铁汉生态（300197）好不好

铁汉生态（300197）好不好？

发行人深圳市铁汉生态环境股份有限公司(以下简称铁汉生态、公司?或本公司?)前身为深圳市铁汉园林绿化有限公司(以下简称铁汉园林),于2001年8月7日经深圳市工商行政管理局核准注册成立,取得注册号为4403012071360的企业法人营业执照,注册资本为500万元,实收资本为250万元,其中刘水出资212.50万元,占实收资本的85%;张衡出资25万元,占实收资本的 深圳市铁汉生态环境股份有限公司2013年度第一期短期融资券募集说明书 18 10%;陈阳春出资12.50万元,占实收资本的5%。

经2003年8月13日第二期出资250万元后,实收资本为500万元,其中刘水出资425万元,占实收资本的85%;张衡出资50万元,占实收资本的10%;陈阳春出资25万元,占实收资本的5%。

2003年8月13日,公司注册资本和实收资本变更为人民币1,008万元,增资后各股东出资额及出资比例分别为刘水出资856.80万元,占实收资本的85%;张衡出资100.80万元,占实收资本的10%;陈阳春出资50.40万元,占实收资本的5%。

2007年12月20日,由惠州市彩蝶飞农业发展有限公司对公司增资,公司注册资本和实收资本变更为人民币2,016万元,取得注册号为440301102998582的企业法人营业执照,增资后各股东出资额及出资比例分别为惠州市彩蝶飞农业发展有限公司出资1,008万元,占实收资本的50%;刘水出资856.80万元,占实收资本的42.50%;张衡出资100.80万元,占实收资本的5%;陈阳春出资50.40万元,占实收资本的2.50%。

2009年7月14日,惠州市彩蝶飞农业发展有限公司将其持有公司50%的股权全部转让给刘水;2009年7月20日,张衡将其持有公司5%的股权中的1.98%转让给杨锋源。股权转让后各股东出资额及出资比例分别为刘水出资1,864.80万元,占实收资本的92.50%;张衡出资60.80万元,占实收资本的3.02%;陈阳春出资50.40万元,占实收资本的2.50%;杨锋源出资40.00万元,占实收资本的1.98%。

2009年7月24日,由魏国锋、周扬波、郑媛茹、深圳市木胜投资有限公司对公司增资,公司注册资本和实收资本变更为人民币2,346万元,增资后各股东实收资本中出资额及出资比例分别为刘水出资1,864.80万元,占实收资本的79.49%;张衡出资60.80万元,占实收资本的2.59%;陈阳春出资50.40万元,占实收资本的2.15%;杨锋源出资40.00万元,占实收资本的1.71%;魏国锋出资17.00万元,占实收资本的0.72%;周扬波出资7.00万元,占实收资本的0.30%;郑媛茹出资6.00万元,占实收资本的0.26%;深圳市木胜投资有限公司出资300.00万元,占实收资本的12.78%。

2009年8月20日,根据深圳市铁汉园林绿化有限公司股东会决议和铁汉生态发起人协议书,并在2009年9月7日召开铁汉生态创立大会通过了设立铁汉生态相关议案,深圳市铁汉园林绿化有限公司原股东作为发起人,以发起方式将深圳市铁汉园林绿化有限公司整体变更为深圳市铁汉生态环境股份有限公司,各股东以深圳市铁汉园林绿化有限公司截至2009年7月31日经审计的净资产额人民币85,021,423.70元中的40,000,000.00元作为折股依据,相应折合为铁汉生态的全部股份,各发起人所持有的深圳市铁汉园林绿化有限公司的股权相应转为铁汉生态的股份。

核心题材：

要点一：所属板块　基金重仓板块，深圳特区板块，创业板板块，机构重仓板块，股权激励板块，深成500板块，创业成份板块，美丽中国板块，广东板块，工程建设板块，信托重仓板块，券商重仓板块。

要点二：经营范围　水土保持，生态修复，园林绿化工程施工和园林养护，生态环保产品的技术开发(不含限制项目);风景园林工程设计专项甲级、造林工程规划设计、造林工程施工、市政公用工程施工总承包、土石方工程专业承包、园林古建筑工程专业承包(以上各项按资质证书经营);苗木的生产和经营，销售生物有机肥，农产品的生产和经营，进出口业务(按深贸管准证字第2003-4017号证书办)，清洁服务(不含限制项目)。

要点三：主营生态环境建设　公司主要从事生态修复及园林绿化工程施工业务，主要客户为政府部门及相关基础设施投资建设主体、房地产开发商等。公司生态恢复新技术达到国内领先水平，在广州南沙开发区采石场整治绿化工程、深圳市南坪快速路绿化景观工程、三亚大隆水库大坝背水坡面边坡喷草绿化工程等工程项目中充分应用。公司同时拥有园林绿化、景观工程的多项核心技术，在卓越皇岗世纪中心园林景观工程、星河苏活公园项目园建工程等项目中得到充分应用。

要点四：定向增发-募资4.24亿 实际控制人认购力挺　2015年25日发布非公开发行股票预案，公司拟以16.94元/股的价格，非公开发行股票数量为不超过2500万股，募集资金总额不超过42,350万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于偿还银行贷款及补充流动资金，其中不超过15,000万元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充公司流动资金。值得注意的是，本次发行对象中，上海证券聚赢定增1号拟由公司控股股东及实际控制人许泓和郭孟榕各出资不低于8,136万元认购，上海证券聚赢定增3号拟由公司员工(包括公司部分董事、监事、高级管理人员)认购。公司表示，本次募集资金补充流动资金后，将有效增强公司的自有资金实力，满足公司经营规模扩大带来的新增营运资金需求。

要点五：首发募投项目　本次募集资金扣除发行费用后，13000万元用于增加工程项目配套资金，5000万元用于广东梅县大坪镇苗圃基地建设项目，其余用于营运资金。工程项目要求承包商承担工程移交前工程建设的所有资金，对资金要求较高;苗圃基地项目总投资8105.65万元，建设期1年，运营期9年，建设投资在第一年投入，管护成本等费用在运营期第二至第四年内逐年投入，达产后年均新增营业收入5167万元，年均新增净利润1995万元。截至2011年上半年进度分别为17.78%和0.00%。

要点六：重大合同-中标贵州23亿环境工程项目　2015年2月3日公告称，公司收到招标人瓮安县住房和城乡建设局等发来的《中标通知书》，通知书确认公司为“贵州省瓮安县环境工程项目”的中标单位，中标价约为23亿元，占公司2013年度营业收入的154.36%。项目预计总投资约23亿元，工期约3年。

要点七：重大合同-签8亿景观施工总承包合同　2014年12月29日公告称，公司、北京土人城市规划设计近日与宿迁三台山旅游发展有限公司共同签署了《宿迁市三台山森林公园衲田(果林谧境)景区设计施工一体化(含后期养护)总承包合同书》。合同价格暂定为8.296亿元，其中设计费0.296亿元，建设工程费8亿元。工程计划于2015年4月30日前施工范围内主体工程完工，2015年7月1日之前完成100%工程量。

要点八：重大合同-13.42亿元建设工程施工合同　2014年9月26日公告称，公司近日收到与六盘水大河经济开发区开发建设有限公司签署的《六盘水大河经济开发区天源洞市政公园和天湖景观大道及德湖景观大道建设工程施工合同》及融资协议，项目一期工程建设费用为13.42亿元。

要点九：重大合同-中标贵州13.4亿元项目　2014年8月21日公告称，公司近期参与了贵州六盘水大河经济开发区天源洞市政公园和天湖景观大道及德湖景观大道建设工程的公开投标，并被列为评标委员会推荐的第一中标候选人，该工程项目中标金额约为13.42亿元，占公司2013年度经审计营业收入的90.07%。项目工期为720日历天。

要点十：重大合同-与德清湿地签10亿PPP协议　2015年3月19日公告称，公司与浙江省德清县下渚湖湿地风景区管委会签订3年期生态景观建设PPP合作框架协议，项目总投资额约为10亿元。

要点十一：超募资金　公司首发募集资金净额为100028.19万元，超募资金为82028.19万元。截止2011年7月12日已确定计划金额16150万元(偿还银行借款及补充营运资金)，尚未确定计划65878.19万元。

要点十二：重大合同-棚户区改造工程 2013 年 9 月，公司与新疆伊宁市住房和城乡建设局签署了《伊宁市后滩湿地棚户区改造工程》。该工程总价约为 2.5 亿元， 占公司 2012 年度经审计营业收入 12.04 亿元的20.76%，本项目建设工期约为 450 日历天，投资建设具体内容包括土方工程、市政管网设臵、小型水利设施、园区内观光道路、桥梁、绿化工程、广场、给排水工程、照明、景观小品建筑、科普馆工程、配套商业街、市政道路等。该项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司 2013 年度及以后年度的经营业绩产生积极的影响。

要点十三：购买深圳市福田区农科商务办公楼第06、07层房产　2012年10月，公司拟使用自有资金及银行按揭借款购买深圳市福田区农科商务办公楼第06、07层的房产(面积合计4,106.61平方米)，总价为154,743,542元人民币。公司使用自筹资金购买深圳市福田区农科商务办公楼第06、07层房产，可以使公司总部集中办公，提高管理效率，同时为公司未来几年继续保持业务和员工人数快速增长提供足够的办公场所。

要点十四：郴州有色金属产业园区林邑生态公园及配套工程项目预中标　2013年1月，公司与郴州市平背建筑有限公司组成的联合体被列为郴州有色金属产业园区林邑生态公园及配套工程项目评标委员会推荐的中标候选人第一名。工程总工期为730天，同年6月签署合同，工程款总价为人民币197,839,778.33元占公司2012年度经审计营业收入的16.43%。

要点十五：中标贵州13.4亿项目　2014年9月2日公告称，公司于9月2日收到中标通知书，通知书确认公司为“大河经济开发区天源洞市政公园和天湖景观大道及德湖景观大道建设工程”的中标单位，中标价为13.42亿元，占公司2013年度经审计营业收入的90.10%。

要点十六：潍坊滨海经济开发区中央商务区景观BT工程(一期)项目　2012年11月，公司与棕榈园林股份有限公司中标山东潍坊滨海经济开发区中央商务区景观BT工程(一期)项目，中标金额约775,962,094.84元人民币，公司与棕榈园林组成联合体投标，工程运作各占50%，公司实际工程总额为387,981,047.42元人民币，占公司2011年经审计营业收入8.25亿元人民币的47.03%。该合同项目建设工期约为36个月，对公司2013-2015年的经营业绩将产生积极的影响。

要点十七：大行业、小公司　08年，我国生态环境建设工程各领域的市场规模增长到1326.9亿元，03-08年年均复合增长率达到12.3%，预计在2011年将升至1880.29亿元，2015年升至2992.6亿元。截至09年底，行业内具有城市园林绿化一级资质的企业有372家，各公司的经营规模都不大且行业整体集中度较低，09年全国城市园林绿化企业前50强占行业整体规模比重仅为12%左右，前十大企业市场份额均不超过1%。目前已上市园林绿化企业年收入均未超过7亿元，在生态修复及园林绿化领域尚未形成具有绝对优势的龙头公司。

要点十八：与珠海市政府签协议 拟进行百亿投资　2013年11月，公司收到与珠海市人民政府签定的《战略合作协议书》，协议书有效期为五年。珠海计划建设成为一流的滨海生态园林城市，根据协议，在提升珠海城市形象，构建珠海生态园林的建设中，乙方拟计划未来五年投资约106亿元。主要投入包括以下六个方面：一是城市出入口与主要道路景观提升;二是生态修复;三是公益性公园建设;四是生态旅游综合体;五是废弃物资源化利用领域;六是生态苗圃建设、3A绿色建筑的铁汉生态区域总部基地建设等。相关项目签订正式合同并顺利实施后，将对铁汉生态2013年度-2017年度的经营业绩产生积极的影响。

要点十九：签订重大工程　2014年5月，公司与贵州六盘水市钟山区人民政府签署了《六盘水市大河经济开发区环境工程项目意向合作协议》。本项目预计总投资约23亿元。此前公司于2014年1月4日与贵州六盘水市钟山区人民政府签署《战略合作协议书》。公司表示，该工程项目预计总投资约为23亿元，占公司2013年经审计营业收入14.90亿元的154.36%;本工程项目天湖景观路要求于2015年7月30日之前交工验收;德湖景观路于2016年7月30日之前交工验收;天源洞市政公园于2016年12月30日之交工验收(具体实施期限由正式合同确定)，协议履行预计对公司2014—2016年度的经营业绩将产生较大的影响。

要点二十：生态修复及园林绿化双管齐下　传统的园林绿化企业受制于技术储备、综合施工能力等因素限制，无法进入生态修复领域;而大多数生态修复企业规模偏小，并不具备进行复杂地理环境的生态修复或大型园林绿化工程施工的能力。公司在拓展生态修复业务领域的同时，极开拓园林绿化领域业务，08-09年，公司生态修复工程收入的增长率分别为23.0%、51.6%，园林绿化工程收入的增长率分别为118.5%、79.6%，是少数有能力同时涉足生态修复及园林绿化领域的公司，在两个领域具有复合竞争优势。

要点二十一：跨地域施工能力　目前业内大多数企业业务范围局限于所在区域及其周边地区，有能力在全国范围内进行工程施工的企业较少，尚未形成在全国范围有影响力的大型公司。而公司是少数已经开始在全国范围内开拓业务的公司之一，目前在全国范围内共开设有10家分公司，并拟在梅县等地建立苗圃基地。07-2010年上半年，公司来自于华南以外的收入占比快速提高，分别为7.5%、13.6%、22.7%和45.5%。

要点二十二：与粤水电战略合作　粤水电(002060)为广东省最大的水利水电工程施工企业，具有水利水电、房屋建筑、公路、市政公用、机电安装等五项工程施工总承包一级资质和地基与基础工程专业承包一级资质以及城市轨道交通工程专业资质。公司于09年11月与粤水电签署《战略合作协议》，约定进行全面的业务合作：公司将优先获得其工程项目中绿化工程的分包合同。该战略合作关系是公司未来快速发展的保障之一。

要点二十三：股权激励　2013年1月，公司拟授予激励对象891.7万份股票期权，约占该激励计划签署时公司股本总额的4.24%。其中首次授予股票期权802.7万份，预留股票期权89万份，预留部分占该激励计划拟授予股票期权数量总额的9.98%。该激励计划授予的股权的行权价格为35.6元。首次授予的股权行权条件为：公司2013-2016年经审计的净利润与2012年经审计的净利润相比，增长率分别不低于30%、95%、190%、330%;公司2013-2016年加权平均净资产收益率分别不低于9%、10%、11%、12%。预留部分的股权行权条件为：公司2014-2016年经审计的净利润与2012年经审计的净利润相比，增长率分别不低于95%、190%、330%;公司2014-2016年加权平均净资产收益率分别不低于10%、11%、12%。该激励计划涉及的激励对象包括公司高级管理人员、核心业务人员，共计228人。

要点二十四：股东回报规划　2012年6月，公司制定未来三年(2012-2014)分红回报规划。未来三年内，公司可以采取现金方式或者现金与股票相结合的方式分配股利。未来三年内，在符合相关法律法规及公司章程的有关规定和条件下，每年以现金方式分配的利润原则上不低于当年实现的可分配利润的10%，且最近三年公司以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案。在符合分红条件情况下，公司未来三年原则上每年进行一次现金分红。在有条件的情况下，公司董事会可以根据公司的资金状况提议公司进行中期现金分配。

要点二十五：定向增发　2014年7月，公司拟向包括控股股东及实际控制人刘水在内的不超过5名特定对象非公开发行不超过9000万股，募集资金不超过9.8亿元，其中公司实际控制人刘水认购资金总额不低于2亿元。根据预案，为抓住市场发展机遇，提高公司的业务承接能力和区域拓展能力，公司拟使用本次募集资金8.55亿元补充工程项目配套资金;并拟投入1亿元用于云南滇池晋宁东大河片区湿地公园生态建设BT项目，该项目预计总收益为1.40亿元;同时拟投入募集资金2500万元用于公司信息化建设项目。公司表示，本次发行完成后，公司的资金实力将进一步提升，保障公司储备项目的顺利运行，有助于提高公司的项目承接能力，扩大业务发展规模;并且随着募集资金投资项目的实施和完工，公司的区域品牌影响力和业务拓展能力将进一步提升，有利于夯实公司的全国化战略布局。而且，信息化建设有助于公司经营管理更加高效。

要点二十六：自愿锁定承诺　控股股东及实际控制人刘水，股东魏国锋、张衡、木胜投资、深圳创新投、无锡力合、中国风投、山河装饰均承诺：自股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份;股东陈阳春、杨锋源、周扬波、郑媛茹承诺：自股票上市交易之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本人持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。