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华泰证券:李宁总体零售流水增速放缓 目标价下调至84.5港币

华泰证券4月20日发布公告:给予李宁“买入”评级目标价84.50港元李宁4月19日公布1Q22最新运营情况。总体零售流水(包括线上和线下渠道)录得同比20%-30%高段增长,主要得益于今年前两个月市场需求强劲,但3月份后三个星期增速快速放缓。

华泰证券4月20日发布公告:给予李宁“买入”评级 目标价84.50港元

李宁4月19日公布1Q22最新运营情况。总体零售流水(包括线上和线下渠道)录得同比20%-30%高段增长,主要得益于今年前两个月市场需求强劲,但3月份后三个星期增速快速放缓。我们略微偏向保守,并按照管理层2022年收入增速指引(10%-20%高段到20%-30%低段增长)下端作为模型假设基础。我们将基于DCF估值法的目标价下调16%至84.5港币(假设WACC为12.5%,永续增长率为3%)。

尽管如此,考虑到李宁专注于单品牌且是“国潮”趋势的主要受益标的,随着疫情防控措施放宽和高基数效应逐渐消退,我们预计李宁的股价反弹速度要快于同业。我们预计2022/23/24年基本EPS为人民币1.79/2.33/2.88元。维持“买入”评级。

(来源:同花顺金融研究中心)

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代码 名称 最新价(港元) 涨幅
08159 辉煌科技 0.2 58.73
00309 新华通讯频媒 0.04 34.38
08186 同仁资源 0.36 28.57
00091 标准资源控股 0.07 28.3
00033 亚投金融集团 1.9 26.67

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