摩根大通中国科技投行业务负责人朱圆圆日前在接受中国证券报记者采访时表示，港交所近期发布《有关特专科技公司新上市规则的咨询文件》，拟对“特专科技”公司开放新的上市通道，鼓励高质量的“特专科技”公司在港交所上市融资，更好促进实体经济发展与科技创新。

新规修订体现了市场化原则，也体现了中国香港金融监管机构一直以来支持创新的理念。随着新规出台、IPO定价机制愈加灵活，未来五至十年，将有更多新科技公司赴港上市，资本市场将更好助力实体经济发展、推动科技创新。

新规包容性提升

朱圆圆表示，过去五至十年是消费互联网高速增长时期。自港交所2018年对上市规则进行重大修改，引入同股不同权等机制后，吸引了小米、美团等大批大型科技公司在港上市。

“科技转型正在步入新阶段，可以看到，数字化、人工智能、云计算、云服务、量子计算、食品及农业技术、绿色能源等新技术将在未来五至十年更深入地渗透到实体经济，提升各产业的效率、生产率和长期可持续发展能力，成为驱动中国经济转型升级的核心动力。”她表示。

在咨询文件中，“特专科技”主要涵盖新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术五个领域。她预期，港交所拟对“特专科技”公司开放新的上市通道，将吸引更多高质量的前沿科技发行人在港上市，进而更好地支持科技和实体经济的发展。

在朱圆圆看来，此次新规修订，一方面降低了对特专科技企业的IPO收入规模的准入门槛，增加了制度的包容性，使更多代表先进生产力的新科技公司能够登陆资本市场；另一方面，适当提高了市值准入门槛，侧重于通过市场机制来选择高质量发行人。其中，对于已实现大规模商业化的特专科技公司，营收规模门槛设于2.5亿港元，市值门槛设于80亿港元。对于还未实现大规模商业化的特专科技公司，市值门槛进一步提升到150亿港元。

科技板块IPO多元化趋势明显

“与过去科技行业消费互联网巨头扎堆上市行情不同，新规下，科技行业将呈现多元化发展趋势，更多高质量发行人将脱颖而出，科技板块IPO数量有望明显增多。”朱圆圆表示。

朱圆圆进一步指出，此次新规修订，考虑覆盖了当前热门赛道，比如新能源和新材料、自动驾驶、软件和企业服务相关公司，符合新的科技发展趋势；另一方面也力求增加高端硬件如机器人及工业自动化企业等，以支持更多元化的前沿科技的发展。

“总的来看，新规施行后，更多科技公司可以在港交所搭建融资平台，进一步促进整个行业健康发展，也为一级市场的相关投资提供更多元的上市和退出通道，进一步提升一二级市场的良性联动和互相之间的支撑。”她表示。

从细分领域分析，与“特专科技”五大领域相契合，新能源无疑是当前科技行业中最受追捧的赛道。其中，摩根大通今年助力中创新航在港交所主板挂牌交易，成为第一家成功登陆港股的新能源电池龙头企业。新能源、新材料赛道也获得诸多私募、风投的竞相涌入。未来，新能源赛道仍将有诸多高质量发行人上市，寻求资金支持，促进业务发展步入快车道。软件业也是PE/VC投资较为活跃的赛道。

新规调整后，港股科技板块将与科创板形成互补关系，也可为科技发行人提供更为多元化的融资通道。“科技公司的快速发展既需搭建较为高效的境内融资平台，也需借力国际化融资平台，因此科创板与港交所融资平台之间是互补关系，而不是存量竞争的关系。未来，更多公司将选择在港股或科创板两地上市，更好借力不同平台的融资功能。”朱圆圆说。

来源：中国证券报·中证网 作者：周佳