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南向资金持续净买入 资金普遍看好港股后市

上周港股继续寻底,恒生指数跌破15000点。上周港股市场的流动性较10月中上旬有明显改善,南向资金持续净买入,大市成交额也有所放大。从技术上看,恒指仍受制于10日线,RSI技术指标严重超卖。展望后市,预计港股短期可能会呈现盘整态势,市场憧憬美联储或释放加息放缓信号,有望利好风险偏好情绪的改善。

法兴证券(香港)上市产品销售部董事 周翰宏

上周港股继续寻底,恒生指数跌破15000点。上周港股市场的流动性较10月中上旬有明显改善,南向资金持续净买入,大市成交额也有所放大。从技术上看,恒指仍受制于10日线,RSI技术指标严重超卖。展望后市,预计港股短期可能会呈现盘整态势,市场憧憬美联储或释放加息放缓信号,有望利好风险偏好情绪的改善。

外围市场方面,上周美国三大股指走势分化,主要是由于各指数成分股的三季度业绩表现不一。上周美国公布的三季度GDP环比增速转正,暂时缓解了市场对经济衰退的担忧。本周美联储的议息会议将成为市场关注的重点。

从资金面看,有两个积极因素值得关注。一方面,南向资金持续净买入。截至上周五,南向资金已经连续17个交易日净买入。上周累计净买入金额达到281.34亿港元,创出2021年2月以来单周净买入金额新高;另一方面,从恒指牛熊证资金流的动向可以看出市场资金对于港股后市的态度。截至上周四的过去5个交易日,恒指牛证共获得约4.08亿港元资金净流入,恒指熊证则累计有约1.84亿港元资金净流出套现。由此可见,港股在经历了持续下跌之后,市场资金普遍看好后市。

个股看多资金流方面,截至上周四的过去5个交易日,腾讯的相关认购证及牛证共获得约6111万港元资金净流入,为资金流入最多的个股。产品条款方面,目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价260港元至280港元的中期价外条款,实际杠杆6.1倍至7.1倍。看空资金流方面,阿里的相关认沽证及熊证共获得约970万港元资金净流入。

场外期权引伸波幅普遍上升,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅上升0.9个波幅点至31.7%,国企指数的引伸波幅上升1.0个波幅点至35.0%。个股板块方面,汇丰的引伸波幅下降0.7个波幅点至30.9%,腾讯的引伸波幅上升4.3个波幅点至47.1%,工行的引伸波幅下降0.5个波幅点至23.8%,小米的引伸波幅上升1.6个波幅点至46.9%,美团的引伸波幅上升7.3个波幅点至68.6%,阿里的引伸波幅上升3.4个波幅点至61.2%。

权证市场引伸波幅也普遍上升。市场避险情绪升温,对认沽证的需求增加,相关产品引伸波幅出现拉升。近期不少投资者利用认沽证及熊证来对冲投资组合的风险,以腾讯认沽证为例,假设持有腾讯1000股,以收盘价200港元计算,价值约20万港元,利用一只实际杠杆约5倍的腾讯认沽证或熊证,需要约4万港元便可对冲相关股份股价进一步下跌的风险。若腾讯股价下跌10%,股票价值由20万港元,跌至18万港元,亏损2万港元;而假设引伸波幅不变且没有时间值损耗,认沽证或熊证价格理论上会上升约50%,持仓价值将从4万港元上升至6万港元,盈利2万港元,抵消了股票持仓的亏损。(本文并非投资建议,也非就任何投资产品或服务作出建议、要约或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失,作者及法兴证券一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。)

来源:中国证券报·中证网 作者:陆静

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