日前发布的《一级市场2022年度数据》显示，在各个交易板块上市的公司，2022年为PE/VC机构带来的投资收益整体稳健。不过，近年来，新股破发频现，一级市场投资机构“有人欢喜有人忧”。
中国证券报记者梳理了2022年IPO破发最为显著的10只个股，据执中数据显示，在这些个股中，PE/VC机构的36笔投资IRR为负，17笔投资IRR浮亏超过30%。
业内人士认为，投资轮次靠后、估值过高成为一些机构未享受到企业IPO可观收益的重要原因。
比如，2022年4月，普源精电上市破发。截至2022年末，执中数据显示，一家PE机构上市前投给普源精电的2.4亿元已变为2.2亿元，这笔投资的IRR为-6.51%。作为知名投资机构，高瓴资本投资普源精电至企业上市的时长不足17个月。
中网投曾投资翱捷科技11亿元，2022年1月，翱捷科技上市破发。截至2022年末，中网投曾经的11亿元已变为3.5亿元，这笔投资的IRR为-64.49%。张江科创、兴证投资两家机构投资翱捷科技同样“入不敷出”，两笔投资的IRR均亏损超过60%。
中网投对翱捷科技的初始投资发生在2020年4月，距离后者上市不到一年，或是在Pre-IPO阶段进入。张江科创、兴证投资两家机构同样也是在2020年4月投资了翱捷科技。
盈利有秘诀
在2022年IPO破发最为显著的10只个股中，仍有77%的PE/VC机构投资实现浮盈，其中不乏近30倍的“好买卖”。这些机构虽投中破发新股，但由于进入时间早，仍然在企业上市后获得可观收益。
贵人资本投资唯捷创芯4236万元，在2022年末变为11.83亿元，这笔投资的MOC达28.35倍，IRR达78.04%。唯捷创芯2022年4月上市破发，上市首日收盘价跌破发行价36%。贵人资本为何不赔反赚呢?
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