对很多投资而言，港股是个既熟悉又陌生的市场，熟悉是因为离得近听得多，陌生是交易系统也与A股市场有差别。那么，金投港股网小编今天和你来学习《窝轮课堂》第一讲，港股认股证是什么？
问：如果是认沽证的话，情况就正好相反？
苏祖浩：对，认沽证相反。
问：如果一只产品一直处在价外的话会发生什么样的情况呢？
苏祖浩：在香港大部分产品都属于价外的情况，也就是它的价格组成里面大部分都是时间值，时间值是一个时间概念，有点像人的生命一样，每天可能会有流逝的情况，作为权证的投资者，很多时候需要考虑时间值是怎么影响权证的价格。打个比喻，如果今天是星期五，你买入了一个权证，星期一的时候，正股的价格没有变化，但是因为过了两天，所以，理论上正股价不变，但是它的时间值削减了，所以它的价格就会减少一点点，这是本身权证一个很重要的特点。
问：什么叫做内在值呢？
苏祖浩：我们刚才提过，以认购来讲，正股的现价超越了行使价之后，中间这个差价会反映到权证价格里面，这部分就是内在值所在。一般有内在值的权证，价格会相对大一点，价格的变化也会稳定一点，但是从另外一个角度讲，它的灵敏度会低一点，它的杠杆也会低一点。
问：具体来说，换股比例又是什么样的概念呢？
苏祖浩：换股比例就说有多少的权证可以换多少的正股。打个比喻，如果换股比例是10对1的话，就是你需要有10份的认股权证才可以换一股的正股。假如两个权证的标的是一样，所有的条款包括到期时间、波幅等等都一样的话，但是他们兑换比例不同，那就会导致他们价格有所不同。一般来讲比较大的一个换股比例，它的价格会比较小一点，但是理论上换股比例是不会影响权证的一个表现的，因为我们在计算它的实际杠杆的时候，一般已经把换股比例计算在里面去了。
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