www.asiastandard.com 中期报告 2016 股份代号 : 129 泛海国际集团有限公司 财务摘要 目录 2 公司资料 3 财务摘要 4 管理层讨论及分析 9 简明综合损益账－未经审核 10 简明综合全面收益表－未经审核 11 简明综合资产负债表－未经审核 13 简明综合现金流量表－未经审核 14 简明综合权益变动报表－未经审核 15 中期财务资料附注 40 其他资料 2 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 公司资料 董事 执行董事 冯兆滔先生 （主席） 潘政先生 （董事总经理 兼行政总裁） 潘海先生 潘洋先生 伦培根先生 关堡林先生 独立非执行董事 管博明先生 梁伟强先生 黄之强先生 审核委员会 管博明先生 （主席） 梁伟强先生 黄之强先生 薪酬委员会 黄之强先生 （主席） 冯兆滔先生 潘海先生 管博明先生 梁伟强先生 法定代表 冯兆滔先生 伦培根先生 公司秘书 董国磊先生 注册办事处 Canon’s Court, 22 Victoria Street, Hamilton HM12, Bermuda 香港主要办事处 香港 湾仔骆克道33号 美国万通大厦30楼 电话 2866 3336 传真 2866 3772 网址 http://www.asiastandard.com 电邮 asinfo@asiastandard.com 主要往来银行 �蠓嵋�行 恒生银行 中国工商银行（亚洲） 中国银行（香港） 创兴银行 东亚银行 大华银行 巴克莱银行 摩根士丹利银行 瑞士银行 瑞士宝盛银行 Credit Suisse AG 法律顾问 罗夏信律师事务所 香港 金钟道95号 统一中心18楼 Appleby 香港 中环康乐广场1号 怡和大厦2206-19室 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 香港中环 太子大厦22楼 百慕达股份过户登记处 MUFG Fund Services (Bermuda) Limited The Belvedere Building, 69 Pitts Bay Road, Pembroke HM08, Bermuda 股份登记及过户香港分处 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔 皇后大道东183号 合和中心 17楼1712-1716号�m 公司资料 3 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 财务摘要 财务摘要 截至九月三十日止六个月 （除另有注明外，金额以百万港元列示） 二零一六年 二零一五年 变动 综合损益账 收入 940 675 +39% 经营溢利 1,309 590 +122% 本公司股东应占溢利 1,145 392 +192% 每股盈利－基本（港元） 0.88 0.31 +184% 二零一六年 九月三十日 二零一六年 三月三十一日 变动 综合资产负债表 资产总值 26,442 24,609 +7% 资产净值 17,317 16,566 +5% 本公司股东应占权益 16,690 15,564 +7% 负债净额 7,854 6,676 +18% 营运中酒店物业以估值编列之补充资料（附注）： 经重估资产总值 34,421 32,126 +7% 经重估资产净值 25,216 24,028 +5% 本公司股东应占权益 23,223 20,805 +12% 资产负债比率－负债净额与经重估资产净值比率 31% 28% +3% 附注： 根据本集团之会计政策，酒店物业乃按成本减累计折旧列账。为提供有关本集团酒店物业投资之经济价值之进一步资 料，本集团谨此呈列计入营运中之酒店物业公平市值之未经审核之补充财务资料。由於香港税制不包括资本增值税，故 未计入香港物业之相应递延税项。 於香港及加拿大经营之五座（二零一六年三月三十一日：四座）营运中酒店物业分别由独立专业估值行威格斯资产评估 顾问有限公司及Burgess Cawlay Sullivan & Associates Limited於二零一六年九月三十日及二零一六年三月三十一日按公开 市值基准重新估值。. 4 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 管理层讨论及分析 物业销售、发展及租赁 销售 本集团於上海之50%合营发展项目已於二零一五年七 月开始预售，截至本中期期间，已为约三分之二之可 销售面积签约人民币约24亿元。本集团将会在财政年 度下半年给相关溢利入账。 业绩 本集团於上半年财政年度录得收入940,000,000港元 （二零一五年：675,000,000港元），其中本公司股东应 占溢利为1,145,000,000港元（二零一五年：392,000,000 港元）。溢利增加主要由於来自财务投资之收入及财 务投资按市场估值收益增加，以及投资物业重估之公 平价值盈余净额增加所致。 管理层讨论及分析 位於上海的英庭名墅 5 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 管理层讨论及分析 发展以供出售物业」之中期财务资料附注内。 附属酒店集团已於本中期期间完成收购位於温哥华 市中心西端区之土地及楼宇（诚如去年年报所述）。 此项目乃供销售之高档住宅大楼合营重建项目，现时 正在申请该地块之重新规划。 租赁 於本期间内，本集团继续进行於湾仔�蠛捍笙弥�翻新 及升级工程。於我们的租户组合中已计划包括对楼面 面积有更大需求的用户。 来自中环泛海大厦之租金收入录得增加，而来自铜锣 湾黄金广场之租金收入与上一期间相比维持相若水 平。於两个期间之整体应占租金收入约为88,000,000 港元，大致相若。 本集团录得投资物业重估收益净额（经计及一间联 营公司拥有之楼宇）305,000,000港元（二零一五年： 75,000,000港元）。 发展 位於香港渣甸山白建时道之住宅合营重建项目之上盖 建筑正在施工中。 元朗洪水桥商住发展项目正在进行换地程序。已获得 城市规划委员会之发展批文。另一个位於蓝地轻铁站 附近之住宅发展项目，亦正在向政府进行换地申请程 序。该两个项目将提供约590,000平方尺可发展楼面面 积。 期内，位於半山宝珊道之豪华住宅项目之地基建筑工 程刚开始动工。本集团拥有该项目40%权益。 位於北京通州之50%合营项目之居民安置及地盘平整 现正在进行中。结构及地基设计正在进行并待地盘平 整完成即开始建筑工程。 我们正等候澳门政府对本集团位於澳门路环石排湾地 盘之发展情况作出回应。进一步详情载於有关「持作 刚翻新之�蠛捍笙茫�近期已改名为美国万通大厦） 6 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 管理层讨论及分析 财务投资 於二零一六年九月三十日，本集团持有财务投资 约8,550,000,000港元（二零一六年三月三十一日： 7,085,000,000港元），其中2,115,000,000港元（二零 一六年三月三十一日：1,962,000,000港元）乃由上市酒 店附属集团持有。投资组合中之82%由上市债务证券 （大部份由中国房地产公司发行）、17%由上市股本证 券（其中约75%由大型银行发行）及1%由非上市基金及 证券所组成。其乃以不同货币计值，其中84%为美元、 7%为港元、5%为人民币、3%为英镑及1%为欧元。 投资组合增加主要因新增投资1,149,000,000港元及 按市场估值净收益316,000,000港元（包括来自债务 证券之收益313,000,000港元及来自股本证券之收益 3,000,000港元）所致。中国房地产公司之债务证券继 续受惠於期间内内地之货币宽松及物业市场畅旺，而 美国、香港及英国市场之股本证券之收益及亏损则互 相抵销。 酒店 於本期间内，本集团增持独立上市酒店附属公司之股 份，现时持有酒店附属公司82.7%权益。 於中期期间内，过夜访港旅客减少1%至约11,000,000人 次。港元走强、对内地旅客之敌意及不友善对待以及 其他旅游目的地进一步放宽签证政策，均导致有关旅 客减少。酒店客房供应约为74,000间，与二零一六年三 月末相若。 酒店及旅游分类於六个月收入为262,000,000港元（二 零一五年：261,000,000港元）。三间香港酒店於两个期 间之平均入住率均为约96%，平均房价则下跌2%。因 此，折旧前分类业绩之贡献由85,000,000港元减少至 80,000,000港元。 位於铜锣湾现有酒店旁之新酒店Empire Prestige於二零 一六年九月底开业，为营运酒店组合增加94间客房。 位於尖沙咀的另一间新酒店之上盖建筑工程正在施 工，待於二零一七年竣工後将为酒店组合额外增加90 间客房。 新开业之Empire Prestige及毗邻之铜锣湾皇悦酒店 Empire Prestige ― 大堂 7 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 管理层讨论及分析 元）。计入酒店物业之市值後，本集团之经重估资产 总值及经重估资产净值将分别为344亿港元及252亿港 元，较上一个财政年结日之321亿港元及240亿港元分 别增加7 %及5 %。 负债净额为79亿港元（二零一六年三月三十一日：67 亿港元），其中19亿港元（二零一六年三月三十一日： 19亿港元）属於独立上市之酒店附属集团。该增加乃主 要来自提取用於营运资金之五年期无抵押银行贷款。 目前，本集团之资产负债比率（负债净额与经重估资 产净值之比率）约为31%（二零一六年三月三十一日： 28%）。60%债务为有抵押，而87%债务为按浮动利率 计算利息。於二零一六年九月三十日，本集团持有人 民币500,000,000元之交叉货币掉期合约以对冲人民 币中期票据还款。总利息成本增加乃由於借贷增加所 致，惟因去年外币借贷之汇兑亏损较高而令财务成本 净额与比较期间相若。 来自该等投资之利息及股息收入为592,000,000港元 （二零一五年：338,000,000港元）。该增加乃主要由於 一中国房地产发行人之若干债务证券之一次性特别票 息收入所致。 於二零一六年九月三十日，此等投资其中960,000,000 港元（二零一六年三月三十一日：1,310,000,000港元） 已抵押予银行，作为本集团所获授信贷融资之抵押 品。 财务回顾 除上市酒店附属集团为独立管理外，本集团融资及库 务活动在企业中央层面管理及监控。於二零一六年九 月三十日，现金及未提取银行融资超逾56亿港元。 於二零一六年九月三十日，本集团之资产总值约为264 亿港元，而上一个财政年结日则为246亿港元。资产净 值为173亿港元（二零一六年三月三十一日：166亿港 经重估资产净值*、 负债净额及资产负债比率 充足流动资金及现金储备 0 20 40 60 80 100 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 百万 港元 经重估资产净值 负债净额 资产负债比率�v负债净额与 经重估资产净值之比率�w 资产负债 比率 % 3/2015 3/2016 9/2016 百万 港元 银行结余及现金 财务投资 负债总额 未提取银行融资 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 10,000 8,000 9,000 3/2015 3/2016 9/2016 * 计入营运中之酒店物业之公平市值 8 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 管理层讨论及分析 未来展望 按揭比率收紧、加息预期及进一步强化惩罚性税项措 施抑制物业需求，影响本地物业市场，预计成交量将 会下降（尤其是二手大众住宅市场），以及出现短期资 产价格抑制或下跌。豪宅市场似乎受影响较小。对商 业物业之需求仍然殷切。然而，零售租金正在下跌。 货币宽松措施及更优惠按揭政策导致主要一线城市 （如上海及北京）之房价於本中期期间大幅上涨。中国 政府近期已实施更为严厉的措施以预防房地产市场过 热，避免形成资产泡沫，藉以达致可持续稳健增长。 酒店业绩在内地旅客人次下降、我们竞争目的地货币 转弱及放宽签证政策之不利影响下继续受压。 受当地特定事件所影响，股本证券市场将继续波动不 定。 湾仔办公大楼已完成部份升级翻新工程，租金表现随 新租户组合而日益上升，预期於来年全部升级完成後 将会进一步提升。 随着美国政府换届，势必会带来一系列政策方面的变 化，影响金融及货币格局，从而或会导致更加波动不 定的利率环境，於瞬息万变之环境下，管理层仍持审 慎态度，同时亦对本集团表现予以肯定。 目前，本集团之债务还款期分布於不同时间，最长为 十年。6%为循环贷款，5%为以财务资产作抵押并须 於一至五年内偿还之定期贷款。51%为以物业资产抵 押之定期贷款，其中10%为须於一年内偿还，33%为须 於一至五年内偿还及8%为须於五年後偿还。余下38% 由无抵押定期贷款及中期票据组成。於二零一六年九 月三十日，本集团之流动资产净值为82亿港元（二零 一六年三月三十一日：72亿港元）。 本集团之借贷约86%以港元计值，7%以人民币计值， 6%以美元计值，及余下1%以其他货币计值。 於二零一六年九月三十日，账面净值合共 13,600,000,000港元（二零一六年三月三十一日： 14,000,000,000港元）之物业资产已抵押作为本集团银 行融资之担保。本集团已就合营企业之尚未偿还银行 贷款向金融机构提供1,118,000,000港元之担保（二零 一六年三月三十一日：881,000,000港元）。 雇员及薪酬政策 於二零一六年九月三十日，本集团聘用约470 （二零 一六年三月三十一日：440）名雇员。彼等之薪酬组合 与工作性质及经验水准相符，包括基本薪金、年度花 红、购股权、退休金及其他福利。 9 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 简明综合损益账－未经审核 简明综合损益账－未经审核 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 附注 千港元 千港元 收入 5 940,076 674,763 销售成本 (155,691) (133,753) 毛利 784,385 541,010 销售及行政开支 (124,296) (102,672) 折旧 (43,971) (42,885) 投资收益净额 6 362,797 83,463 投资物业之公平价值收益 330,216 111,107 经营溢利 1,309,131 590,023 融资成本净额 8 (111,496) (111,069) 应占溢利减亏损 合营企业 (749) (5,921) 联营公司 (13,699) (25,352) 除所得税前溢利 1,183,187 447,681 所得税开支 9 (310) (10,179) 期内溢利 1,182,877 437,502 应占： 本公司股东 1,144,608 391,827 非控股权益 38,269 45,675 1,182,877 437,502 每股盈利（港元） 基本 11 0.88 0.31 摊薄 11 0.88 0.31 10 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 简明综合全面收益表－未经审核 简明综合全面收益表－未经审核 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 期内溢利 1,182,877 437,502 其他全面收益�u（开支） 已予重新分类或日後可能重新分类为损益之项目： 可供出售投资之公平价值收益�u（亏损）净额 26,900 (25,254) 现金流对冲 －公平价值（亏损）�u收益 (11,516) 321 －转拨至融资成本 19,290 15,959 汇兑差额 (2,204) (7,408) 应占合营企业之汇兑差额 (42,904) (36,633) (10,434) (53,015) 期内全面收益总额 1,172,443 384,487 应占： 本公司股东 1,130,432 348,731 非控股权益 42,011 35,756 1,172,443 384,487 11 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 简明综合资产负债表－未经审核 简明综合资产负债表－未经审核 二零一六年 九月三十日 二零一六年 三月三十一日 附注 千港元 千港元 非流动资产 投资物业 12 7,878,757 7,531,794 物业、厂房及设备 13 3,431,029 3,381,582 持作发展以供出售物业 14 798,743 798,743 合营企业及联营公司 3,352,777 3,377,687 应收贷款 305,745 294,704 可供出售投资 200,097 170,896 以公平价值计入损益账之财务资产 16 273,060 240,601 递延所得税资产 42,970 33,554 16,283,178 15,829,561 流动资产 发展中之待售物业 1,051,448 1,026,348 已落成待售物业 3,511 3,511 酒店及餐厅存货 15,390 15,342 贸易及其他应收款项 15 396,997 311,956 可退回所得税 13,926 11,550 以公平价值计入损益账之财务资产 16 8,076,691 6,673,070 银行结余及现金 600,747 737,211 10,158,710 8,778,988 流动负债 贸易及其他应付款项 17 150,109 171,676 应付股息 48,866 �C 应付合营企业款项 58,070 62,403 应付联营公司款项 224,400 224,400 应付所得税 14,825 14,632 借贷 18 1,460,543 1,104,751 1,956,813 1,577,862 流动资产净值 8,201,897 7,201,126 12 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 简明综合资产负债表－未经审核 二零一六年 九月三十日 二零一六年 三月三十一日 附注 千港元 千港元 非流动负债 长期借贷 18 6,073,834 5,371,214 中期票据 19 920,155 936,894 衍生金融工具 59,630 48,115 递延所得税负债 114,699 108,961 7,168,318 6,465,184 资产净值 17,316,757 16,565,503 权益 股本 20 12,991 12,991 储备 21 16,677,028 15,551,005 本公司股东应占权益 16,690,019 15,563,996 非控股权益 626,738 1,001,507 17,316,757 16,565,503 13 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 简明综合现金流量表－未经审核 简明综合现金流量表－未经审核 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 来自经营活动之现金流量 经营所用之现金净额 (590,480) (280,610) 已付所得税净额 (6,171) (6,457) 已付利息 (95,621) (86,039) 已收银行存款及其他应收款项之利息 2,844 2,925 经营活动所用现金净额 (689,428) (370,181) 来自投资活动之现金流量 添置投资物业 (22,182) (4,100) 添置物业、厂房及设备 (81,783) (86,561) 出售物业、厂房及设备所得款项 �C 2,100 收购一间附属公司权益 (372,378) �C 合营企业之投资增加 (1,775) (470,074) 向合营夥伴提供贷款 �C (280,000) 向联营公司及合营企业之垫款 (44,900) (72,627) 已收一间联营公司之股息 9,900 �C 投资活动所用之现金净额 (513,118) (911,262) 来自融资活动之现金流量 提取长期借贷 1,550,000 215,600 偿还长期借贷 (530,301) (164,289) 短期借贷增加净额 27,921 450,891 中期票据所得款项净额 �C 245,528 融资活动产生之现金净额 1,047,620 747,730 现金及现金等价物之减少净额 (154,926) (533,713) 期初现金及现金等价物 734,689 1,066,022 汇率变动 (927) (1,287) 期终现金及现金等价物 578,836 531,022 现金及现金等价物结余分析 银行结余及现金（不包括受限制之银行结余） 578,836 531,022 14 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 简明综合权益变动报表－未经审核 简明综合权益变动报表－未经审核 本公司股东应占权益 股本 储备 合计 非控股权益 合计 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 於二零一五年三月三十一日 12,712 14,905,359 14,918,071 945,011 15,863,082 可供出售投资之公平价值亏损净额 �C (17,418) (17,418) (7,836) (25,254) 现金流对冲 －公平价值收益 �C 321 321 �C 321 －转拨至融资成本 �C 15,959 15,959 �C 15,959 汇兑差额 �C (41,958) (41,958) (2,083) (44,041) 期内溢利 �C 391,827 391,827 45,675 437,502 期内全面收益总额 �C 348,731 348,731 35,756 384,487 二零一五年末期股息 �C (50,849) (50,849) (4,675) (55,524) 购股权开支 �C 56 56 �C 56 与拥有人的交易总额 �C (50,793) (50,793) (4,675) (55,468) 於二零一五年九月三十日 12,712 15,203,297 15,216,009 976,092 16,192,101 於二零一六年三月三十一日 12,991 15,551,005 15,563,996 1,001,507 16,565,503 可供出售投资之公平价值收益净额 �C 22,394 22,394 4,506 26,900 现金流对冲 －公平价值亏损 �C (11,516) (11,516) �C (11,516) －转拨至融资成本 �C 19,290 19,290 �C 19,290 汇兑差额 �C (44,344) (44,344) (764) (45,108) 期内溢利 �C 1,144,608 1,144,608 38,269 1,182,877 期内全面收益总额 �C 1,130,432 1,130,432 42,011 1,172,443 二零一六年末期股息 �C (45,470) (45,470) (3,396) (48,866) 购股权开支 �C 56 56 �C 56 增持附属公司股份 �C 41,005 41,005 (413,384) (372,379) 与拥有人的交易总额 �C (4,409) (4,409) (416,780) (421,189) 於二零一六年九月三十日 12,991 16,677,028 16,690,019 626,738 17,316,757 15 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 1 一般资料 本公司为一间於百慕达注册成立之有限公司，并於香港联合交易所有限公司上市。其注册办事处地址 为香港湾仔骆克道33号中央广场�蠛捍笙�30楼，其於二零一六年十一月一日更名为香港湾仔骆克道33 号美国万通大厦30楼。 2 编制基准 截至二零一六年九月三十日止六个月之未经审核简明综合中期财务资料（「中期财务资料」）乃根据香 港会计师公会颁布之香港会计准则（「香港会计准则」）第34号「中期财务报告」编制，并应与截至二零 一六年三月三十一日止年度之年度财务报表一并阅读，该财务报表已根据香港财务报告准则编制。 编制此中期财务资料所采纳之会计政策及计算方法与截至二零一六年三月三十一日止年度之年度财务 报表所采纳者一致。 於本中期期间，概无与本集团有关之任何其他经修订准则或诠释而预期对本集团产生重大影响。 3 财务风险管理 (I) 财务风险因素 本集团之业务承受各种财务风险：市场风险（包括外汇风险、价格风险及现金流量利率风险）、信 贷风险及流动资金风险。自截至二零一六年三月三十一日止年度以来，本集团之整体风险管理并 无变动。 本中期财务资料并无包括於年度财务报表所规定之财务风险管理资料及披露，故应与本集团於 二零一六年三月三十一日之年度财务报表一并阅读。 中期财务资料附注 16 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 3 财务风险管理（续） (II) 公平价值估计 下表分析使用估值法按公平价值入账之金融工具。不同级别已界定如下： 相同资产或负债在交投活跃市场之报价（未调整）（第一级）。 有关资产或负债之输入值，包括於第一级内之报价除外，惟可直接（价格）或间接（自价格 引伸）被观察（第二级）。 有关资产或负债之输入值并非依据可观察之市场数据（即无法观察之输入值）（第三级）。 下表呈列本集团以公平价值计量之金融工具。 第一级 第二级 总额 千港元 千港元 千港元 於二零一六年九月三十日 资产 以公平价值计入损益账之财务资产 1,240,523 7,109,228 8,349,751 可供出售投资 171,933 28,164 200,097 1,412,456 7,137,392 8,549,848 负债 衍生金融工具 �C 59,630 59,630 於二零一六年三月三十一日 资产 以公平价值计入损益账之财务资产 1,183,373 5,730,298 6,913,671 可供出售投资 143,587 27,309 170,896 1,326,960 5,757,607 7,084,567 负债 衍生金融工具 �C 48,115 48,115 17 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 3 财务风险管理（续） (II) 公平价值估计（续） 於截至二零一六年九月三十日止六个月内，第一级与第二级公平价值计量之间并无转换，且估值 方法并无变动。 第一级内之金融工具 於活跃市场买卖之金融工具（如买卖证券及可供出售证券）之公平价值乃根据於结算日之 市场报价计算。倘该等报价可即时及定期从证券交易所、经销商、经纪获得，且该等报价 公平反映实际及定期发生的市场交易，则该市场被视为活跃。本集团所持财务资产采用之 市场报价为当期买盘价，而财务负债之适当市场报价为当期卖盘价。该等工具被分入第一 级。 第二级内之金融工具 并非於活跃市场买卖之金融工具（场外投资及衍生工具）之公平价值乃采用最新的交易价 格或估值技巧计算。就判断是否为活跃市场之考量因素包括（但不限於）交易活动之规模 及频率、价格之可获得情况及买卖差价大小。本集团采用多种不同方法及根据各结算日当 时之市况作出假设。该等估值方法尽量利用可取得的可观察市场数据，尽量少依赖实体的 特定估计。倘计算工具公平价值所需之所有重大输入数据均可观察，则该工具被分入第二 级。 第二级投资包括并非於活跃市场买卖及�u或须受转让限制规限之持仓，估值可予调整以 反映非流通性及�u或不可转让，并一般根据可获得之市场资料作出。 18 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 4 重大会计评估及判断 评估及判断乃根据过往经验及其他因素（包括在当时情况下对日後事件之合理预测）不断进行评 估。本集团对於未来作出评估及假设，而所得之会计评估难免偏离相关实际结果。该等评估及假 设当中存在重大风险，导致於下一财政年度对资产及负债之账面值作出重大调整。有关评估及假 设载列如下。 (A) 对投资物业之公平价值估计 於二零一六年九月三十日，本集团之投资物业公平价值为7,878,757,000港元（二零一六年三月 三十一日：7,531,794,000港元）。公平价值之最佳凭证为类似物业於活跃市场之现行价格。倘并无 该等资料，本集团将按合理之公平价值估计幅度厘定有关金额。在作出判断时，本集团会考虑来 自各种途径之资料： (i) 不同性质、状况或地点（或受不同租约或其他合约规限）之物业现时在活跃市场上之价格 （可予调整以反映该等差异）； (ii) 较不活跃市场之类似物业之近期价格（可予调整以反映自按该等价格成交当日以来经济 状况之任何变动）；及 (iii) 根据未来现金流量之可靠估计而作出之折现现金流量预测，该预测乃根据任何现有租约 及其他合约之条款，以及（如有可能）外在因素（如相同地点及状况之类似物业之现行市 场租金等）而作出，并采用可反映当时市场对不确定之现金流量金额及时间之评估之折现 率计算。 预计未来市场租金乃根据相同地点及状况之类似物业之现行市场租金厘定。 判断及假设之有关详情於附注12内披露。 19 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 4 重大会计评估及判断（续） (B) 持作发展以供出售物业减值 本集团持作发展以供出售物业按成本与可变现净值两者中的较低者入账。该金额指一幅位於澳 门路环石排湾之土地（「该物业」）的100%权益。於二零一六年九月三十日，该物业的账面值为 799,000,000港元（二零一六年三月三十一日：799,000,000港元），并计入非流动资产（附注14）。 该物业获授予之土地特许权为一九九零年十二月七日起二十五年，作工业用途，在满足若干条件 下，可进一步续期至二零四九年十二月十九日。该土地特许权将於二零一五年十二月七日届满。 本集团已提交特许权续期申请，惟尚未收到澳门政府回复。迄今为止，并无於澳门公报上出现租 赁届满声明或向特许权获得者发出书面通知。於二零一六年九月三十日，特许权获得者继续为土 地登记拥有人。 该土地被澳门政府列入不可归责承批人之已刊发未开发土地清单内。经考虑外部律师的法律意 见後（如附注14详述），董事认为於二零一六年九月三十日毋须就该物业作出拨备。 5 分类资料 本集团之主要业务为物业发展及投资、酒店、旅游业务以及证券投资。收入包括来自物业销售及租赁、 酒店及旅游业务、管理服务、利息收入及股息收入。 经营分类按照与向主要营运决策者提供之内部报告一致之方式报告。主要营运决策者负责就经营分类 分配资源及评估表现。经营分类乃根据经主要营运决策者审阅之报告厘定。本集团分为四大主要经营 分类，包括物业销售、物业租赁、酒店及旅游及财务投资。分类资产主要包括物业、厂房及设备、投资物 业、可供出售投资、其他非流动资产、酒店库存、物业、贸易及其他应收款项及以公平价值计入损益账 之财务资产。分类负债主要包括借贷。 20 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 5 分类资料（续） 物业销售 物业租赁 酒店及旅游 财务投资 其他 总额 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 截至二零一六年九月三十日止六个月 总营业收入 �C 71,155 337,336 1,748,254 14,756 2,171,501 分类收入 �C 71,155 261,897 592,268 14,756 940,076 分类业绩之贡献 (919) 52,459 79,734 591,774 13,995 737,043 折旧 �C �C (41,367) �C (2,604) (43,971) 投资收益净额 �C �C �C 362,797 �C 362,797 投资物业之公平价值收益 �C 330,216 �C �C �C 330,216 应占溢利减亏损 合营企业 (2,974) �C �C �C 2,225 (749) 联营公司 �C (13,670) �C �C (29) (13,699) 分类业绩 (3,893) 369,005 38,367 954,571 13,587 1,371,637 未能分类公司开支 (76,954) 融资成本净额 (111,496) 除所得税前溢利 1,183,187 截至二零一五年九月三十日止六个月 总营业收入 �C 71,513 354,103 924,324 4,308 1,354,248 分类收入 �C 71,513 260,711 338,231 4,308 674,763 分类业绩之贡献 (235) 66,652 84,610 337,702 3,641 492,370 折旧 �C �C (40,718) �C (2,167) (42,885) 投资收益净额 �C �C �C 83,463 �C 83,463 投资物业之公平价值收益 �C 111,107 �C �C �C 111,107 应占溢利减亏损 合营企业 (2,766) �C �C �C (3,155) (5,921) 联营公司 �C (25,260) �C �C (92) (25,352) 分类业绩 (3,001) 152,499 43,892 421,165 (1,773) 612,782 未能分类公司开支 (54,032) 融资成本净额 (111,069) 除所得税前溢利 447,681 附注： (a) 管理层视旅游业务之总营业收入为销售机票、酒店订房安排及奖励性旅行团的销售所得款项总额。 (b) 管理层视财务投资之总营业收入为根据一般公认会计原则定义下之收入连同出售以公平价值计入损益账之财务资 产之所得代价总额。 21 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 5 分类资料（续） 业务分类 物业销售 物业租赁 酒店及旅游 财务投资 其他 未能分类 总额 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 於二零一六年九月三十日 资产 3,760,740 9,348,642 3,638,057 8,737,905 410,347 546,197 26,441,888 资产包括： 合营企业及联营公司 1,906,772 1,439,027 �C �C 3,333 3,645 3,352,777 於截至二零一六年 九月三十日止六个月 所添置之非流动资产* �C 22,182 77,442 �C 12,107 �C 111,731 负债 借贷 1,653,687 963,806 1,802,535 1,395,859 280,000 1,438,490 7,534,377 其他未能分类负债 1,590,754 9,125,131 於二零一六年三月三十一日 资产 3,739,241 9,024,473 3,482,824 7,224,066 382,173 755,772 24,608,549 资产包括： 合营企业及联营公司 1,910,373 1,462,596 �C �C 1,043 3,675 3,377,687 於截至二零一五年 九月三十日止六个月 所添置之非流动资产* 470,074 4,100 88,094 �C 6,163 �C 568,431 负债 借贷 1,650,996 973,499 1,694,789 1,178,739 280,000 697,942 6,475,965 其他未能分类负债 1,567,081 8,043,046 * 该等金额不包括金融工具及递延所得税资产。 22 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 5 分类资料（续） 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 收入 香港 297,926 289,402 海外 642,150 385,361 940,076 674,763 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 非流动资产* 香港 14,038,342 13,645,742 海外 1,422,964 1,444,064 15,461,306 15,089,806 * 该等金额不包括金融工具及递延所得税资产。 23 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 6 投资收益净额 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 以公平价值计入损益账之财务资产 －来自市场价格变动之未变现收益净额 340,816 49,719 －未变现汇兑（亏损）�u收益净额 (51,860) 5,633 －已变现收益净额（附注） 73,841 28,111 362,797 83,463 附注： 以公平价值计入损益账之财务资产之已变现收益净额 代价总额 1,155,986 586,093 投资成本 (1,016,356) (530,465) 收益总额 139,630 55,628 减：已於过往年度确认之未变现收益净额 (65,789) (27,517) 已於本期间确认之已变现收益净额 73,841 28,111 24 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 6 投资收益净额（续） 以公平价值计入损益账之财务资产之投资收益净额之补充资料： 期内，本集团已终止确认�u出售6项债务证券及6项股本证券。占大部分已变现收益之证券列於下文： 类别 票面利率 本金额 已变现收益 占已变现收益 之百分比 千港元 佳兆业集团控股有限公司（「佳兆业」） 债务 6.875% 人民币48,000,000元 (500) �C1% 佳兆业 债务 8.875% 69,220,000美元 32,389 44% 佳兆业 债务 9% 34,500,000美元 18,233 25% 佳兆业 债务 10.25% 15,675,000美元 8,629 12% 佳兆业 债务 12.875% 40,500,000美元 15,039 20% 其他（附注(a)） 51 �C 73,841 100% 佳兆业主要在中国从事物业开发、物业投资、物业管理及酒店及餐饮业务。其股份於香港联合交易所有 限公司（「香港联交所」）上市（股份代号：1638）。已终止确认票据被穆迪投资服务公司（「穆迪」）及标准 普尔财务服务公司（「标准普尔」）评级为「未评级」及於新加坡证券交易所「新交所」上市。上述佳兆业 票据加应计利息已按其公平价值1,097,084,000港元终止确认并於二零一六年七月佳兆业完成债务重组 计划後交换为新高收益率票据。 其他（附注(a)）－其包括1项已上市债务证券及6项股本证券，及彼等各自贡献之已变现收益�u亏损少於 2,000,000港元。 期内未变现收益�u（亏损）乃来自於二零一六年九月三十日仍持有60项证券以公平价值计入损益账之财 务资产之公平价值变动。详情请参阅附注16。 截至九月三十日止六个月之未变现收益�u（亏损）摘要如下： 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 股本证券 (24,670) (173,258) 债务证券 312,436 228,394 非上市基金 1,190 216 288,956 55,352 25 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 7 按性质划分之收入及开支 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 收入 利息收入 －上市投资 557,099 312,070 －非上市投资 1,200 �C －应收贷款 13,213 2,728 －银行存款 826 1,171 股息收入 －上市投资 18,379 17,300 开支 所售物业及货品成本 10,783 9,160 雇员福利开支（包括董事酬金）（附注(a)） 105,785 94,394 出售物业、厂房及设备之亏损 64 8 土地及楼宇经营租赁租金开支 451 571 附注： (a) 雇员福利开支 工资及薪金 102,775 91,494 购股权开支 56 56 退休福利成本 2,954 2,844 105,785 94,394 26 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 8 融资成本净额 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 利息开支 长期银行贷款 (80,330) (65,817) 短期银行贷款及透支 (1,199) (1,333) 中期票据 (25,966) (26,334) 对冲衍生金融工具所得利息收入 1,642 2,694 利息资本化 20,095 19,362 (85,758) (71,428) 其他附带之借贷成本 (20,551) (11,492) 借贷产生之外汇收益�u（亏损）净额 14,103 (12,190) 衍生金融工具之公平价值亏损 －现金流对冲，转拨自储备（附注21） (19,290) (15,959) (111,496) (111,069) 9 所得税开支 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 即期所得税 香港利得税 (4,141) (5,813) 海外所得税 (1,198) (1,227) 过往年度超额拨备 1,351 1,825 (3,988) (5,215) 递延所得税抵免�u（开支） 3,678 (4,964) (310) (10,179) 香港利得税乃就本期间之估计应课税溢利按16.5%（二零一五年：16.5%）之税率作出拨备。海外溢利之 所得税乃按本集团营运所在国家之现行税率并根据本期间之估计应课税溢利计算得出。 27 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 10 股息 董事会不建议派发截至二零一六年九月三十日止六个月之中期股息（二零一五年：无）。 11 每股盈利 每股基本盈利乃按本公司股东应占溢利1,144,608,000港元（二零一五年�U391,827,000港元）除以期内已发 行股份之加权平均数1,299,150,233股（二零一五年：1,271,235,217股）计算。 截至二零一六年九月三十日止六个月，每股摊薄盈利乃按1,144,091,000港元（等同於本公司股东应占溢 利1,144,608,000港元减517,000港元（假设本公司上市附属公司之购股权已於期初转换））除以1,299,486,693 股（等同於期内已发行加权平均股份数1,299,150,233股，及假设本公司之购股权已於期初行使後视为发 行而增加潜在股份336,460股）计算。 截至二零一五年九月三十日止六个月，本公司及其上市附属公司之尚未行使购股权并无对每股盈利产 生摊薄影响，故每股基本及摊薄盈利相同。 12 投资物业 投资物业乃由独立专业估值行测建行有限公司於二零一六年九月三十日及二零一六年三月三十一日按 公开市值基准重新估值。本集团所有投资物业之公平价值计量均归类至公平价值层级之第三级。於期 内，第三级概无转入或转出。 28 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 13 物业、厂房及设备 於加拿大 一间酒店之 永久业权 土地 於香港之 租赁土地 酒店楼宇 其他楼宇 其他设备 总额 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 成本值 於二零一六年三月三十一日 61,023 2,771,085 1,705,200 103,836 118,097 4,759,241 汇兑差额 (688) �C (4,221) �C (76) (4,985) 添置 �C 28,618 48,596 8,948 3,386 89,548 转拨自�u（至）投资物业净额 �C 3,299 �C (167) �C 3,132 出售 �C �C (108) �C (171) (279) 於二零一六年九月三十日 60,335 2,803,002 1,749,467 112,617 121,236 4,846,657 累积折旧 於二零一六年三月三十一日 �C 493,114 836,785 10,855 36,905 1,377,659 汇兑差额 �C �C (3,433) �C (51) (3,484) 本期间支出 �C 13,999 23,218 762 5,992 43,971 转拨至投资物业 �C (1,558) �C (745) �C (2,303) 出售 �C �C (107) �C (108) (215) 於二零一六年九月三十日 �C 505,555 856,463 10,872 42,738 1,415,628 账面净值 於二零一六年九月三十日 60,335 2,297,447 893,004 101,745 78,498 3,431,029 於二零一六年三月三十一日 61,023 2,277,971 868,415 92,981 81,192 3,381,582 29 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 13 物业、厂房及设备（续） 附注： 营运中酒店物业估值之补充资料： 根据本集团之会计政策，於香港及加拿大之营运中酒店物业之账面值为2,491,712,000港元（二零一六年 三月三十一日：2,140,999,000港元）。 根据分别由独立专业估值行威格斯资产评估顾问有限公司（「威格斯」）及Burgess Cawlay Sullivan & Associates Limited （「 BCS」）进行之估值，於香港及加拿大五座（二零一六年三月三十一日：四座）营运中 酒店物业之公开市值总额（按最高及最佳使用基准）为10,470,685,000港元（二零一六年三月三十一日： 9,658,292,000港元）。根据香港财务报告准则第13号，就披露而言，估值被视为第三级层级。 香港酒店物业组合由四座酒店组成。威格斯使用折现现金流量（「折现现金流量」）法，此乃评估该等物 业市场价值最适当之估值方法，因为该方法更准确反映收益物业之具体特徵，如入住率、平均房价、收 益增长潜力及全部开支，惟受限於未来市场经济状况。本年度估值已计及港岛皇悦酒店未动用之可使 用建筑面积之发展潜力。采用直接比较法亦可核对按折现现金流量法得出之估值。BCS对加拿大酒店物 业使用直接比较法，经考虑其重建潜力後评估物业市值。此方法直接使用市场可资比较交易以厘定市 值。可资比较交易已予适当调整，以调整该物业与可资比较物业之差异。 酒店物业估值之补充资料仅为向读者提供资料之用，并不构成香港会计准则第16及17号之披露规定。 14 持作发展以供出售物业 该款项为本集团於二零一零年所收购一幅位於澳门路环石排湾之土地（「该土地」）之100%权益。该土地 之批给自一九九零年十二月七日起计为期25年，作工业用途。其可在若干条件（包括於土地批给届满日 期前完成发展）下进一步续期至二零四九年十二月十九日。於一九九三年，澳门政府向承批人通知其决 定及承批人已接纳将该区域改为住宅用途。自那时起，尽管一再要求，惟澳门政府仍未就该区域发出新 总体规划图，因此该土地尚未发展。於该期间，本集团已委聘专业建筑师及多次联络澳门政府之土地工 务运输局以编制发展计划。该土地被澳门政府列入不可归责承批人之已刊发未开发土地清单内。 30 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 14 持作发展以供出售物业（续） 於二零一五年十月，本集团向澳门政府申请延长或重续土地批给，但未获澳门政府答覆。土地批给期已 於二零一五年十二月七日结束。直至日前，澳门公报并未刊发租赁届满之公告或就租赁届满通知登记 拥有人（本集团之全资附属公司）。因此，於二零一六年九月三十日，该附属公司仍为该土地之登记拥 有人。 本集团已向法律专家寻求意见。彼等认为，倘澳门政府无偿收回该土地，本集团有充足理由质疑其合法 性。彼等亦认为本集团可合理就由其产生之损害及溢利损失成功获得赔偿。 经考虑上文所述者，於二零一六年九月三十日董事认为毋须就该物业作出拨备。 15 贸易及其他应收款项 本集团之贸易及其他应收款项包括应收贸易账款、应收贷款、预付款项、公用事业及其他按金、应计应 收利息及应计应收股息。 本集团之应收贸易账款为53,241,000港元（二零一六年三月三十一日：48,287,000港元）。本集团给予客户 之信贷期各异，一般根据个别客户之财政能力厘定。本集团定期对客户进行信用评估，以有效管理与应 收贸易账款相关之信贷风险。 应收贸易账款经扣除减值拨备之账龄分析如下： 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 0个月至6个月 49,555 45,047 7个月至12个月 472 �C 12个月以上 3,214 3,240 53,241 48,287 31 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 16 以公平价值计入损益账之财务资产 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 股本证券 －於欧洲上市 299,603 415,032 －於美国上市 588,445 521,265 －於香港上市 79,415 6,475 967,463 942,772 债务证券 －於新加坡上市 6,566,298 5,268,157 －於香港上市 398,923 374,160 －於欧洲上市 81,293 79,560 －非上市 53,103 �C 7,099,617 5,721,877 非上市基金 9,611 8,421 列入流动资产之总金额 8,076,691 6,673,070 列入非流动资产之股本证券 －於香港上市 273,060 240,601 8,349,751 6,913,671 32 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 16 以公平价值计入损益账之财务资产（续） 以公平价值计入损益账之财务资产以下列货币计值： 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 美元 7,169,543 5,691,106 港元 405,578 247,076 人民币 393,734 480,897 英镑 299,603 415,032 欧元 81,293 79,560 8,349,752 6,913,671 以公平价值计入损益账之财务资产之补充资料： 股本证券 於二零一六年九月三十日，本集团持有14项（二零一六年三月三十一日：7项）上市股本证券。於二零一六 年九月三十日及二零一六年三月三十一日以公平价值计入损益账之财务资产之股本证券组合概要以及 截至二零一五年及二零一六年九月三十日止六个月其相应未变现收益�u（亏损）及股息收入如下： 市值 未变现收益�u（亏损） 截至九月三十日止六个月 股息收入 二零一六年 截至九月三十日止六个月 九月三十日 组合 百分比 二零一六年 三月三十一日 组合 百分比 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 花旗集团（「花旗集团」） 586,187 7% 518,173 7% 68,014 (23,979) 1,825 868 苏格兰皇家银行 （「苏格兰皇家银行」） 184,761 2% 255,834 4% (71,073) (22,266) �C �C Lloyds Banking Group（「 Lloyds」） 114,841 1% 159,197 2% (44,356) (3,824) 6,516 3,746 美高梅中国（「美高梅」） 273,060 3% 240,601 3% 32,459 (114,215) 4,301 8,135 其他 81,674 1% 9,568 �C (9,714) (8,974) 1,240,523 14% 1,183,373 16% (24,670) (173,258) 33 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 16 以公平价值计入损益账之财务资产（续） 股本证券 （续） 花旗集团为一间提供金融服务之环球银行，其股份於纽约证券交易所上市（股份代号：C），被标准普尔 评级为「 BBB+」。於二零一六年九月三十日，本集团持有合共1,600,325股股份（相当於花旗集团之0.06% 股权）。 苏格兰皇家银行为一间提供金融服务之环球银行，其股份於伦敦证券交易所上市（股份代号：RBS），被 标准普尔评级为「 BBB-」。於二零一六年九月三十日，本集团持有合共10,307,629股股份（相当於苏格兰 皇家银行之0.09%股权）。 Lloyds为一间提供金融服务之环球银行，其股份於伦敦证券交易所上市（股份代号：LN），被标准普尔评 级为「 BBB+」。於二零一六年九月三十日，本集团持有合共21,000,000股股份（相当於苏格兰皇家银行之 0.03%股权）。 美高梅为一间主要於澳门从事发展及经营娱乐场博彩及相关酒店及度假村设施，其股份於香港联交所 （股份代号：2282）上市。於二零一六年九月三十日，本集团持有合共20,286,800股股份（相当於美高梅之 0.5%股权）。 债务证券 於二零一六年九月三十日，本集团持有45项（二零一六年三月三十一日：45项）债务证券，其中19项於新 加坡上市，3项於香港上市、22项於欧洲上市及1项为非上市。按照市值计算之估值约98%（二零一六年 三月三十一日：98%）为22项（二零一六年三月三十一日：23项）债务证券乃由以中国房地产业务之公司 发行，该等公司之股份除1间於美国上市之外，其他均於香港上市。 於二零一六年九月三十日及二零一六年三月三十一日以公平价值计入损益账之财务资产之债务证券概 要以及截至二零一五年及二零一六年九月三十日止六个月其相应未变现收益及利息收入如下： 於二零一六年九月三十日 於二零一六年三月三十一日 以中国 房地产 业务之公司 所发行 其他 总计 以中国 房地产 业务之公司 所发行 其他 总计 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 票据本金额 6,801,025 189,922 6,990,947 5,806,963 141,181 5,948,144 投资成本 6,467,156 94,133 6,561,289 5,386,622 43,877 5,430,499 市值 6,965,221 134,396 7,099,617 5,642,317 79,560 5,721,877 票息 5.61%至13.875% 3%至6% 3%至13.875% 6.875%至13.875% 3%至6% 3%至13.875% 到期日 二零一七年 一月至 二零二一年 十二月 二零一七年 十二月至 二零四二年 二月及1永久 二零一七年 一月至 二零四二年 二月及1永久 二零一六年 四月至 二零二零年 二月 二零二三年 二月至 二零四二年 二月及1永久 二零一六年 四月至 二零四二年 二月及1永久 评级 未评级至B+ 未评级至B- 未评级至B+ 未评级至B+ 未评级至B- 未评级至B+ 34 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 16 以公平价值计入损益账之财务资产（续） 债务证券 （续） 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 以中国 房地产 业务之公司 所发行 其他 总计 以中国 房地产 业务之公司 所发行 其他 总计 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 利息收入 555,206 3,093 558,299 305,608 6,462 312,070 未变现收益 307,857 4,579 312,436 161,418 66,976 228,394 於二零一六年九月三十日，以公平价值计入损益账之财务资产中45项（二零一六年三月三十一日：45项） 上市债务证券令截至二零一六年九月三十日止六个月未变现公平价值净收益上升至312,400,000港元（二 零一五年：228,400,000港元）。合共41项（二零一五年：37项）债务证券录得未变现公平价值收益，其余4 项债务证券（二零一五年：8项）则录得未变现公平价值亏损。 於二零一六年九月三十日，於本集团以公平价值计入损益账之财务资产中，按市值入账之最大单一债 务证券占本集团经重估总资产之约2.1%（二零一六年三月三十一日：2.1%），而所持有之按市值入账之 五大债务证券占约9.0%（二零一六年三月三十一日：8.8%）。其余40项债务证券占本集团经重估总资产 之11.6%，彼等各项均少於1.5%。 於二零一六年九月三十日持有之五大债务证券列示如下： 市值 未变现收益�u（亏损） 利息收入 二零一六年 九月三十日 组合 百分比 二零一六年 三月三十一日 组合 百分比 截至九月三十日止六个月 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 五洲13.75厘票据 722,634 9% 660,338 10% 62,296 (8,701) 50,965 33,457 鑫苑13.25厘票据 649,247 8% 630,915 9% 18,332 24,915 40,498 39,311 鑫苑13厘票据 602,058 7% 564,774 8% 37,283 27,162 35,954 34,059 毅德13.75厘票据 567,315 7% 152,396 2% 8,264 �C 11,166 �C 恒大12厘票据 561,126 7% 545,495 8% 15,631 3,350 30,020 19,034 「五洲13.75厘票据」，由五洲国际控股有限公司（「五洲」）发行，固定票面年利率为13.75厘。其以美元（「美 元」）计值及於二零一八年九月二十六日到期。该等票据获穆迪评级为「 Caa2」并於新交所上市。五洲主 要於中国从事物业发展、物业投资及提供物业管理服务。其股份於香港联交所上市（股份代号：1369）。 35 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 16 以公平价值计入损益账之财务资产（续） 债务证券 （续） 「鑫苑13.25厘票据」，由鑫苑置业有限公司（「鑫苑」）发行，固定票面年利率为13.25厘。其以美元计值及於 二零一八年五月三日到期。该等票据获标准普尔评级为「 B-」并於新交所上市。鑫苑主要於中国从事物 业发展、物业投资及提供物业管理服务，及近年於纽约积极从事物业发展。其股份於纽约证券交易所上 市（股份代号：XIN）。 「鑫苑13厘票据」，由鑫苑发行，固定票面年利率为13厘。其以美元计值及於二零一九年六月六日到期。 该票据获标准普尔评级为「 B-」并於新交所上市。 「毅德13.75厘票据」，由毅德国际控股有限公司（「毅德」）发行，固定票面年利率为13.75厘。其以美元计值 及於二零一八年十二月十五日到期。该等票据获标准普尔评级为「 B-」并於新交所上市。毅德主要於中 国进行商贸物流中心以及住宅物业的开发、销售及经营。其股份於香港联交所上市（股份代号：1396）。 「恒大12厘票据」，由中国恒大集团（「恒大」）发行，固定票面年利率为12厘。其以美元计值及於二零二零 年二月十七日到期。该等票据获标准普尔评级为「 CCC+」并於新交所上市。恒大（前称恒大地产集团有 限公司）主要於中国从事房地产开发、物业投资、物业管理、房地产建造、酒店运营、金融业务、互联网 业务、保健业务及快速消费品业务。其股份於香港联交所上市（股份代号：3333）。 17 贸易及其他应付款项 本集团之贸易及其他应付款项包括应付贸易账款、租金及管理费按金、建筑成本应付保留款项、应付利 息及多项应计款项。本集团之应付贸易账款为14,633,000港元（二零一六年三月三十一日：19,275,000港 元）。 应付贸易账款於结算日之账龄分析如下： 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 0天至60天 13,810 18,725 61天至120天 353 141 120天以上 470 409 14,633 19,275 36 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 18 借贷 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 流动负债 短期银行贷款及透支 有抵押 292,067 438,958 无抵押 180,000 �C 472,067 438,958 长期银行贷款之即期部份 977,726 650,571 载有按要求偿还条款之长期银行贷款部份 10,750 15,222 1,460,543 1,104,751 非流动负债 长期银行贷款 有抵押 4,269,909 4,338,341 无抵押 1,803,925 1,032,873 6,073,834 5,371,214 7,534,377 6,475,965 根据贷款协议所载预定还款日期计算及不计及任何按要求偿还条款之影响，长期银行贷款之到期情况 如下： 须於一年内偿还 977,726 650,571 须於一至两年内偿还 1,012,577 1,411,466 须於两至五年内偿还 4,362,007 3,147,972 须於五年後偿还 710,000 826,998 7,062,310 6,037,007 计入流动负债之即期部份 (977,726) (650,571) 6,084,584 5,386,436 短期及长期借贷之账面值与其公平价值相若。 37 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 19 中期票据 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 人民币500,000,000元，票息为每年6.5厘，於二零一八年 四月到期 580,518 599,808 100,000,000港元，票息为每年4.8厘，於二零一九年七月到期 100,000 100,000 250,000,000港元，票息为每年香港银行同业拆息加3厘， 於二零二零年四月到期 250,000 250,000 930,518 949,808 减：递延发行开支 (10,363) (12,914) 920,155 936,894 该等票据之账面值与彼等之公平价值相若。 20 股本 每股面值0.01港元之股份 股份数目 金额 千港元 法定： 於二零一六年三月三十一日及二零一六年九月三十日 400,000,000,000 4,000,000 已发行及缴足： 於二零一六年三月三十一日及二零一六年九月三十日 1,299,150,233 12,991 38 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 21 储备 股份溢价 资本赎回 储备 购股权 储备 可供出售 投资储备 缴入盈余 对冲 储备 汇兑 储备 收益 储备 总额 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 於二零一六年三月三十一日 2,141,196 44,190 21,893 9,440 2,782,836 (20,523) 11,131 10,560,842 15,551,005 可供出售投资 之公平价值收益 �C �C �C 22,394 �C �C �C �C 22,394 现金流对冲： －公平价值亏损 �C �C �C �C �C (11,516) �C �C (11,516) －转拨至融资成本 （附注8） �C �C �C �C �C 19,290 �C �C 19,290 汇兑差额 �C �C �C �C �C �C (44,344) �C (44,344) 期内溢利 �C �C �C �C �C �C �C 1,144,608 1,144,608 二零一六年末期股息 �C �C �C �C �C �C �C (45,470) (45,470) 购股权开支 �C �C 56 �C �C �C �C �C 56 於一间附属公司之股权增加 �C �C �C �C �C �C �C 41,005 41,005 於二零一六年九月三十日 2,141,196 44,190 21,949 31,834 2,782,836 (12,749) (33,213) 11,700,985 16,677,028 22 资本承担 於结算日之资本承担如下： 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 已订约但未拨备 投资物业 18,697 39,244 物业、厂房及设备 161,547 399,681 合营企业 133,519 137,956 313,763 576,881 23 财务担保 二零一六年 二零一六年 九月三十日 三月三十一日 千港元 千港元 为合营企业提供银行贷款之担保 1,117,956 881,036 39 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 中期财务资料附注 24 关连人士交易 期内，以下交易乃与关连人士进行： 截至九月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 千港元 千港元 来自�蠛嚎毓捎邢薰�司之附属公司之收入�u（开支） 租金收入 537 537 楼宇管理费开支 (1,106) (1,031) 清洁开支 (2,197) (2,315) 来自合营企业之利息收入 21,729 5,835 来自一间联营公司之股息收入 9,900 �C 期内，除向本公司董事支付酬金（即主要管理人员薪酬）外，本公司并无与本公司董事（即主要管理人 员）订立交易（二零一五年：无）。 40 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 董事及最高行政人员於股份、相关股份及债券之权益及淡仓 於二零一六年九月三十日，本公司董事及最高行政人员於本公司及其相联法团（定义见证券及期货条例（「证 券及期货条例」））之股份、相关股份及债券中拥有(a)根据证券及期货条例第XV部第7及第8分部须知会本公司 及香港联合交易所有限公司（「联交所」）之权益及淡仓（包括根据证券及期货条例之该等条文被当作或视为拥 有之权益及淡仓）；或(b)记入根据证券及期货条例第352条须存置之登记册之权益及淡仓；或(c)根据联交所证 券上市规则（「上市规则」）附录十所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）须知会本公司 及联交所之权益及淡仓如下： (I) 股份之好仓 (a) 本公司 所持股份数目 董事 个人权益 法团权益 总额 占已发行股份之 百分比(%) 潘政 1,281,858 669,441,675 670,723,533 51.62 附注： 潘政先生透过其於�蠛嚎毓捎邢薰�司（「�蠛骸梗┲�控制权益（ 50.34%）而被视为拥有下文题为「主要股东及其他人 士於股份及相关股份之权益及淡仓」一节所披露由�蠛撼钟兄�本公司股份之权益。 其他资料 41 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 董事及最高行政人员於股份、相关股份及债券之权益及淡仓 （续） (I) 股份之好仓（续） (b) 相联法团 所持股份数目 董事 相联法团 个人权益 家属权益 法团权益 总额 占已发行 股份之 百分比(%) 潘政 �蠛� 269,194,664 5,233,013 142,871,744 （附注） 417,299,421 50.34 泛海酒店集团 有限公司 （「泛海酒店」） 50,830 �C 1,346,158,049 （附注） 1,346,208,879 85.72 潘海 �蠛� 10,275,862 �C �C 10,275,862 1.23 冯兆滔 �蠛� 15,191,190 �C �C 15,191,190 1.83 标誉有限公司 9 �C �C 9 0.01 附注： 1. 潘政先生透过其於�蠛褐�控制权益而被视为於�蠛杭氨竟�司所持泛海酒店之股份中拥有权益。 2. 潘政先生透过其於�蠛河涤斜竟�司之权益而被视为於本公司所有附属公司及相联法团之股份中拥有权益。 (II) 相关股份之好仓 购股权权益 (a) 本公司 董事 於二零一六年四月一日及 二零一六年九月三十日 尚未行使 潘海（附注1） 3,500,000 潘洋（附注1） 3,500,000 42 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 董事及最高行政人员於股份、相关股份及债券之权益及淡仓 （续） (II) 相关股份之好仓（续） 购股权权益（续） (a) 本公司（续） 附注： 1. 购股权乃根据二零一四年购股权计划（见「购股权计划」一节所述）於二零一五年十二月十一日授出，并可 於二零一五年十二月十一日至二零二五年十二月十日期间按行使价每股1.38港元行使。 2. 期内，既无购股权授予董事，而已授予董事之购股权亦未获行使、被注销或失效。 (b) 相联法团－�蠛� 董事 於二零一六年四月一日及 二零一六年九月三十日 尚未行使 冯兆滔（附注1） 2,126,301 伦培根（附注1） 2,126,301 关堡林（附注1） 2,126,301 潘海（附注2） 3,500,000 潘洋（附注2） 3,500,000 附注： 1. 购股权乃根据�蠛红抖�零零二年十一月十一日采纳之购股权计划於二零零七年三月二十九日授出，并可於 二零零七年三月二十九日起至二零一七年三月二十八日止期间按行使价每股1.4315港元（已调整）行使。 2. 购股权乃根据�蠛红抖�零一四年八月二十九日采纳之购股权计划於二零一五年十二月十一日授出，并可於 二零一五年十二月十一日至二零二五年十二月十日期间按行使价每股1.42港元行使。 3. 期内，概无购股权授予董事，而已授予董事之购股权亦未获行使、被注销或失效。 43 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 董事及最高行政人员於股份、相关股份及债券之权益及淡仓 （续） (II) 相关股份之好仓（续） 购股权权益（续） (c) 相联法团－泛海酒店 董事 授出日期 行使价 行使期 於二零一六年四月一日及 二零一六年九月三十日 尚未行使 （港元） 冯兆滔 二零零七年 三月二十九日 1.296 二零零七年三月二十九日至 二零一七年三月二十八日 8,000,000 伦培根 二零零七年 四月二日 1.300 二零零七年四月二日至 二零一七年四月一日 8,000,000 关堡林 二零零七年 四月二日 1.300 二零零七年四月二日至 二零一七年四月一日 8,000,000 潘海 二零一五年 十二月十一日 1.030 二零一五年十二月十一日至 二零二五年十二月十日 4,800,000 潘洋 二零一五年 十二月十一日 1.030 二零一五年十二月十一日至 二零二五年十二月十日 4,800,000 附注： 1. 购股权根据二零零六年泛海酒店之购股权计划（见「购股权计划」一节所述）授出。 2. 期内，概无购股权授予董事，而已授予董事之购股权亦未获行使、被注销或失效。 除上文所披露者外，於二零一六年九月三十日，本公司董事或最高行政人员（包括彼等之配偶及十八岁以下之 子女）概无於本公司或其相联法团（定义见证券及期货条例）之股份、相关股份或债券中拥有任何(a)根据证券 及期货条例第XV部第7及第8分部须知会本公司及联交所之权益或淡仓（包括根据证券及期货条例之该等条文 被当作或视为拥有之权益及淡仓）；或(b)记入根据证券及期货条例第352条须存置之登记册之权益或淡仓；或 (c)根据标准守则须知会本公司及联交所之权益或淡仓。 44 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 主要股东及其他人士於股份及相关股份之权益及淡仓 根据证券及期货条例第336条而存置之主要股东登记册显示，於二零一六年九月三十日，本公司已获悉下列主 要股东於本公司已发行股本中拥有5%或以上之权益及淡仓。该等权益不包括上文就董事及最高行政人员所披 露之权益。 本公司股份及相关股份之好仓 股东 身份 所持股份数目 总额 百分比(%) �蠛海ǜ阶�1） 实益拥有人 50,637,845 669,441,675 51.52 於控股法团之权益 618,803,830 Asia Orient Holdings (BVI) Limited （「�蠛�BVI」）（附注1） 於控股法团之权益 618,803,830 618,803,830 47.63 �蠛菏狄涤邢薰�司 （「�蠛菏狄怠梗�（附注2） 实益拥有人 於控股法团之权益 298,076,977 2,408,376 300,485,353 23.12 Kingfisher Inc.及Lipton Investment Limited （「 Kingfisher及Lipton」）（附注2） 於控股法团之权益 278,504,575 278,504,575 21.43 附注： 1. �蠛�BVI为�蠛褐�全资附属公司。因此，�蠛罕皇游�於同一批由�蠛�BVI持有之618,803,830股股份中拥有权益，两者权益重 叠。 2. �蠛菏狄怠�蠛菏狄邓�控股的公司、Kingfisher及Lipton均为�蠛�BVI之全资附属公司。�蠛�BVI被视为於�蠛菏狄怠�Kingfisher及 Lipton持有之权益中拥有权益并与之重叠。 除上文所披露者外，於二零一六年九月三十日，董事概无知悉任何其他人士於本公司之股份或相关股份中拥 有须记入根据证券及期货条例第336条存置之登记册之权益或淡仓。 45 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 购股权计划 本公司 本公司於二零零四年八月二十七日采纳之本公司的购股权计划（「二零零四年购股权计划」）已於该计划获采 纳当日之第十周年届满。於二零零四年购股权计划届满後，概无购股权可於该计划下授出，惟所有根据二零零 四年购股权计划授出而尚未行使之购股权仍然有效及可行使。於二零一六年九月三十日，有1,000,000份根据 二零零四年购股权计划授出之购股权尚未行使。期内，根据二零零四年购股权计划授出之购股权变动情况如 下： 承授人 於二零一六年四月一日及 二零一六年九月三十日 尚未行使 其他雇员（附注1） 1,000,000 附注： 1. 购股权於二零一四年三月十三日授出及可於自二零一七年三月十日至二零二四年三月十二日期间按每股2.00港元之行使 价行使。 2. 期内，概无购股权获行使、被注销或失效。 本公司於二零一四年八月二十九日采纳一项购股权计划（「二零一四年购股权计划」）。於二零一六年九月三十 日，有7,000,000份根据二零一四年购股权计划授出之购股权尚未行使。期内，根据二零一四年购股权计划授出 之购股权变动情况如下： 承授人 於二零一六年四月一日及 二零一六年九月三十日 尚未行使 董事（附注1） 7,000,000 附注： 1. 购股权於二零一五年十二月十一日授出及可於自二零一五年十二月十一日至二零二五年十二月十日期间按每股1.38港元 之行使价行使。 2. 期内，概无购股权获授出、行使、被注销或失效。 46 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 购股权计划 （续） 附属公司－泛海酒店 泛海酒店於二零零六年八月二十八日采纳之泛海酒店的购股权计划（「二零零六年泛海酒店之购股权计划」） 已於该计划获采纳当日之第十周年届满。於二零零六年泛海酒店之购股权计划届满後，概无购股权可於该计 划下授出，惟所有根据二零零六年泛海酒店之购股权计划授出而尚未行使之购股权仍然有效及可行使。於二 零一六年九月三十日，有88,599,999份根据二零零六年泛海酒店之购股权计划授出之购股权尚未行使。期内， 根据二零零六年泛海酒店之购股权计划授出之购股权变动情况如下： 承授人 授出日期 行使价 行使期 於二零一六年四月一日及 二零一六年九月三十日 尚未行使 （港元） 董事 二零零七年 三月二十九日 1.296 二零零七年三月二十九日至 二零一七年三月二十八日 8,000,000 二零零七年 四月二日 1.300 二零零七年四月二日至 二零一七年四月一日 16,000,000 二零一五年 十二月十一日 1.030 二零一五年十二月十一日至 二零二五年十二月十日 9,600,000 一间附属公司之董事 二零零七年 四月二日 1.300 二零零七年四月二日至 二零一七年四月一日 16,000,000 雇员 二零零七年 三月二十九日 1.296 二零零七年三月二十九日至 二零一七年三月二十八日 8,000,000 二零零七年 四月二日 1.300 二零零七年四月二日至 二零一七年四月一日 30,999,999 88,599,999 附注： 期内，概无购股权获授出、行使、被注销或失效。 泛海酒店於二零一六年九月八日采纳一项新购股权计划（「二零一六年泛海酒店之购股权计划」）。自二零一六 年泛海酒店之购股权计划获采纳以来，概无购股权根据该计划获授出。 47 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 中期股息 董事会（「董事会」）不建议派发截至二零一六年九月三十日止六个月之中期股息（二零一五年：无）。 购买、出售或赎回上市证券 期内，本公司概无赎回其任何股份。本公司及其任何附属公司於期内概无购买或出售本公司任何上市证券。 董事进行证券交易的行为守则 本公司已采纳标准守则及已就期内有否违反标准守则向全体董事作出具体查询，而彼等均已确认彼等於截至 二零一六年九月三十日止期间已完全遵守标准守则所载之规定标准。 董事资料变更 自本公司於二零一六年年报作出披露後，根据上市规则第13.51B(1)条的规定须予以披露之本公司董事资料变更 载列如下： �C 本公司之独立非执行董事黄之强先生获委任为恒芯中国控股有限公司（一间於联交所上市之公司）之 独立非执行董事兼审核委员会主席，自二零一六年十月十七日起生效。 除上文所披露者外，概无其他资料须根据上市规则第13.51B(1)条予以披露。 48 泛海国际集团有限公司 二零一六年中期报告 其他资料 企业管治守则 期内，本公司已遵守上市规则附录十四所载企业管治守则（「企业管治守则」）之守则条文，惟下列偏离事项除 外： 1. 企业管治守则之守则条文第A.4.1条规定非执行董事之委任应有指定任期，并须接受重新选举。本公司所 有独立非执行董事之委任并无指定任期，惟须根据本公司之公司细则於本公司股东周年大会上轮值退 任及重选连任；及 2. 企业管治守则之守则条文第A.5.1条规定发行人应设立提名委员会，由董事会主席或独立非执行董事担 任主席，成员须以独立非执行董事占大多数。本公司并未设立提名委员会。董事会整体负责评估独立非 执行董事之独立性、检讨董事会之架构、多样性、规模与组成，委任新董事及提名董事於本公司股东大 会上经股东重新选举。根据本公司之公司细则，董事会可随时及不时委任任何人士为董事以填补临时 空缺或增添董事会成员。按上述方式委任之任何董事须於下届股东周年大会上退任，惟届时可於股东 周年大会上膺选连任。 审核委员会 审核委员会已审阅本集团截至二零一六年九月三十日止六个月之未经审核中期业绩。 代表董事会 泛海国际集团有限公司 主席 冯兆滔 香港，二零一六年十一月二十八日 www.asiastandard.com HKSE Stock Code: 129 Interim Report 2016 Asia Standard International Group Limited