中信建投3月1日发布公告：给予金斯瑞生物科技“买入”评级目标价51.60港元。我们认为，金斯瑞生物科技内部拥有良好的管理机制、人才激励机制及孵化机制，已成功孵化多多项全球领先业务。此外，伴随CGT行业高速发展，公司多项业务受益，产能加速释放，未来几年业绩有望实现高速增长。
中信建投3月1日发布公告：给予金斯瑞生物科技“买入”评级 目标价51.60港元
我们认为，金斯瑞生物科技内部拥有良好的管理机制、人才激励机制及孵化机制，已成功孵化多多项全球领先业务。
此外，伴随CGT行业高速发展，公司多项业务受益，产能加速释放，未来几年业绩有望实现高速增长。
考虑到金斯瑞生物科技四大业务板块估值方式差异较大，我们采用分部估值法。
生命科学CO业务（基因合成、目录产品、寡核苷酸、蛋白及多肽）受益于下游需求快速增长，且公司部分产品具有高壁垒、增速快的特点，给予50倍PE估值。蓬勃生物是基因细胞治疗CDMO的龙头公司，公司技术及产能准备充分，预计将受益于未来几年需求快速增长，对标可比公司给予30倍PS估值。工业酶对标可比公司给予5倍PS。传奇生物采用DCF估值。
预计2021-2023年公司总收入分别为5.02亿美元、8.55亿美元、12.16亿美元，对应增速分别为31.9%、70.2%、42.2%。预计2022年公司合理市值约为1082.0亿港元，对应目标价为51.60港元，维持“买入”评级。
（来源：同花顺金融研究中心）
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