日前，沪深交易所互联互通股票标的范围扩大规则正式对外发布，内地与香港资本市场迎来全面双向扩容。

自2022年12月底中国证监会和香港证监会发布联合公告以来，在两地证监会的统筹协调下，内地与香港资本市场携手合作，凝聚共识，积极响应市场投资者呼声，市场各方全力以赴，在较短时间内落实互联互通股票标的扩大相关举措，中国资本市场双向开放再添浓墨重彩的一笔。

A股全面拥抱境外投资者，共享中国经济发展红利

此次互联互通股票标的全面扩容，是在建设中国特色现代资本市场新征程、新阶段下，高水平制度型对外开放全面提速的重要里程碑事件，进一步拓宽跨境投融资渠道，为内地投资者投资海外市场以及国际投资者投资中国市场，提供了前所未有的机遇。

一方面，更广泛地纳入内地上市公司股票，提高境外投资者参与A股市场的便利度，分享中国经济发展红利，充分印证了中国资本市场茁壮成长的成果。依托高质量发展的中国经济，内地A股上市公司枝繁叶茂，逐渐做大做强。根据标的调入规则，调整后沪深股通标的股票合计2528只（其中沪股通股票1192只，深股通股票1336只），较调整前增加1034只（其中沪股通标的增加598只，深股通标的增加436只）；沪股通股票市值覆盖率90.94%，深股通股票市值覆盖率86%。两市成份股数量均较此前大幅提高，大中小市值股票覆盖范围更为广泛，各行业股票标的更为全面，A股上市公司将全面拥抱境外投资者，有利于进一步增强长期价值投资理念。

另一方面，便利了境内投资者开展多元化的投资选择和资产配置，为香港资本市场注入更多流动性，进一步巩固并提升香港国际金融中心地位。根据此次标的调入规则，港股通纳入股票标的560只，含4家外国公司，较现行港股通股票增加12只。特别是此次纳入外国公司，将为内地投资者提供直接参与投资国际公司股票的机会。

以制度促发展，持续优化互联互通机制

自沪深港通相继开通以来，内地与香港资本市场始终保持密切携手，联动发展，共同致力于探索中国资本市场制度型开放这一课题的最全面答案。

截至目前，沪深港通北向累计成交金额为94.74万亿元，其中沪股通45.39万亿元，深股通49.34万亿元；南向累计成交金额为27.98万亿元，其中沪市港股通15.80万亿元，深市港股通12.18万亿元，互联互通已成为跨境投资的重要平台。

此后，互联互通机制不断拓展优化，诠释着规则、规制、管理、标准等制度型开放的内涵与外延。取消总额度、双向扩容每日额度，先后将不同投票权架构（WVR）公司股票、尚未盈利生物科技公司、科创板股票和ETF纳入标的范围，实施北向看穿机制、推出南向投资者识别码制度，优化外资持股比例披露门槛，规范内地投资者通过沪深股通返程交易，推动跨境监管合作，优化两地交易日历安排，将不可交易天数减少一半……互联互通机制不断拓展优化，每一次前进都凝结着多方对改革与突破的美好夙愿，畅通了境内外投融资渠道，已成为资本市场制度型开放中的一条主线。

坚持平衡开放与风险，实现高水平制度型开放

近些年，资本市场高水平制度型开放举措渐次落地，中国资本市场制度型开放步履铿锵，坚持扩大对外开放的方向从未改变。

一方面，行业双向开放度持续提升，境内机构不断拓展跨境业务范围，外资机构来华展业便利度不断提升，“引进来”与“走出去”得到了实质性的落地。另一方面，跨境投融资渠道不断丰富，深耕制度型开放的要义。在互联互通机制不断优化完善的同时，不断拓宽境外上市融资渠道，推动上市公司境外发行GDR，有力促进A股上市公司的国际化经营。

此外，国际化产品体系也逐渐丰富，产品开放迈出坚实步伐。A股纳入明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯等国际指数，纳入比例不断提升，中日、深港、沪港ETF互通相继开通，期货期权特定品种开放范围不断扩大，境外优质企业发行熊猫债的数量不断增加。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，资本市场对外开放的包容性逐渐增强。特别是此次股票标的扩大设置了调出条件低于调入条件的调整缓冲机制，减少股票标的频繁调入调出情形，同时针对股票标的调出设置了过渡安排，确保新旧规则平稳过渡。

“资本市场对外开放应始终在平衡开放与风险的基础上创新发展，从提升投资者市场参与便利性出发，使投资者在安全、风险可控的投资环境下配置境内外资产。这不仅需要建立在严格的中小投资者保护基础上，而且还要充分考虑当前我国的市场基础、投资者结构和法治诚信环境等现实条件，这也是建设中国特色现代资本市场的要求。此次标的扩大就是在坚持‘放得开、看得清、管得住’总原则下，在防范业务风险的基础上，对纳入标的设置了市值、流动性及停牌天数的调入要求。”某资深市场人士进一步称。

来源：中国证券报·中证网作者：周佳