格力电器 (000651 CH; 22.4 元; 目标价: 28.1 元)终止收购银隆 短期逻辑回归基本面格力电器于 2016 年 11 月 16 日收到珠海银隆发出的书面告知函，调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决结果决定终止本次交易。公司终止收购银隆，短期投资逻辑回归基本面。由于前期股价已部分反映收购摊薄预期 (股本增加 25%)，预期消除交易有利于短期股价修复。同时收购终止消除博弈的不确定性，符合公共股东利益诉求。公司中期逻辑源于空调内销的持续复苏，长期的业务多元化、治理优化仍有空间。维持 2016-18 年每股盈利预测 2.38/2.81/3.22 元，对应市盈率 9/8/7 倍， 2016 年预期股息率约6~7%。按 2017 年 10 倍市盈率，给予目标价 28.10 元。建议投资者关注。
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