香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布之内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何 声明，并明确表示概不会就因本公布全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任。 （於开曼群岛注册成立的有限公司） （股份代号：0151） 截至2016年12月31日止年度 全年业绩公布 财务摘要 截至12月31日止年度 2016年 2015年 同期比 主要收益表项目 人民币千元 人民币千元 ％ （经重列） 收益 19,710,128 21,389,320 -7.9 毛利 9,424,173 9,386,721 +0.4 营运利润 4,811,229 4,548,123 +5.8 未计利息、所得税、折旧及摊销前盈利 1 5,727,490 5,404,098 +6.0 本公司权益持有人应占利润 3,519,168 3,382,526 +4.0 主要财务比率 % % 个百分点 毛利率 47.8 43.9 +3.9 营运利润率 24.4 21.3 +3.1 未计利息、所得税、折旧及摊销前盈利率 29.1 25.3 +3.8 本公司权益持有人应占利润率 17.9 15.8 +2.1 1 未计利息、所得税、折旧及摊销前盈利是指扣除利息、所得税、折旧和摊销前的盈利，按年内营运利润加回折 旧及摊销计算。 中国旺旺控股有限公司（「本公司」或「旺旺」）董事会（「董事会」，本公司董事下称「董事」）欣然公 布本公司及其附属公司（统称「本集团」）截至2016年12月31日止年度的经审核综合业绩，连同去 年的比较数字如下： 综合收益表 截至2016年12月31日止年度 截至12月31日止年度 2016年 2015年 附注 人民币千元 人民币千元 （经重列） 收益 3 19,710,128 21,389,320 销货成本 (10,285,955) (12,002,599) 毛利 9,424,173 9,386,721 分销成本 (2,739,715) (3,109,222) 行政费用 (2,388,990) (2,257,572) 其他收入 4 429,536 521,279 其他收益－净额 5 86,225 6,917 营运利润 4,811,229 4,548,123 融资收入 276,339 386,701 融资成本 (185,626) (129,809) 融资收入－净额 90,713 256,892 应占联营公司亏损 (6,094) (7,932) 除所得税前利润 4,895,848 4,797,083 所得税费用 6 (1,378,473) (1,417,734) 年度利润 3,517,375 3,379,349 应占利润： 本公司权益持有人 3,519,168 3,382,526 非控制性权益 (1,793) (3,177) 3,517,375 3,379,349 本公司权益持有人年内应占利润的每股盈利 每股基本盈利 7 人民币27.70分 人民币25.82分 每股摊薄盈利 7 人民币27.70分 人民币25.82分 综合全面收益表 截至2016年12月31日止年度 截至12月31日止年度 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 年度利润 3,517,375 3,379,349 其他全面收益： 其後不会重分类至损益之项目 退休福利责任之重新计量 (2,074) (11,234) 其後可能会重分类至损益之项目 可供出售金融资产价值变动 (13,793) (8,529) 货币汇兑差额 (375,986) (456,982) 年度其他全面收益 (391,853) (476,745) 年度全面收益总额 3,125,522 2,902,604 应占： －本公司权益持有人 3,126,794 2,904,978 －非控制性权益 (1,272) (2,374) 年度全面收益总额 3,125,522 2,902,604 综合资产负债表 於2016年12月31日 於2016年 於2015年 於2015年 12月31日 12月31日 1月1日 附注 人民币千元 人民币千元 人民币千元 （经重列） （经重列） 资产 非流动资产 物业、机器及设备 8,693,113 9,189,056 8,857,141 租赁土地及土地使用权 1,205,512 1,233,850 1,191,820 投资物业 41,112 41,108 42,283 无形资产 7,635 5,227 5,338 联营公司投资 42,867 45,855 52,990 递延所得税资产 281,329 277,993 158,339 可供出售金融资产 36,567 49,488 59,176 10,308,135 10,842,577 10,367,087 流动资产 存货 2,452,558 2,886,446 4,081,192 贸易应收款 9 1,270,838 887,632 808,881 预付款项、按金及其他应收款 678,749 726,510 856,440 按公平值透过损益记账的金融资产 941,556 �C �C 现金及现金等价物 11,557,371 9,372,597 10,095,827 16,901,072 13,873,185 15,842,340 总资产 27,209,207 24,715,762 26,209,427 於2016年 於2015年 於2015年 12月31日 12月31日 1月1日 附注 人民币千元 人民币千元 人民币千元 （经重列） （经重列） 权益 本公司权益持有人应占权益 股本 1,880,898 1,925,328 1,968,637 储备 10,390,307 10,193,530 10,561,871 12,271,205 12,118,858 12,530,508 非控制性权益 49,718 49,422 47,710 总权益 12,320,923 12,168,280 12,578,218 负债 非流动负债 借款 5,890,452 6,483,994 5,494,354 递延所得税负债 125,101 150,960 93,185 其他非流动负债 100,734 120,728 116,552 6,116,287 6,755,682 5,704,091 流动负债 贸易应付款 10 1,345,427 1,163,248 1,203,788 应计费用及其他应付款 3,017,393 2,588,258 3,232,062 当期所得税负债 396,083 367,515 320,189 借款 4,013,094 1,672,779 3,171,079 8,771,997 5,791,800 7,927,118 总负债 14,888,284 12,547,482 13,631,209 总权益及负债 27,209,207 24,715,762 26,209,427 附注: 1. 一般资料 中国旺旺控股有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称「本集团」）主要从事制造及分销食品和饮料。本集团的活 动主要在中华人民共和国（「中国」）、台湾、日本、香港及新加坡进行，其产品亦销往美国、加拿大、东南亚及 欧洲国家。 本公司於2007年10月3日根据开曼群岛公司法在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司。本公司的注册办事处地址 为M&CCorporateServicesLimited,P.O.Box309GT,UglandHouse,SouthChurchStreet,GeorgeTown,Grand Cayman,CaymanIslands。 本公司股份自2008年3月26日起首次在香港联合交易所有限公司主板上市。 除另有注明外，此等财务报表均以人民币（「人民币」）呈列。 2. 重要会计政策摘要 除另有说明外，编制本综合财务报表采用的主要会计政策在所列报的所有年度内贯彻应用。 2.1 编制基准 本集团的综合财务报表是根据所有适用的香港财务报告准则（「香港财务报告准则」）编制。综合财务报表按 照历史成本法编制，并就可供出售金融资产的重估（按公平值计量）而作出修订。 会计政策及披露之变动 (a) 呈报货币的变动 经考虑本集团超过90%的收益及业务均於中国内地进行，且於中国内地的该等附属公司的功能货币均 以人民币计值，本集团已决定采纳及使用人民币作为呈报本集团财务表现及财务状况的呈报货币，自 2016年1月1日起生效，从而更好地反映本集团的实际表现及与本集团的实际业务营运更好地协同一 致。因此，本集团已将其呈报货币由美元（「美元」）变更为人民币，以编制其财务报表。 呈报货币之变更已追溯应用。本综合财务报表中的比较数字已由美元换算为人民币，所使用的适用兑 换率为综合资产负债表中资产及负债所采用的年终汇率以及与综合收益表项目所采用的实际汇率相若 之适用平均汇率。股本、股份溢价及储备均按於厘定各金额当日的兑换率（即历史兑换率）换算。 (b) 本集团於2016年采纳的香港财务报告准则的修订 以下现有准则的修订已由本集团於2016年1月1日开始的财政年度首次采纳。 香港财务报告准则第11号（修订）「收购共同经营权益的会计法」 香港会计准则第16号及香港会计准则第38号（修订）「澄清折旧及摊销之可接受方法」 香港会计准则第27号（修订）「独立财务报表中使用权益法」 2014年年度改善包括2012年至2014年周期的年度改善项目，影响4项准则： 香港财务报告准则第5号「持作出售的非流动资产及终止经营」 香港财务报告准则第7号「金融工具：披露」包括两项修订： i). 服务合约 ii). 中期财务报表 香港会计准则第19号「职工福利」 香港会计准则第34号「中期财务报告」 香港财务报告准则第10号、香港财务报告准则第12号及香港会计准则第28号（修订）「关於投资性 主体：应用合并的例外规定」 香港会计准则第1号（修订）「披露计划」 自2016年1月1日开始采纳以上修订并无对本集团截至2016年12月31日止年度的经营业绩及财务状况 造成任何重大影响。 除上述修订外，其余新订准则及修订与本集团不相关。 (c) 已颁布但尚未於2016年1月1日开始的财政年度生效的新订准则及香港财务报告准则的修订，而本集团 并未提早采纳 多项新订准则及现有准则修订已颁布但尚未於2016年1月1日开始的财政年度生效，而本集团於编制此 等综合财务报表并无提早采纳。本集团正在评估并将确定该等新订准则及修订的全面影响，并拟不迟 於该等新订准则及修订各自生效日期采纳。该等新订准则及修订载列如下： 香港会计准则第12号（修订）「所得税」，於2017年1月1日或之後开始之年度期间生效。 香港会计准则第7号（修订）「现金流量表」，於2017年1月1日或之後开始之年度期间生效。 香港财务报告准则第15号「与客户之间的合同产生的收益」，於2018年1月1日或之後开始之年度期间生效。 香港财务报告准则第9号「金融工具」，於2018年1月1日或之後开始之年度期间生效。 香港财务报告准则第16号「租赁」，於2019年1月1日或之後开始之年度期间生效。 香港财务报告准则第10号及香港会计准则第28号（修订）「投资者与其联营公司或合营企业之间的 资产出售或注资」，原本应当於2016年1月1日或之後开始之年度期间生效。其生效日期现已被推 迟�u删除。 3. 分部资料 执行董事为主要营运决策者。执行董事负责审阅本集团之内部报告，以评估表现和分配资源。管理层乃根据该 等报告厘定营运分部。 执行董事从产品的角度考虑业务及根据分部损益之计量基准评估营运分部之表现。管理层评估米果、乳品及饮 料、休闲食品和其他产品之表现。 本集团的营运主要以下列四个业务分部统筹，包括生产及销售： －米果产品，包括糖衣烧米饼、咸酥米饼及油炸小食、大礼包； －乳品及饮料，包括风味牛奶、常温酸奶、乳酸饮料、即饮咖啡、果汁饮料、运动饮料、凉茶及奶粉； －休闲食品，包括糖果、冰品和果冻、小馒头及豆类、果仁和其他；及 －其他产品，主要为酒类及其他食品。 本集团超过90%的收益及业务都是在中国进行。 执行董事根据除所得税前利润（ 不 计其他未分配总部营业费用、融资收入－净额及应占联营公司亏损 ）评 估业务 分部之表现，与财务报表一致。 本集团截至2016年及2015年12月31日止年度的收益如下： 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 米果 5,449,392 5,209,918 乳品及饮料 9,298,022 10,739,430 休闲食品 4,914,142 5,374,562 其他产品 48,572 65,410 总收益 19,710,128 21,389,320 截至2016年12月31日止年度分部资料如下： 截至2016年12月31日止年度 米果 乳品及饮料 休闲食品 其他产品 未分配 集团 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部业绩 收益 5,449,392 9,298,022 4,914,142 48,572 �C 19,710,128 分部利润�u（亏损） 1,113,473 3,106,960 1,152,644 479 (562,327) 4,811,229 融资收入－净额 90,713 应占联营公司亏损 (6,094) 除所得税前利润 4,895,848 所得税费用 (1,378,473) 年度利润 3,517,375 计入收益表之其他分部项目物业、机器及设备折旧 260,126 306,402 265,606 1,869 51,868 885,871租赁土地及土地使用权摊销 5,848 14,272 6,362 1,300 203 27,985投资物业折旧 �C �C �C 1,538 �C 1,538无形资产摊销 �C �C �C �C 867 867资本开支 51,226 234,810 74,016 18,796 68,687 447,535分部资产不包括股本投资，以及其他未分配的总部及公司资产，因该等资产按集团层面管理。分部负债不包括其他未分配的总部及公司负债例如借款，因该等负债按集团层面管理。於2016年12月31日的分部资产及负债如下： 於2016年12月31日 米果 乳品及饮料 休闲食品 其他产品 未分配 集团 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部资产及负债 分部资产 5,186,330 14,871,331 5,163,532 1,198,990 746,157 27,166,340 联营公司投资 42,867 总资产 27,209,207 总负债 1,391,258 2,035,739 1,202,014 237,259 10,022,014 14,888,284 截至2015年12月31日止年度分部资料如下： 截至2015年12月31日止年度（经重列） 米果 乳品及饮料 休闲食品 其他产品 未分配 集团 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部业绩 收益 5,209,918 10,739,430 5,374,562 65,410 �C 21,389,320 分部利润�u（亏损） 1,084,961 2,902,731 1,150,807 (63,069) (527,307) 4,548,123 融资收入－净额 256,892 应占联营公司亏损 (7,932) 除所得税前利润 4,797,083 所得税费用 (1,417,734) 年度利润 3,379,349 计入收益表之其他分部项目物业、机器及设备折旧 230,216 300,991 236,711 2,653 55,687 826,258租赁土地及土地使用权摊销 4,967 14,277 6,385 1,219 191 27,039投资物业折旧 �C �C �C 1,531 �C 1,531无形资产摊销 �C �C �C �C 1,147 1,147资本开支 147,059 862,299 238,738 23,372 116,453 1,387,921 於2015年12月31日的分部资产及负债如下： 於2015年12月31日（经重列） 米果 乳品及饮料 休闲食品 其他产品 未分配 集团 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部资产及负债 分部资产 4,830,086 13,705,449 5,077,090 683,226 374,056 24,669,907 联营公司投资 45,855 总资产 24,715,762 总负债 1,293,155 1,875,188 1,047,360 92,437 8,239,342 12,547,482 4. 其他收入 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 政府补助金 368,789 451,937 出售废弃物资 52,928 63,095 投资物业所得租金收入净额 2,274 2,120 其他 5,545 4,127 总计 429,536 521,279 政府补助金指从各政府机构收到的补贴收入，作为给予本集团在中国若干附属公司的奖励。 5. 其他收益－净额 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 汇兑净收益 27,230 3,870 出售按公平值透过损益记账的金融资产的收益 10,050 4,191 按公平值透过损益记账的金融资产的收益 61,556 �C 出售物业、机器及设备的亏损 (10,249) (17,499) 捐赠开支 (18,019) (9,862) 其他 15,657 26,217 总计 86,225 6,917 6. 所得税费用 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 当期所得税： 年度利润的当期所得税 1,171,133 1,242,413 递延所得税： 中国附属公司股息之预扣税 210,295 294,873 暂时性差异的产生和转回 (2,955) (119,552) 所得税费用 1,378,473 1,417,734 本公司在开曼群岛根据开曼群岛公司法注册成立为获豁免有限公司，因而获豁免缴纳开曼群岛所得税。 在中国境内注册成立的本公司附属公司应按照於2007年3月16日全国人民代表大会通过的中华人民共和国企业 所得税法（「新企业所得税法」）和国务院於2007年12月6日颁布的新企业所得税法的条例实施细则（「条例实施细 则」）确定和支付企业所得税（「企业所得税」），由2008年1月1日起生效。根据新企业所得税法及条例实施细则， 内地及外资企业的所得税率自2008年1月1日起划一为25%。 在台湾、香港及其他地方（主要包括新加坡、日本及英属处女群岛 ）注册成立的企业须按当地现行的所得税率分 别为17%、16.5%及0%至30%（2015年：17％、16.5％及0％至30％）缴纳税项。 7. 每股盈利 (a) 基本 每股基本盈利按本公司权益持有人应占利润除以本年度已发行普通股之加权平均数计算。 2016年 2015年 （经重列） 本公司权益持有人应占利润（人民币千元） 3,519,168 3,382,526 已发行普通股加权平均数（千股） 12,706,185 13,100,625 每股基本盈利 人民币27.70分 人民币25.82分 (b) 摊薄 由於本公司并无摊薄股份，故每股摊薄盈利与每股基本盈利相等。 8. 股息 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 已付普通股中期股息每股0.58美仙（2015年：0.61美仙） 494,314 506,023 拟派付普通股末期股息每股1.19美仙（2015年：1.25美仙） 1,030,000 1,043,114 1,524,314 1,549,137 於2017年3月14日，董事会建议派付截至2016年12月31日止年度的末期股息每股普通股1.19美仙（2015年： 1.25美仙）， 共计人民币1,030,000,000元（2015年：人民币1,043,114,000元 ）。截至2016年12月31日止年度的 拟派末期股息乃按照於本公布日期已发行股份总数计算。派付该股息之建议将於本公司应届股东周年大会上经 股东批准。财务报表未反映此应付股息。 2016年派付的股息为人民币1,537,428,000元，包括分别於2016年5月及10月派付的截至2015年12月31日止年 度的末期股息人民币1,043,114,000元及截至2016年6月30日止六个月的中期股息人民币494,314,000元。 9. 贸易应收款 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 贸易应收款 －应收第三方 1,311,675 915,662 －应收关联方 11,470 9,117 1,323,145 924,779 减：贸易应收款减值拨备 (52,307) (37,147) 贸易应收款－净额 1,270,838 887,632 本集团大部份的销售以款到发货的方式进行，透过现代分销渠道的信贷客户一般获授予60日至90日的信贷期 （2015年：60日至90日）。 於2016年及2015年12月31日，贸易应收款基於发票日期的账龄分析如下： 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 60日内 1,044,858 729,424 61至90日 103,535 90,301 91至180日 103,470 57,916 181至365日 36,078 24,506 365日以上 35,204 22,632 1,323,145 924,779 於2016年12月31日，所呈列账龄超过90日的贸易应收款人民币174,752,000元（2015年：人民币105,054,000元） 为已减值及已作拨备。有关拨备金额为人民币52,307,000元（2015年：人民币37,147,000元）。个别的已减值应收 款主要与有意外情况的客户有关。经评估後，预期将会收回部份的应收款。 本集团贸易应收款的账面值於资产负债表日与其公平值相若。 10. 贸易应付款 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 贸易应付款－应付第三方 1,345,427 1,163,248 於2016年及2015年12月31日，贸易应付款的账龄分析如下： 2016年 2015年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 60日内 1,271,829 1,035,680 61至180日 53,899 89,686 181至365日 6,465 24,675 365日以上 13,234 13,207 1,345,427 1,163,248 於资产负债表日，贸易应付款的账面值与其公平值相若。 主席报告 各位尊敬的股东： 我在2015年年报的主席报告中提到，过去40多年旺旺的工作生涯中，每逢遇到挑战及业务瓶颈的 关键时刻，我都会静下心来深思旺旺公司训的五句话每个字，随着岁月推移或情境不同，每次我 的领悟感受也不同，但「创新求变」一直是永恒不变的主旋律，就是这种从「己」出发的旺旺精神， 铸就了旺旺这种勇往直前、不惧改变的企业文化。 2016年集团部分产品受到行业及天气影响营业额按年下滑了7.9%，达到197.101亿人民币，但毛 利率因受惠於部分原材料价格下跌，较2015年上涨3.9个百分点至47.8%，而营业费用控管得宜， 总金额较2015年下降4.4%，达到51.287亿人民币，最後归属本公司权益持有人净利润较2015年增 长4.0%达到35.192亿人民币，净利润率为17.9%，而除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA) 也较2015年成长了6.0%至57.275亿人民币。 2016年我们在2015年的业务基础上，持续针对现代渠道、电商及母婴渠道等分别推出客制化及 个性化商品，这一策略也广受客户及消费者的认同，故也带动了这三个渠道的业绩显着增长。此 外，我们也利用了集团现有产能推出了如：「黑皮」、「辣人」、「哎呦」等不同品牌新产品，这在很 大程度上扩展了集团现有消费客户群体，也增强了集团的整体铺货上架率，未来我们仍将延续此 一策略，不断提升集团品牌覆盖人群，并且尝试不同的消费者互动活动，让广大消费者对旺旺的 品牌认知度能与时俱进，另外我们还会深化「送旺下乡」的渠道精耕，把旺旺产品多元化优势发挥 到极致。不管市场或环境如何变化，我相信业务一定要以一步一脚印的精神才能成功。 股息与股份回购： 董事会建议派发2016年末期股息，每股1.19美仙，约为1.48亿美元，加计7,361万美元中期股息， 2016年全年股息约为2.22亿美元。 为了更好体现股东价值，本公司利用自由现金流以股份回购方式，2016年自公开市场上回购了 3.30亿股本公司股份，总代价共耗资16.352亿港币。若加计2015年回购的3.42亿股，本公司於 2015年及2016年两年内自公开市场上共回购了6.72亿股股份，共耗资38.898亿港币。这些股份已 於回购後随即注销，使得本公司於2016年12月31日止发行股份减至125.24亿股。每股盈余为人民 币27.7分，较2015年成长7.3%。 自2008年上市以来，集团绝大多数的自由现金流均已透过股息及股份回购方式归还股东，至2016 年底止本集团已透过上述二种方式总计已归还股东31.372亿美元（不含拟派2016年末期股息）。 我相信未来2-3年内中国食品业版图将产生结构性的变革，历史上竞争永远是进步的大道理，在危 机及挑战中充满了许多千载难逢的机会，等待着有准备的人去突破。我要求旺旺所有管理层一定 要有责任认同和工作的担当，因为我们承载了所有旺旺人的梦想和五万多个家庭的希望。 2017年，金鸡报旺，旺旺人会「闻鸡起舞」，舞动起我们的斗志、能力，为更好的旺旺明天一起拼 搏！ 蔡衍明 董事会主席及行政总裁 管理层讨论及分析 概览 根据2017年1月20日中国国家统计局发布的经济数据显示，2016年中国国内生产总值(GDP)较 2015年增长6.7%，增长速度进一步放缓，经济仍处於深度调整期。伴随全球技术、信息及资源的 日趋协同共享，消费者需求呈现差异化和个性化，企业面对的经营环境日趋复杂多变。 为因应中国经济新常态及快速变化市场环境，本集团持续贯彻产品从包装到内容物的完美追求， 另外，将渠道细分後以便针对目标客群推出不同行销政策，以便迎合个别消费者需求及偏好等。 谨将2016年重点经营策略简述如下： 多品牌策略： 现阶段不同地区、不同年龄层、甚至不同消费习惯的顾客偏好亦有不同，集团针对消费者需求的 差异性，强化了多品牌的经营，「黑皮」、「哎呦」、「贝比玛玛」、「那多利」、「辣人」等，每个品牌 都有针对性的目标客群及产品诉求重点。多品牌策略不仅更为广泛满足消费者的需求，也提升了 集团产能利用效率（这些品牌均可以利用现有资源生产，无需新的投入），针对这些品牌集团拟寻 找新的经销商经营开拓新终端网点，增加旺旺产品的上架率。同时自2016年下半年开始，集团陆 续推出了2支乳饮类新品，旨在满足消费者时下新需求的同时，也使旺旺乳饮类产品品种更为丰 富，为消费者提供更多元化的产品选择性。 渠道差异化经营： 2016年集团将渠道间经营的产品做了区隔，有些品牌系渠道专卖，如「 贝比玛玛」在母婴渠道专 卖，「辣人」系列在电商渠道专卖等；即使如「旺仔牛奶」此类明星产品，也力求在不同渠道做到包 装、规格差异化。这项举措，亦有效避免了渠道间的可能矛盾冲突。 2016年集团针对现代渠道重点研究突破，根据消费者在现代渠道的购买习惯，推出了适合家庭消 费的旺仔牛奶包装组合，这项举措不仅完善了原有旺仔牛奶销售规格，还带动了乳饮类2016年在 现代全渠道高个位数的收益成长；集团也同时重视电商、母婴等新兴渠道的经营。 在2016年积极运用媒体直播等新兴与消费者互动方式，同时也尝试在产品设计及行销上与知名IP 的合作。此外运用旺仔俱乐部（至今粉丝用户数已达约1,000万）在微信、微博等社群平台持续推出 消费者活动，让旺旺品牌及产品有效地接触年轻一代的主力消费者，品牌年轻活力化。2016年电 商渠道、母婴渠道在2015年的基础上又实现了双位数的收益成长。 行销政策集中与简化： 2016年集团在2015年的基础上持续简化经销商政策，集中几项最关键的指标落实与简化後，让经 销商於市场大环境不佳时仍然对集团保有向心力。我们也持续寻找有意愿且资质良好的合作经销 商夥伴，给予一定的行销资源及支持，以便更快地将旺旺产品送到终端货架上。同时我们亦高度 关注经销商的库存管理，确保渠道与终端的旺旺产品货龄都具有高度竞争优势，让消费者时刻能 享受旺旺产品的美好滋味。 2016年本集团实现总收入197.101亿人民币，较2015年衰退7.9%。三大类产品占本集团总收益的 占比分别为：米果类及休闲食品类合计共占52.5%，乳品及饮料类占47.2%。受益於主要大宗原物 料如全脂奶粉、包材及能源等使用价格的回落，集团2016年毛利率较2015年上升3.9个百分点， 达到47.8%。2016年全年集团分销成本与行政费用较2015年下降4.4%，主系因组织结构调整导致 销售用人成本下降。得益於毛利率的提升及费用的良好控管，2016年集团营运利润较2015年同比 成长5.8%，达到48.112亿人民币，营运利润率较2015年上升3.1个百分点达到24.4%。 2016年集团所得税税率达到28.2%，较2015年下降了1.4个百分点，长期来看，本集团所得税率预 计将会在27%-28%之间。综上所述，2016年本公司权益持有人应占利润较2015年同比成长4.0% 至35.192亿人民币。 2017年集团会继续实施多品牌的策略和乳饮类产品的多元化。同时我们也将深化「送旺下乡」的渠 道精耕，有计划针对「重点品项」增加终端人力、资源的投入，以便强化旺旺品牌於终端网点的服 务。 而对具成长潜力的品项，我们会整合品项及行销政策後再针对每一地区市场开发新客户，以便旺 旺产品能更深渗透到终端。最後，现代渠道会增加卖场内更多导购资源投入，以期注入市场拉力 推升旺旺产品的能见度及成交机率，同时透过导购及更加灵活的行销政策期望旺旺产品在现代渠 道的市占率进一步的拉升。 收益 2016年本集团的总收益为197.101亿人民币，较2015年衰退7.9%。米果类产品收益较2015年成长 4.6%，达到54.494亿人民币；乳品及饮料类收益较2015年衰退13.4%；休闲食品类收益则主要受 累於天气对冰品小类的影响，较2015年衰退8.6%。 集团总收益若从上下半年看，2016年上半年97.095亿人民币，较2015年上半年衰退12.8%，而 2016年下半年为100.006亿人民币，较2015年下半年衰退2.4%，下半年同比变动趋势的收窄，主 要受益於：米果类产品因春节天期较长影响、乳品销售逐渐趋於稳定、及下半年新品业绩贡献占 2016年下半年总营收比超过3%等原因。 米果类 2016年米果类收益为54.494亿人民币，较2015年成长4.6%，其中2016年下半年收益较2015年下 半年成长高个位数。而2016年米果大类在现代渠道较2015年成长达到双位数。「格格旺」、「旺旺 乐园」等生动化的特陈方式，强化了产品在终端的展示，亦带动常态及年节的作业气势，使今年的 年节效益得以充分发挥；而现代渠道推出「角袋装」系列产品，因贴合消费者购物习惯，有效的拉 动现代渠道的业绩成长。 2017年，产品客制化的策略将为消费者带来更多的选择和购买机会，进一步精耕渠道，服务终端 仍将是行销作业的重点；另外，特陈网点数量仍会於2016年的基础上持续增加。 乳品及饮料类 2016年乳品及饮料类收益92.980亿人民币，较2015年衰退13.4%。其中占乳品及饮料类收益约 90%的「旺仔牛奶」收益84.779亿人民币，较2015年衰退12.0%，但「旺仔牛奶」2016年下半年收 益较2015年下半年衰退幅度已收窄到中个位数，而2016年「旺仔牛奶」在现代渠道销售较2015年 则实现了高个位数成长。 2016年因消费者需求向常温酸奶等新细分领域转移，中国儿童风味乳类收益整体下挫，「 旺仔牛 奶 」虽 仍占此细分市场市占率第一，但仍深受消费品类转移影响。下半年，集团持续深化产品陈 列，增强与消费者的沟通互动；同时在第三季度推出针对儿童的「旺仔优酪乳」产品，虽仅在部分 传统渠道的部分地区试点推广，但取得了不错的市场反馈；此外，现代渠道依据对消费者购物习 惯研究，推出了适合家庭周期性购买的新规格产品，并匹配得当的行销策略，有效突破了「旺仔牛 奶」在现代渠道长期被竞品价格促销包围的困境，实现高个位数成长。 2017年集团将增加在终端网点的覆盖和服务上的资源投入，并将检讨资源投入产出效率，提升产 品的上架率；而「 旺仔优酪乳」的销售拟於全渠道及全面范围开展，同时集团计划在2017年初推 出另一支新品「特浓旺仔牛奶」，在满足时下消费者新的需求的同时，亦对乳饮类产品做有效的补 充；对於现代渠道，在2016年行销策略基础上，深化实施渠道客制化产品策略，「旺仔牛奶」在现 代渠道销售占比尚远低於集团整体水平，但品牌的高知名度，再配以得当的销售策略及导购人员 配置，将成为未来营收成长的机会点。 休闲食品类 2016年集团休闲食品类收益衰退8.6%，从2015年的53.746亿人民币下降至2016年的49.141亿人 民币。 2016年入夏後不利的天气状况使冰品的终端需求明显下滑，造成冰品2016年收益较2015年衰退中 双位数；而高毛利率的小馒头产品则受低售价的仿冒产品的干扰，在上半年呈现了双位数衰退， 随着集团打假行动的实施，2016年下半年小馒头销售状况得以逐步回稳 ； 而「 哎呦」、「黑皮 」、 「那多利」等品牌的推广则有效丰富了休闲类产品，拉动了下半年的销售势头。 休闲食品类涵盖了集团最多的产品种类和单品品项(SKU)，且多数品项多年来均於其细分领域中 深受消费者喜爱与肯定。据《中国糖果》杂志发布2017年全球百强糖果公司排名，本集团占据中国 大陆糖果龙头宝座，高居全球榜单第九名。未来集团将本着精益求精态度持续对现有产品，如小 馒头、冰品、软糖等的包装、口味进行优化升级，令消费者保有新鲜感和购买�j望；同时检视产 品的竞争力，持续推陈出新；让旺旺产品由里到外不断提升消费者满意度。 销货成本 本集团的销货成本主要包括：大宗原物料（如奶粉、白糖、大米、棕榈油、包材等）、直接人工、 水电燃料等制造成本。2016年，本集团主要大宗原物料如全脂奶粉使用价格较2015年下降约 33%，原物料使用成本的下降及收益的减少，使得集团销货成本从2015年的120.026亿人民币减少 至2016年的102.860亿人民币，下降了14.3%。 米果、休闲类产品生产用人较集中，近几年来集团持续推动高产量产品的自动化，并逐渐体现成 效，後续仍会深入实施自动化的进程；集团亦开始对工厂、产线布局做整体规划调整，提出「柔性 生产、智能制造」的理念，使集团多品牌、渠道差异化的策略可以落地实现；延伸至全供应链的品 质管理策略，将使产品可以追本溯源，为产品品质提供坚实保证。 毛利 受惠於大宗原物料使用价格的显着回落，2016年集团毛利率达到47.8%，较2015年上升3.9个百分 点，毛利额94.242亿人民币，较2015年增加0.4%。 2016年第四季度开始，部分原料及包材使用成本呈现上涨趋势，但管理层透过产品组合优化，生 产效率提升等方式，使得下半年毛利率仍维持较高水平，未来管理层仍会维持公司「高利润、高成 果」之经营理念，确保集团产品一定的获利能力。 米果类 2016年集团米果类产品毛利率为43.0%，较2015年的42.4%上升了0.6个百分点，主系米果主品牌 产品因能源和部分物料使用成本下降，致毛利率较去年同期亦上升了1.5个百分点，大礼包通过对 产品组合不断的优化，毛利率亦上升明显；此外对生产线人员配置优化和自动化推进的成果也在 逐渐显现。 乳品及饮料类 2016年集团乳品及饮料类产品毛利率为50.7%，与2015年相比上升了6.6个百分点。主系2016年 奶粉使用价格较2015年下降近33%，且集团於市场疲弱时未采用市场通用的价格促销策略，从而 带来毛利率的迅速拉升。 鉴於目前奶粉的最新采购价格，该品类毛利率预计将会随着奶粉使用价格的波动有所调整。但「旺 仔牛奶」始终是儿童风味乳细分市场的领导者，後续推出的乳品及饮料类新品亦有一定的毛利率水 平，故预计乳品类产品将能持续保持较好的获利能力。 休闲食品类 休闲食品类产品2016年的毛利率为48.0%，较2015年的46.3%上升了1.7个百分点，主要得益於大 宗原物料价格回落及产品结构的优化。 休闲食品类拥有众多有特色高市占率的产品，其中包含碎冰冰、小馒头、QQ糖等，除原有「旺旺」 品牌外，「哎呦」、「那多利」等新拓展的品牌也展现出好的市场竞争力，多种品类、品牌的经营有 利於分散经营中的不确定性风险，保持较稳定的获利能力。 分销成本 2016年分销成本从2015年的31.092亿人民币减少至2016年的27.397亿人民币，下降11.9%，分销 成本占收益比率为13.9%，较2015年下降0.6个百分点。主系因前期销售策略调整至销售用人费用 下降明显所致。运费占收益比率为4.1%，较2015年上升0.2个百分点；整体广促费用占收益比率 为3.4%，较2015年下降0.2个百分点，广促费用金额较2015年减少13.6%达到6.642亿人民币。 行政费用 本集团行政费用上升5.8%，从2015年的22.576亿人民币增加至2016年的23.890亿人民币，行政 费用占收益比率为12.1%，较2015年上升1.5个百分点。主系因应中国工资成本的逐年上升所致。 後续集团仍将持续严格管控费用投入，提升资源投入产出效率。 营运利润 本集团营运利润从2015年的45.481亿人民币增加至2016年的48.112亿人民币，成长5.8%；得益 於毛利率的提升及营运费用管控良好，使营运利润率达到24.4%，较2015年上升3.1个百分点。 所得税费用 本集团的所得税费用由2015年的14.177亿人民币减少至2016年的13.785亿人民币；2016年所得 税税率为28.2%，较2015年的29.6%下降1.4个百分点。 本公司权益持有人应占利润 本公司权益持有人应占利润由2015年的33.825亿人民币，增加至2016年的35.192亿人民币，成长 了4.0%；本公司权益持有人应占利润率由2015年的15.8%上升至2016年的17.9%，上升了2.1个 百分点。 流动性与资本财力 现金与借款 本集团营运所需资金及资本开支主要来源於内部营运产生的现金流量，及主要往来银行提供的 信贷额度。於2016年12月31日，本集团银行存款余额为115.574亿人民币（2015年12月31日： 93.726亿人民币）（其中人民币占90%，约为103.7亿，美元占9%，约为10.1亿等值人民币），增加 了21.848亿人民币，主系借款金额的增加和资本性支出金额的减少所致。 本集团於2016年12月31日的总借款为99.035亿人民币（2015年12月31日：81.568亿人民币），较 2015年12月31日增加了17.468亿人民币。其中长期借款（包含已发行优先票据（「票据」））为58.905 亿人民币（2015年12月31日：64.840亿人民币），较2015年12月31日减少了5.935亿人民币；短 期借款为40.131亿人民币（2015年12月31日：16.728亿人民币），较2015年12月31日增加23.403 亿人民币。借款中美元借款为58.905亿等值人民币，人民币借款为39.824亿，人民币借款占总借 款比重从2015年12月31日之17.8%上升至40.2%。 本集团为利用低利率环境锁定中长期利率成本，故於2013年5月发行5年期票据，面值6.000亿美 元，票面年利率1.875%。於2016年12月31日，应付票据余额为5.991亿美元（2015年12月31日： 5.985亿美元）。 本集团於2016年12月31日的净现 金（现金及现金等价物扣除总借款 ）为16.538亿人民币（2015年 12月31日：12.158亿人民币），较2015年12月31日增加4.380亿人民币。 本集团於2016年12月31日的净权益负债率（扣除现金及现金等价物的总借款除以期末总权益（不含 非控制性权益））为-0.13倍（2015年12月31日：-0.10倍）。本集团目前拥有充足的现金及银行信贷 额度，既能满足本集团营运资金的需求，也能满足将来投资机会的资金需求。管理层也会随时针 对国内外金融环境变化做出审慎财务安排及决定。 现金流量 2016年，本集团现金及现金等价物增加21.848亿人民币。其中营运活动产生的现金净流入为 51.078亿人民币，较2015年增加1.612亿人民币；融资活动产生的现金净流出为16.429亿人民币， 主要为股份回购14.331亿人民币，支付股息15.383亿人民币，及借款净流入为13.262亿人民币。 投资活动产生的净现金流出为12.948亿人民币。 资本开支 2017年本集团资本开支预计约7亿人民币左右，主要用於：完成未完工的部分厂房建设、机械设 备采购、完善资讯设施、增加自动化仓库及仓储设备投资等。 2016年，本集团的资本开支为4.475亿人民币（2015年：13.879亿人民币）。本集团分别投入了大 约5,120万人民币、2.348亿人民币和7,400万人民币用於增加三大类产品（米果类、乳品及饮料类 及休闲食品类）的生产厂房和设备，更新部分老旧厂房与生产设施及因应未来集团成长所需。剩余 的资本支出，主要用於增加资讯设施和包装设施等。 上述资本开支的筹措主要来源於公司的内部现金流以及银行信贷额度。 存货分析 存货主要包括米果类、乳品及饮料类、休闲食品类及其他类的制成品、运送中货物和在制品，以 及原材料和包装材料。 下表列示了本集团截至2016年12月31日止年度与截至2015年12月31日止年度的存货周转天数： 截至2016年 截至2015年 12月31日止年度 12月31日止年度 存货周转天数 94 105 存货周转天数的下降主要得益於奶粉单位采购成本的降低和供应链营运效率的长期管控於2016年 12月31日存货金额为24.526亿人民币（2015年：28.864亿人民币）。 贸易应收款 本集团的贸易应收款，指的是本集团对客户赊销产生的应收款项。本集团的赊销期限通常是60天 至90天。本集团对中国的大部份客户以款到发货的方式销售产品。本集团只给予现代分销渠道的 信贷客户提供赊销，由他们将产品销售给本集团的最终消费者。 下表列示了截至2016年12月31日止年度与截至2015年12月31日止年度本集团的贸易应收款周转 天数： 截至2016年 截至2015年 12月31日止年度 12月31日止年度 贸易应收款周转天数 20 14 贸易应收款周转天数有所上升，由於2016年底距离2017年年节的销售天期较长，导致销售同比成 长，故应收账款相应增加，此外，部分客户建立财务共享中心，至账款结算短期内有所拉长。 贸易应付款 本集团的贸易应付款主要由赊购原材料产生。我们的供应商给予的信贷条件一般为30天至60天 （从收到货物及发票後的日期算起）。 下表列示了截至2016年12月31日止年度与截至2015年12月31日止年度本集团的贸易应付款周转 天数： 截至2016年 截至2015年 12月31日止年度 12月31日止年度 贸易应付款周转天数 45 36 集团财务共享中心的建立，提升了资金的使用效率。 资产抵押 於2016年12月31日，本集团并无任何资产抵押。 人力资源和员工薪酬 2016年本集团平均员工人数约为47,115人。2016年总薪酬为36.109亿人民币，较2015年下降 1.7%。员工的薪酬包括固定工资，佣金及津贴（如适用），以及基於本集团及个人表现的年终奖 励。 本集团长期关注对员工的持续教育和培训计划并有相当资源投入，本集团经常在必要时给相关的 工作人员提供外部及内部的培训课程，以便不断提升员工的专业知识与技能。 外汇风险 本公司的功能货币为美元，而本集团90%以上经营活动在中国大陆地区，中国境内附属公司的功 能货币为人民币。本集团的外汇风险主要源自境外的原物料采购、设备采购和股利支付，及若干 已确认资产或负债。 由於本集团的境外原物料、设备采购及美元借款主要是由本集团以美元作其功能货币的附属公司 之财务报表确认，因此涉及外汇风险的资产与负债皆很小，且抵消後之风险承担度亦不重大，故 此，人民币贬值并没有对综合收益表的「其他收益－净额」中列报的汇兑收益和亏损一项造成重大 的负面影响。本年度内，本集团并无对冲其外币汇率风险。 审核委员会 审核委员会由4名独立非执行董事卓家福先 生（主席）、 贝克伟博士、简文桂先生及李光舟先生组 成。 审核委员会已与管理层及本集团之外聘核数师审阅本集团所采纳之会计原则及惯例，并讨论内部 监控及截至2016年12月31日止年度之财务申报事宜。审核委员会亦已审阅截至2016年12月31日 止年度的全年业绩。 罗兵咸永道会计师事务所的工作范围 本集团之外聘核数师罗兵咸永道会计师事务所已就本集团2016年度的初步业绩公布中所列数字与 本集团截至2016年12月31日止年度的综合财务报表所载数字核对一致。罗兵咸永道会计师事务所 就此执行的工作不构成根据香港会计师公会颁布的香港审计准则、香港审阅聘用准则或香港核证 聘用准则而进行的核证聘用，因此罗兵咸永道会计师事务所并无对初步业绩公布发出任何核证。 企业管治常规 截至2016年12月31日止年度，本公司已遵守香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」） 附录14企业管治守则（「企业管治守则」）所载的守则条文规定，惟关於守则条文第A.2.1条、第 A.4.1条及第E.1.2条有所偏离除外。该等偏离之原因将於下文进一步说明。 守则条文第A.2.1条 根据守则条文第A.2.1条，主席与行政总裁的角色应予区分，不应由一人同时兼任。由於蔡衍明先 生担任主席兼行政总裁两个职务，故本公司偏离此条文。蔡先生为本集团之创办人，於食品及饮 料方面拥有逾40年经验。考虑到本集团目前之发展阶段，董事会认为，由一人同时兼任主席与行 政总裁，在实施并执行本集团的业务策略时，可为本公司提供强大而贯彻之领导。然而，本集团 将根据届时情况不时检讨现行架构。 守则条文第A.4.1条 根据守则条文第A.4.1条，非执行董事应以指定任期聘任并须接受重选。由於目前本公司之非执行 董事及独立非执行董事并无指定任期，故本公司偏离此条文。然而，根据本公司之公司组织章程 细则，所有董事至少每3年须轮席退任一次，及於每届股东周年大会上，当时三分之一之在任董事 （倘人数并非三之倍数，则最接近但不少於三分之一之人数）须轮值卸任并膺选连任。因此，董事 会认为此方面已采取足够措施确保本公司之企业管治常规可充分保障股东之权益，并符合企业管 治守则所规定的标准。 守则条文第E.1.2条 守则条文第E.1.2条规定董事会主席应出席股东周年大会。由於本公司之执行董事及董事会主席蔡 衍明先生於相关时间有其他重要事务处理而未能出席本公司於2016年5月6日举行的股东周年大 会，故本公司偏离此条文。其余的董事会成员包括各董事委员会之主席（或如彼等未克出席，则各 委员会之其他成员）及外聘核数师均在该股东周年大会上直接回答股东提出之问题。 本公司将参考企业管治的最新发展定期检讨及提升其企业管治常规。 董事进行证券交易之标准守则 本公司已采纳上市规则附录10就董事进行证券交易之上市公司董事进行证券交易的标准守则（「标 准守则」）。本公司已向每位董事查询，并获得所有董事确认，彼等於截至2016年12月31日止年度 已遵守标准守则所订之标准。 购买、出售或赎回本公司上市证券 截至2016年12月31日止年度，本公司在香港联合交易所有限公司（「香港联交所」）以总额（不包括 费用）1,635,187,031港元购回合共330,051,000股股份，该等已购回之股份均已注销。年内於香港 联交所购回股份之详情如下: 支付每股 支付每股 支付总额 购回月份 购回股份总数 最高价 最低价 （不包括费用） （港元） （港元） （港元） 2016年1月 93,233,000 5.60 4.81 469,033,057 2016年2月 23,494,000 5.45 5.16 126,372,926 2016年6月 5,256,000 5.20 5.08 27,151,445 2016年7月 41,391,000 5.15 5.02 210,223,119 2016年10月 17,121,000 4.82 4.72 81,506,546 2016年11月 75,770,000 4.92 4.56 360,840,150 2016年12月 73,786,000 5.07 4.77 360,059,788 330,051,000 1,635,187,031 於2016年12月31日资产负债表日期後直至本公布日期，本公司在香港联交所以总额（不包括费用） 49,458,061港元购回合共9,851,000股股份，该等已购回之股份已随即注销。於本公布日期，本公 司已发行股份数目为12,514,124,135股。於资产负债表日期後在香港联交所购回股份之详情如下： 支付每股 支付每股 支付总额 购回月份 购回股份总数 最高价 最低价 （不包括费用） （港元） （港元） （港元） 2017年1月 8,435,000 5.00 4.89 41,860,090 2017年2月 1,416,000 5.39 5.36 7,597,971 9,851,000 49,458,061 本公司董事相信上述回购乃符合本公司及其股东之最佳利益，并可提高本公司之每股盈利。 截至2016年12月31日止年度及直至本公布日期，除以上披露外，本公司或其任何附属公司概无购 买、出售或赎回任何本公司之上市证券（包括票据）。 股东周年大会 本公司应届股东周年大会（「股东周年大会」）拟於2017年5月12日举行。股东周年大会通告将於适 当时候於本公司的网站刊载及寄发予本公司股东。 为确定有权出席股东周年大会并於会上投票，所有转让文件连同有关之股票须於2017年5月9日下 午4时30分前送达本公司之香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇 后大道东183号合和中心17楼1712至1716号�m办理股份过户登记手续。本公司将由2017年5月10 日至2017年5月12日（包括首尾两天）暂停办理股份过户登记手续。 拟派末期股息及为厘定符合获派建议末期股息资格而暂停过户登记 董事会建议就截至2016年12月31日止年度派发末期股息，每普通股1.19美仙。派息建议待股东於 股东周年大会上批准後，末期股息将於2017年6月2日或前後派付。於开曼群岛主要股东名册登记 之股东将会自动以美元收取彼等之现金股息，而於香港股东名册分册登记之股东将自动以港元收 取彼等之现金股息。以港元派付之末期股息将按於2017年5月12日（即提呈末期股息予本公司股东 於股东周年大会上批准派发末期股息建议当日）决定美元兑港元之汇率换算。 为确定符合获派上述末期股息资格，所有转让文件连同有关之股票须於2017年5月17日下午4时 30分前送达本公司之香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大 道东183号合和中心17楼1712至1716号�m办理股份过户登记手续。本公司将由2017年5月18日 至2017年5月19日（包括首尾两天）暂停办理股份过户登记手续。 承董事会命 中国旺旺控股有限公司 主席 蔡衍明 香港，2017年3月14日 於本公布日期，执行董事为蔡衍明先生、蔡旺家先生、黄永松先生、朱纪文先生及詹豫�o先生； 非执行董事为廖清圳先生、蔡绍中先生、春夫先生及郑文宪先生；而独立非执行董事为卓家福 先生、贝克伟博士、简文桂先生、李光舟先生及高瑞彬博士。