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砸14亿打广告，大扩产下存货激增

珍酒李渡拥有四大品牌，覆盖了酱香、浓香、兼香三种香型，其中酱酒品牌珍酒撑起了半壁江山。

招股书显示，珍酒李渡2020年、2021年及2022年前9个月（下称“报告期内”）收入分别为23.99亿元、51.02亿元、42.49亿元；股东应占溢利分别为5.2亿元、10.32亿元和7.12亿元。其中，珍酒是珍酒李渡的主要增长引擎，在报告期内收入分别为13.46亿元、34.88亿元和27.64亿元，收入占比在六成左右。

珍酒业绩快速增长，主要是赶上了“酱酒热”的红利。2017年以来，酱酒行业经历了一轮热潮，业绩普遍大涨。2021年珍酒收入同比增长超100%，其收入规模在市场参与者中排名第五，占中国酱香型白酒行业总份额的1.8%。

不过，随着酱酒行业2021年下半年开始进入调整期，库存高企、动销不畅、价格倒挂成为当下酱酒的一道难题。珍酒也受到波及，同样出现价格倒挂现象，其业绩增速也大幅放缓，2022年前9个月增速在16%左右。

珍酒李渡坦言，自2022年初以来，疫情对公司全年的正常业务营运在各重大方面造成不利影响，包括白酒生产、产品销售以及销售及营销活动。尤其是，虽然第四季度通常是销售白酒的一年旺季，但中国白酒行业在2022年第四季度经历了艰难时期。