香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示概不就因本公布全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 TimeWatchInvestments Limited 时计宝投资有限公司 （在开曼群岛注册成立的有限公司） （股份代号：2033） 截至2016年12月31日止六个月之中期业绩公布 财务摘要 截至2016年12月31日止六个月（「2017财政年度上半年」）的收益约1,404.2 百万港元，较截至2015年12月31日止六个月（「2016财政年度上半年」）约 1,291.1百万港元增加约8.8%。 2017财政年度上半年的毛利约为908.3百万港元，较2016财政年度上半年约 877.7百万港元增加约3.5%。就天王手表而言，2017财政年度上半年的毛利约为753.6百万港元，较2016财政年度上半年约761.6百万港元减少约1.1%。 毛利率由2016财政年度上半年约68.0%下降至2017财政年度上半年约 64.7%。该减少乃主要由於其他品牌（全球）手表贡献的毛利率较低所致。 就天王手表而言，2017财政年度上半年的毛利率约为81.9%，而2016财政年度上半年约为81.8%，毛利率维持稳定。 2017财政年度上半年本公司拥有人应占溢利约为101.5百万港元，较2016财 政年度上半年约169.5百万港元减少约40.1%。 2017财政年度上半年每股基本盈利为4.9港仙（2016财政年度上半年：8.1港 仙）。 其他资料： 零售网络於2016年12月31日扩张至3,088个销售点（「销售点」），於2017财政年度上半年净增加130个销售点。 董事已就2017财政年度上半年宣派中期股息每股2港仙。 截至2016年12月31日止六个月之中期业绩 时计宝投资有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）会（「董事会」）欣然公布本公 司及其附属公司（统称「本集团」）截至2016年12月31日止六个月之未经审核简明 综合业绩，连同截至2015年12月31日止六个月之未经审核比较数字，如下所示：简明综合损益及其他全面收益表 截至2016年12月31日止六个月 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 附注 千港元 千港元 （未经审核） （未经审核） 收益 3 1,404,217 1,291,069 (495,878) 销售成本 (413,398) 毛利 908,339 877,671 4 13,260 其他收入、收益及亏损 (693,872) 451 销售及分销成本 (104,473) (610,087) 行政开支 4 �C (73,548) 其他开支 5 (3,164) (8,491) 融资成本 (849) 除税前溢利 120,090 185,147 6 (45,477) 所得税 (28,215) 期间溢利 7 74,613 156,932 其他全面收益（开支） 随後将不被重新分类为损益的项目： 180 �C 重估租赁土地及楼宇收益 (4,715) (34,478) 换算产生的汇兑差额 随後可能被重新分类为损益的项目： (1,487) �C 可供出售投资的公平值变动 於出售可供出售投资时 206 �C 重新分类至损益 期间全面收益总额 68,797 122,454 以下人士应占期间溢利（亏损）： 101,455 169,488 本公司拥有人 (26,842) (12,556) 非控股权益 74,613 156,932 以下人士应占全面收益（开支）总额： 95,762 136,812 本公司拥有人 (27,171) (14,358) 非控股权益 68,591 122,454 每股盈利，基本（港仙） 9 4.9 8.1 简明综合财务状况表 於2016年12月31日 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 附注 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 非流动资产 物业、厂房及设备 10 166,894 172,655 预付租赁款项 38,788 39,608 无形资产 4,185 7,086 可供出售投资 11 65,387 36,006 收购物业、厂房及设备按金 7,988 507 递延税项资产 26,008 22,145 309,250 278,007 流动资产 存货 12 664,594 645,041 预付租赁款项 1,351 1,339 贸易应收账款 13 405,019 409,023 其他应收款项、按金及预付款项 164,628 131,613 可供出售投资 11 52,963 65,018 已抵押银行存款 2,000 2,000 短期存款 100,000 180,000 银行结余及现金 625,406 498,126 2,015,961 1,932,160 流动负债 贸易应付账款及应付票据 14 153,526 117,736 其他应付款项及应计费用 182,205 132,700 税项负债 33,156 35,072 借款及银行透支 70,308 60,511 439,195 346,019 流动资产净值 1,576,766 1,586,141 总资产减流动负债 1,886,016 1,864,148 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 资本及储备 股本 207,995 207,995 储备 1,577,628 1,544,058 本公司拥有人应占权益 1,785,623 1,752,053 非控股权益 (8,407) 19,708 权益总额 1,777,216 1,771,761 非流动负债 递延税项负债 48,622 42,706 借款 60,178 49,681 108,800 92,387 1,886,016 1,864,148 未经审核简明综合财务报表附注 截至2016年12月31日止六个月 1. 编制基准 简明综合财务报表已根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的香港会计准则（「香港会计准则」）第34号「中期财务报告」编制。此外，简明综合财务报表包括香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）及香港公司条例所规定的适用披露。 2. 主要会计政策 简明综合财务报表乃按历史基准编制。 截至2016年12月31日止六个月的简明综合财务报表所采用的会计政策及计算方法与编制本集团截至2016年6月30日止年度的年度财务报表时所遵循者一致。 於本期间，本集团已首次应用以下香港会计师公会颁布香港财务报告准则（「香港财务报 告准则」）之修订： 香港财务报告准则第10号、 投资实体：应用综合的例外情况 香港财务报告准则第12号及 香港会计准则第28号（修订本） 香港财务报告准则第11号（修订本） 收购合营业务权益之会计处理 香港会计准则第1号（修订本） 披露计划 香港会计准则第16号及 可接纳之折旧及摊销方法之澄清 香港会计准则第38号（修订本） 香港会计准则第16号及 农业：生产性植物 香港会计准则第41号（修订本） 香港会计准则第27号（修订本） 独立财务报表之权益法 香港财务报告准则（修订本） 香港财务报告准则2012年至2014年周期之年度改进 於本期间采纳香港财务报告准则之修订对本集团本期间及过往期间之财务业绩及状况及�u 或本简明综合财务报表所载之披露资料概无重大影响。 本集团并无提早应用以下已颁布但尚未生效之新订及经修订香港财务报告准则： 香港财务报告准则第9号 金融工具1 香港财务报告准则第15号 来自客户合约的收益1 香港财务报告准则第16号 租赁2 香港财务报告准则第2号（修订本） 以股份为基础付款交易的分类及计量1 香港财务报告准则第4号（修订本） 以香港财务报告准则第4号保险合约应用香港财务 报告准则第9号金融工具1 香港财务报告准则第15号（修订本） 厘清香港财务报告准则第15号来自客户合约的收益1 香港财务报告准则第10号及 投资者与其联营或合营企业之间的资产销售或注入3 香港会计准则第28号（修订本） 香港会计准则第7号（修订本） 披露计划4 香港会计准则第12号（修订本） 就未变现亏损确认递延税项资产4 1 於2018年1月1日或之後开始的年度期间生效 2 於2019年1月1日或之後开始的年度期间生效 3 於待确定之日期或之後开始的年度期间生效 4 於2017年1月1日或之後开始的年度期间生效 3. 收益及分类资料 就管理而言，本集团目前划分为五个业务部门： a. 生产、买卖自主品牌及手表零售业务－天王手表（「天王手表业务」）; b. 买卖自主品牌及手表零售业务－拜戈手表（「拜戈手表业务」）； c. 表芯贸易（「表芯贸易业务」）； d.以中华人民共和国（「中国」）着名品牌为主的进口手表零售业务（「其他品牌（中 国）」）；及 e. 自有及特许国际品牌手表的全球分销业务（「其他品牌（全球）」）。 上述业务部门乃按照内部报告的基准，并由本公司主要营运决策者（「主要营运决策 者」）、本公司的行政总裁定期审阅作资源分配及评估业务部门表现用途。各业务部门各自为一个业务分类。 於截至2015年12月31日止六个月，本集团与一名独立第三方共同成立一家公司TWB Investments Limited（「TWB」）以收购其他品牌（全球）业务。主要营运决策者已审阅已综 合入账至本集团账目之TWB及其附属公司的业绩，而於期内，其他品牌（全球）业务被视为本集团可呈报分类。 分类收益及业绩 截至2016年12月31日止六个月（未经审核） 天王 拜戈 表芯 其他品牌 其他品牌 手表业务 手表业务 贸易业务 （中国） （全球） 综合 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 收益 920,090 68,769 85,602 121,046 208,710 1,404,217 外部销售 �C �C 43,877 �C �C 43,877 分类间销售 分类收益 920,090 68,769 129,479 121,046 208,710 1,448,094 对销 (43,877) 集团收益 1,404,217 业绩 212,704 (24,985) 1,874 (3,954) (45,271) 140,368 分类业绩 利息收入 4,129 (21,243) 中央行政成本 (3,164) 融资成本 除税前溢利 120,090 截至2015年12月31日止六个月（未经审核） 天王 拜戈 表芯 其他品牌 其他品牌 手表业务 手表业务 贸易业务 （中国） （全球） 综合 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 收益 外部销售 931,423 92,681 87,874 141,122 37,969 1,291,069 分类间销售 �C �C 19,127 �C �C 19,127 分类收益 931,423 92,681 107,001 141,122 37,969 1,310,196 对销 (19,127) 集团收益 1,291,069 业绩 分类业绩 236,963 (9,908) 971 (8,556) (11,289) 208,181 利息收入 5,211 中央行政成本 (18,905) 其他开支 (8,491) 融资成本 (849) 除税前溢利 185,147 分类业绩指各分类的业绩，未经摊分包括利息收入、中央行政成本、其他开支及融资成本等企业项目。此乃汇报予主要经营决策者作为资源分配及评估表现用途之举。 4. 其他收入、收益及亏损�u其他开支 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 千港元 千港元 （未经审核）（未经审核） 银行利息收入 1,657 5,211 可供出售投资的利息收入 2,472 �C 呆账拨备 �C (257) 出售及注销物业、厂房及设备之亏损 (4,382) (5,255) 手表维修服务收入 4,291 3,162 汇兑净亏损 (3,461) (9,399) 政府补贴（附注） 8,543 4,337 出售无形资产之亏损 (2,172) �C 租金收入 1,690 �C 其他 4,622 2,652 13,260 451 附注： 该款项指(i)经参考缴纳税款及根据地方政府颁布的法则法规的若干条件而计算的 地方财政局的政府补贴；及(ii)用於偿付中国研发活动费用的无条件政府津贴。 其他开支 於截至2015年12月31日止六个月的其他开支指收购一项业务而产生的法律及专业费用以及顾问费用。 5. 融资成本 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 千港元 千港元 （未经审核）（未经审核） 融资成本指以下各项的利息： 银行借款及透支 1,490 849 一间附属公司非控股权益贷款的推算利息 1,245 �C 关连方贷款的利息 429 �C 3,164 849 6. 所得税 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 千港元 千港元 （未经审核）（未经审核） 即期税项： �C 香港利得税 1,212 中国企业所得税 40,374 39,625 中国预扣税 3,183 7,949 43,557 48,786 过往年度超额拨备： (133) 中国企业所得税 (23,415) 43,424 25,371 递延税项 2,053 2,844 45,477 28,215 附注： 於2015年12月7日，天王电子（深 圳）有 限公司（「天王深 圳」，一家附属公司）收 到来自相关机构批准天王深圳申请高新技术企业资格的核准通知，该资格於截至 2017年12月31日止3个历年内有效。因此，天王深圳享有优惠税率待遇，於截至 2015年12月31日止历年的适用税率为15%。因此，按照25%的一般税率所计算於截至2015年6月30日止六个月的过往税项拨备与上述扣减税率的差额被视为超额拨备，并计入截至2015年12月31日止六个月之损益内。 7. 期间溢利 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 千港元 千港元 （未经审核）（未经审核） 经扣除以下各项後的期间溢利： 员工成本（包括董事薪酬） 220,264 199,655 退休福利计划供款（包括董事薪酬） 24,953 23,147 员工成本总额 245,217 222,802 物业、厂房及设备的折旧 42,334 37,972 确认为销售成本的陈旧存货拨备 16,061 17,743 特许费（附注） 238,488 257,629 附注： 根据与个别百货公司签订的各自协议所载的条款及条件，本集团的若干销售专柜 按双方确认的月销售额向百货公司支付特许费。 8. 股息 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 千港元 千港元 （未经审核）（未经审核） 确认为期内分派之股息： 2016年末期－每股3港仙 62,398 �C 2015年末期－每股3港仙 �C 62,398 62,398 62,398 9. 每股盈利 每股基本盈利乃基於以下数据计算： 截至12月31日止六个月 2016年 2015年 千港元 千港元 （未经审核）（未经审核） 盈利： 用於计算每股基本盈利的盈利（本公司拥有人应占期间溢利） 101,455 169,488 千股 千股 股份数目： 用於计算每股基本盈利的普通股加权平均数 2,079,946 2,079,946 由於两个期间均无发行潜在普通股，所以并无呈报每股摊薄盈利。 10. 物业、厂房及设备 截至2016年12月31日止六个月，本集团购买物业、厂房及设备约41,320,000港元（截至 2015年12月31日止六个月：约47,738,000港元）及注销物业、厂房及设备约4,441,000港元 （截至2015年12月31日止六个月：约5,370,000港元）。 11. 可供出售投资 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 债务证券 95,065 101,024 投资基金 23,285 �C 118,350 101,024 就呈报目的分析为： 非流动资产 65,387 36,006 流动资产 52,963 65,018 118,350 101,024 12. 存货 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 原材料及耗材 65,570 63,340 半成品 11,391 7,459 制成品 587,633 574,242 664,594 645,041 13. 贸易应收账款 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 来自第三方的贸易应收账款 405,843 407,655 来自关连公司的贸易应收账款 3,106 5,308 减：呆账拨备 (3,930) (3,940) 405,019 409,023 来自第三方的贸易应收账款主要指应收百货公司的款项，乃有关特许销售货品予顾客的销售所得款项。授予百货公司的平均信贷期为60天。本集团并无有关关连方顾客的信贷期政策，而关连方顾客一般在3个月内结算贸易应收账款。 於2016年12月31日及2016年6月30日，按发货日期（约为收益获确认的各日期）呈列的来自第三方的贸易应收账款（扣除呆账拨备）的账龄分析如下： 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 0至60天 333,934 336,500 61至120天 43,371 34,526 121至180天 11,938 16,915 180天以上 12,670 15,774 401,913 403,715 於2016年12月31日及2016年6月30日，按发货日期（约为收益获确认的各日期）呈列来自关 连公司（包括执行董事董观明先生（「董先生」）拥有控制权的公司及与附属公司非控股股东有关的实体）的贸易应收账款的账龄分析如下： 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 0至60天 1,886 4,111 61至120天 1,220 460 180天以上 �C 737 3,106 5,308 14. 贸易应付账款及应付票据 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 贸易应付账款 91,460 78,229 应付票据 3,812 7,174 应付关连公司的贸易账款 58,254 32,333 153,526 117,736 购货的平均信贷期介乎於30至60天之间。於2016年12月31日及2016年6月30日，按发票日期呈列的贸易应付账款的账龄分析如下： 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 0至30天 64,928 46,273 31至60天 16,593 8,767 61至90天 3,709 4,764 90天以上 6,230 18,425 91,460 78,229 关连公司包括董先生拥有控制权的公司、附属公司的非控股股东拥有的实体及与附属公司非控股股东有关的实体，并无制定对本集团的具体信贷期政策，而本集团一般於三个月内结付贸易应付账款。於2016年12月31日及2016年6月30日，按发票日期对应付关连公司的贸易账款的账龄分析如下： 於2016年 於2016年 12月31日 6月30日 千港元 千港元 （未经审核） （经审核） 0至30天 35,414 22,931 31至60天 18,557 2,626 61至90天 3,589 �C 90天以上 694 6,776 58,254 32,333 根据收货日期计算，於2016年12月31日及2016年6月30日的应付票据的账龄为30天以内。 管理层讨论与分析 财务回顾 收益 本集团於2017财政年度上半年的收益约1,404.2百万港元，较2016财政年度上半年约1,291.1百万港元增加约113.1百万港元或约8.8%。 天王手表 天王手表的销售仍为本集团的主要收入来源，占本集团於2017财政年度上半年的总收入约65.5%（2016财 政年度上半年：约72.1%）。天王手表销售於2017财政年度上半年录得约920.1百万港元的收入，较2016财政年度上半年约931.4百万港元减少约11.3百万港元或约1.2%。本集团零售网络规模由2016年6月30日的2,398个销售点增加约6.1%至2016年12月31日的2,544个销售点。零售销售减少（主要由於人民币贬值所致）被电子商务的手表销售额由2016财政年度上半年约143.9百万港元增长约41.2百万港元或约28.6%至2017财政年度上半年约185.1百万港元抵销。 拜戈手表 拜戈手表的销售於2017财政年度上半年录得约68.8百万港元的收入，占2017财政 年度上半年本集团总收入约4.9%（2016财政年度上半 年： 约7.2%）， 较2016财 政 年度上半年约92.7百万港元收入减少约23.9百万港元或约25.8%。该减少乃主要由於香港、澳门及台湾多品牌手表经销商的销售由2016财政年度上半年约37.1百万港元减少约20.1百万港元或约54.2%至2017财政年度上半年约17.0百万港元所致。 其他品牌（中国）手表 天王及拜戈品牌以外的其他着名品牌（「其他品牌（中国）」）手表在中国的销售自 2016财政年度上半年约141.1百万港元减少约20.1百万港元或约14.2%至2017财政 年度上半年约121.0百万港元，占2017财政年度上半年本集团总收入约8.6%（2016财政年度上半年：约10.9%）。 其他品牌（全球）手表 全球分销若干自有及特许国际品牌（「其他品牌（全球）」）手表为本集团於2015年 11月成立的新业务分类，该分类的销售自2016财政年度上半年约38.0百万港元增 加约170.7百万港元或约449.7%至2017财政年度上半年整个期间贡献约208.7百万 港元，占2017财政年度上半年本集团总收入约14.9%（2016财政年度上半年：约 3.0%）。 表芯贸易业务 表芯贸易业务於2017财政年度上半年所得收入为约85.6百万港元，占本集团2017 财政年度上半年总收入 约6.1%（2016财 政年度上半年：约6.8%），较2016财政年 度上半年约87.9百万港元减少约2.3百万港元或约2.6%。 毛利 本集团的毛利由2016财政年度上半年约877.7百万港元增加至2017财政年度上半年约908.3百万港元，增幅为约30.7百万港元或约3.5%。该增加乃主要由於新业务分类其他品牌（全球）手表（於2015年11月成立）整个期间的毛利贡献所致。本集团的毛利率则由2016财政年度上半年约68.0%下降至2017财政年度上半年约64.7%，乃主要由於其他品牌（全球）手表的毛利率较低所致。天王毛利率维持稳定，2017财政年度上半年约为81.9%，而2016财政年度上半年约为81.8%。 其他收入、收益及亏损及其他开支 本集团的其他收入、收益及亏损由2016财政年度上半年约0.5百万港元增至2017财政年度上半年约13.3百万港元，增幅为约12.8百万港元或约2,840.1%。主要原因是(i)汇兑净亏损减少及(ii)政府补贴增加。於2016财政年度上半年的其他开支指收购一项业务而产生的法律及专业费用以及顾问费用。 销售及分销成本 本集团的销售及分销成本由2016财政年度上半年约610.1百万港元增加约83.8百万港元或约13.7%至2017财政年度上半年约693.9百万港元，占2017财政年度上半年本集团总收入约49.4%（2016财 政年度上半年：约47.3%）。 该增加乃主要由於(i)国际品牌的特许费增加；(ii)广告及推广费用增加；及(iii)因增聘销售人员（与销售点数目增加相符）而令销售人员薪金增加所致。 行政开支 本集团的行政开支由2016财政年度上半年约73.5百万港元增至2017财政年度上半 年约104.5百万港元，增幅为约30.9百万港元或约42.0%，增加乃主要由於新业务 分类其他品牌（全球）手表的员工成本及一般办公室开支费用增加所致。 融资成本及所得税开支 由於2017财政年度上半年银行借款及透支增加，本集团的融资成本由2016财政年度上半年约0.8百万港元增加约2.3百万港元或约272.7%至2017财政年度上半年约3.2百万港元。本集团的所得税开支由2016财政年度上半年约28.2百万港元增至2017财政年度上半年约45.5百万港元，增幅为约17.3百万港元或约61.2%。增加乃主要由於截至2015年12月31日止历年的优惠税务待遇令2016财政年度上半年自中国企业所得税超额拨备回拨产生一次性收益，而2017财政年度上半年并无此一次性收益所致。本集团的实际税率由2016财政年度上半年约15.2%增至2017财政年度上半年约37.9%。 期间溢利 由於上述因素的综合影响所致，2017财政年度上半年本公司拥有人应占溢利由 2016财政年度上半年约169.5百万港元减少约68.0百万港元或约40.1%至2017财政 年度上半年约101.5百万港元。 业务回顾 概览 於2017财政年度上半年，本集团的主要业务仍为两个自主品牌手表（即天王及拜 戈手表）的制造及零售、於中国进行其他品牌手表的零售、全球分销其他品牌手表及其配件表芯贸易业务。 於2017财政年度上半年，本集团销售较上个财政年度同期增长约8.8%，乃主要由於其他品牌（全球）手表业务整个期间销售贡献所致。於2017财政年度上半年，天王手表仍为本集团的核心品牌业务，贡献了本集团总收入约65.5%。 零售网络 本集团的零售网络主要包括由本集团直接管理及控制的百货公司的销售专柜。本集团透过直接管理的销售点销售87%以上的天王及拜戈手表。由於本集团直接销售大部分手表予零售顾客，本集团可从前线员工获得第一手市场资料及顾客的直接反馈。本集团认为这是超越其竞争对手的竞争优势，因竞争对手一般并无完全直接管理其销售网络，故而主要通过其经销商销售其产品。 於2016年12月31日，本集团天王手表的销售点有2,544个，与2016年6月30日及 2015年12月31日相比，天王手表的销售点数目净增加146个及171个。於2016年12月31日，本集团拜戈手表的销售点数目为452个，较2016年6月30日及2015年12月31日的拜戈手表销售点数目分别净减少10个及11个。於2016年12月31日，本集团其他品牌（中国）手表的销售点数目为92个，较2016年6月30日及2015年12月31日的其他品牌（中国）手表销售点数目分别净减少6个及8个。 本集团的自主品牌手表 天王手表 天王手表的销售仍为本集团的主要收入来源，於2017财政年度上半年对本集团 总收入的贡献为约65.5%（2016财 政年度上半年：约72.1%）。於2017财政年度上 半年，天王手表收入约920.1百万港元，较2016财政年度上半年约931.4百万港元 减少约11.3百万港元或约1.2%。於2017财政年度上半年，本集团发布了约58款新 款天王手表供直接零售、公司销售及电子商务销售渠道，每只手表价格介乎约人民币300元至人民币3,600元之间。天王手表宽泛的价格范围能满足顾客的不同需求，并使本集团得以吸纳更多不同收入水平的顾客。 拜戈手表 拜戈手表在瑞士组装及进口。本集团面对其他相近价格范围进口手表（包括西铁 城、卡西欧、梅花及英纳格）的激烈竞争。拜戈手表的销售占本集团於2017财政 年度上半年的总收入约4.9%（2016财政年度上半 年： 约7.2%）。 与2016财 政年度 上半年约92.7百万港元相比，拜戈手表於2017财政年度上半年的收入为约68.8百 万港元，减少约23.9百万港元或约25.8%。本集团继续寻求其他方法发展拜戈手表业务，包括於中国境内及境外扩宽其销售及分销渠道。 其他品牌（中国）手表 其他品牌（中国）手表的销售於2017财政年度上半年的收益为约121.0百万港元， 相对於2016财政年度上半年约141.1百万港元，减少约20.1百万港元或约14.2%。 其他品牌（中国）手表的销售收入占本集团於2017财政年度上半年的总收入约 8.6%（2016财政年度上半 年： 约10.9%）。其他品 牌（中国）手 表 的销售减少乃由 於中国零售市场，尤其是进口中高端手表整体下滑所致。 其他品牌（全球）手表 全球分销其他品牌（全球）手表於2017财政年度上半年的收益为约208.7百万 港元，而2016财政年度上半年为约38.0百万港元，增加约170.7百万港元或约 449.7%，占2017财政年度上半年本集团总收入约14.9%（2016财 政年度上半年： 约3.0%）。 表芯贸易业务 监於表芯贸易为天王手表的组装提供可靠及稳定的表芯供应，并能在非用於本集团为其天王手表业务生产手表的表芯富余时与其他手表制造商及经销商进行表芯贸易业务为本集团带来额外收益，董事认为本集团的内部表芯采购及买卖部门乃本集团整体业务营运不可或缺的一个分部。於2017财政年度上半年，表芯贸易的销售占本集团总收入约6.1%（2016财政年度上半 年： 约6.8%）。 销售由2016财政年度上半年约87.9百万港元减少约2.3百万港元或约2.6%至2017财政年度上半年约85.6百万港元。 电子商务业务 本公司於2013年3月成立拥有70%权益之附属公司深圳时计宝商贸有限公司，其 已与多家网络销售平台（包括但不局限於京东商城及天猫）签订合作协议，向年 轻客群销售低价位手表及新青年系列手表产品，以迎合年轻客群日益增长的消费能力。董事认为多元化表款可以使本集团扩展顾客群，满足不同年龄层顾客的需要。於2017财政年度上半年，电子商务的手表销售额由2016财政年度上半年约143.9百万港元增加约41.2百万港元或约28.6%至2017财政年度上半年约185.1百万港元。 存货控制 於2016年12月31日，本集团的存货结余为约664.6百万港元，与2016年6月30日的 存货约645.0百万港元相比上升约19.6百万港元或约3.0%。该上升与本集团天王 手表成品的存货结余由2016年6月30日约250.7百万港元增加至2016年12月31日约 281.2百万港元相符。本集团的存货周转天数由截至2016年6月30日止年度的约281天减少至2017财政年度上半年约243天。本集团实施扩充销售网络计划同时，并将继续严密监控及控制其存货水平，以确保扩充计划及存货水平将不会对本集团的现金流量及流动资金造成不利影响。於2016年12月31日，每个天王、拜戈及其他品牌（中国）销售点的存货量分别为约445只、395只及568只（2016年6月30日：约434只（天王）、342只（拜戈）及578只（其他品牌（中国）））。 於2016年12月31日及2016年6月30日，库存超过两年的存货分别为约128.9百万港 元及约112.7百万港元，而该等存货结余的相应拨备分别为约87.3百万港元及约 71.6百万港元。管理层於各报告期末评估并审阅存货账龄分析并识别不再适合用於生产或销售的滞销存货项目。於各报告期末，倘存货的可变现价值估计低於成本，管理层将作出必要的拨备。 流动资金、财务资源及资本结构 本集团采纳稳健的财务政策。本集团监控及维持管理层认为属适当水平的现金及现金等价物，以为本集团的经营提供资金及降低现金流量意外波动的影响。 本集团主要透过经营活动及银行贷款所得现金流量为其业务融资。於2016年12月31日及2016年6月30日，现金及现金等价物分别为约617.5百万港元及约493.2百万港元。 本集团於2017财政年度上半年的经营活动所得净现金流为约116.2百万港元。该款项主要来自本集团经营所得的除税前溢利约120.1百万港元、约63.5百万港元的非现金项目调整、营运资金结余增加约25.4百万港元、支付约45.1百万港元的所得税及已收利息约3.1百万港元。 本集团於2017财政年度上半年来自投资业务的净现金流为约23.0百万港元，主要 来自提取短期存款约80.0百万港元及出售无形资产约2.9百万港元，被购买物业、厂房及设备约41.3百万港元及购买可供出售投资约18.6百万港元所抵销。 本集团於2017财政年度上半年用於融资业务的净现金流为约7.3百万港元，主要 来自支付股息约63.3百万港元及偿还借款约323.3百万港元，部分被募集的借款约382.4百万港元所抵销。本集团截至2016年12月31日及2016年6月30日的借款分别为约130.5百万港元及约110.2百万港元。 本集团於2016年12月31日及2016年6月30日拥有现金净额。截至2016年12月31 日，本集团的总权益为约1,777.2百万港元，较截至2016年6月30日约1,771.8百万 港元增加约5.5百万港元。本集团截至2016年12月31日的营运资金为约1,576.8百万港元，较截至2016年6月30日约1,586.1百万港元减少约9.4百万港元。 於2016年12月31日，本集团银行结余及现金主要以人民币及港元计值。於2016年12月31日，本集团所有借款主要以港元及美元计值，故受限於可变利率及可变还款期限。 截至2016年12月31日及2016年6月30日的资产负债比率（按总债务除以总权益计 算）分别为约7.3%及约6.2%。 集团资产抵押 本集团於2016年12月31日及2016年6月30日并无任何重大资产抵押。 或然负债 本集团於2016年12月31日及2016年6月30日并无任何重大或然负债。 资本承担 本集团截至2016年12月31日及2016年6月30日并无任何重大资本承担。 外汇风险 本集团拥有外币交易，这使本集团面临外汇风险。此外，本集团若干贸易及其他应收款项、银行结余、其他应付款项及应计费用及银行借款以及集团内部结余均以相关集团实体的外币计值。 本集团目前并无外币对冲政策。然而，本集团管理层会监控外汇风险及在必要时将考虑对冲重大外汇风险。 雇员及酬金政策 於2016年12月31日，本集团合共拥有全职设计、采购、生产、销售及营销与行政雇员约5,100名（2016年6月30日：约5,000名）。2017财政年度上半年的员工成本为约245.2百万港元（2016财政年度上半年：约222.8百万港元）。本集团的酬金政策乃按个别雇员表现及各区域薪资趋势为基准而制订，并每年定期检讨。除公积金及医疗保险外，本集团亦根据雇员的个别表现评估分发酌情花红，作为奖励。 展望 预计中国消费者市场的增长於截至2017年6月30日止六个月将继续放缓。就零售 业务而言，本集团将继续执行每年开设不少於100个天王销售点的计划。该等新开设的销售点将主要位於中国二、三或四线城市，因为这些城市近年购买力随着中国的发展不断提高。未来几年该等新销售点将成为本集团天王零售业务的收益来源。此外，本集团将继续分配更多资源发展其商务业务。本集团电子商务业务的目标顾客主要是年轻一代，通过电子商务渠道销售的产品是独有而且不同於天王销售点出售的产品。所以天王零售业务与天王电子商务业务之间的竞争被降到最低。董事有信心天王电子商务业务将辅助天王零售业务，并且电子商务业务创造较高的收益增长日後将弥补零售业务收益增长放缓。基於上述情况，董事相信，本集团的业务在不久的将来仍维持稳定增长。 购买、销售或赎回本公司上市证券 截至2016年12月31日止六个月，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。 附属公司及联营公司的重大收购及出售 於2017财政年度上半年，本公司并无重大收购及出售任何附属公司及联营公司。 企业管治常规 本公司已采纳上市规则附录十四所载企业管治守则（「企业管治守则」）条文作为其企业管治常规守则。除下文所披露者外，截至2016年12月31日止六个月，本公司已遵守企业管治守则条文。 根据企业管治守则第A.2.1条，主席及行政总裁的角色应分开，不应由同一人担 任。考虑到董观明先生丰富的专业知识及对手表行业的出色洞察力，董事会认为董观明先生担任主席兼行政总裁使得本集团整体业务规划、决策及落实等更加有效。为维持良好的企业管治及全面遵守企业管治守则条文，董事会将定期检讨是否需要委任不同人士分别担任主席及行政总裁职务。 董事进行证券交易的标准守则 本公司已采纳有关董事进行证券交易的行为守则，其条款不逊於上市规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）所规定的准则。经对全体董事作出具体查询後，本公司满意於及董事确认於截至2016年12月31日止六个月已全面遵守标准守则所载规定准则及本公司有关董事进行证券交易的行为守则。 审核委员会 本公司审核委员会已审阅本公司截至2016年12月31日止六个月的未经审核简明综合财务报表并与本集团管理层讨论财务相关事宜。 中期股息 董事已向本公司股东宣派截至2016年12月31日止六个月的中期股息每股2港仙（截至2015年12月31日止六个月：每股2港仙）共约41.6百万港元（截至2015年12月31日止六个月：约41.6百万港元）。本公司将向於2017年3月13日营业时间结束时名列本公司股东名册的股东支付中期股息。预期中期股息将於2017年3月22日或前後支付。 暂停办理股份过户登记 本公司将於2017年3月13日暂停办理股份过户登记手续，该日将不会处理任何股 份过户手续。为符合资格获派发中期股息，所有股份过户文件连同有关股票必须不迟於2017年3月10日下午四时三十分，送达本公司的香港股份过户登记分处卓佳证券登记有限公司办理过户登记，地址为香港皇后大道东183号合和中心22楼。 刊发中期业绩公布及中期报告 本中期业绩公布刊载於联交所网站(www.hkexnews.hk)及本公司网站 (www.timewatch.com.hk)。截至2016年12月31日止六个月的中期报告将按照上市 规则在适当时间派发予本公司股东及刊载於上述联交所及本公司网站。 承董事会命 时计宝投资有限公司 主席兼执行董事 董观明先生 香港，2017年2月23日 於本公布日期，执行董事为董观明先生、侯庆海先生、董伟杰先生及邓光磊先 生；而独立非执行董事为马清楠先生、王泳强先生及蔡浩仁先生。