香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不 负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示概不会就因本公告 全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责 任。 Bauhaus International(Holdings)Limited （於开曼群岛注册成立的有限公司） （股份代号：483） 截至二零一六年九月三十日止六个月之 中期业绩公告 本集团总营业额下跌约14.3%至约501,400,000港元（二零一五年：585,400,000 港元）。 本集团营业额主要包括以下项目： 截至 截至 二零一六年二零一五年 九月三十日九月三十日 止六个月 止六个月 变动 百万港元 百万港元 按地区划分业务分部 香港及澳门 348.1 427.2 –18.5% 台湾 98.3 96.7 +1.7% 中国内地 53.6 58.4 –8.2% 其他地区 1.4 3.1 –54.8% 按业务模式划分 零售－实体店舖 486.3 569.6 –14.6% 零售－网上 11.6 5.9 +96.6% 特许经营及批发 3.5 9.9 –64.6% 毛利减少至约283,200,000港元（二零一五年：353,900,000港元），毛利率下 跌至约56.5%（二零一五年：60.5%）。 截至二零一六年九月三十日止六个月之净亏损增加至约60,000,000港元 （二零一五年：26,600,000港元）。 每股基本及摊薄亏损约为16.3港仙（二零一五年：7.2港仙）。 –1– 包浩斯国际（控股）有限公司（「本公司」）董事（「董事」）会欣然公布本公司及其附 属公司（统称「本集团」）截至二零一六年九月三十日止六个月之未经审核简明 综合中期业绩（按下文中期财务报表附注1所载基准编制），连同去年同期比较 数字，如下。 此等简明综合中期业绩未经审核，惟已经由本公司审核委员会审阅。 简明综合全面收益表 截至二零一六年九月三十日止六个月 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 附注 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 收益 4 501,385 585,357 销售成本 (218,225) (231,429) 毛利 283,160 353,928 其他收入及增益 4 3,777 1,320 销售及分销开支 (285,300) (321,670) 行政开支 (52,700) (56,317) 其他开支 6 (5,182) (2,280) 融资成本 5 (128) (264) 除税前亏损 6 (56,373) (25,283) 所得税开支 7 (3,649) (1,325) 母公司权益持有人应占期内亏损 (60,022) (26,608) 其他全面收益╱（亏损） 将於随後期间重新分类至损益： 汇兑差额 (4,698) 699 母公司权益持有人应占期内全面亏损总额 (64,720) (25,909) 母公司权益持有人应占每股亏损 8 基本 16.3港仙 7.2港仙 摊薄 16.3港仙 7.2港仙 –2– 简明综合财务状况报表 於二零一六年九月三十日 於 於 二零一六年 二零一六年 九月三十日三月三十一日 附注 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 非流动资产 物业、厂房及设备 187,622 200,416 投资物业 1,358 – 无形资产 768 820 租金、水电及其他非流动按金 86,118 78,232 递延税项资产 25,604 27,988 非流动资产总值 301,470 307,456 流动资产 存货 299,170 268,110 应收账款 10 34,345 58,347 预付款项、按金及其他应收款项 24,625 35,958 可收回税项 6,548 6,914 现金及银行结余 166,633 219,249 流动资产总值 531,321 588,578 流动负债 应付账款 11 43,894 24,245 其他应付款项及预提费用 84,643 76,066 计息银行借贷 12 9,418 12,876 应付税项 7,293 8,132 流动负债总额 145,248 121,319 流动资产净值 386,073 467,259 资产总值减流动负债 687,543 774,715 非流动负债 递延税项负债 4,855 5,264 资产净值 682,688 769,451 权益 母公司权益持有人应占权益 股本 13 36,738 36,738 储备 645,950 732,713 权益总额 682,688 769,451 –3– 简明综合财务报表附注 二零一六年九月三十日 1.呈报及编制基准 包浩斯国际（控股）有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称「本集团」）截至二零一六年九月 三十日止六个月之此等未经审核简明综合中期财务报表（「中期财务报表」）乃根据香港会 计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港会计准则（「香港会计准则」）第34号「中期财务报 告」及香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）附录16编制。 除下文附注2所披露於本期间首次采纳之若干新订及经修订香港财务报告准则（「香港财 务报告准则」）（亦包括香港会计准则及诠释）外，编制中期财务报表所采纳之会计政策及 编制基准与截至二零一六年三月三十一日止年度之年度财务报表所采纳者相同。中期期 间之收入税项按适用於预期年度盈利总额之税率计算。 此等中期财务报表未经审核，惟已由本公司之审核委员会审阅，并应与二零一六年年报 一并阅读。 2.会计政策变动及披露 本集团在编制此等中期财务报表时首次采纳下列经修订准则及修订。 香港财务报告准则第10号、 投资实体：采用综合入账之例外情况 香港财务报告准则第12号及 香港会计准则第28号（二零一一年）之修订 香港财务报告准则第11号之修订 收购合营业务权益会计法 香港会计准则第1号之修订 披露动议 香港会计准则第16号及 澄清折旧及摊销可接受方法 香港会计准则第38号之修订 香港会计准则第16号及 农业：生产性植物 香港会计准则第41号之修订 香港会计准则第27号（二零一一年）之修订 於独立财务报表之权益法 二零一二年至二零一四年周期之年度改进 对多项香港财务报告准则作出之修订 采纳上述经修订准则及修订对此等中期财务报表并无重大财务影响。 於此中期财务报表中，本集团并未提早采纳任何已颁布但尚未生效之准则、诠释或修 订。本集团现正评估首次采纳此等新订及经修订准则之影响，惟本集团未能确定其会否 对本集团之经营业绩及财务状况构成重大影响。 –4– 3.业务分部资料 本集团主要从事潮流服装、袋及时尚配饰之设计及零售业务。 就管理而言，本集团按供应产品予客户之各地区来划分业务单位。於厘定本集团可呈报 业务分部时，乃根据客户所在地区确定该分部应占收益、业绩、资产及负债。本集团有以 下四个可呈报业务分部： (a)香港及澳门 (b)中国内地 (c)台湾 (d)其他地区 管理层个别监察本集团业务分部之业绩，以决定资源分配及评估表现。分部表现按可呈 报分部溢利╱（亏损）（即计算经调整除税前溢利╱（亏损）之方法）评估。经调整除税前溢利╱ （亏损）与本集团除税前溢利╱（亏损）之计算方法一致，惟利息收入、融资成本及未分配开 支并无计入该项计算中。 分部资产不包括递延税项资产、可收回税项及其他未分配公司资产，原因为此等资产以 公用组别管理。 分部负债不包括递延税项负债、计息银行借贷、应付税项及其他未分配公司负债，原因 为此等负债以公用组别管理。 分部非流动资产不包括递延税项资产及其他未分配公司非流动资产，原因为此等资产以 公用组别管理。 分部间销售及转让乃参考向第三方销售时按当时市价而订之售价进行交易。 主要客户之资料 由於概无本集团向单一客户作出之销售占本集团回顾期内收益10%或以上，故并无呈列 主要客户资料。 –5– 3.业务分部资料（续） 香港及 澳门中国内地 台湾其他地区 总计 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 截至二零一六年 九月三十日止六个月 （未经审核） 分部收益： 向外界客户销售 348,057 53,587 98,342 1,399 501,385 分部间销售 24,550 – 59,737 – 84,287 372,607 53,587 158,079 1,399 585,672 对账： 分部间销售对销 (84,287) 收益 501,385 分部业绩： (10,752) (296) (15,978) 17 (27,009) 对账： 利息收入 179 融资成本 (128) 未分配开支 (29,415) 除税前亏损 (56,373) 其他分部资料： 资本开支 8,434 469 3,110 35 12,048 未分配资本开支 1,770 资本开支总额 13,818 折旧 10,782 1,806 4,874 – 17,462 未分配折旧 3,188 折旧总额 20,650 於二零一六年九月三十日 （未经审核） 分部资产： 325,198 122,599 168,505 2,036 618,338 对账： 递延税项资产 25,604 可收回税项 6,548 未分配资产 182,301 资产总值 832,791 分部负债： 90,435 14,742 10,152 1,032 116,361 对账： 递延税项负债 4,855 计息银行借贷 9,418 应付税项 7,293 未分配负债 12,176 负债总额 150,103 分部非流动资产： 106,908 11,827 19,820 359 138,914 对账： 递延税项资产 25,604 未分配非流动资产 136,952 非流动资产总值 301,470 –6– 3.业务分部资料（续） 香港及 澳门中国内地 台湾其他地区 总计 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 截至二零一五年 九月三十日止六个月 （未经审核） 分部收益： 向外界客户销售 427,145 58,419 96,724 3,069 585,357 分部间销售 33,099 – 97,603 – 130,702 460,244 58,419 194,327 3,069 716,059 对账： 分部间销售对销 (130,702) 收益 585,357 分部业绩： 24,108 81 (20,395) 501 4,295 对账： 利息收入 243 融资成本 (264) 未分配开支 (29,557) 除税前亏损 (25,283) 其他分部资料： 资本开支 22,403 1,834 3,491 42 27,770 未分配资本开支 4,053 资本开支总额 31,823 折旧 12,151 2,525 5,259 – 19,935 未分配折旧 2,950 折旧总额 22,885 於二零一六年三月三十一日 （经审核） 分部资产： 310,756 125,579 189,830 2,766 628,931 对账： 递延税项资产 27,988 可收回税项 6,914 未分配资产 232,201 资产总值 896,034 分部负债： 64,679 15,808 9,212 174 89,873 对账： 递延税项负债 5,264 计息银行借贷 12,876 应付税项 8,132 未分配负债 10,438 负债总额 126,583 分部非流动资产： 107,231 13,571 19,137 426 140,365 对账： 递延税项资产 27,988 未分配非流动资产 139,103 非流动资产总值 307,456 –7– 4.收益、其他收入及增益 收益指扣除退货拨备及商业折扣及销售税後之已售货品发票净值。 收益、其他收入及增益分析如下： 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 收益 销售成衣产品及配饰 501,385 585,357 其他收入 银行利息收入 179 243 租金收入 194 – 其他 1,292 894 1,665 1,137 增益 汇兑差额净额 2,112 183 3,777 1,320 5.融资成本 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 银行贷款利息 128 264 –8– 6.除税前亏损 本集团之除税前亏损已扣除下列各项： 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 已售存货成本 209,767 218,897 滞销存货拨备净额，已计入销售成本 8,458 12,532 折旧 20,650 22,885 经营租赁项下之最低租金付款 119,941 127,915 经营租赁项下之或然租金 23,297 25,839 143,238 153,754 雇员福利开支（包括董事酬金）： 工资、薪金及其他福利 93,362 106,723 退休金计划供款 5,241 5,365 98,603 112,088 其他开支： 出售物业、厂房及设备项目之亏损净额 796 854 物业、厂房及设备项目减值 3,881 1,136 无形资产摊销 113 127 无形资产撇销 11 29 租赁按金撇销 64 121 坏账撇销 – 12 呆账拨备 317 1 5,182 2,280 7.所得税 香港利得税乃根据截至二零一六年九月三十日止六个月期间源自香港之估计应课税溢 利按税率16.5%（二零一五年：16.5%）拨备。中华人民共和国企业所得税乃根据本集团之中 国内地附属公司於回顾期间之溢利按税率25.0%（二零一五年：25.0%）拨备。其他地区应课 税溢利之税项，乃按本集团经营业务所在国家╱司法权区之现行税率计算。 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 即期税项支出╱（抵免） －香港 1,267 5,502 －中国内地 (145) 265 －其他地区 503 1,096 递延税项支出╱（抵免） 2,024 (5,538) 期内税项支出总额 3,649 1,325 –9– 8.母公司权益持有人应占每股亏损 每股基本亏损乃根据母公司权益持有人应占期内亏损60,022,000港元（二零一五年：26,608,000 港元）及截至二零一六年九月三十日止六个月期间已发行普通股加权平均数367,380,000股 （二零一五年：367,367,930股）计算。 每股摊薄亏损乃根据母公司权益持有人应占期内亏损计算。计算中所用之普通股加权平 均数乃为用作计算每股基本亏损之六个月回顾期间已发行普通股数目，并假设普通股加 权平均数乃被视为行使或兑换全部摊薄潜在普通股为普通股而无偿发行。 每股基本及摊薄亏损乃按以下资料计算： 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 亏损 用以计算每股基本亏损之母公司权益持有人应占亏损 60,022 26,608 股份 股数 用以计算每股基本亏损之六个月回顾期间 已发行普通股之加权平均数 367,380,000 367,367,930 摊薄影响－受以下事项影响之 普通股加权平均数：认股权 – 496,705 367,380,000 367,864,635 9.股息 截至二零一六年三月三十一日止年度之末期股息22,043,000港元（二零一五年：49,596,000 港元）已於二零一六年九月派付。 董事宣布不会就截至二零一六年九月三十日止六个月派付中期股息（二零一五年：无）。 –10– 10.应收账款 零售销售（线上及线下）乃以现金或信贷期甚短之信用咭结清。批发销售客户一般享有30 日至60日之信贷期，而对特许经营商之销售则不会给予信贷期，惟部分与本集团有长久 业务关系之具规模客户可获较长信贷期。本集团锐意对未收回之应收款项实施严谨控 制，以尽量减低信贷风险，并定期检讨逾期款项结余。鉴於上述者及本集团应收账款相 关客源大量分散，故并无重大集中之信贷风险。本集团并无就此等结余持有任何抵押品 或其他信贷保障。应收账款不计息。 应收账款於报告期间结算日之账龄按发票日期扣除拨备後分析如下： 於 於 二零一六年二零一六年 九月三十日三月三十一日 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 90日内 33,750 57,175 91至180日 538 688 181至365日 57 161 超过365日 – 323 34,345 58,347 11.应付账款 应付账款为免息及一般付款期为30日至60日。 应付账款於报告期间结算日之账龄按发票日期分析如下： 於 於 二零一六年二零一六年 九月三十日三月三十一日 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 90日内 42,967 23,742 91至180日 765 178 181至365日 105 122 超过365日 57 203 43,894 24,245 –11– 12.计息银行借贷 於 於 二零一六年二零一六年 九月三十日三月三十一日 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 即期－有抵押 须按要求偿还之银行贷款 9,418 12,876 待偿还银行贷款分析：* 须於一年内或按要求偿还 6,933 6,933 须於第二年内偿还 2,485 5,943 9,418 12,876 * 到期款项为根据银行发出之还款进度通知所载既定偿还日期，并无计入应要求偿 还条款而带来之任何还款。 附注： (a)於报告期间结算日本集团之一般银行融资及贷款由本集团账面值合共约115,998,000 港元（二零一六年三月三十一日：117,269,000港元）位於香港之楼宇作抵押。 (b)该贷款以港元列值且於二零一八年到期。 (c)於回顾期间，银行贷款以浮动年利率介乎2厘至3厘（二零一五年：2厘至3厘）计息。 13.股本 股份 本公司 於 於 二零一六年二零一六年 九月三十日三月三十一日 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 已发行及缴足： 367,380,000股每股面值0.1港元之普通股 （二零一六年三月三十一日：367,380,000股） 36,738 36,738 本公司认股权计划及根据该计划所发行认股权之详情载於中期财务报表附注14。 –12– 14.认股权计划 於二零零五年四月二十二日，本公司采纳一项认股权计划（「旧计划」），旨在奖励及回报合 资格参与者对本集团业务佳绩付出之贡献。该旧计划自其采纳日期起计维持10年有效， 并已於二零一五年四月二十一日届满。尽管如此，根据旧计划规则，於旧计划届满前授 出之认股权须继续有效及可予行使。 於二零一五年八月二十七日，本公司采纳一项新认股权计划（「新计划」）以令本公司具灵 活性可将认股权授予合资格参与者以奖励或回报彼等对本集团付出之贡献或潜在贡献。 新计划之合资格参与者包括本公司董事（包括独立非执行董事）、本集团其他雇员、任何 本集团之谘询人、顾问、供应商及顾客，以及本公司董事会全权认为将会或已对本集团 作出贡献之有关其他人士。该新计划自二零一五年八月二十八日之生效日期起计10年内 有效。 於截至二零一六年九月三十日止六个月，概无根据新计划授出认股权（二零一五年：无）。 於回顾期内根据旧计划尚未行使之认股权如下： 截至二零一六年 截至二零一六年 九月三十日止六个月 三月三十一日止年度 （未经审核） （经审核） 加权平均 认股权 加权平均 认股权 行使价 数目 行使价 数目 每股港元 千份 每股港元 千份 期╱年初 1.830 1,330 1.830 1,500 期╱年内行使 – 1.830 (170) 期╱年终 1.830 1,330 1.830 1,330 截至二零一六年九月三十日止六个月，本集团概无确认任何认股权开支（二零一五年： 无）。 15.或然负债 於报告期间结算日，并未於中期财务报表拨备之或然负债如下： 於 於 二零一六年二零一六年 九月三十日三月三十一日 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 提供银行担保以代替水电及物业租赁按金 5,182 6,812 –13– 16.经营租约安排－作为承租人 本集团根据经营租约安排以承租人身分租用零售店舖及若干办公室及货仓，租期介乎一 至八年。 於报告期间结算日，本集团根据於下列期限到期之不可撤销经营租约须於日後支付之最 低租金总额如下： 於 於 二零一六年二零一六年 九月三十日三月三十一日 （未经审核） （经审核） 千港元 千港元 一年内 208,173 214,421 第二至五年（包括首尾两年） 209,147 252,932 五年以上 2,284 6,055 419,604 473,408 若干零售店舖之经营租约租金乃按固定租金及根据有关租赁协议所载条款及条件按零 售店舖销售额而厘定之或然租金两者中之较高者作准。由於无法可靠估计此等零售店舖 未来之销售额，故上表未计入相关或然租金，而只计入最低租金承担。 17.资本承担 本集团就已订约电脑资讯系统之升级有资本承担，但未於二零一六年九月三十日就为数 约1,166,000港元（二零一六年三月三十一日：1,811,000港元）之金额作出拨备。 18.关连方交易 (a)於回顾期内，本集团与本集团一名董事近亲家族成员控制之关连公司已进行以下 交易： 截至九月三十日止六个月 二零一六年二零一五年 （未经审核）（未经审核） 千港元 千港元 电脑系统维护费 45 63 (b)本集团主要管理人员薪酬 短期雇员福利 2,136 2,102 雇员离职後福利 40 38 支付予主要管理人员之薪酬总额 2,176 2,140 19.报告期後事件 於二零一六年十一月十二日，本集团与独立第三方订立临时买卖协议，以按现金代价 8,380,000港元出售位於澳门之物业。此交易计划於二零一七年二月二十八日或之前完成。 –14– 20.比较金额 若干比较金额已重新分类及重列以符合本期间之呈列方式。 21.批准中期财务报表 中期财务报表已於二零一六年十一月二十五日由本公司董事会审批及授权刊发。 管理层讨论及分析 业务回顾 本集团主要从事潮流服装、袋及时尚配饰之设计及零售业务。其於香港、澳门、 台湾及中国内地经营自营零售店舖，而於中国内地亦设有特许经营店舖。本集 团之营业额大部分来自旗下主要产品品牌如「SALAD」、「TOUGH」及「80/20」以及 若干知名特许经营品牌，当中包括「SUPERDRY」、「DESIGUAL」及「UNIVERSITY OFOXFORD」等。 於二零一六年九月三十日，本集团经营店铺总数为207间（二零一六年三月三十一 日：225间）。 於 於 二零一六年 二零一六年 九月三十日三月三十一日 变动 自营店舖 香港及澳门 82 86 –4 台湾 89 94 –5 中国内地 28 34 –6 199 214 –15 特许经营店铺 中国内地 8 11 –3 总计 207 225 –18 本集团於二零一六╱一七年财政年度上半年的业绩未如人意，於截至二零一六 年九月三十日止六个月亏损净额扩大至约60,000,000港元（二零一五年：26,600,000 港元）。本集团营业额下降约14.3%至约501,400,000港元（二零一五年：585,400,000 港元），并录得整体同店销售负增长约14%。零售消费气氛低迷确实打击零售市 场。尽管本集团於刺激若干地区（尤其是香港）之销售时遇到很大困难，但仍能 维持强劲流动资金状况、低资产负债比率及灵活营运架构以应对市场上种种 挑战。 –15– 香港及澳门 香港及澳门之营运分部乃占本集团营业额最大部分，一直提供正面盈利贡献。 然而，多个负面因素严重打击该地区表现，有关分部结果於截至二零一六年九 月三十日止六个月录得亏损约10,800,000港元（二零一五年：分部溢利24,100,000 港元）。分部营业额下降约18.5%至约348,100,000港元（二零一五年：427,200,000港 元），主要归因於回顾期内同店销售录得显着负增长约17%所致。 严峻逆境对香港零售业务打击尤其严重。人民币持续贬值及港元兑其他货币 相对强势不利入境旅游。本地经济前景不明朗及投资市场波动，导致本地消费 气氛更趋谨慎。此外，消费者喜好转变快速，加上时装产品生命周期缩短，令 产品配对差距更大。更严重的是，相比过往年度，近年密集式折扣主导的零售 生态，已逐渐降低若干传统促销活动及销售折扣计划之效用。尽管经济前景并 不乐观，然而区内营运成本仍然高企，特别是各主要购物商场之店舖租金，一 直未有弹性地回落。此等不利因素结合下令本集团难以在现时呆滞之市况及 财政年度上半年传统淡季下录得营运利润。 鉴於零售气氛持续疲弱，且并无显着迹象将在短期内复苏，故本集团自二零 一六年第一季度起已积极精简其正蒙受亏损或表现欠佳之香港实体零售组合。 与此同时，亦策略性地物色具有较高销售潜力或营运成本结构具竞争力之新 位置开设零售店舖。於回顾期内，本集团於香港关闭了七间租约届满的店舖， 但策略性地在香港国际机场内开设新店舖。 尽管近年来博彩业表现不振，但本集团澳门业务相对较为稳定。虽然预期旅客 量将持续波动一段时间，但最近的讯息显示澳门零售气氛已稳步复苏。本集团 已将其零售覆盖面扩展至若干知名商场，包括澳门巴黎人（位於澳门路氹城之 大型娱乐及度假综合建设，於二零一六年九月全新开幕）。新开设之店舖於截 至二零一六年九月三十日止六个月之销售表现令人鼓舞。 台湾 台湾零售市场仍然停滞不前，但本集团於财政年度上半年已成功实现其销售目 标，於区内录得温和销售增长约1.7%至约98,300,000港元（二零一五年：96,700,000港 元）。此外，分部亏损较去年同期收窄至约16,000,000港元（二零一五年：20,400,000 港元）。 截至二零一六年九月三十日止六个月，本集团录得约3%之同店销售负增长。本 集团已密切监察旗下店舖商品之成效，并持续调整其零售规模及组合。本集团 已逐步减少区内若干低效益之销售点，并正重组其若干品牌组合，以增加吸引 力及受欢迎程度。於报告期末，本集团在台湾共有89间店舖╱专柜（二零一六年 三月三十一日：94间），覆盖九个城市，且大部分位於知名百货公司内。此外， 本集团已增加短期特卖场之数目，以减低过季及滞销存货水平。 –16– 中国内地 於二零一六年九月三十日，本集团於北京、上海及广州经营其自营零售店舖， 并维持精简之特许经营网络於中国内地二线城市。中国内地分部之营业额下 跌约8.2%至约53,600,000港元（二零一五年：58,400,000港元），本集团於截至二零 一六年九月三十日止六个月在传统实体销售网络录得同店销售负增长约5%。 该分部亦於截至二零一六年九月三十日止六个月录得轻微亏损约300,000港元 （二零一五年：分部溢利100,000港元）。 本集团重组其於中国内地之店舖组合，以提供更精简及灵活之营运架构。於 报告期末，本集团於区内有28间自营实体店舖（二零一六年三月三十一日：34 间），其中大部分已翻新为「SALAD」专门店。翻新後的店舖为分部带来相对稳 定之贡献。 除传统实体零售网络外，本集团亦积极透过若干知名电子商贸平台（包括天猫） 发展全新分销渠道。於回顾期内，本集团透过中国线上销售平台之销售迅速增 长逾130%。尽管线上销售尚未成为整体分部之重大部分，但在目前疲弱的市况 下仍能成功建立及管理有效之销售渠道，仍然令人鼓舞。 其他地区 本集团业务已透过批发业务扩展至若干亚洲国家，主要为日本。该分部之营业 额下跌至约1,400,000港元（二零一五年：3,100,000港元）。减幅主要由於日本销售 需求不理想，然而该分部於回顾期内仍能保持收支平衡。 成本控制 除持续业务发展外，本集团亦致力管理开支。租金占营运开支之主要部分，为 控制租金成本，我们已於回顾期内关闭一定数量表现欠佳之店舖，而本集团已 更审慎地物色开设新店之地点，并务求再取得销售商机及成本效益间之平衡。 管理层亦着意整顿工作流程、精简缺乏效益的劳动力、优化存货补给、管理广 告开支及削减资本开支，一切均反映管理层也注重控制在其他方面的成本。 季节性因素 根据本集团往绩记录，其销售额及业绩明显受季节性因素所影响。过往各个财 政年度下半年一直较上半年重要。一般而言，本集团全年销售额当中逾50%及 其大部分纯利均於财政年度下半年产生，尤其是在圣诞节至农历新年期间。尽 管经营环境困难，本集团预期此季节性趋势将於本财政年度持续。 –17– 财务回顾 营业额 截至二零一六年九月三十日止六个月，本集团营业额下跌约14.3%至约501,400,000 港元（二零一五年：585,400,000港元）。本集团营业额按业务模式划分之主要部 分如下： 截至 截至 二零一六年二零一五年 九月三十日九月三十日 止六个月 止六个月 变动 百万港元 百万港元 零售－实体店舖 486.3 569.6 –14.6% 零售－网上 11.6 5.9 +96.6% 特许经营及批发 3.5 9.9 –64.6% 总计 501.4 585.4 –14.3% 如上述所示，传统实体零售业务为销售带来最大贡献，占总营业额约97.0%（二 零一五年：97.3%），惟录得按年负增长约14.6%。另一方面，令人鼓舞的是，本集 团网上零售业务已渐上轨道，於回顾期内，其销售额跃升约96.6%，逐渐成为有 效支持本集团业务发展之另类分销渠道。 业务分部资料 有关本集团按分部划分之营业额及除税前溢利或亏损之贡献详情载於中期财 务报表附注3。 毛利 截至二零一六年九月三十日止六个月，由於销售额下跌及零售景气不振，本集 团毛利减少约20.0%至约283,200,000港元（二零一五年：353,900,000港元）。於回顾 期内，本集团推出全面促销推广优惠及举行大型减价活动，以刺激客流量及销 售额以及控制滞销存货。与去年同期相比，毛利率无可避免地削减至约56.5% （二零一五年：60.5%）。 –18– 经营开支 截至二零一六年九月三十日止六个月，本集团经营开支减少约9.8%至约343,200,000 港元（二零一五年：380,300,000港元 ）， 相当於本集团营业额约68.4%（ 二零一五 年：65.0%）。 土地及楼宇之租金减少约6.8%至约142,900,000港元（二零一五年： 153,400,000港元），占本集团於回顾期内营业额约28.5%（二零一五年：26.2%），且 相当於本集团经营开支约41.6%（二零一五年：40.3%）。尤其就香港而言，本集团 有策略地调动、整合及转换其零售组合，以取得更具成本效益之架构并将市场 租金升幅维持在合适水平。 员工成本为另一项主要经营成本，截至二零一六年九月三十日止六个月，其亦 减少约12.0%至约98,600,000港元（二零一五年：112,100,000港元）。然而，员工成本 对销售额比率稍微上升至约19.7%（二零一五年：19.1%），主要由於营业额大幅 下降所致。本集团员工人数减少约13.7%至1,157名（二零一六年三月三十一日： 1,341名），该减幅主要为香港人员。 截至二零一六年九月三十日止六个月，折旧开支减少至约20,700,000港元（二零 一五年：22,900,000港元）。回顾期内，市场推广及广告开支大幅减少约41.4%至 约13,000,000港元（二零一五年：22,200,000港元）。本集团有意将其市场推广工作 审慎地集中於重点产品及品牌以及传统零售销售旺季。 融资成本 於回顾期内，融资成本为约128,000港元（二零一五年：264,000港元），该金额为 支付按揭贷款之利息开支。 净亏损 截至二零一六年九月三十日止六个月，本集团产生约60,000,000港元之净亏损（二 零一五年：26,600,000港元）。纯利率亦转坏至约负12.0%（二零一五年：负4.5%）。 该等不理想的业绩主要因香港零售业务表现欠佳所致。 资本结构 於二零一六年九月三十日，本集团资产净值为约682,700,000港元（二零一六年 三月三十一日：769,500,000港元），由非流动资产约301,500,000港元（二零一六年 三月三十一日：307,500,000港元）、流动资产净值约386,100,000港元（二零一六年 三月三十一日：467,300,000港元）及非流动负债约4,900,000港元（二零一六年三月 三十一日：5,300,000港元）所组成。 –19– 流动资金及财务资源 於二零一六年九月三十日，本集团现金及银行结余为约166,600,000港元（二零 一六年三月三十一日：219,200,000港元）。於报告期结算日，本集团有银行融资 额度合共约154,200,000港元（二零一六年三月三十一日：157,700,000港元），包括 计息银行透支、循环贷款、租金及水电按金担保以及出口融资信贷额度，其中 约135,400,000港元尚未动用。同时，於二零一六年九月三十日，本集团有银行借 贷约9,400,000港元（二零一六年三月三十一日：12,900,000港元），该项借贷以港 元列值，须於两年（二零一六年三月三十一日：两年）内偿还，按浮动年利率介 乎约2厘至3厘（二零一六年三月三十一日：介乎2厘至3厘）计息。 於报告期结算日，本集团资产负债比率（即计息银行借贷总额对总资产之比率） 为约1.1%（二零一六年三月三十一日：1.4%）。 现金流量 截至二零一六年九月三十日止六个月，用於经营活动之现金流量净额削减至 约6,300,000港元（二零一五年：76,700,000港元），主要由於商品采购剧减。由於新 店铺及店舖装潢之资本开支减少，用於投资活动之现金流量净额亦大幅减少 至约13,800,000港元（二零一五年：31,800,000港元）。用於融资活动之现金流量净 额约为27,600,000港元（二零一五年：22,700,000港元），主要为支付二零一六年末 期股息及偿还按揭贷款。 抵押品 於二零一六年九月三十日，本集团之一般银行融资及银行借贷乃以账面总值 约116,000,000港元（二零一六年三月三十一日：117,300,000港元）之若干租赁土地 及楼宇作抵押。 资本承担 本集团就已订约电脑资讯系统之升级作出资本承担，但未於二零一六年九月 三十日就为数约1,200,000港元（二零一六年三月三十一日：1,800,000港元）之金额 作出拨备。 或然负债 於二零一六年九月三十日，本集团就提供银行担保以代替水电及物业租金按 金而录得或然负债约5,200,000港元（二零一六年三月三十一日：6,800,000港元）。 –20– 人力资源 於二零一六年九月三十日，包括董事在内，本集团共有1,157名（二零一六年三 月三十一日：1,341名）员工。为招揽及挽留表现优秀之员工，本集团提供优厚之 薪酬待遇，包括考绩花红、强制性公积金、保险与医疗福利，亦会按照员工表 现、经验及当时市场标准通过认股权计划向员工授出认股权。本集团会定期就 薪酬待遇进行检讨。员工发展方面，本集团定期向零售员工提供内部培训，亦 为其专业发展提供外部培训课程资助。 外汇风险管理 本集团於期内之销售及采购主要以港元、新台币、人民币及英镑结算。本集团 面对若干外汇风险，惟预期日後货币波动不会构成重大经营困难或流动资金 问题。然而，本集团将会继续监控外汇情况，并於必要时对冲向海外供应商采 购服装之合约承担所产生之汇兑风险。 股息 截至二零一六年九月三十日止六个月，董事并无宣派中期股息（二零一五年： 无）。 展望 由於香港经营成本高企、中国内地经济增长放缓，加上港元与人民币汇率不利 的变动趋势等因素将会持续，故预期下一个财政期间将仍然充满挑战。尽管如 此，节庆旺季往往鼓励消费，故财政年度下半年为零售商之传统旺季。因此， 管理层预期本集团下半年会有较佳表现。 为使本集团得以持续发展，管理层将继续密切监察市况，并及时调整经营策 略。由於澳门零售市场於回顾期内表现良好，本集团将继续发掘於当地开店之 机会，尤其是下半年将在大型度假村及购物商场内开店。此外，管理层将利用 本集团之独特市场地位及多元化品牌组合，为其发展工作打下扎实基础。 –21– 另一项将於下一个财政期间进行的重要策略为优化本集团之零售网络。於财 政年度上半年，本集团经已关闭多间表现欠佳及承受高成本压力之店舖。於二 零一六年九月三十日，自营店舖数目减少至199间（二零一六年三月三十一日： 214间）。尽管有关整合工作目前大致上已告完成，但於财政年度结算日前可能 进一步关闭数个销售点。 在电子商贸方面，该业务分部一直快速成长，并有潜力成为本集团一股重要的 增长动力。因此，管理层将透过作出更大投资以发展电子商贸业务，同时亦会 重点提升本集团之手机应用程式，以配合电子商贸业务之发展。此外，本集团 将探求加强与中国内地主要电子商贸平台之联系。 除业务发展外，管理层深明控制成本为经营可持续发展业务之重要一环。从往 绩可见，本集团之成本控制措施配合适当的店网整合可有效地保持本集团之 盈利能力。为控制租金支出，管理层将研究位於黄金地段，如购物商场的若干 店舖是否适合搬迁。此外，本集团将致力缩减工作流程；对存货补给采取更谨 慎之方法；并控制广告及宣传活动。 管理层深明，於困难的营商环境下营运需面对巨大挑战，并将采取一切必要措 施，确保本集团得以持续发展，并为其股东提供稳定回报。 企业管治 除本公司并无区分主席（「主席」）及行政总裁（「行政总裁」）职位，现由黄锐林先 生（「黄先生」）兼任该两个职位外，本公司於截至二零一六年九月三十日止六个 月一直遵守上市规则附录十四所载企业管治守则（「企业管治守则」）之适用守 则条文。 企业管治守则条文第A.2.1条规定，应区分主席与行政总裁之角色，且不应由一 人同时兼任。黄先生作为本集团创办人，拥有丰富之时装及零售营运经验。董 事认为，现行管理架构为本集团带来果断贯彻之领导能力，有助推动其发展业 务策略，并以最快捷有效方式执行业务计划。董事相信由黄先生继续担任主席 兼行政总裁，符合本公司及其股东整体之最佳利益。 –22– 董事进行证券交易之标准守则 本公司已采纳上巿规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易之标准守则 （「标准守则」），作为董事进行本公司证券交易之操守守则。向董事作出具体查 询後，全体董事确认，彼等於截至二零一六年九月三十日止六个月一直遵守标 准守则所载规定标准。 购买、出售或赎回本公司上市证券 截至二零一六年九月三十日止六个月，本公司或其任何附属公司概无购买、出 售或赎回任何本公司上巿证券。 审阅财务资料 本公司已於二零零五年四月二十二日成立审核委员会（「审核委员会」），并书面 订定职权范围。於二零一六年九月三十日及本公告日期，审核委员会由四名独 立非执行董事组成。审核委员会已审阅本集团所采纳会计原则及惯例并讨论 有关风险管理、内部监控及财务申报事宜，包括审阅截至二零一六年九月三十 日止六个月之中期财务报表。 刊发中期业绩公告及中期报告 截至二零一六年九月三十日止六个月之中期业绩公告於本公司网站 (www.bauhaus.com.hk)及香港联合交易所有限公司网站(www.hkexnews.hk)刊载。本 公司二零一六╱一七年之中期报告将於适当时间寄发予本公司股东，并於上述 网站刊载。 鸣谢 本人谨藉此代表董事感谢各股东、业务夥伴及顾客的鼎力支持，同时衷心感谢 本集团全体员工的不懈努力。 承董事会命 包浩斯国际（控股）有限公司 主席 黄锐林 香港，二零一六年十一月二十五日 董事会 於本公告日期，董事会由三名执行董事黄锐林先生、李玉明女士及杨逸衡先生 及四名独立非执行董事黄润权博士、朱滔奇先生、麦永杰先生及麦兆殷先生 组成。 –23–