香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表 示，概不对因本公告全部或任何部份内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 截至2016年12月31日止年度之 全年业绩公告 财务业绩摘要 权益持有人应占净溢利达6.43亿元人民币，其中包括： �C 出售红双喜10%股权的净收益3.13亿元人民币 不包括出售红双喜10%股权净收益的净利率由盈亏平衡提高至4.1%: �C 收入上升13%至80.15亿元人民币 �C 毛利率提升1.2个百分点 经营现金流进一步增加至9.95亿元人民币。 现金循环周期改善（缩短）17天（2015年：76天�u2016年：59天） 经营业绩摘要 业务持续扩张： �C 整体零售流水连续两年录得低双位数增长 �C 渠道库存库销比进一步改善 零售运营能力持续改善： �C 线上及线下的整体同店销售加速增长 �C 新品售罄率持续提升，上升2个百分点 �C 新品销售占比提升，尤其直营零售业务，带动零售折扣率改善约2个百分点 全年业绩 李宁有限公司（「本公司」或「李宁公司」）董事会（「董事会」）欣然宣布，本公司及其附属公司（统称「本集团」或「集 团」）截至2016年12月31日止年度之经审核综合业绩连同2015年的比较数字如下： 综合资产负债表 於12月31日 附注 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 资产 非流动资产 物业、机器及设备 827,677 740,305 土地使用权 77,887 79,788 无形资产 282,696 265,570 递延所得税资产 207,458 230,868 可供出售之金融资产 14,000 26,000 按权益法入账之投资 625,008 27,796 衍生金融工具 319 �C 其他应收款项及预付款项 95,009 43,615 非流动资产总额 2,130,054 1,413,942 流动资产 存货 4 965,422 959,652 应收贸易款项 5 1,370,254 1,439,513 其他应收款项及预付款项－即期部分 360,175 309,389 受限制之银行存款 1,001 495 现金及等同现金项目 1,953,588 1,812,572 4,650,440 4,521,621 划分至持有待售的处置组的资产 13 �C 961,895 流动资产总额 4,650,440 5,483,516 资产总额 6,780,494 6,897,458 於12月31日 附注 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 权益 本公司权益持有人应占股本及储备 普通股 188,021 177,492 股份溢价 2,539,355 2,168,867 就限制性股份奖励计划持有之股份 (50,605) (2,084) 其他储备 1,171,526 1,308,230 保留溢利�u（累计亏损） 146,302 (472,602) 3,994,599 3,179,903 非控制性权益 2,550 230,637 权益总额 3,997,149 3,410,540 负债 非流动负债 应付特许使用费 44,464 27,886 借贷 �C 200,000 可换股债券 �C 710,033 递延所得税负债 6,799 11,503 递延收入 56,824 65,710 衍生金融工具 1,343 �C 非流动负债总额 109,430 1,015,132 流动负债 应付贸易款项 6 1,047,323 997,473 其他应付款项及应计费用 807,885 696,168 应付特许使用费－即期部分 41,603 63,357 当期所得税负债 9,118 3,777 借贷 200,000 366,499 可换股债券 567,986 12,500 2,673,915 2,139,774 划分至持有待售的处置组的负债 13 �C 332,012 流动负债总额 2,673,915 2,471,786 负债总额 2,783,345 3,486,918 权益及负债总额 6,780,494 6,897,458 综合收益表 截至12月31日止年度 附注 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 持续经营业务 收入 3 8,015,293 7,089,495 销售成本 7 (4,310,065) (3,896,836) 毛利 3,705,228 3,192,659 经销开支 7 (2,969,341) (2,720,361) 行政开支 7 (424,129) (346,149) 其他收入及其他收益－净额 8 74,047 30,920 经营溢利 385,805 157,069 融资收入 9 7,460 6,343 融资开支 9 (115,035) (139,546) 融资开支－净额 9 (107,575) (133,203) 享有按权益法入账之投资的溢利份额 9,716 6,948 除所得税前溢利 287,946 30,814 所得税开支 10 (32,435) (73,768) 持续经营业务的年内溢利�u（亏损） 255,511 (42,954) 终止经营业务 年内溢利 13 132,157 104,559 处置终止经营业务10%股权之收益减所得税净额 13 313,201 �C 终止经营业务的年内溢利 13 445,358 104,559 年内溢利 700,869 61,605 由下列各方应占： 本公司权益持有人 643,254 14,309 非控制性权益 57,615 47,296 700,869 61,605 截至12月31日止年度 附注 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 本公司权益持有人应占溢利�u（亏损）产生於： 持续经营业务 255,511 (42,954) 终止经营业务 13 387,743 57,263 643,254 14,309 本公司权益持有人应占持续经营业务及终止经营业务之年内每股收 益�u（亏损）（每股以分人民币列示） 每股基本收益�u（亏损） 来自持续经营业务 11 11.53 (1.99) 来自终止经营业务 11 17.50 2.65 29.03 0.66 每股摊薄收益�u（亏损） 来自持续经营业务 11 11.50 (1.99) 来自终止经营业务 11 17.45 2.65 28.95 0.66 综合全面收益报表 截至12月31日止年度 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 年内溢利 700,869 61,605 其他全面收益�u（亏损）： 有机会重分类至损益的项目 外币折算差额 1,213 (990) 年内全面收益总额 702,082 60,615 由下列各方应占： 本公司权益持有人 644,467 13,319 非控制性权益 57,615 47,296 702,082 60,615 本公司权益持有人应占全面收益�u（亏损）总额产生於： 持续经营业务 256,724 (43,944) 终止经营业务 387,743 57,263 644,467 13,319 附注： 1. 一般资料 李宁有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称「本集团」）主要於中华人民共和国（「中国」）境内从事体育相关鞋类、服装、器材及 配件的品牌发展、设计、制造、零售及批发。 本公司於2004年2月26日根据开曼群岛1961年第3号法例（经综合及修订）第二十二章公司法在开曼群岛注册成立为一间获豁免有 限公司。本公司之注册办事处地址为CricketSquare,HutchinsDrive,P.O.Box2681,GrandCaymanKY1-1111,CaymanIslands。 本公司股份在香港联合交易所有限公司主板上市。 除另有注明者外，此等综合财务报表以人民币（「人民币」）呈报。董事会於2017年3月22日批准刊发此等综合财务报表。 2. 编制基准 编制该等综合财务报表所采用之主要会计政策载列如下。除特别注明外，该等政策已於所有呈报年度贯彻应用。 随附之本公司综合财务报表乃根据所有适用的国际财务报告准则按历史成本法编制。对於金融资产和金融负债（包含衍生工具） 采用公允价值计量，公允价值的变动计入损益。 编制符合国际财务报告准则之财务报表须采用若干重要会计估计。此外，管理层於应用本集团会计政策过程中也须作出判断。 本集团於2016年12月完成了向非凡中国控股有限公司（「非凡中国」）的一家全资子公司出售上海红双喜股份有限公司（「红双喜」； 原为本公司拥有57.5%股权之附属公司）10%的股权。因此，红双喜已於2016年12月31日被归为本集团联营公司。此处置交易产 生的处置收益为3.30亿元人民币（扣除所得税0.16亿元人民币之前）。完成处置前相关的收入、开支及其他经营业绩连同处置净收 益在收益表中单独列示为「终止经营业务的年内溢利」。於2015年12月31日，红双喜相关的资产及负债在资产负债表中列示为「持有待售」。 会计政策及披露的变动 (a) 本集团已采纳的新订及经修改准则 本集团已采纳下列必须於2016年1月1日或之後开始的财政年度采用的准则修改： 年度改进项目 2012-2014年度改进 国际财务报告准则第11号的修改 收购共同经营权益的会计法 国际会计准则第16号及国际会计准则 可接纳的折旧及摊销方法的阐述 第38号的修改 国际会计准则第27号的修改 独立财务报表中使用权益法 国际财务报告准则第10号、国际财务报告 关於投资性主体：应用合并的例外规定 准则第12号及国际会计准则第28号的修改 国际会计准则第1号的修改 披露倡议 采纳以上修改对该等综合财务报表并无重大财务影响。 於2016年1月1日开始之财政年度生效的其他准则、修改及诠释对本集团并无重大影响。 (b) 尚未采纳的新准则及诠释 以下为在2016年1月1日开始的财政年度中公布但尚未生效的新准则及现有准则的修改，且未被提前采纳。 国际会计准则第12号的修改 所得税(1) 国际会计准则第7号的修改 现金流量表(1) 国际财务报告准则第10号及国际会计 投资者与其联营或合营企业之间的资产出售或注资(2) 准则第28号的修改 国际财务报告准则第9号 金融工具(3) 国际财务报告准则第15号 与客户之间的合同产生的收入(3) 国际财务报告准则第16号 租赁(4) (1) 於2017年1月1日开始之会计期间生效 (2) 该修改原定於2016年1月1日开始之会计期间生效。目前生效日期已推迟 (3) 於2018年1月1日开始之会计期间生效 (4) 於2019年1月1日开始之会计期间生效 当上述新订准则及准则之修改生效时，本集团将应用此等准则。本集团正在评估上述新订准则及准则之修改的影响。 对於国际财务报告准则第9号的规定，本集团不认为新指引对其金融资产的分类及计量产生重大影响。 对於国际财务报告准则第15号的规定，此将取代国际会计准则第18号（涵盖出售货品和提供服务产生的收入）和国际会计 准则第11号（涵盖建造合同）。新准则的原则为收入於货品或服务的控制权转移至客户时确认。国际财务报告准则第15号 明确规定本集团确认收入的方式及时间，并要求本集团为财务报表使用者提供更多资讯的相关披露。此准则容许全面追 溯采纳或经修改追溯方式采纳。 管理层现分析应用新准则对集团财务报表的影响，并已确定下述领域很可能受到影响，包括识别单独履约义务、确定单 独售价以及将交易价格按照相对单独售价进行分摊。管理层将持续评估新准则对集团财务报表的影响。国际财务报告准 则第15号必须在2018年1月1日或之後开始的会计期间采纳。本集团预计不会在生效日期前采纳此准则。 对於国际财务报告准则第16号的规定，此将导致差不多所有租赁在资产负债表内确认，经营租赁与融资租赁的划分已被 删除。根据该新准则，资产（该租赁项目的使用权）与支付租金的金融负债被确认。唯一例外者为短期和低价值租赁。对 出租人的会计处理将不会有重大改变。 此准则将主要影响集团经营租赁的会计处理。截至报告日，本集团不可撤销的经营租赁承诺事项共计823,014,000元人民 币。然而，本集团尚未确定这些承诺事项将在何种程度上影响未来资产和负债的确认，以及将如何影响本集团的利润和 现金流的分类。其中部分短期低值的经营租赁可能不被认为是承诺事项，部分承诺事项根据香港财务报告准则第16号规 定可能不被认为是经营租赁。 此新准则必须在2019年1月1日或之後开始的会计期间采纳。目前，本集团预计不会在生效日期前采纳此准则。 3. 收入及分部资料 本公司管理层（「管理层」）是本集团的主要经营决策者。管理层定期检讨本集团之内部申报，以评估业绩及分配资源。管理层已 根据此等报告判定经营分部。 管理层从品牌之观点衡量其业务。截至2014年12月31日止年度，本集团拥有如下三个可报告分部，即李宁牌、红双喜牌和所有 其他品牌分部。截至2015年12月31日止年度，本集团决定出售上海红双喜股份有限公司（「红双喜」）10%股权并於2015年10月23 日公布了出售计划。於2015年12月31日及截止2015年12月31日止年度，红双喜被划分至持有待售及终止经营业务。出售交易已 於2016年12月完成，此後本集团不再将红双喜纳入合并范围而是将其当做一家联营公司，因此截止2016年12月31日止年度，红 双喜被划分至终止经营业务并且今後不再成为本集团的可报告分部。 管理层根据经营溢利评估经营分部之表现。提供给管理层决策之分部资料均与本财务报表计量一致。 截至2016年12月31日止年度，源自持续经营业务的李宁牌和所有其他品牌及源自终止经营业务的红双喜牌之销售收入分别为 7,925,439,000元人民币、89,854,000元人民币及700,181,000元人民币，而截至2015年12月31日止年度分别为6,971,894,000元人民 币、117,601,000元人民币及722,636,000元人民币。 分部间之销售乃按公平交易采用之相同条款进行。向管理层汇报之外部客户收入按综合收益表贯彻一致之方式计量。 截至2016年及2015年12月31日止年度，就可报告分部向管理层提供之分部数据如下： 持续经营业务 终止经营业务 李宁牌 其他品牌 小计 红双喜牌* 总计 千元人民币 千元人民币 千元人民币 千元人民币 千元人民币 截至2016年12月31日止年度 总收入 7,925,439 123,323 8,048,762 700,181 8,748,943 分部间收入 �C (33,469) (33,469) �C (33,469) 外部客户收入 7,925,439 89,854 8,015,293 700,181 8,715,474 经营溢利 361,432 24,373 385,805 170,827 556,632 经销开支及行政开支 3,380,337 13,133 3,393,470 162,934 3,556,404 折旧及摊销 312,795 4,831 317,626 �C 317,626 截至2015年12月31日止年度 总收入 6,971,894 150,321 7,122,215 722,648 7,844,863 分部间收入 �C (32,720) (32,720) (12) (32,732) 外部客户收入 6,971,894 117,601 7,089,495 722,636 7,812,131 经营溢利 127,817 29,252 157,069 137,833 294,902 经销开支及行政开支 3,047,453 19,057 3,066,510 173,854 3,240,364 折旧及摊销 222,421 7,515 229,936 23,940 253,876 * 红双喜牌已被划分至终止经营业务，相关的收入、开支及所得税在综合收益表中单独列示为「终止经营业务的年内溢利」。 经营溢利和除所得税前溢利的调节如下： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 持续经营业务的经营溢利 385,805 157,069 融资收入 7,460 6,343 融资开支 (115,035) (139,546) 享有按权益法入账之投资溢利份额 9,716 6,948 持续经营业务的除所得税前溢利 287,946 30,814 终止经营业务的经营溢利 170,827 137,833 融资收入 2,236 1,347 融资开支 (155) (108) 处置终止经营业务10%股权之收益 329,612 �C 终止经营业务的除所得税前溢利 502,520 139,072 收入的地区资料 截至12月31日止年度 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 持续经营业务 中国（包含香港特别行政区） 7,808,789 6,938,051 其他地区 206,504 151,444 来自持续经营业务的收入 8,015,293 7,089,495 终止经营业务 中国（包含香港特别行政区） 653,129 668,257 其他地区 47,052 54,379 来自终止经营业务的收入 700,181 722,636 总计 8,715,474 7,812,131 分地区收入以装运�u交货目的地为基准。 本集团拥有大量客户。截至2016年及2015年12月31日止年度内，本集团并无与任何单一外部客户交易产生之收入达到或超过本 集团总收入之10%。 4. 存货 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 原料 1,763 1,319 在制品 2,727 3,172 制成品 1,104,135 1,124,858 1,108,625 1,129,349 减：撇减存货至可变现净值之拨备 (143,203) (169,697) 965,422 959,652 截至2016年12月31日止年度，确认为开支并计入销售成本之存货成本为4,214,265,000元人民币（2015年：3,789,740,000元人民 币）。计提及转回存货拨备已计入截至2016年及2015年12月31日止年度之综合收益表之销售成本项下。 5. 应收贸易款项 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 应收账款 1,777,665 1,889,870 应收票据 6,726 25,400 1,784,391 1,915,270 减：应收贸易款项减值拨备 (414,137) (475,757) 1,370,254 1,439,513 於各资产负债表日之应收贸易款项账龄分析如下： 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 零至30天 667,529 539,433 31至60天 191,606 242,387 61至90天 225,382 251,607 91至180天 323,546 509,786 180天以上 376,328 372,057 1,784,391 1,915,270 客户所获之信贷期一般为90天以内。於2016年12月31日，应收贸易款项699,874,000元人民币（2015年12月31日：881,843,000元 人民币）已逾期。本集团关於应收贸易款项和其他应收款项减值的拨备金额反映了本集团对於可能无法收回金额的最佳估计。这 一决定的形成需要作出重大判断。在判断过程中，本公司需要评估每个客户的若干个别经济因素及其他因素，其中包括：每个 客户的过往还款情况和诚信度、过往几年的违约次数、应收贸易款项的账龄和最近与每个客户的协商情况。管理层已紧密关注 客户的信用风险并竭尽全力跟进应收贸易款项的回收。於2016年12月31日，本集团已作出414,137,000元人民币（2015年12月31 日：475,757,000元人民币）的减值拨备。 减值乃首先就重大结余进行个别评定，其他结余根据账龄组合及过往拖欠情况进行组合以整体评定（皆因该等客户的信贷风险相 若）。 於2016年12月31日，应收贸易款项285,737,000元人民币（2015年：406,086,000元人民币）已逾期但未减值。该等款项与数名并无 重大财务困难之独立客户有关。根据过往经验，逾期金额可被收回。该等应收贸易款项之账龄分析如下： 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 91至180天 285,737 406,086 应收贸易款项减值拨备变动列示如下： 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 於1月1日 475,757 596,766 转回应收贸易款项减值拨备 (61,121) (120,832) 年内撇销之不可收回应收贸易款项 (499) (177) 於12月31日 414,137 475,757 增加及解除应收贸易款项减值拨备已於综合收益表内计入行政开支项下。倘预期不能收回额外现金，一般会撇销计入拨备账目 的款项。 於资产负债表日，信贷风险的最高额为上述各类应收贸易款项的账面值。 6. 应付贸易款项 应付贸易款项之正常信贷期一般介乎30至60天。於各资产负债表日之应付贸易款项账龄分析如下： 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 零至30天 645,967 665,265 31至60天 302,661 240,779 61至90天 85,887 82,316 91至180天 3,064 4,708 181至365天 5,107 1,935 365天以上 4,637 2,470 1,047,323 997,473 7. 按性质列示开支 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 於销售成本确认为开支之存货成本 4,214,265 3,789,740 物业、机器及设备折旧（附注a） 270,059 181,881 土地使用权及无形资产摊销 47,567 48,055 广告及市场推广开支 983,086 1,015,671 佣金及订货会相关费用 117,435 61,279 员工成本开支，包括董事薪酬 778,355 701,961 有关土地及楼宇之经营租约租金及相关费用 771,091 758,051 研究及产品开发开支（附注a） 125,682 132,455 运输及物流开支 302,221 254,290 转回应收贸易款项减值拨备 (61,121) (120,832) 核数师酬金 5,357 5,129 －核数服务 4,400 4,710 －非核数服务 957 419 管理谘询费 50,144 54,079 差旅及业务招待费 40,139 39,545 附注： (a) 研究及产品开发开支包括研究开发部门物业、机器及设备折旧及员工成本开支，该等金额也包含於如上披露的折旧费用 及员工成本开支中。 8. 其他收入及其他收益－净额 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 政府补助 53,658 17,549 特许使用费收入 18,591 13,371 处置可供出售金融资产收益 1,479 �C 金融资产公允价值变动损益 319 �C 74,047 30,920 9. 融资收入及开支 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 融资收入 银行结余及存款之利息收入 7,460 6,343 7,460 6,343 融资开支 贴现摊销－应付特许使用费 (9,146) (13,787) 银行和其他借贷利息开支 (15,401) (30,205) 可换股债券利息开支 (59,792) (63,612) 外币汇兑损失净额 (4,642) (8,994) 其他 (26,054) (22,948) (115,035) (139,546) 融资开支－净额 (107,575) (133,203) 10. 所得税开支 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 即期所得税 －香港利得税（附注b） 2,223 1,302 －中国企业所得税（附注c） 6,639 1,037 －中国境内附属公司取得的利息收入之预提所得税（附注d） 4,867 3,055 13,729 5,394 递延所得税 18,706 68,374 所得税开支 32,435 73,768 附注： (a) 本公司於开曼群岛注册成立。根据开曼群岛现时法律，本公司毋须缴付收入、财产、公司、资本收益或其他应缴付之税 款。本公司之附属公司RealSportsPteLtd.乃根据英属处女群岛之国际商业公司法成立，获豁免缴纳英属处女群岛所得税。 (b) 截至2016年12月31日止年度，香港利得税乃根据源自香港之估计应课税溢利按16.5%之税率（2015年：16.5%）作出拨备。 (c) 中国企业所得税拨备乃根据本集团属下各公司之应课税收入按25%（2015年：25%）之法定税率计算。 (d) 这主要来自於截至2016年及2015年12月31日止年度期间本公司中国境内附属公司应付香港其他集团公司之利息，该利息 须按7%比例缴纳预提所得税。 11. 每股收益 基本 每股基本收益乃按本公司权益持有人应占溢利�u（亏损）除以年内已发行股份减就限制性股份奖励计划持有股份之加权平均数计 算。上述发行在外的加权平均股数应当根据诸如奖励和股票红利等事项进行调整。 於2013年4月，本公司完成了可换股证券的发行。於2015年1月，本公司完成了发售证券的发行。此两次低於市场价的认购价实 质上相当於将於转换时以代价0元，共发行70,553,000股普通股（2015年12月31日：80,391,000股普通股）股份（即奖励因素），因此 在为计算每股基本收益计算加权平均股数时，该奖励因素的影响已加以考虑。由本次发售证券产生以0元代价发行的股份数已进 行追溯调整并视同於2015年年初就已发行。 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 本公司权益持有人应占来自持续经营业务溢利�u（亏损） 255,511 (42,954) 本公司权益持有人应占来自终止经营业务溢利 387,743 57,263 视同每股基本收益之加权平均股数及调整相关奖励 因素後的可换股证券（千股） 2,216,001 2,158,877 每股基本收益�u（亏损）－来自持续经营业务 11.53 (1.99) 每股基本收益－来自终止经营业务 17.50 2.65 每股基本收益（分人民币） 29.03 0.66 摊薄 每股摊薄收益乃按经调整已发行股份之加权平均数以假设全数兑换具潜在摊薄影响的股份计算。本公司具潜在摊薄影响的股份 包括根据可换股债券、购股权计划和限制性股份奖励计划而发行的股份。至於购股权计划而发行的股份，本公司会作出计算， 以确定根据未行使购股权所附认购权的币值按公允价值（按本公司股份年内平均股份市价计算）所能收购之股份数目。按上述方 法计算的股份数目与假设行使购股权而发行的股份数目作比较。 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 本公司权益持有人应占来自持续经营业务溢利�u（亏损）， 用於厘定每股摊薄收益�u（亏损） 255,511 (42,954) 本公司权益持有人应占来自终止经营业务溢利 387,743 57,263 视同每股基本收益之加权平均股数及调整 相关奖励因素後的可换股证券（千股） 2,216,001 2,158,877 限制性股份因素调整（千股） 6,274 �C 视同每股摊薄收益之加权平均股数（千股） 2,222,275 2,158,877 每股摊薄收益�u（亏损）－来自持续经营业务 11.50 (1.99) 每股摊薄收益－来自终止经营业务 17.45 2.65 每股摊薄收益（分人民币） 28.95 0.66 附注： 於2016年12月31日，1,470万股限制性股份对持续经营业务具有摊薄影响，0.43亿股购股权及假设可换股债券获转换而发行之1.69 亿股普通股对持续经营业务於日後将具摊薄影响但於截至2016年12月31日止年度内具反摊薄效应；於2015年12月31日，0.64亿 股购股权、160万股限制性股份及假设可换股债券获转换而发行之2.25亿股普通股对持续经营业务於日後将具摊薄影响但於截至 2015年12月31日止年度内具反摊薄效应。 12. 股息 董事会不建议派发截至2016年及2015年12月31日止年度之末期股息。 13. 持有待售非流动资产及终止经营 随着本集团管理层及股东分别於2015年10月23日及2015年12月4日批准以代价124,992,000元人民币出售上海红双喜股份有限公司 （「红双喜」，本公司先前拥有57.5%股权之附属公司）10%股权予非凡中国的一家全资子公司後，本公司与红双喜有关之资产及负 债被列作持有待售资产。鉴於红双喜被划分至终止经营业务，其在收益表中单独列示。另，若红双喜於出售完成四年内并无於 任何主要证券交易所上市，本公司将有权收购、非凡中国将有权出售给本公司红双喜之10%股权，其代价按照124,992,000元人 民币加年利率6.5%并扣除有关股息权益计算。该宗出售交易於2016年12月完成。 (a) 持有待售的处置组的资产及负债 2015年 千元人民币 资产 物业、机器及设备�u土地使用权 470,884 无形资产 159,808 递延所得税资产 16,173 存货 123,842 应收贸易款项 10,894 其他应收款项及预付款项 3,601 现金及等同现金项目 176,693 总计 961,895 负债 递延所得税负债 60,009 应付贸易款项 76,792 其他应付款项及应计费用 184,694 即期所得税负债 10,517 总计 332,012 (b) 终止经营业务 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 收入 700,181 722,636 开支 (527,273) (583,564) 除所得税前溢利 172,908 139,072 所得税开支 (40,751) (34,513) 年内溢利 132,157 104,559 处置终止经营业务10%股权之收益减所得税净额（附注） 313,201 �C 终止经营业务的年内溢利 445,358 104,559 由下列各方应占： －本公司权益持有人 387,743 57,263 －非控制性权益 57,615 47,296 终止经营业务的年内溢利 445,358 104,559 附注： 本集团於2016年12月完成了出售红双喜10%的股权。相应地於2016年12月31日红双喜被视作本集团的一家联营公司。此 处置交易带来3.30亿元人民币的处置收益（扣除0.16亿元人民币的所得税之前）。处置收益详列如下： 2016年 千元人民币 非流动资产 684,041 流动资产 338,166 资产总额 1,022,207 非流动负债 60,009 流动负债 375,547 负债总额 435,556 非控制性权益 (211,414) 处置之净资产 375,237 收到的现金对价 124,992 减：衍生金融负债 (1,343) 处置收益－重新计量剩余47.5%之股权 587,335 总计 710,984 减：处置成本 (6,135) 处置收益 329,612 (c) 现金流量 2016年 2015年 千元人民币 千元人民币 经营活动之现金流量 159,489 137,939 投资活动之现金流量 (36,944) (22,022) 融资活动之现金流量 (96,391) (79,324) 现金及等同现金项目净增加 26,154 36,593 14. 资产负债表日期後事项 於2017年2月3日，账面值为561,000,000元人民币的可换股债券已被转换为168,629,000股本公司普通股。该转换使普通股增加 14,937,000元人民币，股份溢价增加546,063,000元人民币，可换股债券储备相应减少84,819,000元人民币。 股息 董事会决议不派付截至2016年12月31日止年度之末期股息（2015年：无）。 管理层讨论与分析 财务回顾 本集团截至2016年12月31日止年度之主要经营及财务指标呈列如下： 截至12月31日止年度 变动 2016年 2015年 (%) 收益表项目 （除特别注明外，所有金额均以千元人民币列示） 收入（附注1） 8,015,293 7,089,495 13.1 毛利 3,705,228 3,192,659 16.1 经营利润 385,805 157,069 145.6 息税前利润加折旧及摊销(EBITDA（) 附注2） 713,147 393,953 81.0 权益持有人应占溢利（附注3） 643,254 14,309 4395.5 每股基本收益（分人民币）（附注4） 29.03 0.66 4298.5 主要财务比率 盈利能力比率 毛利率(%) 46.2 45.0 经营利润率(%) 4.8 2.2 实际税率(%) 11.3 239.4 权益持有人应占溢利率(%) 8.0 0.2 权益持有人应占权益回报率(%) 17.9 0.6 开支占收入比率 员工成本开支(%) 9.7 9.9 广告及市场推广开支(%) 12.3 14.3 研究及产品开发开支(%) 1.6 1.9 2016年 2015年 12月31日 12月31日 资产负债表项目 （除特别注明外，所有金额均以千元人民币列示） 总资产（附注5） 6,780,494 6,897,458 权益持有人应占股本及储备（附注6） 3,994,599 3,179,903 主要财务比率 资产效率 平均存货周转期（天）（附注7） 82 100 平均应收贸易款项周转期（天）（附注8） 64 69 平均应付贸易款项周转期（天）（附注9） 87 93 资产比率 负债对权益比率(%（) 附注10） 69.7 109.7 有息负债对权益比率(%（) 附注11） 19.2 40.5 每股资产净值（分人民币） 200.56 180.91 附注： 1. 其中，2016年1月1日至9月30日收入为：5,486,910,000元人民币。 2. 息税前利润加折旧及摊销(EBITDA)乃按持续经营业务的年内溢利�u（亏损）、所得税开支、融资开支－净额、物业、机器及设备 折旧及土地使用权及无形资产摊销之总和计算。 3. 其中，2016年1月1日至9月30日权益持有人应占溢利为：211,250,000元人民币。 4. 每股基本收益乃根据年内本公司权益持有人应占溢利除以已发行股份扣除就限制性股份奖励计划持有之普通股股份之加权平均 股数计算。 5. 2016年9月30日总资产为：6,832,110,000元人民币。 6. 2016年9月30日权益持有人应占股本及储备为：3,580,802,000元人民币。 7. 平均存货周转期（天）乃按剔除红双喜的存货之年初及年末平均结余除以销售成本再乘以年内总天数计算。 8. 平均应收贸易款项周转期（天）乃按剔除红双喜的应收贸易款项之年初及年末平均结余除以收入再乘以年内总天数计算。 9. 平均应付贸易款项周转期（天）乃按剔除红双喜的应付贸易款项之年初及年末平均结余除以总采购额再乘以年内总天数计算。 10. 负债对权益比率乃按年末负债总额除以本公司权益持有人应占股本及储备计算。 11. 有息负债对权益比率乃按年末有息借贷总额及可换股债券除以本公司权益持有人应占股本及储备计算。 * 本集团提供的上述指标未必与其他发行人具相同名称的指标计量方法相一致。 收入 本集团截至2016年12月31日止年度的收入达8,015,293,000元人民币，较2015年同比上升13.1%。 按品牌和产品种类划分之收入明细 截至12月31日止年度 2016年 2015年 占总收入 占总收入 收入变动 千元人民币 之百分比 千元人民币 之百分比 (%) 李宁牌 鞋类 3,947,170 49.3 3,411,465 48.1 15.7 服装 3,514,339 43.8 3,118,303 44.0 12.7 器材�u配件 463,930 5.8 442,126 6.2 4.9 总计 7,925,439 98.9 6,971,894 98.3 13.7 其他品牌* 总计 89,854 1.1 117,601 1.7 -23.6 总计 8,015,293 100.0 7,089,495 100.0 13.1 * 包括Lotto（乐途）、Kason（凯胜）和Aigl（e 艾高）。 本集团核心品牌李宁牌的收入占集团总收入98.9%，达7,925,439,000元人民币，较去年同比上升13.7%。本集 团业务已经处於稳步上升的阶段，主要由於以下因素：(a)除羽毛球品类外，公司重点投入的其他品类均表现 良好，跑步、篮球、综训产品的增幅尤为显着。虽然由於市场的紧缩，羽毛球品类的收入有所下降，但其对 公司整体业绩的影响不大。随市场对公司各品类认同度的提升及经销商信心的加强，销售予特许经销商的收入 同比增长；(b)公司持续致力於移动互联网业务的发展，电子商务渠道发展迅速，销售连续第二年获得高速增 长；及(c)自营销售点的同店销售亦有小幅增长。这些因素均使本集团在收入方面保持稳定的增长。 各销售渠道占李宁牌收入之百分比 截至12月31日止年度 2016年 2015年 占李宁牌 占李宁牌 变动 收入之百分比 收入之百分比 (%) 李宁牌 中国市场 销售予特许经销商 51.2 55.4 (4.2) 直接经营销售 31.9 33.8 (1.9) 电子商务渠道销售 14.3 8.6 5.7 国际市场 2.6 2.2 0.4 总计 100.0 100.0 年内，受国内电商业务大环境的影响和集团持续对电商渠道的扩展，电商渠道销售的收入占总收入的比重大幅 上升。 李宁品牌按地区划分之收入明细 截至12月31日止年度 2016年 2015年 占李宁牌 占李宁牌 收入 收入 收入变动 附注 千元人民币 之百分比 千元人民币 之百分比 (%) 李宁牌 中国市场 北部 2 3,889,212 49.1 3,557,500 51.0 9.3 南部 3 3,829,723 48.3 3,262,950 46.8 17.4 国际市场 206,504 2.6 151,444 2.2 36.4 总计 7,925,439 100.0 6,971,894 100.0 13.7 附注： 1. 2016年，集团对销售系统及相关组织结构进行规划和调整，将原业务分区调整为北部、南部两大区域，以进一步推动生意模式 向零售转型，提升商品运营和投入产出效率以及单店运营质量和盈利能力。为达到披露一致性，将比较数据也进行了重述。 2. 北部包括北京、天津、山西、山东、河北、内蒙古、河南、黑龙江、吉林、辽宁、陕西、甘肃、宁夏回族自治区、新疆维吾 尔自治区及青海。 3. 南部包括广东、广西、福建、海南、云南、贵州、四川、江西、重庆、西藏、上海、浙江、江苏、湖南、湖北及安徽。 销售成本及毛利 本集团截至2016年12月31日年度之整体销售成本为4,310,065,000元人民币（2015年：3,896,836,000元人民币）， 整体毛利率为46.2%（2015年：45.0%）。本年，毛利率有所提升，主要由於吊牌成本比的改善，毛利率较高的 新品销售占比及电商渠道占比上升。 李宁牌的销售成本为4,257,717,000元人民币（2015年：3,827,544,000元人民币 ），毛利率为 46.3%（2015年： 45.1%）。本年度，公司对采购成本进行了有效的控制，吊牌成本比有所改善。同时，零售及批发新旧品销售 占比结构均改善，电商业务的显着增长也对毛利率带来有利的影响。然而，虽然本年承接上年随着旧库存的 清理而转回了相应存货拨备，但明显小於上年转回的金额，因此抵销了部分有利影响。综合上述因素，李宁 牌本年的毛利率较上年仍上升了1.2个百分点。 经销开支 本集团截至2016年12月31日止年度之整体经销开支为2,969,341,000元人民币（2015年：2,720,361,000元人民 币），占本集团总收入37.0%（2015年：38.4%）。经销开支的增长主要由於收入上升带来的可变开支的增长。 李宁牌的经销开支为2,961,481,000元人民币（2015年：2,710,390,000元人民币），占李宁牌收入的37.4%（2015年：38.9%）。由於本年集团将资源着重於渠道拓展和用户购买体验，自营销售点的数量较去年增加，销售点相关员工成本和资产投入的相应折旧随之增加；电商渠道业务发展迅速，伴随相关佣金费用大幅上升；此外销售增长使得物流费用也随之增加。但同时，集团对相关广告及市场推广开支进行严格控制，根据市场情况重点减少羽毛球品类的营销投入，其他品类的投入则保持稳定。综合上述因素，李宁牌的经销开支较上年金额有所上升，但占收入比重有所下降。 行政开支 本集团截至2016年12月31日止年度之整体行政开支为424,129,000元人民币（2015年：346,149,000元人民币），占本集团总收入5.3%（2015年：4.9%）。 李宁牌的行政开支为418,856,000元人民币（2015年：337,063,000元人民币），占李宁牌收入的5.3%，较2015年 的4.8%上升0.5个百分点。李宁牌行政开支主要包括员工成本、管理谘询开支、办公室租金、折旧及摊销、税 金、应收贸易款项减值拨备以及其他日常开支。本年行政开支有所上升，主要受应收贸易款项减值拨备的影 响。本年承接上年随经销商业务的改善而转回了相应的减值拨备，但明显小於上年转回的金额。因此，李宁 牌的行政开支较上年同期有所上升。 息税前利润加折旧及摊销(EBITDA) 本集团截至2016年12月31日止年度之息税前利润加折旧及摊销（仅与持续经营业务相关）为713,147,000元人民币（2015年：393,953,000元人民币），同比上升81.0%，主要受李宁牌业绩改善的影响。 李宁牌的息税前利润加折旧及摊销为674,066,000元人民币（2015年：350,238,000元人民币），主要受公司收入与毛利上升且同时对各项费用开支进行控制，费用率下降的影响。 融资开支 本集团截至2016年12月31日止年度之融资开支净额为107,575,000元人民币（2015年：133,203,000元人民币），占本集团总收入1.3%（2015年：1.9%）。融资开支的减少主要由於银行和其他借贷利息开支的减少。融资开支净额包含可换股债券的利息开支59,792,000元人民币（2015年：63,612,000元人民币）。 所得税开支 本集团截至2016年12月31日止年度之所得税开支为32,435,000元人民币（2015年：73,768,000元人民币），实际税率为11.3%（2015年：239.4%，主要是由於递延所得税资产转回而产生的递延所得税开支）。 终止经营业务的年内利润 本集团於2016年12月完成了向非凡中国的一家全资子公司出售红双喜10%的股权。因此，红双喜已於2016年12 月31日被归为本集团联营公司。本年度，红双喜（主营红双喜品牌）产生的净利润及股权转让相关的收益被划 分至终止经营业务的年内利润中。本年度，本公司权益持有人应占终止经营业务的年内利润为387,743,000元 人民币，包括红双喜产生的净利润74,542,000元人民币（2015年：57,263,000元人民币）及股权转让相关的收益 313,201,000元人民币（2015年：无）。红双喜净利润的增加主要得益於销售毛利率的大幅提升及行政开支的有效 控制。 综合盈利指标 本集团本年度销售收入和毛利率均有所上升，且费用率下降，因此截至2016年12月31日止年度之综合盈利指 标明显改善。本年，本集团权益持有人应占溢利为643,254,000元人民币（2015年：14,309,000元人民币）；权益 持有人应占溢利率为8.0%，扣除处置终止经营业务10%股权之净收益後为4.1%（2015年：0.2%）；权益持有人应 占权益回报率为17.9%，扣除处置终止经营业务10%股权之净收益後为9.2%（2015年：0.6%）。 存货拨备 本集团2016年之存货拨备政策与2015年相同。本集团存货核算按成本与可变现净值较低者入账。若可变现净 值低於成本，本集团即按其差额计提存货拨备。本集团认为，上述政策可保证本集团存货拨备合理计提。 於2016年12月31日，累计计提的存货拨备为143,203,000元人民币（2015年12月31日：169,697,000元人民币）。 随着本年度对旧库存的进一步清理，存货库龄结构得到优化，整体存货拨备余额有所下降。 呆账拨备 本集团2016年之呆账拨备政策与2015年相同。 於2016年12月31日，累计计提的呆账拨备为414,137,000元人民币（2015年12月31日：475,757,000元人民币）。 随着贸易渠道夥伴经营状况的好转，长账龄的应收贸易款项余额逐步下降，因此集团於本期相应冲回了部分呆 账拨备。 资金流动性及财政资源 本集团截至2016年12月31日止年度之经营活动（包括持续经营业务与终止经营业务）产生之现金净额为 995,476,000元人民币（2015年：687,043,000元人民币）。於2016年12月31日之现金及等同现金项目（包括银行现 金及手头现金，以及原到期日不超过三个月的定期存款）为1,953,588,000元人民币，较2015年12月31日净增加 141,016,000元人民币。该增加由以下各项组成： 截至2016年 12月31日止年度 项目 千元人民币 经营活动： 经营活动所产生之现金净额 995,476 投资活动： 净资本性支出 (470,244) 处置可供出售金融资产所得款项 13,479 投资联营公司支付款项 (2,000) 处置附属公司部分股权所得款项 124,992 收回借款所得款项 5,237 其他投资活动产生之现金净额 8,230 融资活动： 借贷所偿还款项净额 (364,819) 其他融资活动所用之现金净额 (144,208) 166,143 加：现金及等同现金项目汇兑收益 2,494 减：划分至持有待售的现金净增加 (27,621) 现金及等同现金项目净增加 141,016 由於渠道合作夥伴业绩整体呈稳定上升趋势，应收贸易款项回收大幅增加，从而大幅改善了本集团的现金流情 况。 於2016年12月31日，本集团之信贷额度为1,100,000,000元人民币，其中未偿还借贷已占用200,000,000元人民 币。年末，未偿还借贷及可换股债券对权益持有人应占权益比率（即资产负债比率）为19.2%（2015年12月31日： 40.5%）。 年内，本集团并无利用掉期安排对冲利率风险。 外汇风险 本集团主要在中国境内经营，大部分交易以人民币结算，本集团的报告货币为人民币。本集团韩国子公司和 香港子公司分别以韩元和港元作为各自的功能性货币。本集团有少量现金及银行存款以港元、美元、欧元及 韩元计值。本公司亦以港元派付股息。此外，本集团以美元或欧元支付若干特许使用费和赞助费，及以美元 偿还若干银行借贷。 年内，本集团并无就汇率波动风险进行对冲安排，外币兑换人民币之任何重大汇率波动可能会对本集团造成财 务影响。 资产抵押 於2016年12月31日，账面净值为369,121,000元人民币（2015年：386,548,000元人民币）的楼宇和77,804,000元人 民币（2015年：79,661,000元人民币）的土地使用权已抵押作为获得本集团借贷之抵押品。 或然负债 於2016年12月31日，本集团并无任何重大或然负债。 业务回顾 年内，受宏观经济等因素影响，消费品行业整体仍然疲软，但运动用品行业在国家政策支持及民众运动参与 热情日益增长的推动下，仍然保持稳定增幅。与此同时，国家政策更加积极倡导为热爱运动人士搭建分享交 流平台。就李宁公司而言，年内我们更加注重打造李宁体验价值，各项运营指标不断优化，集团收入保持稳 定增长，成功实现盈利增长目标。 年内，我们以主要品类（包括跑训、篮球及运动时尚等）为出发点，不断在产品和零售终端深化产品体验、运 动体验及购买体验。产品仍是公司核心发展重点。智能产品方面，我们延续自身开发优势，推陈出新地将智 能元素融入李宁固有科技平台。同时，延续李宁品牌专业运动DNA传承，推出「李宁弧」、「李宁云」及「超轻 十三代」等跑鞋，得到消费者积极认可。销售渠道方面仍然保持健康拓展趋势，完成年初制定的销售点扩张计 划，净增销售点307个。同时依据品类特点，细化渠道分类，提升店铺形象及零售终端的运动体验及购买体 验，完善以品类特色为核心的产品设计、组货及终端销售流程。整体零售销售流水连续两年录得低双位数增 长，新品折扣率持续改善，包括线上及线下的整个平台同店销售稳步提升。 李宁品牌 篮球 李宁篮球鞋的经典之作：「驭帅」十 基於「驭帅」系列的口碑，打造全新的「驭帅X」产品，於2016年第三季度订货会订单创「驭帅」系列最高。同时与 球鞋杂志「SOLE」共同打造了「驭帅X SOLE」的联名款产品，在潮牌店引起排队疯抢，进一步在篮球Sneaker中 树立李宁篮球产品的专业口碑。 持续引领设计球队区域化特色：16-17赛季CBA服装 2016CBA比赛服、出场服、球迷文化类服装，持续突破性地以独特的设计视角，将各球队不同的区域风格以 潮流、现代地表现手法展现出来，深受消费者喜爱。 创新的街头篮球文化类产品：篮球文化服装 将潮流的街头元素与态度表达运用在篮球文化服装中，为消费者提供适合季节的多元化款型选择及更多的街篮 风格搭配方案。其中2016年第三季度推出的梭织文化类情侣风衣及街篮休闲长裤售罄率均居榜首，为跨季节 及南区的梭织类时尚产品矩阵奠定了基础，深受市场好评。 全新高端运动时尚店：韦德形象店 自2016年1月第一家北京颐堤港店开始，至年底全年共开设了9家韦德形象店，遍布北京、上海、郑州、石家 庄等8个城市的高端商场，为韦德球迷及广大消费者带来更优质的购物体验。 引爆球迷热情的2016韦德中国行 2016年韦德中国行，由单人活动形式升级加入了韦德之队，共走访北京、上海、郑州、石家庄等六个城市， 发售第一双韦德、尤尼恩夫妻联名的生活鞋「ZenPanda」，结合「壹战成名」总冠军赛，覆盖人数达到6,000万以 上。 结合国内顶级的篮球运动资源，营造以赛事、球员、城市球队、球迷以及校园年轻人为重心的运动体验 － 中国男子篮球职业联赛(CBA) 有效通过产品赞助，传播产品的专业功能性，增加品牌曝光； 2016年8月，李宁签约球员赵继伟、郭艾伦代表中国男篮出征里约奥运会。在一系列比赛中赵继伟 崭露头角，初露锋芒； 通过布局辽宁，利用签约资源在当地的影响力，在休赛期期间进店互动，为零售渠道吸引客流， 提升渠道的购买体验； 孙悦、赵继伟为李宁「one」篮球鞋提供专业背书； 上海队到美国参加NBA季前赛，通过fanpack产品以及全队LOGO闪击，为篮球产品和球迷文化的 关联性提供高曝光度； 8月份在北京举办国内首次青训师训练营，填补我国青训师培训市场的空白，也为公司开创崭新商 业模式。同年，共开办四期李宁青训师训练营，受到业内外的高度评价。 － 透过中国校园篮球联赛「全国初高中篮球联赛、中国大学生篮球联赛(CUBA)」，建立和学生以及年轻人的 沟通渠道，提升品牌熟悉度及好感度 2016年全国初高中篮球联赛拥有22个赛区、656支参赛队伍、10,496余名运动员参赛，竞技场次达 到1,637场，累计实际参观达到18万人次。采用参赛学生通过李宁电商平台和线下店�m领取赞助装 备的方式，在获取校园核心篮球消费群大数据的同时，让更多年轻消费者走进李宁店�m； 2015-16赛季，李宁借助CUBA24强和4强比赛带动文化传播，对校园篮球深度挖掘，为CUBA传 统篮球院校打造校园文化产品，引发校友共鸣，促进校园篮球文化发展的同时建立了李宁品牌在 校园的品牌好感度。2016-17赛季CUBA联赛将继续延续参赛队员装备领取与渠道的结合，带来优 质的产品体验。 草根篮球营销 － 「壹战成名」夏季联赛 李宁篮球自2016年第二季度举办「壹战成名」夏季联赛以来，透过14所城市、100处篮球核心人群聚集球 场的草根篮球高手寻访，经三阶段争夺「壹战成名」总冠军。在赛事不同阶段结合各层级李宁篮球运动资 源，给予年轻消费者最纯粹的街头篮球运动体验。 － 「李宁3+1冬季篮球联赛」 李宁篮球在2016年第四季度延续了注重消费者运动、产品及消费的捆绑体验模式，在草根赛事匮乏的冬 季激活了沉睡多年的自主赛事IP「李宁3+1篮球联赛」，在北京、上海、广州、西安四个城市通过创新的 分组、晋级等赛制，实现自10岁至35岁各年龄层篮球消费者的赛事参与及捆绑体验。并联合各地地方篮 协、学生体系领导为赛事在2017年扩大覆盖延续打下良好基础。 － 与社会培训机构及球馆合作 针对蓬勃发展的社会培训机构及私营性质的社区球馆，自2016年第三季度开始以签约的方式，开展基於 李宁赛事、活动的共同品牌建设合作，同时开创了更加聚焦青少年及核心篮球消费者需求的特殊销售渠 道，截至目前合作资源覆盖人数已逾8万人。 跑步 科技平台演绎 － 李宁云三代 全新升级的云三代配方，在减震回弹性能上更为优越，有效减少运动损伤；结合智能概念，打造闭合智 能生态圈，精准记录跑者跑步数据，跑步路线，消耗卡路里，时速步频等，帮助跑者了解自身跑步状 态，提升运动表现。後续推出的李宁云三代防护版采用watershell防风防泼水帮面，可有效避免雨雪打湿 鞋面，防止寒风入侵，保持足部乾爽。 － 超轻十三代跑鞋 柔韧纱线和MONO纱线结合，一体成型帮面，兼顾透气和支撑性能；超轻设计，减少不必要束缚，中底 FOAMEVAlite配方，为竞速跑者首选。 － 李宁弧 李宁弧大底，通过中空结构的形变和自我恢复，给予有效缓冲和保护；多色一体织设计，兼顾透气和支 撑属性；炫彩膜处理，给予夜间保护，为跑者保驾护航。 智能平台发展 智能跑鞋与小米运动APP结合，精准记录跑步数据，清晰展现跑步路线，跑步距离和消耗卡路里以及时速配 速。帮助跑者清楚了解自己的跑步情况，完成运动计划。 年内成功推出2016版「赤兔」及「烈骏」，同时将智能元素融入李宁固有科技平台，推出「李宁云」智能跑鞋等产 品，取得市场的一致好评。 跑步服装 通过策略性的产品创新，服务於广大专业跑者与基础跑者，前者聚焦提升专业类产品性能，後者关注为基础 跑者提供舒适的产品体验。 － 产品性能创新升级：跑步风衣家族 通过李宁超轻科技平台，超轻风衣类产品不断突破，以更轻的克重、更实用的设计带来专业产品性能提 升；基於李宁科技平台，跑步防护性风衣以轻量化的选材、立体剪裁、流行工艺的使用带来专业口碑与 销量的提升。 － 产品性能与跑者时尚的融合：一体织产品 通过先进的一体织工艺，织就跑者偏爱的服装风格，同时满足跑者穿着舒适性与美观性。 创新型营销 打造李宁跑步产品矩阵+智能生态平台双引擎，并辅以线上上线下全面有效的整合营销，重新树立李宁跑步的 专业产品形象，从而加深跑者对李宁跑步产品的认知和选择。 － 核心产品的创新性整合营销效果显着。针对「超轻十三代」跑鞋，通过创新性广告创意与微信朋友圈广告 媒体结合，利用大数据分析方式精准投放约1,400万目标跑步人群，视频播放总量约4,514万次。辅以线 上线下全面有效的整合营销，最大化提高投入产出比； － 深化李宁跑步智能生态系统，将智能产品、专业实体体验渠道、移动互联网沟通和用户大数据融合。截 至2016年12月31日，已有超过120万跑者使用智能跑鞋，并通过线上和线下不同方式实现沟通互动； － 与国际知名姿势跑法创始人罗曼诺夫教授强强连手，研发并推出新一代「云马姿势跑法认证版跑鞋」，实 现科学有效的技术理论应用於跑步实践的一次全新尝试，有效提升跑鞋的专业性并为跑友提供了专业的 训练方法和指导； － 继续做大做强李宁10公里跑步联赛，与多品牌联合举办李宁10公里线上跑步联赛，扩大影响力和参与 度；并通过线上营销活动直接拉动跑者进入电商购买，有效带动销售。 体验创新 持续推动重点店�m跑步Corner、李宁iRun俱乐部和李宁跑步品类店的开设，并配合销售部门的多店型策略进行 针对性产品规划和铺货。截至目前，全国已在北京、上海、成都、长沙、郑州等地开设多家iRun俱乐部，向 数万名跑者提供专业授课、体能训练、跑姿测试、跑团聚会、约跑等体验活动。 羽毛球 2016年，李宁品牌羽毛球业务在专业渠道继续扩展，在现有渠道覆盖的基础上，重点开发了尚未开展李宁 羽毛球业务的专业渠道客户和球馆店�m。同时，我们持续挖掘和提升专业渠道店�m的零售水平，通过加强陈 列、强化店员产品零售技能、普及穿线师培训等措施提升终端零售效率。 － 2016年，我们继续在「李宁羽拍科技平台」的基础上开发新品，保持高端产品的市场关注度和销售势头。 上半年推出了为世界冠军谌龙量身打造的N99和全新的赞助产品N80二代。下半年，在能量聚合科技平 台上开发的新品N7二代和N9二代亮相奥运，并助力傅海峰、张楠夺得奥运男双冠军。赞助新品体现了 李宁在球拍研发科技、生产工艺和涂装设计能力在行业中的高水准，结合奥运赛场曝光和产品推广，新 赞助产品在羽毛球爱好者中广受欢迎和好评； － 在羽毛球服装产品方面，李宁推出了2016年奥运会羽毛球国家队服装赞助新品。赞助新品的设计在中国 传统风格上大胆突破创新，主图案包含了中国传统图案龙纹、海水、祥云、五星等元素，也融合了活 泼、热情洋溢、极具拉丁风格的鹦鹉、蝴蝶、雨林植物等巴西元素。新颖潮流并凸显奥运主题的产品设 计借助赛场曝光後在消费者中广受好评； － 2016年，李宁羽毛球鞋产品规划针对电商平台长线发展的需求，着重进行了区隔化产品线梳理。配合电 商渠道销售价格管控，延长了产品的生命周期。同时，重点进行Best层级创新性产品的研发，为逐步进 行产品的更新迭代做好准备； － 2016年，李宁羽毛球继续以全英、汤尤杯、奥运会等顶尖赛事作为市场传播的焦点。在5月份的昆山汤 尤杯期间，发布新闻250多篇，内容涵盖品牌、产品及赛事活动。官方微信的阅读量超过50万次，官方 微博的阅读量超过千万次。李宁羽毛球品牌在顶级赛事中的专业表现，通过品牌视觉创意图片、系列产 品海报、运动员海报，赛场图等形式，在全国的实体店�m、网络店�m中快速张贴和曝光，并在羽毛球爱 好者朋友圈里广泛传播。 Kason（凯胜）品牌作为一个拥有20年以上历史的知名羽毛球器材品牌，是本集团羽毛球业务的重要组成部分。 报告期内，Kason（凯胜）不断强化在消费者头脑中「经典」的品牌定位，通过优化产品结构和性价比、减低生产 成本，复刻球拍产品经典型号，使经典球拍产品持续畅销，新开发的服装、鞋等品类在产品设计和价格方面 继续保持市场竞争力。 本集团将持续通过差异化李宁、Kason（凯胜）品牌定位，强化产品竞争力，合理利用品牌顶级运动营销资源， 以增加本集团在羽毛球领域的市场份额。 训练 我们持续推行功能产品，全面满足初学者、业余爱好者和专业健身人群对产品的功能需求。 室内训练 － 室内专业紧身产品是2016年主推产品并得到良好的市场反馈。本公司根据不同运动项目及强度推出不同 类型产品，同时根据季节差异推出Legging，短袖，背心和Bra等产品。Bra运用X�CPOWER减震模杯， 多维减震，後背RaceBack肩带设计，有效固定胸部，减少肩带滑落，减少肩部压力，以专业的运动力 学为胸部提供加倍承托； 室外训练 － 室外防泼水卫衣产品具备外层防水，内层透气和无氟环保的功能特点，更升级推出了梭织防泼水替代传 统厚里产品，提供更好的弹力和防护，结合立体3D版型，取得市场认可和良好的销售表现； － 利用二氧化碳萃取技术制作咖啡纱面料，推出环保保暖抗菌科技的卫衣； － 冬季的弹力工艺羽绒服产品，通过特殊绗缝工艺实现结构弹力的效果，增加运动穿着舒适度和便捷度； － U型枕羽绒服专利羽绒服，让传统羽绒服秒变U型枕，极大的提升和超越了一件羽绒服所带给消费者的基 础功能。 运动时尚 李宁运动时尚致力於满足大众消费者对於运动与时尚相结合的需求，带动各地区主流消费者对李宁品牌的认知 与喜爱。 服装产品 － 为2016年里约奥运加油助威，在本次奥运项目包裹产品中将中国传统龙图案，与李宁品牌元素相贯穿， 将奥运精神以文化形式进行了演绎－「一切皆有可能」“anythingispossible”！ － 2016年，本公司持续与MarvelStudios合作，配合Marvel旗下电影上映，推出相关产品，吸引大批年轻 消费人群，并得到良好的市场反馈。 鞋产品 － 复刻经典，「超越」新生 为纪念现代奥运，致敬所有为梦想而努力的奥运健儿，李宁品牌用「超越」为名，以1996年亚特兰大奥运 会领奖鞋「剑龙」为蓝本，融合李宁「智能科技」、「李宁云」材料减震科技以及鞋面「弹性一体织」技术，推 出2016限量款「EXCEED超越」产品，让经典「剑龙」焕发新生。 － 气垫产品 产品从2016年开始持续推出，融合了极简、复古、机能等流行风格，运用内置拱形结构与TPU气垫材料 相结合，提供双重减震与支撑性能，气垫充以氮气，减少形变，增强保护性。将功能视觉化与时尚相结 合。 户外 2016年，李宁探索在越野跑及户外运动品类中推出更加专业及时尚的产品，受到消费者青睐。 专业比赛级山地越野跑鞋 2016年第一季度推出的专业比赛级别男女款产品，为专业越野跑人士及爱好者提供减震，抓地、支撑，透气 的体验，适合各种路况户外山地越野跑。三明治网布无缝一体热帖鞋面更加透气；独特的袜式内里结构，包 裹性好；汉麻鞋垫布拥有的汉麻因子具有防霉抗菌，抑制细菌滋生的功能，能持久保持鞋内乾燥舒适。 超轻外套和溯溪鞋 作为2016年第二季度李宁户外的主推产品，超轻外套(lightwindbreaker)和溯溪鞋均得到消费者认可。超轻外套 采用超轻耐撕裂15D尼龙面料，集防泼水、防紫外线等特色为一体。溯溪鞋具有轻盈、透气及透水功能，采 用开放式网眼鞋面。一脚蹬结构设计，穿脱自如。 三合一冲锋衣、户外防风防泼水羽绒服、雪地徒步产品 三款产品均为2016年第四季度李宁户外系列主推产品。三合一冲锋衣采用两层防风防水面料，内层为保暖类 抓绒，可脱卸增加穿着方式；羽绒服采用防风防泼水面料，填充灰鹅绒保证保暖性；Warmshell户外保暖徒步 鞋采用优质头层柔软真皮鞋面及保护性橡胶鞋头。 LNG LNG拥有以都市运动时尚文化为核心的品牌内涵，以高端冷峻个性潮流为核心的产品诉求，以高品质功能性 面料为基础，舒适体验、极致细节、简约设计为核心的品牌文化。品牌提供适合运动潮人生活状态的配搭， 坚持高品质感，独特设计定位，打造具有浓郁潮流时尚感的都市运动时装。 LNG立足於超大城市包括北上广深及一级市场为主体，并向二、三级市场不断渗透，以大型购物中心和中高 端商场的时尚楼层区域为主，以运动休闲区域为辅助。 明星产品－服装 － 大理石纹系列 2016年第二季度上架，服装图案设计灵感来自大理石纹，风格简约，版型时尚，开拓全新风格； － 水洗牛仔系列 首次采用含天丝的水洗牛仔系列，全新的面料，牛仔外观及廓形，舒适的穿着感受，使水洗牛仔系列一 上市就得到了消费者的认可； － 长款羽绒服 2016年第四季度上市，采用高充绒量（350G羽绒填充），进口面料，时尚廓型，高售价并没有影响消费者 的购买，反而良好的品质，独特的廓形及剪裁，深得消费者的喜爱，成为LNG2016年第四季度爆款。 明星产品－鞋 2016年，LNG加入独立鞋类设计。版型上采用假绑带形式的袜套结构，一体式鞋型，方便穿脱，并更加符合 现有流行趋势。面料及设计上采用更多优质面料，全粒面真皮、莱卡、真皮反毛皮等。设计方面鞋身采用反 毛皮与TPU拼接，真皮拼接反毛皮等多种组合，使LNG的鞋类产品设计更有层次感，富於变化。颜色上采用 完全与服装可搭配的色系，利用色彩过渡，深浅撞色等手法，使LNG的鞋类产品个性又百搭。 国际 李宁国际业务的战略为以品牌方式进入国际市场，推广和销售来自中国的品牌。我们采取独家经销商或者独家 授权商的商业模式，通过其在当地开设李宁专卖店或者店中店销售以大货及羽毛球为主的李宁产品，同时我们 根据市场需求，积极为当地市场提供定制产品。经销商负责当地运动营销，赞助和活动，李宁公司在背後支 持经销商和进行监管；优化资源使用，提高效率。目前业务覆盖亚洲、欧洲、美洲等44个国家。预计未来亚 洲发展中国家仍为重点市场。 2016年初，国际业务开始尝试跨境电商业务，并於2016年11月与阿里速卖通达成战略合作，李宁速卖通官方 旗舰店上线。2017年跨境电商仍将是国际业务的重点工作，我们希望通过跨境电商平台，让更多的国际市场 消费者体验李宁产品及服务，推广品牌价值。 销售渠道拓展及管理 截至2016年12月31日，李宁牌（包括LNG及弹簧标「 」）常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的销售点数量 为6,440个，较2015年12月31日净增307个。经销商39家，较2015年12月31日净减少17家。以下是截至2016年 12月31日的销售点数量细分： 特许及直接经营销售点数量 2016年 2015年 李宁牌 12月31日 12月31日 变动 特许经销商 4,829 4,618 4.6% 直接经营零售 1,611 1,515 6.3% 合计 6,440 6,133 5.0% 按地区划分销售点数量 2016年 2015年 李宁牌 12月31日 12月31日 变动 北部（附注1） 3,151 2,999 5.1% 南部（附注2） 3,289 3,134 4.9% 合计 6,440 6,133 5.0% 附注： 1. 北部包括：北京、天津、山西、山东、河北、内蒙古、河南、黑龙江、吉林、辽宁、陕西、甘肃、宁夏回族自治区、新疆维 吾尔自治区及青海。 2. 南部包括：广东、广西、福建、海南、云南、贵州、四川、江西、重庆、西藏、上海、浙江、江苏、湖南、湖北及安徽。 2016年，本公司继续致力於零售运营能力建设，在商品决策、订货组货、店�m视觉形象与营销、零售推广、 零售培训、全渠道运营、库存清理及物流等方面加强管理和变革，提升了整体运营效率和零售业绩。 建立商品管理决策平台 公司致力於建立基於单店盈利的零售运营模式，打造商品规划和商品管理的核心能力，提供符合市场需求的商 品。公司建立了商品管理决策平台，对产品规划、设计、开发、选样、订货、生产供应、上市推广和终端零 售运营等商品生意运营流程进行统筹和管理决策。平台以消费者需求为导向，提升产品投入产出效率；同时围 绕零售终端店�m分类，优化商品全生命周期管理，提升零售终端销售表现。 推进基於店�m分类的单店订货组货管理 2016年，公司基於品类主导对店�m分类进行优化，在此基础上推进店�m的单店订货、组货，使订单更加精细 化，确保进店货品和终端门店特性更加匹配，提升消费者购物体验，提高店铺盈利能力。 同时，公司加强对整体订单的管控，优化订单质量，不断提升产品售罄率，降低库存水平。以吊牌价计算， 来自特许经销商的李宁品牌产品订货会订单连续十三个季度录得按年增长，最近一期订货会签订的2017年第三 季度订单，按照我们订货会订单精准化的策略，按年录得低单位数增长。 视觉形象 根据店�m品类主导类别的特徵，更加明确商圈特性、消费者细分特性，提升和完善综合店和品类店的功能及 运动体验，并融入LNG、童装等品类，持续加强细分消费人群在李宁店�m可获得的运动体验、产品体验和购 物体验。 视觉营销 持续通过商品决策平台、整合营销例会，加强终端店�m与产品部门的协同，有效地运用品类营销资源提升店 �m的产品运作。根据按店�m类型的组货，制订相应的陈列标准、推广活动，按照产品品类制作专业陈列指 引，提升产品功能、专业、色彩的综合表现力，增强店�m形象、主导品类、市场活动、终端陈列的整体体 验。 市场推广及会员平台建设 根据整合营销把品类和终端连接起来，策划针对主推产品的营销活动，推广更贴近消费者喜闻乐见的体育娱 乐、互动式促销，通过会员系统以及互联式立体营销带动线上线下顾客进店，增强产品体验和品牌互动，以 提升售罄率。 提升零售运营水平，加强终端执行能力 根据月度、季度的评估考核，加强子公司经理、区长等零售管理人员的绩效管理，以提升其运营力和执行 力。更新和完善运营流程管理的SOP手册，提升店铺运营的标准化、规划化。 2016年度，公司零售效率得到有效改善。李宁牌销售点（自去年第四季初开始经营）方面，截至2016年12月31 日止第四季度，李宁品牌产品於整个平台（包括电子商务）的同店销售增长按年录得中双位数升幅。就渠道而 言，零售（直接经营）和批发（特许经销商）渠道按年分别录得高单位数及低单位数增幅，电子商务虚拟店铺业 务按年增长为90%至100%中段。 全渠道运营 初步建立了O2O全渠道库存一体化系统平台，提升线上下单与线下发货的运营水平。同时，线下门店导购持 续推广通过数字化销售工具，补足门店断色断码、陈列空间有限带来的销售机会缺失，提升终端用户购买体 验。 全渠道运营平台在2016年经历了双十一等大型活动，通过一体化的商品管理和营销活动，实现线上线下的互 通联动，增强了品牌整体影响力。未来将进一步通过全渠道战略的实施，打通各级渠道库存壁垒，实现库存 共享，为进一步改善库存结构，提升库销比打下基础。 物流变革 2016年，全部区域性物流中心(RDC)、全国型物流中心(NDC)都完成了业务流程改造和信息化升级，可以同时 具备批发物流、零售物流和直接为线上客户服务的电商物流能力，初步建立了覆盖全国销售网络的全渠道物流 服务体系。 公司不断优化运营模式，提升物流资源使用的效率，配合各种业务需求提供高效率的服务方式。未来还将聚 焦在零售物流、全渠道物流和信息化物流方面，不断提升服务和反映能力，优化控制资源使用的效率。 供应链管理 2016年，公司持续注重产品品质的做工与细节，改善产品穿着舒适度，产品质量持续优化提升，取得了消费 者的积极反馈及良好口碑。在成本方面，公司将成本管理的理念贯穿到整个开发生产过程，采购成本得到有 效控制，在产品毛利同比获得提升的同时，提高产品性价比，让消费者直接受益。 应对不同品类产品或市场的差异化需求，以及线上与线下并行的新生意模式，公司持续增强供应模式的灵活与 弹性，以满足不同产品的差异化供应周期需求。在研发创新方面，持续在跑步�u篮球�u羽毛球�u乒乓球等领 域的运动研究投入，提高产品在运动领域的专业表现。在供应链发展方面，继续加强环保人权领域的要求， 保证可持续发展。 电子商务 2016年，整体电商行业增速有所放缓，线上运动行业竞争仍然激烈。在此大环境下，李宁电商业务仍然保持 不俗的增长势头，全年收入同比上升约90%，於李宁品牌收入占比提升至14%。 年内，电商业务持续对完善产品规划与供应链管理、商品生命周期管理、前端业务结构管理等重点业务环 节。与此同时，O2O业务的延伸有效协助打通线下门店与服务网点的资源调配，帮助货品流通，提升用户体 验。 2017年，电商业务的主要目标仍旧是在保持盈利能力的基础上，继续完善电商数字化运营，从而保持合理及 可持续的增长。 新业务 Danskin品牌 2016年10月，李宁公司宣布携手美国专业舞蹈运动品牌Danskin，独家经营该品牌在中国大陆及澳门地区的业 务。Danskin品牌1882年创立於纽约，是美国女性专业舞蹈运动服装品牌。如今Danskin已经发展成全方位的女 性运动生活方式品牌，市场从美国发展至日本、欧洲、巴西、拉丁美洲、中东（含迪拜）、以色列、东南亚等 国家。Danskin的潮流观念就是强调一种对生活方式的追求以及优雅和健康的生活态度。 中国有着庞大的体育用品市场与消费者基数，除去与竞技运动有关的领域，女性的日常休闲体育用品市场与女 性特色的专业运动市场，仍有巨大潜力可挖掘，可以预期的是，运动市场正在朝着细分化方向发展，李宁公 司正是看重女性运动市场成为运动市场的新增长驱动。 李宁品牌将结合公司在运动时尚领域对於中国消费需求的洞悉，与Danskin品牌合作并逐步推出专为中国女性 消费群体打造以专业舞蹈、瑜伽为基础的时尚健身等产品，在授权代理市场继续保持Danskin品牌在欧洲及日 本市场的中高端市场定位。预计将在2017年下半年於超大及一线城市的核心商圈开设5-10家试点店铺，稳扎稳 打的逐步拓展目标市场。 此举可使李宁公司进一步发力运动时尚细分市场，体现品牌一向倡导的用「运动X潮流」的创意灵感打造个性化 专属搭配的产品理念，有利於李宁公司进一步渗透女性专业运动领域，最重要的是为中国女性消费者带来更多 选择和专属生活方式体验。 弹簧标「 」 2016年，品牌仍然维持谨慎的渠道拓展计划。品牌通过在产品、渠道等方面的探索性测试，对业务进行调整 及优化。调整後的弹簧标「 」仍是定位於运动休闲风格的快时尚品牌，兼顾运动品牌的大众功能需求，渠 道以二三线城市的有影响力商场及核心商圈购物中心为主，风格以现代创意生活概念为主导。 品牌用鲜明的颜色，具有活力的形态，融合各种生活主题，在视觉上诠释成为新一代最具魅力的面貌。同时 以物超所值的价格提供舒适且易於穿着的，带有运动概念的休闲运动服饰，跨越性别年龄，为消费者实现审 美与个性自我表达，倡导人们穿搭出不同的风格。 截至2016年12月底，品牌已经在北京、上海、深圳、合肥、南宁、武汉、重庆等20多个城市共开设约40个销 售点。今後，品牌将继续根据业务调整梳理出的方向和成果，优化销售渠道发展。 李宁青少LI-NINGYOUNG 2016年下半年公司开始对原有李宁童装品牌LI-NING KIDS重新规划未来发展策略。新童装针对3-12岁的青少 年目标客群，在保留原有LI-NING KIDS的基础上，着重推出李宁青少年品牌logo:LI-NING YOUNG。公司 始终相信体育运动可以帮助孩子更加健康活力的成长，将秉承自信、真实、时尚的品牌调性，为其提供舒适 安全、时尚炫彩的活力运动产品和运动体验。同时将借助李宁的市场影响力拓宽销售，挖掘新的目标消费群 体，以进一步提升李宁品牌的竞争优势。 2017年，品牌将以卓越的产品品质、环保低碳的材料运用、时尚简约的产品设计风格作为产品核心，满足不 同年龄层的青少年对於专业运动、运动休闲产品的需求。渠道政策将顺应零售市场发展动态要求，采用多种 渠道组合方式，促进线上线下融合，搭建健康且可持续性发展的生意模型。 李宁青少年品牌的logo将蓝色YOUNG英文字体和传承李宁品牌运动精神的经典红色旗标进行组合，体现品牌 对於中国青少年运动、朝气蓬勃、向上、时尚、纯净的特点解读，喻意LI-NING YOUNG将以体育力量支持 和激发中国青少年的健康成长，创造未来无限可能。 LI-NINGKIDSlogo采用红、蓝、黄、绿四种跳跃的颜色，色彩�F丽、视觉冲击力强，充满童趣。李宁青 少年品牌对原标识组合进行简化，保留KIDS英文字体加李宁经典红色旗标的组合，隶属於LI-NINGYOUNG Logo下，主要应用於3-6岁童装产品，是对李宁青少年产品进行市场细分的体现。 其他品牌 红双喜品牌 红双喜品牌（「红双喜」）主要从事生产、研发、市场推广及销售乒乓器材和其他体育器材。 秉承「明星造市、赛事推广」的营销理念，红双喜在2016年继续签约马龙、丁宁、李晓霞、樊振东、方博、 闫安、朱雨玲、陈梦、王皓、王励勤为乒乓器材代言人。同时，红双喜积极参与国内外各类专业赛事赞助， 在2016年，红双喜成功完成了第五十二届马来西亚吉隆坡世乒赛的器材提供和营销推广，继续为世界杯、国 际乒联全球职业巡回赛、中国乒乓球俱乐部超级联赛、全国锦标赛等赛事提供专业比赛器材。红双喜乒乓球 运动器材成功成为2016年里约奥运会赛事器材，连续第五次进入奥运会。红双喜与国际乒乓球联合会签署了 2017-2020年的世界乒乓大赛器材供应协议，将为包括2020年东京奥运会、2017-2020年世乒赛、世界杯等重大 比赛提供比赛器材。 红双喜於2016年推出了百余款新产品并成功上市。同时，加大自动化生产和环保型生产的升级改造，不断提 升产品制造效率和产品能级。 红双喜品牌产品主要通过批发和综合体育用品商店销售。国内业务实行批发模式，於中国各省和直辖市拥有相 对稳定的客户。2016年，红双喜继续加强对客户行为和销售政策进行细化和规范管理，并开设线下体验店， 提升用户体验。在电子商务渠道，对电商经销商进行严格的授权审核和管理，及进行差异化产品开发。在主 要电子商务平台上，红双喜品牌在运动类产品销售中继续位居前列。 AIGLE（艾高）品牌 伴随中国经济新常态，中国零售市场步入「L」型的平衡增长期，2016年度社会消费品零售总额整体增速较以前 年度有所减缓。然而，AIGLE（艾高）凭藉其敏锐的品牌市场定位，精准的开店策略，兼顾设计性和功能性为 一体的高品质产品，以及专业的零售管理等在2016年继续坚守两位数正向增长的强劲势头，并持续在户外及 休闲品类保持领先地位。 2017年，AIGLE（艾高）品牌仍将持续采取以下主要经营策略，通过关注个性化服务，提升客户的消费体验， 不断提高消费者对品牌的认同感和忠实度，最终推动业绩持续增长： 在省会等一线城市持续开设全球统一的品牌形象店； 掌握购物中心、奥莱和电子商务市场的拓展机会； 密切关注并跟进经销商反馈，确保分销业务稳中求进； 提升消费者线上及线下购物体验，深度挖掘和引导80、90後人群消费需求； 提升商品采购效率，持续加强库存管理，提升售罄率； 继续加强零售端管理和培训，强化面向消费者的客户关系经营。 人力资源 2016年公司不断完善产品和销售部门组织、激励和人才管理体系。人力资源部在优化组织结构、控制人力成 本、优化人才结构、基於核心业绩指标的激励机制、维护绩效和信任的公司文化等方面制定重要举措，取得 良好效果。 在组织优化和文化建设方面，建立扁平化的产品组织结构，细化销售区域管理架构，重点奖励高绩效员工， 削减各部门低产出岗位和人员，提高人员的投入产出比，强化健康和良性的公司文化。 在人才管理方面，建立零售和产品人才的识别、评估和培养体系，以支持公司提升产品运营能力和零售运营 能力的战略方向。��动销售和产品管培生发展计划，储备未来业务扩张需要的关键人才。 在薪酬方面，保持关键岗位基於绩效的激励力度，提高核心人才薪酬的市场竞争力。 在绩效管理方面，建立基於利润分享的区域和门店激励机制；尝试以关键财务目标为核心的产品业绩管理体 系，建立产品创新奖励机制，以支持产品运营效率和零售运营效率的提升。 在雇主品牌建设方面，以「李宁人」官方微信号为窗口，通过司庆、创意大赛等活动，展示公司在雇主品牌建 设方面的活动与成果。今年，公司蝉联「2016中国最具吸引力雇主Top100」奖项，位列该奖项国内运动品服装 行业第一名。同时，还获得了「2016年度中国最佳雇主」、「2016年度中国卓越雇主全国百强」等多个雇主品牌 奖项。 未来，将围绕公司持续实现更好的产品体验、运动体验、购买体验的目标，来加强组织绩效管理和人才队伍 建设。希望在有效管理人力资源投入的同时，持续增强组织能力，提升人员的绩效表现，以充分支持公司的 战略目标，提升各业务单元的管理和运作能力。 於2016年12月31日，本集团有雇员1,975名（2016年6月30日：1,956名）。其中集团总部及零售子公司雇员1,800 名（2016年6月30日：1,770名），其他附属公司雇员175名（2016年6月30日：186名）。 前景展望 在2016年重点工作的基础上，我们将持续巩固及完善以下业务重点，保持公司未来盈利的健康及可持续增长： － 推进零售运营支持平台建设，持续提升终端销售点盈利能力。以品类为归属，细化与之匹配的产品及渠 道等主要业务环节，紧密配合，优化整体零售业务模式，最终带动零售终端盈利能力的提升； － 深化李宁体验价值建设。以消费者实际需求为出发点，在产品及渠道环节细化产品体验、购买体验、运 动体验，打造迎合消费者需求及习惯的体验价值，提升在消费者心目中的品牌价值及影响力； － 以大数据为依托，分析及把握消费者群体消费习惯及差异化需求，成为公司未来长远发展的趋势预测支 撑； － 合理及谨慎的运用资源开拓具有商机及市场潜力的新业务，包括除五大品类以外运动市场、童装市场及 弹簧标「 」等，为公司未来长远盈利增长培育新机遇。 随着民众运动参与热情的不断提升，他们对於所参与运动类别的专业认知度亦逐步提升，对於自身运动习惯期 望有更加深入了解。与此同时，运动参与的群体效应逐步显现，运动人群更倾向於通过各种交流平台分享运 动心得及获取专业运动指导及建议。这些改变对运动行业公司提出了新的挑战也带来了新的机遇。为迎合多变 的市场环境，深化李宁体验价值之路仍会是公司未来发展的主题。我们将针对差异化消费者习惯提供灵活的体 验方式，寻找及拓展业务发展空间。 购买、出售或赎回本公司股份 於截至2016年12月31日止年度，本公司概无赎回其任何股份。除由限制性股份奖励计划受托人根据信托契约 以及限制性股份奖励计划的规则购买股份外，本公司或其任何附属公司概无於年内购买或出售任何本公司股 份。 企业管治 本公司致力秉持高水平的企业管治，不断检讨并提高其企业管治常规，让本公司紧贴企业管治水平，因应其 业务需要及时有效地作出调节。於截至2016年12月31日止年度内，本公司一直遵守於香港联合交易所有限公 司证券上市规则（「上市规则」）附录十四所载之企业管治守则之守则条文（「守则条文」），惟下文所载已阐述原因的若干偏离除外。 根据守则条文第A.2.1条，上��发行人的主席与行政总裁的角色应有区分并不应由一人同时担任。於2016年， 由於本公司仍未物色到担任行政总裁（「行政总裁」）的合适人选，本公司执行主席兼代理行政总裁李宁先生在年 内履行行政总裁的职责。由於主席及行政总裁的职位现时均由李宁先生担任，因此有关职位并无分开。尽管 如此，董事会相信，由李宁先生出任执行主席兼代理行政总裁，能为本集团提供稳健一致之领导，并尤其有 利於本集团规划及执行业务策略。董事会亦相信，现行安排整体对本公司及其股东有利。 有关本公司企业管治常规的详情刊载於本公司2016年年报内所载的《企业管治报告》。 审核委员会 本公司审核委员会（其三位成员均为独立非执行董事）已审阅本集团采纳的会计原则及惯例，并已检讨核数、 内部监控及财务报告事宜，包括审阅截至2016年12月31日止年度的全年业绩。 股东周年大会 本公司将於2017年6月16日（星期五）上午十一时正召开股东周年大会（「股东周年大会」）。 股东周年大会之通告将於2017年4月7日或前後随本公司2016年年报一并寄发予股东，并刊登在本公司网站 http://ir.lining.com以及香港联合交易所有限公司「披露易」网站www.hkexnews.hk。 承董事会命 李宁有限公司 执行主席兼 代理行政总裁 李宁 香港，2017年3月22日 於本公告日期，本公司的执行董事为李宁先生；本公司的非执行董事为陈悦先生和吴人伟先生；本公司的独立 非执行董事为顾福身先生、王亚非女士、陈振彬博士和苏敬轼先生。