香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不负责，对其准确性或完 整性亦不发表任何声明，并明确表示概不就因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容 而引致之任何损失承担任何责任。 SIHUAN PHARMACEUTICAL HOLDINGS GROUPLTD. 四环医药控股集团有限公司 （於百慕达注册成立之有限公司） （股份代号：0460） 截至二零一六年十二月三十一日止年度的 全年业绩公布 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 变动 人民币千元 人民币千元 主要收益表项目 收益 3,185,699 3,167,211 0.6% 2,188,946 2,228,054 -1.8% 毛利 2,131,156 2,808,998 -24.1% 经营溢利 1,708,239 2,062,378 -17.2% 本公司拥有人应占溢利 (535,041) （减）：出售附属公司权益的一次性收益 － 1,708,239 1,527,337 11.8% 本公司拥有人应占溢利（经调整） 主要财务比率 毛利率 68.7% 70.3% 53.6% 65.1% 纯利率 16.8 19.9 -15.4% 每股盈利－基本（人民币分） 16.8 14.7 14.3% 每股盈利－基本（人民币分）（经调整） 63 60 应收账款周转期（日） 78 79 存货周转期（日） 3.8 4.5 拟派每股末期现金股息（人民币分） 5.5 拟派每股特别现金股息（人民币分） － 二零一六年财务摘要 二零一六年本集团收益由人民币3,167.2百万元增加0.6%至人民币3,185.7百万 元。 二零一六年本公司拥有人应占溢利减少17.2%至人民币1,708.2百万元。於撇除 二零一五年的一次性所得人民币535.0百万元（除税後）後，本公司拥有人应占溢 利增长11.8%。 二零一六年每股基本盈利较二零一五年减少约15.4%至约人民币16.8分。於撇 除二零一五年出售附属公司权益的一次性所得後，本公司每股基本盈利增长 14.3%。 董事会建议宣派及派发末期现金股息每股人民币3.8分及特别现金股息每股人民 币5.5分，惟须经股东将於稍後举行的股东周年大会上批准。 �C1�C 四环医药控股集团有限公司（「四环医药」或「本公司」）董事（「董事」）会（「董事会」）欣然宣布，本公司及其附属公司（统称「本集团」）截至二零一六年十二月三十一日止年度（「本年度」）的经审核综合业绩连同去年的比较数字如下： 综合财务状况表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 资产 非流动资产 物业、厂房及设备 2,104,299 2,051,370 投资物业 29,103 30,881 商誉 2,247,728 2,247,728 无形资产 3 578,998 569,337 土地使用权 647,769 596,407 使用权益法计算的投资 16 1,292,851 1,189,118 递延所得税资产 35,883 18,146 其它非流动资产 56,000 171,075 6,992,631 6,874,062 流动资产 存货 200,680 233,028 贸易及其它应收账款 4 877,256 972,267 可供出售金融资产 5 1,709,964 1,959,280 现金及现金等价物 2,407,073 2,282,370 5,194,973 5,446,945 总资产 12,187,604 12,321,007 �C2�C 综合财务状况表（续） 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 权益及负债 本公司拥有人应占权益 股本 6 79,443 85,610 库存股 6 (255) － 股份溢价 6 4,344,229 5,574,848 其它储备 137,096 172,541 保留盈利 6,340,925 5,262,640 10,901,438 11,095,639 非控股权益 69,655 96,093 总权益 10,971,093 11,191,732 负债 非流动负债 递延所得税负债 74,094 125,876 其它非流动负债 7 103,924 61,220 借贷 8 － 8,280 178,018 195,376 流动负债 贸易及其它应付账款 9 827,306 664,308 即期所得税负债 158,800 217,696 借贷 8 8,280 － 其它流动负债 7 44,107 51,895 1,038,493 933,899 总负债 1,216,511 1,129,275 权益及负债总额 12,187,604 12,321,007 流动资产净值 4,156,480 4,513,046 总资产减流动负债 11,149,111 11,387,108 �C3�C 综合损益及其它全面收益表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 收益 10 3,185,699 3,167,211 销售成本 11 (996,753) (939,157) 毛利 2,188,946 2,228,054 其它收入 10 166,434 136,238 其它收益－净额 10 486,289 540,685 终止确认联营公司的收益 3,851 － 终止确认附属公司的收益 871 619,464 分销成本 11 (145,765) (155,112) 行政开支 11 (540,467) (455,852) 其它开支 11 (29,003) (104,499) 经营溢利 2,131,156 2,808,998 财务开支 (210) (160) 分占使用权益法计算的投资收益 16 21,624 32,908 除所得税前溢利 2,152,570 2,841,746 所得税开支 12 (472,732) (796,954) 年度溢利 1,679,838 2,044,792 以下人士应占溢利： 本公司拥有人 1,708,239 2,062,378 非控股权益 (28,401) (17,586) 1,679,838 2,044,792 �C4�C 综合损益及其它全面收益表（续） 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 年度溢利 1,679,838 2,044,792 其它全面收入： 可供出售金融资产 公平值变动净收益 87,260 122,173 可重新分类至损益项目的经调整所得 －出售所得 (97,676) (109,924) 年度其它全面收入�u（亏损），扣除税项 (10,416) 12,249 年度全面收入总额 1,669,422 2,057,041 以下人士应占： 本公司拥有人 1,697,823 2,074,627 非控股权益 (28,401) (17,586) 年度全面收入总额 1,669,422 2,057,041 年内本公司普通权益持有人应占每股盈利 （以每股人民币分列示） －每股基本及摊薄盈利 13 16.8 19.9 �C5�C 综合现金流量表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 经营活动现金流量 营运产生的现金 2,613,776 2,215,391 已付所得税 (595,750) (646,781) 经营活动产生的现金净流 2,018,026 1,568,610 投资活动现金流量 对联营公司出资 108,000 (98,578) 出售附属公司的现金流入净额 20,624 628,282 出售联营公司的现金流入净额 75,336 ― 出售附属公司支付的税项 ― (40,620) 收购附属公司 ― (96,418) 购买物业、厂房及设备的付款 (241,116) (410,023) 购买无形资产 (38,334) (107,108) 购买土地使用权 (85,143) (77,794) 购买可供出售金融资产 5 (9,513,100) (16,268,986) 出售可供出售金融资产所得款项 5 9,752,000 15,939,586 出售物业、厂房及设备所得款项 408 327 从合营公司收到的股息 40,000 － 已收利息 97,676 144,840 投资活动所产生�u（所用）现金净流 351 (386,492) 融资活动现金流量 借贷所得款项 ― 4,780 购回及注销股份 (1,237,041) ― 收购一家附属公司的额外权益 (52,662) (4,310) 非控股权益对附属公司出资 3,298 20,680 已付公司股东的股息 14 (607,059) (279,832) 已付利息 (210) (160) 融资活动所用现金净流 (1,893,674) (258,842) 现金及现金等价物增加净额 124,703 923,276 年初现金及现金等价物 2,282,370 1,359,094 年末现金及现金等价物 2,407,073 2,282,370 �C6�C 附注： 1. 一般资料 四环医药控股集团有限公司（「本公司」）根据百慕达公司法於百慕达注册成立为获豁免公司。 本公司为投资控股公司。本公司及其附属公司（统称「本集团」）的主要业务为於中华人民共和国（「中国」）研究及发展（「研发」）、制造及销售医药产品。 本公司的最终控股公司为PlentyGoldEnterprisesLimited（「PlentyGold」），该公司根据英属处 女群岛法律於二零零四年三月十日注册成立为有限公司。 本公司注册办事处地址为ClarendonHouse,2ChurchStreet,P.O.BoxHM1022,HamiltonHM DX,Bermuda。本集团主要营业地点为中国北京市朝阳区八里庄西里住邦2000二号楼21楼（邮 编：100025）。 本公司於二零一零年十月二十八日的第一上市地为香港联合交易所有限公司（「联交所」）。 除另有说明外，此等综合财务报表以人民币（「人民币」）千元为呈列单位。 此等综合财务报表已於二零一七年三月二十八日经董事会批准刊发。 2. 编制基准 该等综合财务报表乃按照由国际会计准则委员会（「国际会计准则委员会」）颁布的所有适用的国 际财务报告准则（「国际财务报告准则」）编制，其包括所有个别适用的国际财务报告准则、国际 会计准则（「国际会计准则」）及相关诠释。该等财务报表亦符合香港公司条例的披露要求，以及联交所证券上市规则的适用披露规定。 编制符合国际财务报告准则的财务报表须使用若干关键会计估计，亦须管理层在运用本集团会 计政策的过程中行使判断。 �C7�C 2.1 会计政策变动及披露事项 本集团已於本年度财务报表首次采纳以下经修订准则： 国际财务报告准则第10号、国际财务报告准则 投资实体：采纳综合例外 第12号及国际会计准则第28号的修订 国际财务报告准则第11号的修订 收购於合营业务权益的会计 国际财务报告准则第14号 规管递延账目 国际会计准则第1号的修订 披露计划 国际会计准则第16号及国际会计准则第38号的修订 厘清折旧及摊销的可接受方法 国际会计准则第16号及国际会计准则第41号的修订 农业：生产性植物 国际会计准则第27号的修订 独立财务报表的权益法 年度改进 对多项国际财务报告准则的修订 二零一二年至二零一四年周期的 采纳上述经修订准则对本财务报表并无重大财务影响。 �C8�C 3. 无形资产 递延 进行中 客户关系 开发成本 产品开发 其它 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 (a) 於二零一五年 一月一日 成本 433,932 432,616 247,960 22,783 1,137,291 累计摊销 (239,451) (206,266) － (13,099) (458,816) 减值 － (1,063) (88,637) － (89,700) 账面净值 194,481 225,287 159,323 9,684 588,775 截至二零一五年 十二月三十一日止年度 年初账面净值 194,481 225,287 159,323 9,684 588,775 添置 － 7,000 77,351 682 85,033 收购子公司 － 12,206 － － 12,206 摊销开支 (77,293) (28,800) － (3,132) (109,225) 减值 － － (7,452) － (7,452) 年末账面净值 117,188 215,693 229,222 7,234 569,337 於二零一五年 十二月三十一日 成本 433,932 451,822 325,311 23,465 1,234,530 累计摊销 (316,744) (235,066) － (16,231) (568,041) 减值 － (1,063) (96,089) － (97,152) 账面净值 117,188 215,693 229,222 7,234 569,337 截至二零一六年 十二月三十一日止年度 年初账面净值 117,188 215,693 229,222 7,234 569,337 添置 － 99,867 25,456 24,667 149,990 摊销开支 (77,293) (30,865) － (3,661) (111,819) 减值 － (969) (27,541) － (28,510) 年末账面净值 39,895 283,726 227,137 28,240 578,998 於二零一六年 十二月三十一日 成本 433,932 551,689 350,767 48,132 1,384,520 累计摊销 (394,037) (265,931) － (19,892) (679,860) 减值 － (2,032) (123,630) － (125,662) 账面净值 39,895 283,726 227,137 28,240 578,998 (a) 其它无形资产主要包括商标及软件。 �C9�C 4. 贸易及其它应收账款 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 贸易应收账款－第三方 97,455 99,512 应收票据 493,731 426,254 预付增值税 ― 45,782 预付供应商款项 172,404 112,513 预付所得税 ― 5,397 应收一间联营公司款项 13,500 25,953 应收一间合营公司款项 74,519 71,167 应收其它关联方 9,673 148 其它应收款项 15,974 185,541 877,256 972,267 本集团授予客户的信贷期介乎一个月至一年。贸易应收账款按发票日期的账龄分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 3个月以内 93,942 69,007 3至6个月 3,211 116 6个月至1年 3 6,745 1年以上 299 23,644 97,455 99,512 於二零一六年及二零一五年十二月三十一日，无贸易应收账款已减值，并无作出拨备。贸易应 收账款均按时偿付。 本集团於报告日期所面对的最大信贷风险为上述各类应收款项的账面值。本集团并无持有任何 抵押品作担保。 �C10�C 5. 可供出售金融资产 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 於一月一日 1,959,280 1,617,631 添置 9,513,100 16,268,986 出售 (9,752,000) (15,939,586) 可供出售金融资产公允价值变动 (10,416) 12,249 於十二月三十一日 1,709,964 1,959,280 可供出售金融资产包括以下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 短期投资 1,709,964 1,959,280 该款项指若干为期六个月而回报率未能确定的中国有信誉银行机构短期投资。该等投资均以人 民币计值。 该等投资之公平值乃基於平均估计回报率3.9%（二零一五年：4.0%）计算。 於报告日期的最大信贷风险为该等资产之账面值。 既无逾期亦无减值的可供出售金融资产的信贷质素可参考银行机构内部信贷评级评估。该等金 融资产既无逾期亦无减值。 �C11�C 6. 股本及股份溢价 已发行及 法定 缴足普通股 普通股数量 数量 股本 库存股 股份溢价 合计 千股 千股 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一五年一月一日和 二零一五年 十二月三十一日 （每股面值0.01港元） 100,000,000 10,364,182 85,610 ― 5,574,848 5,660,458 於二零一六年一月一日 （每股0.01港元） 100,000,000 10,364,182 85,610 ― 5,574,848 5,660,458 於二零一六年一月一日至 二零一六年 十二月三十一日 期间之变动： 购回及注销股份 ― (777,498) (6,167) (255) (1,230,619) (1,237,041) 於二零一六年 十二月三十一日 （每股0.01港元） 100,000,000 9,586,684 79,443 (255) 4,344,229 4,423,417 7. 其它负债 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 销售分销权的递延收益 82,592 77,831 递延政府补助 65,439 35,284 148,031 113,115 减：流动部分 销售分销权的递延收益 39,501 34,156 递延政府补助 4,605 17,739 44,107 51,895 非流动部分 103,924 61,220 �C12�C 8. 借贷 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 非流动 －其它贷款 － 8,280 流动 －其它贷款 8,280 － 8,280 8,280 於二零一六年十二月三十一日，本集团的借贷以下列方式偿还： 於十二月三十一日 其它贷款 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 一年内 8,280 － 一至两年 ― 8,280 两至五年 ― － 8,280 8,280 该等借贷的年利率为3.0%至5.3%（二零一五年：介乎3.0%至5.3%）。 由於贴现影响并不重大，借贷之公平值与其账面值相若。 �C13�C 9. 贸易及其它应付账款 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 贸易应付账款 82,662 34,674 来自客户的垫款 235,401 203,174 应付建设成本及设备采购款项 68,703 76,844 应付一间联营公司款项 ― 6,600 应付其它关联方款项 83 24,917 应付按金 149,486 155,756 应付分销商的应计补偿 47,369 38,327 应付一家合营公司款项 69,302 42,431 应付其它税项 58,230 5,074 应付薪金 57,074 26,816 其它应付账款 58,996 49,695 827,306 664,308 於二零一六年十二月三十一日，贸易应付账款基於发票开具日的账龄分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 6个月内 79,411 32,538 6个月至1年 1,268 80 1年以上 1,983 2,056 82,662 34,674 贸易及其它应付账款的公平值与其账面值相若。 �C14�C 10. 收益、其它收入及其它收益－净额 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 收益： 药品销售（附注(a)） 3,170,469 3,158,042 综合医院服务收益 15,230 9,169 3,185,699 3,167,211 其它收入： 出售分销权 51,118 24,845 租金收入 3,785 1,489 利息收入 111,531 109,924 166,434 136,258 其它收益－净额： 政府补助（附注(b)） 374,058 541,029 汇兑收益 79,513 4,919 其它 32,718 (5,263) 486,289 540,685 附注： (a) 药品销售即向客户供应的货品销售值，扣除销售税、增值税、销售退回及商业折扣。支付 予市场研究机构的营销及推广开支人民币382,432,000元（二零一五年：人民币141,744,000 元）乃实质上与给予客户的销售折扣有关，最终已直接或间接偿付予客户，并已扣除已售 货品销售值。 (b) 政府补助指由地方政府提供的资助，有关补助并不附带特殊条件。 �C15�C 11. 按性质划分的费用 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 研发成本 研究费用 109,997 107,625 递延开发成本摊销 30,865 28,800 140,862 136,425 原料成本 577,408 544,045 制成品及在制品存货变化 61,339 54,338 雇员福利开支 316,247 248,822 物业、厂房及设备折旧 163,176 136,969 投资物业折旧 1,778 1,778 无形资产摊销（不包括递延开发成本摊销） 80,954 80,425 无形资产减值 28,510 7,452 营业税及附加费 54,184 48,895 办公开支 47,123 55,872 差旅开支 23,130 36,553 专业服务开支 62,274 44,290 运输开支 24,355 26,904 水电及物业管理费 9,192 8,160 租赁开支 19,685 10,394 土地使用权摊销 14,244 14,666 广告及促销开支 5,930 21,274 核数服务 5,000 2,950 业务招待开支 6,928 6,727 附加税费 ― 96,809 银行手续费 493 238 其它 69,176 70,634 销售成本、分销成本、行政开支及其他开支 1,711,988 1,654,620 �C16�C 12. 所得税开支 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 即期税项： －年度拨备 542,251 381,424 －有关过往年度的额外支出，扣除过度拨备 ― 326,284 递延税项 (69,519) 89,246 所得税开支 472,732 796,954 由於二零一六年本集团在香港并无产生应课税溢利，故并无就香港利得税计提拨备（二零一五 年：无）。 本集团除税前溢利的税项与采用适用於合并实体溢利的加权平均税率计算的理论数额不同，载 列如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 除税前溢利 2,152,570 2,841,746 按中国适用法定税率25%（二零一五年：25%） 538,142 710,436 计算的税项下列项目的税务影响： －动用先前未确认的税务亏损 (1,634) (743) －税项优惠及豁免的影响 (229,038) (318,864) －就过往年度的额外支出，扣除过度拨备 ― 326,284 －不可扣税开支 27,056 74,322 －归属一家合营企业和联营公司的溢利及亏损 (5,406) (8,227) －不可课税收入 ― (2,442) －未确认递延所得税资产的税项损失 35,712 16,188 －5%预扣税对本集团中国附属公司可分配利润的影响 107,900 ― 所得税开支 472,732 796,954 保留溢利的中国预扣税 根据适用中国税务法规，於中国成立的公司就自二零零八年一月一日後产生的溢利向外国投资者 分派股息须缴纳10%的预扣税。倘外国投资者於香港注册成立且满足中国与香港订立的双重税务 安排的条件或规定，则有关预扣税率由10%减至5%。 �C17�C 13. 每股盈利 (a) 基本 每股基本盈利按本公司拥有人应占溢利除以年内已发行普通股加权平均股数计算。 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 本公司拥有人应占溢利（人民币千元） 1,708,239 2,062,378 计算每股基本盈利所用已发行普通股加权平均股数（千股） 10,140,612 10,364,182 每股基本盈利（每股人民币分） 16.8 19.9 (b) 摊薄 雇员股份奖励计划涉及授托人公司（一家於英属处女群岛设立的私人信托公司及由Plenty Gold全资拥有）持有的现有股份，根据雇员股份奖励计划将不会发行新股。 於二零一六年及二零一五年因并无存在潜在摊薄普通股，故於该等年度内并无每股盈利摊薄。每股摊薄盈利相等於每股基本盈利。 14. 股息 於二零一六年及二零一五年派付的股息分别为人民币607,059,000元及人民币279,832,000元。 董事会建议截至二零一六年十二月三十一日止年度末期现金股息人民币360,243,000元及特别现 金股息人民币521,405,000元，及有关股息将於稍候召开的本公司股东周年大会上提呈。此末期 现金股息及特别现金股息并无於综合财务报表反映。 於年度内批准及派发予本公司拥有人的股息： 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 年度内派发上一年度每股普通股末期现金股息人民币4.5分 （2015年：人民币1.3分） 463,750 134,734 年度内宣派及派发每股普通股中期现金股息人民币1.4分 （2015年：人民币1.4分） 143,309 145,098 607,059 279,832 年度内建议之本公司股息： 建议末期现金股息每股普通股人民币3.8分 （2015年：人民币4.5分） 360,243 466,388 建议特别现金股息每股普通股人民币5.5分 （2015年：无） 521,405 ― 881,648 466,388 �C18�C 15. 承担 (a) 资本承担 於报告期末已订约但尚未产生的资本开支如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 物业、厂房及设备 219,791 216,475 向仁方医疗控股公司额外注资 ― 156,124 无形资产－开发中产品 122,540 142,263 342,331 514,862 (b) 经营租赁承担 本集团根据不可撤销经营租赁协议租赁若干办公室物业。租赁期限为一至五年，且大多数租赁协议可按市价於租赁期限届满时续约。 根据不可撤销经营租赁应付的未来最低租金总额如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 一年以内 15,379 13,411 於二至五年以内 18,180 54,352 五年以上 98,508 70,588 132,067 138,351 �C19�C 16. 使用权益法计算的投资 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 於一月一日的年初结余 1,189,118 358,491 增加联营公司（附注(i)） 128,030 － 向一间联营公司出资 65,564 122,719 取消确认联营公司（附注(ii)） (71,485) － 取消确认一家合营公司 － 675,000 应占联营公司和合营公司税後溢利 21,624 32,908 吉林四长制药有限公司（「吉林四长」）的股息（附注(iii)） (40,000) － 於十二月三十一日的年末结余 1,292,851 1,189,118 附注： (i) 二零一六年六月，本集团认购杭州君安有道网络有限公司33.0%股权，并为其设立注资人 民币3,000,000元。 二零一六年四月，本集团认购西安腾云信息科技有限公司49.0%股权，并为其设立注资人 民币60,030,000元，其中人民币60,000,000元以现金支付，剩余人民币30,000元以本集团 100.0%持有的子公司北京云羲网络科技有限公司的股权作为对价进行支付。 二零一六年六月，本集团以人民币20,000,000元向闫小君收购江苏安泰生物技术有限公司 10%的股权。 (ii) 本集团於二零一四年九月及二零一六年一月分别与其他投资者投资成立北京怡唐生物科技 有限公司（「北京怡唐生物科技」）及北京怡唐投资管理有限公司（「北京怡唐投资」），并分别 认购北京怡唐生物科技之24.9%权益及北京怡唐投资之49.0%权益。根据投资协议，本集团应撤回其在北京怡唐生物科技的投资，并向北京怡唐投资进行资本分配，而後者应完成法律商业修改注册。由於北京怡唐投资无法完成注册和未能履行协议，本集团撤回其资本并收到北京怡唐投资的赔偿。 (iii)二零一六年六月，本集团向吉林四长收取人民币40,000,000元的股息。 �C20�C 管理层讨论与分析 I 业务回顾 二零一六年，医保费用控制力度进一步加强，各地区出台重点监控药品目录， 肿瘤、心脑血管（「心脑血管」）等重大疾病领域的规模产品成为医院控费的主要 对象，本集团几个规模产品的市场销售同样受到压力。自二零一六年四月中华 人民共和国国务院（「国务院」）下发《关於印发深化医药卫生体制改革二零一六年 重点工作任务通知》（国办发2016年26号）後，「两票制」1 在多个省份陆续推行， 对於采取分销模式的四环医药无疑面临一系列的调整与改变。此外，本集团核心产品克林澳�u安捷利已面对数家企业的同品竞争。 在如此严峻的市场形势下，本集团顺应政策变化，通过市场策略的及时调整和 有效执行，二零一六年上半年基本控制住了销售持续下滑的态势（与二零一五 年下半年环比 ），二零一六年下半年则稳步回升，从而保证了全年经营业绩的 稳定。二零一六年销售收入为人民币3,186百万元，与二零一五年同比微增 0.6%；本公司拥有人应占溢利为人民币1,708百万元，与二零一五年同比下降 17.2%，扣除去年出售附属公司权益的一次性投资收益後，本公司拥有人应占 溢利与二零一五年同比增长11.8%。 据艾美仕市场研究公司（「艾美仕」）数据显示，二零一六年以医院采购额计，本 集团在心脑血管处方药市场份额达11.9%，稳居首位；在中国整体医院市场本 集团位列第四位，增速为8.9%（既终端市场增速），略高於二零一六年行业的增 速8.1%。足见本集团在中国心脑血管处方药市场及中国医院市场的扎实基础， 以及稳固的市场领先地位。 1. 根据「两票制」，制药商须向分销商或其指定的代理销售其产品（首张发票），其後，该分销商或 指定代理不允许再向其他分销商或彼等指定的代理销售产品，而须直接向医疗机构销售（第二张发票）。「两票制」旨在减少在制药商与医疗机构之间的经销商层级数目。 �C21�C 年内，除市场销售回稳外，新药研究及开发（「研发」）也取得不俗的进展，不仅 创新专利药研发项目有效推进，仿制药研发也显着加快了脚步；生产品质管理 水准不断提高的同时，生产成本也得到良好控制；集团内部各项经营管控更加 严格规范，整体管理在调整中取得了显着的进步和改善。年内，集团各项经营 指标均已达成。 i. 主要产品销售情况 (a) 心脑血管产品 年内，心脑血管药物占本集团收益总额的94.4%，同比微增0.2%。 面对核心产品克林澳�u安捷利和欧迪美因医保控费在一、二线城市大、中医院 销售遇阻，集团调整营销策略，在努力稳固高端市场的同时，市场下沉，积极 开拓基层医疗市场。源之久、也多佳、丹参川芎嗪和益脉宁等处於成长期的产 品，则横向、纵向市场同时开发，除了开拓基层医疗市场以外，随着招标的进 程，快速开发空白市场。通过一年的努力，已初见成效，克林澳�u安捷利销售 收入同比下降18.6%，降幅收窄；而欧迪美恢复增长，同比增长12.0%；源之久 和也多佳销售收入分别同比增长8.6%和26.7%，丹参川芎嗪和益脉宁、曲奥和 澳苷均保持正增长，川青和清通等品种因同品竞争、价格走低等因素，销售出 现不同程度的下降。 �C22�C 主要心脑血管产品的销售情况： 截至十二月三十一日止年度 销售收入 二零一五年 二零一六年 同比 产品名称 （人民币千元） （人民币千元） 销售额变动 克林澳�u安捷利（马来酸桂哌齐特注射液） 607,401 494,624 -18.6% 欧迪美（脑苷肌肽注射液） 729,815 817,239 12.0% 源之久（曲克芦丁脑蛋白水解物注射液） 452,677 491,600 8.6% 也多佳（复方三维B(II)注射液） 116,518 147,644 26.7% 丹参川芎嗪（丹参川芎嗪盐酸注射液） 218,353 222,414 1.9% 益脉宁（前列地尔脂乳注射剂） 243,121 247,341 1.7% 澳苷(GM1（) 单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液） 184,454 189,677 2.8% 曲奥（脑蛋白水解物） 108,813 124,000 14.0% 川青（注射用盐酸川芎嗪） 81,985 66,770 -18.6% 清通（依达拉奉注射液） 71,941 55,805 -22.4% 谷红注射液（乙醯谷醯胺及红花提取物复方制剂） 137,419 120,733 -12.1% 灯盏花素葡萄糖注射液 3,175 3,291 3.6% (b) 非心脑血管产品 年内，本集团非心脑血管药物中的新产品表现突出，如罗莎替丁同比增长 136.7%，回能同比增长237.5%，另一新产品尼尔雌醇也已开始销售，崭露头 角。新产品虽因市场覆盖有限，销量尚未形成规模，但随着招标的进展和医院 覆盖面的扩大，这些新产品的销售贡献将逐步显现。仁澳（奥卡西平）仍保持良 好增长势头，同比增长24.9%；卓澳�u必澳等多家竞争品种，因同品竞争激烈 及价格持续走低未能实现增长。 �C23�C 上述非心脑血管药物的销售情况： 截至十二月三十一日止年度 销售收入 二零一五年 二零一六年 按年比 产品名称 （人民币千元） （人民币千元） 销售额变动 仁奥（奥卡西平） 22,754 28,417 24.9% 必澳（盐酸氨溴索） 49,374 47,726 -3.3% 卓澳（盐酸氨溴索） 15,490 15,199 -1.9% 克林霉素 35,599 19,808 -44.4% 罗莎替丁 9,086 21,511 136.7% 回能（甘草酸单铵半胱氨酸氯化钠注射液） 2,386 8,054 237.5% ii. 市场营销 二零一六年，医保控费在各省一、二线城市大中医院已全面铺开，高端市场销 售明显受阻。本集团市场策略调整为：力求稳固高端市场的同时，加大基层医 疗市场的开发。将县级及社区医疗机构等基层医疗市场作为重点，配合国家分 级诊疗的政策导向，开发更多的中小医院，分担一、二线城市大中医院市场的 销售压力。经过一年的努力，主要产品医院覆盖数量明显增加，克林澳和欧迪 美的医院覆盖分别达到6,055家和4,535家，年内新开发医院均超过1,000家； 源之久、丹参川芎嗪和也多佳的医院覆盖分别达到3,438家、2,756家和1,140 家，新开发医院数量在300至1,000家不等。 同时，对近两年推出市场的系列产品加大市场开发力度，抓住所有招标、补标 的机会，并争取进入各省医保目录或基药目录。罗莎替丁和回能已分别在十五 和十二个省份中标，回能进入了六个省的医保目录，罗莎替丁则进入了两个省 的医保目录；尼尔雌醇和烟醯胺、多巴胺等也已陆续招标进入市场，开始销售。 �C24�C 为配合医院市场的开发，本集团力求学术推广活动务实有效，密集推展医院科 室级别的小型学术会议及活动，同时也组织或参与地区性和全国性相关专业领 域的大、中型学术会议，持续提升集团及产品的品牌形象。二零一六年共开展 各类学术推广活动7,705场次，其中医院科室级学术会议7,488场次，省�u地区 级中型学术会议及全国性大型学术会议217场次。 同时，继续发挥四环医药网络学院的专业网络平台的市场推广作用，进一步优 化、丰富网络平台栏目内容。北京医院神经内科沙龙栏目正式上线外，脑苷肌 肽时间、桂哌齐特时间、曲脑时间三个产品合作活动也正式上线，并顺利开 展；年内，桂哌齐特时间参与答题会员45,716人次，脑苷肌肽时间参与答题会 员32,941人次，曲脑时间参与答题会员19,335人次。年内新增注册会员15,095 人，截至二零一六年十二月底，该平台注册医生会员数量超过60,000人，累计 超过1,000万人次访问量。该网络平台不断提升本集团在神经科领域的专业品牌 形象，也开辟了本集团学术推广一个重要的新路径。 二零一六年，本集团还陆续启动针对几个核心产品的九项研究课题。通过对核 心产品作用机理、作用特点、新的临床应用等课题研究，使医生对本集团产品 有更深入的理解和认可，对延长核心产品的生命周期具有重要的意义。 面对「两票制」的推行，与分销商积极探讨实施「两票制」的具体方案，最大限度 地减轻其对市场销售的冲击。目前已在福建、北京、安徽、辽宁、黑龙江、河 北、天津、海南以及湖北和陕西的部分地区实施了两票制，并在实行中不断总 结经验，以便其它省份实行两票制时更为顺利。 �C25�C 为适应市场的发展变化，本集团对市场营销体系进行了系统性的强化建设，着 力提升营销体系的专业水准及业务能力。於年内引进数位曾在跨国企业就职的 优秀营销管理人员，成立了涵盖医学事务、学术推广和药物警戒等部门的市 场营销管理中心。同时引进SMART（即specific（到位）、measurable（可算）、 achievable（可达）、realistic（靠现）和timed（何得））市场分析数据系统，用市场 分析数据，确定市场拓展空间及目标设定，引导资源的有效配置，以实现市场 的有效开发。 iii. 新药研发 年内，本集团创新药研发取得理想进展。创新专利药哌罗替尼在美国和中国的I 期临床试验均顺利推进。盐酸依格列汀於二零一六年七月二十七日获得中国国 家食品药品监督管理总局（「国家药监总局」）颁发的II/III期临床批件，II期临床 已经启动。安纳拉唑钠I期临床试验已经结束，正在进行II/III期临床试验样品 的制备，准备II/III期临床试验的申请；另外两个1.1类新药泰乐地平和百纳培 南的I期临床试验已结束并完成总结；加格列净的I期临床试验伦理已经通过，I 期临床试验於近日正式启动。二零一六年下半年，1.1类创新专利药赛罗替尼和 复达那非先後获得I/II/III临床批件，二零一六年十一月还提交了另一个1.1类创 新药吡罗西尼（XZP-3287，抗肿瘤新药，拟用於脑瘤和乳腺癌的治疗）的新药临 床试验，并获受理。与日本RaQualiaPharmaInc.联合开发新型镇痛专利新药的 进展顺利，合成40个新化合物，正在进行筛选，其中已发现具有进一步研究价值的化合物单体。 仿制药研发於年内也取得了不俗的成绩。本集团於年内获得47个临床批件，其 中35个为3.1类新药项目；多个项目进入临床试验，26个仿制药项目申报了生 产，正等待获批上市。 �C26�C 仿制药团队承担的产品一致性评价工作也顺利推进，在已开展的五个口服制剂 （包括盐酸二甲双胍片、阿奇霉素胶囊、奥卡西平片、辛伐他汀片及坎地沙坦酯片）的基础上，又启动了对尼尔雌醇片的一致性评价。 二零一六年本集团新药研发专案共获得国家级、省级及地方各类科研奖项十三 项，显示国家各级科技管理机构对本集团新药研发的肯定和鼓励。 年内，研发费用支出总额合计人民币254百万元，占总收益8.0%，较二零一五 年增长4.9%。 iv. 生产管理与品质控制 集团生产品质管理中心（「本中心」），对所属各生产企业实施系统化管理。根据 新优良制造管理规范（「G M P」）及 国家药监总局提出的新要求，制订了更为严 格的内部品质管控制度，为推动制度的严格执行，实行内部品质审计和品质巡 查。二零一六年，本中心对各生产基地完成六次品质审计、两次品质巡察，针 对发现的问题及缺陷项，要求各生产企业提交整改计划，经本中心的批准後， 立即进行改进完善。将品质巡察与品质审计相结合，提升了对生产企业监管的 针对性和有效性。 除了严格的品质管控，本中心还对各生产企业的生产成本实施有效管控。根据 年度成本控制规划，对各生产企业的能源消耗费用及物料消耗费用、试验检验 费用、维护修理费用（「三项费用」）的预算进行严格的审批。根据各企业上报的 能源消耗及三项费用数据，结合产量、批数及年度批消耗预算情况，按季度进 行系统分析，确保整体费用控制在预算范围内。 �C27�C 在系统化的严格管理下，各生产企业生产管理及品质控制持续优化，不仅产 品品质优良，且能源消耗及三项费用得到有效控制。年内，内部成品合格率 100%，未发生外部机构（地方药检部门等）抽检产品不合格事件发生，也未发生任何品质及安全性事故。 v. 内部管控 为加强内部管理，集团在审计部的基础上成立了集团审计合规中心，不仅承担 集团内部各项审计监察工作，而且负责集团的全面合规管理。自二零一五年开 始到二零一六年末，共完成对集团所属九家子公司的财务管理与内控专项审 计，并对审计整改情况进行落实，年内所涉及的子公司均完成整改，集团内部 管理进一步得到强化，管理更加严谨规范，合规经营得到保障。 二零一六年还聘请安永会计师事务所谘询团队，协助管理层完成了「全面风险管理」专案，对四环医药可能面临的风险进行全面辨识、评估及分析，提供相应风 险应对策略，建立风险管理制度，为今後风险管理的常态化提供了系统方案和制度保障。 II 未来展望 i. 行业前景 医保费用的控制将会持续加强，医院将继续加强控制处方、降低药费占比。二 零一七年一月九日国家卫生和计划生育委员会发布《在公立医疗机构药品采购中推行「两票制」的实施意见（试行）》，标志着「两票制」将在全国全面铺开。各省采 �C28�C 购招标中药品价格必然是持续走低，随着国家新医保目录及医保支付价格的出 台，医院药品加成的全面取消，医院二次议价也将全面实行，二零一七年医药 企业的压力有增无减。 但受人口老龄化、城镇化加快，以及全民医保广覆盖等因素的影响，我国医药 市场的刚性需求仍在持续增长。据艾美仕数据显示，二零一六年医院药品采购 额增速为8.1%，尽管药品价格持续走低，但较二零一五年5.0%的增速回升三 个百分点，这也说明医药市场刚性需求的增长不可遏制。 随着医改後续政策的明朗和落地，行业经历阵痛期後，必将迎来更加规范、健 康的发展新阶段。具有综合经营优势或具特色专业化的医药企业将会赢得新的 发展机遇和长远的发展空间。 ii. 经营策略调整 我们面对当前的市场形势及政策环境，近期，本集团既要顺应政策变化，调整 短期策略，解决「两票制」实施中的实际问题，还要在医保控费的市场环境下保 证近两年的经营稳定；同时，也要为未来长期发展的战略调整着手准备，确定 调整的方向。 增长策略 1）继续开发基层市场，挖掘现有产品市场潜力 基层市场的开发已初见成效，在此基础上，二零一七年将继续推进。对处於市 场不同阶段的产品分别制定具体策略和目标，精耕细作，细化管理，充分挖掘 可开发市场的空间，确定主要产品8,000至10,000家医院的覆盖目标，实现产 品在全国医疗机构的广泛覆盖和最大产出。同时，力争稳固核心产品在一、二 线市场的地位。 �C29�C 2）进一步丰富产品资源组合 在罗莎替丁、回能、克林霉素和甲硝唑等上市後，本集团陆续推出尼尔雌醇、 维拉帕米、烟醯胺和多巴胺等产品；计划还将从现有产品储备中甄选、推出一 些产品，加之陆续获批的新产品，进一步丰富目前经营的产品组合。随着招标 准入省份的扩展，这些陆续上市的系列产品对经营收益的贡献将逐步显现，分 担成熟品种後续增长的压力。 3）做好「两票制」的转换与调整 为保障市场营销体系的稳定，本集团仍延续以往的分销模式，分销商转换为合 规的销售服务机构，仍以独立的服务商家为四环医药提供市场终端服务，与本 集团内部营销团队分工合作。这样既符合「两票制」的要求，也保障了营销系统 业务的正常运行。 为减少「两票制」推行带来的冲击，局部市场采取混合式营销模式，对於少量的 小规模分销商则选择性吸纳转入内部营销队伍，空白市场或薄弱市场则计划建 立自有直销队伍，以保证市场营销网路及产品销售的稳定过渡。 与此同时，做好市场分销、配送渠道的深度建设，选择适宜的物流商业企业合 作，建立起从高、中端市场向低端基层市场延伸的物流配送网路，尤其为产品 在基层市场的开发搭建好分销渠道。 长远发展策略 1）打造以学术为主导的营销体系 建立以学术引领的大市场营销体系，转变过往商务主导的传统销售理念。用学 术研究成果和市场分析数据为产品市场定位，学术推广为主导，商务服务辅助 并行，实现营销系统的科学化、系统化和数据化管理。 �C30�C 本集团将加强学术推广队伍建设，优化商务服务系统，把控营销的核心要务， 保持市场的运行效率。与此同时，本集团将探索符合未来市场发展的新型营销 模式。 2）多途径获取优质的产品资源 为获取更丰富的优质产品资源，坚持新药研发与兼并收购（「并购」）并举。 为加快新药研发的步伐、提升研发实力，加大与国际领先水准的创新企业及机 构的合作，在不断优化新药项目管线的同时，使四环医药新药研发团队及平台 保持在国际水准。以临床价值为导向，选择重点项目，集中资源大力推进，实 现创新专利药的尽早上市。 另一方面，产品项目的并购，则将以更灵活多样的方式、在更广泛的区域及领 域开展，在本集团发展战略的框架内，或实现提升、充实现有新药项目管线， 或增强、扩充现有经营产品资源，或成功进入新的疾病治疗领域等。使并购成 为获取产品资源的重要途径。 3）自身有机增长与外延式扩展相结合 本集团发展壮大的过程就是自身增长与外延扩展有效结合的结果。而本集团目 前具有更佳的业务整合条件。不仅拥有强大的市场营销能力，创新药及仿制药 两大研发平台，还有功能齐备的生产系统，可承接并购项目或合作项目所需的 所有业务支援，能够使外延扩展与自有业务有机融合，实现整体经营的壮大与 发展。 �C31�C 未来仍将在稳健的有机增长的同时，本集团将通过收购兼并和合作经营等方式 积极寻找发展壮大的机会。 iii. 展望 二零一七年，本集团将顺应政策及市场变化，调整中不断总结经验，规避风 险，稳健经营；同时本集团将继续强化内部管理，有效管控成本，保持经营稳 中求进。 本集团凭藉领先的市场地位，现有经营基础和规模效益，以及雄厚的研发实力 和强大的营销能力，管理层坚信四环医药定能经受住考验，平稳度过行业的阵 痛期，在调整和改进中不断进步，赢得新的发展机遇。 �C32�C III 财务回顾 营业额 本年度，本集团继续增强心脑血管药物业务，同时提高其它治疗领域的产品销量。 收益总额由二零一五年的人民币3,167.2百万元增加0.6%至本年度的人民币3,185.7 百万元，增加约人民币18.5百万元。增速较缓因为主打产品之一克林澳（马来酸桂 哌齐特）存在竞争者，为提高分销商的积极性，本公司下调了供货价格，其它多家 竞争品种的供货价格也有不同程度的下调。此外，医保控费对本集团的收益也存在一定影响。 本年度，心脑血管药物於本年度的销售额约为人民币3,006.0百万元，较二零一五年 增加约5.3百万元，约占本集团营业总额的94.4%。 非心脑血管药物收益由截至二零一五年十二月三十一日止十二个月的人民币166.5 百万元增加约7.9%至本年度的人民币179.7百万元，约占本集团收益总额的5.6%。 销售成本 本集团本年度销售成本约为人民币996.8百万元。约占收益总额的31.3%。 毛利 本年度的毛利为人民币2,188.9百万元，比截至二零一五年十二月三十一日止十二个 月的人民币2,228.0百万元减少约人民币39.1百万元，整体毛利率由截至二零一五 年十二月三十一日止十二个月的70.3%下降至本年度的68.7%。主要原因是竞争激 烈，降低我们产品的销售价格，特别是某些主要产品。 其它收益净额 其它收益净额由截至二零一五年十二月三十一日止十二个月的收益人民币540.7百 万元减少人民币54.4百万元至本年度的收益人民币486.3百万元。此乃主要由於政 府补助较截至二零一五年十二月三十一日止年度减少所致。 �C33�C 分销成本 本年度的分销成本较截至二零一五年十二月三十一日止年度减少人民币9.3百万元 至人民币145.8百万元。 行政开支 行政开支由截至二零一五年十二月三十一日止十二个月的人民币455.9百万元增加 18.6%至本年度的人民币540.5百万元。其中，研发费用由截至二零一五年十二月 三十一日止十二个月的人民币151.8百万元（包含人力成本）增加7.3%至本年度的人 民币162.9百万元（包含人力成本）。此增加主要是薪酬较去年大幅增加所致。 其他开支 其他开支由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币104.5百万元减少至本 年度的人民币29.0百万元。主要是由於本年度的附加税减少所致。 除所得税前溢利 由於上述因素，本集团的除所得税前溢利由截至二零一五年十二月三十一日止十二 个月的人民币2,841.7百万元下降24.3%至本年度的人民币2,152.6百万元。 所得税开支 本集团所税开支由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币797.0百万元下 降40.7%至本年度的人民币472.7百万元，主要是由於二零一五年附属公司需支付 额外所得税的一次性影响所致。 年内溢利 由於上述因素以及二零一五年一次性出售吉林四长的权益所得，本集团的纯利由截 至二零一五年十二月三十一日止十二个月的人民币2,044.8百万元下降17.8%至本年 度的人民币1,679.8百万元。 本公司拥有人应占溢利 本公司拥有人应占溢利由截至二零一五年十二月三十一日止十二个月的人民币 2,062.4百万元下降17.2%至本年度的人民币1,708.2百万元。然而，於撇除二零 一五年出售附属公司权益的一次性所得人民币535.0百万元（除税後）後，本公司拥 有人应占溢利增大11.8%。 非控股权益 非控股权益由截至二零一五年十二月三十一日止十二个月的人民币17.6百万元增至 本年度的人民币28.4百万元。 �C34�C 流动资金及财务资源 於二零一六年十二月三十一日，本集团现金及现金等价物为人民币2,407.1百万元 （二零一五年十二月三十一日：人民币2,282.4百万元），可供出售的金额性资产为人 民币1,710.0百万元（二零一五年十二月三十一日：人民币1,959.3百万元）。 本集团一般将多余现金存入计息银行账户及活期账户。本集团可能将额外的现金用 作短期投资，以获取较丰厚的回报。因此，本集团成员公司与若干中国声誉显着的 银行机构订立协议，将额外的现金进行投资。於本年度，根据有关协议，本集团成 员公司投资本金总额为人民币1,695.1百万元。本集团按该等协议进行的投资为短期 投资，主要为向若干中国声誉显着的银行机构购买的财务计划产品。对於上述财务 计划产品，发行该等财务计划产品的银行可酌情决定将本集团资金投资国债、贴现 的银行承兑汇票及商业承兑汇票以及银行存款等财务工具。投资本金人民币1,695.1 百万元加上约人民币14.9百万元利息合共约人民币1,710.0百万元於本集团截至二 零一六年十二月三十一日的综合资产负债表确认为可供出售金融资产。於本公告日 期，已出售�u偿还投资本金总额为人民币979.4百万元。 除下文所披露者外，本集团并无其它负债及银行贷款。因此，其资产负债比率（债 务净额除以本集团拥有人应占股权加债务净额）低於1%。 本集团於二零一六年十二月三十一日有足够现金。董事认为，本集团并无任何重大资金风险。 二零一六年 二零一五年 十二月三十一日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 经审核 经审核 现金及现金等价物 2,407,073 2,282,370 减：借款 (8,280) (8,280) 2,398,793 2,274,090 �C35�C 贸易及其它应收账款 本集团的贸易应收账款包括我们的分销商支付我们的产品的信贷销售款。本集团的 其它应收账款包括来自其它应收账款、应收票据、应收账款及预付供应商款项。於 二零一六年十二月三十一日本集团拥有的贸易及其它应收账款为人民币877.3百万 元。比二零一五年十二月三十一日贸易及其它应收账款金额人民币972.3百万元减 少了约人民币95.0百万元，主要是因为本年度收回其它应收账款所致。 存货 於二零一六年十二月三十一日，存货金额为人民币200.7百万 元（二零一五年十二 月三十一日：人民币233.0百万元）。本年度存货周转期为78日（二零一五年：79 日）。本年度我们并无存货减值。 物业、厂房及设备 我们的物业、厂房及设备包括楼宇、生产及电子设备、汽车及在建工程。於二零 一六年十二月三十一日，物业、厂房及设备的账面净值为人民币2,104.3百万元，较 二零一五年十二月三十一日增加了人民币52.9百万元，上升约2.6%。主要是现有及 新投建的生产厂进行扩建或建设以及购置设备。 商誉 本集团的商誉产生自收购附属公司。於二零一六年十二月三十一日，商誉净值为人民币2,247.7百万元（二零一五年十二月三十一日：人民币2,247.7百万元）。 无形资产 本集团的无形资产主要包括客户关系、专利权、递延开发成本及进行中产品开发。 递延开发成本及进行中产品开发主要指向外部研究机构收购若干药品研发项目与 其自行开发的研发项目。於二零一六年十二月三十一日，无形资产净值为人民币 579.0百万元（二零一五年十二月三十一日：人民币569.3百万元）。 �C36�C 贸易及其它应付账款 本集团的贸易及其它应付账款主要包括贸易应付账款、来自客户的垫款、其它应付 账款、应计开支及应付职工薪酬。於二零一六年十二月三十一日，贸易及其它应付 账款金额为人民币827.3百万元，比二零一五年十二月三十一日贸易及其它应付账 款金额增加了人民币163.0百万元。主要是由於应付存货采购款、应付增值税及附 加税费、预收货款及应付职工薪酬增加所致。 或然负债及担保 於二零一六年十二月三十一日，本集团概无任何重大或然债务或担保（二零一五年 十二月三十一日：无）。 资产负债表外承担及安排 於二零一六年十二月三十一日，本集团并无订立任何资产负债表外安排或承担以为 任何第三方的付款责任提供担保。本集团并无在为我们提供融资或流动资金、或引 致市场风险或提供信贷支持、或从事向本集团提供租赁或对冲或研发服务的任何非 综合实体拥有任何可变权益。 资本承担 於二零一六年十二月三十一日，本集团的资本承担总额为人民币342.3百万元，主 要预留作购买物业、厂房及设备，以及无形资产。 信贷风险 信贷风险指交易对手方违反其合约责任而导致我们财务损失的风险。我们并无重大 信贷风险集中情况。信贷风险主要来自现金及现金等价物、贸易及其它应收账款， 以及可出售金融资产。现金等价物、短期银行存款、贸易及其它应收账款，以及可 出售金融资产的账面值乃我们所面临有关我们的金融资产的最大信贷风险。 就现金及现金等价物而言，我们透过将银行存款存放在并无重大信贷风险的中国大 型国家控制银行来管理中国的现金信贷风险。我们透过将银行存款存放在高信贷质 量的金融机构来管理中国以外的现金信贷风险。 �C37�C 就贸易及其它应收账款而言，我们已制定政策确保在与客户订立相关销售订单协议 後收取若干现金垫款。我们通过考虑交易对手方的财务状况、信贷历史及其它因素 评估其信贷质量。我们亦进行若干监控程序以确保采取适当跟进行动收回逾期债 务。我们定期进行账龄分析，评估信贷风险及根据历史数据及现金收回历史，估计面临类似信贷风险的贸易应收账款组别的可收回性。 并无其它金融资产面临重大信贷风险。 外汇风险 本集团的功能货币为人民币。本集团的金融工具以人民币为单位。本集团以美元 （「美元」）或港元（「港元」）等计值的若干现金结余令本集团面对美元及港元兑人民币 的外汇风险。此外，以由人民币兑换的外币派付股息须遵守中国政府颁布外汇规则及条例。於二零一六年十二月三十一日，本集团没有以外币计值的未偿还借款。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度，本集团概无购买任何外汇、利率衍生产品或相关对冲工具。 库务政策 本集团以自有资源为其日常经营业务提供所需资金。 资本开支 我们的资本开支主要包括购买物业、厂房及设备、土地使用权及无形资产。本年 度，我们的资本开支为人民币364.5百万，其中物业、厂房及设备的开支为人民币 241.1百万元，购买及自研无形资产为人民币38.3百万元，购买土地使用权的开支 为人民币85.1百万元。 本年度，我们研发投入的资本开支为人民币91.1百万元，其中物业、厂房及设备的 开支为人民币55.4百万元，购买及自研无形资产为人民币35.7百万元。 �C38�C 重大投资收购和出售 於二零一六年二月五日，本公司的全资附属公司耀忠国际（香港）有限公司（「耀忠」）与NHPEA IV Health Holding B.V（. 「NHPEA IV Health」）及Euromax HoldingsLimited（「Euromax」）协定向联营公司仁方医疗控股有限公司注资。联营公司由Euromax、NHPEA IV Health及耀忠分别拥有23.71%、38.14%及38.14%。注入联营公司的资本总额为26.6百万美元（相当於人民币172.4百万元）（「注资」）。注资由合营夥伴按各自於联营公司的持股比例作 出（ 即Euromax注资6.3百万美 元（ 相 当 於人民币40.9百万元）、NHPEA IVHealth注资10.1百万美元（相当於人民币65.6百万元）及耀忠注资10.1百万美元（相当於人民币65.6百万元））。 注资由联营公司用於为拓展附属医院收购土地提供资金及满足其运营资金需求。 资产抵押 於二零一六年十二月三十一日，本集团概无抵押资产。 人力资源及雇员薪金 人力资源是本集团在竞争中得以成功的不可或缺资产。本集团为全体雇员提供具竞 争力的薪酬待遇。本集团定期检讨自身人力资源及薪酬政策，以鼓励雇员致力提升本公司价值及促进本公司的长期增长。 於二零一六年十二月三十一日，本集团雇用员工3,026人，本集团本年度的薪金 总额及相关成本约为人民币316.2百万元（於二零一五年十二月三十一日：人民币 248.8百万元） 优先购股权 本公司的章程细则或百慕达（即本公司注册成立的司法权区）法律并无任何规定本公 司须向现有股东（「股东」）提供按比例发售新股份的优先购买权规定。 �C39�C 董事的竞争业务权益 於本年度，董事或彼等各自的联系人士（定义见香港联合交易所有限公司（「联交 所」）证券上市规则（「上市规则」））概无於与本集团业务构成竞争或可能构成竞争的 业务中直接或间接拥有任何权益。 公众持股量 根据公开予本公司的资料及就董事所知，於本公告日期，本公司最少25%的已发行 股本已按上市规则规定由公众股东持有。 购买、出售或赎回本公司上市证券 於本年度，本公司透过联交所以总代价约为1,422.1百万港元（扣除各项开支前）购回 777,498,000股股份。於本公告日期，有关股份已被注销。有关购回的详情如下： 每股股份购回的价格 已付总代价 已购回 相当於 购回日期 普通股数目 最高港元 最低港元 百万港元 人民币百万元 二零一六年六月二十三日 13,699,000 1.64 1.59 22.3 18.9 二零一六年六月二十四日 44,934,000 1.66 1.60 74.2 62.9 二零一六年七月四日 45,411,000 1.55 1.48 69.3 59.3 二零一六年七月五日 34,805,000 1.57 1.53 54.2 46.3 二零一六年七月六日 26,149,000 1.62 1.54 41.0 35.0 二零一六年七月十二日 6,979,000 1.70 1.67 11.9 10.1 二零一六年七月十三日 9,947,000 1.75 1.71 17.3 14.8 二零一六年七月十五日 19,424,000 1.80 1.78 34.8 29.8 二零一六年七月十八日 50,160,000 1.73 1.67 85.7 73.2 二零一六年七月十九日 20,700,000 1.82 1.70 37.1 31.7 二零一六年七月二十日 16,667,000 1.87 1.85 31.1 26.6 二零一六年七月二十一日 36,870,000 1.87 1.84 68.5 58.6 二零一六年七月二十二日 22,186,000 1.91 1.88 42.3 36.2 二零一六年十月十七日 21,612,000 1.78 1.68 37.4 32.2 �C40�C 每股股份购回的价格 已付总代价 已购回 相当於 购回日期 普通股数目 最高港元 最低港元 百万港元 人民币百万元 二零一六年十月十八日 31,475,000 1.81 1.77 56.6 48.7 二零一六年十月十九日 15,484,000 1.82 1.79 28.1 24.2 二零一六年十月二十日 16,627,000 1.84 1.82 30.5 26.2 二零一六年十月二十五日 29,046,000 1.91 1.84 55.0 47.3 二零一六年十月二十六日 16,387,000 1.92 1.89 31.4 27.0 二零一六年十月二十七日 9,296,000 1.92 1.90 17.8 15.4 二零一六年十月二十八日 7,313,000 1.90 1.86 14.0 11.9 二零一六年十月三十一日 8,000,000 1.88 1.87 15.0 12.9 二零一六年十一月一日 8,210,000 1.91 1.87 15.6 13.6 二零一六年十一月二日 12,205,000 1.92 1.88 23.3 20.3 二零一六年十一月七日 15,000,000 1.90 1.87 28.3 24.7 二零一六年十一月八日 14,935,000 1.91 1.88 28.4 24.8 二零一六年十一月九日 4,579,000 1.89 1.86 8.6 7.5 二零一六年十一月十一日 11,290,000 1.93 1.91 21.7 19.0 二零一六年十一月十五日 10,000,000 1.92 1.89 19.1 16.7 二零一六年十一月十六日 10,000,000 1.93 1.90 19.2 16.8 二零一六年十一月十七日 15,000,000 1.92 1.89 28.7 25.0 二零一六年十一月二十一日 10,000,000 1.91 1.89 19.0 16.6 二零一六年十一月二十二日 13,387,000 1.94 1.90 25.7 22.4 二零一六年十一月二十三日 17,666,000 1.96 1.93 34.4 30.0 二零一六年十一月二十八日 15,061,000 1.99 1.94 29.7 25.9 二零一六年十一月二十九日 20,590,000 2.04 2.01 41.7 36.4 二零一六年十一月三十日 1,663,000 2.06 2.05 3.4 3.0 二零一六年十二月一日 1,058,000 2.06 2.06 2.2 1.9 二零一六年十二月二日 10,935,000 2.09 2.06 22.7 20.2 二零一六年十二月五 22,012,000 2.10 2.07 46.0 40.9 二零一六年十二月九日 9,873,000 2.18 2.16 21.5 19.1 二零一六年十二月十二日 20,000,000 2.15 2.09 42.7 37.9 二零一六年十二月二十一日 7,490,000 2.07 2.04 15.4 13.7 二零一六年十二月二十二日 8,563,000 2.10 2.08 17.9 15.9 二零一六年十二月二十三日 5,000,000 2.10 2.09 10.5 9.3 二零一六年十二月三十日 9,810,000 2.16 2.08 20.9 18.6 小计： 777,498,000 1,422.1 1,229.4 �C41�C 每股股份购回的价格 已付总代价 已购回 相当於 购回日期 普通股数目 最高港元 最低港元 百万港元 人民币百万元 二零一七年一月五日 17,000,000 2.23 2.21 37.8 33.8 二零一七年一月六日 5,000,000 2.20 2.18 11.0 9.8 二零一七年一月九日 154,000 2.19 2.19 0.3 0.3 二零一七年一月十三日 13,002,000 2.19 2.15 28.4 25.4 二零一七年一月十六日 4,830,000 2.18 2.15 10.5 9.4 二零一七年一月十九日 8,888,000 2.24 2.21 19.8 17.8 二零一七年二月六日 2,907,000 2.30 2.24 6.6 5.9 二零一七年二月十三日 6,458,000 2.50 2.47 16.1 14.3 二零一七年二月十六日 7,277,000 2.57 2.46 18.3 16.2 二零一七年二月十七日 13,000,000 2.53 2.43 32.2 28.5 二零一七年二月二十日 9,504,000 2.49 2.42 23.4 20.7 二零一七年二月二十一日 5,506,000 2.54 2.49 13.9 12.3 二零一七年二月二十二日 10,000,000 2.57 2.49 25.5 22.5 二零一七年二月二十三日 3,076,000 2.59 2.55 7.9 7.0 小计： 106,602,000 251.7 223.9 总数： 884,100,000 1,673.8 1,453.3 除上文所披露者之外，截至二零一六年十二月三十一日止年度，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司的任何上市证券。 报告期後事件 自二零一七年一月五日至二零一七年二月二十三日，本公司以总代价约人民币 223,864,000元在联交所购回106,602,000股股份。该等股份以及二零一六年十二月 三十一日余留的30,863,000股库存股已於二零一七年三月九日注销。 除所披露者外，直至本公告日期，本集团概无任何重大报告期後事件。 �C42�C 企业管治守则 本公司认识到公司的透明度及问责之重要性。本公司致力於实现高标准的企业管治 及凭藉行之有效的企业管治流程，带领本集团取得良好业绩及提高企业形象。 本公司已遵守上市规则附录十四内企业管治守则（「守则 」）所 载的所有适用守则条 文。 董事的证券交易守则 本公司已采纳上市规则附录十所载的上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）。经特定查询，所有董事确认彼等於本年度一直遵守标准守则载列的规定准则。 审核委员会 本公司根据上市规则第3.21条的规定设立审核委员会（「审核委员会」）， 并订明符 合守则的书面职权范围。审核委员会的主要职责是协助董事会就本集团财务申报程 序、内部监控及风险管理系统的效率提供独立意见，监察审计过程及履行董事会指 派的其他职务及职责。於本公告日期，审核委员会包括一名非执行董事（张炯龙医 生）及三名独立非执行董事（辛定华先生、曾华光先生及朱迅先生），并由持有会计 专业资格的辛定华先生担任主席。 审核委员会已审阅本集团的财务申报事项以及有关财务和会计方面的内部监控制 度，另已向董事会提交改善建议。 本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的全年业绩已经由审核委员会审阅。 �C43�C 提名委员会 本公司根据守则成立提名委员会（「提名委员会」），并订明书面职权范围。提名委员会的主要职责为（其中包括）：审阅董事会架构、规模及组成方式；评估独立非执行董事的独立性；以及就委任董事有关事宜向董事会作出推荐建议。於本公告日期，提名委员会包括一名执行董事（郭维城医生）及三名独立非执行董事（辛定华先生、曾华光先生及朱迅先生），并由曾华光先生担任主席。 薪酬委员会 本公司根据上市规则第3.25条的规定成立薪酬委员会（「薪酬委员会」），并订明符合 守则的书面职权范围。薪酬委员会的主要职责包括（其中包括）审核及厘定应付董事 与高级管理层的薪酬待遇、花红及其他补偿条款，就本集团对全体董事及高级管理层的薪酬政策与架构向董事会提供建议。於本公告日期，薪酬委员会包括一名执行董事（车冯升医生）及三名独立非执行董事（辛定华先生、曾华光先生及朱迅先生），并由朱迅先生担任主席。 风险管理委员会 本公司风险管理委员会（「风险管理委员会」）於二零一六年十二月十三日成立，并制订了书面职权范围。风险管理委员会的主要职责包括（其中包括）审核本公司的风险管理、内部监控系统、环境、社会及企业管治（「ESG」）策略、政策、指引及程序以及检讨风险管理、内部监控系统、环境、社会及企业管治工作的有效性。於本公告日期，风险管理委员会包括两名执行董事（郭维城医生及孟宪慧先生）及两名独立非执行董事（辛定华先生及曾华光先生），并由孟宪慧先生担任主席。 �C44�C 股东周年大会 本公司建议将於二零一七年六月十六日（星期五）举行应届股东周年大会（「股东周年 大会」）。股东周年大会的通告将於适当时间刊登於本公司网站及联交所网站并送交股东。 就股东周年大会暂停办理股份过户登记 本公司将自二零一七年六月十二日（星期一 ）起至二零一七年六月十六 日（星 期五） （包括首尾两天）止暂停办理股份过户登记。为确定股东是否符合资格出席股东周年 大会并於会上投票，所有股份过户文件连同有关股票不得迟於二零一七年六月九日 （星期五 ）下 午四时三十分送抵本公司香港股份过户登记分处卓佳证券登记有限公 司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心22楼。 股息 董事会建议宣派及派发截至二零一六年十二月三十一日止年度的末期现金股息每股 人民币3.8分（相等於每股港币4.2分）及特别现金股息每股人民币5.5分（相等於每股 港币6.1分）以回馈股东的支持，惟须经股东於将在应届股东周年大会上批准。连同 每股人民币1.4分的中期现金股息，截至二零一六年十二月三十一日止年度派付的 现金股息总计为每股人民币10.7分。 就派发末期现金股息及特别现金股息暂停办理股份过户登记 本公司将自二零一七年六月二十六日（星期一）起至二零一七年六月二十八日（星期 三）（包括首尾两天）止暂停办理股份过户登记。为符合收取末期现金股息及特别现 金股息的资格，所有股份过户文件连同有关股票不得迟於二零一七年六月二十三日 （星期五 ）下 午四时三十分送抵本公司香港股份过户登记分处卓佳证券登记有限公 司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心22楼。末期现金股息及特别现金股 息须待股东於股东周年大会批准後方可作实，将於二零一七年七月五日（星期三）或 前後支付予二零一七年六月二十八日（星期三）名列本公司股东名册的股东。 �C45�C 本集团核数师的审核范围 於本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的初步业绩公布内所载的数字已经由本集团核数师安永会计师事务所（「安永」）同意为本集团本年度经审核综合财务报表所载的数额。安永就此进行的审核并不构成根据香港会计师公会所颁布香港审计准则、香港审阅委聘准则或香港核证聘用准则而进行的核证聘用，因此安永并无对本初步公布作出保证。 於联交所网站刊登资料 本公告乃於本公司网站(www.sihuanpharm.com)及联交所网站(www.hkexnews.hk) 刊登。截至二零一六年十二月三十一日止年度的本公司年报将於适当时间寄发予司 股东及於上述网站可供查阅。 致谢 董事会谨此对其股东、客户及供应商不断支持本集团致以挚诚感谢。对於本集团的管理层及员工为本集团业务缔造的卓越成就，以及彼等为提升本集团的管理工作而尽心尽责及竭力承担，本集团亦谨此表达谢意。 承董事会命 四环医药控股集团有限公司 主席兼执行董事 车冯升 香港，二零一七年三月二十八日 於本公告日期，执行董事为车冯升医生（主席）、郭维城医生（副主席兼行政总裁）及孟宪慧先生；非 执行董事为张炯龙医生及孙弘先生；及独立非执行董事为辛定华先生、曾华光先生及朱迅先生。 * 仅供识别之用 �C46�C