香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不负责，对其 准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容 而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任。 UNIVERSALHEALTHINTERNATIONALGROUPHOLDINGLIMITED 大健康国际集团控股有限公司 （於开曼群岛注册成立的有限公司） （股份代号：2211） 截至二零一六年十二月三十一日止年度 全年业绩公告 全年业绩摘要 二零一六年 二零一五年 变动 人民币百万元 人民币百万元 (%) 收益 3,378.7 4,805.9 -29.7 毛利润 874.1 1,340.6 -34.8 经营（亏损）�u利润 (79.9) 97.2 -182.2 年内（亏损）�u利润 (87.3) 33.9 -357.8 每股基本（亏损）�u盈利－人民币分 (3.92) 1.57 -349.7 毛利率（%） 25.9 27.9 -2.0个百分点 经营（亏损）�u利润率（%） (2.4) 2.0 -4.4个百分点 净（亏损）�u利润率（%） (2.6) 0.7 -3.3个百分点 大健康国际集团控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）会（「董事会」）欣然宣布本公司及其附属公司（统称「本集团」）截至二零一六年十二月三十一日止年度（「期内」）的经审核合并业绩，连同截至二零一五年十二月三十一日止年度的比较数字如下： 合并综合收益表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 收益 2 3,378,719 4,805,855 3 (2,504,633) (3,465,280) 销售成本 毛利润 874,086 1,340,575 销售及营销开支 3 (727,197) (986,418) 3 (91,620) (148,108) 行政开支 3 (129,139) (108,899) 商誉减值 2,641 678 其他收入 (8,643) (643) 其他亏损－净额 经营（亏损）�u利润 (79,872) 97,185 财务收入 4 18,715 15,476 4 (5,762) (6,876) 财务成本 财务收入－净额 4 12,953 8,600 分占合营公司除税後利润 691 1,066 3,548 �C 分占联营公司除税後利润 除所得税前（亏损）�u利润 (62,680) 106,851 所得税开支 5 (24,638) (72,977) 年内（亏损）�u利润 (87,318) 33,874 下列各方应占（亏损）�u利润： (87,811) 31,163 －本公司拥有人 493 2,711 －非控股权益 (87,318) 33,874 年度本公司拥有人应占每股（亏损）�u盈利 （人民币分） 6 (3.92) 1.57 －基本及摊薄 其他综合收益 其後可能会重新分类至损益的项目 外币折算差额 (7,938) (5,551) 本年度综合收益总额 (95,256) 28,323 下列各方应占综合收益总额： (95,749) 25,612 －本公司拥有人 493 2,711 －非控股权益 (95,256) 28,323 合并资产负债表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 资产 非流动资产 物业、厂房及设备 226,665 103,167 土地使用权 3,619 3,713 无形资产 517,681 672,055 合营公司投资 8,211 7,520 联营公司投资 246,624 �C 在建工程预付款项 25,426 �C 递延所得税资产 12,862 19,297 非流动资产总额 1,041,088 805,752 流动资产 贸易及其他应收款项 8 545,535 442,853 存货 391,756 398,605 受限制现金 217,131 227,414 现金及现金等价物 1,107,329 1,333,320 流动资产总额 2,261,751 2,402,192 资产总额 3,302,839 3,207,944 权益 本公司拥有人应占权益 股本 14,878 12,259 储备 1,524,900 1,319,669 保留盈利 1,168,911 1,256,722 2,708,689 2,588,650 非控股权益 24,761 29,720 权益总额 2,733,450 2,618,370 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 负债 非流动负债 递延所得税负债 41,282 46,585 流动负债 借款 154,550 166,920 贸易及其他应付款项 9 371,926 373,464 即期所得税负债 1,631 2,605 流动负债总额 528,107 542,989 负债总额 569,389 589,574 权益及负债总额 3,302,839 3,207,944 合并财务报表附注 1. 编制基准及会计政策 该等合并财务报表乃根据所有适用国际财务报告准则及香港《公司条例》（第622章）之规定编 制。该等合并财务报表乃依照历史成本法编制。 编制符合国际财务报告准则的财务报表需要使用若干关键会计估计。此亦需要管理层在应 用本集团的会计政策过程中作出判断。 (a) 本集团采纳的新订及经修订准则 本集团於二零一六年一月一日或之後开始的财政年度首次采纳以下新订及经修订准 则： 国际财务报告准则第14号 监管递延账户 国际财务报告准则第11号（修订本） 收购合资经营业务权益之 会计处理 国际会计准则第16号（修订本）及国际会计准则 明确折旧及摊销的可接受方式 第38号（修订本） 国际会计准则第27号（修订本） 单独财务报表权益法 年度改进项目 二零一二年至二零一四年周期 的年度改进 国际财务报告准则第10号（修订本）、国际财务报投资实体：应用综合入账之 告准则第12号（修订本）及国际会计准则第28号 豁免 （修订本） 国际会计准则第1号（修订本） 披露动议 采纳新订及经修订准则并无导致本集团会计政策、本集团财务报表的呈列方式以及本 年度及过往年度所呈报金额出现重大变动。 (b) 已颁布但本集团尚未采纳的新订及经修订准则 多项新订及经修订准则於二零一六年一月一日後开始的年度期间生效，而本集团於编 制本合并财务报表时并未予以应用。本集团将於该等新订及经修订准则生效时应用该 等准则。本集团现正评估新订及经修订准则的影响，并预期采用该等新订及经修订准 则（国际财务报告准则第16号「租赁」除外）不会对本集团的合并财务报表构成任何重大 影响。 於以下日期或其後开 始之年度生效 国际会计准则第7号（修订本）现金流量报表 二零一七年一月一日 国际会计准则第12号 所得税 二零一七年一月一日 （修订本） 国际财务报告准则第9号 金融工具 二零一八年一月一日 国际财务报告准则第15号 来自客户合约的收入 二零一八年一月一日 国际财务报告准则第10号 投资者与其联营公司或合资企业之 待厘定 （修订本）及国际会计准则 间的资产出售及注资 第28号（修订本） 国际财务报告准则第15号，来自客户合约的收入 国际会计准则委员会已颁布一项有关确认收益之新准则。此将取代涵盖货物和服务合 约之国际会计准则第18号以及涵盖建筑合约之国际会计准则第11号。此项新准则是基 於货品或服务之控制权转移到客户时确认收益之原则。此项准则允许全面追溯或经修 改追溯方式采纳。 管理层目前正在评估采纳新准则对本集团财务报表的影响，并已发现以下可能受影响 的方面： 履行合约产生若干成本的会计处理－目前支销可能须根据国际财务报告准则第 15号确认为资产的若干成本；及 追溯国际财务报告准则第15号的权利需在资产负债表上单独呈列为在客户收回 货品的权利及退回义务。 目前，本集团尚无法估计新规则对本集团财务报表的影响。本集团将於未来十二个月 对有关影响作出更为详尽的评估。 国际财务报告准则第15号於二零一八年一月一日或之後开始的财政年度强制生效。目 前，本集团不拟於其生效日期前采纳该准则。 国际财务报告准则第16号，租赁 国际财务报告准则第16号将导致差不多所有租赁在资产负债表内确认，经营租赁与融 资租赁的划分已被删除。根据该新准则，资产（该租赁项目的使用权）与支付租金的 金融负债被确认。唯一例外者为短期和低价值租赁。 出租人会计处理将不会有重大变动。该准则将主要影响本集团经营租赁的会计处理。 於报告日期，本集团拥有不可撤销经营租赁承担人民币110,640,000元。然而，本集 团尚未厘定该等承担对确认未来付款的资产及负债影响程度，以及会如何影响本集团 利润及现金流量的分类。 部分承担可能在短期及低价值租赁的豁免范围内，而部分有关安排的承担则可能不符 合国际财务报告准则第16号项下的租赁。 此新准则在二零一九年一月一日或之後开始的财政年度强制生效。目前，本集团不打 算在生效日期前采纳此准则。 没有其他尚未生效的新订及经修订准则预期会对本集团有重大影响。 2. 收益及分部资料 董事会为本集团的首席经营决策者。管理层已根据董事会就分配资源及评估业绩而审阅的 资料厘定经营分部。 本集团主要在中华人民共和国（「中国」）东北地区从事药品及其他医药产品的分销及零售业 务。战略性布局之店铺（「零售I」）、非战略性布局之店�m（「零售II」）、分销及其他业务的单 独财务资料及管理报告呈予董事会，以评估有关业绩及作出相关业务决定。根据国际财务 报告准则第8号「经营分部」，分销、零售I、零售II及其他业务被视为四个分部。「其他业务」 分部主要包括投资公司。 本集团的主要市场为中国东北地区。本集团拥有大量客户，广泛分布於中国东北地区，於 截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度概无任何一名客户的收益占本集团收 益总额10%以上。因此，并无呈列任何地区分部。 分部间销售乃按公平原则进行。来自外部客户的收益及成本、资产总值及负债总额乃按与 本集团合并财务报表一致的方式计量。 董事会根据扣除利息、税项、折旧及摊销前经调整利润（「经调整息税折旧及摊销前利润」） 的计量评估经营分部的业绩。经调整息税折旧及摊销前利润的计量基准不包括分占合营公 司除税後利润、分占联营公司除税後利润、股份支付费用及商誉减值的影响。 截至二零一六年十二月三十一日止年度及於二零一六年十二月三十一日的分部资料如下：截至二零一六年十二月三十一日止年度 分销 零售I 零售II 其他业务 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收益 2,419,426 1,398,558 259,468 �C 4,077,452 分部间收益 (698,733) �C �C �C (698,733) 来自外部客户的收益 1,720,693 1,398,558 259,468 �C 3,378,719 经调整息税折旧及 摊销前利润 1,193 109,700 (2,420) (12,275) 96,198 折旧及摊销 (14,322) (31,554) (997) (58) (46,931) 财务收入 7,434 3,753 414 7,114 18,715 财务成本 (4,629) (755) (40) (338) (5,762) 分占合营公司除税後利润 �C 691 �C �C 691 分占联营公司除税後利润 3,548 �C �C �C 3,548 商誉减值 (25,426) (103,713) �C �C (129,139) 所得税开支 2,309 (25,417) (1,530) �C (24,638) 年内亏损 (29,893) (47,295) (4,573) (5,557) (87,318) 非流动资产的增加 396,307 30,432 �C 112 426,851 於二零一六年十二月三十一日 分销 零售I 零售II 其他业务 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 抵销前资产总额 2,494,615 1,753,504 121,883 1,530,906 5,900,908 分部间资产 (518,313) (595,978) (42,042) (1,441,736) (2,598,069) 资产总额 1,976,302 1,157,526 79,841 89,170 3,302,839 抵销前负债总额 1,283,454 715,855 43,581 26,000 2,068,890 分部间负债 (929,144) (511,708) (37,549) (21,100) (1,499,501) 负债总额 354,310 204,147 6,032 4,900 569,389 截至二零一五年十二月三十一日止年度及於二零一五年十二月三十一日的分部资料如下：截至二零一五年十二月三十一日止年度 分销 零售I 零售II 其他业务 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收益 3,477,557 2,025,678 350,787 �C 5,854,022 分部间收益 (1,007,935) (38,960) (1,272) �C (1,048,167) 来自外部客户的收益 2,469,622 1,986,718 349,515 �C 4,805,855 经调整息税折旧及 摊销前利润 53,314 241,386 19,299 (24,440) 289,559 折旧及摊销 (14,451) (27,996) (1,101) (122) (43,670) 财务收入 4,721 3,240 223 7,292 15,476 财务成本 (1,975) (4,337) (517) (47) (6,876) 分占合营公司除税後利润 �C 1,066 �C �C 1,066 股份支付费用 �C �C �C (39,805) (39,805) 商誉减值 �C �C (108,899) �C (108,899) 所得税开支 (12,762) (55,193) (5,022) �C (72,977) 年内利润�u（亏损） 28,847 158,166 (96,017) (57,122) 33,874 非流动资产的增加 3,196 5,603 �C 26 8,825 於二零一五年十二月三十一日 分销 零售I 零售II 其他业务 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 抵销前资产总额 2,029,389 1,901,592 170,782 1,349,148 5,450,911 分部间资产 (614,231) (415,816) (21,061) (1,191,859) (2,242,967) 资产总额 1,415,158 1,485,776 149,721 157,289 3,207,944 抵销前负债总额 785,785 711,540 49,006 48,691 1,595,022 分部间负债 (415,605) (507,798) (39,569) (42,476) (1,005,448) 负债总额 370,180 203,742 9,437 6,215 589,574 向董事会提供有关资产总值的金额，乃按与财务报表内一致的方式计量。该等资产根据分 部的营运和资产的实际位置分配。 3. 按性质划分的开支 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 存货变动 2,488,673 3,439,429 雇员福利开支 321,359 332,513 广告及其他营销开支 217,341 502,640 商誉减值拨备 129,139 108,899 租金开支 108,969 103,444 运输及相关费用 76,439 91,461 物业、厂房及设备折旧 27,619 23,376 无形资产摊销 19,218 20,200 其他税务开支 18,149 25,692 办公及通讯开支 10,935 13,142 培训费 8,466 6,330 商标授权费 7,260 6,500 核数师薪酬 －审计服务 4,531 4,531 －非审计服务 �C 796 电费及其他公用设施费 4,471 5,841 专业费用 3,387 9,183 差旅及会议开支 1,832 1,713 土地使用权摊销 94 94 存货减值拨备 �C 2,675 其他开支 4,707 10,246 3,452,589 4,708,705 4. 财务收入及成本 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 财务收入 汇兑收益 9,263 7,096 银行存款利息收入 9,452 8,380 18,715 15,476 财务成本 贷款利息开支 (5,098) (6,144) 其他费用 (664) (732) (5,762) (6,876) 财务收入－净额 12,953 8,600 5. 所得税开支 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 即期所得税－中国企业所得税 23,506 84,434 递延所得税 1,132 (11,457) 所得税开支总额 24,638 72,977 合并综合收益表内实际税项费用与就除所得税前利润应用法定税率所得款项的差异对账如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 除所得税前（亏损）�u利润 (62,680) 106,851 按中国法定税率25%计算的税项 (15,670) 26,713 以下各项的税务影响： －不可扣税开支（附注） 31,144 31,281 －未确认递延所得税资产的税项亏损 6,985 5,089 －若干附属公司不同适用税率的影响 3,239 10,161 －所报告合营公司及联营公司的业绩（已扣除税项） (1,060) (267) 所得税开支 24,638 72,977 香港利得税已根据截至二零一六年十二月三十一日止年度於香港产生的估计应课税利润按 16.5%的税率作出拨备。根据有关中国所得税规则及法规，本集团的中国附属公司须就所 确定的应课税收入或视为利润按25%的税率缴纳企业所得税。 附注： 截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度之不可扣税开支主要与商誉减值有 关。 6. 每股（亏损）�u盈利 (a) 基本 每股基本盈利乃按本公司拥有人应占年内利润除以年内已发行普通股加权平均股数 （不包括根据股份奖励计划购买的普通股计算）。 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 本公司拥有人应占（亏损）�u利润（人民币千元） (87,811) 31,163 已发行普通股加权平均股数（千股） 2,242,623 1,983,193 每股基本（亏损）�u盈利（人民币分） (3.92) 1.57 (b) 摊薄 每股摊薄盈利乃透过调整发行在外普通股加权平均股数，以假设转换所有潜在摊薄普 通股而计算。 由於截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度均无发行在外的潜在摊薄普 通股，故於该等年度的每股摊薄盈利相等於每股基本盈利。 7. 股息 概无宣派截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度之末期股息。概无宣派截 至二零一六年六月三十日止六个月之中期股息。二零一五年已支付中期股息为人民币 24,593,000元（每股1.5港仙），不包括截至二零一五年六月三十日止六个月有关股份奖励计 划所持股份之股息人民币211,000元。 8. 贸易及其他应收款项 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 贸易应收款项（附注） －应收第三方款项 165,012 248,207 －应收关联方款项 474 469 165,486 248,676 预付款项 －向第三方预付款项 209,082 56,776 －预缴税金 48,720 51,245 －向关联方预付款项 1,500 1,500 259,302 109,521 其他应收款项 －授予第三方贷款 105,000 �C －押金 9,109 10,907 －应收利息 1,504 �C －应收关联方的款项 �C 67,517 －其他 6,908 8,006 122,521 86,430 贸易及其他应收款项 547,309 444,627 减：减值拨备 (1,774) (1,774) 贸易及其他应收款项－净额 545,535 442,853 贸易及其他应收款项的账面值与其公允价值相若。 附注：本集团的药店零售通常以现金、借记卡或信用卡进行结算。就分销销售而言，由 於本集团的大部分销售於交付货品时以现金结算，故贸易应收款项并无集中信用风 险。剩余款项信用期为0至90日。基於贸易应收款项确认日期的账龄分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 3个月以内 152,801 229,920 4至6个月 4,559 5,813 7至12个月 8,126 12,943 165,486 248,676 9. 贸易及其他应付款项 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 贸易应付款项(a) －应付第三方款项 164,377 184,541 164,377 184,541 应付票据(b) 66,129 94,662 其他应付款项 141,420 94,261 总计 371,926 373,464 (a) 基於贸易应付款项确认日期的账龄分析详情如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 3个月以内 156,546 183,468 4至6个月 6,362 1,051 7至12个月 540 1 1至2年 929 21 164,377 184,541 (b) 於二零一六年十二月三十一日，应付票据的全部结余以受限制现金人民币67,131,000 元（二零一五年：人民币77,414,000元）作质押。 10. 期後事项 本集团已与独立第三方（「卖方」）订立备忘录，内容有关收购一间於中国成立之公司 之51%股权，该公司主要於中国东北地区从事零售业务。於年度末後，备忘录中所 载收购条件已达成。待最终确定购买价後，本集团与卖方之间将签订买卖协议（「买 卖协议」）。截至合并财务报表获批准之日，备忘录项下拟进行之交易尚未完成。 管理层讨论及分析 行业概览 二零一六年，环球经济形势复杂，英国脱欧、唐纳特朗普当选美国总统等黑天鹅事件 频出，全球持续面临政治和经济不明朗因素，而中国经济形势的特点则是缓中趋稳、稳 中求进，经济社会保持平稳健康发展，国民生产总值增速保持在6.5%以上。 从内需来看，国内积极财政政策的力度有所加大，房地产和基建投资增速加快，但民间 投资仍然疲弱。从外需来看，国际组织数次下调全球经济增速预测，中国外贸增速明 显低於预期，加上在唐纳 特朗普在美国推行的新政下，中国出口可能继续面临下行压 力。 对於医药行业而言，二零一六年是机遇与挑战并存的一年，是国家全面推进「十三五」战 略规划的起始之年，是国家新医改进入三医联动攻坚阶段的改革之年，也是中国药品流 通企业步入转型升级新阶段的关键之年。 一方面，行业政策密集落地，品牌推广环境日益碎片化，另一方面，科技正在颠覆医药 行业，粉丝、网红经济学崭露头角，给医药全产业链带来了革命性的影响，医药行业正 围绕消费者的利益作出调整改变。 据中国国家统计局数据，二零一六年一月至二零一六年十一月，全国规模以上工业企业 实现利润总额达人民币60,334.1亿元，同比增长9.4%，增速比二零一六年一月至二零一 六年十月加快0.8个百分点。其中，医药制造业主营业务收入达到人民币25,068.7亿元， 同比增长9.7%，实现利润总额人民币2,651.3亿元，同比增长15.3%。 二零一六年前三季度，药品流通市场规模稳定增长，略有回升。数据显示，从第一季至 第三季度全国七大类医药商品销售总额达人民币13,686亿元（销售总额为含税值），扣除不可比因素，同比增长10.7%，增速上升0.3个百分点，其中药品零售市场销售总额为人民币2,806亿元，同比增长8.9%，增幅上升0.7个百分点。 其中，前三季度药品流通直报企业主营业务收入（1,100 家）为人民币9,851亿元（不含 税），扣除不可比因素，同比增长11.6%，增速与上年同期持平；实现利润人民币165亿 元，扣除不可比因素，同比增长11.0%，增速上升1.7个百分点，平均利润率为1.7%， 与上年同期相比略有上升；平均毛利率为6.9%，同比上升0.1个百分点；平均费用率为 5.6%，同比上升0.3个百分点。 政策方面，二零一六年二月政府发布《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》，提出要 切实提高中医医疗服务能力、大力发展中医养生保健服务、�实推进中医药继承、着力 推进中医药创新、全面提升中药产业发展水平、大力弘扬中医药文化、积极推动中医药 海外发展。 二零一六年二月二十日，国家食品药品监管总局发布了《关於暂停执行二零一五年1号公 告药品电子监管有关规定的公告》，决定暂停执行国家食品药品监管总局《关於药品生产经营企业全面实施药品电子监管有关事宜的公告》（二零一五年第1号）中药品电子监管的有关规定。 二零一六年四月二十六日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任 务》，明确综合医改试点省份要在全省范围内推行「两票制」，鼓励医院与药品生产企业直接结算药品货款，药品生产企业与配送企业结算配送费用，目的是压缩药品流通环节，使中间加价透明化，进一步推动降低药品虚高价格，减轻群众用药负担。 二零一六年十月二十五日，国务院发布《「健康中国2030」规划纲要》，纲要突出强调了三 项重点内容：一是预防为主，二是调整优化健康服务体系，三是将「共建共享 全民健 康」作为战略主题，实现全民健康。「健康中国」规划出台为大健康格局的建立指明了方 向，未来将改变当前以治疗为主的就医格局，形成预防为主的社会健康共识，同时，也 将对整个医药界产生翻天覆地的变化。 二零一七年一月九日，国务院医改办会同国家卫生计生委等8个部门联合印发《关於在公 立医疗机构药品采购中推行「两票制」的实施意见（试行）的通知》，规定在公立医疗机构药品采购中推行「两票制」，即药品从生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。《通知》要求，综合医改试点省（区、市）和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先执行「两票制」，鼓励其他地区推行「两票制」。二零一七年进一步扩大「两票制」实施范围，争取二零一八年在全国推开。 目前，国务院印发《「十三五」深化医药卫生体制改革规划》（《规划》），部署加快建立符合 国情的基本医疗卫生制度，推进医药卫生治理体系和治理能力现代化。《规划》中多次提 到中国药品行业流通行业集中度有待提升，鼓励药品流通骨干企业对於产业整合发挥更 大作用。 展望二零一七年，将是实施「十三五」规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之 年。中央经济工作会议指出，会坚持稳中求进的工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发 展理念，适应把握引领经济发展新常态，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。 二零一七年亦将是医药行业政策的工作落实年，预计政府仍将加大力度落实和推进公立 医疗机构药品采购的「两票制」，在政策进一步深化执行过程中，全国性和区域性医药流 通龙头企业迎来长远可持续发展，行业集中度将进一步提高。 国际信息谘询平台(IMSHealth)对於中国医药市场的未来几年增长预测趋於谨慎，预计二 零一六年至二零二零年中国医药市场将增长6.9%。不过中国人口老年化加剧，肥胖人群 增多等都将驱动医药刚性需求的上升。到二零四零年，中国60岁以上人口的比例预计将 达到28%，65岁以上老年人的年均医疗开销是青壮年的3倍，老年化社会对医疗资源的 需求十分巨大，大健康领域发展依然前景广阔。 业务回顾 期内，本集团在主席金东涛先生的领导和管理层以及全体雇员的努力下，�实推进传 统连锁门店及分销网络的运营管理，积极化解经济下行对本集团业务的影响；并通过与 「互联网+大健康」的互动和促进，以及并购胶囊生产企业，构建上下游纵向和大健康横 向生态圈；籍借《中医药法》和「振兴东北老工业基地」的东风，将「中药产业链」纳入战略 视野，积极展望新的产业模型，培育增长的新动能，缔造国际大健康产业品牌运营管理 商。 王道哲学 王道哲学是本公司主席金东涛先生提出的具有战略远见的经营理念。其中「王」体现为 「1+1=11，1+1=101，1+1=王，1+1=田」；王道哲学包含着精诚团结的「团队」思维，多边 合作的「平台」思维，对层次多维度的「置换」思维，以及合作共赢的「分田」思维。 全国分销业务 期内，本公司适量进行分销体系的宣传推广投入，继续进行分销商的筛选和维护，继续 做好培训跟进工作，贯彻国家「两票制」政策，增进与分销商的互动，抓住有利机会，同 时也尽力化解宏观环境的下行影响。期内共举办分销体系战略合作联谊会7场，但限於 实体经济发展环境的影响，本集团分销业务仍整体下降了30.3%，从上一年销售收入人 民币2,469.7百万元下降为期内的人民币1,720.7百万元。 连锁零售业务 期内，本公司对连锁零售体系的售货员加大培训力度，主动提升思想转型，加强激励机 制建设和考核，发挥区域管理者的积极性、主动性、创造性，同时适量进行宣传推广费 用投入，抑制实体经济下行影响，继续与「互联网+」模式融合，深入开展精细化营销和 会员活动的促进，提升会员凝聚力，维持会员忠诚度。期内，本集团优化管理策略，促 进运营升级，继续保持战略性布局之店�m及非战略性布局之店�m的划分，并适时关闭战 略布局之店�m17家，以集中优势及资源促进战略布局之店�m的升级；这样，战略性布局 之店�m期末为658家（二零一五年：675家战略性布局之店�m），非战略性布局之店�m期末279家（二零一五年：279家非战略性布局之店�m），合共店�m937家。同时，零售业务销售收入由二零一五年度的人民币2,336.2百万元，下降至二零一六年度的人民币1,658.0百万元，整体下降29.0%，由於宏观环境的综合影响所致。 直供销售模式 本集团的直供模式有效地消除并缩短了传统上繁复重叠的销售环节，简化供应链，从而 提高销售效率及盈利能力，为本集团提供可观的利润率。同时契合国家推行的「两票制」 管理体制，受到政策变化影响小，具有模式的领先性。期内，本集团管理层积极维护品 牌产品的直供能力。 品牌产品运营 品牌产品是本集团抵御运营效益下行影响的重要法宝。期内，本公司继续维护原有品牌 产品的运营格局，构建原设备制造商「( OEM」)产品、国内品牌产品、国际品牌产品的多 层上游网络，除御室品牌产品外，尚有中药产品、保健食品、母婴产品等品类和品牌， 并有中老年、儿童、女性、男性等按消费对象的分类产品，以及按身体部位分类的保健 及治疗产品，总计2,672种品牌产品在运营中为本公司的发展效力，其中有355种授权品 牌产品及2,317种已取得独家分销权的产品。 品牌推介 品牌宣传及营销推广是强化本公司影响力、提升竞争力的有力武器，本集团利用资源及 网络优势，继续利用传统媒介，如电视、广播、报纸、车体、路牌、传单等；以及新 媒体，如互联网、微信自媒体等，另外进行公益性投入，从产品品牌到企业品牌，进行 立体宣传。以此在运营中维持适量地投入宣传推广费用，化解经济下行环境带来的不确 定性。 商学院培训 率先在行业内成立企业商学院，是本集团快速发展和获取高毛利的重要特色，期内，本 集团继续加强外部培训和内部培训工作；外部培训主要侧重品牌产品的持续输出，内部 培训主要侧重经营思路的开拓和员工思想教育；针对经济下行压力及国家政策的陆续出台，以及公司业务转型与升级的变革，通过培训，及时促进员工思想提高、方式转变， 与业务经营进行匹配。期内，本公司共举办了内部培训108场。 会员服务 期内，本公司的分支机构加强会员活动的举行，从店庆活动、节日活动等持续进行会员 优惠或奖励，并从严冬提供避寒场所、迷路儿童避难场所等多方面进行社会增值服务， 同时为会员消费提供信息储备便利，较好延续会员的凝聚力和消费自愿度。 行业联盟 期内，本公司提升行业联盟的参与层次，由首席执行官亲自参与联盟峰会、论坛；掌握 行业信息，促进品牌产品建设，加强本公司於行业联盟的互动与交流，不断提升影响 力。同时，加强与香港跨境电商协会的互动，借助国家「一带一路」战略，促进产品管道 多元化和开发东南亚市场的可行性。 战略并购 期内，本公司以发行400,000,000股股份及支付部分现金作为代价，并购了吉林文辉胶囊 有限公司（「吉林文辉」）36.38%的股份。作为本集团战略的一部分，实现上下游资源生态 化的并购，对提升企业竞争力、促进品牌产品的OEM话语权、增加毛利水平、提高本 集团整体利益以及为「互联网+」和国际化战略提供坚实基础，将有积极的帮助。并购该 企业，通过本集团商业资源和生产资源整合，立足东北地区医药产业在全国的优势，打 造上游胶囊产业园基地，将对本集团未来发展注入新的动力。 仓储建设 为了进一步夯实连锁经营基础，响应当地政府产业发展号召，本集团在执行董事的推动 下，二零一六年八月末在黑龙江本部佳木斯投资约人民币201.2百万元，兴建辐射黑龙江 省东部地区的大型物流仓储中心，目前工程进度大约50%以上，项目进展顺利，预计在 2017年底竣工验收。工程整体完工後，该项目将成为集「商流、物流、信息流」为一体的 多元化与集约化相结合的物流仓储中心，为本集团优化配送体系发挥重要作用。 财务回顾 期内，本集团录得收益人民币3,378.7百万元，较去年人民币4,805.9百万元减少29.7%。 本公司拥有人应占亏损为人民币87.8百万元，而去年本公司拥有人应占利润人民币31.2 百万元。本公司拥有人应占出现亏损，主要由於本集团销售额减少以及过往年度收购零 售业务及分销业务产生商誉减值拨备达人民币129.1百万元所致。期内，每股亏损为人民 币3.92分（二零一五年：每股盈利人民币1.57分）。 收益 期内，本集团录得收益人民币3,378.7百万元，较去年人民币4,805.9百万元减少人民币 1,427.2百万元或29.7%。有关减少主要由於期内国内零售及分销业务受实体经济持续下 行影响仍然低迷所致。 按业务分部划分的收益分析 收益（人民币百万元） 占总收益百分比(%) 二零一六年 二零一五年 变动 二零一六年 二零一五年 变动 (%) 零售I 1,398.5 1,986.7 -29.6 41.4 41.3 +0.1个百分点 零售II 259.5 349.5 -25.8 7.7 7.3 +0.4个百分点 1,658.0 2,336.2 -29.0 49.1 48.6 +0.5个百分点 分销 1,720.7 2,469.7 -30.3 50.9 51.4 -0.5个百分点 3,378.7 4,805.9 100.0 100.0 零售业务分部 本集团经营两个报告分部：战略性布局之店�m（「零售I」）及非战略性布局之店�m（「零售 II」）。零售I为具有较高未来发展潜力和战略性的零售业务，通过本集团集中分配资源。 而零售II是位於偏远地区并无战略重要性及高增长潜力的零售业务。零售业务收益减少 主要由於中国东北地区人民购买力下降以及期内价格调整导致竞争加剧所致。於二零一 六年十二月三十一日，本集团的零售药店总数达937家（二零一五年：954家），其中688家 （二零一五年：688家）位於黑龙江，160家（二零一五年：168家）位於辽宁，86家（二零一 五年：94家）位於吉林及3家（二零一五年：4家）自营零售药店位於香港。其中，658家（二 零一五年：675家）零售药店为战略性布局之店�m及279家（二零一五年：279家）为非战略 性布局之店�m。此外，於二零一六年十二月三十一日，本集团在渖阳设有13家（二零一 五年：16家）超市，主要销售保健品及消费品。所有超市表现在零售I中进行监控。 分销业务分部 分销业务销量由於本集团持续采纳更为审慎措施经营分销业务，此分部销量有所下降。 本集团已采取适当行动，透过加强销售信贷管理降低信贷风险，并减少贸易应收款项， 以降低坏账风险。 於二零一六年十二月三十一日，本集团全国性分销网络覆盖约 6,400 名（ 二 零一五年： 5,800名）活跃客户，其中约4,500名（二零一五年：4,000名）为医药零售商、医院和诊所， 约1,900名（二零一五年：1,800名）为分销商。 毛利润 於期内本集团毛利润为人民币874.1百万元，较去年人民币1,340.6百万元减少人民币 466.5百万元或34.8%。整体毛利率由27.9%下降至25.9%。毛利率下降主要由於产品组合 发生变动及存货成本增加所致。期内，本集团一方面针对保持相应竞争力采取多项促销 措施，并对部份产品价格进行调整；另一方面，上游供应商处於国家药品生产品质管制 规范认证高峰期，导致采购成本抬升，同时令期内本集团之毛利率有所下降。 按业务分部划分的毛利润分析 毛利润（人民币百万元） 毛利率(%) 二零一六年 二零一五年 变动 二零一六年 二零一五年 变动 (%) 零售I 502.0 744.9 -32.6 35.9 37.5 -1.6个百分点 零售II 93.6 135.7 -31.0 36.1 38.8 -2.7个百分点 595.6 880.6 -32.4 35.9 37.7 -1.8个百分点 分销 278.5 460.0 -39.5 16.2 18.6 -2.4个百分点 874.1 1,340.6 本集团高边际利润产品包括授权品牌产品及独家分销权产品。期内，本集团高利润产品 的收益较去年减少35.6%，而该等高利润产品的毛利率则由47.1%下降至40.3%。於二零 一六年十二月三十一日，本集团拥有355种（二零一五年：360种）授权品牌产品及2,317种 （二零一五年：2,386种）已取得独家分销权的产品。 销售及营销开支 期内的销售及营销开支为人民币727.2百万元，较去年的人民币986.4百万元减少人民币 259.2百万元或26.3%，占本集团收益21.5%（二零一五年：20.5%）。销售及营销开支减少 主要由於营销策略重点有所变化所致。期内，本集团减少在电视广告方面的资源投放。 行政开支 期内的行政开支为人民币91.6百万元，较去年的人民币148.1百万元减少人民币56.5百万 元或38.1%，占本集团收益的2.7%（二零一五年：3.1%）。行政开支减少主要由於期内并 无股份支付费用，而二零一五年作出了一次性股份支付费用所致。 商誉减值 管理层已覆核不同业务类型的业务表现。本集团的商誉是由於以前年度收购分销及零售 业务形成的。因此，商誉被分配到分销和零售分部。 本集团将在传统零售与分销业务中实施稳健原则，以对冲宏观经济环境带来的影响。基 於此，本集团对於过往年度收购零售与分销业务时产生的商誉计提了减值拨备。根据经 营分部的商誉减值测试结果，本集团对零售I及分销对应的商誉分别计提减值拨备人民币 103.7百万元及人民币25.4百万元，合共占本集团收益的3.8%。於二零一五年，本集团计 提商誉减值拨备人民币108.9百万元，占本集团收入的2.3%。 财务收入净额 期内的财务收入净额为人民币13.0百万元，较去年的人民币8.6百万元增加人民币4.4百万 元或50.6%。财务收入净额上升由於期内汇兑收益增加及利息费用减少所致。 所得税开支 期内的所得税开支为人民币24.6百万元，较去年的人民币73.0百万元下降人民币48.4百万 元或66.2%。期内实际所得税税率为39.3%（二零一五年：68.3%）。 收购一间联营公司 於二零一六年五月九日，本公司与独立第三方订立协议，据此，本公司以现金及发行 400,000,000股代价股份，收购吉林文辉36.38%的股权。於二零一六年五月二十四日，代 价股份发行已完成。完成後，吉林文辉成为本集团之联营公司。 进一步详情，请参阅本公司日期为二零一六年五月九日之公告。 流动资金及资金来源 本公司之库务部门制定财务风险管理程序，并由本公司高级管理层定期审阅。 该库务部门集中管理包括利率及汇率风险在内之财务风险、重新分配本集团之财务资源 盈余及为本集团争取有成本效益之资金，并抓紧提高收益之机遇。库务部门定期及密切 监察其整体现金及债务状况、积极检讨其融资成本及到期情况以方便於适当情况下再融 资。 於二零一六年十二月三十一日，本集团之无抵押现金及现金等价物合共为人民币1,107.3 百万元（二零一五年：人民币1,333.3百万元），本集团之流动资产净值为人民币1,733.6百万元（二零一五年：人民币1,859.2百万元）。 期内，经营活动产生的现金流量净额为人民币35.3百万元，而去年则为人民币46.3百万 元。有关下降乃与本集团经营表现一致。 期内，本集团的资本开支为人民币132.2百万元（二零一五年：人民币23.3百万元）。 经考虑经营活动之现金流量、现有财务杠杆及可供本集团使用之银行授信，管理层认 为，本集团有充足财务资源清还债务，为日常业务营运、资本开支及未来业务发展项目 提供资金。 本集团主要在中国经营业务，大部分交易以人民币计值及结算。本集团的货币风险来自 以港币及美元计值的部分银行存款。於二零一六年十二月三十一日，本集团的现金及银 行结余为人民币1,107.3百万元，其中以港币及美元计值的款项相等於人民币7.2百万元。 期内，本集团并无使用金融工具作金融对冲用途。 资本结构 於二零一六年十二月三十一日，本公司之资本结构由2,400,000,000股每股面值0.001美元 之普通股组成。 本公司的购股权於期内并无变动。 於二零一六年十二月三十一日，本集团拥有若干计息银行借款人民币154.6百万元（二零 一五年：人民币166.9百万元）。银行借款按年利率2.8%（二零一五年：3.6%）计息。所有 银行借款均来自中国且以人民币计值。 本集团於二零一六年十二月三十一日的股本负债比率（以债务净额除以权益总额与债务净额之和计算）为不适用（二零一五年：不适用）。 或然负债及资产质押 於二零一六年十二月三十一日，本集团并无任何重大或有负债（二零一五年：无）。 於二零一六年十二月三十一日，本集团的银行借款及应付票据由本集团总账面净额人民 币217.1百万元（二零一五年：人民币227.4百万元）的定期存款作质押。於二零一六年十二 月三十一日，本集团的应付票据由本集团总账面净额人民币67.1百万元（二零一五年：人 民币77.4百万元）的定期存款作质押。 人力资源 於二零一六年十二月三十一日，本集团於香港及中国拥有6,226名（二零一五年：6,220名） 全职雇员，雇员福利总开支为人民币321.4百万元（二零一五年：人民币332.5百万元）。本 集团根据雇员的职位、表现、经验及当前市场惯例向雇员支付薪酬，并提供管理及专业 培训。本集团已实施一系列举措以提高员工的生产力。尤其是，本集团对大多数的员工 进行周期性业绩评估，他们的薪酬与业绩挂�h。此外，本集团的薪酬结构旨在通过将部 分薪酬与个人业绩和本集团的总体业绩挂�h，激励员工取得良好表现。基於业绩的薪酬 部分取决於员工的岗位职能和资深程度。本集团根据强制性公积金计划为香港雇员提供 退休福利，以及人寿保险及医疗保险。本集团根据中国法律规定向中国内地雇员提供基 本社会保险及住房公积金。本公司已采纳购股权计划及股份奖励计划，旨在激励参与者 对本集团作出贡献，让本集团能够招募及挽留优质雇员长期为本集团服务。 未来规划 本公司管理层将以王道思维为指导方针，在主席的战略规划引领下，稳定和优化现有零 售连锁网络及分销体系，在跨境电商、「未来店」、大健康产业基金方面力求形成各自发 展突破和整合优势；在经济转型的一至两年甚至更多时间的过渡期内，以「分田机制」形 成多边合作，在中药产业链、产业并购方面继续走在行业的先列。具体为： 创新体制机制，推广分田机制 分田机制是王道思维的组成部分，是贯穿各个平台的一个重要线索。在企业的转型期， 更多要重视战略合作创造的价值。在内部，可以将「利润中心」的管理者看做是「创利合 夥人」，将「费用中心」的管理者看做是「节约合夥人」；在外部，将「项目合作制」、「公司 合股制」作为同上游供货商、电子商务提供商、金融项目提供商等开发合作的基础，凭 借本公司的品牌及网络优势，通过开发优势项目创造新的利润，实现「产业+金融+资本」 发展新模式的转型升级。 瞄准中药产业链，培育新的产业生态圈 籍借中医药立法的契机和国家新一轮振兴东北老工业基地的开始，东北林下经济被提升 到新的高度，东北地道中药材的林下种植成为各级政府政策支持的产业；本公司将抓住 历史机遇，适时开发林下中药材的种植，同时凭借自身多层次网络，介入提取、加工、 营销环节，并力图加入或建设中药材期货平台，打造新的利润增长极。 推动未来店建设，培育新的商业模式 本公司拓展「未来店」网络。「未来店」就是基於互联网时代大潮，通过线上到线下 （「O2O」）模式实现实体商业与虚拟管道高度融合，形成「电子商场」、「行业O2O」、「微 信营销」三位一体结构（多架构云电子商场），集成了现场体验、网络选购、手机支付、 到店提货或物流邮寄等在线、线下互动融合的购物终端。「未来店」的特点是轻资产、 低成本、重体验、少库存、容量大。可以借助现有连锁门店网络，也可以开拓小区网 络，具有更多的灵活性。 筹划大健康产业基金，发掘金融及资本优势 本公司力图筹建大健康产业基金，发展产业与金融的结合模式。「健康中国」已经成为 中国的国家战略，大健康产业在当下迎来了加速发展期，支撑行业高速发展的引擎有三 个：第一是人口老龄化和环境污染提高了居民的保健、医疗潜在需求；第二是居民健康 意识提升扩大了医疗保健支出；第三是政府政策推进「健康中国」建设。大健康产业基金 的建立，可以通过专业运营寻找合适的大健康企业，通过投资培育等方式，为本公司储 备优质并购对象，为本公司在大健康领域的进一步扩张打下基础。 末期股息 董事会不建议就截至二零一六年十二月三十一日止年度派付末期股息（二零一五年：无）。 暂停办理股份过户登记手续 本公司将於二零一七年六月十三日（星期二）至二零一七年六月十六日（星期五）期间（包括 首尾两日）暂停办理股份过户登记手续，以厘定有权出席将於二零一七年六月十六日（星 期五）举行的股东周年大会的本公司股东（「股东」）身份。所有股份过户文件连同相关股票及过户表格须於二零一七年六月十二日（星期一）下午四时三十分前送交本公司的香港股 份登记分处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼 1712-1716号�m。 股份发售所得款项用途 本公司的股份於二零一三年十二月十二日（「上市日期」）在香港联合交易所有限公司（「联 交所」）主板上市。所得款项净额总额为人民币868.1百万元（相当於约1,101.6百万港元）。 於二零一六年十二月三十一日，首次公开发售的所得款项净额实际用途与本公司日期为二零一三年十二月十二日之招股章程（「招股章程」）「未来计划及所得款项用途」一节所载 者一致，用途如下： 所得 已动用 尚未动用 所得款项用途 款项净额 所得款项 所得款项 人民币百万元 用於收购扩张 347.2 (347.2) �C 用於内生增长 260.4 (212.3) 48.1 用於品牌推广 173.6 (173.6) �C 用於营运资金 86.9 (82.1) 4.8 合计 868.1 (815.2) 52.9 於二零一六年十二月三十一日，尚未动用的所得款项净额已存放於中国的银行作短期存 款或定期存款。 企业管治 本公司致力维持高水准的企业管治以保障股东利益，并提升企业价值及应有责任。於 期内，本公司一直遵守联交所证券上市规则（「上市规则」）附录十四所载《企业管治守则》 （「企业管治守则」）项下的所有适用守则条文。本公司将继续审阅及提升其企业管治常 规，以确保遵守企业管治守则。 审核委员会 本公司审核委员会（「审核委员会」）由三名董事组成，包括郝嘉女士（主任）、郑双庆先生 及江素惠女士。审核委员会的主要职责为检察、检讨及监督本集团财务数据及财务数据 的汇报程序及监督本集团财务申报系统、风险管理及内部监控系统。审核委员会已对本 集团期内之经审核年度业绩进行审阅。 罗兵咸永道会计师事务所的工作范围 本集团的核数师，罗兵咸永道会计师事务所已就本集团的初步业绩公告中有关本集团截 至二零一六年十二月三十一日止年度的合并资产负债表、合并综合收益表及相关附注所 列数字与本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的草拟经审计合并财务报表所列载数额核对一致。罗兵咸永道会计师事务所就此执行的工作不构成根据香港会计师公会颁布的香港审计准则、香港审阅聘用准则或香港核证聘用准则而进行的核证聘用，因此罗兵咸永道会计师事务所并未对初步业绩公告发出任何核证。 进行证券交易的标准守则 本公司已采纳上市规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易之标准守则（「标准守 则」），作为董事进行证券交易的行为守则。经向所有董事作出特定查询後，各董事已确 认，彼等於期内一直遵守标准守则。 期内，本公司亦已采纳一套其条款不逊於标准守则所订标准的雇员证券交易的自身行为 守则，以供可能掌握本公司的未公开内幕消息的雇员遵照规定买卖本公司证券。 购买、出售或赎回上市证券 期内，本公司或其任何附属公司并无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。 於联交所及本公司网站刊发年度业绩及二零一六年年报 本年度业绩公告将於联交所及本公司网站刊载，载有上市规则所规定全部资料的二 零一六年年报将适时寄发予股东并於联交所网站(www.hkexnews.hk)及本公司网站 (www.uhighl.com)刊载。 承董事会命 大健康国际集团控股有限公司 主席 金东涛 香港，二零一七年三月二十三日 於本公告日期，董事会包括四名执行董事，分别为金东涛先生、金东昆先生、赵泽华先 生及孙立波先生；以及三名独立非执行董事，分别为郑双庆先生、江素惠女士及郝嘉女 士。