香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对 其 准 确性或 完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等 内容而引致的任何损失承担任何责任。 Southwest Securities International SecuritiesLimited 西证国际证券股份有限公司 * （於百慕达注册成立之有限公司） （股份代 号：812） 截至2016年12月31日止年度全年业绩公告 西证国际证券股份有限公司（「本 公司」）董事（「董事」）会（「董事会」）向 其股东（「股东」）提呈本 公司及其附属公 司（「本集 团」）截至2016年12月31日止年度（「回 顾期 间」）之综合全年业绩�U 综合损益及其他全面收益表 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 收益 2 92,038 16,024 其他收益及收入 4 140,495 206,877 雇员福利开支 5a (74,298) (38,829) 折旧 (5,147) (2,007) 佣金开支 (12,173) (7,811) 可换股债券衍生工具部分之公允值变动 (9,405) �C 衍生金融资产之公允值变动 5,250 601 衍生金融负债之公允值变动 (59,715) (73,619) 其他经营开支 (124,740) (20,171) 财务成本 5c (119,491) (62,760) 除税前（亏损）收益 5 (167,186) 18,305 所得税抵免（开支） 6 263 (4,680) 年内�u期间本公司股权股东应 占（亏损 ）收 益 (166,923) 13,625 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 其他全面亏损 已经或其後可能重新归类至损益之项目： 换算海外经营业务财务报表之汇兑差额 (542) (580) 可供出售金融资产之公允值变动 (5,117) (38,981) 出售可供出售金融资产时投资重估储备之重新归类 �C (95,246) 年内�u期间其他全面亏损（扣除税项後） (5,659) (134,807) 年内�u期间本公司股权股东应占全面亏损总额 (172,582) (121,182) 每 股（亏损 ）盈 利 －基本（港仙） 7 (6.838) 0.558 －摊薄（港仙） 7 (6.838) 0.558 综合财务状况表 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 非流动资产 物 业、厂房及设备 15,017 7,261 无形资产 �C �C 持有至到期投资 8 �C 350,486 可供出售金融资产 84,535 70,455 其他非流动资产 4,670 5,124 104,222 433,326 流动资产 持有至到期投资 8 111,170 �C 可供出售金融资产 8(i)、(ii) 233,477 �C 贷款及垫款 41 70 按公允值计入损益之金融资产 9 396,717 447,088 衍生金融资产 5,851 601 应收账款 10 391,477 895,496 按 金、预付款项及其他应收款 276,628 156,171 已抵押存款 1,247 2,028 现金及银行结余 623,543 474,255 2,040,151 1,975,709 流动负债 衍生金融负债 11 187,230 102,129 应付账款 12 20,777 103,943 其他应付款及应计费用 42,140 35,864 应付税项 �C 5,326 250,147 247,262 流动资产净值 1,790,004 1,728,447 资产总值减流动负债 1,894,226 2,161,773 非流动负债 应付债券 13 1,659,157 1,754,122 资产净值 235,069 407,651 股本及储备 股本 244,121 244,121 储备 (9,052) 163,530 总权益 235,069 407,651 附 注： 1. 编制基准及会计政策 此等综合财务报表乃按照香港会计师公会（「香 港会计师公会」）颁 布 之所有适用之香港财务报告 准 则（「香港财 务报告准则」）编 制，此统称包括所有适用之香港财务报告准则、香 港会计准 则（「香港会计准则」）及 诠释，以 及 香港公认会计原则。此等综合财务报表亦遵守香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）及公司条例 （香港法例第622章）之适用披露条文规 定。 除另有注明 外，所有数值均四舍五入至最接近之千位 数。 编制此等综合财务报表之基准，与 编制截至2015年12月31日止六个月期间之综合财务报表所采纳之会计政策一 致。 财务年结日之变更 本公司及其附属公司之财政年度年结日由6月30日更改为12月31日，另西证谘询服务（深 圳 ）有 限 公司及西证（大 连 ）投 资管理有限公司之财政年度年结日仍 为12月31日，自2015年12月31日 止财政期间生效。更 改之理由乃与西 南证券股份有限公司（「西南证券」）之财政年结日一致，从而便於编制西南证券之综合财务报表。由於更改年结 日，当前财政年度涵盖截至2016年12月31日止十二个月期间及上一个财政期间涵盖自2015年7月1日至2015年12 月31日止六个月期 间。综合损益及其他全面收益表及相关附注之比较金额不能全面作比 较。 2. 收益 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 附注 12月31日 12月31日 千港元 千港元 经纪佣金收 入： －证券买卖 10,885 13,846 －包销及配售佣金收入 15,648 13,327 －期货及期权买卖 2,382 921 －分销投资相连及保险产品 706 380 顾问费及保险经纪费收入： －企业融资顾问 24,909 2,403 －承诺费收入 �C 4,480 －保险经纪 4,898 847 利息收 入： －�I展借贷 51,780 14,480 －贷款及垫款 2 2 坐盘买 卖： －坐盘买卖业绩净额 (i) (19,172) (34,662) 92,038 16,024 附注： 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 (i) 坐盘买卖业绩净额 债券利息收入 271 �C 买卖股票亏损净额 (17,691) (40,548) 基金投资亏损净额 (5,773) (5,740) 债券投资亏损净额 (4,100) �C 衍生工具溢利净额 2,009 10,065 买卖上市证券之股息收入 6,112 1,561 (19,172) (34,662) 3. 分部资料 董事被视为最高营运决策者，基於对该等分类的本集团内部报告，对经营分类表现作出评核。就资源分配及评估 分部表现而 言，董事按以下基准监控各可呈报分部应占业 绩： － 分部收益指自外部客户产生之收益；及 － 分部业绩指各分部的所得盈利或产生亏损，但 并无分配中央行政成 本、折旧、出 售 可供出售金融资产所得 收益及所得税抵免或开支。 未有披露分部资产及负债乃由於分部资产及负债并未被视为资源分配的重要考虑 因 素，故此未有定期提交予董 事。 报告经营分部 董事认为经纪及�I展借贷、财 富管 理、企业融资及坐盘买卖乃本集团之主要经营分部。 截至2016年12月31日止年度 经纪及 �I展借贷 财富管理 企业融资 坐盘买卖 其他业务 综合 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 收益 80,695 5,604 24,909 (19,172) 2 92,038 佣金开支 (5,490) (2,215) (1,255) (3,213) �C (12,173) 分部业绩 (73,416) (3,613) (11,966) (54,371) 42,607 (100,759) 未分配开支，即中央行政成本 (23,088) 折旧 (5,147) 未分配财务成本 (38,192) 所得税抵免 263 年内亏损 (166,923) 截至2015年12月31日止六个月 经纪及 �I展借贷 财富管理 企业融资 坐盘买卖 其他业务 综合 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 收益 42,574 1,227 6,883 (34,662) 2 16,024 佣金开支 (5,577) (902) �C (1,191) (141) (7,811) 分部业绩 5,428 (5,102) (1,611) (52,377) 22,827 (30,835) 未分配开支，即中央行政成本 (15,052) 折旧 (2,007) 未分配财务成本 (29,047) 出售可供出售金融资产所得收益 95,246 所得税开支 (4,680) 期内收益 13,625 地区分类 客户之地理位置乃按提供服务之位置划分。截至2016年12月31日止年度及截至2015年12月31日止六个月期间，本 集团之收益主要来自香港客户。 除金融工具以外之非流动资产（「特定非流动资产」）之地理位置乃按资产之实质位置划分。本集团之主要特定非 流动资产亦位於香港。因 此，并无提供地理分类之分 析。 主要客户 於年末�u期 末，下列相关外部客户贡献本集团总收益超过10%。本 集团总收益并不包括坐盘买卖业绩净 额。 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 来自经纪及�I展借贷分部之客户甲 不适用* 11,294 来自经纪及�I展借贷分部之客户乙 26,719 10,072 两位客户之收益均来自经纪及�I展借贷。 * 客户甲於截至2016年12月31日止年度贡献本集团总收益并未超过10%。 4. 其他收益及收入 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 其他收益 可供出售金融资产之股息收入 2,019 2,181 手续费收入 960 999 利息收入 42,516 10,586 杂项收入 192 494 45,687 14,260 其他收入 汇兑收益* 94,773 97,371 出售可供出售金融资产所得收益 �C 95,246 拨回呆账拨备 35 �C 94,808 192,617 140,495 206,877 * 当中包括截至2016年12月31日止年度由人民币计价之应付债券按於年末�u期末之即期汇率重新换算至等 值港元所产生之汇兑收益101,006,000港元（截至2015年12月31日止六 个 月 期 间：103,195,000港 元 ）。详 细 资 料已列於附注13。. 5. 除税前（亏损）收益 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 除税前（亏损）收益乃经扣除下列各项： (a) 雇员福利开支 薪 金、佣金及津贴 72,728 38,096 退休福利计划供款 1,570 733 74,298 38,829 (b) 其他项目 核数师酬金 －与审核有关的保证服务 1,495 800 －其他服务 154 �C 应收账款减值亏损 81,275 �C 楼宇经营租赁付款 11,365 5,657 (c) 财务成本 银行贷款利息支出 2 �C 债券利息支出 113,443 59,746 应付债券之推算利息支出 6,041 3,011 其他利息支出 5 3 119,491 62,760 6. 所得税抵免（开支） 於截至2016年12月31日止年度并无应课税收 益，故於本年度并无就所得税作出拨备。税项抵免指於过往年度香 港利得税之超额拨备。 截至2015年12月31日止六个月期间，香港利得税已按一间附属公司於香港产生之估计应课税收益以16.5%之税率 於综合财务报表中作出拨备。由 於本集团内其他实体就税项而言产生亏损或彼等於期间之估计应课税收益已由 过往年度积存之承前税务亏损所悉数抵 销，故并无就此作出香港利得税拨备。 於中华人民共和 国（「中国」）之 经营所得税拨备（倘适用）乃以现行有关法 例、诠释及惯例为基础就年内�u期间 估计应课税收益按照适用税率计 算。由 於年内�u期间中国之经营并无应课税收益或估计应课税收益已由过往年 度积存之承前税项亏损所悉数抵销，故 并无就中国企业所得税作出拨备。 董事认 为，本集团毋须缴付任何其他司法权区之税项。 7. 每 股（亏损 ）盈 利 每股基本及摊薄（亏损）盈利乃根据本公司股权股东应 占（亏损 ）收 益及年内�u期间已发行普通股加权平均数计 算。 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 本公司股权股东应占（亏损）收益 (166,923) 13,625 千股 千股 股份数目 用以计算每股基 本（亏损 ）盈 利之已发行普通股加权平均数 2,441,220 2,441,220 潜在摊薄股份之影响： 本公司发行之购股权（附注） �C 2 用以计算每股摊 薄（亏损 ）盈 利之已发行普通股加权平均数 2,441,220 2,441,222 每股基 本（亏损 ）盈 利（港仙） (6.838) 0.558 每股摊 薄（亏损 ）盈 利（港仙） (6.838) 0.558 附注： 截至2016年12月31日止年度并无发行在外潜在摊薄普通股。因 此，每股摊薄亏损与每股基本亏损相 同。 截至2015年12月31日止六个月之每股摊薄盈利受到截至2015年12月31日止六个月期间内行使尚未行使购股权之 影 响，因该等购股权具有摊薄影响。 8. 持有至到期投资 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 可换股债券 (i) －债务部分 233,477 223,141 －衍生工具部分 �C 9,395 233,477 232,536 减：重 新归类至可供出售金融资产 (ii) (233,477) �C �C 232,536 有担保票据 (iii) 111,170 117,950 於12月31日 111,170 350,486 减：非 流动部分 �C (350,486) 流动部分 111,170 �C 附注： (i) 於2015年10月2日，本 集团与鑫仁铝业控股有限公司（「鑫 仁」），一间於新加坡注册成立之公司，其 股份於 新加坡证券交易所有限公司主板上市，就 认购本金额为30,000,000美元、按 年利率8%计息及到期日为2020 年8月27日之可换股债券（「可换股债券」）订立认购协议。该等可换股债券由抵押组合作担保，抵押组合包 括若干资产之押记及担保人之承诺、各担保人之股份按揭及鑫仁於中国之四间附属公司之股权抵押、若干 银行账户及证券账户以及设备按揭。 本集团有行使权可将本集团持有之全部或部分可换股债券之尚未偿还本金额按转换价每股股份1.01新加 坡元转换为鑫仁之有关股份数 量（使用美元兑新加坡元固定汇率1美元兑1.326新加坡元计算 ）。 於2016年5月24日，鑫仁的所有已发行及缴足普通股被一名要约人透过一项自愿有条件现金要约而收购 （「收购事项」）。於 收 购事项完成後，鑫 仁於同日从新加坡证券交易所有限公司主板上市除牌（「除 牌」）。 自鑫仁除牌起，本公司管理层认为，并无可观察的市场数据用於评估可换股债券衍生工具部分之公允值， 因 此，可换股债券嵌入之换股权的公允值自除牌日期起及於2016年12月31日结余为零。截 至2016年12月31 日止年度可换股债券嵌入之换股权的公允值变动（包括汇兑损益 ）为9,405,000港 元（截至2015年12月31日 止六个月期间：零港元）於损益确 认。 此外，经考虑自除牌後可换股债券缺乏流动性，本公司管理层认为出售可换股债券将可令本集团变现投资 及将出售所得款项净额用作一般企业用 途。 於2016年12月30日，本 集团订立买卖协议以出售本金 额 为30,000,000美 元（相等於约234,000,000港 元 ）之 可 换股债券，现 金代价不超过31,172,000美元（相等於约243,141,600港元）。出售可换股债券须待下列条件获 达成後，方 告完 成：i)遵守上市规则所有规定；ii)须取得所有必要同 意、授权、批 准（包括但不限於本公司 股东之批准）；iii)概无出现或发生及持续发生违约事件；iv)本公司作出之各项保证均正确；v)可换股债券 之过户处及共同证券代理已接纳或完成有关买方的「认识你的客户」程序；及vi)可换股债券之过户处及共 同证券代理已确认有关买卖协议项下之交易之相关转让文件及资料已齐备，以 及彼等将於收讫经签署的 转让文件後落实转让（包括但不限於发行登记於买方名下的新债券证书，以及将买方名称加入可换股债券 登记册 ）。详 情载於本公司日期为2016年12月30日之公 告，该公告於本公司及香港交易及结算所有限公司 之网站可供查阅。 就建议出售可换股债券而 言，本公司董事认为，可换股债券预期於报告期末後十二个月内变现，因 此，於 2016年12月31日，可 换股债券之债务部分由「非流动资 产」重新归类至「流动资产」。由於意向的改 变，不 再适合将投资分类为「持 有至到期投资」故 而重新归类为「可 供出售金融资 产」并以公允值重新计 量。 於报告期末 後，所有条件已达成及出售已於2017年2月完成。代 价为241,779,000港元已於2017年2月收取及 亏损为1,377,000港 元。 (ii) 该金额乃按於重新归类当日及於2016年12月31日经参考2016年12月30日之买卖协议中规定的代价之公允 值重新计量。 (iii) 於2015年8月5日，本集团与海航集团财务有限公司（「海航」），一间於中国注册成立之公司，就认购本金额 为人民币100,000,000元、按年利率9.25%计息及到期日为2017年8月12日之有担保票 据（「有担保票 据」）订 立认购协 议。有担保票据之利息每半年收取一次。实际年利率 为9.25%。有担保票据之保证人为海航旅游 集团有限公 司，一间於中国注册成立之公司。 9. 按公允值计入损益之金融资产 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 持作买卖 股本证券 －於香港上�� (i)及(iv) 340,875 286,482 －於香港境外上市 (i) 2,186 106,106 343,061 392,588 香港境外上市债券投资 (ii) 26,568 �C 非上市基金投资 (iii) 27,088 54,500 396,717 447,088 附注： (i) 於各报告期 末，上市股本证券之公允值乃经参考於各股票交易所之活跃市场买入报价而厘 定。 (ii) 於各报告期 末，上市债券投资之公允值乃经参考於各股票交易所之活跃市场买入报价而厘 定。 (iii) 就非上市基金投资而言，公 允值乃经参考基金之相关资产（主要为上市证券）按由相关投资信托所报之有 关资产净值而厘 定。 (iv) 於2016年12月31日，本集团概无抵押任何上市股本证券予银行，以 作为获授银行融资之抵押品（於2015年 12月31日：6,301,000港 元）。 10. 应收账款 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 就证券及期货合约之经纪业务於 日常业务过程中产生之应收账 款： －证券现金客户 (b)(i) 5,127 6,223 －证券�I展客户 (b)(ii) 280,766 833,747 －证券认购客户 (b)(iii) �C 11,824 －证券及期权结算所及经纪 (b)(iii) 98,868 36,540 －期货客户 (b)(iv) 20 �C －期货结算所及经纪 (b)(iv) 3,604 5,393 因提供企业融资顾问服务而产生之应收账款 (b)(v) 2,669 1,384 因提供投资相连及保险产品经纪服务而产生之应收账款 (b)(vi) 423 385 391,477 895,496 附注： (a) 结算条款 就证券经纪业务於日常业务过程中产生之应收账款须於有关交易日期後一至三个交易日内结算。 代客户认购於香港上市之公司首次公开招 股（「首 次公开招 股」）产生之应收账款，於 该 等上市公司配发股 份时结 算。 就指数、商品及外汇期货合约及期权之经纪业务於日常业务过程中产生之应收账款，指存放於期货结算 所、期 权 结算所或经纪之保证 金，以符合未平仓合约之保证金要求。结 算所及经纪之追收保证金每日结算 一 次。超过所规定保证金之金额乃应要求偿 还。 因提供企业融资顾问服务及投资相连及保险产品经纪服务而产生之应收账款须於30日内偿还。 (b) 账龄分析 (i)证券交易业务产生之应收现金客户之账款须於结算日期後应要求偿还。逾期应收账款须应要求偿 还，并按商业利率收取利 息。董事 认 为，监於经纪业务 性 质，账龄分析并无额外意 义，故并无披露相 关账龄分 析。 於报告期末，并 无对证券现金客户产生之应收账款之减值亏损作出拨备（於2015年12月31日：零港 元）。 (ii)证券�I展客户之应收账款乃以彼等之已质押证券为抵押，须应要求偿 还，并按商业利率计息。在 本 集团抵押上市证券之融资价值之规限下，证券�I展客户获授信贷。本集团定期检讨及厘定�I展比 例。於报告期末，证券�I展客户之已质押有价证券公允值为923,628,000港元（於2015年12月31日： 2,936,491,000港元）。 董事认为，监 於经纪业务性 质，账龄分析并无额外意义，故 并无披露相关账龄分析。 证券�I展客户之应收账款总账面值及减值亏损拨备变动如下： 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 应收账款总值： 於年末�u期末 361,341 833,747 累计减值亏损： 於年初�u期初 �C �C 已确认减值亏损 80,575 �C 於年末�u期末 80,575 �C 应收账款账面净值 280,766 833,747 於2016年12月31日，应收若干个人�I展客户之若干�I展贷款总金额达117,779,000港元（於2015年12 月31日：115,573,000港元 ）。截 至2016年12月31日 止年 度，该等特定�I展客户之已确认减值亏损总额 达80,575,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间：零港元 ）。减值金额乃根据本集团之贷款减 值政策并计及抵押品之股价波幅而厘定，本集团使用前52周期间内抵押品之最低交易价厘定减值亏 损之金 额。该等个人�I展客户与拖欠付款之客户有关，预期仅有部分应收账款可收回。未 减值之贷 款及垫款余额与近期无违约记录或以存交本集团之证券抵押品（该抵押品足以抵偿於报告期末之贷 款金额）作为抵押之大量不同客户有 关。 (iii)於报告期 末，证券认购客户之应收账款尚未到 期。该等应收账款须於根据相关市场惯例或交易规例 而厘定之配发日期偿付。 於报告期 末，证券及期权结算所及经纪之应收账款尚未到期及须应要求偿 还。 本集团就期权经纪日常业务过程中於期权结算所存有客户之保证金。於 报告期末，并 未於综合财务 报表内处理之保证金数额为6,381,000港 元（於2015年12月31日：3,529,000港元 ）。 (iv)来自期货结算所及经纪之应收账款不包括客户於香港期货结算所之存款之按金为4,430,000港元（於 2015年12月31日：3,681,000港 元 ），有 关 款 项 并 未 於 综 合 财 务 报 表 处 理。於 报 告 期 末，来 自 期 货 客 户、 期货结算所及经纪之应收账款均已逾 期，逾期不超过三十天，并 须应要求偿还。 来自期货客户、期 货结算所及经纪之应收账款总账面值及减值亏损拨备变动如 下： 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 应收账款总值： 於年末�u期末 3,743 5,547 累计减值亏损： 於年初�u期初 154 154 拨回呆账拨备 (35) �C 於年末�u期末 119 154 应收账款账面净值 3,624 5,393 (v)於报告期 末，根据合约条款，来 自提供企业融资顾问服务产生之应收账款账龄分析如下： 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 即期 180 824 逾期： 30日内 1,020 �C 31至90日 1,168 �C 91至180日 120 60 超过180日 881 500 3,189 560 3,369 1,384 来自提供企业融资顾问服务产生之应收账款总账面值及减值拨备变动如下： 2016年 2015年 1月1日至 7月1日至 2016年 2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 应收账款总值： 於年末�u期末 3,369 1,384 累计减值亏损： 於年初�u期初 �C �C 已确认减值亏损 700 �C 於年末�u期末 700 �C 应收账款账面净值 2,669 1,384 (vi)於报告期 末，因提供投资相连及保险产品经纪服务而产生之应收账款账龄分析如下： 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 即期 143 204 逾期： 30日内 70 33 31至90日 38 34 91至180日 4 56 超过180日 168 58 280 181 423 385 於报告期末，并无就提供投资相连及保险产品经纪服务而产生之应收账款减值亏损作出拨备（於2015 年12月31日：零港元）。 未减值应收账款 於报告期末，来 自期货结算所及经纪、企 业融资顾问客户及投资相连及保险产品经纪服务账面值为6,393,000港 元（於2015年12月31日：6,134,000港元）之 应收账款已逾期但未减值。本 集团管理层认为毋须就逾期金额作出减 值拨备，此乃由於所有结余随後已悉数收回或按协定之还款计划收回。除证券�I展客户之应收账款外，本集团并 无就该等结余持有任何抵押品或其他信贷保 证。 既未逾期且未减值之应收款与并无拖欠记录之广泛客户有关及管理层认为有关账款应可收 回。 11. 衍生金融负债 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 交叉货币掉期 (i) 186,900 102,129 持作买卖期货合约 (ii) 330 �C 187,230 102,129 (i) 於2015年6月，本集团与英国一间银行订立三年交叉货币掉期，以将人民币债券本金掉期，初步交换金额为 人民币1,484,279,000元及1,853,032,000港元。 根据交叉货币掉期协定，本集团须以港元向该银行支付半年度利息。该支付金额乃参考按约定年利率4.7% 计息之最终兑换金额1,872,659,000港元计 算。本集团有权收取按年利率6.45%计息之最终兑换金额人民币 1,500,000,000元之半年度利息作为回报。於交叉货币掉期到期时，本集团同意将最终兑换金额1,872,659,000 港元兑换成人民 币1,500,000,000元（即是付1,872,659,000港元及收人民币1,500,000,000元 ）。交 叉货币掉期 以总额交割。 交叉货币掉期乃由本集团根据香港会计准则第39号金融工具：确 认及计量入账计为衍生工具。 於报告期间内，交叉货币掉期之公允值变动之亏损为59,715,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间： 73,619,000港元）已於损益确认。 (ii) 期货合约分类为持作买卖，於2016年12月31日，名义价值为56,328,000港元（於2015年12月31日：零港元）及 公允值为330,000港 元（於2015年12月31日：零港元）。公允值乃参考香港期货交易所之活跃市场报价而厘 定。於报告期间内，期货合约公允值变动之溢 利2,009,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间：溢利 10,065,000港元）已於损益确认。 12. 应付账款 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 附注 千港元 千港元 就证券及期货合约之经纪业务於 日常业务过程中产生之应付账 款： －证券现金客户 (i) 10,740 8,079 －证券�I展客户 (i) 1,830 19,117 －证券结算所 (i) 4,406 64,363 －期货客户 (ii) 3,598 5,387 应付经纪之账款 (i) �C 6,561 因提供投资相连及保险产品经纪服务产生之应付账款 (iii) 203 436 20,777 103,943 附注： 结算条款 (i) 就现金客户、�I展客户、结算所及经纪而 言，证券经纪业务於日常业务过程中产生之应付账款，於 有关交 易日期後一至三个交易日内结 算。 (ii) 就指数、商品及货币期货合约之经纪业务於日常业务过程中产生之应付账款，指就客户之期货合约买卖向 彼等收取之保证 金。超过所规定保证金之金额乃应要求退还予客户。 (iii) 因提供投资相连及保险产品经纪服务产生之应付账款须於30日内支付。 於报告期末，应 付账款已扣除客户独立资产为204,726,000港元（於2015年12月31日：392,947,000港 元）。 应付账款并无披露账龄分 析。董事认为，监 於经纪业务性 质，相关账龄分析并无额外意义。 就证券经纪业务於日常业务过程中产生之应付账 款，参 考财务机构之存款利率及根据客户於本集团维持之结余 计算应付利 息。所有其他类别应付账款不计 息。 13. 应付债券 千港元 发行後之账面值 1,854,306 期内推算利息支出 3,011 外汇调整 (103,195) 於2015年12月31日及2016年1月1日之账面值 1,754,122 年内推算利息支出 6,041 外汇调整 (101,006) 於2016年12月31日之账面值 1,659,157 於2015年5月28日，本公司已发行本金总额为人民币1,500,000,000元之债券（「债券」）。债券自2015年5月28日（包 括该日）起按年利率6.45%计息。债 券利息每半年支付一 次。债券於香港联交所上市及按於到期日之尚未偿还本 金金额及应付利息於2018年5月28日到期。於2016年12月31日，债券之公允值为人民币1,501,665,000元（於2015年 12月31日：人民币1,504,050,000元）。 债券於各报告期末使用平均实际年利率6.84%按经摊销成本列 账。 於报告期末，应 付债券须於以下期间偿 还： 於2016年 於2015年 12月31日 12月31日 千港元 千港元 一年内或按要求偿还 �C �C 一年後但於两年内 1,659,157 �C 两年後但於五年内 �C 1,754,122 1,659,157 1,754,122 1,659,157 1,754,122 管理层讨论及分析 市场回顾 2016年的世界政治形势可谓变幻莫测，英国退欧公投和美国大选的结果均出乎主流观点的意料，导 致金融市场「黑天鹅」频频发生，市况跌宕起伏：美国股市突破历史新高，强势美元创14年新高，英 镑跌至31年最 低，各国债市崩盘愈演愈烈。中国经济在企稳的同时，供 给侧改革取得阶段性成 果， 然而中国股市投资情绪却持续低迷。虽然上半年政府推出一系列金融改革措施，但年初的熔断机制 引发的市场急跌仍然无法使投资者走出恐慌。2016年下半年，经济数据逐渐向好，上海证券交易所 综合指数一度缓慢上升至3,300点水平；但随着人民币兑美元汇率持续波动，年底政府加强风险管 控，指数从高位回落。上海证券交易所综合指数於2016年收於3,103.6点，全年下跌12.3%；深圳证券 交易所成份指数收於10,177点，全年下跌19.6%。 外围事件给香港股市带来不少冲 击。港股在经历年初A股熔断机制带来的开局失利 後，自2016年2 月开始展开维持7个月的升浪，恒生指数一度跃升超过24,000点，波幅达5,700点。特朗普当选美国总 统 後，美元一路保持强势，令港股承受下行压 力，2016年 年底美联储宣布加息，是 为一年来首次加 息，港 股间接跟随回落。深 港通於2016年12月5日开 通，然而市场反应并未如预期 理 想。截至2016年 12月30日止，恒生指数收报22,000.56点，微升0.39%，跑输全球大部分主要市场股指。2016年的港股 交易活跃度持续低迷，日 均成交量仅669.2亿港 元（2015年：1,056.3亿 港元 ）。 香港上市的新股情况也较上年逊色。据香港交易及结算所有限公司（「香港交易所」）公布的市场统 计数据显示，2016年新上市公司 为126家（包括6家由创业板转到主板上市的公司），较2015年减少 12家；首次公开招股集资额为1,953.0亿港元，较2015年下跌25.8%。以首次公开招股集资额计，香港 交易所仍以251.4亿美元的集资额雄冠全球。 业务回顾 2016年是本集团获母公司西南证券股份有限公司（「西南证券」）正式收购并更改财政年度年结日後 的第一个完整财政年度。面对复杂的市场情况，本集团一方面继续推进收购後的业务梳理、架构调 整和团队融合工作，另一方面进一步深挖西南证券的客户资源，创造新的业务增长点，推动各项业 务步入正轨。过去一年，本集团作为独家保荐人成功完成两家公司在香港联交所主板上市的保荐 工作，并另有一批储备项目陆续启动，为投资银行业务奠定日後基础，预计将为本集团带来持续稳 定的回报。资产管理业务亦为本集团於去年新增的重点业务，本集团一家间接全资附属公司於2016 年7月发行首只基金产品，2016年10月 以对冲基金形式进行运作，为 发展资产管理业务打开新的一 页。 回顾期内，本集团对内推动转型和调整，对外面临动荡的市场环境，尽管本集团积极开拓新的收入 来 源，实施严格的成本监控措施，但 经营业绩未如预期。期 内，本集团收益录 得92,000,000港 元（截 至2015年12月31日止六个月期间：16,000,000港元 ），而 除税前亏损录得167,200,000港元（截至2015 年12月31日止六个月期间：除 税前净利润18,300,000港元）。 经纪及�I展借贷 本集团经纪及�I展借贷之业务於回顾期内录得收益80,700,000港元（截至2015年12月31日止六个月 期间：42,600,000港元 ）。 2016年香港证券市场的成交额较上年大幅缩 减，日 均成交量由2015年的1,056.3亿港元下跌36.6%至 669.2亿港元，这给本集团的零售经纪业务带来较大的冲击。回顾期内，本集团每日平均交易额下跌 47.6%，导致佣金收入亦出现同比下跌。然而，受益於西南证券强大的客户关系网络，本集团於去年 成功开拓大量优质�I展业务客户，使得期内的�I展利息收入倍增至51,800,000港 元（截至2015年12 月31日止六个月期间：14,500,000港元 ）。目 前，本 集团的客户群正逐渐由原来的本港客户向内地客 户转变。本 集团将继续探索新的机构客户，检 讨业务模 式，并在控制风险的前提下提升业务效 率， 打造新的经纪及�I展业务盈利增长 点，实现盈亏平衡的目 标。 回顾期 内，本集团对客户之�I展借贷提拨减 值80,600,000港 元，主要由於客户提供之股票抵押品之 市值减少有关，本集团将继续采取审慎及保守态度去处理短欠贷款，加强管理信贷风险，收紧高风 险信贷，并 留意流动资金情况，同 时要求各前线营业员加强客户认识及加深客户关系。 企业融资 本集团企业融资业务於回顾期内录得收益24,900,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间： 6,900,000港元 ），较 去年取得显着增长。 回顾期内，本集团着力推动首次公开发行（「IPO」）项目、承销配售项目、独立财务顾问项目及财务 顾问项目的开发与执行工 作。本集团成功完成两项 IPO项 目，亦有多单IPO项目现时已递交上市申 请等待审批，另有多个储备项目预计未来将陆续落实。本集团致力於为中小型高增长潜力的优质企 业提供企业融资服务，为顺应内地企业赴港并购的趋势，本集团将借力母公司西南证券於内地雄厚 的并购业务实 力，通过资源联动，承揽更多业务。2016年，本 集团还搭建完成固定收益部，下设债 券资本市场部和固定收益交易 部，分别负责境外债券发行业务及境外债券交易业 务。 本集团将通过与母公司的资源共享，积极引进国内优质企业进入香港资本市场，为国内有意实现国 际化的公司提供专业的企业融资服务并建立国际平台。 财富管理 本集团财富管理业务於回顾期内录得收益5,600,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间： 1,200,000港元 ）。 本集团於2016年6月正式成立西证国际财富管理中心，在原有财富管理业务的基础上，集中资源，发 挥一站式金融平台的优势。财富管理中心在完成部门架构和制度建设之後，开展多场业务培训，包 括於国内西南证券的营业部举办数场海外金融产品培训及为香港持牌人举办跨境投资产品培 训； 产品管理方面，健 全产品分类体系，形 成具有本集团特色的基金产品库；丰 富产品种类，引 入内银 优先股投资及对冲基金等产品，设立结构化票据投资渠道，增强市场竞争力；与保险公司及银行等 第三方机构合作，推出一站式跨境投资整体解决方案，满足机构客户的投资需求，搭建海外固定收 益产品的投资渠 道。 随着人民币汇率波动的压力，内地投资者对海外资产配置的需求日渐高涨。本集团看准机遇，在推 介基金、债 券和保险等财富管理产品的销售上取得成效。同 时，为带动国内客户的海外业务发 展， 本集团还与母公司西南证券展开合作，於内地举办若干场海外资产配置交流会，一方面加深了对内 地客户需求的了 解，另一方面也成功宣传了本集团产品线，获 得良好的反馈。 未 来，随着客户群的不断增加，客 户对包括�I展、多品种质 押、场外交易和沽空等在内的业务需求 预计将逐步上升，对 产品种类的要求也将愈加多样化。为 此，本集团与西南证券从2016年初 起，就 一直合作探讨和论证跨境理财产品的设计和销 售，希冀推出西证国际财富管理中心独有的首个跨 境理财产品，拓宽跨境销售渠 道，打通境内外通道，丰 富现有的产品库，实 现从单一代销到开发自 有财富管理产品。该 产品现已基本架构搭建完成，正 在进入实质性的审批和执行过程。 坐盘买卖 回顾期内，本集团坐盘买卖业务录得亏损19,200,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间：亏损 34,700,000港元）。 2016年上半年，受 外围事件动荡及内地股市大幅波动的影响，香 港市场深度调整，於低位徘 徊。本 公司自营组合进行了仓位元控制、衍生工具对冲等操作，整体自营投资仍出现亏损。2016年下半年 本集团对自营团队进行了重组和调整并改变投资策略。新的投资策略已见成效，虽然未能扭亏为 盈，但 已大大降低亏损的数额。 2017年，自 营团队的投资策略将以方向性为主导，在 市场波动的预期下，重 点关注行业龙头企 业， 以减低投资风险、加 强风险控制为投资原则。 其他收益及收入 回顾期内，本集团的其他收益及收入录得140,500,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间： 206,900,000港元 ）。 由於本集团於2015年下半年出售了可供出售金融资产，因此录得较高的其他收益及收入。2016年之 其他收益及收入主要为本集团於2015年下半年购入之两项持有至到期投资，录得利息收入42,500,000港 元。此外，本 集团持有可供出售金融资产，录 得股息收入2,000,000港元。 员工福利开支 回顾期内，本集团的员工福利开支为74,300,000港元（截至2015年12月31日止六个月期间：38,800,000 港元）。 员工人数及固定收入支出於回顾期内保持平稳，但由於前线员工的部分薪酬与其业绩挂钩，业务量 下降使得与之相关的薪酬减少，从而使得本集团整体员工福利开支随之减少。本集团亦因应业务量 增长及资源调配对员工配置作出了灵活调整。 佣金开支 回顾期 内，佣金开支 为12,200,000港 元（截至2015年12月31日止六个月期 间：7,800,000港 元）。 佣金开支主要包括经纪业务及财富管理业务产生之佣金。回 顾期内，佣金开支下调主要由於经纪 业务收益下降，故所需支付之经纪业务佣金分成相对减少。另一方面，佣金开支占佣金收入之比例 较2015年下半年升高，原因是经纪业务的市场竞争加剧，本集团旨在透过提高佣金率来激励前线员 工，从 而维持经纪业务的平稳增长。 财务成本 回顾期 内，财务成本录得119,500,000港 元（截至2015年12月31日止六个月期 间：62,800,000港元 ）。 由於本集团於2015年5月下旬发行了人民币债券，回 顾期内之财务成本主要为债券利息支 出。 前景及展望 展 望2017年，稳 中求进是中国经济的 主 题，政府供给侧改革将进入全面深化的阶 段，经济有望逐渐 回暖。然而国际政治金融环境将更为错综复杂，为中港两地的金融市场带来影响。特朗普的上任为 中美贸易的未来蒙上一层不确定性，美 元持续走强而人民币汇率压力续存，美国联邦储备局进一 步收紧的货币政策为新兴市场带来冲击。面 对上述因 素，2017年的港股市场预计仍将面临下行压 力，相 信市况仍然波动。然 而危中有机，人 民币的汇率波动将刺激客户於海外配置资产的需 求，中 资券商纷纷抢占跨境业务的先机；香港成为内地资金寻求海外增值的主要渠道，预计香港发行的金 融产品会愈加受到内地投资者青 睐，也将有更多内地投资机构通过互联互通机制参与香港股 票、 基金和债券市场；越 来越多的国内优秀民营企业谋求赴港上市融资，与 国际资本市场接轨。 结合国内外形势，本集团将找准自身定位，发挥跨境平台优势，在各项业务步入正轨後努力将其做 大做强。本集团将重点发展投资银行业务和资产管理业务。投资银行业务方面，本集团计划在保证 IPO项目质量的前提 下，扩展项目贷款业务以求资本增值，利 用资本带动更多具规模项目；积极寻 求国内企业赴港并购的业务机遇，与母公司相关团队实现并购项目的资源联动；继续挖掘国内企业 赴港上市的潜在需 求，与母公司团队共同推动IPO项目发展；积 极寻找或与他投资银行共同组建承 销配售团队的项目，并在已上市公司客户市场中寻找再融资项目。资产管理业务方面，本集团已於 2016年7月发行首只对冲基金产 品，接下来将继续加强该基金的管 理，逐步建立一支有能力的投研 团队，为本集团未来壮大规模及发行更多产品打下重要基础；另外，本集团正协助筹备一只大型私 募基金，本集团资产管理部将成为该基金的基金管理人，收取管理费以增加收入；并将大幅增加旗 下资产管理规 模，以吸引国际知名机构作为客 户，为未来发展与业务推广奠定基础。另 外，本集团 自营团队现有的投资策略已现正面成效，预 计坐盘买卖业务未来将持续好转。 本集团将继续完善部门间架构提高行政效率，做好人才建设及培养工作，优化激励机制，吸引和打 造一批批实力强、效率高的核心业务团队。另外，要重点做好风险管控工作，规范化风险判断标准， 在加强风险管控和提高业务效率之间寻找平衡。新的一年，本集团将继续加强与母公司西南证券的 资源共享，做好国内业务和海外业务引荐的联动，充分发挥两地跨境平台的优势，全面铺开海外业 务的中国区发展。 继往开来，本集团将凭藉务实的策略和进取的精神，推进各项业务的平稳快速发展，尽快实现各项 业务的盈亏平衡。本集团坚守成为西南证券的优质海外资本平台的目标，加强与母公司的的互联互 动，希冀成为大中华区优质中小企业的融资首选平台和合作夥伴，成为内地投资者海外资产管理的 最佳投资顾 问，持续推动本集团和西南证券的国际化进程。 财务回顾 流动资 金、财务资源及资本负债比率 於2016年12月31日，本集团之现金及银行结余总额（包括已抵押存款）为624,800,000港元（於2015 年12月31日：476,300,000港元），而流动资产净值则为1,790,000,000港元（於2015年12月31日： 1,728,400,000港元）。流动比率（流动资产比对流动负债）为8.2倍（於2015年12月31日：8.0倍）。流动 资产净值增加主要由於可换股债券之债务部分自「持有至到期投资」重新归类至「可供出售金融资 产」以及自「非流动资产」重新归类至「流动资产」所致，而现金及银行结余增加主要由於经营业务 活动所得现金净额增加而导致。 於回顾期末，资本负债比率为705.8%（於2015年12月31日：430.3%）。资本负债比率指本集团借贷总 额比对总权益之比率。 本集团监控其资本架构，以确保旗下持牌附属公司遵守证券及期货（财政资源）规则（香港法例第 571N章）之资本规定并配合新业务之发展。於回顾期内及直至本公告日期，本集团旗下所有持牌法 团均符合其各自之流动资金规 定。 银行备用信贷及资产抵押 於2016年12月31日，本集团并无尚未偿还之银行贷款（於2015年12月31日：无）及拥有银行备用信贷 总额677,000,000港元（於2015年12月31日：148,400,000港元）。其中若干银行备用信贷额326,000,000 港 元（於2015年12月31日：142,900,000港元 ）之支取须视乎被质押之有价证券市值及存入之�I展按 金而定。银行贷款须参照银行之资金成本按浮动利率计息。於回顾期末，本集团并无就备用信贷质 押任何上市证券投资（於2015年12月31日：6,300,000港元）及定期存款1,200,000港元（於2015年12月 31日：2,000,000港元 ）。 重大收 购、出售及重大投资 於回顾期内，本 集团概无任何重大收购及出售投 资（截至2015年12月31日止六个月期间：本 集团出 售若干上市股本投资而变现长期投资收益95,200,000港元）。 或然事项 於2016年12月31日，本集团并无重大或然负 债（於2015年12月31日：无 ）。 承担 於2015年8月，本集团与英国一间银行订立两年外币结转合约以管理货币风 险。於外币结转合约届 满时，本集团同意将人民币100,000,000元转换为113,000,000港元（即是付人民币100,000,000元及收 113,000,000港元 ）。 於2015年6月，本集团与英国一间银行订立初步交换金额为人民币1,500,000,000元及1,900,000,000 港元之三年货币互换协议。根据货币互换协议，本集团须向银行作出半年度利息付款。将予支付之 金额乃参考已协定之年利率4.7%按最终交换金 额1,900,000,000港元计算。本集团继而有权按每年 6.45%收取最终交换金额人民币1,500,000,000元之半年度利息。於货币互换到期後，本 集团同意将 最终交换金额1,900,000,000港元转换为人民币1,500,000,000元（即是付1,900,000,000港元及收人民 币1,500,000,000元 ）。货 币互换按总额基准结算。 汇率波动风险及相关对冲 於2016年12月31日，本集团因发行债券而产生人民币风险。考虑到主要经营现金流量乃以港元计值 及减低有关货币风险，本 集团已订立於本报 告「承担」一 段所述之三年货币互换安排。 雇员 於2016年12月31日，本集团雇有合共105名雇员。本集团分别对客户主任以及其他支援员工实施不 同酬金制度。客户主任按达到目标盈利组合之方式获发放酬金，当中包括底薪及津贴、佣金及�u或 花红。本集团之薪金审阅政策乃参考市场趋势、未来计划及个人於多方面的表现而厘定并定期予以 审 阅。 本集团亦为员工提供培训计划，以加强彼等对产品、监管和合规之技能及知识。大部分内部培训均 合资格计入持牌人士持续专业培训时数。 末期股息 董事不建议就截至2016年12月31日止年度派付末期股息（截至2015年12月31日止六个月期间：无）。 股东周年大会 本公司谨订於2017年6月9日（星期五）上午十时正举行股东周年大会（「股东周年大会」）。股东周 年大会通告将於2017年4月28日或之前刊登於本公司网站www.swsc.hk及披露易网 站 www.hkexnews. hk，并寄发予股东。 上市规则之标准守则 本公司已采纳上市规则附录10所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）。本公 司向各董事作出特定查询并获确 认，全体董事於截至2016年12月31日止年度内均一直遵守标准守 则所载之标准规 定。 购 买、出售或赎回证券 於回顾期间 内，本公司及其任何附属公司概无购 买、出售或赎回任何本公司上市证券。 企业管治 於截至2016年12月31日止年度 内，本公司已应用上市规则附录14所载企业管治守则（「企 业管治守 则」）之 原则并遵守其所有守则条文。 审核委员会 本公司审核委员会已与管理层审阅本集团所采纳之会计原则及惯例，并商讨审计、内部监控及财务 申报事 宜，包括审阅截至2016年12月31日止年度之经审核综合财务报表。 天 健（香港 ）会 计师事务所有限公司之工作范围 本集团核数师天健（香港）会计师事务所有限公司已同意，本 集团截至2016年12月31日止年度之业 绩之初步公告之数字与本集团年内经审核综合财务报表所载之金额相 符。由 於天 健（香港 ）会 计 师 事务所有限公司就此方面进行之工作并不构成根据香港会计师公会颁布之香港核数准 则、香港审 阅委聘准则或香港核证委聘准则而进行之核证委 聘，因此 天 健（香 港 ）会 计师事务所有限公司并不 对初步公告作出任何保证。 刊登全年业绩及年度报告 本业绩公告於本公司网站www.swsc.hk及 披露易网站 w w w. h kex n ew s . h k刊登。2016年年报将於2017 年4月28日或之前寄发予股 东，并将同时於上述两个网站供公众阅览。 承董事会命 西证国际证券股份有限公司 主席 吴坚 香 港，2017年3月24日 於本 公 告 日 期，执行董 事 为 吴 坚 先 生（主席 ）、蒲锐先生（行 政 总 裁 ）、张纯勇先生、徐鸣镝先生及 梁一青 女 士；及独立非执行董事为吴军 教 授、蒙高原先生及关文伟先生。 *仅供识别