香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性 或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部份内容而产生或因倚 赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 （於香港注册成立之有限公司） （股份代号：1058） 2016年度业绩公告 摘要 截至12月31日止年度 2016年 2015年 变化 牛面革销量(千平方尺) 23,122 27,278 -15.2% 收入(千港元) 456,722 652,729 -30.0% 本年度亏损(千港元) (39,994) (38,349) -4.3% 每股基本亏损(港仙) (7.43) (7.13) -4.2% 关键比率(於12月31日) 2016年 2015年 变化 流动比率 2.43倍 2.79倍 -12.9% 速动比率 1.05倍 1.02倍 +2.9% 资产负债率 59.4% 52.1% +14.0% 总资产值(千港元) 555,623 607,018 -8.5% 每股净资产值(港元) 0.42 0.54 -22.2% 业绩 粤海制革有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）宣布本公司及其附属公司 （统称「本集团」）截至2016年12月31日止年度的综合业绩及比较数字。 综合损益表 附注 2016年 2015年 千港元 千港元 收入 4 456,722 652,729 销售成本 ______(_4_5_6_,_1_14_) _____(_6_4_4_,_3_56_) 毛利 608 8,373 其他收入及收益 4 2,709 7,139 销售及分销开支 ( 2,256) ( 3,536) 行政开支 (30,534) (37,329) 物业、厂房及设备项目减值 ( 5,262) ( 3,004) 财务费用 5 _______(__5_,_2_38_) _____(__1_0_,_5_33_) 除税前亏损 5 (39,973) (38,890) 所得税抵免／（开支） 6 _______(____2_1_) _________5_4_1_ 本年度亏损 ______________(__3__9__,__9__9__4) __________(____3__8__,3__4__9__) 每股亏损 7 -基本 __________(7__.__4__3__)港____仙____ ________(7__.__1__3__)港______仙__ -摊薄後 __________(7__.__4__3__)港____仙____ ________(7__.__1__3__)港______仙__ 综合全面收益表 2016年 2015年 千港元 千港元 本年度亏损 (39,994) (38,349) 其他全面收益�u（亏损） 在其後的期间不重新分类至损益表的其他全面收益／（亏 损）： 楼宇重估盈余 913 1,265 所得税影响 _______(___2_2_8_) ______(____3_1_6) 685 949 在其後的期间重新分类至损益表的其他全面亏损： 换算境外业务产生之汇兑差额 _______(_2_5_,9__1_4) ______(_2_7_,_5_6_9) 经扣除税项後之本年度其他全面亏损 _______(_2_5_,2_2_9_) ______(_2_6_,_6_2_0) 本年度全面亏损总额 ______________(__6__5__,2__2__3__) ____________(__6__4__,9__6__9__) 综合财务状况表 附注 2016年 2015年 千港元 千港元 非流动资产 物业、厂房及设备 87,308 103,313 预付土地租金 ___1_1_,_7_8_9 ___1_2_,_88__9 非流动资产总值 ___9_9_,_0_9_7 __1_1_6_,_2_0_2 流动资产 存货 258,591 310,803 应收款项、预付款项及按金 9 138,030 129,422 可收回税项 4 25 已抵押银行结存 11,610 8,410 现金及银行结存 ___4_8_,_2_9_1 ___4_2_,1__56_ 流动资产总值 __4_5_6_,_5_2_6 __4_9_0_,_8_1_6 流动负债 应付货款 10 61,275 86,579 其他应付款项及应计费用 10 36,149 30,376 计息银行贷款 85,966 53,822 应付一间中国合营夥伴款项 1,131 1,131 准备 ____3_,_5_6_5 ____3_,_8_0_6 流动负债总值 __1_8_8_,_0_8_6 __1_7_5_,_7_1_4 流动资产净值 __2_6_8_,_4_4_0 __3_1_5_,_1_0_2 总资产减流动负债 __3_6_7_,_5_3_7 __4_3_1_,_3_0_4 非流动负债 直接控股公司提供之贷款 139,925 138,740 递延税项负债 ____2_,_2_2_0 ____1_,_9_4_9 非流动负债总值 __1_4_2_,_1_4_5 __1_4_0_,_6_8_9 净资产 ____2__2__5__,__3__9__2 ____2__9__0__,__6__1__5 权益 股本 75,032 75,032 其他储备 __1_5_0_,_3_6_0 __2_1_5_,_5_8_3 权益总额 ____2__2__5__,__3__9__2 ____2__9__0__,__6__1__5 附注： (1) 编制基准 该等财务报表乃根据由香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港财务报告准 则（「香港财务报告准则」）（包括所有香港财务报告准则、香港会计准则（「香港会 计准则」）及诠释）、香港公认会计原则及香港公司条例编制而成。除分类为物业、厂 房及设备之楼宇以公允值计算外，财务报表乃依照原始成本会计惯例编制。除另有注明 者外，该等财务报表以港元（「港元」）呈列，所有金额均调整至最接近的千元（千港 元）。 此份截至2016年12月31日止年度之初步年度业绩公告所包括与截至2016年12月31日止年 度及2015年12月31日止年度有关之财务资料，并不构成本公司於该等年度之法定年度综 合财务报表，但就截至2015年12月31日止年度而言，乃取材自该等财务报表。根据公司 条例第436条须予披露与此等法定财务报表有关之进一步资料如下： 本公司已按公司条例第662(3)条及附表6第3部之规定，向公司注册处处长提交截至 2015年12月31日止年度之财务报表，并将於适当时候提交截至2016年12月31日止年度之 财务报表。 有关本集团於两个年度之此等财务报表之核数师报告已经编制。核数师报告中并无发表 保留意见；并无提述核数师在不就报告作保留之情况下以强调之方式促请有关人士注意 之任何事宜；亦不载有公司条例第406(2)、407(2)或(3)条所指之陈述。 综合基准 综合财务报表包括本集团截至2016年12月31日止年度之财务报表。附属公司指本公司直 接或间接控制之实体（包括结构性实体）。当本集团就参与被投资方而产生之可变回报 承担风险或享有权利，并有能力行使对被投资方之权力（即本集团获赋予现有能力以主 导被投资方相关活动之现有权利）以影响回报时，即取得控制权。 倘本公司直接或间接拥有少於被投资方大多数之表决权或类似权利，则本集团於评估其 是否拥有对被投资方之权力时会考虑一切相关事实及情况，包括： (a)与被投资方之其他投票人之间的合约安排； (b)其他合约安排所产生之权利；及 (c)本集团之表决权及潜在表决权。 附属公司与本公司之财务报表的报告期间相同，并采用一致的会计政策编制。附属公司 之业绩由本集团取得控制权当天，直至该等控制权终止为止综合列账。 损益及其他全面收益之各项组成部份乃归属於本集团母公司拥有人及非控股权益，即使 此归属导致非控股权益录得负数结余亦然。集团内公司间之所有资产与负债、权益、收 入、开支及与本集团成员之间进行交易有关之现金流，均於综合时全数抵销。 倘事实及情况显示上述三项控制因素之一项或多项出现变动，本集团会重新评估其是否 控制被投资方。一间附属公司之拥有权权益发生变动（并未丧失控制权），则按权益交 易入账。 倘本集团失去对一间附属公司之控制权，则其撤销确认(i)该附属公司之资产（包括商誉） 及负债；(ii)任何非控股权益之账面值及(iii)於权益内记录之累计汇兑差额；及确认(i)所 收代价之公允值；(ii)所保留任何投资之公允值及(iii)损益账中任何因此产生之盈余或亏 绌。先前於其他全面收益内确认之本集团应占部份按照本集团直接出售相关资产或负债 时所须依据之相同基准重新分类为损益或保留溢利（视何者属适当）。 (2) 会计政策及披露之改变 本集团已就本年度之财务报表首次采纳下列之经修订准则。 香港财务报告准则第10号、 投资实体：应用合并豁免 香港财务报告准则第12号及 香港会计准则第28号（2011年） （经修订） 香港财务报告准则第11号（经修订） 收购合营业务权益的会计处理方法 香港财务报告准则第14号 监管递延账户 香港会计准则第1号（经修订） 披露议案 香港会计准则第16号及 澄清折旧及摊销之可接受方法 香港会计准则第38号（经修订） 香港会计准则第16号及 农业：生产性植物 香港会计准则第41号（经修订） 香港会计准则第27号（2011年） 独立财务报表之权益法 （经修订） 2012年至2014年周期之 香港多项财务报告准则之修订 年度改进 除香港财务报告准则第10号、香港财务报告准则第12号及香港会计准则第28号（2011 年）（经修订）、香港财务报告准则第 11 号（经修订）、香港财务报告准则第 14 号、 香港会计准则第16号及香港会计准则第41号（经修订）、香港会计准则第27号（2011 年）（经修订）及2012 年至2014年周期之年度改进所载之若干修订并非与编制本集团 之财务报表有关外，各项修订的性质及影响详情如下： (a)香港会计准则第1号（经修订）载有对财务报表之呈报及披露范畴内具针对性的改善。 该等修订厘清： (i) 香港会计准则第1号内之重大性要求； (ii ) 损益表及财务状况表内之特定项目可予细分； (ii i) 实体就彼等呈列财务报表附注之顺序拥有灵活性；及 (iv )使用权益法入账之应占联营公司及合营企业之其他全面收益必须作为单独项目汇 总呈列，并且在将会或不会在其後重新分类至损益表的该等项目之间进行分类。 此外，该等修订厘清於财务状况表及损益表内呈列额外小计时须应用之要求。该等修 订对本集团之财务报表并无任何重大影响。 (b )香港会计准则第16号及香港会计准则第38号（经修订）厘清香港会计准则第16号及香 港会计准则第38号之原则，即收入反映经营业务（其中资产是一部分）所产生之经济 利益模式，而不是透过使用资产所耗费之经济利益。因此，收入法不能被用於折旧物 业、厂房及设备，而仅可在非常有限的情况下用以摊销无形资产。该等修订即将被应 用。由於本集团尚未使用收入法计算其非流动资产之折旧，故该等修订对本集团之财 务状况或表现并无任何影响。 (c)於2014年10月颁布的2012年至2014年周期香港财务报告准则之年度改进载列对多项 香港财务报告准则的修订。该等修订之详情如下： 香港财务报告准则第5号持有可供出售之非流动资产及已终止经营业务：澄清出售计 划或向拥有者分派计划之变动不应被视为一项新处置计划，而是原有计划之延续。因 此，香港财务报告准则第5号所要求之应用不变。该等修订亦澄清转变处置方法并不 改变持有可供出售之非流动资产或出售集团之分类日期。该等修订即将被应用。由於 本集团於年内并无改变出售计划或持有可供出售之出售集团之处置方法，故该等修订 对本集团并无任何影响。 本集团并未於该等财务报表中应用下列已颁布但尚未生效之全新及经修订香港财务报告 准则。 香港财务报告准则第2号 以股份支付之交易的分类及计量2 （经修订） 香港财务报告准则第4号 应用香港财务报告准则第9号金融工具及香港财务报告准 则第4号保险合约 （经修订） 2 香港财务报告准则第9号 金融工具2 香港财务报告准则第10号及 投资者与其联营或合营企业之间的资产出售或注资4 香港会计准则第28号 （2011年）（经修订） 香港财务报告准则第15号 来自客户合约之收入2 对香港财务报告准则第15号来自客户合约之收入的澄清 香港财务报告准则第15号 2 （经修订） 香港财务报告准则第16号 租约3 香港会计准则第7号（经修订） 披露议案1 香港会计准则第12号 就未变现亏损确认递延税项资产1 （经修订） 1於2017年1月1日或之後开始之年度期间生效 2於2018年1月1日或之後开始之年度期间生效 3於2019年1月1日或之後开始之年度期间生效 4尚未厘定强制生效日期，但可予以采纳 本集团现正就该等全新及经修订之香港财务报告准则初步实施的影响作出评估。本集团 尚未能确定该等准则会否对本集团的经营业绩及财务状况构成重大影响。 (3) 经营分类资料 鉴於本集团年内超过 90%之收入、业绩及资产均与中华人民共和国（「中国」或「中国 内地」）皮革半制成品及制成品加工及销售业务有关，故本集团无呈列独立的经营分类 资料分析。 有关一名主要客户的资料 截至 2016年 12月 31日止年度，来自一名单一客户的销售收入约 56,450,000港元 （2015年：127,800,000港元），其对总收入作出12.4%（2015年：19.6%）的贡献。 (4) 收入、其他收入及收益 收入（亦即本集团之营业额）代表年内销售货品之发票净值（扣除退货、贸易折扣及增 值税）。 收入、其他收入及收益分析如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 收入 皮革加工及销售 ____4__5__6__,__7__2__2 ____6__5__2__,__7__2__9 其他收入 利息收入 58 120 销售废料 1,461 1,438 政府补贴* 1,089 5,205 出售物业，厂房及设备项目之收益 3 - 其他 ______9_8_ _____1_3_6_ ____2_,_7_0_9 ____6_,_8_9_9 收益 其他应收款项及预付款项之准备拨回 - 61 应收货款及票据之准备拨回 ________- _____1_7_9_ ________- _____2_4_0_ ________2__,__7__0__9 ________7__,__1__3__9 * 截至 2016年 12月 31日止年度，本集团从中国地方政府取得 1,089,000港元 （2015年：5,205,000港元），以支持本集团於中国内地的营运。 (5) 除税前亏损 本集团的除税前亏损已扣除�u（计入）下列各项： 2016年 2015年 千港元 千港元 出售存货成本 459,030 635,532 核数师酬金 1,350 1,300 折旧 11,138 10,739 下列各项利息： 银行贷款及向银行贴现应收票据 1,761 7,017 直接控股公司提供之贷款 ___3_,_4_7_7 ___3_,_5_1_6 ___5_,_2_3_8 __1_0_,_53__3 雇员福利开支（不包括董事酬金）： 工资及薪金 29,584 37,682 退休金计划供款（定额供款计划）* 3,724 3,958 以股权结算购股权之失效 _______- (_____2_27_) __3_3_,3__0_8 __4_1_,4__1_3 外��蠖也钜欤�净额 3,660 7,507 存货准备／（准备拨回）** (2,916) 8,824 有关土地及楼宇的经营租约最低租金 911 929 预付土地租金的摊销 295 314 应收货款及票据的准备拨回净额 - ( 179) 其他应收款项的准备拨回 - ( 56) 预付款项的准备拨回 ______________- (____________5__) *於2015年及2016年12月31日，本集团并无可作扣减未来年度退休金计划供款额 之没收供款。 ** 该项计入综合损益表之「销售成本」内。 (6) 所得税 本集团在年内并无任何源自香港的应课税溢利，故并无就香港利得税作出准备 （2015年：无）。本集团於中国内地经营产生的应课税溢利，已按中国内地的现行税率 计算税项。 2016年 2015年 千港元 千港元 本年度－中国内地 年度支出 4 - 以前年度少计提/（多计提） _____1_7_ ____(5_4_1_) 年度税项支出／（抵免）总额 __________2__1__ ________(5__4__1__) (7) 每股亏损 每股基本亏损乃按本年度亏损以及年内已发行普通股之加权平均数 538,019,000股 （2015年：538,019,000股）计算。 每股基本及摊薄後亏损乃按以下数据计算： 2016年 2015年 千港元 千港元 亏损 用以计算每股基本亏损之本年度亏损 ____(________3__9__,9__9__4__) ____(________3__8__,3__4__9__) 股份数目 2016年 2015年 股数 用以计算每股基本亏损之年内已发行普通股 之加权平均数 ____5__3_8__,_0__1__9__,__0__0__0 ____5__3__8__,0__1__9__,_0___00__ (8) 股息 董事会建议不派发末期股息（2015年：无）。 (9) 应收款项、预付款项及按金 於2016年12月31日，本集团的应收款项、预付款项及按金包括应收本集团客户之应收货 款及票据结余净额130,143,000港元（2015年：126,952,000港元）。 除新客户一般须预先缴付货款外，本集团与客户之交易付款期通常以记账形式进行。发 票一般须於发出日期60日内支付，惟若干具规模之客户之付款期延长至150日。每位客 户有其最高信贷额。本集团严格控制其未偿还应收款项以尽量减低信贷风险。逾期未付 之结欠由高级管理人员定期检讨。鉴於上述情况以及事实上本集团之应收货款与大量分 散的客户有关，因此不存在信贷风险过份集中的情况。本集团未就应收货款结余持有任 何抵押品或实施其他加强信贷的措施。应收货款为不计息。应收货款的账面值与其公允 值相若。 於期末结算日，应收货款及票据按付款期限之账龄分析如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 即期 129,976 125,724 少於3个月 _____1_6_7_ ____1_,_2_2_8 ____1__3__0__,__1__4__3 ____1__2__6__,__9__5__2 应收货款及票据之减值准备变动如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 於1月1日 - 183 已拨回之减值亏损 - ( 179) 汇兑调整 ________- ___(_____4) 於12月31日 ________________- ________________- 於 2015年1月1日， 以上应收货款及票据减值准备包括个别应收货款及票据的减值准备 183,000港元，该等应收货款及票据於计提减值准备前之账面值为183,000港 元。个别应收 货款及票据的减值与未按期付款或拖欠付款之债务人有关，预期只可收回应收货款的其 中一部份。 不考虑作个别或共同减值的应收货款及票据之账龄分析如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 未到期且未发生减值 ____1__3__0__,_1___43__ ____1__2__6__,__9__5__2 未到期且未发生减值的应收款项乃与大量分散的客户有关，彼等在近期并无拖欠记录。 於2016年12月31日，账面值为288,000港元（2015年：307,000港元）之其他应收款项已 确认准备288,000港元（2015年：307,000港元）。 其他应收款项之减值准备变动如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 於1月1日 307 382 已确认之减值亏损 - ( 56) 汇兑调整 __(_1_9_) __(___1_9) 於12月31日 ____2__8__8__ ______3__0__7__ 以上其他应收款项减值准备包括个别应收应收款项的减值准备288,000港元（2015年： 307,000港元），该等应收款项之总账面值为 288,000港元（2015年：307,000港元）。 个别其他应收款项的减值与预期不可收回的应收款项有关。 其他应收款项的账面值与其公允值相若。 (10) 应付货款、其他应付款项及应计费用 於期末结算日，应付货款按收货日期之账龄分析如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 3个月内 43,179 48,779 3至6个月 15,243 34,319 超过6个月 ___2_,_8_5_3 ___3_,_4_8_1 ____6__1__,2__7___5_ ____8__6__,__5__79__ 本集团的应付货款均为免息及一般须在90天内付款。本集团的其他应付款项为免息及享 有平均3个月的付款期。应付货款及其他应付款项的账面值与其公允值相若。 其他应付款项包括应付直接控股公司款项的应计利息4,806,000港元（2015年： 2,515,000港元），该款项来自直接控股公司提供之贷款及没有固定还款期。 董事长报告 业绩 本人向股东呈报，本集团2016年之股东应占综合亏损为39,994,000港元（2015年股东应 占综合亏损：38,349,000港元），较上年增亏4.3%。每股基本亏损为7.43港仙（2015年 每股基本亏损：7.13港仙）。 股息 董事会不建议派发截至2016年12月31日止年度末期股息（2015年：无）。 回顾 2016年，国内经济下行压力依然较大，产业结构调整导致产能过剩，消费预期及消费增 长放缓，加上国家和地方政府对环保执法力度日趋严格，环保成为制革行业生存的关 键。同时，受鞋类消费多元化需求影响，各种非牛皮生产的鞋类产品需求大幅增加，导 致真皮皮鞋消费比例下降，加上鞋厂去库存和资金链紧张而受压，鞋面革市场整体需求 持续萎缩，行业经营更加困难。受上述因素影响，本集团年内的经营业绩下滑。年内， 本集团坚持稳健经营策略，结合市场需求，推进产品研发，努力降低库存，完善内控体 系建设，提升风险防范能力，维持环保运行稳定，确保安全生产。 面对鞋面革市场萎缩，本集团年初以预算管理为指引，确定各项生产经营目标，年内积 极克服环保问题，抓住市场机遇，稳定生产规模，确保产销稳定。在销售方面，本集团 年内努力拓展市场营销宽度、挖掘客户需求深度，力保产销对正。此外，本集团通过研 发调整产品结构，实现产品与市场对接，满足客户需求。采购方面，本集团积极预判市 场动态，根据生产刚性需求，适时调整采购策略，努力降低库存，同时加强原材料成本 监控，强化现场管理，有序推进品质管控，认真做好每一尺皮，提升产品竞争力。 展望 预计2017年中国经济增速放缓，消费需求疲弱，皮革行业存在创新不足、品牌影响力 弱，以及各种成本持续上升、国内外市场需求不足等问题，加上国家不断提高环保政策 的执行力度，皮革市场仍将处於寒冬期。本集团将以平稳经营、保安全为基础，以“保 稳定、求生存”为目标，应对市场疲弱的不利影响。本集团将多元探讨未来发展路径， 做好以下几方面工作：对标战略客户的产品需求，稳固营销市场；加强生产现场管理， 确保产品质量稳定；拓宽原辅材料采购渠道，积极消化库存。此外，本集团将继续提升 清洁化生产，确保资产安全，同时加强工艺技术创新能力，提升品牌价值，努力完成各 项预定经营目标，力争减亏。 孙军 董事长 香港，2017年3月27日 管理层讨论与分析 业绩 截至2016年12月31日止年度，本集团的股东应占综合亏损为39,994,000港元，较去年的 股东应占综合亏损38,349,000港元，增加亏损1,645,000港元，增亏4.3%。 本集团於2016年12月31日的资产净值为225,392,000港元，较2015年12月31日及2016年 6月30日的资产净值分别减少65,223,000港元和35,517,000港元。 董事会建议不派发截至2016年12月31日止年度末期股息。 业务回顾 2016年，鞋面革市场需求仍持续萎缩，国内鞋类零售增速持续回落，出口加速下滑，行 业整体处於产能过剩，竞争激烈的状态，加上鞋厂的资金压力增大，去库存缓慢，导致 市场竞争加剧。本集团坚持稳健的经营策略，以“合理限产、压缩库存、把控风险”为 主要经营思路。年内，生�b成本虽较去年有所下降,但在销量及售价同步下跌、毛利率 下降的情况下，本集团的经营业绩出现下滑。年内，本集团一方面积极分析市场动态， 结合市场需求，调整产品结构，实现产品与市场对接、稳定市场地位；另一方面密切关 注国际原皮市场变化，适时采购，强化产品研发及品质管控以提升产品附加值，同时加 强环保管控，推进清洁生产技术的应用，确保生产稳定。以上措施一定程度地减低弱势 经济环境下的经营风险。 环保方面，近年国家和地方政府不断提升和加强制革行业的环保政策、法律法规的规范 性，绿色生态皮革将成为未来制革行业发展趋势。2015年4月，国务院实施《水污染防 治行动计划》政策，规定在2016年底前，全部取缔不符合国家产业政策的制革等严重污 染水环境的生产项目，2017年底前制革行业须实施铬减量化和封闭回圈利用技术改造。 此外，中国皮革协会於2015年8月发布《制革行业节水减排技术路线图》，到2020年， 通过“十三五”节水减排技术的普及，在行业皮革产量不变的情况下，年废水排放量、 氨氮、总氮和总铬等的排放量要有所降低。目前本集团现有污泥处理处置设施将於2017 年底前完成基本达标改造，年内，本集团亦积极稳步推进清洁生产工作，研发新生产技 术，从源头减少氨氮产生量，确保污水排放达标。上述环保政策的实施均一定程度地增 加了本集团的营运成本，为集团带来较大的经营压力。 年内牛面革总产量为22,188,000平方尺，较去年的28,664,000平方尺减少6,476,000平方 尺，下跌22.6%；灰皮产量为7,125吨，较去年的12,808吨减少5,683吨，下跌44.4%。年 内牛面革总销量为23,122,000平方尺，较去年的27,278,000平方尺减少4,156,000平方 尺，下跌15.2%；灰皮销量为7,149吨，较去年的12,770吨减少5,621吨，下跌44.0%。 2016年，本集团的综合营业额为456,722,000港元，较去年的652,729,000港元减少 196,007,000港元，下跌30.0%。其中：牛面革的销售额为431,019,000港元（2015年： 589,372,000港元），下跌26.9%；灰皮及其他产品则为25,703,000港元（2015年： 63,357,000港元），下跌59.4%。年内，鞋面革市场整体需求持续萎缩，环保执法力度日 趋严格，客户对产品要求提升，而灰皮市场持续低迷，需求大幅缩减，导致整体销量下 滑、销售价格下降，在量价齐跌、毛利率下降的影响下，本集团的经营业绩出现进一步 下滑。 销售方面，现时消费者对皮革新产品的需求呈多样化、个性化和时尚化，因此下游企业 在皮革加工工艺、产品质量和性能等方面提出更高要求，加上随着花色、花样的增多， 生产成本不断增加，造成下游企业订单规模越来越小。网销方式的突起令品牌大鞋厂纷 纷加入价格战，竞争进一步加剧，导致低价位成品皮需求上升，综合售价下调。面对上 述困难，年内本集团积极开拓新的营销渠道，细化营销区域管理，强化终端客户服务， 力保产销对正。此外，本集团加强与战略客户沟通，研发中心以客户为核心，采用点对 点方式对位研发，提升产品附加值，实现重点客户销售。 采购方面，本集团年内紧盯国际毛皮屠宰量与终端市场需求量的双向变化，实施满足安 全生产刚性需求的适量择机采购策略，有效减低资金压力。此外，本集团动态跟踪原料 皮市场讯息，科学分析，积极跟进大宗商品的价格指数，合理确定批量材料的采购时 点。年内采购总额为381,468,000港元，较去年同期减少40.6%。 截至2016年12月31日止，本集团的综合库存为258,591,000港元（2015年12月31日： 310,803,000港元），较2015年12月31日减少52,212,000港元，下跌16.8%。年内本集团 积极进行对位客户需求研发，处理库存，同时紧跟市场流行趋势变化及市场需求，加快 工艺的研发工作，合理组批，研发即时畅销产品，以减少库存滞留和满足客户需求。 财务回顾 於2016年12月31日，本集团的现金及等同现金余额为48,291,000港元（2015年12月 31日：42,156,000港元），较2015年12月31日增加6,135,000港元，增幅为14.6%，其 中：港元存款占8.9%、人民币占90.4%及美元占0.7%。年内来自经营业务的现金流入净 额为17,903,000港元，主要是存货减少及信托提货贷款增加使净现金流入增加；投资活 动的现金流出净额为8,925,000港元，主要是支付购置机器和设备费用及巳抵押存款增 加。 於2016年12月31日，本集团的计息贷款合共173,745,000港元（2015年12月31日： 141,601,000港元），其中：港元计息贷款为65,000,000港元、欧元计息贷款为8,548,000 港元及美元计息贷款为100,197,000港元。本集团的贷款主要来自：(1)银行提供的短期贷 款结余85,966,000港元，以人民币10,385,000元的银行存款作抵押及(2)本集团内部长期 无抵押贷款结余87,779,000港元，上述计息贷款以浮动利率计息。 於2016年12月31日，本集团的计息贷款负债对股东权益加计息贷款负债之比率为43.5% （2015年12月31日之比率：32.8%）。年内贷款之年息率约为2.0%至3.0%。就本集团总 贷款当中，除由直接控股公司提供之贷款为87,779,000港元外，其余均为於1年内偿还之 款项。年内本集团利息支出为5,238,000港元，较去年同期下降50.3%，主要是年内银行 贷款减少所致。 於2016年12月31日，本集团的银行信贷总额为157,594,000港元（2015年12月31日： 238,720,000港元），其中已使用的银行信贷额为85,966,000港元（2015年12月31日： 53,822,000港元），尚未动用的银行信贷额为71,628,000港元（2015年12月31日： 184,898,000港元）。考虑现有之现金资源及可动用的信贷额，本集团有足够财务资源以 应付日常经营所需。 资本性开支 於2016年12月31日，预付土地租金、物业、厂房及设备等非流动资产净值为99,097,000 港元，较2015年12月31日之净值116,202,000港元减少17,105,000港元，年内资本开支合 共为5,116,000港元（2015年：17,635,000港元），主要为支付购置机器和设备费用，以 配合本集团的生产需要。 资产抵押 於2016年12月31日，本集团之银行存款共11,610,000港元（2015年12月31日：8,410,000 港元）已抵押予银行，以取得一般银行授信额度。 汇率风险 本集团之资产、负债及交易基本以港币、美元、欧元或人民币计值。本集团承担之主要 外币风险来自向海外供应商进口之采购，采用与营运有关之功能货币以外之货币计值。 产生此风险之货币主要为美元兑人民币。本集团於年内并无对冲因汇率波动产生之风 险。倘本集团认为其外币风险情况适宜进行对冲，本集团可能使用远期或对冲合同降低 该等风险。 雇员薪酬政策 於2016年12月31日，本集团有570名员工（2015年12月31日：627名）。本集团之薪酬政 策乃按本集团之经营业绩及雇员之表现而定。本集团实施员工绩效量化考核，建立以 「权责结合、绩效挂�h」为核心内容的经营考核机制，奖励方案以本集团经营性净现金 流及税後利润为依据，按不同利润档次计提奖金，并根据个人业绩奖励给管理层、业务 骨干及优秀员工，有效地调动了员工的工作积极性。此外，本集团不同地区之雇员均参 与社会及医疗保险以及退休金计划。 企业管治守则 本集团明白达致配合其业务所需且符合其所有权益持有人最佳利益之最高标准企业管治 的重要性，且已致力进行有关工作。为达致以上目标，本集团应用《香港联合交易所有 限公司证券上市规则》附录十四《企业管治守则》(「企业管治守则」)所列载之原则。 本公司之董事认为，本公司於截至 2016年 12月 31日止年度内一直遵守企业管治守则 的守则条文，及在适当时，已遵守企业管治守则内适用的建议最佳常规，惟以下除外： 企业管治守则之守则条文 A.2.1条规定主席与行政总裁的角色应有区分，并不应由一人 同时兼任（本公司视「行政总裁」一词之涵义等同於本公司董事总经理）。 於2016年 2月 26日起，孙军先生同时兼任本公司董事长和董事总经理职务。董事会相 信由同一人兼任董事长及董事总经理能为本集团提供卓越一致之领导，使能有效地规划 及实施业务策略及决策。董事会认为现时由同一人兼负董事长及董事总经理两个角色之 架构，将不会损害董事会及本公司管理层之权力平衡。董事会将不时检讨现有架构，以 确保采取适当和及时的行动，配合转变的环境。 年度业绩审� 本公司审核委员会已审阅本集团截至2016年12月31日止年度之年度业绩。 购买、出售及赎回本公司上市证券 本公司或其任何附属公司概无於年内购买、出售或赎回本公司上市证券。 暂停办理股份过户登记 本公司将於2017年5月29日(星期一)至2017年6月2日(星期五)（首尾两天包括在内） 暂停办理股份过户登记手续，该期间内将不会进行股份过户转让。为确定有权出席本公 司将於2017年6月2日(星期五)举行的股东周年大会及投票之股东，所有股份过户文件 连同有关股票，最迟须於2017年5月26日(星期五)下午4时30分前送达本公司之股份 过户登记处卓佳登捷时有限公司，地址为香港皇后大道东183号合和中心22楼。 承董事会命 董事长兼董事总经理 孙军 香港，2017年3月27日 於本公告日期，董事会由一名执行董事孙军先生；三名非执行董事肖昭义先生、旷虎先生及冉波先生；以及三名独立非执行董事冯力先生、蔡锦辉先生及陈昌达先生组成。