香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部份内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 （於开曼群岛注册成立的有限公司） （股份代号：01610） 截至二零一六年十二月三十一日止年度之年度业绩公告 中粮肉食控股有限公司（「本公司」或「我们」）董事会（「董事会」）欣然宣布本公 司及其附属公司（「本集团」）截至二零一六年十二月三十一日止年度之经审核综合业绩及财务状况，连同二零一五年同期的比较数字载列如下： 财务摘要 二零一六年 二零一五年 变动 （人民币千元，另有列示除外） (%) 持续经营业务营业收入(1) 6,616,068 5,055,705 30.9 本公司拥有人应占溢利(2) 951,912 150,904 530.8 每股基本盈利(3) 人民币0.2767元 人民币0.0379元 630.1 每股净资产(4) 人民币1.14元 人民币0.66元 72.4 注： 1. 持续经营业务营业收入人民币6,616百万元，同比增长30.9%，主要受益於中国能繁母猪 存栏量下降带来的猪价回升，以及生猪出栏量、生鲜猪肉及肉制品等主要产品的销量同比增长。 2. 本公司拥有人应占溢利为人民币952百万元，同比增长530.8%，主要受益於猪价回升， 运营效率提升，生猪养殖成本下降及生鲜猪肉、肉制品及肉类进口业务销售结构优化。 3. 每股基本盈利，为本公司持有人应占溢利除以年内加权平均普通股数目。 4. 每股净资产，为期末权益总额除以期末股份数目。 董事会不建议宣派截至二零一六年十二月三十一日止年度的末期股息。 财务资料 以下财务资料为本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度综合财务报表的摘要，乃经由本公司的独立核数师德勤关黄陈方会计师行审核及本公司审核委员会审阅。 综合损益及其他全面收益表 二零一六年 二零一五年 生物资产 生物资产 生物资产 生物资产 公允价值 公允价值 公允价值 公允价值 附注 调整前业绩 调整 总计 调整前业绩 调整 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 持续经营业务 3 6,616,068 �C 6,616,068 收益 (5,229,349) (1,338,572) (6,567,921) 5,055,705 �C 5,055,705 销售成本 (4,583,353) (354,348) (4,937,701) 毛利 1,386,719 (1,338,572) 48,147 472,352 (354,348) 118,004 5 56,418 �C 56,418 其他收入 6 41,531 �C 41,531 58,471 �C 58,471 其他收益及亏损 (264,138) �C (264,138) (127,622) �C (127,622) 销售及分销开支 (183,914) �C (183,914) (223,366) �C (223,366) 行政开支 (32,632) �C (32,632) (178,502) �C (178,502) 其他开支 (231) �C (231) �C �C �C 分占一间合营企业的亏损 �C �C �C 按农产品收获时的公允价值 �C 882,230 882,230 �C 249,688 249,688 减销售成本产生的收益 因生物资产的公允价值变动 �C 512,231 512,231 �C 456,342 456,342 减销售成本而产生的收益 7 (110,361) �C (110,361) (133,365) �C (133,365) 融资成本 除税前溢利�u（亏损） 8 893,392 55,889 949,281 (132,032) 351,682 219,650 9 (1,346) �C (1,346) 所得税开支 (9,994) �C (9,994) 持续经营业务的年内溢利�u 892,046 55,889 947,935 (142,026) 351,682 209,656 （亏损） 已终止经营业务 已终止经营业务的年内（亏损）�u 10 (1,843) 5,764 3,921 (49,904) (8,848) (58,752) 溢利 年内溢利�u（亏损） 890,203 61,653 951,856 (191,930) 342,834 150,904 除所得税後其他全面开支： 其後可重新分类至损益的项目 (4,070) (5,822) 交易的汇兑差额 除所得税後年内其他全面开支 (4,070) (5,822) 年内全面收入总额 947,786 145,082 二零一六年 二零一五年 生物资产 生物资产 生物资产 生物资产 公允价值 公允价值 公允价值 公允价值 附注 调整前业绩 调整 总计 调整前业绩 调整 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 本公司拥有人应占以下年内 溢利�u（亏损）： 947,991 209,656 －来自持续经营业务 3,921 (58,752) －来自已终止经营业务 951,912 150,904 非控股权益应占以下年内溢利�u （亏损）： (56) �C －来自持续经营业务 年内溢利 951,856 150,904 以下者应占全面收入�u（开支） 总额： 947,842 145,082 本公司持有人 (56) �C 非控股权益 947,786 145,082 每股基本盈利： 12 人民币27.67分 来自持续经营及已终止经营业务 人民币3.79分 来自持续经营业务 人民币27.55分 人民币5.27分 每股摊薄盈利： 12 来自持续经营及已终止经营业务 人民币27.67分 不适用 来自持续经营业务 人民币27.55分 不适用 综合财务状况表 於十二月三十一日 附注 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 非流动资产 100,609 商誉 4,130,624 100,609 物业、厂房及设备 �C 3,418,057 投资物业 119,465 �C 预付租赁款项 2,362 108,224 无形资产 36,071 2,378 投资合营企业 23,516 �C 可供出售投资 359,721 23,516 生物资产 8,708 256,270 购买物业、厂房及设备所付按金 12,028 17,404 预付采购生物资产款 �C 4,793,104 3,926,458 流动资产 408,477 存货 1,108,437 518,652 生物资产 13 159,471 936,296 应收款项 177,342 165,438 预付款项、按金及其他应收款项 �C 178,440 应收同系附属公司款项 �C 1,920 应收最终控股公司款项 18,172 1,789 应收关联公司款项 �C 573 按公允价值计入损益的金融资产 3,418 499,555 衍生金融工具 50,093 �C 已抵押及受限制银行存款 1,588,163 39,878 现金及现金等价物 175,735 3,513,573 2,518,276 �C 分类为持作出售的出售集团资产 993,037 3,513,573 3,511,313 於十二月三十一日 附注 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 流动负债 14 394,073 应付账款及应付票据 602,588 244,384 其他应付款项、应计费用及已收按金 1,737,080 661,463 银行及其他借款 �C 2,053,377 应付同系附属公司款项 �C 52,425 应付直接控股公司款项 64,973 19,164 应付关联公司款项 �C �C 来自直接控股公司的贷款 �C 904,970 来自最终控股公司的贷款 2,500 2,500 来自一家关联公司的贷款 59 �C 即期税项负债 5,494 2,801,273 3,943,777 直接与分类为持作出售的 �C 418,626 出售集团有关的负债 2,801,273 4,362,403 流动资产�u（负债）净额 712,300 (851,090) 总资产减流动负债 5,505,404 3,075,368 非流动负债 848,759 银行及其他借款 84,629 370,411 来自一家关联公司的贷款 133,757 �C 递延收入 60,769 1,067,145 431,180 资产净值 4,438,259 2,644,188 资本及储备 15 1,668,978 股本 2,765,969 2,568,360 储备 75,828 本公司拥有人应占权益 4,434,947 2,644,188 3,312 非控股权益 �C 权益总额 4,438,259 2,644,188 综合财务报表附注 1. 一般事项 中粮肉食控股有限公司（「本公司」）於二零一四年三月十一日注册成立为投资控股公司。 於注册成立时，本公司的注册办事处地址为OffshoreIncorporationsLimited,P.O.Box957, OffshoreIncorporationCenter, RoadTown, Tortola, British VirginIslands。自二零一六年 五月四日起以存续的方式迁册至开曼群岛作为一家获豁免有限公司後，本公司的注册办事 处地址已变更为P.O.Box31119,GrandPavilion,HibiscusWay,802WestBayRoad,Grand Cayman KY1-1205,Cayman Islands。其主要营业地点位於中华人民共和国（「中国」）北京市朝阳区朝阳门南大街8号中粮福临门大厦。 根据本公司於二零一六年四月二十五日通过的特别决议案，本公司的公司名称由Charm Thrive Investments Limited更改为中粮肉食控股有限公司，相关更改於二零一六年五月十 二日由开曼群岛公司注册处处长核证。 本公司股份已自二零一六年十一月一日於香港联合交易所有限公司上市（「上市」）。 本集团的主要业务为投资控股、生猪养殖、畜禽屠宰、家禽饲养、销售鲜肉及冷冻肉、制造及销售肉类产品以及肉类产品进口。本集团曾经从事禽肉生产业务并於本年度终止（请参阅附注10）。 综合财务报表以人民币（「人民币」）呈列，人民币为本公司及其大部份附属公司的功能货币，除另有指明外，所有数值四舍五入至最近的千位数。 2. 应用新订香港财务报告准则（「香港财务报告准则」）及其修订本 本集团於当前及上一年度均一贯采用对本集团於二零一六年一月一日开始的财政年度生效的所有香港财务报告准则。 3. 收益 本集团来自持续经营业务的收益（亦为本集团营业额）分析如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 生猪养殖 1,657,236 755,868 销售生鲜猪肉 2,711,262 2,027,363 销售肉制品 332,995 329,784 销售进口肉类产品 1,914,575 1,942,690 6,616,068 5,055,705 4. 分部资料 就分配资源及评估分部表现而向本公司董事（即主要经营决策者）所呈报的资料主要针对所交付或提供的产品或服务的类型。本集团根据香港财务报告准则第8号设定的四个可呈报经营分部具体如下： 生猪养殖分部 指生猪养殖 生鲜猪肉分部 指屠宰、批发及零售生鲜及冷冻猪肉 肉制品分部 指生产、批发及零售「万威客」及「家佳康」品牌下的肉制品 肉类进口分部 指销售进口肉类产品 一个有关禽肉生产部份的经营分部（即生鸡养殖及加工）已於二零一六年四月终止。下文所呈报分部资料不包括已终止经营业务的任何金额，有关更多详情载於附注10。 各可呈报分部的收益来自基於经营所在地的产品销售。由於各分部需要不同的生产及营销策略，故可呈报分部分开管理。 分部收益及业绩 按可呈报及经营分部划分，本集团来自持续经营业务的收益及分部业绩分析如下。 生猪养殖 生鲜猪肉 肉制品 肉类进口 分部总计 分部间对销 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 截至二零一六年十二月三十一日止年度 分部收益 1,657,236 2,711,262 332,995 1,914,575 6,616,068 �C 6,616,068 外部客户 1,493,031 26,716 2,914 118,997 1,641,658 (1,641,658) �C 分部间销售 分部收益 3,150,267 2,737,978 335,909 2,033,572 8,257,726 (1,641,658) 6,616,068 分部业绩 1,009,933 12,251 8,390 79,185 1,109,759 �C 1,109,759 未获分配企业收入 13,240 (119,015) 未获分配企业开支 有关生物资产的 55,889 公允价值调整 (231) 应占合资企业之亏损 (110,361) 融资成本 来自持续经营业务的 949,281 除税前溢利 生猪养殖 生鲜猪肉 肉制品 肉类进口 分部总计 分部间对销 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 截至二零一五年十二月三十一日止年度 分部收益 外部客户 755,868 2,027,363 329,784 1,942,690 5,055,705 �C 5,055,705 分部间销售 993,737 79,505 7 7,435 1,080,684 (1,080,684) �C 分部收益 1,749,605 2,106,868 329,791 1,950,125 6,136,389 (1,080,684) 5,055,705 分部业绩 138,378 (1,469) 4,015 (73,763) 67,161 �C 67,161 未获分配企业收入 29,412 未获分配企业开支 (95,240) 有关生物资产的 351,682 公允价值调整 (133,365) 融资成本 来自持续经营业务的 219,650 除税前溢利 分部溢利�u（亏损）指各分部所赚取的溢利�u（产生的亏损），未经分配中央行政成本、董 事酬金、有关生物资产的公允价值调整、应占合营企业亏损、若干其他收益及亏损以及融资成本。此乃向主要经营决策者呈报以作资源分配及表现评估的方法。 分部资产及分部负债 由於分部资产及负债并无定期提供予主要经营决策者以作资源分配及表现评估，因此 有关资料并无於财务资料披露。 其他分部资料－持续经营 生猪养殖 生鲜猪肉 肉制品 肉类进口 总计 人民币千元人民币千元 人民币千元人民币千元人民币千元 截至二零一六年十二月三十一日止年度 纳入计量分部损益的金额： 折旧及摊销* 129,860 24,094 11,142 70 165,166 应收账款减值�u（减值拨回）净额 �C 38 (176) (393) (531) 其他应收款项减值拨回净额** �C (37) (58) �C (95) 出售物业、厂房及设备亏损净额 257 16 79 1 353 存货撇减 �C 1,080 �C 452 1,532 保险赔偿 �C �C �C 36,783 36,783 定期提供予主要经营决策者但未纳入计量分部损益或 分部资产的金额： 46,168 12,140 8,109 11,635 78,052 融资成本*** 生猪养殖 生鲜猪肉 肉制品 肉类进口 总计 人民币千元人民币千元 人民币千元人民币千元人民币千元 截至二零一五年十二月三十一日止年度 纳入计量分部损益的金额： 折旧及摊销* 83,981 26,398 10,258 78 120,715 应收账款减值亏损净额 35 �C 107 151 293 其他应收款项（减值拨回）�u减值净额 (10) �C 4 (7) (13) 出售物业、厂房及设备亏损净额 1,423 75 824 9 2,331 存货撇减 �C 7,466 �C 6,688 14,154 爆炸事故中完全损坏的存货 �C �C �C (99,912) (99,912) 保险赔偿 �C �C �C 50,000 50,000 定期提供予主要经营决策者但未纳入计量分部损益或 分部资产的金额： 58,915 20,794 25,850 27,806 133,365 融资成本 * 截至二零一六年十二月三十一日止年度并无纳入计量分部损益的折旧及摊销为人民 币370,000元（二零一五年：人民币353,000元）。 ** 截至二零一六年十二月三十一日止年度并无纳入计量分部损益的其他应收款项的减 值为人民币25,000元（二零一五年：零）。 *** 截至二零一六年十二月三十一日止年度尚未分配的融资成本为人民币32,309,000元。 地区资料 於二零一六年及二零一五年，根据业务所在地点，本集团逾90%的收益及经营业绩均来自中国。 根据资产所在地点，本集团所有非流动资产（不包括有关已终止经营业务、商誉及可供出 售投资者）於二零一六年十二月三十一日达人民币4,668,979,000元（二零一五年：人民币3,802,333,000元），均位於中国。 有关主要客户的资料 於二零一六年及二零一五年内各报告期间，概无与单一外部客户的交易收益占本集团收益10%或以上。 5. 其他收入 本集团来自持续经营业务的其他收入分析如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 银行利息收入 2,220 6,118 1,081 同系附属公司的利息收入 5,758 8,377 向关联公司提供的贷款产生之利息收入 10,060 �C 可供出售投资产生之股息收入 37,299 5,851 政府补助 38,125 56,418 58,471 6. 其他收益及亏损 本集团来自持续经营业务的其他收益�u（亏损）分析如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 汇兑亏损净额 (19,818) (69,794) 出售物业、厂房及设备亏损净额 (353) (2,331) 存货撇减 (1,532) (14,154) 应收账款减值拨回�u（减值）净额 531 (293) 其他应收款项减值拨回净额 70 13 指定以公允价值计入损益的金融资产的公允价值变动收益 9,830 11,397 有关外币远期合约的公允价值变动收益 23,650 �C 爆炸事故中完全损坏的存货 �C (99,912) 保险赔偿 36,783 50,000 其他 (7,630) (2,548) 41,531 (127,622) 7. 融资成本 本集团来自持续经营业务的融资成本分析如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 以下各项的利息： 银行借款 91,036 99,988 同系附属公司提供的贷款 8,784 24,202 直接控股公司提供的贷款 23,896 18,923 最终控股公司提供的贷款 1,245 �C 关联公司提供的贷款 577 �C 借贷成本总额 125,538 143,113 减：於合资格资产成本中资本化的借贷成本 (15,177) (9,748) 110,361 133,365 8. 除税前溢利�u（亏损） 本集团来自持续经营业务的其他除税前溢利�u（亏损）扣除以下各项後得出： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 销售成本（指年内确认为开支的存货成本） 6,567,921 4,937,701 雇员福利开支（包括董事薪酬）： 401,412 333,526 薪金及其他津贴 35,624 27,626 退休福利计划供款 5,962 3,635 权益结算购股权开支 442,998 364,787 核数师酬金 1,360 805 157,893 折旧 6,789 114,044 预付租赁款项摊销 854 6,168 无形资产摊销 9,635 856 土地及楼宇经营租赁项下的最低租赁付款 3,445 9. 所得税开支 本集团持续经营业务的所得税开支分析如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 即期税项： 1,346 9,994 中国企业所得税 根据《中华人民共和国企业所得税法》（「企业所得税法」）及《企业所得税法实施条例》，中国附属公司於年内的税率为25%（二零一五年：25%）。 本集团若干於中国经营的附属公司可享受若干税项减免，且其若干业务於二零一六年及二 零一五年免缴中国所得税。根据《企业所得税法实施条例》及《财政部、国家税务总局关 於发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008] 149号）中免缴企业所得税的规定，以及《企业所得税法实施条例》第八十六条的规定，农产品初加工所得免徵企业所得税。此外，根据《企业所得税法实施条例》相关规定，牧畜、家禽饲养项目收入亦於当前及上一年度免徵企业所得税。 由於本集团於年内并无於香港产生应课税溢利，故於年内并无计提香港利得税拨备（二零一五年：无）。 於其他司法权区产生的税项按相关司法权区的通行税率计算。於年内，由於本集团并无 於其他司法权区产生应课税溢利，故并无於其他司法权区计提所得税拨备（二零一五年：无）。 10. 已终止经营业务 於二零一五年十一月二十日，本公司董事议决出售若干从事本集团所有禽肉生产业务的附属公司。出售计划与本集团专注於其生猪养殖及相关业务的策略一致。该业务应占的资产及负债（预计将於十二个月内出售）已分类为持作出售的出售组别，并於二零一五年十二月三十一日的综合财务状况表单独呈列。预期出售所得款项净额将超过相关资产及负债的账面净值，故并无确认减值亏损。於二零一六年四月二十二日，禽肉生产业务被出售予一间由本公司股东实益拥有的公司，代价为人民币1元。该代价与出售组别於出售日期的负债净额的差异录入资本储备。 截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度的综合损益及其他全面收益表已将禽 肉生产业务呈列为已终止经营业务。本集团应占已终止禽肉生产业务於有关年度的溢利�u（亏损）载於下文。 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 收益 339,500 1,257,023 销售成本 (342,973) (1,223,454) （毛损）�u毛利 (3,473) 33,569 其他收入 7,582 20,607 其他收益及亏损 2,201 1,787 销售及分销开支 (10,640) (32,184) 行政开支 (7,812) (38,373) 按农产品收获时的公允价值减销售成本产生的 收益�u（亏损） 15,227 (33,140) 因生物资产的公允价值变动减销售成本而产生的 收益�u（亏损） 3,738 (2,025) 融资成本 (1,932) (7,520) 除税前溢利�u（亏损） 4,891 (57,279) 所得税开支 (970) (1,473) 年内溢利�u（亏损） 3,921 (58,752) 本集团已终止经营业务的除税前溢利�u（亏损）乃经（计入）�u扣除以下各项後得出： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 来自银行的利息收入 (38) (175) 投资物业的租金收入总额 (5,621) (14,969) 雇员福利开支： 62,546 薪金及其他津贴 193,646 退休福利计划供款 3,822 8,509 66,368 202,155 折旧 15,424 60,565 预付租赁款项摊销 187 400 无形资产摊销 183 549 应收账款减值�u拨回净额 �C (80) 存货（撇回）�u撇减 (12) 1,922 出售物业、厂房及设备的（收益）�u亏损 (152) 167 确认递延政府补助 (753) (752) 11. 股息 於二零一六年及二零一五年，并无向本公司普通股股东派付或拟派任何股息，且自报告期末以来亦无拟派任何股息。 12. 每股盈利 就持续及已终止业务而言 本公司拥有人应占每股基本盈利乃根据以下数据计算： 盈利 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 就计算每股基本盈利而言的盈利 951,912 （本公司拥有人应占年内溢利） 150,904 股份数目 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 千 千 就计算每股基本盈利而言的加权平均普通股数目 3,440,747 3,980,717 就持续经营业务而言 每股基本盈利乃根据本公司拥有人应占持续经营业务的年内溢利人民币947,991,000（二零 一五年：人民 币209,656,000）计 算。 采 用的分母与上文所述计算每股基本盈利的分母相同。 就已终止经营业务而言 截至二零一六年十二月三十一日止年度，已终止经营业务的每股基本盈利为每股人民币 0.11分（二零一五年：每股基本亏损人民币1.48分），乃基於已终止经营业务的年内盈利人 民币3,921,000元（二零一五年：年内亏损人民币58,752,000元）及上文所述计算每股基本盈利的分母计算。 计算当前年度的每股摊薄盈利时并无假设上市後所授予的超额配股权获行使，原因是有关配股权的行使价高於其可行使期间的平均每股市价。此外，由於相关购股权计划并无可发行的新股份，因此计算每股摊薄盈利时并不计及配股权有否授予。本公司概无呈列上一年度的每股摊薄盈利，原因是当时并无任何已发行的潜在摊薄股份。 13. 应收账款 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 应收账款 159,875 166,373 减值亏损 (404) (935) 159,471 165,438 本集团与其客户的贸易条款主要以非信贷方式订立，除知名及�u或声誉良好的客户外， 通常需要预付款项。信用期一般为4至180天。每名客户均有最高信贷限额。本集团力求保持对未清偿应收款项的严格控制以尽量降低信贷风险。逾期结余由高级管理层定期进行审查。鉴於以上所述者以及本集团应收账款与众多多元化客户有关，在行业或地理位置方面概无重大集中信贷风险。应收账款不计息。 本集团并无就其应收账款持有任何抵押品或其他信用加强措施。本集团应收关联方之账款应按与向本集团主要客户提供者类似的信贷条款偿还。 於报告期末应收账款（以交付日期为基准及经扣减减值亏损）的账龄分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 3个月内 149,606 151,551 3至6个月 5,160 2,854 6个月至1年 1,846 10,322 1年以上 2,859 711 159,471 165,438 根据授予本集团一间附属公司银行融资的条款，於二零一五年十二月三十一日，其中银行借款为人民币304,355,000元，该附属公司的应收账款已抵押予银行。於二零一五年十二月三十一日，相关应收账款约达人民币7,519,000元。上述银行借款已於年内全数偿还。 本集团设有呆坏账拨备政策，乃基於可收回性评估、账款的账龄分析及管理层判断，包括每名客户的信用度及过往收款历史。 14. 应付账款及票据 应付账款及票据的分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 应付账款 239,785 219,396 应付票据 154,288 24,988 394,073 244,384 应付账款不计息，信用期一般介乎15至60天。应付票据计息，信用期一般介乎90至180 天。本集团已制定财务风险管理政策，以确保所有应付款项於信用期限内。 於报告期末基於发票日期作出的应付账款账龄分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 1年以内 236,573 211,370 1至2年 2,111 5,434 2年以上 1,101 2,592 239,785 219,396 15. 股本 股份数目 金额 相等於 （美元） 人民币千元 法定： 於二零一六年一月一日 50,000,000 不适用 不适用 於二零一六年十二月三十一日* 50,000,000,000 50,000 323 * 根据本公司於二零一六年四月二十五日的股东决议案，本公司的法定股本由 50,000,000股无面值股份变更为50,000,000,000股每股面值0.000001美元的股份，自 二零一六年四月二十五日起生效。 本公司於本年度内的普通股本交易概要如下： 已发行股份数目 已发行股本 股份溢价 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一六年一月一日 4,008,248,233 2,568,360 �C 2,568,360 购回股份（附注(i)） (1,081,849,910) (899,389) �C (899,389) 发行新股（附注(ii)） 975,600,000 7 1,704,230 1,704,237 股份发行开支（附注(ii)） �C �C (58,270) (58,270) 於二零一六年十二月三十一日 3,901,998,323 1,668,978 1,645,960 3,314,938 附注： (i) 於二零一六年四月二十九日，本公司自股东购回其1,081,849,910股自有股份，总代价为 138,600,000美元（相等於人民币899,389,000元）。上述股份於购回後被注销。 (ii) 於二零一六年十一月一日，本公司於上市後按发售价每股股份2港元发行975,600,000股普 通股，产生本公司普通股本进账约为人民币7,000元及股份溢价人民币1,704,230,000元。 相关股份发行开支为人民币90,902,000元，其中人民币58,270,000元已资本化并自股份溢 价账扣除。新股与现有股份享有同等权益。所得款项净额将用於新的生猪养殖场及饲料加工厂建设、偿还借款、扩充本集团销售网络及推广本集团品牌，并为本集团提供额外营运资金。 德勤关黄陈方会计师行的工作范畴 本集团的独立核数师德勤关黄陈方会计师行将初步公告中载列的有关本集团截 至二零一六年十二月三十一日止年度的综合财务状况表、综合损益及其他全面收益表及相关附注所载的数字与本集团本年度经审核综合财务报表中所载列金额进行了核对。德勤关黄陈方会计师行就此进行的工作并不属於根据香港会计师公会颁布的香港审核准则、香港审阅委聘准则或香港鉴证工作准则进行鉴证工作，因此德勤关黄陈方会计师行未就初步公告发表任何鉴证意见。 管理层讨论与分析 一、业务回顾 1. 市场概览 中国猪肉行业产值过万亿人民币，是一个巨大且稳定增长的行业。现阶段，猪肉产业链条正经历结构性升级，上游生猪养殖规模化趋势加速、下游猪肉产品消费升级使食品安全备受关注。作为国内知名的全产业链肉食运营商，此轮行业转型升级为本公司带来重要发展机遇。 散户加速退出，规模化养殖趋势不可逆转 与规模企业相比，散户养殖效率低、成本高，随着城镇化推进，养猪的比较收益低於外出务工，散户养殖作为行业落後产能正持续退出。根据农业部统 计数据，二零一一年至二零一五年，年出栏量500头以下养殖场的出栏量占 比从63.4%下降到57.3%，超过10,000头的养殖场出栏量占比从7.3%增加到9.7%。 环保要求不断加强，进一步淘汰不合规产能，并限制不规范产能扩张 二零一五年以来，国家陆续颁布实施《环保法修订案》、《水污染防治行动计 划》、《畜禽养殖禁养区划定技术指南（徵求意见稿）》等法案，要求大力防治畜禽养殖污染。受环保政策收紧影响，二零一六年南方水网地区调减生猪存栏，全国20个省份也划定生猪禁养区并启动猪场拆迁行动，共减少生猪存栏 52百万头，占二零一六年初生猪存栏的14%。二零一六年十一月底，国务院又发布《「十三五」生态环境保护规划的通知》，要求在二零一七年底前各地区必须依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（牧区）和养殖专业户，这意味着二零一七年「禁养」还将继续削减生猪存栏。 能繁母猪低存栏预计将继续支撑猪价 生猪养殖行业从二零一五年下半年开始进入盈利周期，但受上述行业变革影响，二零一六年十二月，全国能繁母猪存栏量同比下降3.6%，相对二零一六年十一月下降0.5%，仍处於近八年来的低位，生猪存栏也一直低位徘徊。与 此对应的是，二零一六年全年生猪价格高位运行，均价约18元�u公斤。二零一六年底能繁母猪和生猪存栏的低位运行预计仍将支撑二零一七年猪价。 进口猪肉对国内猪肉行业生产和消费影响有限 二零一六年中国进口猪肉1.62百万吨、猪副产品及杂碎1.35百万吨，合计相 当国内猪肉消费量的5.6%。进口猪肉对国内生猪生产和消费影响有限：首 先，总进口量中，45%为猪副产品，因国别消费习惯导致，是中国人喜食副 产品的有益补充。其次，进口1.62百万吨肉类中，鲜肉仅25吨，其余均为冻 肉，其中前後腿肉占比31%。由於冻肉在卖相、口感上与鲜肉有较大差距， 进口猪肉的消费渠道不同於国内生鲜猪肉，主要销往深加工渠道而不是家庭消费。 猪肉产品消费升级，食品安全愈受重视 在国内生猪生产端结构变迁的同时，生鲜猪肉消费端也在进行升级，食品安全越来越受重视。目前行业食品安全形势依旧严峻，瘦肉精和过期肉等严重 问题仍层出不穷。中国消费者协会发布的《全国食品安全调查报告》显示，「农药残留、兽药残留、重金属等污染物含量或致病性微生物超标」严重困扰消费者。 食品安全问题已引起党和国家领导人的高度重视，习近平总书记在二零一 六年国务院食品安全委员会议前夕做出重要讲话，强调「完善监管体制和制 度，保障人民群众舌尖上的安全」。李克强总理也专门批示「对食品安全问题零容忍，切实保障人民群众身体健康和生命安全」。 国内人口结构变迁也倒逼食品企业关注食品安全。二零一五年底，国家开放 实施「全面二孩」政策，二零一六年全国住院分娩活产数较二零一五年增长11.5%，其中来自二孩及以上家庭的分娩产活数占比逾45%。为了孩子健康成长，中国家庭普遍愿意付出更多溢价购买安全食品，专注食品安全的企业将因此受益。 总体来讲，中国猪肉行业正经历结构性升级，为大规模且专注食品安全的公司带来广阔的发展前景。本公司董事及管理团队将牢牢把握行业机遇，锐意进取，为股东创造更大价值。 2. 经营业绩 整体业绩创新高，各项业务均实现利润提升，集团净利润达人民币952百万元二零一六年，本集团紧紧抓住国内猪肉行业结构性升级带来的行情机遇，在业务规模快速扩张的同时，进一步改善运营、降低成本，集团业绩创新高。 营业收入达人民币6,616百万元，同比增长30.9%；净利润达人民币952百万 元，同比增长530.8%；股本回报率（含剥离业务1）为26.9%。生物资产公允价值调整前，净利润为人民币890百万元。 本集团发展策略清晰，产业链各环节定位明确。上游生猪养殖业务牢牢把握行业转型带来的机遇，进一步扩大产能，通过改善运营持续降低养殖成本；生鲜猪肉业务提高鲜销率，扩大品牌产品销售规模，持续加大品牌投入，提升产品溢价；肉制品业务控制原料成本，提高产品毛利，优化渠道结构；肉类进口业务充分研判行情，提高对经营风险、汇率风险的控制能力，调整和优化客户结构。 生猪养殖业务 二零一六年生猪养殖业务实现分部营业收入人民币3,150百万元，实现分部溢利人民币1,010百万元；出栏量升至1,712千头，同比增长46.4%。 养殖效率提高带动成本持续下降 本集团不断降低原料采购成本、改善饲料营养配方、提升育种技术、强化标准化生产管理、加强人才培训和团队建设，养殖效率持续提升：二零一六年每头母猪年提供断奶仔猪数23.5头，同比增加0.9头；出栏大猪头均重达104.4 公斤，同比增加2.6公斤�u头。公斤出栏成本同比下降9.6%。 产能扩张加速进行 养殖规模迅速扩大，吉林二期、张北二期、广水一期生猪养殖项目陆续投 产，在土地手续办理趋於严格等因素的影响下，仍然实现养殖产能增加850千 头，年末产能达到3,140千头，与二零一五年同期相比增加约37.1%。配套饲 料产能建设顺利开展，吉林180千吨饲料厂、赤峰180千吨饲料厂、张北180千吨饲料厂已建成，广水180千吨饲料厂进入前期筹备阶段，二零一七年饲料自给率将进一步提高，为成本下降创造更大空间。 注： 1. 剥离业务是指本集团已出售的中粮禽业有限公司所从事之相关业务。 生鲜猪肉业务 二零一六年生鲜猪肉业务优化渠道和产品结构，量利齐升，录得分部营业收入人民币2,738百万元，同比增长30.0%；实现分部溢利人民币12百万元。 生鲜肉销量逆势增长 在中国全行业定点屠宰厂产量下降2.4%情况下，本集团大力开拓生鲜猪肉市场，特别是在上海及周边区域；整体实现逆势增长，销量143千吨，同比增加11.9%。 生产成本降低，毛利率稳中有升 在生猪采购价格上升的情况下，本集团一方面大力降低加工成本，屠宰产能利用率同比提高6.5个百分点至二零一六年的69.5%，人均加工效率同比提升3.8%，单公斤生产成本同比下降10.1%；一方面着力优化分割模式，鲜销率高达84%，有效降低了二零一六年生猪原料成本上涨及进口冻肉的影响，生鲜猪肉业务吨均毛利由人民币779元增长至933元，同比增长19.8%。 产品标准化、包装化、品牌化发展，生鲜品牌业务增长 本集团不断优化产品结构，严格监控产品产出率，推进产品标准化，有效提升了产品毛利率。品牌业务增长显着，库存量单位(SKU)数量由二零一五年的393个提升到二零一六年的482个，着力推广功能化小包装产品如肉丝、肉丁、肉片等产品的销售，提高产品溢价，为客户提供便利。终端数量达4,885个，同比增加13.9%，积极开展在门店、社区等的线下品牌推广活动，通过发展电商等渠道提高销量及品牌知名度。二零一六年品牌业务收入524百万元，同比增长68.0%。 精准的品牌投入，提升品牌知名度 本集团品牌定位精准，以「守护安全5道关」为定位进行「家佳康」生鲜肉品牌传播，借助二零一六年奥运契机，夯实了安全定位，并获得「奥运直供肉」和「非常安全」的消费者认知，在上海的品牌知名度从二零一四年的3%增长到二零一六年的19%。 二零一六年本集团下属中粮肉食（江苏）有限公司组织了74次基地游活动，累计带领3700名消费者参观本集团位於江苏省东台的养殖基地与生鲜猪肉加工厂，获得了消费者对本集团食品安全的高度认可。 肉制品业务 二零一六年肉制品业务实现分部营业收入人民币336百万元。同时，分部溢利达 人民币8.4百万元，同比提升109.0%，销量达9.7千吨。 合理控制原料及加工成本 肉制品业务在国内原料市场价格上涨带来成本压力下，通过成本优化控制、产品及渠道结构调整有效提升盈利能力，毛利率为35.9%。本集团精准判断原料价格走势，在主要原料肉价低位时合理储备原料库存，有效控制了原料成本。在生产管理方面，通过优化设计配方和工艺、加强精细化管理、引进先进设备并提高设备加工精度，加工过程中的损耗、次品率、超重率得以减少，从而提升整体出品率。 产品和渠道结构优化 本集团不断评估产品表现，淘汰低毛利产品，推广附加值较高的产品如切片火 腿、高端香肠、推出差异化战略新品肉粒类产品。本集团亦不断研发符合客户需求的新品，全年研发新品134个，其中51个已通过客户中试。 本集团同时加大了利润率较高的餐饮客户开拓力度，餐饮客户收入占比同比提升4.6个百分点。 肉类进口业务 二零一六年肉类进口业务实现分部营业收入2,034百万元，销量107千吨，同比保持稳定，实现分部溢利人民币79百万元，大幅扭亏，主要得益於业务模式转型、风险控制能力增强。 业务模式向工贸结合转型 本集团将进口原料与大客户服务及加工产能相结合。本集团先後为若干餐饮客户提供进口原料定制加工产品，为中粮我买网提供小包装进口牛排，反响较好。二零一七年，东台工厂、武汉工厂将开展进口肉分割加工业务。 渠道结构优化 在上游采购环节，均衡采购国别，满足客户多样化需求，控制采购成本；在下游销售环节进行，深入分析了解消费趋势及终端渠道需求，对重点客户制定年度销售规划、月度及常规沟通，与客户共同成长。二零一三年至二零一六年，牛肉业务中餐饮及零售渠道收入占比分别为25%、32%、40%、41%，呈现逐年上升态势。 市场研判、风险控制能力提升 采购团队充分研究及分析市场行情，加大牛肉业务背对背合同比例，二零 一六年全年锁单比例控制在70%以上，在市场低迷期取得稳定、可观的毛利率，有效降低了经营风险。本集团密切追踪汇率走势，利用远期锁汇等金融产品，尽力规避汇率风险，二零一六年锁汇金额占总付款比例的48%，风控能力进一步提升。 食品安全及环保 农残、药残控制严格，肉类产品检测合格率100% 二零一六年，本集团在源头上进一步扩大自有生猪供应规模，提升检测能 力，严格把控产品出厂检验，全年经国家食品药品监督管理总局等监管机构抽检160余批次，合格率100%。二零一六年六月，本公司下属中粮肉食（江苏）有限公司通过中华人民共和国（「中国」）科学技术部「全产业链动物源食品加工质量安全控制体系典型示范」的项目验收。 积极发展绿色生态循环模式，经济、社会效益突出 本集团继续加大环保投入，坚持发展沼气发电、沼液返田及病死猪无害化处理为一体的绿色循环模式。 二零一六年江苏东台基地采用多种方式推广消纳沼液，不但实现了养殖废弃 物 的「零排 放」，还给周边农户在种植方面带来可观的经济效益，受到周边农户及当地政府、环保部门的一致认可。湖北武汉基地接受国家农业部、全国畜牧系统、湖北省农业厅及各级政府部门调研42次，接受国家、地方电视台、报纸等媒体采访和报道7次，还受邀参加农业部在北京举行的畜禽养殖主推技术审定会和相关教材的编撰，确定本集团的种养结合模式作为畜禽养殖粪污的主要处理模式，为行业规模化养殖的环保治理和粪污资源化利用提供了成功典范。 二、财务回顾 整体业绩 本集团二零一六年持续经营业务的收入为人民币6,616百万元，同比（二零一 五年：人民币5,056百万元）上升30.9%。本集团净利润由二零一五年的人民币151百万元增加530.8%至人民币952百万元，其中持续经营业务净利润由二零一五年的人民币210百万元增加352.1%至二零一六年的人民币948百万元。 本集团於二零一六年产生上市开支人民币91百万元，其中资本化金额人民 币58百万元，计入损益金额人民币33百万元。剔除计入损益的上市开支之 後，二零一六年的本集团净利润为人民币985百万元，较二零一五年增加 552.4%。而两个年度在生物资产公允价值调整前，二零一六年本集团净利 润为人民币890百万元，与二零一五年亏损人民币192百万元相比减亏人民币1,082百万元。 收入 二零一六年，持续经营业务的收入由人民币5,056百万元上升至人民币6,616 百万元，主要受益於中国能繁母猪存栏量下降带来的猪价回升及养殖业务生猪出栏量同比增长54万头，同时通过大力开拓市场及渠道优化，生鲜猪肉及肉制品等主要产品的销量同比增长。 毛利率 持续经营业务的毛利率在公允价值调整前由9.3%提升至21.0%，主要是由於 猪价回升及各业务均实现运营效率提升，生猪养殖效率提升带动养殖成本持续下降，生鲜猪肉、肉制品、肉类进口业务销售渠道结构得到优化。 销售及分销支出及行政支出 持续经营业务的销售、分销支出及行政支出合计为人民币448百万元，比二 零一五年的人民币402百万元增加11.5%，主要是由於大力开拓市场、深耕渠道。 融资成本 持续经营业务的融资成本为人民币110百万元，较二零一五年减少17.2%，主要是由於加强资金集中管理，提升资金周转效率，保持较低的资金头寸，有效控制借款余额；加强应收账款、存货管理，减少资金占压；同时，与金融机构协商争取到有利的贷款利率。 其他收入、其他收益及亏损 二零一六年，本集团持续经营业务的其他收益为人民币56百万元，减少 3.5%，主要是由於来自银行的利息收入减少约人民币4百万元。 其他收益及亏损由二零一五年的亏损人民币128百万元逆转为二零一六年的收益人民币42百万元，主要是汇兑损失减少人民币50百万元、货币远期合约取得收益人民币24百万元、同时我们就於二零一五年八月发生的天津港爆炸所损毁的存货在二零一六年收到及确认保险赔款人民币37百万元。 持续经营业务期内溢利�u（亏损） 基於上述各项原因，本集团於年内录得持续经营业务生物资产公允价值调整前溢利人民币892百万元，与二零一五年亏损人民币142百万元相比减亏人民币1,034百万元。 持有的重大投资、附属公司的重大收购及出售 除本公告所披露者外，本集团於年内既无持有任何重大投资或有关附属公司的重大收购及出售。 主要财务比率 本集团於二零一六年十二月三十一日及二零一五年十二月三十一日的财务比率载列如下： 二零一六年 二零一五年 十二月 十二月 三十一日 三十一日 股本回报率(1) 26.9% 5.9% 资产回报率(2) 12.1% 2.0% 利息覆盖率(3) 8.37倍 2.01倍 流动比率(4) 1.25 0.80 净债务对权益比率(5) 24.4% 119.3% 注： (1)等於期内溢利（包括已终止经营业务）除以期初与期末权益总额的平均数再乘以 100%。 (2)等於期内溢利（包括已终止经营业务）除以期初与期末资产总值的平均数再乘以 100%。 (3) 等於期内除融资成本及所得税开支前溢利除以该期间资本化利息加回融资成本（在所 有情况下包括已终止经营业务）再乘以100%。 (4) 等於各财政期末日期的日流动资产除以流动负债。 (5) 等於各期末日期的计息银行及其他借款总额及来自「关联方」的贷款减现金及现金等 价物除以权益总额再乘以100%。 资本资源分析 流动性 二零一六年，本集团秉持稳健的财务政策，对外致力於拓展融资渠道，加强融资能力建设，同时加强与银行的合作，获得充足授信，保证了资金流动性；对内减少存货和应收账款等流动资金占用，实施盈余资金集约管理，提高周转效率和现金流产生能力。本公司财务部定期及密切检查整体现金及债务情况，基於融资成本及到期情况灵活安排融资计划。 为使本集团更具效率地调配及运用资金，本集团透过同系附属公司中粮财务有限责任公司订立财务服务协议及委托贷款框架协议，同时在中国大陆使用资金池，以更有效的使用现金、降低本集团的平均借贷成本及加快本集团内公司间的结算服务。 於二零一六年十二月三十一日，本集团拥有的现金及现金等价物约为人民币1,588百万元（二零一五年十二月三十一日：约人民币176百万元），有关增加 乃由於本年度取得募集资金（扣除相关上市开支前）约人民币1,704百万元，同时经营现金流充裕。 我们於二零一六年十二月三十一日的流动比率为1.25（二零一五年：0.8）。於二零一六年十二月三十一日，我们的未动用银行融资额度为人民币6,225百万元。 EBITDA及现金流量 我们主要以经营活动所得现金、银行借款以及股东出资等为营运提供资金。 我们的现金需求主要与生产及经营活动、资本开支、偿还到期负债、利息付款以及预料之外的现金需求有关。 於二零一六年，本集团持续经营业务的EBITDA（生物资产公允价值调整前）为人民币1,263百万元（二零一五年：人民币205百万元）。我们的经营活动所 得现金净额保持强劲，达人民币1,352百万 元（二零一五年：人民币381百万元）。由於出售禽肉业务等，我们於二零一六年投资活动所得现金净额为人民 币21百万 元（二零一五年所用现金净额：人民币1,252百万 元）， 其中购买物业、厂房及设备人民币1,044百万元（二零一五年：人民币782百万元）。我们 於二零一六年融资活动所得现金净额为人民币33百万元（二零一五年所用现 金净额：人民币1,098百万元）。总括而言，我们於二零一六年的现金增加净额为人民币1,406百万元，而二零一五年净额亏损则为人民币1,969百万元。 资本结构 於二零一六年十二月三十一日，本集团之已发行股份总数保持不变，仍为 3,901,998,323股股份。 於二零一六年十二月三十一日，本集团有计息银行借贷约人民币2,586百万元（二零一五年十二月三十一日：约人民币1,924百万元）。银行借贷按年利率介 乎1.33%至5.15%（二零一五年十二月三十一日：介乎1.69%至6.00%）计息。大部分银行借贷按浮动利率计息。於二零一六年十二月三十一日，本集团无 从其他金融机构取得的贷款（二零一五年十二月三十一日：从中粮财务公司取得贷款余额约人民币500百万元，贷款利率3.92%至4.37%）。 计息银行借贷及其他借贷的到期详情分析如下： 二零一六年 二零一五年 十二月 十二月 单位：人民币百万元 三十一日 三十一日 一年以内 1,737 2,053 195 一年至两年 593 100 三年至五年 61 254 五年以上 17 合计 2,586 2,424 固定利率借款和浮动利率借款详情分析如下： 二零一六年 二零一五年 十二月 十二月 单位：人民币百万元 三十一日 三十一日 固定利率借款 300 1,092 2,286 浮动利率借款 1,332 总计 2,586 2,424 於二零一六年十二月三十一日，本集团有来自关联方的贷款约人民币87百万元（二零一五年十二月三十一日：约人民币907百万元）。 於二零一六年十二月三十一日，本集团净资产约为人民币4,438百万元（二零一五年十二月三十一日：约人民币2,644百万元），本集团净债务1约为人民币1,085百万元（二零一五年十二月三十一日：约为人民币3,156百万元）及净债务对权益比率约为24.4%（二零一五年十二月三十一日：约119.3%）。 注： 1. 本集团净债务指计息银行借贷、其他借贷及来自关联方的贷款减现金及现金等价物。 或有负债及资产抵押 於二零一六年十二月三十一日，本集团并无任何重大或有负债。 於二零一六年十二月三十一日，本集团并无银行借贷以本集团楼宇、土地使用权和定期存款作抵押（二零一五年十二月三十一日：应收账款约人民币8百万元）。 资本开支 本集团资本开支主要用作建造生猪养殖场以及其他生产及配套设施。我们主要使用股东出资、借款及内部资金等方式支付资本开支。 二零一六年的资本开支为人民币1,064百万元（二零一五年：人民币798百万 元）。下表载列所示年度我们的资本开支： 二零一六年 二零一五年 十二月 十二月 单位：人民币百万元 三十一日 三十一日 就物业厂房及设备的付款 1,044 782 19 就预付租赁款项的付款 1 15 就其他无形资产的付款 1 合计 1,064 798 我们的资本开支於二零一五年至二零一六年增加人民币266百万元，主要是 由於我们在湖北省、吉林省以及河北省兴建新的生猪养殖场。截至二零一六年十二月三十一日，我们的资本开支需求主要包括位於内蒙古自治区、吉林省、河北省及湖北省生猪养殖场的建设及位於该等省份的饲料加工厂建设。 资本承担 本集团资本承担主要与建造生猪养殖场以及其他生产及配套设施相关。二零一六年的资本承担为359百万元（二零一五年：289百万元）。 生物资产（持续经营业务） 本集团生物资产主要包括不同成长阶段的商品猪及日後用作生产动物的种 猪，以及我们於二零一六年四月二十二日完成出售我们的禽肉业务或已终止经营业务前的肉鸡及种鸡。於二零一六年十二月三十一日，我们共拥有1,171千头生猪，包括1,058千头商品猪及113千头种猪，无任何生鸡。较二零一五年十二月三十一日的889千头增加31.7%。我们生物资产的公允价值於二零一六年十二月三十一日为人民币1,468百万元，而於二零一五年十二月三十一日则为人民币1,193百万元。我们的业绩一直且预期将继续受生物资产公允价值变动所影响。 我们的生物资产公允价值乃参考市场定价、品种、生长状况、已发生成本及专业估值厘定。本公司管理层委聘独立估值师第一太平戴维斯估值及专业顾问有限公司每年计量本集团的有关公允价值。 我们的销售成本会就生物资产的公允价值变动做出调整，其中公允价值收益会增加销售成本而公允价值亏损会减少销售成本，尽管该等调整的时间与有关收益或亏损的时间不一定相同。我们於各期间的销售成本会就以下各项做出调整(i)该期间内生猪公允价值变动减销售成本；及(ii)公允价值变动减於过往期间确认的生物资产销售成本。 於二零一六年及二零一五年，该等调整令我们的销售成本分别增加人民币 1,339百万元及增加人民币354百万元。此外，农产品收获时的公允价值减销 售成本产生的收益及生物资产公允价值变动减销售成本产生的收益亦使得我 们於二零一六年分别录得盈利人民币882百万元及人民币512百万元（二零一五年：分别录得收益人民币250百万元及人民币456百万元）。整体而言，二零一六年生物公允价值调整对利润的影响净额为盈利人民币56百万元，二零一五年则为盈利人民币352百万元。 三、人力资源 本集团持续经营业务於二零一六年十二月三十一日雇用5,161名员工（二零一 五年十二月三十一日：4,413名员工）。雇员的薪酬按工作性质、个人表现及市场趋势而定。截至二零一六年十二月三十一日止年度的薪酬总额约为人民币443百万元（二零一五年：人民币365百万元）。 本集团於二零一五年三月二十七日采纳一项首次公开发售前股份奖励计划 （定义见招股章 程），以向董事及合资格雇员提供激励，鼓励他们致力提升 本公司及其股份的价值而工作。於二零一七年三月二十七日，董事会批准修 订MIY Corporation、Promise Meat Investment II Ltd.、BaringPrivate Equity AsiaV Holding (16) Limited、TLS BetaPte. Ltd.及Shiny Joyful Limited协商一致的计划。有关详情请参阅本公司日期为二零一六年十月十九日的招股章程及日期为二零一七年三月二十七日的公告。 另外，我们亦鼓励员工透过持续培训课程、研讨会及网上学习等培训，藉此提升个人对事业的全面发展和知识技能，以发挥个人潜能。 四、重大风险及不确定性 本集团的业绩及业务营运受到与本集团业务直接或间接相关的众多风险及不明朗因素影响。本集团知悉的主要风险概述如下： 商品价格波动 我们在一个高度分散且充满竞争的行业经营，当中的主要原材料及成品均为 商品并且有显着的价格波动。在猪肉业务中，我们面临商品价格波动的风 险，包括中国的玉米及豆粕（为 我们主要的饲料原料）、 生猪及猪肉价格。 在肉类进口业务中，我们面临中国及海外市场上冷冻肉类产品（如猪肉、牛 肉、禽肉、羊肉及羔羊肉）差价波动的风险。该等商品价格（尤其是生猪价 格）的波动已经且预期会继续对我们的盈利能力产生重大影响。商品价格通常随市况起伏，包括供需、爆发疾病、政府政策及主要牧区的天气状况。 生物资产公允价值变动 本集团的经营业绩受生物资产公允价值变动的重大影响。我们的生物资产包 括种猪、商品猪及（在我们於二零一六年四月二十二日完成出售已终止经营 业务前）种鸡及肉鸡。於截至二零一六年，该等变动总合计算增加我们於持续经营业务的期内溢利人民币56百万元。有关我们在经生物资产公允价值调整以前及以後整个经营业绩以及反映三类调整金额的呈报，请参阅财务资料的综合损益及其他全面收益表。 货币风险 本集团以人民币收取大部分收益及以人民币支付大部分开支，包括销售货品 产生的成本及资本开支。然而，我们的若干附属公司从事进口冷冻肉类产品或拥有外币借款，令我们承担外汇风险。二零一六年90%以上的销售额及60%以上的销售成本以功能货币人民币计值。我们以非人民币货币计值的大部分销售成本与肉类进口业务有关，并以美元计值。外汇风险於商业买卖交 易或已确认资产或负债以我们有关附属公司功能货币以外的货币计值时产生。我们主要承担与美元及与美元挂勾的港元有关的外汇风险。 截至二零一六年，本集团拥有资产人民币1,995百万元及拥有负债为人民币 565百万元以外币（包括美元及港元）计值。二零一五年八月人民币兑美元出现大幅波动後，公司管理层更加关注外币风险，并就外汇汇率及远期价格与中粮财务及我们与之有着业务关系的商业银行及时沟通。我们订立货币远期合约以涵盖我们於肉类进口业务的采购的大部分外汇风险，且根据外汇市况按月或半个月基准检视合约，监控风险。此外，我们还根据市况就进口肉类采购价提前与国内客户确定外汇汇率。我们每周更新外汇风险及内部记录，且在作出重大外汇决策（包 括是否使用货币远期合约控制我们的外币风险）前，将进行敏感度分析及压力测试。 利率风险 本集团的利率变动风险承担主要与按浮动利率计息的银行及其他借款有关。 我们的借款主要按浮动利率计息。管理层定期及密切检查整体现金及债务情况，基於融资成本及到期情况灵活安排融资计划，同时注重与银行的合作，努力争取充足的授信及有利的融资条件。 信用风险 信用风险来自综合财务状况表的已确认金融资产账面值。本集团的信用风险主要是由於应收账款；其他应收款项；应收同系附属公司、最终控股公司、中间控股公司及关联公司款项及向同系附属公司贷款；已抵押及受限制银行存款；以及现金及现金等价物。 我们按持续基准监控我们的信贷风险承担，并对需要超逾一定金额的信用期的客户进行信用评估。我们按持续基准监控应收款项结余，以确保我们的坏账承担并不重大。我们订有监控程序，以确保采取跟进措施收回逾期债务。 我们於各报告期末检讨每项个人债务的可收回款项，以确保就不可收回款项作出充分的减值亏损。本集团并无任何重大集中信用风险。 五、展望 抓住机遇扩大养殖产能，加大科技投入，继续降低生产成本 二零一七年，国内猪肉行业结构升级将进一步深入，环保相关法规的严格执行将进一步淘汰现有不合规产能、限制不规范的产能扩张，低位运行的能繁 母猪存栏及生猪存栏预计仍将支撑猪价，为规模养殖企业创造新一轮的机遇。本集团将牢牢抓住行业机遇，扩大生猪养殖产能，加大科技投入，继续降低生产成本。 大力推动生鲜品牌肉业务，推进其实现质的增长 生鲜猪肉业务品牌化已经取得良好势头，本集团将大力推进生鲜产品标准 化、包装化、品牌化，不断优化产品结构，提升产品溢价和盈利能力，更加贴近客户需求，拉动生鲜品牌业务取得质的增长。 加强垂直整合业务模式，提升公司稳定盈利能力 经过多年的摸索和发展，本集团上游业务模式已相对成熟，在二零一七年及其後年度，本集团将加强垂直整合业务模式，在生鲜猪肉和肉制品业务上加大投入，提高上下游匹配度，增加下游业务的产能、收入和利润水平，加强本集团抗御行情波动能力和稳定盈利能力。 加强人才培养，优化激励制度 本集团将进一步完善和优化激励制度，将内部骨干人才培养和外部优秀人才招聘相结合，打造一支技术精良的优秀团队，为业务的发展提供可持续的人才基础。 作为中粮集团的肉食业务平台，本集团将继续以「引领行业安全标准、保障 国民肉食品安全」为己任，为消费者提供更加安全与高品质的肉食产品。放 眼未来，本集团有信心继续创造骄人业绩，建立全国性品牌，成为中国肉类行业示范。 其他事项 遵守企业管治守则 由於本公司股份於二零一六年十一月一日（「上市日期」）於联交所上市，故於上市日期前期间，《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（「上市规则」）附录十四所载的企业管治守则并不适用於本公司。本集团董事会及管理层致力於实现并维持高标准的企业管治，彼等认为此对保障本集团营运完整及维持投资者对本公司的信任而言至关重要。本集团管理层亦积极遵守中国、香港及国外企业管治的最新要求。董事会认为，本公司自上市日期起直至二零一六年十二月三十一日一直遵守上市规则附录十四所载企业管治守则的守则条文。 董事的证券交易 本公司已采纳上市规则附录十所载的上市发行人董事进行证券交易标准守则（「标准守则」），作为其自身有关董事进行证券交易的行为守则。本公司已向各董事作出具体查询并获各董事确认，其於自上市日期起直至二零一六年十二月三十一日均已遵守标准守则规定的所有标准。 购买、出售或赎回本公司上市证券 於上市日期至二零一六年十二月三十一日止期间，本公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。 期後事项 经与MIY Corporation、Promise Meat Investment II Ltd.、Baring Private Equity Asia V Holding (16) Limited、TLS Beta Pte. Ltd.及Shiny Joyful Limited协商一 致，董事会於二零一七年三月二十七日召开会议审议批准修订本公司首次公开发售前股份奖励计划及所涉及的文件，有关详情请参阅本公司日期为二零一六年十月十九日的招股章程及日期为二零一七年三月二十七日的公告。 末期股息 董事会不建议宣派截至二零一六年十二月三十一日止年度的末期股息。 审阅年度业绩 本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度之合并财务报表已由德勤・关黄陈 方会计师行审核，本业绩公告以该等经本公司与核数师协定同意的财务报表为基准。本公司审计委员会已审阅本公司截至二零一六年十二月三十一日止年度之经审核年度业绩。 发布年度报告 本公司年度报告，将於适当时候在公司网站和香港交易及结算所有限公司披露易网站上发布并寄发予本公司股东。 承董事会命 中粮肉食控股有限公司 张楠 联席公司秘书 香港，二零一七年三月二十七日 於本公告日期，董事会主席兼非执行董事为马建平先生，执行董事为徐稼农先 生，非执行董事为杨红女士、徐阳先生、WOLHARDTJulianJuul先生、崔桂勇博 士、吴海博士及周奇先生，独立非执行董事为陈焕春博士、傅廷美先生、李恒健先生及胡志强先生。