－ 1 － 香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任 何声明，并明确表示，概不对因本公布全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责 任。 2016年年度业绩公布 2016年年度业绩财务摘要 收入22.54亿港元 权益股东应占亏损8,400万港元 每股亏损0.31港元 业绩 Tristate Holdings Limited（ 「本公司」） 董事会谨此提呈本公司及其附属公司（统称「本集团」） 截至2016年 12月31日止年度之综合业绩并连同2015年之比较数字。 综合损益表 截至2016年12月31日止年度 2016年 2015年 附注 千港元 千港元 收入 2, 3 2,253,655 2,515,738 销售成本 (1,724,106) (1,934,316) 毛利 529,549 581,422 其他收入及其他收益 4 87,777 188,021 销售及分销费用 (174,103) (227,265) 一般及管理费用 (506,425) (541,363) 重组成本 5 �C (15,675) 经营亏损 6 (63,202) (14,860) 融资收入 7 7,217 13,953 融资成本 7 (5,942) (8,510) 除税前亏损 (61,927) (9,417) 所得税开支 8 (24,684) (36,274) 年度亏损 (86,611) (45,691) 应占： 本公司权益股东 (84,091) (45,669) 非控制性权益 (2,520) (22) 年度亏损 (86,611) (45,691) 本公司权益股东应占每股亏损： 基本 10 (0.31)港元 (0.17)港元 摊薄 10 (0.31)港元 (0.17)港元 应付本公司权益股东之股息详情载於附注9。 － 2 － 综合全面收益表 截至2016年12月31日止年度 2016年 2015年 千港元 千港元 年度亏损 (86,611) (45,691) 其他全面收益（除另有指明外，扣除零税项）： 其後或循环至损益之项目 现金流对冲之公平值亏损 年内产生之亏损 (24,912) (37,253) 转拨至并计入综合损益表下列项目： 销售成本 9,886 4,185 一般及管理费用 2,487 3,265 换算海外附属公司财务报表之汇兑差额 年内产生之亏损 (48,603) (80,634) 一家附属公司清盘时自汇兑储备转拨至综合损益表 之循环调整 �C 838 不循环至损益之项目 界定福利计划及长期服务金负债重新计量项目 2,044 (1,429) 所得税影响 (515) 720 年度其他全面收益 (59,613) (110,308) 年度全面收益总额 (146,224) (155,999) 应占： 本公司权益股东 (143,704) (155,977) 非控制性权益 (2,520) (22) 年度全面收益总额 (146,224) (155,999) － 3 － 综合财务状况表 於2016年12月31日 於2016年 12月31日 於2015年 12月31日 附注 千港元 千港元 非流动资产 物业、厂房及设备 332,149 402,893 租赁土地及土地使用权 130,863 143,356 无形资产 189,527 185,822 其他长期资产 10,809 20,629 预付款项及其他应收款项 �C 30,452 递延税项资产 5,782 29,874 界定福利计划资产 7,735 8,043 於一家联营公司之权益 �C �C 676,865 821,069 流动资产 存货 242,527 273,804 应收账项及应收票据 11 278,451 314,590 远期外汇合约 316 �C 预付款项及其他应收款项 155,379 146,631 现金及银行结余 523,241 666,134 1,199,914 1,401,159 流动负债 应付账项及应付票据 12 88,129 92,830 应付费用及其他应付款项 210,848 276,932 远期外汇合约 19,629 13,917 当期税项负债 10,422 34,505 银行贷款 198,905 325,294 527,933 743,478 流动资产净值 671,981 657,681 总资产减流动负债 1,348,846 1,478,750 非流动负债 退休福利及其他退休後之承担 19,812 21,416 应付经营权费用 24,938 �C 递延税项负债 31,434 45,942 远期外汇合约 36,689 29,546 112,873 96,904 资产净值 1,235,973 1,381,846 股本及储备 股本 27,161 27,161 储备 1,210,960 1,354,371 本公司权益股东应占权益总额 1,238,121 1,381,532 非控制性权益 (2,148) 314 权益总额 1,235,973 1,381,846 － 4 － 附注： 1. 合规声明及财务报表之编制基准 本公布所载之综合业绩并不构成本集团截至2016年12月31日止年度之年度综合财务报表，惟摘录自该等财务报 表。 除另有说明者外，综合财务报表适用之编制基准及主要会计政策已於全部所示年份贯彻应用。 财务报表乃按照香港会计师公会颁布之所有适用香港财务报告准则（包括所有适用之个别香港财务报告准则、 香港会计准则及诠释）、香港公认会计原则及香港《公司条例》之披露规定编制。财务报表亦符合香港联合交易 所有限公司证券上市规则之适用披露规定。 截至2016年12月31日止年度之综合财务报表包括本集团及本集团於一家联营公司之权益。 编制财务报表所用之计量基准为历史成本法，惟衍生财务工具乃按公平值列账。 管理层须在编制符合香港财务报告准则之财务报表时作出影响政策之应用及所呈报之资产、负债、收入及开支等 金额之判断、估计及假设。该等估计及有关假设乃基於过往经验及管理层相信於该等情况下属合理之各项其他因 素作出，所得结果构成管理层就未能从其他来源确定资产及负债账面值而作出判断之基准。实际结果可能与该等 估计有差异。 本集团持续检讨该等估计及相关假设。若会计估计之修订仅影响作出修订之期间，则修订会在该期间确认，倘该 修订影响本期间及未来期间，则有关修订於修订期间及未来期间确认。 香港会计师公会已颁布多项香港财务报告准则修订，并於本集团本会计期间首次生效。该等发展概无对本集团於 本期间或过往期间之业绩及财务状况之编制或呈列方式构成重大影响。 本集团并无采用於本会计期间仍未生效之新订准则或诠释。 － 5 － 2. 分部资料 须予呈报分部乃按主要营运决策者（行政总裁连同高层管理人员） 定期审阅本集团内部报告以评估表现及分配资 源之一致方式予以呈报。本集团按业务范畴及地理位置划分业务单位，从而管理其业务。本集团有两个须予呈报 分部，分别为(i)制衣，以及(ii)品牌产品分销、零售及贸易。主要营运决策者根据所产生溢利或亏损之计量基准评 估各须予呈报分部表现及於分部间分配资源。此计量基准相当於该须予呈报分部之年度税後溢利�u（亏损）。 分部资产包括分部使用之所有有形、无形资产及流动资产。分部负债包括分部直接管理之所有流动负债及非流动 负债。收入及开支参照须予呈报分部所产生之销售额及所产生之开支，或该等分部应占资产之折旧或摊销，分配 至该等分部。分部间销售参照就类似订单向外界人士收取之价格定价。有关分部资料如下： 制衣 品牌产品 分销、零售及贸易 未分配 总计 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 须予呈报分部收入 1,882,471 1,973,005 377,513 588,202 �C �C 2,259,984 2,561,207 减：分部间收入 (6,329) (45,469) �C �C �C �C (6,329) (45,469) 收入 1,876,142 1,927,536 377,513 588,202 �C �C 2,253,655 2,515,738 须予呈报分部之 除税前溢利�u（亏损） 71,230 4,278 (79,663) 21,275 (53,494) (19,295) (61,927) 6,258 所得税（开支） �u抵免 (11,278) (7,874) (276) (32,672) (13,130) 4,272 (24,684) (36,274) 须予呈报分部之 年度溢利�u（亏损） 59,952 (3,596) (79,939) (11,397) (66,624) (15,023) (86,611) (30,016) 重组成本 �C (15,675) �C �C �C �C �C (15,675) 年度亏损 (86,611) (45,691) － 6 － 2. 分部资料（续） 制衣 品牌产品 分销、零售及贸易 未分配 （附注(1)） 总计 於2016年 12月31日 於2015年 12月31日 於2016年 12月31日 於2015年 12月31日 於2016年 12月31日 於2015年 12月31日 於2016年 12月31日 於2015年 12月31日 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 须予呈报分部资产 755,941 850,792 433,417 511,931 687,421 859,505 1,876,779 2,222,228 须予呈报分部负债 303,666 293,063 138,235 222,025 198,905 325,294 640,806 840,382 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 融资收入 �C �C 1,915 �C 5,302 13,953 7,217 13,953 融资成本 �C �C (492) (1,486) (5,450) (7,024) (5,942) (8,510) 摊销租赁土地及 土地使用权 (312) (248) �C �C (3,264) (2,951) (3,576) (3,199) 摊销无形资产 �C �C (23,090) (74,656) �C �C (23,090) (74,656) 物业、厂房及设备折旧 (37,494) (39,788) (10,724) (10,067) (18,783) (27,834) (67,001) (77,689) 应收账项减值之 （拨备） �u拨回（净额） (2,114) 666 �C �C �C �C (2,114) 666 （撇减） �u拨回撇减存货 至可变现净值（净额） (5,645) (14,058) 2,040 (15,082) �C �C (3,605) (29,140) 添置非流动资产 11,694 16,216 48,626 169,094 2,193 2,756 62,513 188,066 本集团之主要业务为(i)制衣，以及(ii)品牌产品分销、零售及贸易。本集团收入主要来自中华人民共和国（ 「中国」）、 美国、加拿大及英国之客户，而本集团之生产设施、商标及其他资产则主要位於中国、卢森堡及泰国。中国包括中 国大陆、香港及澳门。按客户所在地划分之本集团收入分析及按资产所在地划分之本集团非流动资产分析如下： 中国 美国及加拿大 英国 其他国家 总计 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 收入 602,522 929,759 908,849 839,119 566,499 587,390 175,785 159,470 2,253,655 2,515,738 来自中国之收入中，289,275,000港元（ 2015年：389,411,000港元） 为於香港产生之收入。 於截至2016年12月31日止年度，来自制衣分部两家客户之收入各占本集团总收入逾10%，分别约占总收入之17% 及16%（ 2015年：15%及13%）。 － 7 － 2. 分部资料（续） 中国 卢森堡 泰国 其他国家 总计 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 2016年 2015年 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 非流动资产 （附注(2)） 379,749 504,198 160,275 165,950 62,571 59,082 60,753 53,922 663,348 783,152 列入位於中国之非流动资产中，11,243,000港元（ 2015年：42,785,000港元） 为位於香港之资产。 附注： (1) 未分配资产及负债主要包括集团中央管理之现金及银行结余、银行贷款及归属总部用途之土地使用权及楼 宇。 (2) 非流动资产不包括递延税项资产及界定福利计划资产。 3. 收入 本集团之主要业务为(i)制衣，以及(ii)品牌产品分销、零售及贸易。 收入指已出售产品之发票值，不包括增值税或其他销售税，并扣除给予客户之折扣。 4. 其他收入及其他收益 2016年 2015年 千港元 千港元 向JW中国公司收取之谘询及过渡服务费收入 （附注(i)） 70,685 178,856 向Nautica特许经营品牌拥有人收取之过渡服务费收入 （附注(ii)） 23,265 �C 政府补贴 （附注(iii)） 4,434 3,310 出售物业、厂房及设备之亏损净额 (15,319) (154) 杂项收入 4,712 6,009 87,777 188,021 附注： (i) 上海联亚商业有限公司（本集团之全资附属公司） 在Jack Wolfskin产品之中国经营权提前终止後，自2015年3 月27日开始向狼爪贸易（上海） 有限公司（ 「 JW中国公司」） 提供谘询及过渡服务。 (ii) 於2016年7月，本集团若干附属公司与相关Nautica特许经营品牌拥有人订立多份协议，据此，本集团同意给予 Nautica特许经营品牌拥有人全面合作，以便就本集团分销Nautica品牌产品之经营权於2016年12月31日约满 进行业务过渡。就本集团同意提供业务过渡合作，Nautica特许经营品牌拥有人同意向本集团支付300万美元 （相当於23,265,000港元）。 (iii) 於截至2016年12月31日止年度，本集团收取由中国政府发出之4,434,000港元（ 2015年：3,310,000港元） 政府补 贴。所收取之政府补贴并不附带任何未达成之条件及其他或然事项。本集团无法保证日後将可继续收取有关 政府补贴。 － 8 － 5. 重组成本 截至2015年12月31日止年度之重组成本指合肥联亚制衣有限公司为升级至生产外衣类产品而精简劳工所产生之 费用15,675,000港元。 6. 经营亏损 经营亏损已扣除�u（计入） 下列项目： 2016年 2015年 千港元 千港元 摊销租赁土地及土地使用权 3,576 3,199 摊销无形资产 23,090 74,656 物业、厂房及设备折旧 67,001 77,689 应收账项减值之拨备�u（拨回）（净额） 2,114 (666) 存货成本 1,724,106 1,934,316 雇员福利开支 753,063 837,105 减：计入重组成本之金额 �C (15,675) 753,063 821,430 土地及楼宇之最低经营租金 78,238 73,233 土地及楼宇之或然经营租金 1,835 9,722 汇兑亏损�u（收益）（净额） 3,269 (1,585) 核数师酬金 审计服务 2,974 2,922 其他 799 410 7. 融资收入�u融资成本 2016年 2015年 千港元 千港元 融资收入 银行存款之利息收入 5,302 13,953 来自中国一家实体之其他应收款项之蕴含利息 1,915 �C 7,217 13,953 融资成本 银行贷款之利息 5,450 7,024 应付经营权费用之蕴含利息 492 1,486 5,942 8,510 － 9 － 8. 所得税开支 2016年 2015年 千港元 千港元 当期所得税 香港利得税 5,370 1,024 非香港税项 24,026 45,479 过往年度超额拨备 (15,363) (2,194) 14,033 44,309 递延税项 10,651 (8,035) 24,684 36,274 香港利得税乃按照年度估计应课税溢利按税率16.5%（ 2015年：16.5%） 计提拨备。非香港溢利之所得税，则按照年 度有关估计应课税溢利按本集团经营业务所在国家�u地区之现行适用税率计算。 9. 股息 董事会不建议派付截至2016年12月31日止年度之末期股息（ 2015年：无）。 10. 每股亏损 (a) 每股基本亏损 每股基本亏损乃根据本公司权益股东应占亏损除以年内已发行股份之加权平均股数计算。 2016年 2015年 千港元 千港元 本公司权益股东应占亏损 (84,091) (45,669) 已发行普通股之加权平均股数 271,607,253 271,415,669 每股基本亏损 (0.31)港元 (0.17)港元 (b) 每股摊薄亏损 每股摊薄亏损乃假设根据本公司购股权计划授出之所有可摊薄之潜在普通股被兑换後，根据经调整之已发 行普通股之加权平均股数计算。 於截至2016年及2015年12月31日止年度，兑换所有发行在外之潜在普通股将对每股亏损具有反摊薄影响，因 此，对计算截至2016年及2015年12月31日止年度之每股摊薄亏损并无摊薄影响。 － 10 － 11. 应收账项及应收票据 於报告期末，应收账项及应收票据按发票日期计算之账龄如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 少於3个月 273,067 312,877 3个月至6个月 5,384 1,713 超过6个月 2,415 1,031 280,866 315,621 减：减值拨备 (2,415) (1,031) 278,451 314,590 大部分应收账项之客户均具备恰当之信贷纪录，并以记账方式支付。本集团授予其客户之信贷期主要介乎30至60 天。 应收账项及应收票据之账面值与其公平值相若。最高信贷风险为以上应收款项之公平值。本集团并无持有任何抵 押品作为信贷之担保。 12. 应付账项及应付票据 於报告期末，应付账项及应付票据按发票日期计算之账龄如下： 2016年 2015年 千港元 千港元 少於3个月 80,382 82,438 3个月至6个月 4,837 6,332 超过6个月 2,910 4,060 88,129 92,830 大部分供应商之付款期於60天内。 应付账项及应付票据之账面值与其公平值相若。 13. 资本承担 本集团於2016年及2015年12月31日并无资本承担。 － 11 － 管理层讨论及分析 於本管理层讨论及分析中，吾等提呈本集团截至2016年12月31日止年度之业务回顾及财务表现论述。 概览 截至2016年12月31日止年度，本集团录得权益股东应占亏损8,400万港元（ 2015年：亏损4,600万港元）。 尽管制衣业务於本年度转亏为盈，惟亏损仍有所扩大，主要是由於Jack Wolfskin中国业务谘询服务收入 显着减少、中国分销业务受零售市场持续疲弱影响以及本集团作出新品牌（尤其是「 C.P. Company」） 投资所致。 中国分销业务正经历转变，对本集团之财务表现造成影响。诚如2015年年报所述，分销Jack Wolfskin产 品之经营权於2015年3月终止後，本集团於2015年至2017年向狼爪贸易（上海） 有限公司（ 「 JW中国公 司」） 收取之谘询费基於协定计算基础逐年递减。因此，本集团2016年及2017年之谘询费收入远较2015 年为少。此外，分销Nautica产品之经营权合约於2016年12月31日届满，本集团其後停止在中国及香港分 销Nautica品牌产品。本集团与Nautica特许经营品牌拥有人订立业务过渡协议，Nautica特许经营品牌拥 有人同意为过渡工作向本集团支付300万美元。 面对上述对分销业务种种挑战，本集团将持续发展自家品牌，同时物色经营权商机。於2016年，本集团 专注於建立C.P. Company之全球组织架构及营运模式，为业务奠定基础，并且完成2016年秋�u冬季付 运，及筹备2017年春�u夏季系列。於拥有权归属本集团後，该品牌从2016年下半年秋�u冬季起为本集团 带来收入。该品牌业务获得客户积极回应及信赖，与上一年度同季度比较，2016年秋�u冬季及2017年 春�u夏季系列收入均取得高双位数增幅。该品牌於英国、意大利、韩国及法国等主要市场之知名度一 直较高，增长尤其强劲，同时亦获得德国、俄罗斯及北欧主要零售商青睐，故亦能於此等新增长市场取 得增长。理想之业务增长可鼓舞品牌进一步尽展潜质。下文展望一节将提供有关C.P. Company未来数 年发展策略之进一步资料。 Engineered for Motion (EFM)及Cissonne之发展均渐受注目。EFM定位为一个「运动奢华」纽约市设计 师品牌，打入全球男士高端「运动休闲」服饰市场。首席设计师兼创办人Donrad Duncan先生获Fashion Group International颁发2016年男装冒起之星（ 2016 Rising Star Award for Menswear） 殊荣，EFM於业内 更受瞩目。EFM自2016年秋�u冬季起与美国Saks Fifth Avenue达成分销合作，崭露头角，成为该日益增 长服饰市场之顶尖品牌。与Saks Fifth Avenue之伙伴合作自2016年秋�u冬季网上开始，於2017年春�u夏 季扩展至零售门市。此外我们於Martin Patrick及Ron Herman等高档专门店之销售亦有所成。该品牌之 2017年秋�u冬季系列於2017年1月美国设计师协会纽约时装周一个备受注目之时装表演中亮相，广受 主要零售商及媒体好评。我们的优质女士服装品牌Cissonne透过於中国主要城市直接零售逐步建立品 牌。Cissonne於2016年在北京三里屯及杭州万象城购物中心开设门店，目前於中国拥有五间门店，包括 位於上海嘉里中心，上海镇宁路及杭州大厦购物城之门店。 经过我们不断努力，成功令制衣业务於2016年转亏为盈。本集团扩展全球时装品牌客户业务，并将女西 服业务迁至成本较低的中印半岛地区越南及缅甸生产基地之策略措施成果显着。此外集团不断提升效 率及合肥厂房去年减省成本之举措，亦有助本年盈利之增加。 － 12 － 财务摘要 附注 2016年 2015年 变动 经营业绩（百万港元） 收入 2,254 2,516 �C10% 毛利 530 581 �C9% 除非经常性项目前之除息税前盈利 1 (63) 1 �C6,400% 除税前非经常性项目亏损 �C (16) �C100% 计入非经常性项目後之经营亏损 (63) (15) �C320% 权益股东应占亏损 (84) (46) �C83% 分部业绩（百万港元） 除非经常性项目及税项前之 制衣分部业绩 71 4 +1,675% 计入非经常性项目及税项後之 制衣分部业绩 60 (19) +416% 除税前之品牌产品业务分部业绩 (80) 21 �C481% 计税後之品牌产品业务分部业绩 (80) (11) �C627% 财务状况（百万港元） 流动资产 1,200 1,401 �C14% 流动负债 528 743 �C29% 现金及银行结余 523 666 �C21% 银行贷款 199 325 �C39% 权益总额 1,236 1,382 �C11% 现金流及资本支出（百万港元） 经营活动所得现金 68 196 �C65% 资本支出 物业、厂房及设备 (30) (22) +36% 商标 �C (166) �C100% 主要比率 毛利率 23.5% 23.1% +0.4百分点 除非经常性项目前之 经营（亏损） �u溢利率 (2.8%) 0.1% �C2.9百分点 权益股东应占净亏损率 (3.7%) (1.8%) �C1.9百分点 平均权益回报率 2 (6.4%) (3.1%) �C3.3百分点 附注： 1. 非经常性项目指已计入综合损益表之重组成本。 2. 平均权益回报率乃按权益股东应占亏损除以本年度及去年度权益总额之平均数计算。 － 13 － 财务回顾 收入 本集团於2016年之总收入为22.54亿港元（ 2015年：25.16亿港元），较2015年减少10%。 来自品牌产品分销、零售及贸易分部之收入为3.78亿港元，而2015年则为5.88亿港元。收入减少之主要 原因为2015年之收入包括本集团在中华人民共和国（ 「中国」） 之经营权至2015年3月终结前所销售Jack Wolfskin产品之收入2.04亿港元。收入减少亦因2016年Nautica中国分销业务受到严峻及促销之经营环 境拖累所致。消费模式转变加上市场趋向电子商贸，对传统销售渠道带来了巨大压力。尽管如此，C.P. Company品牌自2016年下半年开始为本集团带来收入，其销售收入已超逾去年收入（由先前之品牌拥 有人经营），成绩令人鼓舞。 来自制衣分部之收入为18.76亿港元，2015年则为19.28亿港元。2016年来自利润较高之全球时装品牌 之收入较2015年下跌2%，主要是由於部份客户正逐步减少其存货量而减少订单所致。於2016年，全球 时装品牌客户占分部收入60%（ 2015年：59%）。整体而言，外衣产品销售增加，将本集团之生产旺季转 移至第二及第三季，而销售收入则偏重於秋�u冬两季。因本集团减少生产若干具竞争力价格之产品类 别，以致全国性品牌客户之销售额於2016年减少3%。 就销售地区而言，本集团之主要市场为中国、美国、加拿大及英国，分别占本集团总收入之27%（ 2015 年：37%）、40%（ 2015年：33%） 及25%（ 2015年：23%）。地区销售比例变动主要是由於本集团中国分销 收入下降所致。 本集团之业务越加偏重下半年，主要是由於配合秋�u冬及假日季节外衣产品付运及批发销售之季节性 影响所致。本集团预期下半年度之销售额及盈利贡献占较大比重之情况日後将会持续。 毛利 年内，本集团之整体毛利录得5.30亿港元（ 2015年：5.81亿港元），毛利率为23.5%（ 2015年：23.1%）。毛 利较2015年减少，主要是Jack Wolfskin中国业务於2015年3月终止经营权後无毛利贡献与本集团制衣业 务毛利增加两者间之净影响。 本集团之整体毛利率稍胜2015年。处於利润受压经营艰难之中国零售市场，品牌产品业务之毛利率稍 微下跌。尽管收入减少，制衣分部之毛利率仍较去年为佳。毛利率得以改善，乃归功於本集团生产效率 提升及成本控制得宜（主要在中国厂房） 以及去年合肥厂房精简劳工之成果。 － 14 － 其他收入及其他收益 其他收入及其他收益主要包括来自Jack Wolfskin中国业务之谘询及过渡服务费收入。鉴於计算基准不 同，2016年来自JW中国公司之谘询服务费收入（按JW中国公司2016年毛利之协定百分比计算） 远低於 2015年之服务费收入（大致为JW中国公司自经营权终止日至2015年12月31日期间之全数除税前盈利）。 销售及分销费用 销售及分销费用主要包括品牌产品分销、零售及贸易业务之广告及推广费用、店�m费用及专利权费。销 售及分销费用较2015年减少，主要是由於Jack Wolfskin之经营权於2015年3月终止後专利权费及广告费 用有所减少所致。在本集团减少Nautica及Haski之销售及广告费用之同时，年内仍按计划为C.P. Company 投入广告开支。 一般及管理费用 一般及管理费用较2015年之5.41亿港元下降6%至5.06亿港元，主要由於Jack Wolfskin经营权终止及实施 成本控制所致。 所得税开支 年内所得税开支主要包括制衣业务之当期所得税以及因中国分销业务利润萎缩而拨回先前於其项下 确认之若干递延税项资产。 分部业绩 於2016年，本集团品牌产品业务录得亏损，主要是由於来自JW中国公司之谘询服务费收入减少及本集 团於整个年度对旗下品牌之投资所致。 制衣业务之分部业绩於2016年有所改善，乃源自毛利改善以及减省销售及管理费用所致。 鉴於品牌产品业务收入下降，集团於2016年只将若干中央成本分配至该分部，因此未分配成本较2015年 有所增加。 除本集团於2016年3月以500万港元之代价收购C.P. Company之日本分销商外，於年内及截至本公布日 期，并无任何有关附属公司或联营公司之重大收购或出售。自2016年12月31日至本公布日期，亦无发生 影响本集团之重大事件。 营运资金 本集团计入流动资产及流动负债之营运资金组成项目金额减少，主要是由於Nautica分销经营权於2016 年年末届满後营运资金需求有所下降以及未收回之应收款项较2015年减少所致。 － 15 － 财务资源及流动资金 於2016年12月31日之现金及银行结余为5.23亿港元（ 2015年：6.66亿港元），主要为美元及人民币银行存 款。本集团於2016年12月31日之短期银行贷款为1.99亿港元（ 2015年：3.25亿港元）。以上贷款以美元定 值。於2016年12月31日，1.99亿港元（ 2015年：3.13亿港元） 之短期银行贷款按固定息率计息，并概无银 行贷款按浮动息率计息（ 2015年：1,200万港元）。本集团维持充足之银行融资，於2016年12月31日亦无 任何长期银行贷款。於2016年及2015年12月31日，本集团并无以其资产作为本集团银行融资之抵押。本 集团之资产负债比率乃按贷款净额除以资本总额计算。贷款净额乃以银行贷款总额减现金及银行结余 计算，而资本总额则包括权益总额加借贷净额。由於本集团於2016年12月31日并无借贷净额，故此并无 提供该日期之资产负债比率之资料。 经营活动所得现金较去年减少，主要是由於2016年缺少了Jack Wolfskin产品之中国销售收入以及为C.P. Company支付初建成本所致，而部分减幅被制衣业务之现金流入增加所抵销。 於2016年12月31日，股东权益有所减少，主要是由於人民币於2016年贬值而在换算中国附属公司财务 报表时带来汇兑差额、本年度权益股东应占亏损及远期合约之现金流对冲储备变动所致。 本集团收入及开支大部分以美元、港元、人民币、英镑及欧元定值。管理层订立远期外汇合约，以管理 相关外汇风险。於截至2016年12月31日止年度，本集团有远期外汇合约以对冲以美元定值之中国厂房 加工费收入以及一家欧洲附属公司之英镑销售收入所产生之外汇风险。外币汇率波动不定。管理层持 续评估本集团之外汇风险，并於有需要时采取行动减低本集团之风险。 或然负债及资本承担 於2016年12月31日，本集团概无重大资本承担或或然负债，需动用本集团大量现有现金或外来融资。 人力资源 於2016年12月31日，本集团约有10,680名（ 2015年：11,680名） 员工。员工均获得合理及具竞争力之薪酬 待遇及福利，而表现出色之员工更会获发酌情花红及购股权。 展望 2017年先进国家（尤其是美国在特朗普赢得总统大选後） 的经济复苏气氛改善。然而，环球经济仍被不 明朗因素笼罩，包括国际贸易政策转向、欧洲政治及货币局势不明朗及中国经济能否稳定等。本集团 将继续奉行建立国际品牌，并与其独到的制衣技术及产品创新能力缔造更多协同效益之策略。 － 16 － 收购C.P. Company品牌令本集团之品牌产品业务开创新页。本集团将透过建立产品特色、多元销售渠 道及市场推广工作发展C.P. Company。C.P. Company之产品均为融会超过40年布料发展、独特染色及剪 裁技术的杰作。本集团将加强产品种类、创意及设计，扩充系列，并确保货品能提前交付及快速运送， 以致有助销售成绩。由於基础坚实，本集团将集中发展现时的主要批发市场，使之成为未来数年品牌 增长动力。我们将进一步开发欧洲新增长市场，同时进军北美战略市场。本集团於米兰之旗舰展厅於 2017年初隆重开幕，备受欧洲现有及新客户欢迎。美国方面，我们亦於2017年1月在纽约苏豪区开设C.P. Company展厅。本集团将於适当时机及位置开拓直接零售渠道。此外，集团於2017年初建立C.P. Company 自营电子商贸网站，同时利用分销商及互联网巨擘之现有网站平台，推动网上销售。我们需要勇於述 说C.P. Company的品牌故事及作市场推广，提高品牌知名度及信誉，同时推动销售，当中涉及该品牌之 所有电子渠道、透过现有环球传媒办事处进行紧密的公关活动及店内的传达工具。我们将於2017年开 展遍及全欧洲的广告活动，亦计划通过与知名品牌合作，推广C.P. Company。 EFM正透过美国主要客户接触更多消费者，亦将於2017年下半年开拓欧洲分销业务，2017年销售额将 有所增长。 Cissonne将以独家优秀产品以及强大的布料创新能力吸引忠实客户。该品牌将审慎地於中国以零售店 方式发展。Cissonne计划於2017年增设两间门店。 集团之制衣业务於2016年转亏为盈，为本集团带来极大鼓舞。制衣业务於2017年仍将充满挑战。由於消 费者需求仍不明朗，加上存货堆积以及促销需要，故售价仍然受压。本集团将继续拓展全球时装品牌 客户业务，为其生产繁复外衣产品。本集团现时於旗下中国及泰国厂房生产外衣产品，而针对大众市 场而定价具竞争力之女西服业务则集中在低成本之中印半岛地区越南及缅甸的生产基地制造。本集团 将继续於自家厂房应用独有之制造系统，保证品质，提高生产力，从而加强成本效益。本集团将继续严 格控制各业务之成本。 短期内，本集团之收入及表现将受Nautica经营权届满及Jack Wolfskin中国业务谘询费收入减少所影响。 我们将努力维持制衣业务盈利。为了长远持续发展及盈利能力，本集团将专注发展C.P. Company现时 主要市场，同时进入新增长及战略性市场。本集团审慎，但不忘投资未来。本集团深信我们将能乘风破 浪，迎难而上。 主要风险及不明朗因素 本集团设有企业风险管理机制，界定、评估并管理风险。管理层监察风险并实施有效业务程序减轻风 险。高级管理层定期界定、评估并跟进现有及新风险，并向审核委员会汇报。 － 17 － 影响本集团之主要风险及不明朗因素概述如下： 外部风险 业务风险 财务风险 经济放缓 成本上升 流动资金及利率 业务伙伴改变业务策略 环境及社会责任 外汇 监管风险 本集团回应主要风险及不明朗因素之方法载列如下： 风险性质 回应 外部风险 经济放缓 本集团之主要业务为制衣及全球品牌业务， 环球客户遍布欧洲、北美及亚洲。本集团经营 之行业受该等地区之经济环境及消费者行为 影响。 环球经济持续放缓或会导致客户订单减少。 集团拥有不同地域客户并配合多样销售渠道 将可减轻地区性经济风险。 董事会审批年度预算。 向董事会汇报季度财务表现及预测。 业务单位主管与企业财务团队内部检讨每月 财务表现。 进行每月滚动预测检讨，对照年度预算与实 际及预测数字。进行差异分析，了解预算与实 际数字差异。 每月举行会议，检讨业务、销售及市场推广表 现。 业务伙伴改变业务策略 制衣客户改变采购地点及定价竞争等策略可 导致本集团失去订单及收入。 本集团特许经营品牌拥有人改变市场进入及 特许经营策略可能导致本集团失去经营特许 产品之分销权。 本集团之厂房分散於不同国家，产品及价格 多元化。 本集团不断发展全球品牌业务之策略将有助 减轻失去分销品牌产品收入之影响。 监管风险 本集团陆续於不同司法权区经营业务，面对之 法律、税务及监管规定日益广泛及日新月异。 政府推出或改变政策或其应用可能对本集团 之回报构成风险及�u或令本集团面对法律挑 战。 本集团持续监察地方政府政策及法例变动。 持续进行长远策略检讨，评估各市场及国家 之集中依赖程度。 － 18 － 风险性质 回应 业务风险 成本上升 成本上升将影响本集团业务之盈利能力。 本集团之全球品牌产品业务透过集团自家采 购团队进行产品采购，供应网络分散。 本集团之制衣业务实质上赚取剪裁制造利 润。布料成本上升对本集团之影响轻微。 厂房遍布於亚洲多个国家，改善生产程序，均 将有助抵销工资及员工成本之上升。 环境及社会责任 未能符合适用环境及社会责任法律、法规或标 准可对本集团雇员构成不利影响、损失生产时 间以及招致负面传媒报导及监管机构关注。 管理主要环境范畴之内部监控，致力於业务 营运中提升资源使用效率，减少破坏环境之 排放物量。 所有雇佣政策均奉行平等机会原则。 财务风险 流动资金及利率 现金及库务管理未必能有效运作，产生流动资 金风险。 银行结余及银行借贷利率变动可对现金流量 及盈利能力构成负面影响。 密切监察并确保手头现金、可动用信贷额度 及预期未来经营活动现金流量总额足以应付 现时及已计划之现金需要。 密切监察市场利率走势，於有需要时考虑使 用利率对冲。 外汇 本集团於中国、欧洲、北美及日本经营业务， 以多种外币赚取收入、产生成本及进行投资， 故面对多种货币之外汇风险。 将人民币收款兑换为外币及将资金汇出中国 受中国外汇管理规则及法规规管。 本集团主要透过订立远期外汇合约，以管理 各附属公司功能货币因未来商业交易、确认 资产、负债及海外业务净投资而产生之重大 外汇风险。本集团之对冲策略未必能有效减 轻所有汇兑风险。 本集团致力在中国维持充足及合理之人民币 存款，并将剩余人民币汇出中国。 － 19 － 与业务夥伴及持份者之关系 与客户之关系 本集团与制衣及品牌产品业务之客户维持长期关系。本集团已发展多元化产品策略，并加强提供予全 球品牌客户之服务范畴。本集团并无集中或高度依赖个别客户。 与供应商之关系 本集团与供应商及分包商维持长期关系。本集团并无集中或高度依赖少量供应商。本集团制衣业务之 供应商一般由客户指定。至於品牌业务之供应商，我们会与彼等保持沟通，让彼等透彻了解本集团之 政策及要求。 与雇员之关系 本集团肯定并全力支持吸引、激励并挽留人才之文化。雇员均获得具竞争力之薪酬待遇及福利。薪酬 组合一般参照市场及个人能力制定。薪酬之调整一般每年按照个人表现及本集团之财务表现而订定。 表现出色之雇员更会获发酌情花红及购股权。本集团鼓励开诚沟通，推动持续学习，并支持各种领袖 发展培训课程。 遵守相关法律及法规 本集团恪守於营运过程中维持高水平标准并符合适用法律或条例之相关规定。年内，本集团并无发现 偏离或违反相关标准、规则及法规之情况。 环境及社会政策 本集团致力缔造可持续发展及更绿化之环境，并不断寻求方法减少碳排放、节能及减废，於旗下工厂 实施了各类环保及可持续发展措施。身为负责任之社会公民，本集团一直致力支持各种慈善活动，包 括对教育、赈灾及其他弱势社群捐款，尤其关注集团公司长远所在地之本土社会需要。自2015年以来， 本公司一直参与商界展关怀计划，并与救世军合作举办筹款及义务工作等多项慈善活动。本集团首份 「环境、社会及管治报告」详述了本集团在环保及社会方面之各种措施及表现，乃载於2016年年报内。 － 20 － 企业管治守则 截至2016年12月31日止年度，本公司一直遵守香港联合交易所有限公司证券上市规则（ 「上市规则」） 附 录十四《企业管治守则》中所列之所有守则条文，惟偏离守则条文A.2.1、A.5及A.6.7条。 偏离守则条文A.2.1、A.5及A.6.7条规定之原因已载於本公司最近期刊发截至2016年6月30日止六个月之 中期报告内。有关本公司企业管治常规之进一步资料，将载於本公司截至2016年12月31日止年度年报 之企业管治报告内，而年报将於切实可行之情况下尽快刊发。 购买、出售或赎回股份 本公司於年内并无赎回其任何股份。本公司及其任何附属公司於年内均无购买或出售本公司任何股 份。 拟派末期股息 本公司并无派付截至2016年6月30日止六个月之中期股息（ 2015年：无）。 董事会不建议派付截至2016年12月31日止年度之末期股息（ 2015年：无）。 暂停办理股份过户登记 本公司将於2017年6月2日（星期五） 至2017年6月5日（星期一）（包括首尾两日） 暂停办理股份过户登 记，於上述暂停办理股东登记期间，将不会办理任何股份过户登记手续。为符合出席於2017年6月5日 （星期一） 举行之本公司应届股东周年大会（ 「 2017年股东周年大会」） 并於会上投票之资格，所有过户文 件连同有关股票，必须於2017年6月1日（星期四） 下午4时30分前，提交予本公司於香港之股份过户及登 记处分处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712至1716室。 股东周年大会 本公司谨订於2017年6月5日（星期一） 上午10时正，於香港新界葵涌梨木道66至72号5楼5A室举行2017年 股东周年大会。2017年股东周年大会通告将於适当时候按上市规则规定之方式公布及发送予本公司股 东。 － 21 － 毕马威会计师事务所之工作范围 本集团的核数师，执业会计师毕马威会计师事务所已就本集团截至2016年12月31日止年度业绩初步公 布中披露的综合财务状况表、综合损益表、综合全面收益表及其他附注解释数据的财务数据与本集团 该年度的综合财务报表初稿内的数据进行了核对，两者数字相符。毕马威会计师事务所在这方面进行 的工作并不构成按照香港会计师公会颁布的香港审计准则、香港审阅工作准则或香港鉴证业务准则进 行之审计、审阅或其他鉴证工作，所以毕马威会计师事务所没有提出任何鉴证结论。 审核委员会 审核委员会已联同本集团管理层审阅本集团截至2016年12月31日止年度之综合财务报表及年报，并建 议董事会作出批准。 代表董事会 主席兼行政总裁 汪建中 香港，2017年3月27日 於本公布日期，董事会成员包括一名执行董事汪建中先生；三名非执行董事，分别为汪顾亦珍女士、 麦汪咏宜女士及汪穗中博士；以及三名独立非执行董事，分别为罗启耀先生、孔捷思先生及Peter TAN 先生。