香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本文件的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本文件全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 百慕达注册成立之有限公司 股份代号：494 公布截至二零一六年十二月三十一日止年度业绩 营业额及核心经营溢利受艰难零售环境的负面影响 尽管面对外围挑战，公司表现坚韧，总毛利率及成本控制录得改善 受惠於出色的电子物流表现，物流业务维持双位数增长 透过策略性出售业务及发行永久资本证券，成功集资10亿美元 新三年业务发展计划（2017-2019）专注於速度、创新和数码化，旨在创造迎合未来的 供应链 摘要 呈报 撇除亚洲消费品及健康保健用品 分销业务# (百万美元) 二零一六年 二零一五年 变动 二零一六年 二零一五年 变动 营业额 16,761 18,831 (11.0%) 16,195 17,667 (8.3%) 总毛利 1,962 2,189 (10.4%) 1,875 1,995 (6.0%) 占营业额百分比 11.7% 11.6% 11.6% 11.3% 核心经营溢利 412 512 (19.6%) 408 496 (17.7%) 占营业额百分比 2.5% 2.7% 2.5% 2.8% 收购代价回拨 - 117 公司股东应占溢利 223 421 每股盈利�C基本 20.7 39.1 (港仙) (相等於)(美仙) 2.67 5.04 调整後之公司股东应占溢利* 261 345 (24.4%) 调整後之每股盈利�C基本* 24.2 32.1 (港仙) (相等於)(美仙) 3.12 4.13 每股股息(港仙) - 中期 11 13 - 末期 12 15 # 撇除已於二零一六年六月策略性出售的亚洲消费品及健康保健用品分销业务 *撇除非现金收购项目（收购代价回拨、其他无形资产摊销及非现金利息支出） 管理层讨论及分析 业绩回顾 二零一六年业务表现 业绩 二零一六年 二零一五年 变动 百万美元 百万美元 % 营业额 16,761 18,831 (11.0%) 总毛利 1,962 2,189 (10.4%) 占营业额百分比 11.7% 11.6% 经营开支 1,550 1,676 (7.5%) 占营业额百分比 9.2% 8.9% 核心经营溢利 412 512 (19.6%) 占营业额百分比 2.5% 2.7% 公司股东应占溢利 223 421 调整後公司股东应占溢利* 261 345 (24.4%) 占营业额百分比 1.6% 1.8% *撇除非现金收购项目（收购代价回拨、其他无形资产摊销及非现金利息支出） 本年为集团在刚过去的三年业务发展计划（二零一四年至二零一六年）中的最後一年。面对严峻的营商环境，我们仍按照计划实践「建构可持续发展的企业」、「简化业务」及「集中推动固有业务增长」的策略性目标。我们於二零一六年六月出售了亚洲消费品及健康保健用品分销业务，以配合公司集中资源在核心贸易及物流业务。这项策略性交易巩固了集团强劲的现金流，强化其资产负债表，并增加资本结构的灵活性，为未来发展提供资金。我们亦於二零一六年十一月发行总值650百万美元的永久资本证券以强化公司的资产负债表及资本结构。截至二零一六年十二月三十一日，集团在进入新一个三年业务发展计划（二零一七年至二零一九年）之际共持有985百万美元手持现金。 在集中推动固有业务增长方面，我们的贸易业务网络重新定位客户群及开发重点产品业务的专长，并维持强大的业务增长势头。各重点产品业务均录得稳健增长，尤以家具业务的增长最为显着。供应商支援服务部现时的运作已上轨道，并已成为集团贸易业务网络的其中一项业务。受惠於新旧客户增长、业务拓展至新市场、以及电子物流服务的增长，我们的物流业务网络的固有业务保持强劲增长势头。同时，我们继续策略性地控制成本，以提升生产力及支持毛利。其中，我们利用全球采购平台提升了整体经营效率，亦改善了业务运作。另外，我们持续推行平台数码化，让我们可善用业务网络内庞大的商业数据。此乃新一个三年业务发展计划（二零一七年至二零一九年）的关键，我们将致力於提升集团的运作速度与创新能力，以及推动供应链数码化，务求令公司业务迈步向前。 呈报及撇除亚洲消费品及健康保健用品分销业务之业绩 呈报 撇除亚洲消费品及健康保健用品 分销业务* 二零一六年 二零一五年 变动 二零一六年 二零一五年 变动 百万美元 百万美元 % 百万美元 百万美元 % 营业额 16,761 18,831 (11.0%) 16,195 17,667 (8.3%) 总毛利 1,962 2,189 (10.4%) 1,875 1,995 (6.0%) 占营业额百分比 11.7% 11.6% 11.6% 11.3% 经营开支 1,550 1,676 (7.5%) 1,468 1,500 (2.1%) 占营业额百分比 9.2% 8.9% 9.1% 8.5% 核心经营溢利 412 512 (19.6%) 408 496 (17.7%) 占营业额百分比 2.5% 2.7% 2.5% 2.8% *撇除已於二零一六年六月策略性出售的亚洲消费品及健康保健用品分销业务 营业额 二零一六年营业额按年下降11.0%至168亿美元。撇除因策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销 业务所带来的影响，我们的总营业额下降 8.3%。客户保守的采购策略、物料价格疲弱、以及各种货 币兑换美元偏软等因素持续影响贸易业务网络的营业额。另一方面，物流业务网络的固有业务持续录得增长，归因於集团成功扩展现有客户的服务、取得新客户及拓展亚洲市场。从地域角度而言，美国和欧洲仍然占我们营业额最大的比重，分别占64%和17%。 集团地域市场营业额 百万美元 2016 10.7 16,761 7% 2015 6% 18,831 2.9 12% 2.0 15% 1.1 62% 十亿美元 美国 欧洲 亚洲 其他市场 64% 17% 17% 同比%* (7.9%) (5.9%) (6.1%) (20.2%) 同比% (7.9%) (5.9%) (25.4%) (20.2%) 美国 欧洲 亚洲 其他市场 *撇除已於二零一六年六月策略性出售的亚洲消费品及健康保健用品分销业务 总毛利 总毛利较二零一五年下跌10.4%至1,962百万美元，跌幅主要由於总营业额下降。撇除因策略性出售 亚洲消费品及健康保健用品分销业务所带来的影响，我们的总毛利按年下降6.0%。然而，受物流业 务网络总毛利上升带动，我们的总毛利率由二零一五年的11.6%上升至二零一六年的11.7%。撇除此 策略性出售所带来的影响，年内，集团贸易业务网络的总毛利率平稳，而受惠於优化的客户组合、更有效率的货运采购以及环球货运代理业务提供的增值服务之营业额增加，物流业务网络的总毛利上升。 经营开支 经营开支下降 7.5%至1,550 百万美元，这主要由於集团持续利用科技及简化成本基础，以提升经营 效率及生产力。其中，我们的贸易业务网络严格控制成本，加上策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务，经营开支按年下降 150 百万美元，即 10.4% 。物流业务网络的经营开支按年上升10.4%，这主要归因於集团在扩展业务至其他市场、经营物流仓库及强化资讯科技基础设施等方面的投资，推动了固有业务的增长。 核心经营溢利 按同比基准下，即撇除因策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务的影响，核心经营溢利下降17.7%。按呈报基准下，核心经营溢利按年下降19.6%至412百万美元。这主要由於贸易业务网络的营业额及总毛利下降，以及策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务。贸易业务网络的核心经营溢利跌幅，部分被增长了15.5%的物流业务网络核心经营溢利所抵销。 公司股东应占溢利 我们於二零一六年年度的公司股东应占溢利为223百万美元，其中不包括任何收购代价回拨，而上年 度公司股东应占溢利中则包括117百万美元的回拨。因此，本年度的已呈报公司股东应占溢利按年下 降47.0%。撇除收购代价回拨及其他非现金收购项目，例如收购所得之无形资产摊销及非现金利息支 出，调整後之公司股东应占溢利按年下降24.4%。 分部分析 贸易业务网络 我们透过在全球的贸易业务网络，为多个国际品牌和零售客户提供点到点采购方案。消费行为及喜好的改变，而客户正积极地调整供应链以保持竞争力。我们的跨渠道采购平台为客户提供采购代理服务及供应商贸易服务，以迎合不同客户的采购需求。为巩固在专门产品类别的领导地位，我们将继续专注发展重点产品业务，即毛衣、家具和美容产品，务求继续深化我们的产品专长。二零一六年，我们在重点产品业务发展方面取得显着进展，特别在家具业务上，产品创新亦提升了毛利，也增加了我们在主要家具客户的份额。 在采购代理服务方面，我们与客户订立长期合约，作为他们的策略采购夥伴。这项服务为我们提供�g定的营业额基础，亦是我们的贸易业务网络重要的一环。相反地，在以产品为本的供应商贸易业务方面，我们充当客户的在岸进口商或离岸供应商，按个别订单与客户洽谈及厘定各个条款。作为贸易商，我们销售产品予客户的内部采购部门，当中包括产品设计、研发以至生产、品质管理及当地物流等，以满足不同客户的需求。 贸易业务网络业绩 呈报 撇除亚洲消费品及健康保健用品 分销业务* 二零一六年 二零一五年 变动 二零一六年 二零一五年 变动 百万美元 百万美元 % 百万美元 百万美元 % 营业额 15,857 17,907 (11.4%) 15,287 16,735 (8.7%) 总毛利 1,650 1,909 (13.5%) 1,563 1,715 (8.9%) 占营业额百分比 10.4% 10.7% 10.2% 10.3% 经营开支 1,299 1,449 (10.4%) 1,216 1,272 (4.4%) 占营业额百分比 8.2% 8.1% 8.0% 7.6% 核心经营溢利 351 460 (23.6%) 347 443 (21.7%) 占营业额百分比 2.2% 2.6% 2.3% 2.6% *撇除已於二零一六年六月策略性出售的亚洲消费品及健康保健用品分销业务 营业额 二零一六年，贸易业务网络营业额按年下降11.4%至159亿美元，而成衣和杂货消费品分别占营业额 的 65%及35%。撇除因策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务所带来的影响，集团年内营 业额下降8.7%至153亿美元。订单需求减少及持续价格下跌令物料价格下调，继续为采购代理业务 带来负面影响，其中尤以对服装业务的影响较大。供应商买卖贸易业务的利润在零售需求疲弱以及市场促销气氛浓厚的影响下受压。年内我们的客户持续发展全渠道策略以应对电商零售环境带来的变局。为了应对低迷零售环境及消费者需求疲弱，我们的客户都致力加快存货周转率及缩短交货时间，因此亦令客户减少订货量。我们预期客户的去库存计划会继续影响集团的订单货量，而此情况会一直持续直至零售市场上的库存调整至正常水平。尽管如此，我们仍是核心客户群的主要策略供应商。 产品结构 成衣 营业额 65% 35% 杂货消费品 二零一六年，我们继续为全球各种类型的客户提供服务，包括品牌商、百货公司、专卖店、会员制商店、大卖场及采用纯电子商务渠道的零售商。我们在各个重点产品业务及业务部门的新业务势头保持强劲，其中我们正为更多纯电子商务零售商服务。这些纯电商正在加快发展其自有品牌业务来应对激烈的促销环境。 贸易网络地域市场营业额 百万美元 2016 10.6 15,857 7% 2015 17,907 2.9 8% 8% 11% 1.3 1.1 64% 67% 十亿美元 美国 欧洲 亚洲 其他市场 17% 18% 同比%* (7.8%) (5.7%) (13.3%) (20.2%) 同比% (7.8%) (5.7%) (36.1%) (20.2%) 美国 欧洲 亚洲 其他市场 *撇除已於二零一六年六月策略性出售的亚洲消费品及健康保健用品分销业务 由於服装价格下跌及订单货量减少，我们以采购代理业务为主的美国业务营业额按年下跌 7.8%至 106亿美元。订单货量减少的主因为消费者需求持续偏软及零售前景不明确，这令客户在采购产品时 显得更为谨慎。 欧洲业务表现按年下跌5.7%至29亿美元。我们的欧洲业务主要以供应商贸易服务为主，而订单均以 当地货币结算。欧洲业务於年内的营业额因欧洲货币兑美元贬值而受到负面影响，尤以英镑更为显着。 亚洲业务的营业额按年下跌36.1%至13亿美元，撇除二零一六年策略性出售亚洲消费品及健康保健 用品分销业务的影响，亚洲业务营业额按年下跌13.3%至7亿美元。亚洲各国经济低迷对我们亚洲业 务的营业额造成负面影响。主要受消费市场疲弱影响，其他市场的营业额按年下跌20.2%至 11亿美 元。 总毛利 贸易业务网络的总毛利按年下跌13.5%至1,650百万美元，这是归因於总营业额下跌及供应商买卖贸 易业务的毛利持续受压。总毛利率从二零一五年的10.7%跌至二零一六年的10.4%，主要因为零售环 境疲弱导致毛利持续受压及策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务。撇除出售此业务影响，二零一六年的总毛利率为10.2%，与二零一五年的 10.3%持平。有见及此，我们与客户保持紧密合作，协助他们优化供应链，并提供优越及创新的产品以助他们获取更高的毛利。 经营开支 贸易业务网络的经营开支下降10.4%至1,299百万美元，归功於生产力提升及策略性出售亚洲消费品 及健康保健用品分销业务。撇除出售此业务的影响，贸易业务网络经营开支下降4.4%至 1,216百万 美元。我们不断优化业务运作和提升生产力，让年内经营开支降低了100百万美元以上。我们继续以 审慎的态度投资基础设施和资源，以促进新客户的增长及加强我们的产品专长，这些必需的投资抵销了开支下降的幅度。此外，我们亦增加了贸易账款的拨备，以对冲於美国已申请破产保护（《美国联邦破产法》第十一章）的客户的额外信贷风险。 核心经营溢利 虽然营业开支已下降 10.4%，但是贸易业务网络的核心经营溢利按年下跌23.6%至 351百万美元， 主要由於营业额和总毛利分别下跌11.4%及13.5%。核心经营溢利率亦相应地由二零一五年的2.6% 下跌至二零一六年的 2.2%，撇除策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务，核心经营溢利减 少21.7%至347百万美元。 主要采购国家 我们的全球网络覆盖超过四十个经济体，可灵活地将订单从一个国家调配至另一个国家，从而消弭了产能上的限制及满足客户的需求。在这个全球网络中，采购额最大的三个国家仍为中国、越南及孟加拉。虽然中国占我们的采购货量超过 50%，我们在其余的四十多个经济体也拥有颇具规模的采购业务。而在特定采购的产品类别中，我们亦是这些国家的最大出口商之一。遍布全球的网络、强大的地方业务、悠久的经营历史，以及硕大的规模，都是我们的核心竞争优势之一。有鉴於采购行业的重心迁离中国、多边贸易协定的磋商，以及修订中的贸易政策，如美国新一届政府提出的边境税，我们开始在个别国家扩展现有的业务，以应对客户不断变化的采购需要。 成衣 15% 1% 杂货消费品 50% 第一位 第二位 第三位 中国 50% 越南 孟加拉 85% 99% 供应商支援服务部 我们的供应商支援服务部於二零一四年成立，旨在将我们超过15,000家供应商转为客户群，为他们 提供服务，以助提升其营运效率及合规水平。我们推出了可连接所有供应商的数码流动平台、启动原材料大批量采购和产品责任保险服务，并为供应商拓展营运资金管理工具和服务，以及开展多种供应商审核服务。二零一六年年底，我们的供应商支援服务部相关服务已发展成熟，并成为营运部门的一部分，为客户提供全面的服务。二零一六年，供应商支援服务部相关服务占核心经营溢利逾 5%，主要业务来自供应商门户平台费用、营运资金方案服务、原材料大额采购和产品责任保险服务。 物流业务网络 我们的物流业务网络提供境内物流和环球货运代理服务，为客户提供全面综合的物流方案。作为全面的点到点供应链方案的一环，我们的经验、覆盖整个全球供应链的网络，使我们能为客户提供策略性的方案，并成为他们的首选物流合作夥伴。我们卓越的营运表现、顶级的资讯科技系统和数据分析能力，配合电子物流专业知识、电子商务贸易夥伴平台及强大能力，为客户带来更大的价值。 我们的境内物流业务为亚洲市场提供物流及供应链解决方案，主要针对鞋履及服装、快速消费品、食品与饮料和保健产品，服务线上线下渠道。我们拥有众多跨国蓝筹客户，并於二零一六年重点扩展这些产品类别和渠道。我们提供各种物流服务包括配送中心管理、订单管理、本地运输（包括最後一里配送）以及逆向物流。另提供创新的服务，例如货运枢纽及转运、数据分析及全渠道零售处理服务。 我们的环球货运代理业务提供全面的国际货运服务，包括货运代理、买家集装和分装、报关代理、订单管理及综合运输服务。在二零一四年收购新华货柜後，集团的货运代理业务规模显着扩大。我们目前的运输量已超过五十万集装箱，使我们成为中国其中一家主要的货运代理商。 物流业务网络业绩 二零一六年 二零一五年 变动 百万美元 百万美元 % 营业额 907 932 (2.7%) 总毛利 312 280 +11.4% 经营开支 251 227 +10.4% 核心经营溢利 61 53 +15.5% 占营业额百分比 6.7% 5.6% 营业额 物流业务网络的营业额按年下跌2.7%至 907百万美元，主要由於全球运费大幅下降及负面的外币折 算效果所致。由於物流业务网络的营业额主要来自亚洲市场并以当地货币结算，因而物流业务网络的营业额也受到汇率波动所影响。 我们的境内物流业务，仍维持强劲的固有业务增长，此赖归功於获得新客户、与现有客户签订新合约及我们於快速增长的电子商务市场拥有的领先优势。与过去多年一样，我们专注於优化客户组合，重新洽商或终止一些无效益的客户关系。我们亦於年内扩展业务至韩国和日本，并继续巩固印尼的业务。同时，位於新加坡的顶尖配送中心枢纽在二零一六年启用，占地一百万平方尺，为亚洲最大型及最现代物流设施之一。 纵使去年後期各地运输路线运费稍有回升，我们的环球货运代理业务仍然受压。二零一六年平均运费比二零一五年约下降15%，为我们的整体营业额带来负面影响。尽管如此，我们集中增加市场份额，透过扩展业务至其他市场及向境内物流和贸易业务网络的客户进行交叉销售，让订单货量增加。我们亦积极采取措施，包括进行严谨的货运采购、有效的合约管理和提供增值服务如买家集装方案，务求减轻运费偏低对毛利带来的负面影响。 物流业务网络地域市场营业额 百万美元 2016 495 907 33% 2015 300 932 28% 112 56% 百万美元 中国 亚洲其他市场 其他市场 16% 55% 12% 同比% (5.5%) +14.2% (23.0%) 中国 亚洲其他市场 其他市场 核心经营溢利 尽管营业额下跌，核心经营溢利按年上升15.5%至61百万美元。核心经营溢利毛利率由二零一五年 的5.6%上升至二零一六年的6.7%，毛利率的增长主要来自境内物流业务，我们透过扩充规模、优化 客户组合，以及提高营运效率以改善生产力。虽然环球货运代理业务的毛利率仍然受环球运输路线的运费下降影响，我们严谨的货运采购、有效的合约管理和提供增值服务，亦有助减少所承受的冲击。 资产负债表和资本结构 充裕的现金状况 二零一六年，利丰营运业务产生稳健的现金流，以及上一年结转的手持现金，足以为营运资金、利息支出、资本开支及股息提供充裕现金。 营运业务产生的现金流为390百万美元（扣除营运资金、折旧调整及缴付税项後），与核心经营 溢利的水平相若 资本开支为68百万美元 策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务所得的净现金款项为316百万美元 净利息支出为71百万美元，分派给永久资本证券持有人的款项支出则为30百万美元 股息支出为282百万美元 发行永久资本证券所得的净现金款项为646百万美元 在未来的债务承担方面，截至二零一六年年底，应付收购代价的余额减少至162百万美元，其中106 百万美元为按「业绩达到既定盈利标准」而需支付的款项，当中大部分於未来两年支付。我们持续的总资本支出主要包括提升资讯科技系统、扩大集团的物流业务及日常保养的资本支出。此外，我们仍维持轻资产运营。 稳健的资产负债表 我们稳健的资产负债表因策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务以及发行永久资本证券所得的现金款项而增强。於二零一六年十二月三十一日我们的现金及银行结存为985百万美元（已支付二零一五年末期及二零一六年中期股息）。总债务下跌167百万美元至1,282百万美元，净负债（总贷款额减去现金）减少810百万美元至297百万美元。加权平均年期超逾2年。我们发行了650百万美元的5.25%终生定息的永久资本证券为我们的权益之一，因此有充足现金缴付二零一七年五月到期的 500百万美元债券。另外我们已成功获得超过700百万美元的承诺贷款，於二零一九年期满。我们大部分的贷款为美元定息贷款。面对今年宏观经济及地缘政治环境不稳，我们继续审慎管理资产负债表，并尽量提高灵活性，务求让客户和供应商安心。 现金及总债务 百万美元 现金 总债务 1,500 1,500 1,450 1,282 1,200 1,200 2015年12月 2016年12月 985 净负债 1,107 297 900 900 600 600 342 300 300 0 0 债务还款期 百万美元 800 753 600 529 400 500 200 债券 29 银行贷款 0 2017 2018 2019 2020 净资产负债和流动资产净值 我们於二零一六年十二月三十一日经审核的综合资产负债表之净资产负债比率为8%（二零一五年十 二月三十一日为27%）。 我们继续采取保守策略去管理资产负债表和资本结构。於二零一六年十二月三十一日，我们分别维持在穆迪投资 Baa1（前景稳定）和标准普尔BBB+（前景稳定）评级。我们致力维持稳健的资产负债表、健康的现金流及良好的投资评级，以及维持良好的投资界别评级作为长远目标。 由於发行永久资本证券，我们於二零一六年十二月三十一日的流动比率为1.1（二零一五年十二月三 十一日为1.0）。 信贷评级 净资产负债比率 标准普尔 穆迪投资 内部指引 27% BBB+ Baa1 35% 前景�g定 前景�g定 8% 银行信贷 银行贷款和透支 於二零一六年十二月三十一日，我们可动用的银行贷款和透支额共约1,563百万美元，其中876百万 美元为承诺贷款，687百万美元为非承诺贷款。於二零一六年十二月三十一日，我们动用了29百万 美元的银行贷款及透支额。未动用的银行贷款及透支额达1,534百万美元，包括876百万美元为未动 用的承诺贷款，其中726百万美元为逾两年期承诺贷款之一部分。 未动用银行贷款 百万美元 1,563 承诺贷款 726 876 1,534 687 150 一年 �C 658 两年以上 29 29 �C 总额 非承诺贷款 承诺贷款 动用额度 未动用额度 贸易融资 银行向我们提供约 25亿美元贸易信贷，以支持一般的贸易业务运作，其中主要包括提供给供应商的 信用证及票据贴现。信用证是跨境贸易中向供应商付款的一种常用工具。我们发出信用证予供应商後，只会在供应商根据有关合同当中制定的条款，把商品运送至利丰或我们的客户後，才需要兑现支付。於二零一六年十二月三十一日，我们已动用的贸易信贷额占其总额约17%。 或然负债及商誉 或然收购代价的调整 我们收购的业务具一特点，就是这些私人企业均是依靠企业家的营商技巧去推动业务，从而取得成功。我们收购时支付的代价，通常建基於奖励机制，将其应付或然收购代价与被收购业务的未来表现挂�h。 我们采取严谨的内部财务和会计管理政策，并根据香港财务报告准则3（修订本）「业务合并」对或然收购代价的公平值作出评估。 集团的或然收购代价均与被收购业务的表现挂�h，并根据买卖双方同意签订的买卖合同中所订明的某些预设指标作为计算按「业绩达到既定盈利标准」及「业绩超出既定盈利标准」所需支付的收购代价。 按「业绩达到既定盈利标准」而需支付的款项，一般会於收购项目完成後三至四年内支付。 按「业绩超出既定盈利标准」而需支付的款项所设的指标相对较高，一般会於收购项目完成後五至六年内支付。 虽然很多业务被收购後仍能保持盈利及增长，惟倘若这些业务未能按买卖合同订明的期限内达至一定的盈利标准，我们则可能仍须就其或然收购代价之公平值作出下调。由於或然收购代价通常按既定合同条款，并以特定的公式计算出一定的盈利标准，因此虽然某些被收购业务仍能保持其业务盈利及增长，惟业绩未能超出既定盈利标准时（尤其就指标相对较高的「业绩超出既定盈利标准」而言），我们须就相关应付或然收购代价作出调整。二零一六年十二月三十一日止年度，集团并无录得或然收购代价的回拨总额。 商誉减值测试 我们根据香港会计准则36，对管理收购项目的现金产生单位进行商誉减值测试。我们为现有营运架 构下的所有现金产生单位进行评估後，基於所有现金产生单位的可回收额均大於其商誉的账面现值，据此我们确定於二零一六年十二月三十一日，不须为商誉作任何减值调整。我们会继续定期为其商誉进行减值测试。 风险管理 我们对会计管理、信贷和汇率风险及库务管理订有严谨的政策。 信贷风险管理 信贷风险主要源於贸易及其他应收帐项。我们的供应商买卖贸易业务信用风险较高，因作为供应商，我们需承受与集团交易的客户在应收帐项及库存上的所有风险。此外，鉴於我们透过LFCredit向供应商提供营运资金方案，选择性向供应商提供折扣以提早结算应付帐项，我们亦需承受与集团交易的客户在上述应收帐项上的直接风险。随着全球品牌和零售客户的破产风险上升，我们设定了环球信贷风险管理机制，并订有严谨的政策，以管理此等应收账项之信贷风险，其中包括但不限於以下措施： 我们十分谨慎地选择顾客。其信用管理团队设有一套风险评估制度，在与各个客户厘定交易条款之前，需先评估客户的财政状况。我们亦会不时要求未能达到风险评估测试最低分数要求的客户作出付款保证（例如备用或商业信用状或银行担保函）。 相当部分的应收账款已购买贸易信用保险，或以无追溯权的票据贴现方式授予外界的金融机构。 我们设有一套系统，以专责团队及更严谨的政策，确保能按时收回其应收账款。 对於存货及应收账款的拨备我们订有严谨的内部政策，以促使其管理人员加强该两方面的管理， 以免对财务表现造成任何重大影响。 就个别信贷风险增加的客户，我们於贸易账款已采取谨慎的拨备政策。我们与某些已申请《美国联邦破产法》第十一章之破产保护的客户，在其财务及营运重组时除保持业务往来外，我们亦会继续注视其於《美国联邦破产法》第十一章之破产保护程序的发展。 汇率风险管理 我们大部分现金结存均以港元及美元为货币单位存放於全球性规模的金融机构，而大部分贷款项目均以美元为计算单位。 我们大部分的收支账目主要以美元为计算单位。因此，我们认为其所承受的汇率波动风险不大。对於小部分以不同货币进行的买卖交易所产生的外汇风险，我们亦为其安排了外汇远期合约进行对冲。 对於需要承受外汇风险的交易，我们会在收到确认订单或与客户签订交易後，立即就其外汇风险作出完全外汇对冲。为了减少个别汇率风险较高的采购国家所带来的影响，我们会定期检视这些国家的业务经营情况，并对某些货币兑美元进行必要的外汇对冲。然而，我们不会就非美元海外营运业绩及长期性的股权投资进行外汇对冲。由於我们以美元为功能货币，我们将海外业务的业绩合并至集团财务报表时，须承受以期内平均汇率换算至美元的汇率风险。我们以非美元为计算单位的净股权投资，会在合拼财务报表後产生未变现的汇兑收益或亏损。相关货币兑美元的汇价波动会不时产生未变现的收益或亏损，而这些汇兑差额将会在综合权益变动表中的汇兑储备内反映。 中长期而言，在我们的全球网络内，会尽可能以最具成本效益的经营方法管理我们的采购业务。我们严禁从事任何投机性的金融衍生工具交易。 雇员 作为一家轻资产企业，员工乃造就集团成功的关键。我们非常感谢员工的专业和敬业精神。於二零一六年十二月三十一日，我们共有21,510名员工，其中6,477名员工为集团物流和分销业务的仓务相关人员。在地域分布方面，3,324名员工於香港工作，8,690名员工於中国内地工作及9,496名员工於海外工作。 二零一六年全年员工总开支为970百万美元，而二零一五年全年则为1,025百万美元，当中大部分开 支减少主要来自二零一六年六月策略性出售亚洲消费品及健康保健用品分销业务及集团在优化生产过程及产能提升上持续努力的成果。 我们全新的三年业务发展计划(2017-2019) 尽管集团持续受到各种不明朗的因素所挑战，包括地缘政局、宏观经济情况、消费者需求疲弱及至采购及消费模式的转变，我们认为未来三年会是集团所经历最令人振奋的时期之一。环球不稳因素及日趋复杂的供应链带来了庞大的机遇。踏入新一个三年业务发展计划，我们旨在建立未来的供应链，务求协助我们的客户迎合新数码型经济并保持竞争力。凭藉我们在供应链管理方面的深厚经验，我们有信心能帮助客户在当下的动荡时期中突围而出。 我们采纳归零方法来制定此三年业务发展计划，并考虑到现时在数码型经济的各种新科技，包括数码装置及平台和数据分析。在我们的新计划中，我们将重点集中於提升集团的运作速度与创新能力，以及推动供应链数码化。 在全球日趋数码化的环境下，客户追求更短的订单周期、小额订单及更具灵活性的存货补给，速度因此成为满足客户需求的关键，亦是推动客户全球供应链最重要决定之一。在集团内部，我们追求像初创公司般灵活和快速，维持简化的架构，并采用快速成形法等方法加快决策。 积极创新令我们能够以创新方法提升速度、生产力及效率。通过创新营运模式，我们将能够适应快速环境转变。我们将加大力度去创造新产品，务求为客户提供优势。我们将继续深化重点产品业务同时，助我们把握新机遇和提升毛利。 供应链全面数码化是集团提升运作速度和创新能力不可或缺的一环。由产品开发、物料成本计算、样本设计至确定生产最终产品的生产程序，我们致力将供应链上所有主要程序数码化。供应链数码化是在高度数码化市场的致胜关键。供应链数码化让我们能够建立有效率的生态系统，令供应链上各个持份者受惠。事实上，集团的主要优势在於我们能够把供应链上各参与者凝聚在一起并结集数据进行分析。通过同步数据，我们可以对价格、质量、流动资金、库存和其他效率做出更好的决策。利丰透过向客户及供应商提供一站式服务，将会成为提供数码化平台的先驱。数据分析的配合令我们得以为整个供应链创造价值。 数码化供应链及更快打进市场的营运模式，将会改变我们与客户的供求关系。一如以往的三年业务发展计划，首年将为投资之年。在二零一七年，我们将继续投资基础设施及系统，以达成我们三年业务发展计划在速度、创新及数码化方面的目标。仍为对投资者履行承诺的一环，我们将会由现有之手持现金及营运业务之现金流中拨款作投资，并会审慎执行及着眼以集团的长远持续发展。 展望 踏入二零一七年，我们预计全球宏观环境将变得更难预测及复杂。我们的品牌和零售客户继续受到消费市场疲弱及全球零售市场不稳的冲击。预计持续的促销活动将於各个市场继续进行，而零售商亦将持续进行去库存化。不少零售商和品牌相继破产及普遍的门市倒闭将令我们的业务持续受压。以上所有因素将持续影响我们客户的采购策略，从而亦令我们的业务受影响。美元走强将进一步增加我们以非美元进行交易的通缩压力。 此外，考虑到近期所发生的地缘政局事件，我们预计全球采购局势将变得更难掌握。尽管这些地缘政局事件所带来的影响仍未被完全反映，但它们正为全球的贸易协议带来改变。为应对这些改变，利丰将持续优化供应商组合及采购策略，务求为客户提供有效的解决方案。在这充满挑战的环境下，速度将日趋重要。 在二零一七年，我们将进一步利用重点产品业务，把这些业务重组成独立的经营分部并给予他们更多的自主权利，寻求填补市场空白以拓展业务。作为实施新三年业务发展计划的第一步，我们将会进行重组，并以两个分部划分业务，分别为专注於服务（供应链解决方案和物流解决方案）和产品（三个重点产品业务及在岸批发业务），两者各有个别策略重点及管理团队。我们将继续强化新业务增长势头，同时维持现有客户的份额。我们亦将继续专注於生产力的提升及成本控制。受惠於新客户增加及电子物流业务带来的新机遇，物流业务网络将保持强劲的增长势头，而全球运费逐渐回升亦对我们的环球货运代理业务有利。我们将继续以审慎态度管理资产负债表，特别是在零售市场日益波动下的客户信贷风险。 面对行业的急速改变，我们正优化在岸和近岸的采购策略以充分提升我们的营运效率。我们推行这些新措施，不但可帮助供应商应对因生产地迁移而导致的供应链复杂性及遵守各生产地的不同法规，亦可帮助客户提升供应链营运效率。 董事会现公布本公司与其附属公司（「本集团」）截至二零一六年十二月三十一日止年度之经审核综合损益表，经审核综合全面收入报表及经审核综合现金流量表与本集团於二零一六年十二月三十一日之经审核综合资产负债表与二零一五年年度比较数字。本年度业绩已经本公司之审核委员会所审阅及本公司之核数师所确认。 综合损益表 二零一六年 二零一五年 附注 千美元 千美元 营业额 2 16,760,632 18,830,835 销售成本 (14,820,801) (16,671,655) 毛利 1,939,831 2,159,180 其他收入 22,153 29,645 总毛利 1,961,984 2,188,825 销售及分销开支 (590,993) (633,653) 采购及行政开支 (958,993) (1,042,748) 核心经营溢利 2 411,998 512,424 应付或然代价重估收益 3 - 116,973 其他无形资产摊销 3 (33,801) (34,412) 出售业务收益 3 7,871 - 一次性重组开支 3 (5,863) - 经营溢利 2及3 380,205 594,985 利息收入 16,324 9,761 利息支出 非现金利息支出 (3,971) (6,662) 现金利息支出 (87,525) (92,879) (91,496) (99,541) 应占联营公司及合营公司溢利减亏损 1,748 1,570 除税前溢利 306,781 506,775 税项 4 (48,521) (57,890) 年度溢利 258,260 448,885 应占： 公司股东 223,146 421,046 永久资本证券持有人 35,687 30,000 非控制性权益 (573) (2,161) 258,260 448,885 综合损益表（续） 二零一六年 二零一五年 附注 千美元 千美元 年度公司股东应占每股盈利 5 - 基本 20.7港仙 39.1港仙 (相等於) 2.67美仙 5.04美仙 - 摊薄 20.6港仙 39.0港仙 (相等於) 2.65美仙 5.02美仙 股息 6 249,427 303,591 综合全面收入报表 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 年度溢利 258,260 448,885 其他全面支出： 永不会重新分类为损益之项目 重估於储备内确认的退休後雇员福利，除税净额 (2,991) (63) 永不会重新分类为损益之项目总额 (2,991) (63) 日後可重新分类为损益之项目 汇兑调整* (138,906) (83,932) 现金流量对冲公平值净收益／(亏损)，除税净额 4,373 (6,077) 可供出售财务资产公平值净收益，除税净额 310 126 於日後可重新分类为损益之项目总额 (134,223) (89,883) 年度其他全面总支出，除税净额 (137,214) (89,946) 年度全面总收入 121,046 358,939 应占： 公司股东 86,480 332,415 永久资本证券持有人 35,687 30,000 非控制性权益 (1,121) (3,476) 年度全面总收入 121,046 358,939 *汇兑调整之产生乃由於部分集团公司的功能货币与集团的列账货币有所不同。 综合资产负债表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 千美元 千美元 非流动资产 无形资产 3,896,973 4,266,863 物业、厂房及设备 221,550 241,626 土地租金 127 1,942 联营公司 11,005 10,070 合营公司 760 313 可供出售财务资产 4,164 3,854 其他应收账款、预付款项及按金 27,458 26,217 递延税项资产 16,419 36,527 4,178,456 4,587,412 流动资产 存货 277,841 566,002 有关连公司欠款 487,033 486,939 应收贸易账款及票据 7 1,547,208 1,689,413 其他应收账款、预付款项及按金 206,610 256,818 衍生金融工具 10,697 4,272 现金及银行结存 985,039 342,243 3,514,428 3,345,687 流动负债 欠负有关连公司 2,093 1,038 应付贸易账款及票据 8 2,083,875 2,464,785 应付费用及杂项应付账款 517,234 601,129 应付收购代价 9 67,794 86,266 税项 55,711 56,463 银行贴现票据垫款 7 22,773 33,681 短期银行贷款 29,180 95,819 於一年内偿还之长期票据 9 499,819 - 3,278,479 3,339,181 流动资产净值 235,949 6,506 总资产减流动负债 4,414,405 4,593,918 综合资产负债表（续） 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 千美元 千美元 资本来源： 股本 13,487 13,487 储备 2,312,057 2,489,386 公司股东应占资金 2,325,544 2,502,873 永久资本证券持有人 1,158,687 503,000 非控制性权益 (1,083) 4,293 权益总额 3,483,148 3,010,166 非流动负债 长期票据 9 753,458 1,253,823 应付收购代价 9 93,742 156,236 其他长期负债 9 32,589 116,420 退休後雇员福利责任 22,517 21,909 递延税项负债 28,951 35,364 931,257 1,583,752 4,414,405 4,593,918 综合现金流量表 附注 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 营运业务 营运产生之现金流入净额 10 439,258 608,764 已缴香港利得税项，扣除退还税款净额 (6,748) (19,040) 已缴海外税项 (42,917) (45,796) 营运业务之现金流入净额 389,593 543,928 投资业务 购买物业、厂房及设备 (59,239) (78,090) 支付系统开发、软件、经营权及其他无形资产 (8,640) (5,299) 支付收购之前年度业务之应付代价 (87,271) (102,268) 出售业务 316,196 - 出售物业、厂房及设备款项 4,879 4,560 利息收入 16,324 9,761 收取联营公司股息 835 1,436 投资一间合营公司 (612) (313) 其他投资业务 (1,494) 1,379 投资业务之现金流入／（流出）净额 180,978 (168,834) 融资业务前之现金流入净额 570,571 375,094 融资业务 利息支付 (87,525) (92,879) 发行永久资本证券扣除交易成本净额 645,500 - 分派予永久资本证券持有人 (30,000) (30,000) 股息派发 (281,961) (445,134) 购买奖励股份 (12) (7,300) （偿还）／借入银行贷款净额 (166,639) 15,969 融资业务之现金流入／（流出）净额 79,363 (559,344) 现金及现金等值增加／（减少） 649,934 (184,250) 一月一日之现金及现金等值结存 342,243 538,529 汇率变动影响 (7,138) (12,036) 十二月三十一日之现金及现金等值结存 985,039 342,243 现金及现金等值结存分析 现金及银行结存 985,039 342,243 综合权益变动表 公司股东应占 永久资本 非控制性 股本 股份溢价 其他储备 保留盈利 总计 证券持有人 权益 总计权益 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 二零一六年一月一日结余 13,487 704,618 554,903 1,229,865 2,502,873 503,000 4,293 3,010,166 全面收入／(支出) 溢利或亏损 - - - 223,146 223,146 35,687 (573) 258,260 其他全面(支出)／收入 汇兑调整 - - (138,358) - (138,358) - (548) (138,906) 可供出售财务资产公平值净收益， 除税净额 - - 310 - 310 - - 310 现金流量对冲公平值净收益，除税 净额 - - 4,373 - 4,373 - - 4,373 重估於储备内确认的退休後雇员福 利，除税净额 - - (2,991) - (2,991) - - (2,991) 其他全面总支出，除税净额 - - (136,666) - (136,666) - (548) (137,214) 全面总(支出)／收入 - - (136,666) 223,146 86,480 35,687 (1,121) 121,046 与权益持有者以其持有者的身份进 行的交易 购买奖励股份 - - (12) - (12) - - (12) 雇员认股权及股份奖励计划： -雇员服务价值 - - 22,664 - 22,664 - - 22,664 -根据股份奖励计划将股份归属 - 9,918 (9,918) - - - - - 发行永久资本证券 - - - - - 650,000 - 650,000 发行永久资本证券之交易成本 - - - (4,500) (4,500) - - (4,500) 分派予永久资本证券持有人 - - - - - (30,000) - (30,000) 转拨入资本储备 - - 479 (479) - - - - 已付二零一五年末期股息 - - - (162,670) (162,670) - - (162,670) 已付二零一六年中期股息 - - - (119,291) (119,291) - - (119,291) 出售业务 - - - - - - (4,255) (4,255) 全部与权益持有者以其持有者的身 份进行的交易 - 9,918 13,213 (286,940) (263,809) 620,000 (4,255) 351,936 二零一六年十二月三十一日结余 13,487 714,536 431,450 1,166,071 2,325,544 1,158,687 (1,083) 3,483,148 综合权益变动表（续） 公司股东应占 永久资本 非控制性 股本 股份溢价 其他储备 保留盈利 总计 证券持有人 权益 总计权益 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 二零一五年一月一日结余 13,398 699,476 634,098 1,251,512 2,598,484 503,000 8,594 3,110,078 全面收入／(支出) 溢利或亏损 - - - 421,046 421,046 30,000 (2,161) 448,885 其他全面(支出)／收入 汇兑调整 - - (82,617) - (82,617) - (1,315) (83,932) 可供出售财务资产公平值净收益， 除税净额 - - 126 - 126 - - 126 现金流量对冲公平值净亏损，除税 净额 - - (6,077) - (6,077) - - (6,077) 重估於储备内确认的退休後雇员福 利，除税净额 - - (63) - (63) - - (63) 其他全面总支出，除税净额 - - (88,631) - (88,631) - (1,315) (89,946) 全面总(支出)／收入 - - (88,631) 421,046 332,415 30,000 (3,476) 358,939 与权益持有者以其持有者的身份进 行的交易 发行奖励股份 89 - (89) - - - - - 购买奖励股份 - - (7,300) - (7,300) - - (7,300) 雇员认股权及股份奖励计划： -雇员服务价值 - - 23,583 - 23,583 - - 23,583 -根据股份奖励计划将股份归属 - 5,142 (5,142) - - - - - 分派予永久资本证券持有人 - - - - - (30,000) - (30,000) 由资本储备转出 - - (1,616) 1,616 - - - - 已付二零一四年末期及特别股息 - - - (303,388) (303,388) - (825) (304,213) 已付二零一五年中期股息 - - - (140,921) (140,921) - - (140,921) 全部与权益持有者以其持有者的身 份进行的交易 89 5,142 9,436 (442,693) (428,026) (30,000) (825) (458,851) 二零一五年十二月三十一日结余 13,487 704,618 554,903 1,229,865 2,502,873 503,000 4,293 3,010,166 附注： 1 编制基准及会计政策 利丰有限公司的综合财务报表乃按照所有适用的香港财务报告准则（「财务准则」）而编制。综合财务报表已按照历史成本法编制，并就按公平值透过全面收入列账的可供出售财务资产重估以及按公平值透过损益表列账的财务资产和财务负债（包括衍生工具及应付或然收购代价）作出修订。 编制符合财务准则的财务报表需要使用若干关键会计估算。这亦需要管理层在应用本集团会计政策过程中行使其判断。 会计政策及披露之改变 (a) 本集团已采纳的新准则及对现有准则之修订 下列之新准则及对现有准则之修订须强制应用於二零一六年一月一日或以後开始的会计期间： 香港会计准则1（修订本） 「披露计划」 香港会计准则16及香港会计准则38 「折旧和摊销的可接受方法的澄清」 （修订本） 香港会计准则16及香港会计准则41 「农业：结果实的植物」 （修订本） 香港会计准则27（修订本） 「独立财务报表中使用权益法」 香港财务准则10，香港财务准则12 「关於投资性主体：应用合并的例外规定」 及香港会计准则28（修订本） 香港财务准则11（修订本） 「收购共同经营权益的会计法」 香港财务准则14 「监管递延账目」 年度改进项目 「2012-2014周期年度改进项目」 上列於本年度内所应用之新准则及对现有准则之修订并没有对本集团综合财务报表内所呈报之金额及／或披露构成重大影响。 附注： 1 编制基准及会计政策（续） 会计政策及披露之改变（续） (b) 本集团并无提早采纳已公布但仍未生效之新准则及对现有准则之修订 下列为已公布之新准则及对现有准则之修订。本集团必须於二零一七年一月一日或较後的会计期间采纳，但本集团并无提早采纳： 香港会计准则7（修订本） 「披露计划」1 香港会计准则12（修订本） 「对未实现损失确认递延所得税资产」1 香港财务准则2（修订本） 「股权支付交易的分类及计算」2 香港财务准则9 「金融工具」2 香港财务准则10及香港会计准则 「投资者与其联营或合营企业之间的资产出售或注资」4 28（修订本） 香港财务准则15 「客户合同收入」2 香港财务准则15（修订本） 「香港财务报告准则15澄清」2 香港财务准则16 「租赁」3 年度改进项目 「2014-2016周期年度改进项目」1,2 附注： 1. 於二零一七年一月一日或以後开始的财务期间生效 2. 於二零一八年一月一日或以後开始的财务期间生效 3. 於二零一九年一月一日或以後开始的财务期间生效 4. 生效日期有待确定 此等新准则及对现有准则之修订预期不会对本集团的综合财务报表造成重大影响，惟以下列载者除外： 香港财务报告准则第9号「金融工具」 此项新准则针对财务资产和财务负债的分类、计量和终止确认，并介绍对冲会计法的新规定和财务资产的新减值模型。本集团尚未对财务资产的分类和计量进行详细评估。 由於新规定仅影响被指定为按公平值透过损益入账的金融负债的会计法，而本集团并无任何该等负债，这将不会对本集团的财务负债有任何影响。终止确认规则引自香港会计准则第 39号「金融工具：确认及计量」，没有任何变动。 附注： 1 编制基准及会计政策（续） 会计政策及披露之改变（续） (b) 本集团并无提早采纳已公布但仍未生效之新准则及对现有准则之修订（续） 新对冲会计法规则将对冲会计法更紧密配合本集团的风险管理实务。作为一般性原则，因为准则引入更多原则为本的方针，所以更多对冲关系可能符合对冲会计法条件。尽管本集团尚 未作出详细评估，但当香港财务报告准则第9号生效时，本集团当前的对冲关系仍将符合条件继续适用对冲会计法。因此，本集团预期不会对其对冲会计法有重大影响。 新减值模型要求按预期信贷损失确认减值拨备，而非仅发生的信贷损失（根据香港会计准则 第 39号）。其适用於按摊销成本分类的财务资产、按公平值且其变动计入其他综合收益计 量的债务工具、香港财务报告准则第 15号「与客户之间的合同产生的收入」下的合同资产、应收租赁款、贷款承担和若干财务担保合同。尽管本集团尚未详细评估新模型将如何影响其减值拨备，但有可能导致提早确认信贷损失。 新准则亦增加了披露规定和列报的改变。预期将改变本集团有关其金融工具的披露性质和范围，尤其是在新准则采纳的年度内。 香港财务报告准则第9号必须在二零一八年一月一日後之後开始的财政年度起应用。根据香 港财务报告准则第9号的过渡性条款，只容许就二零一五年二月一日前开始的年度报告期分 阶段提早采纳。在该日後，新规则必须全数采纳。本集团不打算在强制性日期前采纳香港财 务报告准则第9号。 香港财务报告准则第15号「与客户之间的合同产生的收入」 香港会计师公会已发布收入确认的新准则。此将取代香港会计准则第 18号（涵盖出售货品 和提供服务产生的收入）和香港会计准则第 11号（涵盖建造合同）。新准则的原则为收入 于货品或服务的控制权转移至客户时确认。此准则容许全面追溯采纳或经修改追溯方式采纳。 附注： 1 编制基准及会计政策（续） 会计政策及披露之改变（续） (b) 本集团并无提早采纳已公布但仍未生效之新准则及对现有准则之修订（续） 采用香港财务报告准则第 15 号或会导致确认独立履约责任，这有可能影响收入的确认时 间。 现阶段，本集团未能估计新准则对本集团财务报表的影响。本集团将在未来十二个月对影响作出更详细的评估。 香港财务报告准则第 15号必须在二零一八年一月一日或之後开始的财政年度采纳。目前， 本集团预计不会在生效日期前采纳此准则。 香港财务报告准则第16号「租赁」 香港财务报告准则第 16号「租赁」将导致差不多所有租赁在资产负债表内确认，经营租赁 与融资租赁的划分已被删除。根据该新准则，资产（该租赁项目的使用权）与支付租金的财务负债被确认。唯一例外者为短期和低价值租赁。 对承租人的会计处理将不会有重大改变。 此准则将主要影响本集团经营租赁的会计处理。於报告日期，本集团有不可取消的经营租赁 承担426,633,000美元。然而，本集团仍未厘定该等承担将导致资产和负债就未来付款确认的程度，以及将如何影响本集团的利润和现金流量分类。 若干承担或会由短期和低价值租赁所涵盖，同时根据香港财务报告准则第 16号，部分承担 可能不符合租赁的定义。 此新准则必须在二零一九年一月一日或之後开始的财政年度采纳。目前，本集团预计不会在生效日期前采纳此准则。 本集团现正就初次应用相关新准则及对现有准则之修订所带来的影响作出评估。 附注： 2 分部资料 本公司为一间於百慕达注册成立之有限公司并於当地设立注册办事处。注册办事处地址为 Canon’sCourt,22VictoriaStreet,HamiltonHM12,Bermuda，其香港办事处位於香港九龙长沙 湾道888号利丰大厦十一楼。本集团主要透过遍及美洲、欧洲、非洲及亚太区，全球超过四十个经济体拥有逾二百五十个办事处，为零售商及知名品牌提供环球供应链管理服务。营业额乃为向本集团之对外客户销货或提供服务之发票值减折让及退还。 本集团管理层（首席经营决策者）认为业务应区分为来自贸易业务网络及物流业务网络两个环球网络。贸易业务网络专注以多重渠道（以采购代理、向自有牌子提供供应商贸易方式及在岸批发业务）提供全球采购服务，物流业务网络主要提供全面的物流方案及货运代理服务。 本集团管理层以核心经营溢利为基础，评估营运分部的表现。此计量是以营运分部的经营溢利为基础，未计应占联营公司业绩、利息收入、利息支出及税项，且不包括属於资本性质或非经营相关的重大收益或亏损及收购所产生的相关成本。当中亦不包括应付或然代价重估收益或亏损及其他无形资产摊销等的非现金项目。其他提供给本集团管理层的资讯均与此财务报表所述一致。 附注： 2 分部资料（续） 贸易业务网络 物流业务网络 对销 总额 千美元 千美元 千美元 千美元 截至二零一六年十二月三十一日 营业额 15,856,738 907,307 (3,413) 16,760,632 总毛利 1,650,347 311,637 1,961,984 经营开支 (1,299,024) (250,962) (1,549,986) 核心经营溢利 351,323 60,675 411,998 其他无形资产摊销 (33,801) 出售业务收益 7,871 一次性重组开支 (5,863) 经营溢利 380,205 利息收入 16,324 利息支出 非现金利息支出 (3,971) 现金利息支出 (87,525) (91,496) 应占联营公司及合营公司溢利减亏损 1,748 除税前溢利 306,781 税项 (48,521) 年度溢利 258,260 折旧及摊销 83,935 19,359 103,294 二零一六年十二月三十一日 非流动资产(可供出售财务资产及递延 税项资产除外) 3,471,172 686,701 4,157,873 附注： 2 分部资料（续） 贸易业务网络 物流业务网络 对销 总额 千美元 千美元 千美元 千美元 截至二零一五年十二月三十一日 营业额 17,906,577 932,170 (7,912) 18,830,835 总毛利 1,909,007 279,818 2,188,825 经营开支 (1,449,132) (227,269) (1,676,401) 核心经营溢利 459,875 52,549 512,424 应付或然代价重估收益 116,973 其他无形资产摊销 (34,412) 经营溢利 594,985 利息收入 9,761 利息支出 非现金利息支出 (6,662) 现金利息支出 (92,879) (99,541) 应占联营公司溢利减亏损 1,570 除税前溢利 506,775 税项 (57,890) 年度溢利 448,885 折旧及摊销 95,452 15,123 110,575 二零一五年十二月三十一日 非流动资产(可供出售财务资产及递延 税项资产除外) 3,890,628 656,403 4,547,031 附注： 2 分部资料（续） 营业额与非流动资产（可供出售财务资产及递延税项资产除外）之地域分析如下： 非流动资产 （可供出售财务资产 及递延税项资产除外） 营业额 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 千美元 千美元 美国 10,728,590 11,653,992 1,985,433 2,024,579 欧洲 2,926,251 3,108,613 1,066,770 1,161,115 亚洲 2,042,435 2,736,321 907,012 1,127,532 其他市场 1,063,356 1,331,909 198,658 233,805 16,760,632 18,830,835 4,157,873 4,547,031 成衣及杂货消费品之对外营业额与物流之对外收入的分析如下： 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 成衣 10,272,316 11,069,902 杂货消费品 5,583,818 6,823,509 物流 904,498 937,424 16,760,632 18,830,835 截至二零一六年十二月三十一日，集团之总营业额约有13%（二零一五年：13%）来自单一外部客户，此营业额完全包含於贸易业务网络。 附注： 3 经营溢利 经营溢利已计入及扣除下列项目： 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 计入 应付或然代价重估收益* - 116,973 出售业务收益* 7,871 - 扣除 销售货值成本 14,820,801 16,671,655 一次性重组开支* 5,863 - 系统开发、软件及其他经营权成本摊销 11,517 14,538 其他无形资产摊销* 33,801 34,412 土地租金摊销 65 119 物业、厂房及设备折旧 57,911 61,506 出售物业、厂房及设备亏损净额 789 1,679 有关土地所有权及楼宇之营运租赁租金支出 164,595 155,871 应收贸易账款减值拨备 53,489 21,582 员工成本（包括董事酬金） 970,325 1,024,684 汇兑（收益）／亏损净额 (2,366) 5,082 *不包括在核心经营溢利 附注： 4 税项 香港利得税项乃以本年内估计的应课税溢利按16.5%（二零一五年：16.5%）之税率作出拨备。 海外溢利之税项乃以本年内估计的应课税溢利，按本集团营运之国家所采用之现行税率计算。 在综合损益表扣除之税项如下： 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 本年税项 －香港利得税项 8,669 9,204 －海外税项 46,494 49,094 上年度税项准备（余额）／不足（附注） (1,433) 2,968 递延税项 (5,209) (3,376) 48,521 57,890 附注：二零一五年度税项准备不足包括确认以前年度未确认之递延税项资产6,795,000美元。 5 每股盈利 基本每股盈利乃按本集团股东应占溢利223,146,000美元（二零一五年：421,046,000美元），与年内已发行股份之加权平均数8,354,893,000（二零一五年：8,351,640,000）股计算。 每股摊薄盈利的计算乃以已发行普通股之加权平均数8,354,893,000（二零一五年： 8,351,640,000）股为基础，再调整以加上因假设本公司授出之认股权及股份奖励计划被悉数兑换而产生的56,573,000（二零一五年：38,460,000）股潜在摊薄普通股份。有关认股权潜在摊薄股份之计量，则根据未行使认股权所附之认购权的货币价值，再按股份之公平值（由本公司之年度平均股份市价厘定）来计算可购入的股份数目。按以上方式计算的股份数目，将与假设认股权行使及奖励股份归属而因应发行的股份数目作出比较。 附注： 6 股息 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 已派发中期股息每股11港仙（相等於1.4美仙） （二零一五年：每股13港仙（相等於1.7美仙）） 119,291 140,921 拟派末期股息每股12港仙（相等於1.5美仙） （二零一五年：每股15港仙（相等於1.9美仙）） （附注） 130,136 162,670 249,427 303,591 附注：於二零一七年三月二十九日举行之会议上，董事建议派发末期股息为每股 12 港仙（相等 於每股 1.5美仙）。此建议股息於财务报表内并不列作应派股息，惟会列作截至二零一七 年十二月三十一日止年度之保留盈利分配。 附注： 7 应收贸易账款及票据 根据发票日期的应收贸易账款及票据之账龄如下： 九十一日 一百 即日 至一百 八十一日至 超过 至九十日 八十日 三百六十日 三百六十日 总数 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 於二零一六年十二月三十一日之结余 1,442,127 87,280 15,154 2,647 1,547,208 於二零一五年十二月三十一日之结余 1,595,433 83,376 7,900 2,704 1,689,413 於二零一六年十二月三十一日，本集团的应收贸易账款及票据之账面值与公平值相若。 本集团之货运交易其相当部分均以即期信用状、不超过一百二十天期限之有期信用状、付款交单或客户直接发出信用状于供应商之方式进行。其余以挂账方式进行，但其中很多均附有客户发出之备用信用状、银行担保、信用保险作为保障或与供应商以背对背之收付方式进行。 本集团客户众多，遍布世界各地，应收贸易账款及票据并无集中的信贷风险。 於二零一六年十二月三十一日，本集团若干附属公司将应收贸易账款结余共 22,773,000 美元 （二零一五年：33,681,000 美元）转让予银行以换取现金。此等交易已列账为抵押化的银行垫 款。 附注： 8 应付贸易账款及票据 根据发票日期的应付贸易账款及票据之账龄如下： 九十一日 一百 即日 至一百 八十一日至 超过 至九十日 八十日 三百六十日 三百六十日 总数 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 於二零一六年十二月三十一日之结余 2,003,134 60,532 10,814 9,395 2,083,875 於二零一五年十二月三十一日之结余 2,365,315 80,822 2,885 15,763 2,464,785 於二零一六年十二月三十一日，本集团的应付贸易账款及票据之账面值与公平值相若。 9 长期负债 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 长期银行贷款�C无抵押 - 100,000 长期票据�C无抵押 1,253,277 1,253,823 应付收购代价（附注） 161,536 242,502 其他非流动负债 32,589 16,420 1,447,402 1,612,745 於一年内偿还之长期票据�C无抵押 (499,819) - 於一年内偿还之应付收购代价 (67,794) (86,266) 879,789 1,526,479 附注: 於二零一六年十二月三十一日，应付收购代价结余为 161,536,000美元（二零一五年： 242,502,000 美元），包括按「业绩达到既定盈利标准」及按「业绩超出既定盈利标准」而需支 付的，其价值分别为 105,598,000美元（二零一五年：181,186,000美元）及 55,938,000美元 （二零一五年：61,316,000美元）。按「业绩达到既定盈利标准」而需支付的或然代价是指若被 收购业务於预定年前内的盈利达到基准年盈利之目标，将会按已定基础计算或然代价。按「业绩超出既定盈利标准」而需支付的或然代价是指若收购业务於预定年前内的盈利达到一定的增长目标，将会按已同意的基准年盈利的倍数计算或然代价。 附注： 10 综合现金流量表附注 除税前溢利与营运之现金流入净额调整账 二零一六年 二零一五年 千美元 千美元 除税前溢利 306,781 506,775 利息收入 (16,324) (9,761) 利息支出 91,496 99,541 折旧 57,911 61,506 系统开发、软件及其他经营权成本摊销 11,517 14,538 其他无形资产摊销 33,801 34,412 土地租金摊销 65 119 应占联营公司及合营公司溢利减亏损 (1,748) (1,570) 雇员认股权及奖励股份费用 22,664 23,583 出售业务收益 (7,871) - 出售一间联营公司亏损 - 423 出售物业、厂房及设备亏损净额 789 1,679 应付或然代价重估收益 - (116,973) 营运资金变动前之经营溢利 499,081 614,272 存货减少／（增加） 65,430 (711) 应收贸易账款及票据、其他应收账款、预付款项及按金 及有关连公司欠款（增加）／减少 (62,687) 161,537 应付贸易账款及票据、应付费用及杂项账款及欠负有关 连公司减少 (62,566) (166,334) 营运产生之现金流入净额 439,258 608,764 企业管治 董事会及管理层坚守良好的企业管治原则，以求达致稳健管理及增加股东价值。该等原则重视透明度、问责性及独立性。 集团主席与集团行政总裁由不同人士担任，以提高其独立性、问责性及负责制。彼等的职责已由董事会制定及明文载列。 董事会负责制定本集团的整体价值、准则和策略，并检讨其营运及财务表现。董事会成立下列委员会（全部均由一名独立非执行董事或一名非执行董事担任主席），并具备界定的职权范围（已载列於我们的网站），并与香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）之《企业管治守则》的规定一致： 提名委员会 审核委员会 风险管理及可持续发展委员会 薪酬委员会 有关本公司的企业管治常规的详情已载列於本公司二零一六年年报。 审核委员会 审核委员会在二零一六年开会四次（出席率为100%），按照该委员会的书面职权范围，与管理层及 本公司内部及外聘核数师一起检讨内部监控及财务事宜，并向董事会提出相关建议。 於二零一六年，该委员会检讨了下列事宜： 内部及外聘核数师的审核计划及结果 外聘核数师的独立性及表现、外聘核数师所提供的非审计服务 本集团的会计准则及实务、商誉评估、《上��规则》及法则规定之遵守、关连交易、风险管理 及内部监控、财库、财政汇报事宜（包括需要董事会批准的中期及年度财务报告） 会计准则及《企业管治守则》新修定的更新及其对本公司的相关影响 有关将主要审计事项纳入外聘核数师审计意见的新要求 集团面对的新生风险（特别是信贷、全球税务制度、网络安全、数据隐私及保护、反贪腐、道 德文化及供应链的可持续发展） 续延持续关连交易 据本公司非审计服务政策，特别审批外聘核数师所提供的非审计服务 本集团的会计及财务汇报部门和内部审计职能的资源、员工资历、培训计划和经验是否足够， 以及相关员工培训课程及预算是否充足 确立内部审计章程 审核委员会已审阅截至二零一六年十二月三十一日止年度的年度业绩。 风险管理及内部监控 董事会负责确保利丰维系一套稳健及有效的风险管理及内部监控系统，以透过审核委员会检讨其效用。 根据管理层和企业管治部分别所作之评估，以及考虑了外聘核数师就其审计所作的工作结果，审核委员会认为於二零一六年： 集团所订立的风险管理及内部监控系统及会计制度，已确立及有效地运作，并提供合理且非�~ 对保证以确保重大资产获保障、集团营商的风险得到确认及受到监控、重大交易均在管理层授权下执行及财务报表能可靠地对外发布。 监控系统持续运作，以确认、评估及管理集团所面对之重大风险。 集团的会计及财务汇报和内部审计职能有足够的资源，其员工亦具有丰富的资历及经验，并有 充足的培训课程及相关预算。 符合上市规则之《企业管治守则》 董事会已检讨本公司的企业管治常规，并确信本公司於截至二零一六年十二月三十一日止年度内已完全符合上市规则附录十四所载之《企业管治守则》及《企业管治报告》之所有守则条文。 董事及有关雇员进行之证券交易 本公司采纳严格程序规管董事进行本公司所发行的证券交易，以符合上市规则附录十所载之《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》（「标准守则」）之规定。我们将这些程序扩展至有关雇员其可能拥有关於本集团尚未公开的股价敏感资料（「内幕消息」）。有关雇员亦须遵守一套符合《标准守则》规定的书面指引。本公司已取得每位董事就其在二零一六年内遵守有关规定所提交的书面确认。 我们於二零一六年并无发现任何董事及有关雇员之违规事件。 我们亦制定了内幕消息政策，以遵守其根据《证券及期货条例》和上市规则所须履行的责任。 购买、出售或赎回本公司之上市证券 本公司或其任何附属公司於截至二零一六年十二月三十一日止年度内并无购买、出售或赎回任何本公司之上市证券。 末期股息 董事会建议向股东派发截至二零一六年十二月三十一日止年度之末期股息每股12 港仙（二零一五年： 15港仙）合共 130百万美元（二零一五年：163百万美元）。本公司於二零一六年九月二十日已派 发中期股息每股11港仙（二零一五年：13港仙）。 本公司於二零一六年之股息派发以集团之核心经营溢利作为基准。从二零一七年起，股息派发将以集团之公司股东应占溢利作为基准。 股东周年大会 本公司谨订於二零一七年六月一日上午十一时三十分假座香港九龙长沙湾道800号香港纱厂工业 大厦第一及第二期地下举行股东周年大会。大会通告将约於二零一七年四月二十八日在本公司网站www.lifung.com及「披露易」网站www.hkexnews.hk上登载，并寄发予股东。 记录日期及暂停过户登记 香港时间 二零一七年 为确定股东有权出席股东周年大会并於会上投票 记录日期(附注i)： 五月二十五日 将过户文件送达股份过户登记处的最後时限(附注i)： 五月二十五日下午四时三十分 为确定股东享有建议的末期股息 将过户文件送达股份过户登记处的最後时限(附注ii)： 六月六日下午四时三十分 暂停过户登记日期(附注ii): 六月七日至八日 预期寄发股息单的日期： 六月十四日 附注： (i) 为确定股东有权出席股东周年大会及於会上投票的记录日期为二零一七年五月二十五日（星期 四），於该日的营业时间结束时，名列本公司股东名册之股东有权出席股东周年大会及於会上投票。为符合资格出席股东周年大会及於会上行使投票权之股东，务请於二零一七年五月二十五日（星期四）下午四时三十分前将所有填妥的过户表格连同有关股票送达本公司在香港之股份过户登记处卓佳雅柏勤有限公司登记，地址为香港皇后大道东183号合和中心22楼。 (ii) 本公司股东名册将於二零一七年六月七日（星期三）至二零一七年六月八日（星期四）（包括 首尾两天）期间暂停办理本公司股份过户登记。为符合资格收取建议的末期股息之股东，务请於二零一七年六月六日（星期二）下午四时三十分前将所有填妥的过户表格连同有关股票送达本公司在香港之股份过户登记处卓佳雅柏勤有限公司登记，地址为香港皇后大道东183号合和中心22楼。 年报之刊载 二零一六年年报将约於二零一七年四月二十八日寄发予股东，并在本公司网站 www.lifung.com 及「披露易」网站www.hkexnews.hk上登载。 承董事会命 冯国纶 集团主席，利丰有限公司 香港，二零一七年三月二十九日 於本公告日期，本公司执行董事为冯国纶（集团主席）、冯裕钧（集团行政总裁）及 Marc Robert Compagnon�r非执行董事为冯国经（荣誉主席）�r独立非执行董事为PaulEdwardSelway-Swift、黄子欣、 唐裕年及梁高美懿。