上周，香港恒生指数围绕19500点上下波动，大市交投有所萎缩，市场气氛明显趋于谨慎。港股在经过了一个半月的反弹之后，估值已有所修复，超跌反弹的动力开始弱化。从走势上看，恒指接连失守5日线、10日线，短线或有继续震荡整固的需求。展望后市，随着稳经济政策不断加码，经济运行整体好转可期，港股中长期仍有望震荡向上。
场外期权引伸波幅普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下降1.4个波幅点至27.5%，国企指数的引伸波幅下降1.5个波幅点至30.9%。个股板块方面，汇丰的引伸波幅下降0.9个波幅点至25.0%，腾讯的引伸波幅下降0.6个波幅点至40.9%，工行的引伸波幅下降0.8个波幅点至22.6%，小米的引伸波幅下降2.4个波幅点至48.4%，美团的引伸波幅下降3.3个波幅点至60.0%，阿里的引伸波幅下降2.0个波幅点至56.7%。
过去一周权证市场引伸波幅整体也趋向回落，特别是新经济类股份的相关权证引伸波幅调整幅度较大。目前新经济类股份相关权证的引伸波幅仍然处于历史较高水平，若进一步回落，将对权证价格构成负面影响，投资者利用相关权证部署个股走势时需留意风险，避免持仓时间太长，以短线买卖为主；而在条款选择方面，宜倾向于选择年期较长、行使价较贴价的相对保守条款。牛熊证方面，由于近期个股波幅较大，不宜选择收回条款较进取的牛熊证进行部署，投资者应在入市前准备好离场策略，设定好止盈位和止损位。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法兴证券一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）
来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟
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