1 香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表 任何声明，并明确表示概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何 责任。 （於开曼群岛注册成立之有限公司） （股份代号：1128及债务股份代号：5983） 内 幕 消 息 我 们 的 控 股 股 东 W Y N N R E S O R T S , L I M I T E D 的 2 0 1 6 年 财 政 年 度 年 度 报 告 本公告乃根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第13.09及37.47B条及证券及期货 条例（第571章）第XIVA部而刊发。 我们的控股股东Wynn Resorts, Limited已於2017年2月24日（拉斯维加斯时间上午6时07 分）或前後公布其2016年财政年度年度报告。 本公告乃由永利澳门有限公司（「 我们」或「 本公司」）根据香港联合交易所有限公司证券 上市规则第13.09及37.47B条及证券及期货条例（第571章）第XIVA部而刊发。 本公司的控股股东Wynn Resorts, Limited为於美国全国证券交易商协会自动报价系统（「 纳 斯达克」）全球精选市场上市的公司。於本公告日期，Wynn Resorts, Limited实益拥有本公 司已发行股本约72%。 兹提述我们日期为2017年1月27日的公告（「 WRL盈利公布公告」），内容有关我们的控股 股东Wynn Resorts, Limited公布其未经审核2016年财政年度第四季及年度财务业绩。除本 公告另有界定外，本公告所用词汇与WRL盈利公布公告所界定者具有相同涵义。 * 仅供识别。 2 除WRL盈利公布公告外，Wynn Resorts, Limited已於2017年2月24日（拉斯维加斯时间上 午 6时 07分）或 前 後 公 布 其 经 审 核 2016年 财 政 年 度 年 度 报 告（「 WRL年 报」）。　阁 下 如 欲审阅由Wynn Resorts, Limited编制并向美国证券交易委员会存档的WRL年报，请浏览 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1174922/000117492217000027/0001174922-17-000027-index.htm。 WRL年报载有由本公司拥有的Wynn Resorts, Limited澳门业务的分部财务资料。WRL年报 亦刊载於公开的网站。 Wynn Resorts, Limited的财务业绩（包括载於WRL年报者）乃根据美国公认会计原则（「 美国 公认会计原则」）编制，该等原则与我们用作编制及呈列我们的财务资料的国际财务报 告准则（「 国际财务报告准则」）有所不同。因此，WRL年报所载的财务资料与本公司所 披露的财务业绩不可直接比较。特别是WRL年报内呈列的平均每日房租（「 ADR」）及每间 可供使用客房的收益（「 REVPAR」）乃根据美国公认会计原则所呈报的客房收益（包括计 入客房收益的相关推广优惠）计算。根据美国公认会计原则，於呈列净收益时会从总收 益扣除推广优惠。根据国际财务报告准则，客房收益不包括该等推广优惠。故此，我们 概无表示或保证本集团2016年财政年度第四季及年度财务业绩将与WRL年报所呈列者相 同。我们已於WRL盈利公布公告中，公布我们根据国际财务报告准则编制的未经审核截 至2016年12月31日止第四季财务业绩。 为确保本公司所有股东及潜在投资者均同样及适时地获得有关本公司的资料，Wynn Resorts, Limited於WRL年报刊载有关本公司及我们的澳门业务的财务资料及其他资料的 重要摘要载列如下（除另有注明者外，於WRL年报的所有货币金额均以美元计值），其中 部分可能构成本公司的重大内幕消息： 3 「项目1. 业务 我们的渡假村 澳门业务 永利澳门於2006年9月6日开幕，永利澳门的扩建部分万利於2010年4月21日开幕，而 永利皇宫於2016年8月22日开幕。我们将永利澳门及永利皇宫引述为我们的「澳门业 务」。我们根据澳门政府於2002年6月授出为期20年的娱乐场批给协议经营我们的澳 门业务。我们向澳门政府租赁位於澳门市中心内港的永利澳门所在的一幅约16英亩 的土地及位於澳门路�肭�的永利皇宫所在的一幅51英亩的土地。 於2017年2月15日，永利澳门的特色包括以下各项： 占地约284,000平方尺的娱乐场，提供24小时博彩及各式各样的博彩游戏，配备 303张赌��及957台角子机、私人博彩厅、天际娱乐场及一个扑克区； 两间豪华酒店，合共1,008间客房及套房； 八间餐厅； 占地约57,000平方尺的高端品牌零售空间； 占地约31,000平方尺的会议空间； 康体及休闲设施，包括两间健身中心、水疗康体中心、一间发廊及一个泳池；及 圆拱形大堂设有一个以中国十二生肖为主题的特色天花以及以黄金「吉祥树」及 「富贵龙」为主题的表演项目。 於2017年2月15日，永利皇宫的特色包括以下各项： 占地约420,000平方尺的娱乐场，提供24小时博彩及各式各样的博彩游戏，配备 304张赌��及996台角子机、私人博彩厅、天际娱乐场及一个扑克区； 一间豪华酒店，合共1,706间客房、套房及别墅； 十间餐厅； 占地约105,000平方尺的高端品牌零售空间； 占地约40,000平方尺的会议空间； 4 康体及休闲设施，包括缆车、一间健身中心、一间水疗康体中心、一间发廊及一 个泳池；及 公众景点包括一个表演湖及花卉艺术展示。 为回应我们对澳门业务的评价及致力创造独一无二的客户体验，我们一直及预期继 续改良及完善此等渡假村。 我们的策略 我们的综合渡假村在主要的都市市场进行草拟、设计、建设及营运，强调为所有客 户提供高水平的优质客户服务。在拉斯维加斯及澳门，我们不仅成功吸引了各类本 地客户，而且将我们的客户市场范围拓展至国际市场。我们利用我们的国际市场推 广团队通过位於五个国家及地区（香港特别行政区、新加坡、日本、台湾及加拿大） 的分部吸引国际客户。 本公司已获得以下认可，显示出我们提供全球客户服务的承诺： 於2017年官方福布斯旅游指南星级评级名单中，Wynn Resorts总共荣获比世界其 他任何独立酒店更多的五星奖项。 永利澳门继续成为世界上唯一拥有八个福布斯旅游指南五星奖项的渡假村。 市场及竞争 娱乐场渡假村行业竞争激烈。我们的澳门业务及拉斯维加斯业务均与其他优质娱乐 场渡假村竞争。邻近我们物业的渡假村的竞争因素包括设施种类、服务质素、价格、 地点、娱乐、主题及规模等。我们提供优质设计及客户服务，务求令我们的澳门及 拉斯维加斯综合渡假村从其他大型渡假村中脱颖而出。 澳门 澳门为中国的特别行政区，位於香港的西南面约37哩，船程约为一个小时。澳门於 50多年来一直为娱乐场的座落地点，其主要由中国大陆的一个半岛以及两个邻近岛 屿（�胱屑奥坊罚┧�组成，而路�肭�则位於�胱杏肼坊分�间。於2002年，澳门政府透 过竞争过程，向三家承批公司（包括永利渡假村（澳门）股份有限公司（「永利澳门」）发 出进行博彩业务的批给，结束40年来博彩业务被垄断的局面。三家承批公司经澳门 政府批准後获准各自授出一项转批给，因此共有六家博彩承批公司及获转批给人。 5 除永利澳门外，澳门博彩股份有限公司（「澳博」）及银河娱乐集团有限公司各自为首 要承批公司，而金沙中国有限公司、新濠博亚及美高梅中国控股有限公司则以转批 给经营。各承批公司或获转批给人获准经营的娱乐场数目并无限制，惟各个场所须 经政府批准後方可营运。目前，澳门有38间娱乐场正在营运。 我们相信，澳门位处全球其中一个最大的潜在博彩客户集中地。自2004年引进的新 娱乐场开业开始，澳门市场的年度博彩收益录得大幅增长并已成为全球最大的博彩 市场。根据澳门的统计资料，年度博彩收益已自2002年的29亿美元增长至2016年的 279亿美元。 澳门博彩市场主要依赖旅客。前往澳门的博彩客户一般来自邻近的亚洲地区。根据 澳门统计暨普查局统计月报，2016年到访澳门的访客中约90%来自香港、中国内地 或台湾。前往澳门的中国内地公民必须取得签证。 受到访旅客下行趋势的影响，澳门博彩市场於2014年录得自其2002年开放以来首次 年度博彩收益同比下降。政府统计资料显示，2016年的到访旅客为3,100万名，较2015 年小幅增加0.8%。尽管到访澳门的旅客稍有增加，但旅客博彩活动仍有所下降，导 致澳门2016年的年度博彩收益比2015年进一步减少。 自2006年永利澳门开幕以来，澳门市场的承载力经历了大幅增长。於2016年12月31 日，澳门共有36,300间酒店客房、6,287张赌��及13,826台角子机，而於2006年12月31 日，澳门共有12,978间酒店客房、2,762张赌��及6,546台角子机。於2016年，随着路�� 区永利皇宫的开幕，我们贡献出新的市场承载力。若干现有承批公司及获转批给人 亦已於2016年在路�肭�开设额外设施，或将於2017年及2018年开设额外设施，而这 将进一步增加澳门市场的其他博彩及非博彩供应。 除世界各地的娱乐场（包括新加坡、菲律宾、马来西亚、澳洲、拉斯维加斯、提供博 彩娱乐的亚洲邮轮以及亚洲各地的其他娱乐场）外，我们的澳门业务主要面临其余 36间遍布澳门的娱乐场的竞争。倘当前其他亚洲国家（例如日本）的博彩合法化努力 取得成功，我们的澳门业务将面临额外竞争。 雇员 於2016年12月31日，我们有雇员约24,600名（包括澳门约12,600名及美国约12,000名）。 6 项目1A. 风险因素 澳门访客人数可能因中国内地经济崩溃、限制中国内地公民到访澳门及反贪腐运动 而下跌。 澳门业务的大部分博彩客户均来自中国内地。倘若中国经济持续出现崩溃、紧缩及 不明朗因素，均可能进一步影响到访我们澳门业务的客户人数或彼等可能愿意消费 的金额。此外，中国政府不时采取的政策（包括中国对其公民实施的任何旅游限制， 例如对向中国内地居民授出到访澳门的出境签证实施限制）可能影响到访我们物业 的中国内地旅客人数。我们并不确定日後何时或会否推行类似於2009年限制中国内 地公民到访澳门及香港的政策，亦不确定日後何时或会否在未经通知下调整旅游政 策。另外，中国政府持续推行反贪腐运动亦已影响中国消费者的态度及其於国内外 的消费模式。该运动明确地收紧货币转移法规，包括实时监控若干金融渠道，作出 若干类型现金提款指引，已经妨碍并可能影响旅客人数以及彼等可由中国内地带到 澳门的货币金额。该运动及货币转移限制的整体效应可能影响访客人次，并可能继 续对我们的收益及经营业绩构成负面影响。 与澳门业务相关的风险 澳门政府已经对可於澳门营运的赌��数量设定上限并限制澳门新博彩区的新赌��的 数量。 於永利皇宫开业前，我们获博监局批准於永利皇宫经营100张新赌��，并获批准於 2017年1月1日额外经营25张赌��及於2018年1月1日再经营25张新赌��，合共为150张 新赌��。此外，我们在符合总数上限的情况下，已并将继续於永利澳门与永利皇宫 之间转移赌��，以优化我们的娱乐场业务。截至2017年2月15日，我们於永利澳门的 赌��总数为303张，永利皇宫则为304张。 澳门控烟法例可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量构成不利影响。 於2014年，澳门政府通过额外控烟法例，由2014年10月6日起在娱乐场实施禁烟。然 而，该法例容许娱乐场设立向贵宾博彩客户开放的若干有限吸烟区，而该等吸烟区 须位处限制进入区域内，并须符合整体博彩区域面积的若干面积比率以及2012年11 月1日的行政长官批示所载的条件（经2014年6月3日的行政长官批示所修订）。澳门政 府先前的公布显示澳门政府计划於澳门所有娱乐场推行全面禁烟，但於2017年2月， 澳门卫生局计划不推行全面禁烟并允许娱乐场拥有根据若干待厘定的严格技术标准 7 建造的吸烟室。现有控烟法例以及任何计划於娱乐场实施全面禁烟的控烟法例可能 会阻碍属吸烟人士的潜在博彩客户经常到访澳门的娱乐场，亦可能会影响到访我们 物业的访客人数或访客於我们物业所花费的时间，从而可能会对我们的业务、财务 状况、经营业绩及现金流量构成重大不利影响。 倘我们不能於2022年获得延长批给或倘澳门政府於2017年开始行使其赎回权，我们 从澳门博彩业务赚取的收益将终止。 我们与澳门政府的批给协议将於2022年6月到期。除非我们的批给获续期，否则，我 们在澳门的所有博彩业务及相关设备将於2022年6月无偿地自动转让予澳门政府，且 我们将不再自该等业务产生任何收益。自2017年6月起，澳门政府可向我们发出最少 一年的事先通知赎回批给协议。倘澳门政府行使此赎回权，我们可获公平的赔偿或 弥偿保证，有关赔偿或弥偿保证金额将按赎回之前一个税务年度中产生的收益金额 乘以批给下的余下年期厘定。我们或未能按有利於我们的条款重续或延长我们的批 给协议，甚至未能重续或延长。倘我们的批给被赎回，支付予我们的赔偿金可能不 足以抵销我们日後的收益亏损。批给被赎回或无法延长批给会对我们的经营业绩产 生重大不利影响。 我们依赖博彩中介人赚取我们相当大部分的博彩收益。倘我们未能与信誉良好的博 彩中介人维持或另行建立成功的业务关系，则我们维持或增加博彩收益的能力将受 到不利影响。 我们或会流失产生我们大部分博彩收益的博彩中介人客户。澳门娱乐场营运商对博 彩中介人所提供的服务竞争日趋激烈，而随着更多娱乐场於澳门开业，此竞争将会 加剧。倘我们未能与信誉良好的博彩中介人维持或另行建立成功的业务关系或被我 们的竞争对手夺去大量博彩中介人，则我们维持或增加我们的博彩收益的能力将受 到不利影响，且我们将要寻求其他方法与贵宾客户建立关系。此外，倘我们的博彩 中介人未能与我们的贵宾客户建立或维持关系，则我们维持或增加博彩收益的能力 将会受损。 我们的博彩中介人的财务资源可能不足以令其继续於澳门开展业务，从而对我们的 业务及财务状况造成不利影响。我们的博彩中介人在吸引博彩客户时可能会遭遇困 难。 监於澳门现时市况及区内的若干经济及其他因素，博彩中介人在吸引博彩客户到访 澳门时遭遇困难。此外，博彩中介人的流动资金有所减少，限制其向博彩客户授出 信贷的能力，以致澳门及我们澳门业务的博彩营业额减少。博彩中介人已向博彩客 8 户批出的信贷变得难以收回。无法吸引足够的博彩客户、授出信贷及适时收回到期 还款对我们的博彩中介人业务造成负面影响，导致博彩中介人清盘或清算业务，甚 至令部分博彩中介人离开澳门，而目前及未来的任何困难或会为我们的经营业绩带 来负面影响。 博彩中介人的服务竞争加剧或导致我们须向博彩中介人支付更高的佣金费用。 若干博彩中介人於与娱乐场营运商磋商营运协议方面拥有重大的影响力及议价能 力。此影响力可导致博彩中介人通过磋商修改我们的营运协议，包括要求取得更高 的佣金，否则将导致被竞争对手夺去业务或失去与博彩中介人的若干关系。倘我们 须增加我们的佣金费用或由於竞争压力而於其他方面修改我们与博彩中介人有关的 安排，我们的经营业绩将会受到不利影响。 倘与我们合作的博彩中介人并无遵守澳门博彩法以及严谨的诚信及廉正标准，我们 的声誉以及符合批给、澳门博彩法及其他博彩牌照规定的能力或会受到影响。 与我们合作的博彩中介人的声誉及诚信对我们本身的声誉及我们遵守我们的批给、 澳门博彩法及其他博彩牌照营运的能力十分重要。我们定期审阅博彩中介人的诚 信及遵例程序。然而，我们无法控制我们的博彩中介人遵守此等严谨的诚信及廉正 标准，而我们的博彩中介人或会违反与我们签订有关确保遵守标准的合约条文。此 外，倘我们与诚信被质疑的博彩中介人订立新业务关系，监管机关或投资者可能认 为这对我们本身的诚信造成负面影响。倘我们的博彩中介人未能遵守所需的诚信及 廉正标准，我们可能面对对我们的营运拥有管辖权的博彩监管机关采取的行动。此 外，倘任何我们的博彩中介人於我们的物业内违反澳门博彩法，澳门政府可能酌情 对我们、博彩中介人或同时对两者采取执法行动，而我们可能被惩处及我们的声誉 可能受损。 项目3. 法律程序 我们偶尔会面对诉讼。如同所有诉讼一样，我们概无法就该等事宜的结果提供任何 保证，而我们知悉诉讼必定涉及巨额费用。请参阅於10-K表格内所载的年报的项目8 ―「财务报表及补充资料」附注17 「承诺及或然事件 ― 诉讼」，列於此以供参考。更 多资料请参阅於10-K表格内所载的年报的项目8 ―「财务报表及补充资料」以及项目 1A ―「风险因素」。 9 廉政公署要求提交资料 於2014年7月，永利澳门接获澳门廉政公署（「廉政公署」）通知，要求就其於澳门路�� 地区的土地提交若干资料。永利澳门现正应要求与廉政公署合作。 项目6. 财务数据摘要 於12月31日 2016年(1) 2015年 2014年 2013年 2012年(2) （以千计，每股金额除外） 综合资产负债表数据： 资产总值(3) 11,953,557 10,459,159 9,001,919 8,332,133 7,234,832 长期责任总额(3)(4) 10,248,676 9,327,143 7,482,510 6,748,283 6,002,701 (1) 永利皇宫已於2016年8月22日开业。 (3) 已就2015年财政年度及之前的资产总值及长期责任总额进行重新归类，以符合追溯性运用我们於2016年 1月1日所采纳的递延融资成本会计指引的呈列方式。请参阅项目8 ―「财务报表及补充资料」附注2 「重大 会计政策概要 ― 近期颁布及采纳的会计准则」。 (4) 包括长期债项、根据永利澳门的土地批给合约支付合约溢价款项的长期部分、其他长期负债以及递延所 得税，净额。 项目7. 财务状况及经营业绩的管理层讨论及分析 概览 我们为娱乐场渡假村胜地（综合渡假村）的发展商、拥有人及营运商。我们於澳门拥 有WML约72%权益并经营永利澳门及永利皇宫，我们将两者称之为我们的澳门业务。 澳门业务 永利澳门的特色包括两间合共配备1,008间客房及套房的豪华酒店、占地约284,000平 方尺的娱乐场、八间餐厅、占地约31,000平方尺的会议空间、占地约57,000平方尺的 零售空间、圆拱形表演厅以及康体及休闲设施。 10 我们的永利皇宫（一间位於澳门路�肭�的综合渡假村）於2016年8月22日开业。永利皇 宫拥有一间配备1,706间客房、套房及别墅的豪华酒店大楼、占地约420,000平方尺的 娱乐场、十间餐厅、占地约40,000平方尺的会议空间、占地约105,000平方尺的零售空 间、公众景点（包括一个表演湖及花卉艺术展示）以及康体及休闲设施。 经营业绩 截至2016年12月31日止年度与截至2015年12月31日止年度的财务业绩比较。 净收益 下表呈列来自我们的澳门及拉斯维加斯业务的净收益（以千计）： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 百分比变动 净收益 　澳门业务： 　　永利澳门 2,264,087美元 2,463,092美元 (8.1) 　　永利皇宫(1) 583,336 ― ― 　澳门业务总计 2,847,423 2,463,092 15.6 (1) 永利皇宫已於2016年8月22日开业。 与2015年同期相比，截至2016年12月31日止年度的净收益增加9.6%或3.904亿美元。 该项增加主要是由於永利皇宫产生净收益5.833亿美元及我们的拉斯维加斯业务增加 610万美元，惟部分被永利澳门减少的1.990亿美元所抵销。 11 娱乐场收益 截至2016年12月31日止年度的娱乐场收益较2015年同期增加11.4%或3.357亿美元。增 加主要是由於来自永利皇宫的5.199亿美元娱乐场收益，被永利澳门娱乐场收益减少 1.777亿美元所部分抵销。永利澳门娱乐场收益减少是由於我们贵宾及中场业务的业 务量减少所致，其中贵宾转码数减少18.8%，赌��投注额减少5.6%以及角子机投注额 减少14.5%。永利澳门业务量减少主要是由於当前澳门及中国经济及政治状况的持续 影响，以及近期於澳门路�肭�开业的渡假村（包括永利皇宫）的影响。我们截至2016 年12月31日止年度录得的贵宾赢额占转码数百分比为3.29%，而2015年同期为2.87%， 其部分抵销了我们贵宾业务的业务量减少。 於永利皇宫开业前，我们获澳门博彩监察协调局批准於永利皇宫经营100张新赌��， 并获批准於2017年1月1日额外经营25张赌��及於2018年1月1日再经营25张新赌��， 合共为150张新赌��。此外，我们在符合总数上限的情况下，已并将继续於永利澳门 与永利皇宫之间转移赌��，以优化我们的娱乐场业务。截至2017年2月15日，我们於 永利澳门的赌��总数为303张，永利皇宫则为304张。 下表载列我们的澳门及拉斯维加斯业务的娱乐场收益以及相关主要营运指标（以千 计，每张赌��每日赢额及每台角子机每日赢额除外）： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 增加�u（减少） 百分比变动 澳门业务： 　永利澳门： 　　总娱乐场收益 2,135,193美元 2,312,925美元 (177,732)美元 (7.7) 　　贵宾： 　　　平均赌��数目 149 230 (81) (35.2) 　　　贵宾转码数 47,048,754美元 57,917,060美元 (10,868,306)美元 (18.8) 　　　赌��赢额 1,547,261美元 1,659,683美元 (112,422)美元 (6.8) 　　　贵宾赢额占转码数百分比 3.29% 2.87% 0.42 　　　每张赌��每日赢额 28,332美元 19,785美元 8,547美元 43.2 　　中场： 　　　平均赌��数目 216 228 (12) (5.3) 　　　赌��投注额 4,585,476美元 4,857,804美元 (272,328)美元 (5.6) 　　　赌��赢额 881,797美元 951,458美元 (69,661)美元 (7.3) 　　　赌��赢额百分比 19.2% 19.6% (0.4) 12 截至12月31日止年度 2016年 2015年 增加�u（减少） 百分比变动 　　　每张赌��每日赢额 11,131美元 11,431美元 (300)美元 (2.6) 　　　平均角子机数目 802 708 94 13.3 　　　角子机投注额 3,386,973美元 3,961,115美元 (574,142)美元 (14.5) 　　　角子机赢额 145,680美元 191,164美元 (45,484)美元 (23.8) 　　　每台角子机每日赢额 497美元 740美元 (243)美元 (32.8) 　永利皇宫(1)： 　　总娱乐场收益 519,877美元 ― 美元 519,877美元 ― 　　贵宾： 　　　平均赌��数目 81 ― 81 ― 　　　贵宾转码数 14,480,023美元 ― 美元 14,480,023美元 ― 　　　赌��赢额 396,954美元 ― 美元 396,954美元 ― 　　　贵宾赢额占转码数百分比 2.74% ―% 2.74 ― 　　　每张赌��每日赢额 37,009美元 ― 美元 37,009美元 ― 　　中场： 　　　平均赌��数目 245 ― 245 ― 　　　赌��投注额 1,000,881美元 ― 美元 1,000,881美元 ― 　　　赌��赢额 211,146美元 ― 美元 211,146美元 ― 　　　赌��赢额百分比 21.1% ―% 21.1 ― 　　　每张赌��每日赢额 6,527美元 ― 美元 6,527美元 ― 　　　平均角子机数目 962 ― 962 ― 　　　角子机投注额 738,907美元 ― 美元 738,907美元 ― 　　　角子机赢额 40,664美元 ― 美元 40,664美元 ― 　　　每台角子机每日赢额 320美元 ― 美元 320美元 ― (1) 永利皇宫已於2016年8月22日开业。 13 非娱乐场收益 非娱乐场收益由2015年同期的11.4亿美元增加4.8%或5,470万美元至截至2016年12月31 日止年度的12.0亿美元，主要是由於永利皇宫於2016年第三季开业及我们的拉斯维 加斯业务的客房收益增长5.7%，部分被永利澳门的非娱乐场收益减少14.4%所抵销。 客房收益由2015年同期的5.385亿美元增加12.0%或6,480万美元至截至2016年12月31日 止年度的6.033亿美元，主要是由於来自永利皇宫的5,480万美元及我们的拉斯维加斯 业务的客房收益增长2,350万美元，部分被永利澳门的客房收益减少的1,350万美元所 抵销。我们的拉斯维加斯业务所录得的增长乃由於平均每日房租增长3.9%，而永利 澳门的客房收益减少乃由於平均每日房租下跌9.3%及入住率下降2.1个百分点。 下表载列我们的澳门及拉斯维加斯业务的客房收益以及相关主要营运指标： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 百分比变动(1) 澳门业务： 　永利澳门： 　　总客房收益（以千计） 111,817美元 125,348美元 (10.8) 　　入住率 94.4% 96.5% (2.1) 　　平均每日房租 293美元 323美元 (9.3) 　　每间可供使用客房的收益 277美元 312美元 (11.2) 　永利皇宫(2)： 　　总客房收益（以千计） 54,843美元 ― 美元 ― 　　入住率 83.2% ―% ― 　　平均每日房租 276美元 ― 美元 ― 　　每间可供使用客房的收益 230美元 ― 美元 ― (1) 除入住率外，以百分点变动呈列。 (2) 永利皇宫已於2016年8月22日开业。 餐饮收益由2015年同期的5.971亿美元轻微增加0.7%或440万美元至截至2016年12月31 日止年度的6.015亿美元，主要是由於来自永利皇宫的2,710万美元的餐饮收益，部分 被我们拉斯维加斯业务及永利澳门的餐饮收益分别减少1,200万美元及1,070万美元所 抵销。我们拉斯维加斯业务减少主要因夜总会收益减少所致，而永利澳门收益减少 主要因餐厅收益下跌所致。 14 娱乐、零售及其他收益由2015年同期的3.506亿美元上升3.7%或1,280万美元至截至2016 年12月31日止年度的3.634亿美元。增幅主要是由於来自永利皇宫的3,800万美元，部 分被永利澳门的零售店收益下跌1,930万美元所抵销。 经营成本及开支 经营成本及开支由2015年同期的34.2亿美元增加15.4%或5.276亿美元至截至2016年12 月31日止年度的39.4亿美元，主要是由於娱乐场开支、一般及行政开支、折旧及摊 销以及开业前开支分别增加2.171亿美元、8,330万美元、8,210万美元及7,710万美元所 致，该等增幅主要是由於永利皇宫开业。 客房开支由2015年同期的1.490亿美元增加6.0%或890万美元至截至2016年12月31日止 年度的1.579亿美元。增幅主要由於来自永利皇宫的1,640万美元及我们的拉斯维加斯 业务增加430万美元，部分被永利澳门减少的1,160万美元所抵销。 餐饮开支由2015年同期的3.612亿美元增加3.9%或1,400万美元至截至2016年12月31日 止年度的3.752亿美元，主要与永利皇宫有关。 娱乐、零售及其他开支由2015年同期的1.574亿美元增加2.4%或370万美元至截至2016 年12月31日止年度的1.611亿美元。增幅主要由於来自永利皇宫的890万美元，部分被 永利澳门减少的480万美元所抵销。 一般及行政开支由2015年同期的4.648亿美元增加17.9%或8,330万美元至截至2016年12 月31日止年度的5.481亿美元。增幅主要是由於来自永利皇宫的7,390万美元以及我们 拉斯维加斯业务的一般及行政开支及公司相关开支增加所致。 呆账拨备由2015年同期的1,110万美元下跌290万美元或26.2%至截至2016年12月31日止 年度的820万美元。拨备变动主要是由於永利澳门收回的娱乐场应收账款增加所致。 截至2016年12月31日止年度，开业前开支为1.547亿美元，而2015年同期为7,760万美 元。於截至2016年12月31日止年度，我们产生的与永利皇宫、Wynn Boston Harbor以 及我们的拉斯维加斯业务有关的开业前开支分别为1.298亿美元、2,270万美元及230万 美元。於截至2015年12月31日止年度，我们产生的与永利皇宫及Wynn Boston Harbor 有关的开业前开支分别为5,510万美元及2,260万美元。 15 折旧及摊销由2015年同期的3.226亿美元增加25.4%或8,210万美元至截至2016年12月31 日止年度的4.047亿美元。增幅乃主要由於永利皇宫开业并与楼宇及家�h、固定装置 及设备投入使用有关的1.059亿美元所致，部分被永利澳门减少1,410万美元所抵销。 永利澳门的大部分减少乃由於我们更改楼宇及改良工程的估计使用年期（於2015年9 月1日生效），以更准确地反映该等资产预计可维持使用的估计期间所致。 其他非经营收入与开支 就修订永利澳门信贷融通而言，我们产生210万美元的未摊销递延融资成本。截至 2016年12月31日止年度，我们概无产生偿还债务亏损。 截至2016年及2015年12月31日止年度，我们自利率掉期公允值变动中分别产生40万 美元收益及530万美元亏损。 所得税 永利澳门获五年豁免缴纳按娱乐场博彩溢利计算的澳门所得补充税，直至2020年12 月31日止。截至2016年及2015年12月31日止年度，我们分别获豁免就该等税项缴纳 2 ,730万美元及4,160万美元。我们的非博彩溢利仍须缴纳澳门所得补充税，其娱乐场 赢额仍须根据我们的批给协议缴纳澳门特别博彩税和其他徵费（合计为39%）。 於2011年7月，永利澳门已延长其与澳门政府订立的一份协议，该协议订明支付年费 1 ,550万澳门元（约190万美元），作为股东获分派股息应支付的所得补充税。该股息 协议有效期至2015年12月31日。於2016年8月，永利澳门获批准将该协议期限再延长 五年，自税务年度2016年起，直至2020年止。延期协议订明每年支付1,280万澳门元 （约160万美元）。 於2016年4月，财政局开始审查Palo 2011年及2012年澳门所得税税表。於2016年6月， 财政局作出概无任何变动的审查结论。 非控股权益应占的净收入 截至2016年12月31日止年度，非控股权益应占的净收入为6,050万美元，而截至2015 年12月31日止年度则为8,620万美元。此等金额主要与非控股权益应占WML所得净收 入有关。 16 经调整後的物业EBITDA 我们使用经调整後的物业EBITDA以管理其分部的经营表现。经调整後的物业EBITDA 指未计利息、税项、折旧及摊销、开业前开支、物业费用及其他、管理及特许权费、 公司开支及其他（包括公司间的高尔夫球场及用水权租赁）、以股份为基础的报酬、 偿还债务亏损、利率掉期公允值变动、赎回票据公允值变动以及其他非经营收入与 开支前的净收入，并包括於未综合联属公司的收入权益。由於本公司相信，经调整 後的物业EBITDA常用於计量博彩公司的表现以及作为其估值的基准，故仅呈列经调 整後的物业EBITDA为一项补充性披露。本公司使用经调整後的物业EBITDA计量其 分部的经营表现，以及比较其物业与其竞争对手的物业的经营表现，以及作为厘定 若干奖励薪酬的基准。由於部分投资者使用经调整後的物业EBITDA作为计量一间公 司的举债及偿债、作出资本开支以及应付营运资金要求的能力的方法，因此，本公 司亦呈列经调整後的物业EBITDA。博彩公司过往呈列EBITDA作为对根据美国公认 会计原则（「 公认会计原则」）编制的财务计量的补充。为求以较独立的形式综览其娱 乐场业务，包括本公司在内的博彩公司过往会从EBITDA计算中，剔除与管理特定娱 乐场物业无关的开业前开支、物业费用、公司开支及以股份为基础的报酬。然而， 经调整後的物业EBITDA不应被视为取代经营收入以反映本公司表现、取代经营活动 产生的现金流以计量流动性或取代根据公认会计原则厘定的任何其他计量的资料。 与净收入不同，经调整後的物业EBITDA并未包括折旧或利息开支，故并未反映现时 或未来资本开支或资金成本。本公司动用大量现金流（包括资本开支、利息支付、债 务本金偿还、税项及其他非经常性支出），此等项目并未於经调整後的物业EBITDA 反映。此外，本公司对经调整後的物业EBITDA的计算亦可能与其他公司所使用的计 算方法不同，故比较作用可能有限。 下表概述经管理层审阅及於项目8 ―「财务报表及补充资料」附注18 ―「分部资料」 所概述的我们的澳门及拉斯维加斯业务的经调整後的物业EBITDA （以千计）。该附 注亦呈列经调整後的物业EBITDA与Wynn Resorts, Limited应占净收入的对账。 截至12月31日止年度 2016年 2015年 2014年 永利澳门 681,509美元 708,623美元 1,258,082美元 永利皇宫(1) 103,036 ― ― (1) 永利皇宫已於2016年8月22日开业。 17 截至2016年12月31日止年度，永利澳门的经调整後的物业EBITDA按年下跌3.8%，主 要由於贵宾转码数、赌��投注额及角子机投注额按年下跌带来的娱乐场收益表现所 致。 永利皇宫自2016年8月22日开业以来的经调整後的物业EBITDA为1.030亿美元。 流动性及资本资源 经营活动 截至2016年12月31日止年度，各业务所产生的现金净额为9.705亿美元，而2015年同 期各业务所产生的现金净额为5.728亿美元。该项增加主要是由於我们澳门业务的客 户按金及营运资金账户变动所致。 投资活动 截至2016年12月31日止年度，投资活动所用的现金净额为12.9亿美元，主要是因资本 开支12.3亿美元（扣除应付建筑款项及保留金）所致。资本开支（扣除应付建筑款项及 保留金）主要包括用於永利皇宫的8.383亿美元及用於Wynn Boston Harbor的2.122亿美 元。 资本资源 於2016年12月31日，我们的现金及现金等价物约为24.5亿美元，而於国内外债务证券 及商业票据的可供出售投资则为3.015亿美元。现金及现金等价物包括手持现金、银 行现金及定期存款、货币市场基金投资以及国内与海外银行定期存款及商业票据， 全部均於90日内到期。於此等金额中，我们拥有约72%权益的WML及其附属公司持 有现金3.342亿美元。 永利澳门信贷融通包括23.0亿美元等额的足额优先有抵押定期贷款融通及7.500亿美 元等额的优先有抵押循环信贷融通（统称「永利澳门信贷融通」）。永利澳门信贷融通 下的借款（包括美元及港元批次）用於偿还永利澳门的现有债务、为永利皇宫的建设 及发展提供资金，以及作为一般企业用途。截至2016年12月31日，我们於优先有抵 押循环信贷融通下拥有可动用借款4.092亿美元。 18 WML Finance I, Limited信贷融通包括一项15.5亿港元（约1.997亿美元）的现金抵押循环 信贷融通（「 WML Finance信贷融通」）。WML Finance信贷融通下的借款以港元计值， 并用於满足营运资金要求及作为一般企业用途。於2016年10月25日，我们修订了WML Finance信贷融通，将其本金金额增加至38.7亿港元（约4.990亿美元）。截至2016年12月 31日，本公司於WML Finance信贷融通下拥有可动用借款3.094亿美元。 澳门相关债项 我们的澳门相关债项包括优先票据、永利澳门信贷融通及WML Finance信贷融通。 2021年票据。於2014年3月20日，WML发行於2021年到期的本金总额7.500亿美元之5 1/4厘优先票据（「额外2021年票据」），有关票据与WML於2013年10月16日发行於2021 年到期的本金总额6.00亿美元之5 1/4厘优先票据（「原2021年票据」，连同「额外2021年 票据」，统称「 2021年票据」）合并并组成单一系列。 2021年票据按年利率5 1/4厘计息并将於2021年10月15日到期。2021年票据的利息由 2014年4月15日开始每半年於每年4月15日及10月15日支付。於2016年10月14日或之前 任何时间，WML可按相等於下列较大值的赎回价赎回全部或部分2021年票据：(a)2021 年票据本金总额的100%或(b)根据2013年10月16日的2021年票据契约（「 WML契约」）的 条款由独立的投资银行厘定的「提前赎回」金额。在任何一种情况下，赎回价将包括 累计及未付利息。此外，於2016年10月15日或之後，WML可能按逐年下降的溢价（由 本金额的103.94%至零），加上累计及未付利息全部或部分赎回2021年票据。倘WML 经历控制权变动（定义见WML契约），其必须按相等於2021年票据本金总额101%的价 格，加上累计及未付利息提呈购回2021年票据。此外，本公司可能按相等於本金额 100%的赎回价，加上累计及未付利息全部但非部分赎回2021年票据，以回应若干税 法或税务状况的任何变动或修订。此外，倘2021年票据的持有人或实益拥有人未能 遵守任何博彩机关（定义见WML契约）施加的若干规定，WML可能要求持有人或实益 拥有人出售或赎回其2021年票据。 2021年票据为WML的一般无抵押责任，并在付款权方面与所有WML现有及未来的优 先无抵押债务处於同等地位；将较WML的所有未来从属债务（如有）优先；将实际上 从属於WML所有未来有抵押债务，惟以充当有关债项抵押的资产价值为限；及将在 架构上从属於WML的附属公司的所有现有及未来责任（包括永利澳门的现有信贷融 通）。2021年票据并无根据经修订的1933年证券法（「证券法」）登记，并受转让及转售 的限制所规限。 19 WML契约载有契诺，限制WML （及其若干附属公司）的能力，其中包括：与另一间 公司合并或进行整合；转让或出售其所有或绝大部分的财产或资产；及租赁其所有 或绝大部分的财产或资产。WML契约的条款载有常规违约事项，包括但不限於：拖 欠2021年票据的到期利息达30日；於到期时拖欠支付2021年票据的本金或溢价（如 有）；WML无法履行於控制权变动时与购回2021年票据有关的任何付款责任；无法 履行WML契约的若干契诺；在若干其他债务方面出现若干违约情况；无法支付针对 WML或若干附属公司的判决总额超过5,000万美元；及若干破产或无力偿债事件。倘 因若干破产或无力偿债事件产生违约事项，则所有当时未偿还的2021年票据将到期 并须即时偿还，而毋须任何进一步行动或通知。 永利澳门信贷融通。於2015年9月30日，我们修订了我们的永利澳门信贷融通。可动 用的借款增加至30.5亿美元，并可於满足若干条件後额外增加10亿美元等额的优先 有抵押贷款。优先有抵押定期贷款融通将自2018年12月起按季度分期偿还本金额的 2.5%至7.33%，最後一期将於2021年9月偿还本金额的50% （自2018年7月延长）。优先 有抵押循环信贷融通下的任何未偿还借款将於2020年9月到期（自2017年7月延长），届 时，优先有抵押循环信贷融通下的任何未偿还借款必须偿还。永利澳门信贷融通基 於永利澳门的杠杆比率（定义见永利澳门信贷融通）按伦敦银行同业拆息或香港银行 同业拆息加1.50厘至2.25厘年利差计息。优先有抵押循环信贷融通下未借用金额（如 有）需缴付的承诺费乃基於永利澳门的杠杆比率按年利率0.52厘至0.79厘计算。年度 承诺费须於每季末支付，并按每日平均未借用金额计算。 永利澳门信贷融通载有一项规定，要求永利澳门必须从剩余现金流中提取特定百分 比作强制性偿还债项。倘永利澳门的杠杆比率超过4.5比1，剩余现金流（定义见永利 澳门信贷融通）的25%必须用於偿还债项及注销永利澳门信贷融通下的可动用借款。 倘永利澳门的杠杆比率等於或低於4.5比1，则无须就剩余现金流作出强制性还款。 永利澳门信贷融通载有限制若干活动的惯常契诺，当中包括但不限於：产生额外债 项、引起或建立其任何物业的留置权、出售及售後租回交易、处置资产的能力，以 及借贷或作出其他投资。此外，该等财务契诺规定永利澳门须於截至2016年12月31 日止财政年度维持杠杆比率不超过5.5比1，而利息支付能力比率（定义见永利澳门信 贷融通）则於任何时候都不低於2.00比1。 20 永利澳门信贷融通下的借款将仍由Palo及拥有永利澳门股权的本公司若干附属公司 担保，并以永利澳门及Palo的绝大部分资产以及於永利澳门的股权作抵押。永利澳 门信贷融通下的借款并非由本公司或WML担保。 就永利澳门的博彩批给合约而言，永利澳门与大西洋银行订立一项以澳门政府为受 益人的银行担保偿还协议。此项担保保证永利澳门履行娱乐场批给协议下的责任， 包括支付溢价金、罚款及就任何违反批给协议条款的重大过失作出赔偿以及缴纳任 何博彩税。於2016年12月31日，担保金额为3亿澳门元（约3,760万美元），并将於批给 协议年期（ 2022年）结束後180日前维持在该金额。大西洋银行作为该项担保的发行 人，现透过一项优先贷款人抵押品组合下的第二优先抵押权益获得担保。於永利澳 门信贷融通下的所有债项获偿还後起，永利澳门须於大西洋银行提出要求後及时偿 还澳门政府根据该项担保提出的任何索偿。大西洋银行就该项担保收取230万澳门元 （约30万美元）的年费。 WML Finance信贷融通下的借款以港元计值，并用於满足营运资金要求及作为一般企 业用途。WML Finance信贷融通於2018年7月到期，届时须偿还任何未偿还的借款。 WML Finance信贷融通初始按年利率1.50厘计息，该利率乃按贷款人（作为存款银行） 就存放於及抵押予贷款人的现金抵押品支付的利率加0.40厘的利差计算而来。根据 协议条款，当出现控制权变动或重大不利影响（定义见协议）时须进行强制性还款。 经修订增加的本金金额之条款与原本的信贷协议的条款相等。 重大会计政策及估计 应收呆账拨备估计 下表呈列与我们娱乐场的应收账款有关的主要统计数字（以千计）： 於12月31日 2016年 2015年 娱乐场的应收账款 211,557美元 190,294美元 於2016年及2015年12月31日，我们的未清偿娱乐场应收账款结余中，分别49.2%及 38.7%来自澳门业务。 21 衍生金融工具 衍生金融工具（包括利率掉期及外汇远期合约）用於管理利率及外汇风险。由於本公 司的衍生金融工具不符合对冲会计法的要求，故衍生金融工具公允值（连同影响净 收入的公允值变动）於各资产负债表日期确认为资产或负债。 我们力求透过使用利率掉期平衡定息借贷与浮息借贷来管理与浮息借贷相关的利率 风险。我们现时有三项利率掉期协议，将永利澳门优先定期贷款融通下的一部分浮 息借贷转换为定息。根据该等协议，我们就借贷的相应名义金额按固定利率支付利 息，来换取以相等借贷金额按於还款时适用的伦敦银行同业拆息或香港银行同业拆 息计算的浮动利率计息的金额。 我们按经常性基准计量其利率掉期之公允值。我们按照上述等级将我们的利率掉期 合约分类为第二级。公允值与我们於该等合约於各估值日期结算时支付或收取的金 额相若。公允值的估计基於现行及预期未来利息曲线的利率水平、工具的剩余年期 及其他市场条件，因此包含重大估算及可於各期间之间高度波动。我们透过使用非 绩效估值，考虑我们或我们的对手方於各结算日期的信誉度而调整该金额（视乎情 况而定）。 项目7A. 有关市场风险的量化及质化披露 利率风险 利率掉期资料 於2016年12月31日，110万美元的利率掉期计入随附的综合资产负债表的预付开支及 其他内。於2015年12月31日，70万美元的利率掉期计入随附的综合资产负债表的其 他资产内，10万美元的利率掉期计入随附的综合资产负债表的其他长期债项内。 外汇风险 永利澳门与澳门政府签订的批给协议以澳门元列值。澳门元与港元挂�h，且在很多 情况下两者同时在澳门通行。港元乃与美元挂�h，两种货币之间的汇率於过往数年 维持於相对稳定的水平。然而，港元与澳门元之间以及港元与美元之间的汇率挂�h 关系，可能会因（其中包括）中国政府政策改变，以及国际经济和政治发展等潜在变 动而受到影响。 22 如港元与澳门元日後不再与美元挂�h，此等货币的汇率可能会大幅波动。我们亦不 能向　阁下保证此等货币的适用货币主管机构所厘定的现行汇率将能一直维持於相 同水平。 我们透过使用外汇远期合约管理与日後计划的利息付款相关的外汇风险。该等合约 涉及於日後的某一日期将一种货币兑换为另一种货币，乃与一家大型国际金融机构 订立。 我们预期我们在澳门营运的所有娱乐场的大部分收益及开支以港元或澳门元计算。 倘我们任何澳门相关实体产生以美元计值的债务或其他义务，则澳门元或港元与美 元之间的汇率波动均可能会对我们的经营业绩、财务状况及偿债能力造成不利影 响。按我们截至2016年12月31日的结余计算，假设美元兑港元的汇率变动1%，将导 致外币交易收益�u亏损约2,820万美元。 23 项目8. 财务报表及补充资料 WYNN RESORTS, LIMITED及附属公司 综合财务报表附注 附注2 ― 重大会计政策概要 受限制现金 本公司的受限制现金包括与循环信贷融通项下借款有关的抵押品，及根据本公司拥 有大部分股权的附属公司的股份奖励计划由信托持有的现金。 附注7 ― 物业及设备净额 截至2015年12月31日，在建工程主要包括因兴建永利皇宫及Wynn Boston Harbor而资 本化的成本（包括利息）。於2016年8月22日，本公司的永利皇宫开业。因此，与永利 皇宫相关的金额转移至适当的物业及设备类别。 附注8 ― 无形资产净额 无形资产净额包括下列各项（以千计）： 於12月31日 2016年 2015年 具有限使用年期的无形资产： 澳门博彩批给 42,300 42,300 减：累计摊销 (29,199) (26,815) 13 ,101 15,485 澳门博彩批给为一项具有限使用年期的无形资产，於批给的20年使用年期内摊销。 本公司预计，澳门博彩批给2017年至2021年各年的摊销将为240万美元，而2022年为 120万美元。 24 附注9 ― 长期债项 长期债项包括下列各项（以千计）： 於12月31日 2016年 2015年 澳门相关： 永利澳门信贷融通： 　优先定期贷款融通（於2015年9月经修订）， 　　於2021年9月到期，按伦敦银行同业拆息或 　　香港银行同业拆息加1.50厘至2.25厘（截至2016年及 　　2015年12月31日分别为2.76厘及2.08厘）计息， 　　减截至2016年及2015年12月31日的债务发行成本及 　　原发行折扣28,091美元及35,112美元 2,278,682美元 2,272,200美元 　优先循环信贷融通（於2015年9月经修订）， 　　於2020年9月到期，按伦敦银行同业拆息或 　　香港银行同业拆息加1.50厘至2.25厘（截至2016年及 　　2015年12月31日分别为2.75厘及2.07厘）计息 340,846 431,172 5 1/4厘优先票据，於2021年10月15日到期， 　　减截至2016年及2015年12月31日的债务发行成本及 　　原发行溢价6,709美元及7,896美元 1,343,291 1,342,104 WML Finance循环信贷融通，於2018年7月到期， 　　按1.50厘计息 189,651 ― 澳门相关债项 WML Finance循环信贷融通 於2016年7月18日，本公司订立了一项15.5亿港元（约1.997亿美元）的现金抵押循环 信 贷 融 通（「 WML Finance信 贷 融 通」），据 此，WML的 间 接 附 属 公 司WML Finance I, Limited为借款人。WML Finance信贷融通下的借款以港元计值，并用於满足营运资金 要求及作为一般企业用途。截至2016年12月31日，本公司於WML Finance信贷融通下 拥有可动用借款3.094亿美元。 WML Finance信 贷 融 通 於 2018年 7月 到 期，届 时 须 偿 还 任 何 未 偿 还 的 借 款。WML Finance信贷融通初始按年利率1.50厘计息，该利率乃按贷款人（作为存款银行）就存 放於及抵押予贷款人的现金抵押品支付的利率加0.40厘的利差计算而来。根据协议 条款，当出现控制权变动或重大不利影响（定义见协议）时须进行强制性还款。 25 於2016年10月25日，本公司修订WML Finance信贷融通以将本金金额增至38.7亿港元 （约4.990亿美元）。借贷经修订增加的本金金额之条款与原本的信贷协议的条款相 等，包括存放於及抵押予贷款人的现金抵押品及按上文所述的相同利率计息的要求。 於2016年12月31日後，本公司偿还WML Finance信贷融通下的未偿还借款1.897亿美 元。 附注10 ― 衍生金融工具 本公司现时有三项利率掉期协议以对冲就永利澳门信贷融通下借贷的部分相关利率 风险。根据该等掉期协议其中两项，本公司就永利澳门信贷融通下产生的39.5亿港 元（约5.094亿美元）借贷的相应名义金额按0.73厘的固定利率（不包括适用利差）支付 利息，来换取以相等借贷金额按於还款时适用的香港银行同业拆息计算的浮动利率 计息的金额。该等利率掉期将该等款项的整体利率固定於介乎2.23厘至2.98厘。该等 利率掉期协议於2017年7月到期。 根据第三项掉期协议，本公司就永利澳门信贷融通下产生的2.438亿美元借贷的相应 名义金额按0.68厘的固定利率（不包括适用利差）支付利息，来换取以相等借贷金额 按於还款时适用的伦敦银行同业拆息计算的浮动利率计息的金额。该项利率掉期将 该等款项的整体利率固定於介乎2.18厘至2.93厘。该项利率掉期协议於2017年7月到 期。 附注14 ― 福利计划 界定供款计划 截至2014年、2015年及2016年12月31日止年度期间，本公司记录的相应供款开支分别 为1,290万美元、1,120万美元及870万美元。 附注15 ― 以股份为基础的报酬 永利澳门有限公司 本公司拥有大多数股权的附属公司WML设有两个以股份为基础的报酬计划，提供以 WML的普通股股份为基础的奖励。根据此等计划可供发行的股份乃独立於及有别於 Wynn Resorts股份计划的普通股，且不可根据Wynn Resorts股份计划的任何奖励予以 发行。 购股权计划 WML采纳於2009年9月16日生效的股份奖励计划，以向其附属公司的合资格董事及雇 员授出可购买其股份的购股权（「购股权计划」）。购股权计划由WML的董事会管理， 彼等可酌情厘定归属及服务要求、行使价、行使购股权的业绩指标（如适用）以及其 他条件，惟受若干限制所限。根据购股权计划已保留最多518,750,000股股份以供发 行。 26 截至2016年12月31日止年度计划下的购股权活动概要呈列如下： 购股权 加权平均 行使价 加权平均 剩余合约 期限 总内在价值 截至2016年1月1日未行使 4,358,000 2.63美元 已授出 1,932,000 1.49美元 已行使 ― ― 美元 截至2016年12月31日未行使 6,290,000 2.28美元 7.3 ― 美元 截至2016年12月31日悉数 　归属及预计会归属 6,290,000 2.28美元 7.3 ― 美元 截至2016年12月31日可行使 2,485,200 2.60美元 5.4 ― 美元 以下仅就购股权计划下的购股权提供（以千计，授出日期的加权平均公允值除外）： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 2014年 授出日期的加权平均公允值 0.31美元 0.47美元 0.94美元 已行使购股权的内在价值 ― 美元 ― 美元 1,134美元 自行使购股权收到的现金 ― 美元 ― 美元 773美元 於2016年12月31日，共有与购股权相关的140万美元未摊销报酬，预计於3.2年的加权 平均期间内确认。 27 股份奖励计划 於2014年6月30日，本公司拥有大多数股权的附属公司WML批准及采纳其雇员股份拥 有计划（「股份奖励计划」）。股份奖励计划容许向合资格雇员授出WML未归属的普通 股。股份奖励计划由WML的董事会管理，而董事会已获授权根据该计划配发、发行 及安排转让最多50,000,000股股份。董事会可酌情厘定归属及服务要求、行使价及其 他条件，惟受若干限制所限。 截至2016年12月31日止年度股份奖励计划下的未归属股份活动概要呈列如下： 股份 授出日期的 加权平均 公允值 截至2016年1月1日未归属 8,446,838 3.54美元 已授出 6,599,024 1.38美元 已归属 ― ―美元 已没收 (1,036,728) 2.41美元 截至2016年12月31日未归属 14,009,134 2.61美元 於截至2016年、2015年及2014年12月31日止年度，奖励的未归属股份於授出日期的加 权平均公允值分别为1.38美元、1.95美元及3.81美元。於2016年12月31日，股份奖励计 划下概无股份已归属。 附注16 ― 所得税 根据股东的股息税务协议，截至2016年12月31日止年度以及截至2015年及2014年12月 31日止年度各年的所得税开支包括160万美元、190万美元及190万美元。 於2016年12月31日，2011年澳门所得补充税税表的法定时效已过。由於澳门所得补 充税税表的审查结束及法定时效已过，未确认税务利益总额减少370万美元。 28 附注17 ― 承诺及或然事件 租赁 本公司为租赁办公空间、仓库设施、若干办公室设备及数幅土地（包括兴建永利澳 门及永利皇宫所用土地）的承租人。 诉讼 除下述诉讼外，本公司及其联属人士於一般业务过程中涉及诉讼。管理层认为，相 关诉讼预期不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流量造成重大影响。 澳门诉讼： 於2015年7月3日，WML公布Okada各方就永利澳门及现为或曾为永利澳门及�u或WML 董事的若干个人（统称「永利澳门各方」）向澳门初级法院（「澳门法院」）提起诉讼。诉 讼的主要指控为赎回Okada各方於本公司的股份属不当行为并估值过低，先前披露有 关永利澳门向一名非关连第三方支付款项以换取对方放弃永利皇宫所在路�胪恋氐� 未来发展若干权利属非法行为，以及本公司先前披露有关向澳门大学发展基金会作 出的捐款亦属非法行为。原告寻求解散永利澳门及损害性赔偿。澳门法院已向被告 发送传票，而永利澳门各方已於2016年5月17日作出回应。 本公司认为上述由Okada各方提起的诉讼缺乏法律依据，并将为永利澳门各方进行强 烈抗辩。管理层已确定，基於迄今的法律程序，目前其无法确定该等诉讼的结果的 可能性或可能产生的合理损失的范围（如有）。 附注18 ― 分部资料 本公司审阅每个经营分部的经营业绩。永利澳门及永利澳门的扩建部分万利乃以单 一综合渡假村的方式管理，故合计为一个可呈报分部（「永利澳门」）。永利皇宫被列 为一个单独可呈报分部并就地域呈列与永利澳门合并（统称为「澳门业务」）。Wynn Las Vegas及位於Wynn Las Vegas的扩建部分Encore乃以单一综合渡假村的方式管理， 故合计为一个可呈报分部（「拉斯维加斯业务」）。本公司考虑到各个渡假村内的业务 拥有相似经济特徵、客户类型、服务及产品种类、业务的监管环境以及本公司的组 织及管理呈报架构，确认各个渡假村各自为一个可呈报分部。 29 除可呈报分部外，本公司亦审阅其每个发展中项目的建造及发展活动。澳门其他主 要指本公司的澳门控股公司。 下表呈列本公司分部资料（以千计）： 截至12月31日止年度 2016年 2015年 2014年 净收益 　澳门业务： 　　永利澳门 2,264,087美元 2,463,092美元 3,796,750美元 　　永利皇宫 583,336 ― ― 　　　澳门业务总计 2,847,423 2,463,092 3,796,750 经调整後的物业EBITDA(1) 　澳门业务： 　　永利澳门 681,509美元 708,623美元 1,258,082美元 　　永利皇宫 103,036 ― ― 　　　澳门业务总计 784,545 708,623 1,258,082 (1) 「经调整後的物业EBITDA」指未计利息、税项、折旧及摊销、开业前开支、物业费用及其他、管理及特 许权费、公司开支及其他（包括公司间的高尔夫球场及用水权租赁）、以股份为基础的报酬、偿还债务亏 损、利率掉期公允值变动、赎回票据公允值变动以及其他非经营收入与开支前的净收入，并包括於未综 合联属公司的收入权益。由於管理层相信，经调整後的物业EBITDA常被广泛用於计量博彩公司的表现 以及作为估值的基准，故仅呈列经调整後的物业EBITDA为一项补充性披露。管理层使用经调整後的物 业EBITDA计量其分部的经营表现及比较其物业与其竞争对手的物业的经营表现，以及作为厘定若干奖 励薪酬的基准。由於部分投资者使用经调整後的物业EBITDA作为计量一间公司的举债及偿债、作出资 本开支以及应付营运资金要求的能力的方法，因此，本公司亦呈列经调整後的物业EBITDA。博彩公司 过往根据美国公认会计原则呈列EBITDA作为对财务计量的补充。为求以较独立的形式综览其娱乐场业 务，包括Wynn Resorts, Limited在内的博彩公司过往会从EBITDA计算中，剔除与管理特定娱乐场物业无关 的开业前开支、物业费用、公司开支及以股份为基础的报酬。然而，经调整後的物业EBITDA不应被视 为取代经营收入以反映本公司表现的指标、取代经营活动产生的现金流量作为流动性指标或取代根据 公认会计原则厘定的任何其他指标。与净收入计量不同，经调整後的物业EBITDA并未包括折旧或利息 开支，故并未反映现时或未来的资本开支或资金成本。本公司动用大量现金流，包括资本开支、利息支 付、债务本金偿还、税项及其他非经常性支出，此等项目并未於经调整後的物业EBITDA中反映。此外， Wynn Resorts对经调整後的物业EBITDA的计算亦可能与其他公司所使用的计算方法不同，故比较作用可 能有限。 30 截至12月31日止年度 2016年 2015年 2014年 资本开支 澳门业务： 　永利澳门 43,548美元 68,744美元 92,566美元 　永利皇宫 838,271 1,566,090 982,389 　澳门业务总计 881,819 1,634,834 1,074,955 於12月31日 2016年 2015年 2014年 资产 澳门业务： 　永利澳门 1,161,670美元 1,331,312美元 1,519,339美元 　永利皇宫 4,317,458 3,439,041 1,854,521 　澳门其他 28,927 570,959 960,008 　澳门业务总计 5,508,055 5,341,312 4,333,868 於12月31日 2016年 2015年 2014年 长期资产 澳门 4,973,854美元 4,324,743美元 2,799,781美元」 本公告载有前瞻性陈述。该等前瞻性资料包括可对未来预期业绩构成重大影响的重要风 险及不明朗因素。因此，该等业绩可能与我们所作任何前瞻性陈述中列示的业绩有所不 同。该等风险及不明朗因素包括但不限於娱乐场�u酒店及渡假村行业内的竞争、本公司 对现有管理层的依赖、旅游、消闲及娱乐场消费的水平、整体经济状况，以及博彩法例 或法规的转变。有关可能影响本公司财务业绩的潜在因素的其他资料已载入我们已刊 发的中期及年度报告。我们并无责任（并明确表示不会承担任何有关责任）就新资料、未 来事件或其他事宜而更新前瞻性陈述。 31 务请我们的股东及潜在投资者注意，不应过份依赖WRL年报，并於买卖本公司证券时审 慎行事。 承董事会命 永利澳门有限公司 主席 Stephen A. Wynn 香港，2017年2月24日 於本公告日期，董事会成员包括执行董事Stephen A. Wynn、高哲恒及陈志玲；非执行董事麦马度；及独立非执行 董事盛智文、苏兆明、Bruce Rockowitz及林健锋。