香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 SUNART RETAIL GROUP LIMITED 高鑫零售有限公司 （於香港注册成立之有限公司） （股份代号：06808） 截至二零一六年十二月三十一日止年度 财务业绩公告 高鑫零售有限公司（「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」）董事（「董事」）会（「董事会」）欣然宣布本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的经审核综合业绩，连同截至二零一五年十二月三十一日止年度的比较数字。该等业绩乃根据《香港财务报告准则》（「《香港财务报告准则》」）编制如下。 年度业绩摘要 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 变幅 人民币百万元 营业额 100,441 96,414 4.2% 23,981 22,463 6.8% 毛利 3,936 3,575 10.1% 经营溢利 2,629 2,464 6.7% 年内溢利 2,571 2,443 5.2% 本公司权益股东应占溢利 每股盈利（「每股盈利」） 人民币0.27元 人民币0.26元 －基本及摊薄(1) 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 变幅 人民币百万元 总资产 60,341 55,509 8.7% 37,532 33,882 10.8% 总负债 22,809 21,627 5.5% 资产净值 8,110 5,978 35.7% 财务状况净值(2) 流动比率(3) 0.72 0.67 附注： (1) 截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度基本及摊薄每股盈利乃根据年内已发 行普通股之加权平均数9,539,704,700股计算。 (2) 财务状况净值余额计算为现金及现金等价物及定期存款的总和减去银行贷款。 (3) 流动比率＝流动资产�u流动负债 综合损益及其他全面收入表 截至二零一六年十二月三十一日止年度 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币百万元 人民币百万元 营业额 5 100,441 96,414 (76,460) 销售成本 (73,951) 毛利 23,981 22,463 6 873 其他收入 (18,042) 747 营运成本 (2,876) (17,002) 行政费用 (2,633) 经营溢利 3,936 3,575 7(a) (23) 财务费用 (4) (20) 分占联营公司及合营企业业绩 (3) 除税前溢利 7 3,909 3,552 8(a) (1,280) 所得税 (1,088) 年内溢利 2,629 2,464 年内其他全面收入 不会重新分类至损益的项目： 58 19 长期其他金融负债公允价值变动 其後可能重新分类至损益的项目： 换算中华人民共和国境外实体 �C 2 财务报表产生的汇兑差额 年内全面收入总额 2,687 2,485 以下各方应占溢利： 2,571 本公司权益股东 58 2,443 非控股权益 21 年内溢利 2,629 2,464 以下各方应占全面收入总额： 2,629 本公司权益股东 58 2,463 非控股权益 22 年内全面收入总额 2,687 2,485 每股盈利 9 人民币0.27元 基本及摊薄 人民币0.26元 综合财务状况表 於二零一六年十二月三十一日 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币百万元 人民币百万元 非流动资产 投资物业 3,615 3,516 其他物业、厂房及设备 22,820 22,902 土地使用权 5,740 5,278 32,175 31,696 无形资产 77 64 商誉 181 181 按权益入账的被投资方 15 19 可供出售非上市股本证券 4 4 贸易及其他应收款项 12 397 527 递延税项资产 395 374 33,244 32,865 流动资产 存货 11 15,409 12,646 贸易及其他应收款项 12 3,552 3,380 定期存款 13 36 36 现金及现金等价物 14 8,100 6,582 27,097 22,644 流动负债 贸易及其他应付款项 15 36,807 32,626 银行贷款 16 23 638 应付所得税 638 491 37,468 33,755 流动负债净额 (10,371) (11,111) 总资产减流动负债 22,873 21,754 综合财务状况表 於二零一六年十二月三十一日 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币百万元 人民币百万元 非流动负债 银行贷款 16 3 2 其他金融负债 50 114 递延税项负债 11 11 64 127 资产净值 22,809 21,627 资本及储备 股本 10,020 10,020 储备 11,765 10,726 本公司权益股东应占权益总额 21,785 20,746 非控股权益 1,024 881 权益总额 22,809 21,627 附注： 1. 合规声明 本集团的综合财务报表乃根据所有适用的《香港财务报告准则》（该统称包括香港会计师 公会（「香港会计师公会」）颁布的所有适用的个别《香港财务报告准则》、《香港会计准则》（「《香港会计准则》」）及诠释）、香港公认会计原则以及香港法例第622章《香港公司条例》（「《公司条例》」）的规定而编制。本综合财务报表亦符合香港联合交易所有限公司（「联交所」）《证券上市规则》（「《上市规则》」）的适用披露规定。本集团所采纳的重大会计政策的概要载於下文。 香港会计师公会已颁布若干新订及经修订《香港财务报告准则》，并於本集团及本公司的 当前会计期间首次生效或可供提早采纳。附注3提供首次应用该等变更导致会计政策出现任何变动的有关资料，而有关变动与本集团於本综合财务报表中所反映的当前及过往会计期间相关。 本全年业绩初步公告内有关截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度的财务资料并不构成本公司於该等年度之法定全年综合财务报表，惟源自该等财务报表。按照《公司条例》第436条须披露有关该等法定财务报表的进一步资料如下： 本公司已按《公司条例》第662(3)条及附表6第3部相关规定，向公司注册处处长呈交截至 二零一五年十二月三十一日止年度的财务报表，并将於适当时候呈交截至二零一六年十二月三十一日止年度的财务报表。 本公司核数师已就本集团该两个年度的财务报表出具报告。核数师报告并无保留意见；并无提述任何核数师在不作保留意见的情况下，以注意事项的方式，敬希垂注的事宜；亦未载有《公司条例》第406(2)、407(2)或(3)条所指的声明。 2. 财务报表的编制基准 截至二零一六年十二月三十一日止年度的综合财务报表包括本集团以及本集团於联营公司及合营企业的权益。 本综合财务报表乃以人民币（「人民币」）列值，并四舍五入至最接近的百万位（除非另有 指明）。由於本集团大卖场及电子商务平台全部於中华人民共和国（「中国」）营运，故人 民币亦为本公司及本公司营运附属公司的功能货币。本综合财务报表乃按历史成本基准编制，惟衍生金融工具则以公允价值计量。 编制符合《香港财务报告准则》的综合财务报表需要管理层作出判断、估计及假设，而该等判断、估计及假设会影响会计政策的应用及所呈报的资产、负债、收入及开支金额。该等估计及有关假设乃以过往经验及於该等情况下被认为属合理之各项其他因素为基准而作出，所得结果构成就目前未能从其他来源获得的资产及负债账面值的判断基准。实际结果可能有别於该等估计。 该等估计及相关假设会持续予以检讨。倘会计估计的修订仅对作出修订的期间产生影响，则有关修订会在该期间内确认；倘会计估计的修订对现时及未来期间均产生影响，则会在该修订期间和未来期间内确认。 3. 会计政策变动 香港会计师公会已颁布若干《香港财务报告准则》的修订，并於本集团的当前会计期间首次生效。该等变动并不关乎本集团的业绩及财务状况。 本集团并无采用任何於当前会计期间尚未生效的新订准则或诠释。 4. 根据承包店�m安排经营的大卖场 本集团透过承包店�m安排经营若干大卖场（「承包店�m」），而大卖场拥有人（「承包店�m拥 有人」）则根据该等安排，提供店�m、设备及设施供本集团使用以开展本集团的大卖场业务，承包店�m拥有人有权收取年费（按固定金额或店�m销售收入的固定比例计算）作为回报，而与店�m营运有关的任何其余损益则归本集团所有。由於本集团承受店�m运营的风险及回报，与承包店�m营运相关的营业额、经营开支及业绩均逐项记入本集团综合损益及其他全面收入表内，而本集团应占与店�m营运相关的净溢利或亏损则入账列作应收或应付承 包店�m拥有人的款项（倘适用）。本集团向承包店�m所作存货销售已作抵销，而於报告期末的承包店�m存货则并入本集团综合财务状况表内。顾客所购可在本集团其他店�m购物的预付卡於本集团的综合财务状况表下的「贸易及其他应付款项」列账为「顾客预付款」，并相应确认来自承包店�m的应收款项。 5. 营业额及分部报告 本集团的主要业务为在中国经营大卖场及电子商务平台。 出於管理目的，本集团根据其下经营大卖场及电子商务平台的品牌组成业务单位。由於本集团的所有大卖场及电子商务平台均於中国营运，经济特徵相若，且所提供的产品及服务以及顾客类别均相若，故本集团拥有一个可呈报经营分部，即於中国经营大卖场及电子商务平台业务。 营业额主要指供应予顾客的货品的销售价值及大卖场楼宇内出租范围的租金收入。已在营业额中确认的各项重要营业额类别的金额如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 货品销售 97,096 93,270 3,345 租金收入 3,144 100,441 96,414 本集团的顾客基础多元化，且并无顾客的交易额占本集团营业额超过10%。 6. 其他收入 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 服务收入 329 238 122 出售包装材料 255 112 利息收入 167 271 政府补贴 126 873 747 7. 除税前溢利 除税前溢利已扣除�u（计入）： (a) 财务费用 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 借贷利息开支 17 14 －须於五年内悉数偿还 6 6 －须於五年後悉数偿还 23 20 (b) 员工成本 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 薪金、工资及其他福利 7,884 7,181 965 界定供款退休计划供款 431 864 员工信托受益计划供款(i) (8) 366 以股份为基础的付款 2 9,272 8,413 (i) 员工信托受益计划供款 本集团已为其附属公司康成投资（中国）有限公司（「康成投资（中国）」）及其附 属公司的雇员设立一项员工信托受益计划（「大润发计划」）及为其附属公司欧尚（中国）香港有限公司（「欧尚（中国）香港」）及其附属公司的雇员设立一项员工信托受益计划（「欧尚计划」）。根据每项计划，须向一项信托支付根据康成投资（中国）的综合业绩（就大润发计划而言）及欧尚（中国）香港的综合业绩（就 欧尚计划而言）以及合资格雇员人数计算得出的年度溢利分享供款，其中的实益权益将根据有关员工信托受益计划规则分配予参与的合资格雇员。该等信托乃由独立受托人管理，所收取的款项分别投资於现金及现金等价物（「现金类同资产」）或康成投资（中国）股权（就大润发计划而言）或於现金类同资产或欧尚（中国）香港附属公司欧尚（中国）投资有限公司（「欧尚（中国）投资」）股权（就 欧尚计划而言）。年度溢利分享供款乃於合资格雇员提供相关服务的年度内支销。 除本集团作出的年度溢利分享供款外，在符合若干条件的规限下，合资格雇员有权以自有资金收购有关员工信托受益计划信托的额外实益权益。 该等信托向康成投资（中国）或欧尚（中国）投资所注资本超出彼等应占所收购综合资产净值的任何金额计入本集团权益内的资本储备。 (c) 其他项目 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 存货成本 76,360 73,736 折旧 －以经营租约出租的资产 210 205 －投资物业 491 345 －其他物业、厂房及设备 2,263 2,223 －持作自用的资产 2,964 2,773 摊销 171 163 －土地使用权 31 18 －无形资产 202 181 减值亏损 91 －其他物业、厂房及设备(i) �C 经营租约开支 (i) 或有租金 590 593 －自用的租赁资产 186 174 (ii) －分租予他人的资产 最低租赁付款 1,703 1,629 －自用的租赁资产 253 238 (iii) －分租予他人的资产 14 23 支付予承包店�m拥有人的费用 总计 2,746 2,657 出售物业、厂房及设备亏损 34 54 (15) 11 汇兑（收益）�u亏损净额 核数师酬金 32 32 －审计服务 1 1 －非审计服务 1 1 捐助 投资物业的租金收入 (1,213) (1,131) －总额（包括物业管理费） 43 78 －直接经营开支 投资物业的租金收入净额 (1,170) (1,053) (i)於二零一六年十二月三十一日，由於若干店�m的盈利能力下降，本集团若干 店�m的租赁物业装修在呈列时已扣除减值亏损人民币0.91亿元（二零一五年： 零），以撇减店�m的租赁物业装修的账面值至其估计可收回金额人民币0.83亿 元。减值亏损确认在「营运成本」中。 8. 所得税 (a) 综合损益及其他全面收入表中的所得税指： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 即期税项－香港利得税 �C 年内拨备 (1) 1 过往年度超额拨备 �C 即期税项－中国所得税 1,302 年内拨备 �C 1,175 过往年度超额拨备 (5) 1,301 1,171 递延税项 (21) 产生暂时性差额 (83) 1,280 1,088 (i)香港利得税乃按本公司及其於香港注册成立的附属公司估计应课税溢利的 16.5%（二零一五年：16.5%）计提拨备。由香港公司派付的股息毋须缴纳任何 香港预扣税。 (ii) 根据企业所得税法（「企业所得税法」），所有中国附属公司於截至二零一六年十 二月三十一日止年度均须按25%的税率缴纳所得税（二零一五年：25%）。 (iii) 企业所得税法及其相关实施条例亦就自二零零八年一月一日起累计的盈利自中 国拨付的股息分派徵收10%的预扣税，惟根据税务协定�u安排调减者除外。二 零零八年一月一日之前产生的未分派盈利可豁免缴纳该预扣税。 根据《内地和香港特别行政区关於对所得避免双重徵税和防止偷漏税的安排》，属「受益所有人」并持有中国居民公司25%或以上股权的合资格香港纳税居民可就所收取的股息按经调减预扣税税率5%纳税。 於二零一二年七月十二日，国家税务总局（「国家税务总局」）颁布日期为二零 一二年六月二十九日的公告[2012]第30号（「第30号公告」）。第30号公告明确订明，属双重徵税协定（「双重徵税协定」）夥伴国家的纳税居民并於该司法权区上市的公司（「上市母公司」）就其於中国取得的股息将自动符合受益所有人标准。 此外，由上市母公司直接及�u或间接全资拥有并为同一双重徵税协定夥伴国 家的纳税居民的附属公司，可能亦自动被视为其所收任何中国股息的受益所有人。因此，由大润发控股有限公司及欧尚（中国）香港应收的股息应按预扣税税率5%纳税。 由於本集团可控制本集团中国附属公司溢利分派的金额和时间，故仅就预期於可见将来分派该等溢利计提递延税项负债拨备。 (b) 按适用税率计算的所得税开支与会计溢利的对账： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 除税前溢利 3,909 3,552 按中国所得税税率25%计算的除税前溢利的名义税项 977 888 不可抵扣开支，减毋须课税收入 (16) (43) 中国股息预扣税 91 71 未确认递延税项资产的本年度亏损 257 242 未确认递延税项资产的暂时性差额 35 2 动用过往未确认税项亏损 (61) (74) 确认过往未确认暂时性差额 (35) (16) 拨回过往确认的递延税项资产 33 23 过往年度超额拨备 (1) (5) 实际税项开支 1,280 1,088 (c) 综合财务状况表中的应付所得税指： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 年初结余 491 512 过往年度超额拨备 (1) (5) 本年度即期所得税拨备 1,302 1,176 本年度付款 (1,154) (1,192) 年末的应付所得税 638 491 9. 每股盈利 每股基本盈利乃根据年内本公司权益股东应占溢利人民币25.71亿元（二零一五年：人民币 24.43亿元）及已发行普通股加权平均数9,539,704,700股（二零一五年：9,539,704,700股）计算： 普通股加权平均数 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 於一月一日及十二月三十一日的已发行普通股 9,539,704,700 9,539,704,700 於整个年度内，本公司并无具有潜在摊薄效应的普通股，因此，每股摊薄盈利等於每股基本盈利。 10. 股息 (i) 归属於本年度的应付本公司权益股东股息： 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 报告期末之後拟派的末期股息每股普通股 0.23港元（相当於人民币0.20元） （二零一五年：每股普通股0.19港元 （相当於人民币0.16元）） 1,908 1,524 1,908 1,524 报告期末之後拟派的末期股息於报告期末并未确认为负债。 (ii) 於年内批准归属於过往财政年度的应付本公司权益股东的股息： 截至二零一五年十二月三十一日止年度的末期股息每股普通股0.19港元（相当於人民 币0.16元）於二零一六年五月十三日获批准，并於二零一六年六月派付等值人民币15.21亿元。 11. 存货 (a) 综合财务状况表内所载存货包括： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 贸易商品 15,409 12,646 (b) 已确认为开支并计入损益的存货金额分析如下： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 已售存货的账面值 76,417 73,725 （拨回已撇减）�u撇减存货 (57) 11 76,360 73,736 所有存货预期将於一年内出售。 12. 贸易及其他应收款项 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 非流动 租金预付款项 397 527 流动 贸易应收款项 450 195 应收承包店�m款项 29 41 应收承包店�m拥有人款项 45 57 应收关连方款项 88 115 其他应收账款 707 723 可收回增值税 1,019 635 预付款项： －租金 1,103 1,249 －物业、厂房及设备及无形资产 111 365 小计 3,552 3,380 贸易及其他应收款项 3,949 3,907 本集团贸易应收款项乃与信用卡销售（其账龄限於一个月内）以及出售予公司客户的信用销售（其账龄限於三个月内）有关。贸易应收款项的账龄按发票日期厘定。 於二零一六年十二月三十一日，应收承包店�m款项包括承包店�m出售的预付卡的结余（顾客可用於在本集团若干其他店�m购物），并由承包店�m就购物所付垫款所抵销。 应收承包店�m拥有人款项包括本集团向若干承包店�m拥有人所作垫款及本集团应占承包店�m溢利。该等款项乃按需偿付。 租金预付款项可用作抵销根据有关租赁协议应付本集团所租赁大卖场物业业主的未来租 金。 除就物业、厂房及设备及无形资产所作预付款项（待收到资产後将转拨至有关资产类别） 外，分类为流动资产的所有贸易及其他应收款项预期将於一年内收回。 13. 定期存款 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 定期存款 36 36 定期存款的初始到期期限长於三个月。 14. 现金及现金等价物 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 到期日少於三个月的银行存款 106 207 银行及手头现金 5,405 4,358 其他金融资产 2,589 2,017 於综合财务状况表的现金及现金等价物 8,100 6,582 其他金融资产指中国商业银行所发行的短期金融产品投资。该等产品属保本产品且收益固定或可予厘定，到期期限由发行日期起计少於三个月。 15. 贸易及其他应付款项 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 流动 贸易应付款项 20,817 18,247 顾客预付款 9,702 8,331 应付关连方款项 121 207 应付建设成本 1,799 1,888 应付非控股权益股息 124 181 应计费用及其他应付款项 4,244 3,772 贸易及其他应付款项 36,807 32,626 所有贸易及其他应付款项预计将於一年内结付。 顾客预付款主要指本集团所售预付卡的未动用结余。 按发票日期厘定的贸易应付款项的账龄分析如下： 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 於六个月内到期 20,413 17,940 於六个月後但於十二个月内到期 404 307 20,817 18,247 16. 银行贷款 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币百万元 人民币百万元 流动 由关连方担保须於一年内偿还的银行贷款 3 5 须於一年内偿还的无抵押银行贷款 20 633 小计 23 638 非流动 由关连方担保的银行贷款 3 2 银行贷款 26 640 於二零一六年十二月三十一日，无抵押银行贷款按年率3.92%（二零一五年：年率2.26%至 3.92%）计息。由关连方OneyBankS.A.（「OneyBank」，前称「BanqueAccordS.A.」）担保的银行贷款按年率6.05%（二零一五年：年率6.05%至6.30%）计息。 管理层讨论与分析 财务回顾 营业额 营业额来自销售货品及租金收入。销售货品所得营业额主要源自大卖场及电子商务平台，该等大卖场及电子商务平台展售以食品、杂货、家居用品、纺织品及一般商品为主的商品。销售货品的营业额乃经扣除任何贸易折扣後再减去增值税及其他适用销售税後的数额。租金收入的营业额源自向营运商出租综合性大卖场的商店街空间，彼等所经营业务相信可与门店起配套作用。 下表列示於所示年度来自销售货品及租金收入的营业额明细： 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 变幅 （人民币百万元） 销售货品 97,096 93,270 4.1% 3,345 租金收入 3,144 6.4% 总营业额 100,441 96,414 4.2% 截至二零一六年十二月三十一日止年度，销售货品所得营业额为人民币970.96亿 元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币932.70亿元增加人民币 38.26亿元，增幅为4.1%。有关增加乃主要由於本集团通过开设新店(1)持续扩充业 务所致。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，本集团继续在中国各地扩充业务，并开设38家门店，带动货品销售额上升。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，同店销售增长（「同店销售增长」）(2) 为-0.34%，而截至二零一五年十二月三十一日止年度之同店销售增长则为-3.6%。 消费市场增速低於往期，但增长态势平稳。零售业的竞争於二零一六年仍然激 烈。尽管如此，同店销售增长有所提升，主要反映本集团在推动生鲜产品、业务差异化及整合线上及线下业务方面所做的努力。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，租金收入所得营业额为人民币33.45亿 元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币31.44亿元增加人民币2.01亿元，增幅达6.4%。该增加乃主要由於来自新店的可出租面积增加，及因租户组合管理改善带动来自现有门店的租金收入增加所致。 附注： (1) 新店：於截至二零一六年十二月三十一日止年度开设的门店。 (2) 同店销售增长：就截至二零一六年十二月三十一日开业十二个足月的门店而言，我们计算 及比较该等门店於开业月份至二零一五年末所得销售额与二零一六年同期的销售额。 毛利 截至二零一六年十二月三十一日止年度，本集团的毛利为人民币239.81亿元，较 截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币224.63亿元增加人民币15.18亿 元，增幅为6.8%。本集团於截至二零一六年十二月三十一日止年度的毛利率为 23.9%，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的23.3%增加0.6个百分点。毛 利率增长乃由於营业额的增幅4.2%较销售成本的增幅3.4%为高所致，反映：(i)存货管理的改善导致毛利率提高；及(ii)因本集团持续扩大业务营运带来规模经济效益。 其他收入 其他收入主要包括出售包装材料的收入、利息收入、服务收入及政府补贴。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，其他收入为人民币8.73亿元，较截至二 零一五年十二月三十一日止年度的人民币7.47亿元增加人民币1.26亿元，增幅为 16.9%。该增长乃主要归因於：(i)服务收入（主要来自综合性大卖场停车服务及於发行联名信用卡时提供的金融服务的佣金）增加；(ii)政府补贴增加及(iii)部分由利息收入减少（因年内减少金融产品投资及市场利率较低所致）所抵销。 营运成本 营运成本指有关门店及电子商务平台营运的成本。营运成本主要包括员工开支、经营租约开支、水电、维护、广告、班车服务及清洁费用，连同门店与电子商务平台的土地使用权的摊销以及物业、厂房及设备的折旧。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，营运成本为人民币180.42亿元，较截至 二零一五年十二月三十一日止年度的人民币170.02亿元增加人民币10.40亿元，增幅为6.1%。 该增加主要由於门店数目随持续扩张综合性大卖场网络及扩大电子商务平台规模而相应增加所致。该等发展要求增聘新员工，而本集团同时根据政府指导提高最低工资标准，从而令人事开支有所上升。此外，在租赁或自有地点经营的新门店导致门店的经营租约开支、土地使用权的摊销以及物业、厂房及设备的折旧有所上升。 截至二零一六年十二月三十一日止年度的营运成本金额相当於营业额的18.0%， 较截至二零一五年十二月三十一日止年度的17.6%增加0.4个百分点。此增加乃由於营运成本的增幅6.1%较营业额的增幅4.2%为高所致。 行政费用 行政费用主要包括行政部门人事开支、差旅开支、土地使用权摊销以及物业、厂房及设备的折旧及其他开支。截至二零一六年十二月三十一日止年度，行政费用为人民币28.76亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币26.33亿元增加人民币2.43亿元，增幅为9.2%。有关增加主要由於为扩展综合性大卖场网络及电子商务平台导致提供後勤服务的行政人员数目增加所致。截至二零一六年十二月三十一日止年度的行政费用占营业额比率为2.9%，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的2.7%增加0.2个百分点。此增加乃由於行政费用的增幅9.2%较营业额的增幅4.2%为高所致。 经营溢利 截至二零一六年十二月三十一日止年度，经营溢利为人民币39.36亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币35.75亿元增加人民币3.61亿元，增幅为10.1%。本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的经营溢利率为3.9%，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的3.7%增加0.2个百分点。经营溢利率的增长主要通过改善毛利率从而应付费用上涨，反映本集团在发展业务的同时能够管理盈利能力。 财务费用 财务费用主要包括借贷的利息开支。截至二零一六年十二月三十一日止年度， 财务费用为人民币0.23亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币0.20亿元增加人民币0.03亿元，增幅为15.0%。此增加乃主要由於与二零一五年相比，二零一六年的平均银行贷款余额较高所致。 所得税 截至二零一六年十二月三十一日止年度，所得税费用为人民币12.80亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币10.88亿元增加人民币1.92亿元，增幅为17.6%。截至二零一六年十二月三十一日止年度，实际所得税税率为32.7%，而截至二零一五年十二月三十一日止年度则为30.6%。实际税率增加乃主要由於部分新开设的法律实体及电子商务实体产生亏损，而有关累计亏损未获动用及概无确认递延税项所致。 年内溢利 截至二零一六年十二月三十一日止年度，年内溢利为人民币26.29亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币24.64亿元增加人民币1.65亿元，增幅为6.7%。截至二零一六年十二月三十一日止年度的净溢利率为2.6%，与截至二零一五年十二月三十一日止年度保持相同水平。倘若两个年度均扣除电子商务实体及欧诺阿卡商务谘询（上海）有限公司（「欧诺阿卡」）产生的亏损，则与二零一五年相比，二零一六年的溢利增加将约8.7%。 本公司权益股东应占溢利 截至二零一六年十二月三十一日止年度，本公司权益股东应占溢利为人民币25.71亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币24.43亿元增加人民币1.28亿元，增幅为5.2%。 非控股权益应占溢利 截至二零一六年十二月三十一日止年度，非控股权益应占溢利为人民币0.58亿 元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币0.21亿元增加人民币0.37 亿元，增幅为176.2%。非控股权益应占溢利来自：(i)欧尚计划及大润发计划於欧尚（中国）投资及康成投资（中国）的权益；(ii)独立第三方於三间附属公司济南人民大润发商业有限公司、香港飞牛集达电子商务有限公司（「香港飞牛集达」）及甫田香港有限公司（「甫田香港」）持有的权益；及(iii) Oney Bank於欧诺阿卡持有的权益。 流动资金及财务资源 截至二零一六年十二月三十一日止年度，经营活动产生的现金流量为人民币69.52亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币63.00亿元增加人民币6.52亿元，增幅为10.3%。除经营业绩改善所产生的现金流量外，营运资金变动亦归因於来自以下各项的经营现金流量增加：(i)预付卡产生的现金增加；及(ii)春节的日期有别所致。 於二零一六年十二月三十一日，流动负债净额由二零一五年十二月三十一日的人民币111.11亿元减少至人民币103.71亿元。该减少反映春节的日期有别及扩充业务营运规模对业务所带来的影响，主要归因於：(i)贸易及其他应付款项增加人民币41.81亿元；(ii)部分由流动资产增加人民币44.53亿元（主要因增加存货水平以便为在日期上较早来临的本年度春节销售旺季做好准备所致）所抵销。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，存货周转天数及贸易应付款项周转天数分别约为67天及93天，而截至二零一五年十二月三十一日止年度则分别约为59天及85天。 投资业务 截至二零一六年十二月三十一日止年度，投资活动所用现金流量为人民币33.63 亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币45.83亿元减少人民币 12.20亿元，减幅为26.6%。 投资活动所用现金流量主要反映有关以下各项的资本开支：(a)人民币25.82亿元用於新门店及新项目；(b)人民币9.43亿元用於升级及改建现有综合性大卖场；(c)人民币0.72亿元用於投资配送中心；及(d)人民币1.47亿元用於维护电子商务平台及办公室。 融资业务 截至二零一六年十二月三十一日止年度，融资活动所用现金流量为人民币20.90亿元，较截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币9.19亿元增加人民币11.71亿元，增幅为127.4%。该增加乃主要由於(i)股息分派增加人民币4.72亿元；及(ii)银行贷款於截至二零一六年十二月三十一日止年度净减少人民币6.14亿元，而截至二零一五年十二月三十一日止年度，银行贷款净增加人民币2.17亿元。 股息 董事会建议宣派截至二零一六年十二月三十一日止年度的末期股息每股普通股 0.23港元（相当於人民币0.20元）（「末期股息」），共计约21.94亿港元（相当於人民币19.08亿元）。 末期股息须待本公司股东於应届股东周年大会（「股东周年大会」）上批准後方可派付。有关末期股息的详情，请参阅本公告第26页「末期股息」一节。 业务回顾 经营环境 於二零一六年，中国国内生产总值（「GDP」）增长6.7%至约人民币744,127亿元。 整体CPI较二零一五年上涨2.0%，食品价格上涨4.6%，非食品价格上涨1.4%。中 国社会消费品零售总额为人民币332,320亿元，比上年同期增长10.4%。全国网上零售额达人民币51,560亿元，较去年增长26.2%。二零一六年的网上实物商品销售额为人民币41,940亿元，增长25.6%，占零售总额的12.6%。根据中华全国商业信息中心的统计，全国50家重点大型零售企业的零售额增幅比上年同期下降0.5%。 审慎展店、资源整合、探索新业态、创新与多元化 回顾年度内，本集团新开38家综合性大卖场，其中欧尚新开门店5家，大润发新开33家。新开门店有13家位於华东，4家位於华北，6家位於东北，7家位於华中，2家位於华西，6家位於华南。本集团於二零一六年十月关闭了一家位於山东省的大润发门店。 截至二零一六年十二月三十一日，本集团在全国共有446家综合性大卖场，总建筑面积（「建筑面积」）约为1,203.2万平方米，其中约68.8%为租赁门店，31.0%为自有物业门店及0.2%为承包店�m。对地区的界定请参阅下文附注1。 截至二零一六年十二月三十一日，本集团的门店中约8%位於一线城市，17%位於二线城市，45%位於三线城市，22%位於四线城市，8%位於五线城市。对城市层级的界定，请参阅下文附注2。 回顾年度内，本集团继续按更高的选址标准积极物色开设新门店的机会。截至二零一六年十二月三十一日，透过签订租约或收购地块的方式，本集团物色并取得了79个地点开设综合性大卖场，其中69家在建。 自二零一六年七月一日以来，原烟台欧尚门店正式移转给大润发并由其接管经 营。大润发在山东省拥有逾30家实体店及一个区域性配送中心（「配送中心」）， 其采购规模及物流系统有效改善了该移转门店的供应链。於移转後，该门店拥有的产品种类及价格均有所改善，销售额及来客数均显着增加，分别录得双位数增长。该移转门店令人鼓舞的业绩例证了该协同方式的可行性及潜力。因此，自二零一六年十一月及十二月起将欧尚沈阳店及欧尚大连店交由大润发接管经营。本集团希望通过资源整合及资源共享提升单店效率。 经过一年的营运，我们两家小型门店「HiAuchan!」及「Lavia」亦取得稳健进展。 尤其是位於上海、面积为5,000平方米的「HiAuchan!」，其销售额获得令人满意的增长。倘这一业务模式取得成功，这亦将是本集团重回一线城市开设更多门店的契机。本集团计划於未来开设更多该类型的小型门店。本集团将同样不断探索新模式，如通过与其他公司开展合作，本集团预期将开设两到三家主要经营韩国产品的美妆店。此外，本集团亦将开设一家新型的生鲜线上至线下（「O2O」）概念的社区门店，其将专注於提供生鲜产品，辅以日用品及餐饮服务。 截至二零一六年十二月三十一日，於中国各主要地区的门店数目和建筑面积如 下： 综合性大卖场数目 综合性大卖场总建筑面积（平方米） 地区 （截至二零一六年十二月三十一日） （截至二零一六年十二月三十一日） 欧尚 大润发 合计 百分比 欧尚 大润发 合计 华东 50 131 181 41% 2,049,520 3,172,257 5,221,777 华北 6 42 48 11% 177,594 1,028,881 1,206,475 东北 2 44 46 10% 55,660 1,215,729 1,271,389 华南 5 75 80 18% 124,523 1,837,678 1,962,201 华中 10 61 71 16% 303,766 1,490,418 1,794,184 华西 5 15 20 4% 223,839 352,678 576,517 合计 78 368 446 100% 2,934,902 9,097,641 12,032,543 附注： (1) 根据国家经济区域规划指引，本集团对区域划分使用以下标准： 华东： 上海市、浙江省、江苏省 华北： 北京市、天津市、山东省、河北省、山西省、内蒙古自治区（西） 东北： 吉林省、辽宁省、黑龙江省、内蒙古自治区（北） 华南： 广东省、广西壮族自治区、福建省、海南省、云南省、贵州省 华中： 安徽省、湖南省、湖北省、河南省、江西省 华西： 四川省、甘肃省、陕西省、重庆市、宁夏回族自治区 (2) 对城市层级的划分依如下标准： 一线城市： 直辖市及广州市 二线城市： 省会城市、副省级城市 三线城市： 地级市 四线城市： 县级市 五线城市： 乡、镇 积极推动生鲜产品、发展自有品牌及独家品牌产品、提升差异化经营 截至二零一六年十二月三十一日，本集团共有120家门店参与了蔬菜全品项直采项目，另有220家门店的部分蔬菜产品亦参与了该项目。蔬菜部门业绩较去年可比增长超过8%，而其来客数可比增长与去年相比由负转正。於二零一六年下半年，本集团亦启动水果直采项目，华东10家门店已参与该项目。 此外，本集团开始筹备中央厨房项目，通过与精选的高标准工厂合作，专门制作供应熟食、点心及烘焙类产品的半成品。於二零一六年，华东区的若干门店作为试点参与这一项目。中央厨房项目的成立有望提高生鲜产品质量及稳定性，且生鲜产品的制造也将更加迅捷有效。 同时，本集团亦努力打造其自有独家品牌，且部分独家品牌表现突出。截至二零一六年十二月三十一日，专营百货类、家纺及餐桌用品的品牌「Actuel」销售额增 长88%。尽管受到电商的冲击，我们的小家电品牌「Qilive」及家居服饰品牌「优 纺」的销售额同样取得双位数增长。箱包及旅行用品品 牌「A i r p o r t」及运动品牌「Cup’s」与去年相比销售额翻倍增长。此外，代表中国传统美食的品牌「荟尚」、 进口水源的矿泉水品牌「钻典」、园艺品牌「Garden star」及文具品牌「ekolia」等若干新进品牌亦将是未来增长的源泉之一。 设备联采项目及先进维保系统促进质量提升及成本节约 欧尚与大润发的设备联采项目已於二零一六年一月末启动。截至二零一六年十二月三十一日，已推出24项联采项目，其中货架、烘焙设备、木质仓板、地砖等8个项目己经带来逾8%的额外节省。 本集团通过节能设备及能效管理，有效降低了能源及维护成本。有关实例包括更换传统灯泡、更换LED灯、维保体系自动化远程管理设备的开关、温度调节以及三级维护管理制度。 商品的联合采购及产品订制 共同采购从合约谈判扩展至商品联合采购及产品订制。该项目针对若干畅销商 品，旨在实现向制造商的大额采购，以便获得更低采购价，从而在确保价格优势的同时亦「有利可图」。本集团亦将根据客户需求订制专属产品以通过差异化销售获得更高溢利率。 线上线下业务融合，发掘增长引擎 经过三年的经营，飞牛的业务策略逐渐转变，通过发挥实体店优势及利用飞牛网作为载体，结合线上及线下业务，旨在有效缩短商品送达顾客的距离及时间。同 时，对自营产品数量的有效控制极大提升了产品及仓配的效率，从而有效减少每张订单成本。本集团的采购团队及营运团队在产品知识及经营管理方面的专业性，配以有效的执行能力、完善的物流及资讯系统，为O2O项目及业务对业务（「B2B」）项目得以顺利及快速展开奠定了坚实的基础。由於效率提高，成本降低，飞牛的亏损有望於二零一七年收窄。 截至二零一六年十二月三十一日，飞牛於二零一六年的商品交易总额（「商品交易 总额」）达人民币21亿元，较二零一五年翻一番，其中O2O的交易额约占29.1%。 於二零一六年，共有36家门店参与了O2O项目，O2O项目贡献的销售额占参与门 店总销售额的6.4%。逾230家大润发实体店以及14家欧尚实体店自二零一六年十一月起开始与「百度外卖」、「美团」及「饿了麽」展开合作。於二零一七年，将有 更多门店参与O2O项目。门店速配（1-2小时送达）及生鲜产品亦将成为该项目的一大亮点。 甫田网(www.fieldschina.com)於二零一零年六月推出市场，初期拥有200个商品品项（「品项」）。於二零一五年四月，本集团经签署一份收购协议成为其大股东。作为高端生鲜电子商务平台，甫田网现经营近4,000个品项，涵盖肉类、水果及蔬菜、烘焙食品、海鲜、奶制品、酒类等。截至二零一六年十二月三十一日，甫田 网的商品交易总额较去年上升逾50%，其中生鲜产品的销售份额占70%，其回购率、转化率及客单价一直保持在较高水准。 随着中国消费者的消费升级，甫田网目前吸引了越来越多的国内高收入人群，而其之前的客户主要为外籍人士。有鉴於此，甫田网不断增加符合中国消费者口味的商品，并加强消费者对进口产品的知识普及。 提升员工效率 截至二零一六年十二月三十一日，本集团共拥有146,737名员工。 鉴於最低工资逐年增长带来的压力，及消费者消费行为的改变，本集团通过一人多岗、一人多能、技术升级、设备引进、流程简化及系统应用优化，以提升营运效率，从而有效控制成本上涨。 展望 二零一六年对零售市场而言是不寻常的一年，挑战方兴未艾，而机会更是无处不在。实体店从线下业务扩展至线上业务，而电商亦将其业务从线上发展至线下。 本集团於二零一三年开启线上业务。经过逾三年的发展，我们的线上业务使本集团未来的发展有了更多更广的可能。有望通过依托实体店的优势及核心竞争力（如成熟的供应链、专业的采购、强大的执行能力、出色的物流及IT系统）以 及作为线上载体而实现。展望新的一年，本集团将继续使实体店互联网化，不断夯实O2O业务模式，同时也会尝试更多不同类型的零售业态，以满足顾客随时、随地、随意的购买需求。 其他资料 企业管治 本公司致力於维持高标准的企业管治，以保障股东的利益及提升企业价值及问责度。 本公司已制订其自身的《企业管治及合规手册》，其中包括《上市规则》附录十四 所载的《企业管治守则》（「《企业管治守则》」）内所载的所有原则及常规。 本公司定期检讨其组织架构以确保营运符合《企业管治守则》内所载的良好企业管治常规以及与最新的发展一致。 董事会认为，本公司已於截至二零一六年十二月三十一日止年度遵守《企业管治 守则》所载的所有守则条文，惟《企业管治守则》守则条文第A.6.7条及第C.3.7(a) 条除外。 守则条文第A.6.7条规定，独立非执行董事应出席公司的股东大会。本公司独立非执行董事Desmond Murray先生出席本公司於二零一六年五月十三日举行的股东周年大会（「二零一六年股东周年大会」）。本公司独立非执行董事张挹芬女士及何毅先生分别因生病及处理事前安排的本公司以外的事务而无法出席二零一六年股东周年大会。 守则条文第C.3.7(a)条规定，根据审核委员会（「审核委员会」）的职权范围，审核 委员会须检讨雇员可暗中就财务汇报、内部控制或其他事宜可能发生的不当行为提出关注的安排。审核委员会应确保已制订适当安排，让本公司对此等事宜作出公平独立的调查及采取适当跟进行动。 本公司并无为雇员设立供彼等就财务汇报、内部控制或其他事宜可能发生的不当行为提出关注的任何正式安排。实际而言，雇员可以致电或寄信方式与内部审计部取得直接联络。此外，彼等可以电邮方式直接联络执行董事及高级管理层。董事定期接收及审阅每月财务报告。董事通过审核委员会与本集团的内部审计部每季会面，而内部审计部的主要职责为检讨本集团的内部控制制度。董事认为欠缺有关安排将不会对财务汇报、内部控制或其他相关事宜的职能造成重大影响。内部审计部、审核委员会及董事会将就处理任何雇员所汇报有关财务汇报、内部控制及其他事宜的不当行为的任何事宜，讨论应采取的适当行动。 本公司企业管治常规的进一步资料将载於本公司截至二零一六年十二月三十一日止年度的年报内的企业管治报告。 审核委员会 本公司於二零一一年六月二十七日成立审核委员会，其书面职权范围符合《企业 管治守则》（董事会已於二零一五年十二月十一日采纳新的职权范围）。审核委员 会的主要职责为协助董事会监督及检讨(i)本公司风险管理及内部控制制度的有效性及本集团的规管合规事宜；(ii)本公司财务报表的平衡性、透明性及持正性以及财务报告准则的应用情况；(iii)与外部核数师的关系（经参考核数师所进行的工作）、外部核数师的费用及委聘条款，并就委聘、续聘及解聘外部核数师向董事会提供建议；及(iv)与内部审计师协定年度工作计划及工作结果。审核委员会现时包括五位非执行董事（其中三位属独立非执行董事）。其成员现时包括郑铨泰先生、Xavier, Marie, Alain Delom de Mezerac先生、张挹芬女士、何毅先生及DesmondMurray先生。审核委员会现时的主席为独立非执行董事Desmond Murray先生。审核委员会已审阅本集团所采纳的会计原则及惯例，亦讨论审核、内部控制及财务申报事宜，包括审阅本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的综合业绩。 提名委员会 本公司於二零一一年六月二十七日成立提名委员会（「提名委员会」），其书面职权范围符合《企业管治守则》。提名委员会的主要职责为物色合适的合资格个人成为董事会成员，及就甄选提名担任董事职务的个人向董事会提供建议。提名委员会现时包括五位非执行董事（其中三位属独立非执行董事）。其成员现时包括郑铨泰先生、Wilhelm, Louis Hubner先生、张挹芬女士、何毅先生及Desmond Murray先生。提名委员会现时的主席为独立非执行董事何毅先生。 薪酬委员会 本公司於二零一一年六月二十七日成立薪酬委员会（「薪酬委员会」），其书面职权范围符合《企业管治守则》。薪酬委员会的主要职责为审阅并向董事会提供以下范畴的建议：本公司董事及高级管理层所有薪酬的政策及架构，及为制定该等薪酬政策而确立正式及具透明度的程序。薪酬委员会现时包括五位非执行董事（其中三位属独立非执行董事）。其成员现时包括郑铨泰先生、Wilhelm,Louis Hubner先生、张挹芬女士、何毅先生及Desmond Murray先生。薪酬委员会现时的主席为独立非执行董事张挹芬女士。 董事的证券交易 本公司已就董事及相关雇员进行证券交易采纳自订政策（「《公司守则》」），其条款严格程度不逊於《上市规则》附录十所载的《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》（「《标准守则》」）。 经向全体董事及相关雇员作出具体查询後，全体董事及相关雇员确认彼等於截至二零一六年十二月三十一日止年度一直遵守《标准守则》及《公司守则》。 购买、出售及赎回本公司上市证券 截至二零一六年十二月三十一日止年度，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司的任何上市证券。 股东周年大会（「股东周年大会」） 本公司将於二零一七年五月十日（星期三）举行二零一七年度股东周年大会，召开股东周年大会的通告将根据《上市规则》的规定於适当时刊发及寄发予本公司股东。 末期股息 於二零一七年二月十七日（星期五）举行之董事会会议上，董事建议宣派截至二零一六年十二月三十一日止年度的末期股息（「末期股息」）每股普通股0.23港元（相当於人民币0.20元），合共约为21.94亿港元（相当於人民币19.08亿元），将不迟於二零一七年七月十二日（星期三）派付予於二零一七年五月十七日（星期三）下午四时三十分营业时间结束时名列本公司股东名册的本公司股东。拟派末期股息须待本公司股东於本公司将於二零一七年五月十日（星期三）举行的应届股东周年大会上批准後方可派付。 暂停办理股份过户登记手续及记录日期 (a) 确定出席二零一七年度股东周年大会及於会上投票的权利 本公司将於二零一七年五月八日（星期一）至二零一七年五月十日（星期三） （包括首尾两日）暂停办理股份过户登记手续。为确保股东有权出席二零一七 年股东周年大会及於会上投票，股东须於不迟於二零一七年五月五日（星期 五）下午四时三十分前将其付讫印花税的过户文据，连同有关股票交付本公司的证券登记处香港中央证券登记有限公司（地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室）以作登记。 (b) 确定收取拟派末期股息的权利 拟派末期股息须待股东於二零一七年度股东周年大会上批准後方可派付。对於厘定收取拟派末期股息的权利而言，记录日期定为二零一七年五月十七日（星期三）。股东须於不迟於二零一七年五月十七日（星期三）下午四时三十分前将其付讫印花税的过户文据，连同有关股票交付本公司证券登记处香港中 央证券登记有限公司（地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室）以作登记。 刊发本公司二零一六年末期业绩及年报 本公司将於香港联合交易所有限公司网站(www.hkexnews.hk)及本公司网站 (www.sunartretail.com)刊发末期业绩公告。本公司截至二零一六年十二月三十一日止年度的年报将於适当时候寄发予本公司股东及上载於上述网站，以供查阅。 承董事会命 高鑫零售有限公司 主席 郑铨泰 就本公告而言，在适用情况下所采纳之汇率为1港元兑人民币0.8841元，惟仅作说明之用，并不代表任何金额已经、可能已经或可以於有关日期或任何其他日期按该等汇率或任何其他汇率换算，或完全不能换算。 於本公告日期，本公司董事为： 执行董事： Bruno,RobertMERCIER（首席执行官） 黄明端 非执行董事： 郑铨泰（主席） Benoit,Claude,Francois,Marie,JosephLECLERCQ Xavier,Marie,AlainDELOMdeMEZERAC Wilhelm,LouisHUBNER 独立非执行董事： 张挹芬 DesmondMURRAY 何毅 香港，二零一七年二月十七日