华能新能源(00958) 　　事件： 　　2016年10月份，公司发电量17.93亿千瓦时，同比上年增长28.9%(上月为22.5%)，其中风力发电 17.06 亿千瓦时，同比增长 29.9%，光伏发电 0.87 亿千瓦时，同比增长 13.4%。截至 10 月底，公司今年累计发电 155.68 亿千瓦时，同比增长 32.3%，其中风力发电 147.16 亿千瓦时，同比增长 32.9%，光伏发电 8.52 亿千瓦时，同比增长 22.7%。 　　点评： 　　10 月份公司风力发电情况总体表现良好，同比增幅比上月有所上升，但和前 10个月的累计增幅相比仍偏低。从 10 月份开始风力发电进入旺季，因此 10 月份发电量环比上月增幅达到 68.1%。单月发电同比增幅较大的仍是云南(52.7%)、山东(22.1%)、广东(92.1%)和四川(124.0%)等东部和南部非限电地区，北方的新疆(322.9%)和吉林(141.8%)地区表现也较好，而装机量最大的内蒙(-1.1%)和辽宁(15.1%)仍比较低迷。总体看，北方限电问题有所改善，但不明显。 　　我们预计华能新能源(2.44, 0.05, 2.09%) 16/17 年的 EPS 为人民币 0.301/0.359 元， 公司 11 月 10 日收盘价 2.50 港元，我们给予公司的目标价是 3.37 港元，目标市盈率为 9.8/8.2 倍(基于我们的 16/17 年预测 EPS)，投资评级为“买入”。近期公司股价超跌，为投资者创造买入良机，同时四季度弃风限电问题的解决程度以及传闻中 18 年风电价格下调的悲观预期能否得到缓解都是影响公司估值水平的重要因素。