中国太保2016 年首三季每股盈利为人民币0.97，同比下降41.3%且占我们先前每股人民币1.50 元全年预测值的64.8%，基本符合预期。三季度投资收益（～包括公允价值变动）环比增长12.8%至人民币122 亿元，而期内净保费收入环比增加11.5%。保险准备金变动金额环比上升55.8%，我们推测这是由于更多传统产品在期内销售，并且低国债利率致使风险折现率下降而产生更多准备金。 　　三季度寿险保费增速因个险渠道而有所恢复，该渠道保费收入环比增长21.3%而法人渠道则环比下降10.4%。车险保费收入依然占产品组合的77%（～年迄今平均）。但太保财产险车险保费收入增长前景在加剧的市场竞争和降低费率环境下显得黯淡。 　　我们小幅上调公司2016 年全年的盈利预测并微调目标价至每股35.25 港元。公司主要的投资逻辑是：1/ 2016 年新业务价值增幅可期并伴随着较好的新业务利润率以及2/ 偿二代框架下的资本实力充足，意味着较强的资产负债管理能力。