香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布的内容概不负责， 对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概 不对因本公布全部或任何部 份内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。 CHINATONTINE WINESGROUP LIMITED 中国通天酒业集团有限公司 （於百慕达注册成立的有限公司） （股份代号：389） 截至二零一六年十二月三十一日止年度 全年业绩公布 财务摘要 收益下调约7.6%至约人民 币 2 7 1 , 3 0 0 , 0 0 0 元（二零一五年：约 人民币293,700,000 元）。 毛利下调约11.0%至人民币84,200,000元（二零一五年：约人民币94,600,000元 （经重列））。 本公司拥有人应占年内亏损及全面开支总额约人民币93,300,000元，上 年度本 公司拥有人应占年内溢利及全面收入总额为人民币9,600,000元（经重列）。 每股基本亏损为人民币4.63分，上年度每股盈利人民币0.48分（经重列）。 中国通天酒业集团有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）欣然公布本公司及其附 属公司（合称「本集团」）按附注2.1所载准则编制的截至二零一六年十二月三十一日止 年 度（「 本 年度」或「年内 」）综 合业绩及财务状况，连同截至二零一五年十二月三十一 日止年度的比较数字如下： 综合损益及其他全面收益表 截至二零一六年十二月三十一日止年度 二零一六年二零一五年 附注 人民币千元人民币千元 （经重列） 收益 3 271,333 293,689 销售成本 (187,164) (199,056) 毛利 84,169 94,633 其他收入、收益及亏损 5 586 847 销售及分销开支 (126,957) (41,910) 行政开支 (60,612) (41,089) 融资成本 6 (21) �C 生物资产的公平值变动 3,759 3,681 除税前（亏损）溢利 (99,076) 16,162 税项 7 �C �C 年内（亏损 ）溢利及全面（开支）收益总额 8 (99,076) 16,162 应占年内（亏损）溢利及全面（开支）收益总额： 本公司拥有人 (93,291) 9,581 非控股权益 (5,785) 6,581 (99,076) 16,162 每股（亏损 ）盈利 10 基本（人民币分） (4.63) 0.48 摊薄（人民币分） (4.63) 0.48 综合财务状况表 於二零一六年十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 二零一五年 十二月三十一日 十二月三十一日 一月一日 附注 人民币千元 人民币千元 人民币千元 （经重列） （经重列） 非流动资产 物 业、厂 房及设备 149,130 145,381 151,841 预付租赁款项 54,138 56,862 59,586 收购物 业、厂 房及设备的已付按金 �C 7,343 7,343 生物资产 2,687 2,857 2,726 205,955 212,443 221,496 流动资产 存货 299,860 312,719 315,185 贸易应收账款 11 27,407 84,702 97,115 按金及其他应收款项 14,157 12,153 12,076 可收回税项 5,551 5,551 5,551 预付租赁款项 2,723 2,723 2,723 银行结余及现金 181,683 201,942 172,613 531,381 619,790 605,263 流动负债 贸易应付账款 12 5,857 9,307 19,317 其他应付款项及应计费用 25,871 33,363 34,014 银行借贷 7,096 �C �C 税项负债 9,961 9,961 9,988 48,785 52,631 63,319 流动资产净值 482,596 567,159 541,944 总资产减流动负债 688,551 779,602 763,440 资本及储备 股本 17,624 17,624 17,624 储备 602,626 687,892 678,311 本公司拥有人应占权益 620,250 705,516 695,935 非控股权益 68,301 74,086 67,505 权益总额 688,551 779,602 763,440 综合财务报表附注 截至二零一六年十二月三十一日止年度 1. 一般资料 本公司为一家於百慕达注册成立的上市有限公司，其股份於香港联合交易所有限公司（「联 交所」）上市。董事认为本公司的最终控股公司为上�N国际有限公司（一家於英属处女群岛（「英属处女群岛」）注册成立的有限公司）。本公司注册办事处及主要营业地点的地址於年报「公司资料」一节中披露。 综合财务报表以本公司的功能货币人民币呈列。 本公司作为一家投资控股公司营运。 2. 应用新订及香港财务报告准则（「香港财务报告准则」）的修订 本年度强制生效之香港财务报告准则的修订 於本年度，本集团已首次应用以下由香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的香港财 务报告准则的修订： 香港财务报告准则第11号的修订 收购合营业务权益的会计处理方法 香港会计准则第1号的修订 披露计划 香港会计准则第16号及香港会计准 可接受的折旧及摊销方法的厘清 则第38号的修订 香港财务报告准则的修订 香港财务报告准则二零一二年至二零一四年 周期的年度改进 香港会计准则第16号及 农业：生产性植物 香港会计准则第41号的修订 香港会计准则第27号的修订 独立财务报表的权益法 香港财务报告准则第10号、 投资实体：应用合并的例外情况 香港财务报告准则第12号及 香港会计准则第28号的修订 除下文所述者外，於本年度应用香港财务报告准则的修订对本集团本年度及过往年度之财务表现及状况及�u或该等综合财务报表所载列之披露并无重大影响。 香港会计准则第16号及香港会计准则第41号的修订农业：生产性植物 本集团已於本年度首次应用香港会计准则第16号及香港会计准则第41号的修订农业：生产 性植物。香港会计准则第16号物业、厂房和设备及香港会计准则第41号农业的修订界定生产性植物并规定符合生产性植物定义的生物资产须作为物业、厂房及设备按照香港会计准则第16号而非香港会计准则第41号列账。种植生产性植物所得农产品继续按香港会计准则第41号列账。 上述香港会计准则第16号及香港会计准则第41号的修订之变动的影响概要 於综合损益及其他全面收益表中呈列有关上文所述香港会计准则第16号及香港会计准则 第41号的修订之变动对本年度及过往年度业绩之影响按项目列出如下： 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 销售成本增加 (1,401) (1,151) 生物资产之公平值变动增加 3,599 3,882 本公司拥有人应占年内亏损减少�u溢利增加净额 2,198 2,731 上文所述香港会计准则第16号及香港会计准则第41号的修订之变动对本集团紧接上一财政 年度末（即二零一五年十二月三十一日）之综合财务状况表影响如下： 於 於 二零一五年 二零一五年 十二月三十一日 十二月三十一日 （原先呈列） 调整 （经重列） 人民币千元 人民币千元 人民币千元 物业、厂房及设备 130,686 14,695 145,381 生物资产 7,620 (4,763) 2,857 对资产净值之整体影响 138,306 9,932 148,238 累计亏损及对权益之整体影响 (455,474) 9,932 (445,542) 上文所述香港会计准则第16号及香港会计准则第41号的修订之变动对本集团於比较期初 （即二零一五年一月一日）之综合财务状况表影响如下： 於二零一五年 於二零一五年 一月一日 一月一日 （原先呈列） 调整 （经重列） 人民币千元 人民币千元 人民币千元 物业、厂房及设备 139,896 11,945 151,841 生物资产 7,470 (4,744) 2,726 对资产净值之整体影响 147,366 7,201 154,567 累计亏损及对权益之整体影响 (464,684) 7,201 (457,483) 对每股基本（亏损） 对每股摊薄（亏损） 盈利之影响 盈利之影响 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 人民币分 人民币分 人民币分 人民币分 调整前数字 (4.74) 0.34 (4.74) 0.34 有关采纳香港会计准则第16号及香港会计准则 第41号的修订之会计政策变动引致的调整 0.11 0.14 0.11 0.14 调整後数字 (4.63) 0.48 (4.63) 0.48 已颁布但尚未生效的新订及香港财务报告准则的修订 本集团并无提前应用以下已颁布但尚未生效的新订及香港财务报告准则的修订： 香港财务报告准则第9号 金融工具1 香港财务报告准则第15号 来自客户合约的收益1 香港财务报告准则第16号 租赁2 香港财务报告准则第2号的修订 以股份为基础付款的交易的分类及计量1 香港财务报告准则第4号的修订 与香港财务报告准则第4号保险合约－ 并应用的香港财务报告准则第9号金融工具1 香港财务报告准则第15号的修订 香港财务报告准则第15号来自客户合约的收益的 厘清1 香港财务报告准则第10号及 投资者与其联营公司或合营企业之间的资产出售 香港会计准则第28号的修订 或注资3 香港会计准则第7号的修订 披露计划4 香港会计准则第12号的修订 就未实现亏损确认递延税项资产4 1 於二零一八年一月一日或之後开始的年度期间生效 2 於二零一九年一月一日或之後开始的年度期间生效 3 於待厘定日期或之後开始的年度期间生效 4 於二零一七年一月一日或之後开始的年度期间生效 香港财务报告准则第15号来自客户合约的收益 香港财务报告准则第15号制定一项单一全面模式供实体用作将自客户合约所产生的收益 入账。於香港财务报告准则第15号生效後，其将取代现时载於香港会计准则第18号收益、 香港会计准则第11号建筑合约及相关诠释的收益确认指引。 香港财务报告准则第15号的核心原则为实体所确认描述向客户转让承诺货品或服务的收 益金额，应为能反映该实体预期就交换该等货品或服务有权获得的代价。具体而言，该准 则引入确认收益的五个步骤： 第一步： 识别与客户订立的合约 第二步： 识别合约中的履约责任 第三步： 厘定交易价 第四步： 将交易价分配至合约中的履约责任 第五步： 於实体完成履约责任时（或就此）确认收益 根据香港财务报告准则第15号，实体於完成履约责任时（或就此）确认收益，即於特定履约 责任相关的商品或服务的「控制权」转让予客户时。香港财务报告准则第15号已就特别情 况的处理方法加入更明确的指引。此外，香港财务报告准则第15号要求更详尽的披露。 於二零一六年，香港会计师公会颁布有关识别履约责任、主体代理安排及许可应用指引之香港财务报告准则第15号的厘清。 本公司董事预期，於未来应用香港财务报告准则第15号不会对本集团的综合财务报表构成重大影响。 香港财务报告准则第16号租赁 香港财务报告准则第16号为识别出租人及承租人的租赁安排及会计处理引入一个综合模 式。香港财务报告准则第16号於生效时将取代香港会计准则第17号租赁及相关诠释。 香港财务报告准则第16号根据所识别资产是否由客户控制来区分租赁及服务合约。除短期租赁及租赁低值资产外，经营租约与融资租赁的差异自承租人会计处理中撤销，并由承租人须就所有租赁确认使用权资产及相应负债的模式替代。 使用权资产初步按成本计量，而其後乃按成本（若干例外情况除外）减累计折旧及减值亏 损计量，并就租赁负债任何重新计量而作出调整。租赁负债初步按并非於该日支付之租赁付款现值计量。其後，租赁负债会就利息及租赁付款以及（其中包括）租赁修订的影响而作出调整。就现金流量分类而言，本集团现时将有关自用租赁土地及该等分类为投资物业之租赁土地之前期预付租赁付款呈列为投资现金流量，而其他经营租约付款则呈列为营运现金流量。根据香港财务报告准则第16号，有关租赁负债之租赁付款将分配为本金及利息部分（呈列为融资现金流量）。 根据香港会计准则第17号，本集团已就融资租赁安排及租赁土地（本集团为承租人）之预 付租赁付款确认资产及相关融资租赁负债。应用香港财务报告准则第16号将视乎本集团单独或於倘拥有资产时将呈列之相应有关资产的同一项目内呈列使用权资产而可能导致该等资产之分类发生潜在变动。 与承租人会计处理相反，香港财务报告准则第16号充分推进香港会计准则第17号之出租人会计处理规定，并继续要求出租人将租赁分类为经营租约或融资租赁。 此外，香港财务报告准则第16号要求全面的披露。 本集团於二零一六年十二月三十一日拥有不可撤销经营租约承担人民币1,595,000元。初步评估显示，该等安排将符合香港财务报告准则第16号项下租赁之定义，因此本集团将就所有该等租赁确认使用权资产及相应的负债，除非有关租赁於应用香港财务报告准则第16号後符合低价值或短期租赁。此外，应用新安排可能导致上文所述计量、呈列及披露发生变动。然而，於董事完成详尽审阅前，提供有关财务影响之合理估计并不切实际。 除上述者外，本公司董事预期，应用已颁布但尚未生效的香港财务报告准则不会对本集团的综合财务报表造成重大影响。 2.1 编制基准 综合财务报表乃根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则编制。此外，综合财务报表 包括联交所证券上市规则（「上市规则」）及香港公司条例规定的适用披露规定。综合财务报表已按历史成本基准编制，惟诚如下文所阐释，於各报告期末以公平值减销售成本计量的生物资产除外。 历史成本一般根据交换货品所作出代价的公平值计算。 公平值是於计量日期市场参与者於有秩序交易中出售资产可收取或转让负债须支付的价 格，而不论该价格是否直接可观察或可使用其他估值技术估计。若市场参与者於计量日期对资产或负债定价时会考虑资产或负债的特点，则本集团於估计资产或负债的公平值时会考虑该等特点。此等综合财务报表中作计量及�u或披露用途的公平值乃按此基准厘定，惟 属於香港财务报告准则第2号股份付款范围的以股份付款的交易、属於香港会计准则第17 号租赁范围内的租赁交易，以及与公平值有部分相若地方但并非公平值的计量，譬如香港 会计准则第2号存货内的可变现净值或香港会计准则第36号资产减值的使用价值除外。3. 收益 收益指就已售葡萄酒产品已收及应收的净金额，再减去退货及折扣。 4. 分类资料 本集团根据有关本集团的组成的内部报告决定其可报告及经营分类，并定期由本公司的主 要经营决策人（即执行董事）审阅，以将资源分配至有关分类及评估其表现。主要经营决策人确定的经营分类并无於产生时在本集团的可报告分类汇总。 本集团主要从事制造及销售葡萄酒产品的业务。本集团乃按葡萄酒产品的发货地区组织业务。 本集团根据香港财务报告准则第8号经营分类之可报告及经营分类，乃按中华人民共和国 （中国）国内葡萄酒产品的不同发货区域：东北地区、华北地区、华东地区、中南地区及西南 地区识别。 东北地区包括吉林省、黑龙江省及辽宁省。 华北地区包括甘肃省、河北省、陕西省、山西省、内蒙古自治区、宁夏回族自治区、北 京市及天津市。 华东地区包括安徽省、福建省、江苏省、江西省、山东省、浙江省及上海市。 中南地区包括广东省、海南省、河南省、湖北省及湖南省。 西南地区包括青海省、四川省、云南省、广西壮族自治区及重庆市。 并无在与单一外部客户进行的交易中获得占本集团总收益10%或以上的收益。 本集团的业务乃位於中国，而所有来自外部客户的收益及非流动资产均来自及位於中国。 有关可报告及经营分类的收益、（亏损）溢利、资产及负债的资料 东北地区 华北地区 华东地区 中南地区 西南地区 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 截至二零一六年 十二月三十一日止年度 来自外部客户的分类收益 50,800 50,355 74,545 46,918 48,715 271,333 分类亏损 (5,246) (5,505) (12,557) (7,307) (10,696) (41,311) 截至二零一五年十二月三十一日止年度 来自外部客户的分类收益 45,401 60,027 83,444 48,950 55,867 293,689 分类溢利 4,151 14,151 19,265 10,934 7,924 56,425 於二零一六年十二月三十一日 分类资产 3,052 6,930 8,397 5,751 5,762 29,892 分类负债 1,206 1,195 1,769 1,113 1,156 6,439 於二零一五年十二月三十一日 分类资产 9,948 18,948 26,387 12,818 16,601 84,702 分类负债 2,007 2,653 3,688 2,164 2,469 12,981 有关可报告及经营分类的收益、（亏损）溢利、资产及负债的对账 收益 因可报告及经营分类的总收益即为本集团的收益，故并无提供可报告及经营分类收益的对账。 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 分类（亏损）溢利总额 (41,311) 56,425 未分配金额： 其他企业收入 760 847 其他企业支出 (58,525) (41,110) 综合除税前（亏损）溢利 (99,076) 16,162 可报告及经营分类（亏 损 ）溢利指各分类产生 的（亏损）溢利，未 扣除摊销、折旧、减 值亏 损、生物资产公平值变动、融资成本、其他企业支出及其他企业收入。 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 资产 分类资产总额 29,892 84,702 其他未分配金额 物业、厂房及设备 149,130 145,381 预付租赁款项 56,861 59,585 收购物业、厂房及设备的已付按金 �C 7,343 生物资产 2,687 2,857 存货 299,860 312,719 按金及其他应收款项 11,672 12,153 可收回税项 5,551 5,551 银行结余及现金 181,683 201,942 综合资产总额 737,336 832,233 可报告及经营分类资产指贸易应收账款及其他预付税项。 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 负债 分类负债总额 6,439 12,981 其他未分配金额 贸易应付账款 5,857 9,307 其他应付款项及应计费用 19,432 20,382 银行借贷 7,096 �C 税项负债 9,961 9,961 综合负债总额 48,785 52,631 可报告及经营分类负债包括若干其他应付税项及其他应付款。 主要产品产生之收入 以下为本集团主要产品产生之收入分析。 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 甜葡萄酒 144,281 148,028 干葡萄酒 109,566 113,995 白兰地 6,010 7,047 其他 11,476 24,619 271,333 293,689 5. 其他收入、收益及亏损 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 银行利息收入 760 793 外汇（亏损）收益净额 (155) 54 出售物业、厂房及设备的亏损 (19) �C 586 847 6. 融资成本 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 银行借贷利息 21 �C 7. 税项 本集团的收入并非来自於香港或由香港产生，故并无就香港利得税作出拨备。 根据中国企业所得税法（「企业所得税法」）及企业所得税法的实施条例，中国附属公司的 税率为25%。 中国企业所得税拨备乃根据於中国营运的附属公司适用的有关所得税法计算的估计应课 税溢利作出。 年内税项与综合损益及其他全面收益表内除税前（亏损）溢利的对账如下： 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 除税前（亏损）溢利 (99,076) 16,162 按所得税率25%计算的税项（抵免）扣除 （二零一五年：25%） (24,769) 4,041 就税项而言不可扣税收入的税项影响 �C (37) 就税项而言不可扣减开支的税项影响 12,518 5,764 未确认税项亏损的税项影响 12,606 875 动用过往未确认之税项亏损 (355) (10,643) 年内税项 �C �C 8. 年内（亏损）溢利及全面（开支）收益总额 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 年内（亏损）溢利及全面（开支） 收益总额已（计入）扣除下列项目： 核数师酬金 1,589 1,592 确认为开支的存货成本 151,553 157,988 物业、厂房及设备折旧 10,597 11,746 预付租赁款项摊销 2,724 2,724 减：计入物业、厂房及设备的金额 (1,786) (1,786) 938 938 确认为开支的研发成本（包括在行政开支内） 4,100 �C 员工成本，包括董事酬金 －薪金及其他福利成本 19,307 16,740 －销售佣金 5,938 6,815 －退休福利计划供款 4,262 4,302 －以股份为基础付款（包括在行政开支内） 8,025 �C 37,532 27,857 撇销存货（包括在销售成本内） 1,684 1,743 广告及推广开支（包括在销售及分销开支内） 101,044 14,001 9. 股息 於二零一六年及二零一五年，并无派发或建议派发任何股息，自报告期末以来，亦无建议 派发任何股息。 10. 每股（亏损）盈利 本公司拥有人应占每股基本及摊薄（亏损）盈利乃根据以下数据计算： 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 （经重列） 本公司拥有人应占年内（亏损）盈利及 用以计算每股基本及摊薄（亏损）盈利的（亏损）盈利 (93,291) 9,581 二零一六年及 二零一五年 股份数目 股份数目 就每股基本及摊薄（亏损）盈利而言的普通股加权平均数 2,013,018,000 截至二零一五年十二月三十一日止年度，计算每股摊薄盈利不会假设本公司的购股权获行使，原因为购股权的行使价高於自授出日期至年结日止期间之每股平均市价。 截至二零一六年十二月三十一日止年度，计算每股摊薄亏损不会假设本公司的购股权获行使，原因为购股权的行使会导致每股亏损减少。 11. 贸易应收账款 本集团授予其贸易客户30至90天的信贷期，惟新客户须於获交付葡萄酒产品时支付款项。 以下为於报告期末按发票日期（与各自的收益确认日期相若）呈列的贸易应收账款的账龄 分析。 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 0至30天 18,274 42,484 31至60天 9,133 22,001 61至90天 �C 20,217 27,407 84,702 於接纳任何新客户前，本集团会评估潜在客户的信贷质素并界定客户的信贷限额。 於报告期末，概无逾期的贸易应收账款结余。 12. 贸易应付账款 以下为於报告期末按发票日期呈列的贸易应付账款的账龄分析： 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 0至30天 288 3,706 31至60天 5,569 4,221 61至90天 �C 1,380 5,857 9,307 采购原材料的平均信贷期介乎两至三个月不等。 本集团已制定财务风险管理政策，从而确保所有应付账款在信贷期内偿付。 管理层讨论及分析 行业概览 中国国家统计局公布二零一六年国内生产总值同比增加6.7%，反映国内经济增长持 续放缓，增 幅创下二十六年来新低，年内国内投资及消费均呈现疲弱增长。 国内葡萄酒市场经过四年深度调 整，惟营商环境仍未见重大起色。国 内经济增长放缓 导致酒类产品的需求下降，令 业者的销售收入受到影 响。二零一六年葡萄酒市场供大 於求的态势并没有缓解，市场竞争更趋激烈。此 外，中国政府限制�m张的宴请及款待 政策的影响，造成高端酒类，包括葡萄酒，令销售额持续下挫。上述趋势对企业盈利 能力造成压力，部分企业甚至出现亏损。中国消费的红葡萄酒超过80%为本土酿 造， 促使中国成为全球第五大葡萄酒生产国。但近年进口产品不断深化对中国市场的渗 透，亦激化国内葡萄酒市场不同档次产品的竞争形势，对本土产品销售造成较大冲 击。 行业调整同时带动消费结构产生变化，在 本年度内葡萄酒消费主要以大众化中、低端 产品占比较 重，消费模式总体而言已趋向日常饮用为主流。 由於知名的本土和进口葡萄酒品牌全面向各档次市场渗透，而对大众化市场的抢占 尤为激烈，造成更为严峻的汰弱留强势态。故此，知名品牌市占率逐步提升，而小型 企业渐失据点，强 者愈强的现象演变成市场常态。此市场压力亦驱动葡萄酒商在市场 推广及品牌建设方面加大投入。上 述趋势令国内葡萄酒行业集中度进一步提升。 财务回顾 集团年度经营表现遇到较大挑战，主要是受到国内经济增长放缓导致酒类产品的需 求下降而造成本集团的收入减少。此外，中国政府限制�m张的宴请及款待政策，造成 高端酒类销售额下 跌，影响集团的经营情况。另 一方面，进口产品对国内葡萄酒市场 亦造成严重冲击，影响本土产品销售。集团於本年度为应对市场势态於品牌建设及市 场推广加大投放，以 加强整体持续竞争力，而该等投资亦导致集团的开支上升。集团 於本年度的销售重点仍以大众化产品为主，管理层锐意加强中低价葡萄酒的以迎合 大众化的消费需求。 於本年 度，本集团收益按年下降约7.6%至约人民币271,333,000元。整体毛利为人民币 84,169,000元，而集团毛利率则调整至31.0%。年内本公司拥有人应占亏损为人民币 9 3 , 2 9 1 , 0 0 0 元，而 去年同期则为溢利人民币9,581,000元（经重列）。本年度每股基本亏 损约为人民 币4.63分（二零一五年：每股盈利人民币0.48分（经重列））。 於本年 度，本集团总销售成本按年下降6.0%至人民 币 1 8 7 , 1 6 4 , 0 0 0 元，与 年度收益调整 相近。由於回顾年度产出减少导致原材料整体成本亦同步按年下降6.0%。 本集团生产葡萄酒产品所需要的主要原材料为葡萄、葡萄汁、酵母及添加剂以及包装 材料，包括酒瓶、瓶 盖、标签、软 木瓶塞和包装盒。於本年度，原材料占本集团销售成 本总额约75.1%，与 去年的比重相近。 下表在列本集团於二零一六年度生产所需各项成本： 二零一六年 二零一五年 转变 （经重列） （人民币千元 ）（人民币千元） 百分比 原材料 140,497 149,442 �C6.0% 生产间接费用 10,816 11,488 �C5.8% 消费税及其他税项 35,851 38,126 �C6.0% 销售成本总计 187,164 199,056 �C6.0% 本年度出现亏损主要由於收益下调，而销售及分销开支按年上升202.9%至人民币 126,957,000元，其中约人民币101,044,000元为推广及广告费用，按年上升621.7%。 由於葡萄酒市场竞争日趋激 烈，管 理层认为有需要在品牌建立及市场推广两方面加大 力度，以强化集团未来几年与本土及进口产品的竞争力，巩固集团的长远领导地 位， 和提高集团产品的知名度和渗透 率。此外，本 集团於二零一六年的研发费用为人民币 4,100,000元，主要用於发展新产品及优化产品组合，以此开拓大众化消费群市场。 行政开支於本年度按年上升47.5%至人民币60,612,000元；有关开支的增幅主要来自 於数额约为人民币8,025,000元因授出购股权而构成的一次性非现金费 用。 经营回顾 因国内经济放缓及酒类产品的需求下降，而高端产品所受冲击更为明显，故此回顾期 内，集团全力推展以针对普罗大众日常消费需要为主的甜葡萄酒产品。 低毛利率的甜葡萄酒占集团的二零一六年总收益 的 5 3 . 2 %，而毛利率较高的干葡萄酒 的比重为 4 0 . 4 %，这 两种产品合占二零一六年总收益的93.6%，与上年度相若。市场需 求疲弱，白 兰地的收入占收益比重仅为2.2%。其他酒类产品，如白酒和冰酒，则占收 益比重的4.2%。 於本年 度，管理层采取推陈出新的经营策略，把 市场接纳程度低的产品下 架，调动资 源至受市场欢迎的大众化产 品。集团积极因应市场变化而优化产品组合，包括减少若 干高端产品品种，并引入以大众消费为导向的新品种甜葡萄 酒，以满足不同类型消费 者之需求。於本年度末，集团的产品种类共137款。 产品产量及销售 本集团位於吉林通化与山东烟台白洋河之生产设施於本年度共产出15,445吨产品， 产量相对上年有所下跌主要归因於市场需求转弱及进口产品的冲击。 本集团於本年度销售总量按年回落7.3%至15,632吨，平均每吨售价与去年度基本持 平，为人民 币17,358元。 本集团大部份产品出售绝予经销商，而经销商会将本集团的葡萄酒产品分销予第三 方零售商，包 括超市及烟酒专卖店以及餐厅和酒店餐厅等餐饮店。这 些经销商亦会直 接向最终消费者及其他代理经销商出售及分销产品。 於二零一六年十二月三十一日，本集团的产品通过分布於中国21个省、3个自治区和 4个直辖市的129名经销商出售。於本年 度，集团锐意精简分销网络架构，严格审核经 销商的业绩表现，并剔除销售纪录较差的经销商。 网上销售方面，管 理层仍致力於开发此销售渠道及探讨其获利模 式。於本年度网上销 售的收益虽然占比不高，但本集团认为开拓网上销售管道符合消费者消费模式的转 变，并有利於本集团推展多元化的经销渠道及增大销售的覆盖面。 地域市场表现 以地域收入而言，华东於本年度继续为集团的最大市场，但收益按年下跌10.7%，并 占总收益比重 的 2 7 . 5 %，按年微退0.9个百分点。该地区所覆盖的地域包括若干国内较 为富庶的省份，区 内人均收入水准相对较 高，葡萄酒产品於该地区市场普遍较受市场 接纳，但该地区的竞争情况较其他地区更为激烈。 东北市场由於接近吉林通化生产基地，集团具有地利优势，其收益按年上升11.9%， 为五个销售地区中，惟一录得增长的地区。该区占总收益的比重的18.7%，按年增加 3.2个百分点，并与华北市场，成为集团两个第二大市场。东北市场业务表现稳健，主 要受惠於产品在当地获得较高的认受性及品牌效应。 华北市场收益按年回落16.1%，该区占总收益的18.6%。西南地区的收益按年下滑 12.8%，并占总收益比重的17.9%。中南地区的收益录得按年降幅4.2%，并占总收益比 重的17.3%。 经营指标回顾 存货周转日 数： 集团的存货周转日数於本年度为739日，较二零一五年度期末略为微升。由於本年度 的销售速度较二零一五年稍慢。 贸易应收账款周转日数： 於本年度，本集团贸易应收账款周转日数为75日，按年减少38日，这主要是由於本年 度十一和十二月份的销售较上年度同期为低，导致贸易应收账款由上年度末的人民 币84,702,000元下降至本年度末的人民币27,407,000元，贸易应收账周转日数亦因而 而缩减。 产品经营分析 甜葡萄酒 於本年度，甜葡萄酒为本集团产量及销量最大的产品，该产品年度收益为人民币 144,281,000元，按年下降2.5%。由於市场对葡萄酒总体需求转弱及受进口产品的冲 击，其毛利贡献亦下调至人民币36,008,000元，毛利率维持於25%，与去年相近。甜葡 萄酒占二零一六年集团整体毛利比重为42.8%，同比上升2.3个百分点。 年内，为满足市场对於大众化类型产品消费需求，本集团共推出8款新的甜葡萄酒产 品。 於本年度末，本集团共拥有53种甜葡萄酒产品，相较上年度增加7种。 干葡萄酒 干葡萄酒於本年度的销售收入为人民币109,566,000元按年下跌3.9%，反映此类酒品 受中国政府限制�m张的宴请及款待政策所影 响，而其毛利亦按年下调14.0%至人民币 42,815,000元，对集团总毛利的占比也下调至50.9%。上述负面因素导致干葡萄酒的 毛利率下调至39.1%。 於本年度末，本集团共拥有68种干葡萄酒产品。为迎合市场需求转变，集 团的行销策 略转而针对受消费者爱好的产品，年 度内减少了24种干葡萄酒产 品，让资源可更有效 运用。 白兰地 於本年度，本集团於白兰地产品的收益按年下跌14.7%至约人民币6,010,000元，该产 品的毛利贡献同比下调64.4%至约人民币699,000元；毛利率亦下调至11.6%。该类产 品占整体毛利的比重不足1.0%。 其他产品 集团的其他产品，含高档的冰酒和白 酒，於本年度亦面对中国政府提倡节约消费的压 力，因 此导致其收益同比下降53.4%至人民 币 1 1 , 4 7 6 , 0 0 0 元。而 其毛利贡献则按年上扬 2.0%至人民币4,647,000元。年度内其他产品占本集团整体毛利的比重相当低，仅为 5.5%。 业务前景 鉴於全球政治、经 济环境於去年下半年的急剧变 化，加上中国经济维持较低单位数字 成为新常态，国内消费取态审慎。国 内酒类产品，特别是葡萄酒市场产品价格将继续 去泡沫化的过程，市场价格竞争仍然激烈，而 市场整合将继续淘汰缺乏效益的酿酒商 和分销商。 国内消费者对葡萄酒的品牌追求度更趋明显，特别是葡萄酒的消费群已由高端的公 费宴客转向中、低 端的中产及80後消费为主导。这 趋势将促使供应商加大对品牌建设 的投放。此外，中国葡萄酒市场销售渠道亦正出现变革，经销商将更着重专业连锁和 商超等创新渠道。它们将侵蚀传统销售渠道的市场份 额。电商亦成为葡萄酒销售日益 重要的平台。 因应市场的大趋 势，集团於二零一六年开始加大对市场推广及品牌建设的投放。管理 层认为只有深入民心和具有良好信誉的产品品牌，才能让集团的产品在竞争激烈的 国内葡萄酒市场立足。透 过系统化品牌建设及推 广，加强目标消费群对集团产品的认 知和认同，并藉以维系消费者对集团产品的忠诚度将有利维持集团在复杂多变市场 上的竞争优势和市场份额。 本集团为开发自身高端产品而成立的吉林通天酒庄，仍在进行後期调试，预计二零 一七年下半年初步投产。该酒庄的年产能约为500吨。本集团计划利用该酒庄的优势， 由葡萄种植到酿制整合配套，出产具品牌特色的中高端产品。自营中、高端葡萄酒酒 庄亦有利於深化品牌建设。 为抗衡进口产品的竞争，并迎合国内消费者的喜好，集团正探讨在香港成立贸易公 司，向国内市场进口海外葡萄酒，扩宽集团的收益来源。此外，拟成立的贸易公司亦 可促进国内酿制的酒类产品推销往海外市场。管 理层期望藉着贸易公司平台，作 为开 展面向国际业务的第一步，并 有助集团促进与海外各地着名酒庄和贸易商的联 系，为 未来业务扩张打下基础。 本集团亦正探讨不同市场收购的可行性，以优化集团的产品组合，满 足不同客户的口 味和需要。董 事会将采取谨慎态度去权衡有关投 资，於落实投资前将对拟并购项目的 营运、产品品质、目标市场、发展前景及对集团现有业务所带来的协同效益，进行深 入的调研，方作出最终决定。 面对国内葡萄酒业的深度调整和不断加剧的进口产品冲击，管理层相信有必要积极 探索业务多元化发展，以发挥集团於相关领域人脉资源去建立更广阔和均衡的收入 来源。目前集团对农业相关行业投资正进行初步探讨。 虽然国内葡萄酒市场预计於2017年仍然维持增长，但 在市场激烈的竞争 下，汰弱留强 趋势更加明显，而进口葡萄酒的市占率预期将有所提升，海外酒庄，专业经销商直营 中国市场将更为普 遍。面对严峻的市况，管理层将坚持持盈保泰的策略，以 审慎务实 的态度为集团探索稳健的多元化发展路 径；同时保持充裕的手头现金，以 捕捉市场的 机遇。 财务管理和财资政策 本集团的收入、开支、资产及负债绝大部份以人民币（「 人 民币」）列值。此外，本集团 的现金及现金等价物大多以人民币列值。因此并不承受外汇波动的重大风险。监 於外 币汇兑风险极微，董 事将密切监察外币波动，而 不会订立任何外汇对冲安 排。本集团 将继续寻求审慎的财资管理政策，目 前流动资金充裕，并 具备充足现金以应付日常营 运及未来发展所需的资本。本集团拥有充裕的现金和银行结 余，处於净现金状况，因 此本集团所面对的与利率波动相关的财务风险极微。 流动资金及财务资源 我们维持稳健和正数的营运 资 金，且我们一般是以过往年度经营所得的内部现金流来 拨资业务运作。本公司於本年度已筹集无抵押及无担保短期银行借贷人民币7,096,000 元（利率为2.25%（低於港元最优惠利率）及 实际年利率为3%）。於 二零一六年十二月 三十一日，本集团的现金及现金等价物约为人民 币 1 8 1 , 6 8 3 , 0 0 0 元。本集团拥有充足的 财务资源及稳健的现金状况来满足业务发展、营运及资本开支的营运资金需求。 资本承担及资产抵押 於二零一六年十二月三十一日，本集团作出的资本开支包括约人民币89,692,000元已 授权但未订约的承担，以及约人民币7,686,000元已订约但未於综合财务报表内拨备 的承担。该等资本承担以经营业务所产生的现金拨资。於二零一六年十二月三十一 日，本集团的资产概无被质押（二零一五年：无）。 酬金政策、雇员福利及购股权计划 优秀和热诚的员工是我们最重要的资产，是我们在竞争激烈的市场上取得成功所不 可或缺的。作为本公司企业文化的一部分，我们致力确保雇员之间有强大的团队精 神，共同为企业目标努力。为了达到这个目的，我 们向香港和中国雇员提供与行内水 平相称且具竞争力的薪酬待遇，并提供多项额外福利，包括培训、医疗、保险以及退 休福 利。一项购股权计划亦已获采纳，主 要目的是激励雇员为本集团作出更大贡 献， 并且就彼等过去的表现和努力给予奖励。我们鼓励雇员参加外界的专业和技术研讨 会，以及其他培训计划和课程，以认识最新的技术知识和技能、提升彼等的市场触觉 和改善彼等对业务的敏锐度。本集团会参考地方法例、市况、行 业惯例及对本集团和 个别雇员（包括董事）的表现评核，定期检讨其人力资源和薪酬政策。於二零一六年 十二月三十一日，本集团在香港和中国的员工总数为572名（包括董事）（二零一五 年：559名）。於 本年度之总薪金和相关成本（包括董事袍金）约 为人民币37,532,000元 （包括一次性购股权开支人民币8,025,000元（二零一五年：无））（二零一五年：人民 币27,857,000元）。 或然负债 於二零一六年十二月三十一日，本 集团并无任何重大或然负债（二零一五年：无 ）。 股息 董事不建议就截至二零一六年十二月三十一日止年度向本公司股东派付任何末期股 息（二零一五年：无）。 暂停办理股份过户登记 本公司将於二零一七年四月十日（星期一）至二零一七年四月十二日（星期三）（包 括首尾两天 ）暂停办理股份过户登 记，以确定符合资格出席本公司将於二零一七年四 月十二日（星期三）举行的本届股东周年大会（「股东周年大会」）并於会上投票的股 东。为 符合资格出席股东周年大会并於会上投票，所有股份过户文件连同有关股票应 於二零一七年四月七日（星期五）下 午四时三十分前递交至本公司的香港股份过户登 记分处卓佳证券登记有限公司（地址为香港皇后大道东183号合和中心22楼），以 便进 行登记。 购买、出售或赎回本公司的上市证券 於本年度，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。 遵守证券交易的标准守则 本公司已采纳上市规则附录10所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准 守则」），作为董事及本集团相关雇员（彼等因职位或委聘原因很可能拥有有关本集 团证券之未公开内幕资料 ）进行证券交易的守则。董 事及有关雇员於买卖本公司证券 时须严格遵守标准守 则。董事及有关雇员经本公司具体查询後确 认，彼等於本年度内 一直遵守标准守则所载之规定准则。 企业管治 於本年度，本公司已应用上市规则附录14所载企业管治守则的守则条文（「守则条文」） 的原则及遵守相关条文，惟偏离守则条文第A.2.1条除外，其中载列主席与行政总裁 （「行政总裁」）的职责应分 开，不应由同一人士出任。然 而，本公司并没有单独的主席 和行政总裁，而是由王光远先生（「王先生」）同时出任这两个职务。王先生负责整体 业务策略及本集团发展和管 理。董事会认 为，王先生担任本公司董事会主席兼行政总 裁可领导董事会为本集团作出主要业务决策，并 且让董事会有效作出决 策，从而有利 於本集团业务的管理及发展。因此，尽管有上述的偏离，王先生仍出任本公司董事会 主席兼行政总裁这两个职务。 审核委员会 本公司审核委员 会（由全体独立非执行董事组成）已经与管理层一同审阅本公司采纳 的会计原则、会 计准则及方法，讨 论与本集团风险管理及内部监控系统相关的事 宜， 以及审阅本集团於本年度的经审核年度业绩。 德勤关黄陈方会计师行的工作范围 初步公告中所载有关本集团於截至二零一六年十二月三十一日止年度之综合财务状 况 表、综合损益及其他全面收益表及相关附注之数据已经本集团核数师德勤关黄陈 方会计师行认可作为本集团年内经审核综合财务报表中所载金 额。德 勤关黄陈方会 计师行就此开展之工作并不构成根据香港会计师公会颁布之香港审计准则、香港审 阅委聘准则或香港保证委聘准则进行之核证工作，因此，德勤关黄陈方会计师行并 无就初步公告作出保证。 於本公司及联交所网站公布全年业绩 本全年业绩公布已刊载於联交所网站(http://www.hkexnews.hk)及本公司网站 (http://www.tontine-wines.com.hk)。本 公司将於适当时候向本公司股东寄发截至二零 一六年十二月三十一日止年度的年报，当 中载有上市规则规定的一切资 料，同时亦於 上述网站可供阅览。 致谢 本人谨代表董事会衷心感谢管理团队及全体员工的不懈努力及全心全意的奉献。同 时，我们亦衷心感激各股东、投资 者、业务伙伴和客户的大力支持及信任。 承董事会命 主席兼执行董事 王光远 香港，二零一七年二月二十七日 於本公布日期，执行董事为王光远先 生、张和彬先生及王丽娟女士；而独立非执行董 事为黎志强先生、林晓波先生及杨强先生。 本文件备有中英文版本。如中英文版本有任何歧异，概以英文版本为准。