受美联储加息预期及地缘因素影响，港股上周延续跌势，恒生指数跌穿22000点关口，接近2020年一季度创出的低点。市场担忧全球经济前景，避险情绪不断升温。从技术上看，恒指月线已到达布林线下轨低点，港股中长期投资机会或已来临。但由于权重科技股延续弱势，叠加地缘局势难以迅速反转，预计港股短期仍有一定不确定性。

外围市场方面，美联储主席鲍威尔上周四表示将全力抑制通胀，市场担忧美联储将加快加息节奏，科技股显著下跌，美股三大指数延续疲软态势。此外，美国WTI原油期货价格上周一度飙升至116美元/桶，创下2008年8月以来的新高，加剧了通胀风险。

从恒指牛熊证资金流的动向可以看出市场资金对于港股后市的态度。恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证共获得约2.44亿港元资金净流入，恒指熊证则累计有约1.82亿港元资金净流出。由此可见，在短线超跌之后，投资者普遍看好港股反弹。

个股看多资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，腾讯的相关认购证及牛证共获得约1.16亿港元资金净流入，为资金流入最多的个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约481港元至507港元附近的中期价外条款，实际杠杆约7.8倍至10.7倍。

场外期权引伸波幅走势分化，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下降0.1个波幅点至22.5%，国企指数的引伸波幅下降0.1个波幅点至24.6%。个股板块方面，汇丰的引伸波幅上升2.2个波幅点至29.5%，港交所的引伸波幅上升0.7个波幅点至28.0%，腾讯的引伸波幅上升1.0个波幅点至35.9%，工行的引伸波幅上升0.8个波幅点至22.2%，小米的引伸波幅下降1.2个波幅点至40.0%，平保的引伸波幅下降0.3个波幅点至37.6%，美团的引伸波幅下降0.2个波幅点至60.0%，阿里的引伸波幅下降3.2个波幅点至54.0%。

权证市场的引伸波幅普遍上升，受到地缘因素影响，个股股价普遍破位下挫，反映资金避险情绪升温，短期部署技术反弹的难度很高，进场前必须设定止损位，看错方向必须严格止损。权证的引伸波幅上升，令投资者持有权证风险增加，包括较多的时间值损耗及引伸波幅的潜在回落风险。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪