周三（10月19日）股市收盘，恒生指数报16511.28点，跌幅2.38%；恒生科技指数报3196.58点，跌幅4.19%；国企指数报5597.79点，跌幅2.75%；红筹指数报3306.42点，涨幅0.58%。盘面上看，医药外包概念股、体育用品股及科网股等拖累大市。
周三（10月19日）股市收盘，恒生指数报16511.28点，跌幅2.38%；恒生科技指数报3196.58点，跌幅4.19%；国企指数报5597.79点，跌幅2.75%；红筹指数报3306.42点，涨幅0.58%。盘面上看，医药外包概念股、体育用品股及科网股等拖累大市。
机构评级汇总：
美银证券：下调微博(09898.HK)目标价至228港元 评级买入
美银证券发表报告指，微博日活跃用户增长正在改善。根据QuestMobile的数据，从7月的按年下降3%，扭转跌势，8月和9月分别改善至按年增长1%和8%，相信微博的广告用户增长亦在逐步恢复，但预计自9月以来，微博的增长速度将受到更不确定的宏观环境影响。该行降微博第三季收入预测，由按年跌22%下调至按年跌24%，以反映人民币兑美元汇率假设从6.8调整为6.85，并预计第四季会受到更大的汇率影响，将第四季收入预测由按年跌10%调整至按年降22%。H股目标价由264港元下调至228港元，以反映微博的短期趋势相对较弱，但由于其市场估值非常具吸引力，重申买入评级。
中金：首予中国中免(01880.HK)跑赢行业评级 目标价238港元
中金发表研究报告指出，内地免税购物市场于2017至2019年的年均复合增长率达29%，增长稳健，而2019至2021年离岸免税购物销售额的年均复合增长率达83%，主要归功于2020年出台的利好政策。该行预期，2025年消费者由海外转至内地消费，金额或涉及约2,500亿元人民币，主要由于内地本土免税店的价格优势，以及刺激政策出台。该行首次覆盖中国中免H股，予跑赢行业评级，目标价238港元，相对2023财年预测市盈率28倍。料公司2022及2023年的每股盈利分别为3.73元人民币及7.13元人民币，2021至2023年的年均复合增长率24%。
中金发表研究报告指，旭辉9月份销售疲软，预料合约销售将按月下降约30%，可能会引发投资者对公司基本面和财务状况的担忧，并在中短期内对股价构成压力，因此将其评级由跑赢行业下调至中性，认为公司短期基本面表现可能会逊于市场预期。该行维持对旭辉2022至2023年盈利预测，目标价下调77%至0.66港元，对应今明两年预测市盈率约1.1及1.2倍，指出公司财务状况的不确定性上升影响投资风险偏好。中金预测，旭辉今年上半年致力促销，期内录得温和的经营性现金流入，但9月合约销售额下降，预期或将会扰乱其
短期现金流和财务状况。
美银证券发表研究报告指，安踏体育第三季业务大致符合预期。受疫情影响，9月集团业务录得显着放缓，下调对其2022及23年预测分别5%及8%，以反映对客流量的更保守预测和更积极的折扣以清理库存，又将目标价由120港元下调至98港元，重申买入评级。该行继续看好安踏的多品牌营运能力和更高直接面向消费者的曝光率。美银提到，预计特步9月的疲弱销售将持续到10月的黄金周假期。集团目前仍以2022年底完成渠道库存改善为目标，又计划在即将到来的双11购物假期期间提供更多折扣以刺激零售销售。
富瑞：上调安踏体育(02020.HK)评级至买入 目标价下调至100港元
富瑞发表报告指，安踏早前举行了电话会议，就渠道库存及增长挑战等作出讨论。而该行的检查显示，分销商情绪已在7月的低谷有所恢复。该行表示，集团更为长期的将业务调整至DTC(直接至顾客)、Fila及Amer品牌，令该行对其业务更有信心。富瑞将安踏股份评级由持有升至买入，目标价由114港元下调至100港元，并调低集团今年至2024年纯利预测5%至7%，反映近期的封城、渠道库存过多，及Fila品牌调整过程中起始效率较低。
瑞银发表报告指，特步第三季销售符合预期，管理层维持全年特步品牌销售按年增长25%至30%指引，运动休闲品牌按年增长30%，以及合资公司(专业运动品牌)潜在的更大增长，而之前的指引是按年增长60至70%。管理层预计由于自9月以来销售趋势和消费者情绪弱于预期，经销商可能会调整订单。报告指，维持特步买入评级，惟将其2022至2024年度每股盈利预测下调3%至8%，目标价由14港元降至12.7港元，以反映库存清理带来的利润率影响，与恢复马拉松比赛后更高的广告及宣传支出，以及明年更谨慎的需求和人民币贬值影响等因素。
大和：下调网易(09999.HK)目标价至165港元 评级买入
大和发表研究报告指，网易第三季推出手机游戏《暗黑破坏神：永生不朽》，收入表现强劲，有助于公司面对去年同期发布手游《哈利波特：魔法觉醒》所带来的高基数。大和下调网易今年第三至第四季移动游戏业务收入预测，料分别按年增长7%及1%，达到118亿元及120亿元，同时预期电脑游戏第三季将正常化，增长13%至55亿元，并于第四季增长5%至58亿元。在下调游戏收入预测后，大和将网易2022至2024年的收入和盈利预测分别下调1%至2%，以及2%至3%，由于人民币贬值，H股目标价由180港元降至165港元，重申买入评级。
美银发表研究报告指，腾讯即将公布第三季业绩，该行续维持游戏及广告收入下跌的预测，料趋势与次季相近。该行认为，腾讯的效率提升措施或会缓解其利润率压力，预计其第三季毛利率将保持稳定，按季保持在43%，国际财务报告准则营运利润率将从第二季的22%提高至25%。惟低于去年同期的37%，主要是由于投资收益及利息收入的变化。如果排除这些因素，料广告营运利润为19%，高于次季的18%，并略低于去年同期的20%。由于预期2023至2024年的利润率将继续改善，该行维持集团买入评级，目标价由497港元下调至484港元，以反映现金流折现法(DCF)计业务价值不变，但其投资标的市值下降。
瑞士信贷：下调特步国际(01368.HK)目标价至12.2港元 评级跑赢大市
瑞信发表报告指，特步国际第三季经营业绩符合预期，核心品牌零售销售按年增长20%至25%，与该行预期相符。不过，集团月度零售销售趋势转弱，9月及10月国庆假的增长降至介乎约10%至16%，对比7月及8月为增长25%至30%，而集团管理层似乎对明年的前景持谨慎态度，在维持其2025年目标的同时对指引有保留。该行将特步明年及2024年收入及每股盈利预测下调2%至4%，反映零售销售展望更为保守，明年前景能见度低。股份目标价由16港元调低至12.2港元，评级维持跑赢大市。
高盛：下调诺诚健华(09969.HK)目标价至20.28港元 评级买入
高盛发表报告指，诺诚健华A股于9月22日在上交所科创板上市，集资27.8亿元人民币，维持对其H股买入评级，目标价则由26.14港元降至20.28港元，反映A股集资和新增股数。该行表示，集团的BTK抑制剂奥布替尼在内地的商业化执行稳健，料今年销售达5亿元，明年进一步升至9亿元。另外，集团有强劲的未来产品线，并未于目前估值中反映，且在充满挑战的融资环境下，其仍有强大的资产负债表。
华泰证券：上调新东方在线(01797.HK)目标价至31.31港元 维持持有评级
华泰证券近日发表报告表示，9月至国庆期间，新东方在线旗下东方甄选矩阵号总粉丝数、商品销售额(GMV)、带货转化率、自营品GMV占比等指标整体维持增长，指公司并不单一追求GMV增长，而是注重供应链和服务能力建设，投流较少，因该行下调对观看量及日均GMV的长期预测。该行指，考虑疫情反复对留学培训需求的影响，下调对大学业务的增长预测。该行下调新东方在线于预测2023年至2024年纯利预测分别至6.67亿、9.62亿及10.66亿人民币(前值为7.54亿、11.01亿及14.46亿人民币)。该行微升对其目标价，由31.04港元升至31.31港元，维持持有评级。
野村发表研究报告，预期国寿首九个月的纯利按年跌32%至329亿元人民币，意味着第三季纯利按年跌1%至75亿元人民币，主要受投资疲弱拖累。料其首九个月的新业务价值按年跌13%至331亿元人民币，意味着第三季跌10%，主因疫情影响。该行对国寿的2022及2023财年纯利预测分别下调14%及9.5%，至按年跌27%及增长29%。同时下调其2022财年新业务价值1%，至按年跌12%。维持对其买入评级，目标价由16.65港元微降至16.41港元。
中金：首予携程(09961.HK)跑赢行业评级 目标价237.8港元
中金发表研究报告，首次给予携程H股跑赢行业评级，目标价237.8港元。展望未来，中金预计携程将在竞争环境改善的情况下跑赢线上旅游行业表现，看好其海外扩张计划，憧憬旅游行业复苏将推动公司中短期盈利反弹。考虑到现时国内业务已出现复苏，国际业务亦已恢复到2019年第二季度的70%至80%，中金估计携程利润率将在中短期内超越2019年同期水平。中金又指，行业竞争短期内对公司核心业务影响可能有限，预测今明两年携程每股盈利将达到1.81元及7.46元，即2021至2023年复合年增长率达89%。
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