周四（11月10日）股市收盘，恒生指数报16081.04点，跌幅1.70%；恒生科技指数报3172.76点，跌幅3.28%；国企指数报5417.13点，跌幅2.13%；红筹指数报3139.36点，跌幅1.33%。盘面上看，短视频、汽车板块及回港中概股跌幅居前。

机构评级汇总：

大华继显：下调阿里巴巴(09988.HK)目标价至127港元 评级买入

大华发表评级报告指，阿里预料顾客消费欲望的复苏速度逊于预期，该行表示，基于周期性封锁对2023财年次季业绩造成影响，故对阿里巴巴保持谨慎乐观的看法；鉴于双11预售气氛令人鼓舞，料集团仍可提供具吸引力的风险回报机会。该行表示，对集团在2023财年次季收入预测稍微下调3%，料全年增长预测放缓至6%，以反映近期能见度仍然是不明朗，同时亦将全年纯利预测下调1%，意味着非公认会计准则净利润率为16%。该行将其目标价由129港元下调至127港元，维持其评级买入。

华泰证券：首予康龙化成(03759.HK)买入评级 目标价49.97港元

华泰证券发布研究报告称，首予康龙化成买入评级，预计2022-24年EPS为1.68/2.31/3.13元，考虑到其为稀缺的全球化布局平台型企业，配套产能稳步扩张，叠加业绩表现持续靓丽，给予23年20xPE，目标价49.97港元。报告中称，公司是全球领先且稀缺的全流程一体化CXO综合服务商，四大业务板块协同发展下，业绩有望持续强势，基于：1）实验室服务：旗舰业务，有望实现量质双升；2）CMC：产能及商业化能力持续提升，发展提质提速；3）临床CRO：进一步强化海内外服务能力；4）大分子和细胞与基因治疗：长期战略高地，有望成为第四支柱。

大和：下调中远海控(01919.HK)目标价至13港元 评级买入

大和发表研究报告指，中远海控管理层认为即期运费下行空间有限，而贸易需求得到改善是关键的股价催化剂。虽然管理层预计今年第四季业绩将按季录得显着下降，且宏观环境存在不确定因素，集团仍对未来运费将高于疫情前水平持乐观态度，又认为集团将在明年达到优于预期的盈利。该行在调整集团平均售价和销量预测后，将其2022至24年的每股盈测下调15%至68%，目标价相应由14.5港元下调至13港元，重申买入评级。

里昂：将腾讯控股(00700.HK)目标价下调至450港元 评级买入

里昂发表评级报告指，腾讯所有业务于今年第三季继续面临宏观方面的挑战，惟该行预料其收入和利润将按年稳定，并料总收入按年微跌0.3%至1419亿元，当中线上游戏收入按年跌2.9%，主要是缺乏新的重磅游戏和海外市场正常化；广告收入或按年跌10.8%。该行预料，第三季经调整息税前溢利按年跌2.2%，并料随后于第四季复苏，按年升幅达20%，主要是基数较低及进一步成本控制，同时将集团2023至2024年经调整净利润的预测下调2%至3%，加上考虑投资组合估值下降，目标价由500港元下调至450港元，重申其评级为买入。

花旗：下调领展房产基金(00823.HK)目标价至65.5港元 评级买入

花旗发表报告下调领展目标价，由87.2港元降至65.5港元，维持买入评级。该行指，领展近期疲弱大致基于更进取的美联储加息展望，以及领展竞购新加坡40亿新加坡元的商业物业组合，引发投资者担心领展中标后的杠杆。但报告引述领展管理层指，目前不推动任何大规模并购，认为领展不会买入该新加坡组合，消除其中一项不利因素。该行认为，领展目前6%派息率以及稳定及上升的每单位分派展望，对长期投资者属吸引，但主要下行风险仍为美联储进取加息预期。

花旗：下调统一企业中国(00220.HK)目标价至8.79港元 评级买入

花旗发表评级报告，指统一企业中国第三季纯利跌幅收窄至17%，符该行预期，次季按年跌39%；即使第三季食品毛利率逊于预期，但即食面袋装毛利率及收入表现均优于预期。该行表示，在近期宏观环境不确定下，集团透过减少渠道投资，以及透过维持零售平均售价不变，较进行销售回扣等策略的效果更佳。该行表示，将公司今年至2024年各年核心净利润预测分别下调5%、2%及1%，并将其目标价由9.09港元下调至8.79港元，维持其评级为买入，同时在内地食品行业，喜好统一多于康师傅控股(00322.HK)。

里昂：下调小米集团(01810.HK)目标价至12.1港元 评级跑赢大市

里昂发表报告指，小米正面临全球消费需求疲弱，预计其第三季总收入将按年下降10%至700亿元，并将智能手机和物联网收入分别按年下降11%和8%，这是由于消费者倾向于延迟购买电子产品。该行预计，集团调整后净利润将按年下降62%至20亿元，而疫弱的情况将会在第四季维持。该行表示，将今年智能手机销量预测由1.65亿部下调至1.59亿部，而2023年则录得持平。该行将小米2022至2024年的调整后净利润下调约20%，并将对小米目标价由13.8港元下调至12.1港元，维持跑赢大市评级。

野村：下调百济神州(06160.HK)目标价至170.15港元 评级买入

野村发表发表报告，指百济神州第三季销售按年增88%，按季增8%至3.88亿美元，强劲的增长受惠于BTK抑制剂Zanubrutinib和PD-1抑制剂tislelizumab，分别于第三季贡献1.55亿美元及1.28亿美元销售额，按年增136%和67%。该行预料，BTK抑制剂Zanubrutinib的强劲上升走势可保持至今年第四季，分别呈按年增94%及按季增9%；至于PD-1抑制剂tislelizumab则料持平。该行表示，将公司今年及明年收入预测上调5%及1%，同时将今年及明年净亏损上调11%及8%，以反映汇兑损失，并将其H股目标价由172.89港元下调至170.15港元，维持其评级为买入。

高盛：下调领展房产基金(00823.HK)目标价至69.9港元 评级买入

高盛发表研究报告指，领展上半年业绩大致符合预期，基本利润按年增长1.3%，反映其新收购资产贡献的净财产收入(NPI)按年增长4.5%，且强劲的停车场业务亦推动香港组合的稳健租金增长。该行表示，考虑到最新的租金增长和加息预期，将集团2023至25年的每股盈测调整-5至1%，并将目标价由78.3港元下调至69.6港元，予买入评级。

麦格理：下调康师傅(00322.HK)目标价至18港元 评级跑赢大市

麦格理发表报告指，康师傅方便面的下半年销量表现或逊于早前预测，旗下老坛方便面品牌或录单次性减值开支。不过，康师傅投入成本通胀正在放缓，同业统一(00200.HK)季绩提供行业正面迹象，因统一方便面业务转势，毛利率按年扩张。该行料公司下半年利润跌幅或会收窄，并鉴于其强劲的现金状况，相信公司可维持高派息率。该行将康师傅今年及明年纯利预测分别下调3%及6.2%，并将其目标价由19港元下调至18港元，维持其评级为跑赢大市。

摩根大通：上调瑞声科技(02018.HK)评级至增持 目标价上调至23港元

摩根大通上调瑞声投资评级，由中性上调至增持，目标价由16港元上调至23港元，相等2023年预测市盈率18倍。该行表示，对瑞声的光学业务仍有忧虑，但对其声学、触控反馈及精密加工部件业务看法更为正面，受惠于客户新订单。该行表示偏好瑞声多于舜宇光学科技(02382.HK)。该行预测瑞声声学产品明年及后年销售各升7%。该行亦预测，瑞声触控反馈及精密加工部件销售明年及后年各按年升19%及13%，料公司将在明年下半年就iPhone Pro及Pro Max款式手机提供更多触控反馈产品。

摩根士丹利：下调碧桂园(02007.HK)目标价至1.68港元 评级与大市同步

摩根士丹利发表报告指，碧桂园的合同销售正在改善，或会略微缓解其短期现金流压力，但该行忧虑利润率可能会比预期更快收缩，这或会影响其中期盈利前景。该行进一步下调集团2022至24的毛利率预测至介乎10%至11%。该行表示，较低的利润率或会继续侵蚀其核心盈利，料今明两年分别为133亿元人民币和138亿元，2024年则为139亿元。此外，该行预计集团今年不会派发股息，而随后2023至24年的派息比率将较低，为介乎15%至20%(过去数年为介乎25-30%)，以反映现金短缺情况。该行将其目标价由1.92港元下调至1.68港元，予评级与大市同步。

大华继显：下调小米集团(01810.HK)目标价至11.3港元 评级买入

大华继显下调对小米目标价，由12.3港元下调至11.3港元，并下调小米今年至2024年经调整盈利预测4.1%至10.7%，至介乎88.2亿至159.06亿元，反映削减交付及毛利率假设。该行预测小米第三季收入按年跌10%至702.26亿元，按季则持平。经调整净利润料按年跌62%至19.58亿元，按季亦跌6%，相信市场已预期按年出现较大跌幅，跌势已经稳定，而产品库存自第二季末以来已在改善，维持买入评级。该行相信市场留意到小米的风险，对其预期已达致最低点，小米业务亦料于今年第四季至明年首季见底，因此对小米看法转向乐观。

里昂：下调快手(01024.HK)目标价至77.5港元 评级买入

里昂发表研究报告指出，快手电商业务增长保持稳健，但外部广告需求再受宏观不利因素影响。该行预期快手于第三季的总收入按年增长10%至226亿元，料外部广告收入按年跌6%，但估计电商交易总额(GMV)维持25%的按年增长。该行认为，快手重新开放广告外链，包括在短视频和直播中设置购买商品链接，有望吸引更多外部广告需求。惟由于外部广告的不确定性，该行将快手2022及2023财年收入预测下调3.5%，将其目标价由85港元降至77.5港元，重申买入评级。

摩根士丹利：偏好快手多于哔哩哔哩 料前者续跑赢

摩根士丹利发表研究报告指出，偏好快手(01024.HK)多于哔哩哔哩(09626.HK)。年初至今，快手股价(跌39%)跑赢哔哩哔哩(跌74%)，而基于收入增长动力、盈利能力、估值及盈利预测调整，估计快手将继续跑赢。该行认为，快手在高毛利的业务(广告及电商)推动下，料其2022及2023财年的收入预测增长多于70%及90%；至于对哔哩哔哩的收入预测增长分别为多于50%及60%。该行料快手明年能够实现盈利，相对之下比哔哩哔哩(估计在2024/25年度)更快，主要由于毛利率较高(快手第三季毛利率高于45%，而哔哩哔哩为17%至18%)。对快手评级增持，目标价60港元；对哔哩哔哩评级与大市同步。

摩根士丹利：下调太平洋航运(02343.HK)目标价至4.78港元 评级增持

摩根士丹利发表报告，将太平洋航运在2022年至2024年的小灵便型干散货船(Handysize)等价期基准租金日均收入(TCE)费率预测下调3%，而将超灵便型(Handymax)今年预测下调5%、明年及2024年预测各下调11%，以反映自第四季至今，即期运费率表现较预期弱。该行表示，考虑到长期租船或产生更高成本，故将公司今年纯利预测下调7%、明年及2024年预测各下调12%，并将其目标价由5.39港元下调至4.78港元，维持其评级为增持。

汇丰研究：下调中国中免(01880.HK)目标价至209港元 评级买入

汇丰研究发表报告指，中国中免第三季线上业务的收入贡献较高，主因疫情影响海南线下人流、以及其化妆品产品有较大折扣率，以拖累毛利率，以致公司其应占净利润表现低于预期。该行预料中国中免第四季收入及毛利率承压，故将今年公司收入及净利润预测下调9%及26%，同时亦将公司明年及2024年的纯利预测分别下调18%及14%，以反映疫情影响以及线下人流恢复速度较预期慢。该行将其目标价由234港元下调至209港元，维持其评级为买入。

摩根士丹利：下调旭辉控股集团(00884.HK)目标价至0.69港元 评级与大市同步

摩根士丹利发表研究报告指，旭辉的境外债务重组将导致其房地产销售、项目交付和在岸融资的严重中断，令其盈利增长低于同行。该行将其今明两年的合同销售预测分别下调20%和22%，分别至1300亿元和1410亿元。该行预计，集团的现金余额将在今年底降至约240亿元，其中约70%因地方政府更严格的要求而锁定在托管账户中，现金余额较该行早前的预测少36%，此外，随着离岸债务重组，相信其在岸融资上或会更加困难，并且需要承担更高的利息成本。该行将其目标价由0.8港元下调至0.69港元，评级为与大市同步。

高盛：维持瑞声科技(02018.HK)买入评级 目标价22港元

高盛发表研究报告指，瑞声科技今年9月底止第三季收入按年增长27%，较该行及市场预期分别高出18%及10%。毛利率按季增长0.7%至19%，是自2021年毛利率下降以来首次出现连续回升。高盛表示，瑞声第三季业绩显示业务的确有所改善，虽然恢复得较预期迟，而且智能手机镜头行业已经饱和，不过仍然看好瑞声科技在镜头及模组市场份额的增长。该行预测瑞声2023至2024年收入将按年增长约23%及15%，维持买入评级及目标价22港元不变。

瑞信：给予瑞声科技(02018.HK)跑赢大市评级 目标价16港元

瑞信发表研究报告指出，瑞声科技(02018.HK)第三季收入53.73亿元，按年增长27%。纯利按年升28%至2.34亿元，符合该行预期。该行提及，瑞声季内光学业务收入按年增长45%至5.67亿元，按季则跌39%，主要由于疫情爆发、竞争加剧及塑胶镜头出货量按季跌25%。期内毛利达10.22亿元，按年增长6%，符合预期。不过毛利率19%，按年跌3.7%，逊预期。予其跑赢大市评级及目标价16港元。