什么叫牛熊证？别急，金投港股网小编告诉您。牛熊证是港交所2006年6月12日引入的全新投资产品，类属结构性产品，同时它也是一种期权。

正如其名，牛熊证有牛证和熊证之分，设有固定到期日，投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。牛熊证能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。

发行时有附带条件

在牛熊证有效期内，如相关资产价格触及上市文件内指定的水平（称为「收回价」），发行商会即时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到期前触及收回价，牛熊证将提早到期并即时终止买卖。

结算

在上市文件原定的到期日即不再有效。牛熊证的有效期由3个月至5年不等，并只会以现金结算。牛熊证在香港交易所旗下现货市场的交易时段内，透过第三代自动对盘及成交系统（AMS/3）买卖。

牛熊证大约在2001年面世，在欧洲和澳洲发展迅速，于德国法兰克福和斯图加特上市的牛熊证逾5500张，每月成交达80亿欧元。以伦敦市场为例，牛熊证广受市场欢迎，目前牛熊证的成交占伦敦市场成交的四成。

投资者可以利用小量资金进行相应投资，以与股票挂钩的牛证为例，某公司股价100元，发行商发行牛证，行使价定为80元，那么发行价将会是股价100元减行使价80元，即20元，通过购买牛证，投资者就获得了在到期日以80元的价格购买该股票的权利。

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