舜宇光学科技(02382) 　　国内一线光学行业龙头。公司是中国领先的综合光学产品制造商和光学影像系统解决方案提供商，具有较强的研发实力、制造能力和信誉良好的全球客户基础，产品销往40 个国家及地区，已成为多家国内外着名品牌客户的重要供应商。其中公司的手机镜头、车载镜头、手机摄像模组等主导产品的全球市占率居行业前列，是国内少数能将光、机、电、算技术综合应用于产品开发和大规模生产的光学企业。在特种镀膜技术、光学非球面技术、自动对焦/变焦技术、硫系玻璃材料开发应用技术、嵌入式软件技术、3D 扫描成像技术、三维超精密振动测量技术、微量元素分析检测技术、超高像素模组制程技术等核心光电技术的研究和应用上处于国内行业领先水平。 　　双摄镜头将带动公司业绩增长。 2016 年上半年公司收入同比增长27.1%至59.1 亿元人民币，毛利率同比上升约1.2 个百分点至16.7%，带动股东应占利润同比增长51.2%至4.65 亿元人民币，远超市场预期。期内光电产品业务收入增长26.2%至45.1 亿元，主要增长动力来自于手机摄像模组价格上涨，而主要上涨原因为手机镜头模组像素持续提升，公司成为该领域的主要供应商。2016 年下半年，搭载双摄像头的智能手机成为行业标杆，公司为该产品技术储备已有两年，并成功切入华为P9 双摄供应链。我们认为，尽管智能手机行业增量红利已消失，但存量替换市场仍然庞大，新技术如双摄镜头将会成为主流国内智能机市场的标配。公司作为该领域的龙头，其业绩将会持续受益于该行业趋势。 　　智能手机以后, 车载行业将成为下一个增长点。根据美国新例规定，2018 年5月后新车必须配置至少一个后置摄像头，而前装车载摄像头于欧美的渗透率只有40%，在日韩及大中华地区渗透率更低。而增加更多的车载领域的电子配置是今后国产及新能源车实现产品差异化的主要突破口，而公司至2012 年开始通过车载前装镜头切入该领域并逐渐成为世界龙头。车载镜头市场门槛较高且订单稳定，公司于2016 年上半年出货量同比上涨43.7%，预计2016-2020年该分部收入年均增速将有望保持30%以上。我们认为公司在车载镜头领域具有显着领先优势，相信该领域的渗透率提升将可能成为继智能手机普及化浪潮以后，拉动公司业绩高速增长的新动力。 　　历经行业周期考验的优质科技股标的。公司是香港资本市场上少有的成长性科技股。其管理层诚信可靠，执行能力强且财务信息透明，在数次行业出现重大发展机遇时刻都能准确把握机遇，为股东创造可观业绩。我们相信，尽管智能手机行业面临瓶颈，但车载领域仍能成为下一个拉动业绩增长的新动力，公司将会是值得投资人重点关注的优质标的。