周二（11月22日）股市收盘，恒生指数报17424.41点，跌幅1.31%；恒生科技指数报3515.37点，跌幅3.21%；国企指数报5901.22点，跌幅1.68%；红筹指数报3406.0点，涨幅0.28%。盘面上看，餐饮股、教育股、汽车股跌幅居前。

机构评级汇总：

高盛：上调华虹半导体(01347.HK)目标价至31.1港元 评级买入

高盛发表研究报告指，绝缘栅双极型晶体管(IGBT)是目前库存水平较低的少数产品之一，这意味着客户的需求依然强劲，预计华虹半导体将受惠于当地客户在电动汽车和清洁能源应用中不断增长的IGBT需求。由于IGBT的平均售价和利润率高于其他功率分立产品，该行预计，集团功率分立产品的收入和利润率在未来几年将有所改善。该行表示，由于较高的IGBT收入，将集团2023至24年的收入分别上调1%及3%，而2025至27年则分别增4%，并于2028年上升3%。整体来说，该行将集团2023至28年的营业利润分别提高4%/10%/15%/14%/12%/10%；净利润提高4%/7%/14%/13%/11%/9%。

大和：上调京东(09618.HK)目标价至290港元 评级买入

大和发表评级报告指，京东第三季营运利润表现优于该行预期，主要是京东零售的盈利能力高于该行的1个百分点，同时新业务亏损由次季的20亿元收窄至第三季的15亿元。该行表示，相信最近供应链中断，将影响公司第四季的收入增长。该行料公司第四季收入按年增7%，受惠于京东零售收入按年增7%。该行将公司2022年至24年盈利预测上调0%至14%，主要是京东零售有更好的盈利能力，并将其目标价由286港元上调至290港元，重申其评级为买入。

里昂：下调京东物流(02618.HK)目标价至17.6港元 评级买入

里昂发表研究报告指，京东物流第三季收入按年增长39%，非国际财务报告准则下净利润增长至4.47亿元。受客户数量增长11%和单客户平均收入回升7%的推动，外部一体化供应链业务收入按年增长19%。另外德邦亦贡献约2.56亿元净利润。里昂将京东物流2023至2024年净利润预测提高255%及115%，以反映收购所带来的利好因素，并将今年全年净亏损预测下调至10亿元。考虑到市场更关注利润率，因此里昂将估值方法更改为按市盈率计算，目标价从21.1港元下调至17.6港元，对应未来一年预测市盈率约30倍，重申买入评级。

里昂：上调维他奶(00345.HK)评级至跑赢大市 上调目标价至16.2港元

里昂发表评级报告指，由于内地业务基数低、以及香港营运恢复正常，预料维他奶销售反弹将会延续至明年3月底止下半财年；即使公司与同业一样，遭受原材料成本压力，但鉴于价格上涨、生产规模扩大，该行预料公司将录得正面的纯利；整体而言，该行相信公司中期正踏上一个良好的复苏轨道，这将会取决于扩大其规模的速度、执行加价策略和采购管理。该行表示，预料公司2023至2025财年各年收入分别按年升3%、10%及7%，其净利润率则分别扩大4、1.4及1.2个百分点。该行将其目标价由15港元上调至16.2港元，并将其评级跑输大市一举升至跑赢大市。

里昂：下调中通快递(02057.HK)评级至跑赢大市 目标价下调至187.31港元

昂发表研究报告表示，基于运输量增长放缓，令盈利预测下调，将中通快递市盈率预测由20倍降至17倍，预期业务量增长前景疲弱，将导致2023至2024年利润增长亦放慢，因此将投资评级从买入降至跑赢大市，目标价相应由225.76港元下调至187.31港元。该行指出，今年11月1日至11日双11活动期间全国包裹量按年下降10.6%至42.72亿件，于11日的高峰流量为5.52亿件，按年下降20.7%。该行将2022年业务量预测由6%进一步下调至3%。

中金：料零跑汽车(09863.HK)符合沪港通纳入条件 估贝壳(02423.HK)或将于12月纳入

中金发表报告表示，恒生指数公司上周五(18日)公布了其定期的三季度指数调整结果，此次调整范围涵盖港股主要旗舰指数如恒生、国企指数和恒生科技指数，变动将于2022年12月5日(星期一)起生效。该行指港股通标的调整方面，料零跑汽车符合沪港通纳入条件。中金同时指出，已是恒生综指成分股的贝壳，即将于12月满足同股不同权公司纳入港股通需上市6个月及20个交易日的额外要求，预计将于12月12日左右纳入港股通投资标的。最终标的变动及时间应以上海交易所和深圳交易所发布信息为准。

摩根大通：将京东物流(02618.HK)目标价由22港元降至20港元 评级增持

小摩发研报指，京东物流Q3业绩强劲远胜预期，Non-IFRS纯利为4.47亿元，优于市场预期的2.87亿元，并扭转去年同期的亏损5.67亿元。该行表示，虽然自然收入增长放慢，但毛利趋势继续按年改善，主要受惠于规模经济，及管理层继续致力于提高经营效率。但小摩认为该股股价年初至今下跌45%，表现跑输恒指20个百分点，基于明年EBITDA预测及8.1倍目标估值倍数，将目标价降至20港元，评级维持增持，同时因集团整合收购德邦物流而调整盈利预测。

麦格理：下调理想汽车(02015.HK)目标价至109.8港元 评级跑赢大市

麦格理发表报告指，由于产品组合变化和电池成本上升，将扩大理想汽车今年净亏损预测8%至16.46亿元，明年和后年纯利预测则分别降低12%和14%。目标价下调23%至109.8港元，维持跑赢大市评级。该行指，理想汽车的销售增长可能会受到经济型豪华车市场和低线城市增长所推动，预料明年理想汽车的销量将按年增长73%至23.3万辆，料属同行中销量增幅最高。

麦格理：将小鹏汽车(9868.HK)目标价由89港元大幅下调至29港元 评级中性

麦格理发表评级报告指，今年10月小鹏销量按月跌40%至5,100辆，是去年5月以来最低月度销售额；其P7和P5需求较疲软，而G9需等待10月27日后才批量发货，该行表示，即使G9能贡献大量销量，但料需求疲软会持续，令Q4或会出现供应过剩，故该行将Q4销量预测下调42%至2.9万辆，按季跌2%。将公司今年、明年及2024年新能源汽车销量预测下调14%、24%及27%，并其利润率预测亦下调65、57及61个基点，同时其净亏损预测由今年85.88亿元扩大至93.1亿元、明年则由65亿元扩至80.15亿元、及2024年由19.75亿元扩至49.57亿元。目标价大幅下调67%至29港元，维持其评级为中性。

摩根大通：维持网易(09999.HK)115港元目标价和中性评级

小摩发表报告指，网易Q3绩后股价在两个交易日下跌5%，主要反映近期动视暴雪(ATVI.O)与其停止合作，且网上游戏营运开支较高令Q3营业利润较弱。该行表示，即使公司长期前景保持乐观，尤在海外市场拥有丰富游戏研发资源，但目前仍对网易短期(六个月)游戏收入前景维持保守看法，主因全球整体游戏市场需求疲弱；Q4及明年首季比较基数较高等。该行将其今年及明年收入预测升1%及3%，同时将今年及明年经调整后净利润率上调2.4个百分点及0.6个百分点，以反映今年投资收入和外汇收益、以及游戏毛利率改善。该行维持目标价115港元及评级中性。

麦格理：将京东物流(02618.HK)目标价由12港元上调至14.8港元 评级中性

麦格理发表报告指，京东物流Q3录得正利润率，但其自身业务销售显着放缓，其来自京东集团的内部收入或仍将是一个拖累，估计2022至25年的收入复合年增长率仅为4.9%。该行将其目标价上调至14.8港元，相当于预测2024年市盈率25倍，维持中性评级。京东物流Q3经调整盈利显着超预期，主要归功于有效的成本控制和客户组合重组。但消费疲弱和宏观不确定性或会继续影响商家的消费潜力，仍然是不明朗因素。对京东物流内部收入的长期增长潜力持谨慎态度，料收入复合年增长率为12%。由于Q3强劲业绩，该行将对其2022年经调整盈利预测由亏损1,000万元上调至盈利4.45亿元，同时分别上调23至24年的经调整盈利17%和23%。

里昂：首予比亚迪电子(00285.HK)跑赢大市评级 目标价27.5港元

里昂发表报告，首予比亚迪电子跑赢大市评级，目标价27.5港元。里昂认为，比亚迪电子是一个强劲的汽车电子公司，具备优势包括比亚迪出货量强劲增长，以及消费电子产品方面的增长以及消费电子产品利润率见底。另外，在住宅节能系统(ESS)和海外加热不燃烧电子烟(HNB)业务推动下，公司新的智能产品业务正快速增长，该行预计全年收入按年增长将超30%。