本文来源：时代财经 作者：刘新歌

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对处于下行中的房地产行业，资本市场似乎失去了过往的热情，许久没有新面孔出现。近日，一家来自广东的小房企嘉创房地产控股有限公司（下称“嘉创房地产”）打破了寂静，在今年2月递交的招股说明书失效后，第二次向港交所发起冲刺。

嘉创房地产原为嘉利国际旗下附属公司，开发物业主要在东莞、惠州及佛山三个城市。不过，从规模来看，这位闯关者的“身子骨”很是单薄。截至2022年9月30日，其土地储备仅有约26.26万平方米，目前住宅项目共六个，其中五个已竣工。

虽然近来房企的融资闸口正在逐步打开，但房地产行业的发展逻辑已然发生变化，靠上市融资实现规模跃升的路径似乎不再行得通。IPG中国区首席经济学家柏文喜对时代财经称，小规模房企上市的意义在于打开资本市场通道，在可能实现融资的同时提升自身流动性以优化发展条件。

土储仅26万平，项目被指捂盘惜售

从嘉创房地产的招股书来看，它的“家底”并不厚：土地储备仅26.26万平方米，其中包含13.1万平方米已竣工物业，可做未来发展的土储仅13.15万平方米。

这些土地分布在惠州、佛山、东莞三城。惠州的3.58万平方米土储于2017年3月获得，总代价为1860万元，开发为惠州罗浮公馆，目前已竣工。在佛山，嘉创房地产于今年3月与佛山市高明区荷城街道签订合作开发该街道富湾片区的框架协议，随后于4月以1.55亿元获得该街道一宗住宅用地，未来可开发面积约13.15万平方米，占其总土储的50.1%。