周四（11月3日）股市收盘，恒生指数报15339.49点，跌幅3.08%；恒生科技指数报3035.39点，跌幅3.84%；国企指数报5170.51点，跌幅3.45%；红筹指数报2960.95点，跌幅1.44%。盘面上看，回港中概股、医药股跌幅居前。

机构评级汇总：

摩根大通：维持中国联通(00762.HK)中性评级 目标价3.7港元 与腾讯新设合营短期内对股价正面

小摩发研报指，联通附属联通创投计划与腾讯控股(00700.HK)旗下腾讯创投设立合营企业，预期将对联通的技术能力和工业互联网业务发展有积极影响，标志着两家公司自2017年以来密切合作仍在持续。该行指，合资公司将专注于发展分发网络及边缘计算业务平台开发、营运及产品创新的综合能力，预期可带来协同效应，认为联通股价将在短期内有正面反应，但相信相关合作关系不会推动股份长期可持续的重新评级。小摩指，与其他电信公司相比，仍然对联通的资本支出前景感到担心，同时股息政策不太吸引，因此维持中性评级，目标价为3.7港元。

天风证券：维持龙源电力(00916.HK)买入评级

天风证券发研报称，维持龙源电力买入评级，考虑到三季度业绩及目前项目储备情况，预计2022-24年归母净利润分别为75、90、101亿元。报告中称，风电业务前三季度发电量同比增长13.6%，增速高于上半年的10.25%，该行认为主因为装机增长和风资源较好。此外公司收到国家拨付的新能源补贴款，现金状况有所改善。

摩根大通：将百胜中国(YUMC.N)目标价由56美元上调至59美元 评级增持

小摩发表报告指，百胜中国第三季度调整后盈利较市场预期高。餐厅利润率扩660个基点至18.8%，是至分拆以来表现第二佳的季度。该行表示，由于疫情影响，料第四季的餐厅利润率按年增1.3个百分点至8.8%，全年持平于13.7%的水平，而明年则料为15.3%。该行指，疫情为整个餐饮业和消费行业不确定因素，预计第三季业绩进一步表达了公司的韧性、执行能力和可靠的管理团队。该行维持其增持评级，目标价上调至59美元。

高盛：将美团(03690.HK)目标价由275港元下调至235港元 评级买入

高盛发研报指，下调美团目标价14.5%至235港元，维持买入评级。由于疫情影响到店活动等因素，将美团业务复苏时间的预测推迟约一年。23及24年外卖量预测从增32%及16%调整至增12%及25%；到店收入预测从52%及22%调整至增长11%及22%。该行现估计，23年底至24年上半年会出现一轮强劲复苏。对将公布的第三季业绩，料其收入增长25%，经调整后EBIT约达到盈亏平衡，预期疫情影响下疲弱情况将延续至第四季。现估计集团第四季外卖量及到店业务收入各增8%。基于在外卖市场的领先地位及到店本地服务竞争可控，仍对集团在22至25年核心本地商业收入复合年均增长率达到20%持正面观点。

美银证券：将小米集团(01810.HK)目标价由9.1港元下调至8港元 评级跑输大市

美银发报告指，据智能手机交付量第三方数据，将小米第三季经调整盈利预测下调29%至20亿元，并相信集团国内交付量表现疲软，将会拖累其第三季的毛利及盈利，并料第三季收入或按年跌10%至700亿元，以及实际经营利润率或为2.5%，主要是反映海外促销，以及来自于电动车及其他新业务的营运支出负担。该行指，新兴市场需求仍然疲弱，美元走强以致竞争激烈；在国内库存下降至相对健康水平，但需求并无复苏迹象，加之宏观环境不确定，明年盈利能见度仍然低。该行将集团2022年至24年盈利预测下调7%至12%，目标价下调至8港元，重申跑输大市评级。

摩根大通：京东(09618.HK)及腾讯控股(00700.HK)分别与国企达成战略合作 短期对股价反应正面

小摩发表研究报告指，京东旗下京东科技与中国移动旗下上海移动签署战略合作协议，另外腾讯旗下腾讯创投计划与中国联通子公司联通创投成立合营公司。小摩认为，与国企建立合作对腾讯和京东的股价将有正面反应。该行指出，过去三个月腾讯和京东明年预测市盈率倍数分别下调29%和42%，相信估值大幅下调是来自地缘政治局势等非基本面因素所驱动。两项合作对腾讯和京东的财务影响可能微不足道，但预计投资者情绪将有所改善，令股价在短期内有正面反应。

美银证券：将哔哩哔哩(09626.HK)评级由买入降至中性 目标价由323港元大幅下调至91港元

美银证券发表研究报告，指哔哩哔哩在广告市场疲弱和游戏业务紧缩的情况下，货币化前景充满挑战，将其评级降至中性。但该行预期，集团2022年用户趋势具韧性，第三季业绩料符预期。将集团今明两年每股盈测下调1%及5%，又将24年预测降低17%，目标价大幅下调至91港元。该行估计，集团每季经营现金流出约10亿元，或需进一步控制成本和支出，或作出安排以应对由于股市疲弱和全球宏观逆风，以致可能出现中长期现金流风险。

高盛：将携程集团(09961.HK)目标价由254港元降至245港元 评级买入 仍为行业首选

高盛发研报指，近日与携程管理层讨论了国内及海外旅行预订趋势、海外扩张策略、低线城市竞争、成本控制等方面，管理层对Q4业务增长持谨慎态度。该行指出，国内长途及短途旅游行业数据均显示，自8月中以来逐渐放慢，酒店收入及航司客运量均有所下降；而旗下Skyscanner及Trip.com的欧美旅行预订继续超2019年同期水平，加上亚洲市场逐步复苏，预期Q3商品交易总额可恢复80%至90%。考虑Q4旅游动力减弱，高盛预测公司收入将按年跌4%，加上汇率因素，相应将22至24财年盈利预测下调26%、3%及2%，目标价降至245港元，仍为行业首选，维持买入评级。

杰富瑞：降康希诺生物(06185.HK)评级至跑输大市 目标价由203港元削减至106港元

杰富瑞发研报指，康希诺H股价过去五天累涨约117%，相信是由于有消息指其可吸入腺病毒新冠疫苗将可在上海及江苏省13个城市开展使用部署。该行认为，该吸入式疫苗的消费这并不足以证明近期股票为合理飙升。该行将目标价削减至106港元，评级降至跑输大市。该行假设该疫苗平均售价为每剂40元，康希诺在符合条件人群中以75%的加强针渗透率占据50%的市场份额，意味着销售额为80亿元。报告提醒，由于对疫苗需求疲弱，康希诺第三季收入大幅下降，在9月的疫苗库存中亦计入了5.26亿元的资产减值。

摩根士丹利：维持腾讯控股(00700.HK)增持评级及350港元目标价 Q3收入表现将成催化剂

大摩发研报指，预期腾讯Q3收入表现将成为下一个股价催化剂，若收入录得正增长，将为后续增长预期带来支持。大摩指腾讯旗下游戏、广告及金融服务等核心业务上半年都受宏观疲软等因素影响，在有效成本优化推动下，可以预料其利润率提升，因此收入能否录得增长将成为下一关键股价驱动因素。大摩分三个场景进行预测：1)若Q3收入按年跌3%，则是由于游戏收入表现疲软，抵销期内广告及金融服务的逐步复苏，将令股价跌5%至升10%。2)若视频号变现速度快于预期，令Q3收入正增长，则预期股价升10-15%。3)假如Q3收入跌幅超5%，预期股价将下跌5-10%。