周四（12月1日）股市收盘，恒生指数报18736.44点，涨幅0.75%；恒生科技指数报3839.27点，涨幅1.08%；国企指数报6384.9点，涨幅0.16%；红筹指数报3594.46点，跌幅1.66%。盘面上看，零售、有色金属板块普涨。

机构评级汇总：

美银证券：维持对贝壳(02423.HK)中性评级，目标价48港元

美银证券发表报告指，贝壳今年第三季收入为176亿元，按年下跌3%，但表现好于市场预期的172亿元。至于季度经调整纯利为19亿元，同样超出市场预期的10亿元。该行表示，集团指引第四季收入按年下跌15.7%至18.5%，低于市场预期，主要由于疫情或影响内地25%的现房交易。美银证券维持对贝壳中性评级，目标价48港元。

美银证券：下调力劲科技(00558.HK)目标价至17港元 评级买入

美银证券发表报告指，力劲科技截至9月底止上半财年收入达29亿元，按年增3%、较对上半年则增6%，惟低于该行预期6%，毛利率则按年跌1.5个百分点、按半年跌1.9个百分点至27.5%。该行表示，营运支出比例仍然在17.8%的高水平，按年升1.5个百分点、按半年跌0.2个百分点，主要受到研发费用增加、招聘额外人员和新客户开发等。该行预料公司整体毛利率将改善，主要是有更多贡献来自较高利润的业务，同时该行将公司2023至2025财年各年每股盈测下调21%、22%及24%，并将其目标价由21港元下调至17港元，重申其评级为买入。

富瑞：下调阿里健康(00241.HK)目标价至14港元 评级买入

富瑞发表报告指，阿里健康于2023财年中期的销售达115亿元，按年上升23%，但较该行预期为低；其中医药直销(1P)及互联网健康护理业务录强劲增长，分别按年上升46%及74%，但平台业务(3P)销售在疫情下交易总额疲弱，销售表现仅持平。富瑞下调阿里健康股份目标价，由28港元降至14港元，相当于预测2024财年市销率5.2倍，评级维持买入。

美银证券：下调小鹏汽车(09868.HK)销量预测 目标价上调至45港元

美银证券发表报告指，小鹏汽车今年第三季收入为68亿元，按年上升19%，按季则下跌8%。至于季度毛利率为13.5%，较去年同季的14.4%为低，但高于今年第二季的10.9%，亦较该行预期的12%为佳，改善主要由于更好的产品组合及均价上升。该行表示，集团管理层指引第四季交付2万至2.1万辆车，按年下跌50%至52%，按季则降29%至32%；而收入料为48亿元至51亿元，按年下跌40%至44%，按季降25%至30%。由于最新的指引，该行将小鹏今年至2024年销量预测分别下调9%、21%及28%，不过因新型号车款，将其股份目标价由39港元升至45港元，重申买入评级。

瑞士信贷：上调贝壳(02423.HK)目标价至53.8港元 评级跑赢大市

瑞信发表研究报告指出，贝壳第三季收入按年跌3%至176亿元，大致符合预期；非通用会计准则下纯利达19亿元，远超预期，主要受惠于固定成本减少、经营杠杆及控制营运支出。公司对第四季的收入预测指引介乎145亿至150亿元，意味按年跌16%至19%，逊预期。有关压力或延续至明年上半年，预期至明年下半年才显着复苏。该行对贝壳2022至2024财年每股盈利预测上调8%至10%，料疲弱的收入将被强劲的毛利率抵销，H股目标价由49港元上调至53.8港元，维持跑赢大市评级。

瑞士信贷：下调知乎(02390.HK)目标价至31港元 评级跑赢大市

瑞信发表报告指，知乎今年第三季收入按年增长11%至9.12亿元，大致符合预期，其中广告及商业内容解决方案(CCS)业务减慢，可被快速增长的会员和职业培训业务抵销。至于经调整净亏损率按季收窄26个百分点至负28%，主要受惠于严格控制营运支出，令净亏损率优于该行及市场预期的负45%及负47%。瑞信下调知乎H股目标价，由35港元降至31港元，评级维持跑赢大市，并调升集团今年经调整每股盈测8%，反映毛利率有更快改善，不过由于对未来复苏前景更为保守，明年及2024年经调整每股盈测则调低3%。

高盛：上调贝壳(02423.HK)目标价至59港元 评级买入

高盛发表报告指出，贝壳第三季业绩表现强劲，反映公司强力的执行力和营运能力，推动季内市场份额及盈利能力稳健增长。期内录得总收入按年跌4%至176亿元，大致符合预期；经调整纯利达19亿元，高过预期约70%；经调整净利率达10.8%，为自2020年第二季以来新高。该行预期，明年贝壳非通用会计准则下纯利将达54亿元，核心房屋交易业务的纯利将超过2020年。高盛将贝壳目标价由55港元上调至59港元，维持买入评级。

摩根士丹利：上调阿里健康(00241.HK)目标价至6港元 评级减持

摩根士丹利发表报告指出，阿里健康2023财年上半财年收入按年增长22.9%至115亿元，符合预期。毛利率持平于20%，略低过预期，主要由于规模效应抵销直销业务和处方药的快速增长。在审慎的成本控制下，公司经调整盈利达3.49亿元，超过预期。而在宏观环境充满挑战的情况下，公司将每用户平均收入(ARPU)及成本控制定为关键优先事项。此外，摩根士丹利对阿里健康的收入预测基本不变，对其目标价由5.5港元上调至6港元，维持减持评级。

大和：上调阿里健康(00241.HK)目标价至7港元 评级跑赢大市

大和发表报告指，阿里健康于2023财年中期的收入为115亿元，按年增长23%，经调整盈利亦转正至3.49亿元，主要由于年活跃客户增长强劲及支出有效率。该行认为，阿里健康的经营效率改善可持续推动净利润率，加上监管透明度提高，将集团2023及2024年的每股盈利预测调升61%至115%，股份目标价由4.8港元升至7港元，评级维持跑赢大市。

汇丰研究：下调力劲科技(00558.HK)目标价至12.9港元 评级买入

汇丰环球研究发表报告指，力劲科技于2023财年中期的收入逊于该行预期12%，毛利率及经营利润率亦分别低于预期1.7及3.4个百分点，业绩表现主要受到注塑机和小吨位压铸机的负面影响。该行下调力劲科技目标价，由19.6港元降至12.9港元，反映较低的目标市盈率及盈利预测下降，维持买入评级。

汇丰研究：上调中教控股(00839.HK)目标价至11港元 评级买入

汇丰环球研究发表报告指，中教控股2022财年的有机收入增长符合预期，但毛利率略有下降。该行指，高等教育行业已被市场下调估值水平，并自去年中以来一直处于低位水平附近。该行表示，保持对中教控股收入预测基本不变，但将明年和后年的毛利率假设下调2.1至2.5个百分点，以反映该集团的最新成本结构，预计毛利率将稳定在57%左右。该行指对中教明年的核心收益预测提高6%，对2024年预测则降低2%。汇丰将中教控股目标价由9港元上调至11港元，相当于预测2023财年市盈率13倍，维持买入评级。

中信证券：给予石药集团(01093.HK)目标价12港元 评级买入

中信证券发表研究报告指出，石药集团首三季业绩稳定增长，实现收入、股东应占基本溢利、股东应占溢利分别为234.96亿、46.24亿及44.68亿元，按年增长13.8%、14.5%及3.1%。此外，公司的新冠MRNA疫苗多项临床研究报告已向国家药监局药品审评中心(CDE)提交，两款新冠小分子药物展开布局。该行认为，石药的克艾力集采续约造成一定下调压力，抗肿瘤板块明年仍有望维持正增长。公司研发成果显着，未来5年内30余款新品有望上市。